LA NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL

(NAFI)

VIVIANA PATRICIA NARVAEZ CASTILLO

Mg. GERMAN GUERRERO CHAPARRO

ENTORNOS FINANACIEROS

UNIVERSIDAD DEL CAUCA

MAESTRIA EN CONTABILIDAD Y FINANZAS
POPAYÁN
2016
 LA NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL
(NAFI)

A lo largo de la historia económica mundial, las crisis financieras internacionales, han sido
un fenómeno que no se ha podido evitar, se puede mencionar principalmente que el eje
central de las crisis financieras han sido los problemas de la mala valoración del riesgo y el
exceso de apalancamiento, conexo a ellos las causas son diversas y varían en cada crisis,
pero estas dos, son indudablemente las más sobresalientes.

En la última década, la economía se vio golpeada por una gran crisis financiera que tuvo sus
inicios en el año 2007 y cuyos efectos tuvieron impacto hasta el año 2015. Dicha crisis en
sus inicios estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en
particular a las hipotecas de tipo subprime o “hipotecas basura”, debido a que en el sector
financiero se generaron préstamos de alto riesgo a personas que generalmente tenían un
dudoso historial crediticio. Las secuelas de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse
de manera grave desde inicios de 2008, las primeras consecuencias las vivió el sistema
financiero estadounidense pero posteriormente se extendió a todo el sistema financiero
internacional, generando como principal secuela una profunda crisis de liquidez, y causando,
indirectamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global, diferentes
derrumbes bursátiles, en conjunto, una crisis económica a escala internacional.

Son muchos y diversos los factores y responsables a quienes se les ha atribuido las causas de
dicha crisis, y seguramente nadie tienen la última apalabra, puesto que este suceso financiero
de proporciones mundiales, ha sido y seguirá siendo motivo de análisis por diversas entidades
por muchas décadas más. No obstante entre los principales factores que se atribuyen como
causas de la crisis se encuentran los fallos en la regulación económica y la gran cantidad de
delitos cometidos por los bancos.

Al generarse fallas en la regulación económica, el sistema financiero estará siempre expuesto

a crisis financieras, por lo cual se hizo necesario que se generara un cambio en la forma de
regular el sistema financiero, y realizar reevaluación estricta de la estructura de
responsabilidades regulatorias. Como producto de este proceso nace la Nueva Arquitectura
Financiera Internacional (NAFI).

La Nueva Arquitectura Financiera Internacional (NAFI) a un conjunto de organizaciones y

estándares (normas internacionales de regulación y supervisión) los cuales propenden por
lograr una estabilidad financiera en el mundo, con el objetivo de contener la posibilidad de
crisis nacionales, y tiene entre sus objetivos fundamentales, el de garantizar la estabilidad
financiera internacional (prevenir y resolver episodios de inestabilidad) y avanzar en la
reducción de la pobreza en los países más pobres del mundo (HIPC).1

La Arquitectura Financiera Internacional, tiene que ver directamente sobre el sistema de

gobernabilidad (regulación y supervisión) del sistema financiero internacional (mercado de
divisas, bonos, mercados bursátiles, derivados). El termino NAFI entonces está atado a la
evolución ocurrida desde el G-7 hacia el G-20 y la evolución del Financial Stability Forum
(FSF) hacia el Financial Stability Board (FSB).

Con la Nueva Arquitectura Financiera Internacional no se pretender aumentar la regulación,

pero si fortalecer el régimen de regulación del sistema financiero para evitar que se repitan
crisis como la del año 2007, las cuales dejan altos costos económicos y humanos,
fortaleciendo la forma de valorar y prevenir el riesgo y mejorar la medición del
apalancamiento. Con esto se pretende no solo lograra un sistema financiero no solo estable,
sino también eficiente e innovador.

La Junta de Estabilidad Financiera (FSB) es una de las entidades las importantes en la Nueva
Arquitectura Financiera Internacional, fue creado en abril de 2009 en la cumbre de líderes
del G-20, en reemplazo del anterior Foro de Estabilidad Financiera (FSF). La razón de ser de
FSB es la de coordinar el trabajo de las autoridades financieras nacionales y organismos
internacionales responsables de la estabilidad financiera, las instituciones financieras
internacionales, el sector de agrupaciones internacionales de reguladores y supervisores, y
los comités de expertos de los bancos centrales.

La Junta de Estabilidad Financiera ha considerado un conjunto de normas (estándares) de los

cuales cree que: “La comunidad internacional concede mucha importancia a la adopción y
aplicación de estas normas, debido a sus efectos beneficiosos sobre la estabilidad del sistema
financiero, tanto a nivel nacional y mundial” 2.

El conjunto de estándares claves comprende tres grandes grupos:

 Política macroeconómica y trasparencia de datos (estadísticas)- 3 estándares

 Regulación y supervisión financiera- 3 estándares
 Infraestructura Institucional y de mercado- 6 estándares

Los estándares se desarrollan bajo un esquema de principios, y no de reglas, los cuales

obedecen a lo que se conoce como las mejores prácticas (best practices) relacionadas con el
tema objeto dele estándar. Cada conjunto de estándares cuenta con una metodología para

1
Varón García, Leonardo. (2012). Nueva arquitectura financiera internacional.
2
Tomado de http://www.financialstabilityboard.org/cos/index.htm (enero de 2012)
evaluar el cumplimiento del estándar por parte del país o las instituciones a las cuales vaya
dirigido el estándar.

Dichos estándares son:

1. Código de buenas prácticas sobre transparencia en las políticas monetarias y

financieras –MFP (Code of Good Practices on Transparency in Monetary and
Financial Policies).
2. Código de buenas prácticas sobre transparencia fiscal (Code of Good Practices
on Fiscal Transparency).
3. Estándar especial sobre la difusión de estadísticas / Sistema general de difusión
de estadísticas (Special Data Dissemination Standard-SDDS / General Data
Dissemination System- GDDS).
4. Principios básicos para una efectiva supervisión bancaria (Core Principles for
Effective Banking Supervision).
5. Objetivos y principios de la regulación del mercado de valores (Objectives and
Principles of Securities Regulation).
6. Principios básicos de seguros (Insurance Core Principles).
7. Principios básicos para un efectivo sistema de seguro de depósitos (Core
Principles for Effective Deposit Insurance Systems).
8. Insolvencia y derechos de los acreedores (Insolvency and Creditor Rights-ICR).
9. Principios de Gobierno Corporativo (Principles of Corporate Governance).
10. Normas Internacionales de Información Financiera –NIIF/ Normas Internacionales
de Auditoria –NIA (International Financial Reporting Standards- IFRS / International
Standard son Auditing- ISA).
11. Principios básicos para los sistemas de pagos / Recomendaciones para los sistemas
de liquidación de valores / Recomendaciones para entidades centrales de contraparte
(Core Principles for Systemically Important Payment System/ Recommendations for
Securities Settlement Systems / Recommendations for Central Counterparties).

Estos estándares no son imposiciones de los países desarrollados, son simplemente un

conjunto de principios que desarrollan las mejores prácticas en un tema específico
relacionado con la estabilidad financiera y la transparencia en los mercados. Sin embargo
países como Colombia debe adoptar estos estándares si desea ser parte activa en los mercados
internacionales.

Todos los cambios introducidos en la Nueva Arquitectura Financiera Internacional son muy
acertados para mitigar la crisis financiera, sin embargo una reforma duradera de la
arquitectura regulatoria supone técnicas que contrarresten la tendencia a valorar
incorrectamente el riesgo crediticio y a asumir un apalancamiento excesivo.
 BIBLIOGRAFIA

Varón García, Leonardo. (2012). Nueva arquitectura financiera internacional.

Crockett Andrew, (2009), Nueva arquitectura ¿Qué hacer para afianzar la regulación y la
supervisión financiera?