POLITECNICO GRAN COLOMBIANO

FACULTAD DE INGENIERIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y CONTABLES

EVALUACION DE PROYECTOS

ARIAS LÓPEZ STEPHANY CODIGO 1320013893

FRANCO ARENAS BLANCA LILIA
HINCAPIE GUTIERREZ LAURA CODIGO 1711020465
RAMÍREZ GUERRERO FREDY ALEXANDER
REY GUTIERREZ MARTHA LUCIA CODIGO 1811025379

ENTREGA 1
PRIMER BLOQUE 2020.

JUAN PABLO MONROY

BOGOTÁ, 30 DE MARZO DE 2020

Empresa de Tecnología S.A.
Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades
(Supersociedades) - Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

Estado de Resultados 2017 2018

Total Ingreso Operativo 115,011 116,101
      Ingresos netos por ventas 113,348 115,173
      Costo de mercancías vendidas -86,695 -88,817
Utilidad bruta 26,653 26,356
      Gastos de venta y distribución -14,722 -13,510
      Gastos administrativos -4,668 -4,639
      Otros resultados operativos netos 1,171 -434
            Otros ingresos operativos 1,663 929
            Otros gastos operativos -492 -1,362
Ganancia operativa (EBIT) 8,433 7,772
EBITDA 9,904 7,824
Resultado financiero -2,238 -2,517
      Ingresos financieros 1,213 851
      Gastos financieros -3,451 -3,368
Ganancias antes de impuestos 6,195 5,256
Impuesto a la renta -2,831 -2,484
Ganancias después de impuestos (Neta) 3,364 2,772

Balance General Año 1 Año 2

Activos Totales 56,056 77,251
      Activos no corrientes 11,063 14,497
            Propiedad, planta y equipo 4,988 6,899
                  Otros activos intangibles 072 411
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 5,542 6,497
                  Inversiones en subsidiarias 000 015
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 462 675
      Activos Corrientes 44,993 62,753
            Inventarios 14,022 11,934
                  Cuentas comerciales por cobrar 24,939 43,157
                  Créditos de impuestos 3,499 4,111
            Activos financieros de corto plazo 571 001
            Efectivo o Equivalentes 1,716 3,296
            Otros Activos Corrientes 246 255
Total de patrimonio y pasivos 56,056 77,251
      Total de patrimonio 16,785 19,557
                  Capital Suscrito 12,364 12,364
                  Prima de emisión 466 466
                  Otras reservas 825 1,162
                  Resultados acumulados 3,130 5,565
      Pasivos Totales 39,163 57,694
            Pasivos no corrientes 2,319 3,089
                  Créditos y préstamos no corrientes 2,319 2,716
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 373
            Pasivos Corrientes 36,844 54,605
                  Créditos y préstamos corrientes 19,725 31,283
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 15,570 21,348
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 1,543 1,380
                  Otros pasivos corrientes 006 594

Estado de Flujo de Efectivo Año 1 Año 2

Flujo neto de efectivo por (utilizados en) actividades de explotación 026 -317
      Utilidad Neta 3,364 010
      Efectivo generado por las operaciones 4,364 186
            Ajustes por: Depreciación y deterioro de propiedad, planta y equipo 1,471 052
            Ajustes por: Amortización de activos intangibles    
            Ajustes por: otros ajustes 2,893 135
            Cambios en: Inventarios -8,436 000
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a cobrar -2,168 -806
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a pagar 3,939 292
            Cambios en: Provisiones y beneficios para los empleados 000 000
            Cambios en: Otras variaciones 000 000
      Impuesto a las ganancias pagado 000 000
      Otro flujo de efectivo de actividades operativas -1,037 000
Flujo neto de efectivo de (utilizadas en) actividades de inversión -2,981 -016
      Compra de propiedades, planta y equipo -2,859 -016
      Compra de activos intangibles -122 000
      Compra de propiedades de inversión    
      Ingresos por venta de instrumentos financieros 000 000
Flujo neto de efectivo de (utilizados en) actividades de financiación 3,089 000
      Ingresos provenientes de préstamos 7,086 000
      Pagos de las obligaciones de arrendamiento financiero 000 000
      Dividendos pagados -3,997 000
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 134 -333
Efectivo al inicio del período 1,582 794
Efectivo al final del período 1,716 461
Flujo de caja libre    
CAPEX -2,981 -016

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha inicial del periodo de reporte 2017-01-01 2018-01-01
Fecha final del período 2017-12-31 2018-12-31
Unidades originales como se reportó COP Miles COP Miles
Auditado Auditado Auditado
Fuente Supersociedades -NIIF Supersociedades -NIIF

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Derechos de Autor 2019 EMIS, todos los derechos reservados.
100.00% 100.00%
98.55% 99.20%
-75.38% -76.50%
23.17% 22.70%
-12.80% -11.64%
-4.06% -4.00%
1.02% -0.37%
1.45% 0.80%
-0.43% -1.17%
7.33% 6.69% 8,433
8.61% 6.74% 1,213
-1.95% -2.17% -5,000 Gastos Financieros
1.05% 0.73% 4,647
-3.00% -2.90% -2124 Impuestos
5.39% 4.53% 2523
-2.46% -2.14%
2.92% 2.39%
77,251
 C
Intereses pagados (Gastos Financieros) -3,451

Pasivos que NO generan Gastos Financieros (Costo 0%)

Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulante 0
Provisiones para otros pasivos y gastos 1,543
Otros pasivos corrientes 6
TOTAL 1,550

Pasivos que SI generan Gastos Financieros

Créditos y préstamos no corrientes 2,319
Créditos y préstamos corrientes 19,725
Comerciales y otras cuentas a pagar 15,570
TOTAL 37,613
Costo Gastos Financieros 9.18%

Kd 8.81%

CO

Rf = 6.77%
Rm = 12.00%
β= 1.37

Apalancando el Beta:

Bl = Bo *( 1+ {(1-tx)* (D/P)})

Deuda 39,163
Patrimonio 16,785
Tasa Impuestos 45.7%
Beta Apalancado

Aplicando la fórmula
 Ke = 6.77%

Ke = 6.77%

Ke = 22.96%

Embi
Ke =
COSTO PROM

KdT = 8.81% *
KdT = 4.79%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC = 22.96% *

WACC = 22.96% *

WACC = 6.89%

WACC = 10.24%

Total inversión 56,056

Utilidad 2017 3,364
ROI 6.00%

*
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

3.10
 + 5.23% * 3.10

+ 16.2%

Costo del patrimonio

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

54.3%

16,785 39,163
*
55,948
+ 4.79% * 55,948

* 30.00% + 4.79% * 70.00%

+ 3.35%

TASA DE DESCUENTO
*
 Intereses pagados (Gastos Financieros) -3,368

Pasivos que NO generan Gastos Financieros (Costo 0%)

Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 373
Provisiones para otros pasivos y gastos 1,380
Otros pasivos corrientes 594
TOTAL 2,347

Pasivos que SI generan Gastos Financieros

Créditos y préstamos no corrientes 2,716
Créditos y préstamos corrientes 31,283
Comerciales y otras cuentas a pagar 21,348
TOTAL 55,347
Costo Gastos Financieros 6.09%

Kd 5.84%

Rf = 4.70%
Rm = 4.65%
β= 1.52

Apalancando el Beta:

Bl = Bo *( 1+ {(1-tx)* (D/P)})

Deuda 57,694
Patrimonio 19,557
Tasa Impuestos 47.3%
Beta Apalancado

Aplicando la fórmula
 Ke =

Ke =

Ke =

Embi
Ke =
COSTO

KdT = 5.84%
KdT = 3.08%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =

Total inversión
Utilidad 2017
ROI

*
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

3.89
 4.70% + -0.05% * 3.89

4.70% + -0.2%

4.51% Costo del patrimonio

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

* 52.7%

19,557 57,694
4.51% *
77,251
+ 3.08% * 77,251

4.51% * 25.32% + 3.08% * 74.68%

1.14% + 2.30%

TASA DE DESCUENTO
3.44%

77,251
2,772
3.59%

*
Tasas Cero Cupón a término*

Fecha 1 año 5 años 10 años

1/31/2003 10.32% 15.38% 15.89%
2/28/2003 10.85% 16.21% 16.10%
3/31/2003 10.11% 16.03% 14.55%
4/30/2003 10.27% 15.34% 16.18%
5/30/2003 10.12% 14.67% 14.97%
6/27/2003 10.21% 14.12% 15.23%
7/31/2003 9.96% 14.74% 14.96%
8/29/2003 9.68% 14.28% 15.05%
9/30/2003 9.93% 14.82% 15.34%
10/31/2003 9.94% 14.68% 14.41%
11/28/2003 9.82% 13.89% 14.81%
12/30/2003 10.26% 13.93% 14.77%
1/30/2004 10.15% 13.47% 14.46%
2/27/2004 8.97% 12.47% 14.38%
3/31/2004 8.95% 11.75% 13.27%
4/30/2004 10.71% 13.05% 12.77%
5/31/2004 9.29% 13.89% 14.49%
6/30/2004 9.95% 13.77% 15.27%
7/30/2004 9.73% 14.05% 15.52%
8/31/2004 9.10% 13.27% 15.13%
9/30/2004 8.96% 13.06% 14.65%
10/29/2004 9.08% 12.84% 14.63%
11/30/2004 8.68% 12.36% 13.94%
12/30/2004 8.45% 11.84% 13.58%
1/31/2005 7.65% 11.62% 13.36%
2/28/2005 7.74% 11.43% 13.09%
3/31/2005 7.72% 12.26% 13.41%
4/29/2005 7.42% 11.43% 13.64%
5/31/2005 7.32% 10.91% 13.32%
6/30/2005 7.07% 9.89% 12.37%
7/29/2005 7.11% 9.51% 11.33%
8/31/2005 7.13% 9.34% 10.82%
9/30/2005 5.85% 7.64% 8.92%
10/31/2005 6.27% 8.67% 9.67%
11/30/2005 5.60% 8.40% 9.50%
12/29/2005 6.11% 8.01% 9.23%
1/31/2006 6.09% 7.50% 8.39%
2/28/2006 6.04% 6.80% 7.26%
3/31/2006 6.24% 7.33% 7.82%
4/28/2006 6.45% 8.53% 9.01%
5/31/2006 8.17% 9.81% 9.97%
 6/30/2006 8.34% 10.93% 10.91%
7/31/2006 7.91% 9.71% 9.73%
8/31/2006 8.23% 9.43% 9.57%
9/29/2006 8.22% 9.54% 9.66%
10/31/2006 8.06% 9.22% 9.32%
11/30/2006 7.93% 9.31% 9.27%
12/28/2006 7.93% 8.98% 8.96%
1/31/2007 8.38% 9.45% 9.45%
2/28/2007 8.82% 9.69% 9.86%
3/30/2007 8.78% 9.98% 9.94%
4/30/2007 9.15% 10.17% 10.08%
5/31/2007 9.16% 9.95% 9.88%
6/29/2007 9.48% 9.91% 9.94%
7/31/2007 9.56% 10.01% 9.91%
8/31/2007 9.83% 10.76% 10.62%
9/28/2007 9.58% 10.36% 10.16%
10/31/2007 9.55% 10.35% 10.16%
11/30/2007 9.47% 10.23% 10.21%
12/21/2007 9.87% 10.35% 10.31%
1/31/2008 10.20% 11.08% 11.21%
2/29/2008 10.51% 11.48% 11.59%
3/31/2008 10.63% 11.57% 11.63%
4/30/2008 10.40% 11.01% 10.98%
5/30/2008 10.68% 11.57% 11.48%
6/27/2008 10.87% 12.81% 12.76%
7/31/2008 10.85% 12.76% 12.47%
8/29/2008 10.22% 11.50% 11.39%
9/30/2008 10.31% 12.15% 12.11%
10/31/2008 10.40% 12.78% 13.58%
11/28/2008 9.90% 11.53% 12.63%
12/30/2008 9.44% 10.30% 10.88%
1/30/2009 9.03% 9.59% 9.80%
2/27/2009 8.53% 9.45% 10.01%
3/31/2009 7.07% 8.99% 10.09%
4/30/2009 6.31% 7.95% 9.19%
5/29/2009 5.92% 8.13% 9.36%
6/30/2009 5.56% 8.86% 9.96%
7/30/2009 4.80% 8.84% 9.49%
8/31/2009 4.84% 9.02% 10.10%
9/30/2009 4.67% 8.64% 9.54%
10/30/2009 4.63% 7.79% 8.86%
11/30/2009 3.76% 6.93% 8.32%
12/30/2009 4.07% 7.33% 8.94%
1/29/2010 4.70% 8.24% 9.20%
2/26/2010 4.13% 8.57% 9.70%
 3/31/2010 4.44% 8.43% 9.41%
4/30/2010 4.41% 8.09% 8.86%
5/31/2010 4.00% 7.85% 8.61%
6/30/2010 3.99% 7.52% 8.38%
7/30/2010 3.96% 7.17% 7.95%
8/31/2010 3.85% 6.81% 7.60%
9/30/2010 4.00% 6.72% 7.90%
10/29/2010 3.90% 6.42% 7.50%
11/30/2010 3.89% 6.91% 8.22%
12/30/2010 4.38% 7.32% 8.26%
1/31/2011 4.38% 7.65% 8.51%
2/28/2011 4.97% 8.09% 8.92%
3/31/2011 4.87% 8.03% 8.76%
4/29/2011 4.97% 7.78% 8.64%
5/31/2011 5.17% 7.49% 8.34%
6/30/2011 5.20% 7.07% 7.87%
7/29/2011 5.28% 6.93% 7.81%
8/31/2011 5.29% 6.62% 7.47%
9/30/2011 5.16% 6.79% 7.60%
10/31/2011 5.56% 6.95% 7.61%
11/30/2011 5.66% 7.10% 7.75%
12/29/2011 5.58% 7.14% 7.78%
1/31/2012 5.63% 6.95% 7.50%
2/29/2012 5.72% 6.95% 7.45%
3/30/2012 5.55% 6.71% 7.36%
4/30/2012 5.48% 6.58% 7.21%
5/31/2012 5.49% 6.67% 7.27%
6/29/2012 5.47% 6.40% 7.11%
7/31/2012 5.27% 5.99% 6.74%
8/31/2012 4.83% 5.89% 6.74%
9/28/2012 4.77% 5.70% 6.42%
10/31/2012 4.86% 5.58% 6.24%
11/30/2012 4.92% 5.44% 6.01%
12/28/2012 4.39% 5.16% 5.71%
1/31/2013 4.25% 4.75% 5.32%
2/28/2013 4.04% 4.51% 5.07%
3/27/2013 3.58% 4.44% 5.10%
4/30/2013 3.69% 4.49% 5.09%
5/31/2013 3.98% 5.31% 6.12%
6/28/2013 4.33% 6.39% 7.13%
7/31/2013 4.29% 6.51% 7.50%
8/30/2013 4.55% 6.80% 7.76%
9/30/2013 4.26% 6.43% 7.33%
10/31/2013 4.17% 6.15% 6.90%
11/29/2013 4.19% 6.32% 7.33%
12/30/2013 4.20% 6.27% 7.29%
1/31/2014 4.35% 6.63% 7.64%
2/28/2014 4.26% 6.62% 7.64%
3/31/2014 4.15% 5.93% 6.78%
4/30/2014 4.36% 6.03% 6.78%
5/30/2014 4.53% 6.05% 6.65%
6/27/2014 4.70% 6.24% 6.91%
7/31/2014 4.77% 6.26% 6.98%
8/29/2014 4.81% 5.99% 6.73%
9/30/2014 4.87% 6.22% 7.19%
10/31/2014 4.81% 5.90% 6.94%
11/28/2014 4.65% 5.69% 6.93%
12/30/2014 4.94% 6.31% 7.50%
1/30/2015 4.52% 5.62% 6.94%
2/27/2015 4.54% 5.54% 6.96%
3/31/2015 4.84% 6.13% 7.42%
4/30/2015 4.70% 5.89% 7.18%
5/29/2015 4.68% 5.99% 7.34%
6/30/2015 4.61% 6.32% 7.82%
7/31/2015 4.64% 6.30% 7.75%
8/31/2015 5.06% 6.88% 8.35%
9/30/2015 5.64% 7.50% 8.63%
10/30/2015 5.47% 7.36% 8.26%
11/30/2015 6.20% 7.68% 8.72%
12/30/2015 6.51% 7.94% 8.88%
1/29/2016 6.63% 8.26% 9.21%
2/29/2016 6.85% 8.42% 9.19%
3/31/2016 6.88% 7.66% 8.35%
4/29/2016 7.17% 7.65% 8.22%
5/31/2016 7.27% 7.62% 8.16%
6/30/2016 6.84% 6.98% 7.57%
7/29/2016 7.10% 7.24% 7.64%
8/31/2016 7.30% 7.10% 7.50%
9/30/2016 6.84% 6.56% 7.02%
10/31/2016 6.92% 6.75% 7.42%
11/30/2016 6.84% 6.77% 7.41%
12/29/2016 6.62% 6.62% 7.18%
1/31/2017 6.54% 6.54% 6.94%
2/28/2017 6.52% 6.52% 7.05%
3/31/2017 6.11% 6.23% 6.77%
4/28/2017 5.77% 5.84% 6.42%
5/31/2017 5.46% 5.78% 6.42%
6/30/2017 5.01% 5.95% 6.70%
7/31/2017 5.45% 6.22% 7.02%
8/31/2017 5.39% 6.17% 6.92%
 9/29/2017 5.12% 6.04% 6.76%
10/31/2017 4.96% 6.13% 6.83%
11/30/2017 4.70% 5.85% 6.69%
12/28/2017 4.66% 5.94% 6.74%
1/31/2018 4.78% 5.90% 6.69%
2/28/2018 4.72% 6.05% 6.94%
3/28/2018 4.57% 5.88% 6.73%
4/30/2018 4.47% 5.78% 6.65%
5/31/2018 4.61% 6.01% 6.89%
6/29/2018 4.65% 6.14% 6.94%
7/31/2018 4.73% 6.21% 7.12%
8/31/2018 4.74% 6.18% 7.09%
9/28/2018 4.60% 6.21% 7.15%
10/31/2018 4.85% 6.46% 7.46%
11/30/2018 4.87% 6.33% 7.27%
12/28/2018 4.86% 6.14% 7.02%
1/31/2019 4.78% 6.05% 6.99%
2/28/2019 4.74% 5.99% 6.98%
3/29/2019 4.57% 5.75% 6.71%
4/30/2019 4.59% 5.94% 6.94%
5/31/2019 4.56% 5.76% 6.76%
6/28/2019 4.37% 5.31% 6.22%
7/31/2019 4.37% 5.29% 6.09%
8/30/2019 4.49% 5.34% 6.11%
9/30/2019 4.44% 5.25% 6.07%
10/31/2019 4.51% 5.35% 6.10%
11/29/2019 4.62% 5.76% 6.58%
12/30/2019 4.50% 5.56% 6.42%
1/31/2020 4.44% 5.27% 6.02%
2/28/2020 4.33% 5.36% 6.22%
Fuente: SEN y MEC, con cálculos Banco de la República
de la información de los precios de mercado de los TES en pesos, utilizando el modelo de Nelson & Siegel.
actualizó la serie histórica de las tasas cero cupón de TES en pesos después de un ajuste metodológico.
Date updated: 5-Jan-18
Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data? Beta, Unlevered beta and other risk measures
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Companies in each industry: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable definitions: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm
Do you want to use marginal or effective tax rates in unlevering betas?
If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use
Effective Tax
Industry Name Number of firms Beta D/E Ratio rate
Advertising 78 1.55 15.61% 14.88%
Aerospace/Defense 73 1.13 28.49% 12.78%
Air Transport 82 0.92 90.05% 13.46%
Apparel 901 0.90 26.53% 15.92%
Auto & Truck 80 1.56 33.09% 13.81%
Auto Parts 444 1.33 15.18% 17.59%
Bank (Money Center) 457 0.85 140.74% 20.19%
Banks (Regional) 82 0.82 344.77% 20.01%
Beverage (Alcoholic) 121 0.71 2.33% 21.62%
Beverage (Soft) 37 0.45 22.00% 15.11%
Broadcasting 60 1.16 18.02% 19.76%
Brokerage & Investment Banking 386 1.05 125.47% 14.71%
Building Materials 222 0.96 24.85% 17.35%
Business & Consumer Services 226 1.05 15.89% 14.69%
Cable TV 33 1.16 6.26% 6.82%
Chemical (Basic) 608 1.15 24.06% 17.34%
Chemical (Diversified) 38 1.57 25.02% 16.98%
Chemical (Specialty) 468 1.21 27.01% 18.07%
Coal & Related Energy 103 1.37 39.42% 17.89%
Computer Services 416 1.20 10.23% 14.72%
Computers/Peripherals 202 1.37 16.78% 13.77%
Construction Supplies 535 1.27 45.37% 15.56%
Diversified 239 0.91 104.35% 15.10%
Drugs (Biotechnology) 178 1.09 3.31% 6.44%
Drugs (Pharmaceutical) 605 1.08 11.75% 16.31%
Education 99 0.95 8.95% 13.31%
Electrical Equipment 573 1.28 31.03% 14.31%
Electronics (Consumer & Office) 91 1.28 47.30% 12.26%
Electronics (General) 792 1.41 15.13% 14.12%
Engineering/Construction 773 1.24 83.80% 16.18%
Entertainment 176 1.29 23.95% 10.36%
Environmental & Waste Services 116 1.73 22.66% 14.65%
Farming/Agriculture 291 0.94 41.99% 14.25%
Financial Svcs. (Non-bank & Insura 529 0.86 111.19% 17.80%
Food Processing 848 0.87 26.46% 15.90%
Food Wholesalers 73 0.83 54.09% 15.49%
Furn/Home Furnishings 213 1.02 19.55% 16.01%
Green & Renewable Energy 84 1.15 70.51% 10.32%
Healthcare Products 191 1.14 7.13% 11.46%
Healthcare Support Services 125 1.09 20.82% 17.08%
Heathcare Information and Techno 76 1.27 3.43% 8.08%
Homebuilding 36 1.59 62.75% 15.60%
Hospitals/Healthcare Facilities 98 0.89 17.81% 18.16%
Hotel/Gaming 414 1.03 30.03% 13.33%
Household Products 255 0.97 6.81% 17.35%
Information Services 63 1.58 10.69% 21.01%
Insurance (General) 142 0.65 33.26% 13.93%
Insurance (Life) 69 0.87 43.65% 13.16%
Insurance (Prop/Cas.) 140 0.60 23.07% 16.53%
Investments & Asset Management 376 0.79 238.25% 8.34%
Machinery 718 1.28 16.51% 16.98%
Metals & Mining 312 1.50 40.54% 14.24%
Office Equipment & Services 71 0.91 13.57% 14.85%
Oil/Gas (Integrated) 23 1.20 53.14% 24.24%
Oil/Gas (Production and Exploratio 141 2.08 39.23% 8.56%
Oil/Gas Distribution 86 1.68 66.05% 14.54%
Oilfield Svcs/Equip. 246 1.44 35.99% 11.89%
Packaging & Container 270 0.78 30.69% 17.61%
Paper/Forest Products 193 0.96 58.12% 14.43%
Power 371 0.98 87.60% 18.38%
Precious Metals 98 1.81 29.45% 12.48%
Publishing & Newspapers 172 0.93 8.42% 14.42%
R.E.I.T. 182 0.67 42.76% 4.06%
Real Estate (Development) 669 1.20 110.71% 20.01%
Real Estate (General/Diversified) 276 1.18 63.42% 14.11%
Real Estate (Operations & Services) 286 1.06 51.87% 12.93%
Recreation 127 0.95 34.74% 14.87%
Reinsurance 30 1.25 15.11% 13.94%
Restaurant/Dining 114 1.18 21.70% 15.55%
Retail (Automotive) 84 1.03 56.45% 17.32%
Retail (Building Supply) 15 0.96 15.78% 13.67%
Retail (Distributors) 557 0.92 75.42% 15.31%
Retail (General) 136 1.36 42.13% 22.14%
Retail (Grocery and Food) 63 1.26 24.87% 18.19%
Retail (Online) 36 1.49 16.21% 16.66%
Retail (Special Lines) 161 1.19 30.49% 16.35%
Rubber& Tires 75 0.90 37.58% 17.74%
Semiconductor 406 1.54 19.22% 11.15%
Semiconductor Equip 176 1.33 21.17% 12.61%
Shipbuilding & Marine 231 1.29 65.77% 11.98%
Shoe 61 1.12 18.65% 17.22%
Software (Entertainment) 58 1.48 3.19% 9.81%
Software (Internet) 168 1.58 4.36% 9.80%
Software (System & Application) 333 1.45 4.75% 10.46%
Steel 510 1.31 60.40% 15.56%
Telecom (Wireless) 62 1.28 41.80% 17.11%
Telecom. Equipment 294 1.37 10.98% 11.40%
Telecom. Services 115 0.94 37.25% 14.09%
Tobacco 31 0.32 1.20% 20.32%
Transportation 154 1.29 37.24% 18.28%
Transportation (Railroads) 12 1.57 23.67% 16.46%
Trucking 94 0.97 47.16% 17.94%
Utility (General) 11 1.24 243.04% 19.73%
Utility (Water) 62 1.43 51.84% 18.45%
Total Market 21607 1.14 57.60% 15.21%
Total Market (without financials 19426 1.17 38.54% 15.15%
 Emerging Markets

html

le/variable.htm
Marginal
25.02%

Unlevered beta Cash/Firm value Unlevered beta corrected for cash HiLo Risk
1.39 8.43% 1.52 0.3802
0.93 10.18% 1.04 0.3110
0.55 6.69% 0.59 0.2570
0.75 8.20% 0.82 0.3220
1.25 12.37% 1.42 0.2883
1.19 8.49% 1.30 0.3120
0.41 20.54% 0.52 0.2076
0.23 15.52% 0.27 0.2820
0.70 6.18% 0.74 0.2727
0.39 6.13% 0.41 0.2827
1.02 5.48% 1.08 0.2749
0.54 8.81% 0.59 0.3486
0.81 7.61% 0.87 0.3055
0.93 8.63% 1.02 0.3774
1.11 4.95% 1.17 0.3222
0.97 8.86% 1.07 0.3133
1.33 6.30% 1.42 0.3166
1.01 6.56% 1.08 0.3181
1.06 13.47% 1.22 0.3301
1.11 5.40% 1.18 0.3282
1.21 12.44% 1.39 0.2956
0.95 12.72% 1.08 0.3046
0.51 11.16% 0.57 0.2279
1.06 3.42% 1.10 0.3746
0.99 6.52% 1.06 0.2877
0.89 6.38% 0.95 0.3236
1.04 8.84% 1.14 0.3231
0.95 14.65% 1.11 0.3606
1.26 11.67% 1.43 0.3261
0.76 20.86% 0.97 0.3262
1.09 7.80% 1.18 0.3695
1.48 7.49% 1.60 0.3702
0.72 6.62% 0.77 0.2965
0.47 9.10% 0.52 0.3193
0.72 6.93% 0.78 0.3107
0.59 8.08% 0.65 0.3487
0.89 13.43% 1.03 0.2984
0.75 2.95% 0.78 0.2887
1.08 5.52% 1.14 0.3275
0.94 8.09% 1.03 0.2830
1.24 3.10% 1.27 0.3859
1.08 8.18% 1.18 0.3113
0.79 3.96% 0.82 0.2295
0.84 9.52% 0.93 0.2808
0.92 4.41% 0.96 0.3071
1.46 6.66% 1.57 0.3350
0.52 10.87% 0.58 0.2104
0.66 9.57% 0.73 0.2068
0.51 11.56% 0.58 0.2299
0.28 2.37% 0.29 0.3076
1.13 8.01% 1.23 0.3196
1.15 7.24% 1.24 0.3576
0.82 6.41% 0.88 0.2871
0.86 8.46% 0.94 0.2279
1.61 5.23% 1.69 0.3992
1.12 8.43% 1.23 0.3093
1.14 4.67% 1.19 0.3307
0.63 6.38% 0.67 0.3043
0.67 6.70% 0.72 0.3237
0.59 5.06% 0.63 0.2563
1.48 6.05% 1.57 0.3919
0.87 12.37% 0.99 0.3214
0.51 2.93% 0.52 0.1240
0.66 17.76% 0.80 0.2912
0.80 11.91% 0.91 0.2696
0.77 6.50% 0.82 0.2724
0.75 12.96% 0.87 0.3147
1.12 14.52% 1.32 0.2058
1.02 7.31% 1.10 0.3226
0.72 10.34% 0.81 0.2985
0.86 2.58% 0.88 0.3266
0.59 10.82% 0.66 0.3525
1.04 7.14% 1.12 0.2548
1.07 4.13% 1.11 0.2928
1.33 9.18% 1.46 0.3340
0.97 8.18% 1.05 0.2918
0.70 6.90% 0.75 0.2652
1.35 8.88% 1.48 0.3149
1.15 8.26% 1.25 0.3671
0.87 10.08% 0.96 0.2751
0.98 10.07% 1.09 0.3288
1.45 8.63% 1.58 0.3800
1.53 3.73% 1.59 0.4051
1.40 6.44% 1.50 0.3535
0.90 6.89% 0.97 0.3325
0.98 2.89% 1.01 0.2936
1.27 8.66% 1.39 0.3521
0.74 5.49% 0.78 0.2768
0.31 2.37% 0.32 0.2597
1.01 7.77% 1.10 0.2667
1.34 4.58% 1.40 0.2024
0.72 9.73% 0.79 0.2775
0.44 8.25% 0.48 0.2016
1.03 8.19% 1.12 0.2396
0.80 11.39% 0.90 0.3095
0.91 8.92% 1.00 0.3127
Standard deviation of equity Standard deviation in operating income (last 10 years)
41.38% 45.78%
35.88% 27.04%
26.37% 59.02%
36.32% 31.40%
27.83% 38.18%
32.90% 37.58%
21.83% 45.40%
28.67% 795.17%
26.50% 81.67%
29.32% 34.37%
32.44% 28.78%
34.02% 611.20%
34.49% 25.74%
38.23% 47.35%
35.06% 61.50%
32.44% 25.68%
29.77% 22.47%
34.33% 25.88%
38.96% 42.21%
35.95% 29.53%
31.57% 40.27%
32.85% 21.08%
24.65% 42.03%
40.54% 44.71%
30.51% 41.52%
35.38% 47.01%
34.17% 9.53%
38.55% 48.41%
34.69% 34.34%
34.83% 35.00%
42.36% 70.79%
36.17% 73.38%
33.28% 20.72%
34.56% 29.78%
34.30% 30.76%
35.37% 25.81%
32.43% 47.39%
31.73% 45.88%
35.25% 36.05%
34.27% 52.98%
35.34% 86.79%
39.88% 95.59%
29.13% 35.59%
32.73% 34.90%
32.75% 31.69%
36.04% 25.87%
25.70% 40.65%
24.86% 40.83%
29.77% 48.00%
35.49% 34.84%
33.78% 27.39%
40.92% 32.88%
34.19% 16.64%
24.54% 34.71%
47.23% 41.71%
33.81% 32.14%
36.49% 28.59%
34.53% 22.54%
33.77% 20.66%
26.66% 32.50%
46.77% 40.74%
34.01% 22.37%
14.51% 40.50%
31.50% 46.88%
29.68% 26.73%
31.85% 32.25%
30.97% 53.26%
29.87% 47.45%
35.65% 34.21%
32.94% 35.91%
31.92% 69.22%
38.67% 26.28%
27.68% 23.91%
29.68% 31.97%
32.32% 21.74%
33.58% 31.00%
27.16% 47.52%
33.27% 56.68%
35.80% 60.60%
31.54% 46.05%
39.18% 16.58%
40.28% 35.45%
39.91% 62.88%
39.69% 38.29%
37.82% 47.70%
27.74% 15.67%
36.81% 28.17%
28.32% 4.39%
25.57% 18.97%
31.79% 28.72%
23.60% 22.32%
30.02% 22.51%
22.65% 23.87%
33.51% 24.95%
33.51% 19.58%
33.84% 18.95%
Date update5-Jan-19 YouTube Video explaining esti
Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is thisBeta, Unlevered beta and other risk measures Emerging Markets
Home Page:http://www.damodaran.com
Data websithttp://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html
Companies in http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable defhttp://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm
Do you want to use marginal or effective tax rates in unlever Marginal
If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use 26.79%
Unlevered
beta
Induistry Number of Effective Unlevered Cash/Firm corrected
Name firms Beta D/E Ratio Tax rate beta value for cash
Advertising 91 1.40 19.19% 13.43% 1.22 11.83% 1.39
Aerospace/D 82 1.18 20.30% 11.05% 1.02 9.87% 1.14
Air Transpor 87 0.99 115.88% 14.13% 0.53 6.99% 0.57
Apparel 898 0.82 34.26% 15.04% 0.65 9.71% 0.72
Auto & Truc 81 1.47 49.04% 14.92% 1.08 15.13% 1.28
Auto Parts 453 1.22 25.33% 16.56% 1.03 11.30% 1.16
Bank (Money 463 0.67 144.59% 19.99% 0.33 22.35% 0.42
Banks (Regio 82 0.80 407.01% 20.84% 0.20 42.99% 0.35
Beverage (Al 114 1.01 4.96% 21.00% 0.97 7.82% 1.05
Beverage (So 35 0.58 22.56% 12.16% 0.50 5.37% 0.53
Broadcastin 59 0.86 27.59% 16.90% 0.72 8.61% 0.78
Brokerage & 392 1.10 190.26% 14.26% 0.46 9.79% 0.51
Building Mat 213 0.96 39.67% 17.16% 0.74 9.29% 0.82
Business & 240 1.21 19.98% 16.35% 1.06 9.94% 1.18
Cable TV 32 1.07 10.40% 11.51% 0.99 6.27% 1.06
Chemical (Ba 605 1.06 32.36% 17.15% 0.86 10.28% 0.96
Chemical (Di 35 1.01 32.41% 20.72% 0.82 5.34% 0.86
Chemical (Sp 505 1.17 33.29% 17.81% 0.94 8.61% 1.03
Coal & Relat 108 1.30 57.27% 16.08% 0.91 19.46% 1.13
Computer Se 449 1.15 18.76% 13.15% 1.01 5.31% 1.06
Computers/P 209 1.52 26.90% 13.48% 1.27 17.08% 1.53
Construction 518 1.14 56.57% 15.27% 0.81 15.73% 0.96
Diversified 229 0.82 131.44% 17.28% 0.42 10.81% 0.47
Drugs (Biote 179 1.43 5.15% 6.84% 1.38 4.62% 1.45
Drugs (Pharm 626 1.17 16.35% 16.39% 1.04 8.34% 1.14
Education 100 1.34 20.39% 14.57% 1.17 11.74% 1.32
Electrical E 574 1.27 47.37% 15.41% 0.94 11.27% 1.06
Electronics 92 1.53 85.87% 12.16% 0.94 18.41% 1.15
Electronics 812 1.49 27.30% 13.69% 1.24 16.30% 1.49
Engineering 797 1.26 116.67% 17.15% 0.68 23.74% 0.89
Entertainme 286 1.43 17.46% 10.69% 1.27 9.70% 1.40
Environment 117 1.25 43.27% 15.63% 0.95 10.22% 1.06
Farming/Agri 284 0.84 58.91% 13.08% 0.59 7.37% 0.63
Financial Sv 559 0.78 142.17% 17.64% 0.38 9.88% 0.42
Food Proces 829 0.82 28.97% 16.20% 0.67 6.98% 0.73
Food Wholes 82 0.90 67.67% 17.04% 0.60 10.36% 0.67
Furn/Home F 218 1.06 22.35% 16.45% 0.91 18.12% 1.11
Green & Ren 90 1.06 84.82% 12.03% 0.66 3.49% 0.68
Healthcare 198 1.34 9.32% 11.62% 1.26 6.55% 1.34
Healthcare S 134 1.14 32.84% 16.77% 0.92 11.21% 1.04
Heathcare I 83 1.78 3.63% 9.30% 1.73 3.77% 1.80
Homebuildin 34 0.98 62.12% 13.63% 0.67 11.62% 0.76
Hospitals/Hea 107 0.85 19.70% 18.72% 0.74 4.40% 0.78
Hotel/Gami 396 0.94 39.70% 14.57% 0.73 11.42% 0.82
Household P 257 0.99 7.31% 14.63% 0.94 4.04% 0.98
Information 70 1.19 13.44% 19.57% 1.08 8.87% 1.19
Insurance (G 140 0.52 36.60% 12.90% 0.41 12.45% 0.47
Insurance (Li 71 0.91 58.23% 13.60% 0.63 11.78% 0.72
Insurance (P 138 0.47 30.81% 18.07% 0.39 11.52% 0.44
Investments 334 0.87 442.92% 8.41% 0.21 2.17% 0.21
Machinery 723 1.24 28.82% 16.33% 1.02 10.04% 1.14
Metals & Mi 311 1.42 61.21% 14.31% 0.98 11.08% 1.10
Office Equip 72 0.84 21.46% 15.28% 0.72 9.31% 0.80
Oil/Gas (Int 24 1.19 53.56% 24.66% 0.85 10.88% 0.96
Oil/Gas (Pro 133 1.62 44.87% 9.22% 1.22 7.19% 1.32
Oil/Gas Dist 84 1.27 85.08% 14.51% 0.78 8.46% 0.86
Oilfield Svcs 236 1.40 48.55% 11.95% 1.03 6.02% 1.10
Packaging & 278 0.80 38.12% 16.03% 0.62 7.41% 0.67
Paper/Fores 194 0.97 72.36% 15.30% 0.63 7.70% 0.69
Power 360 0.85 103.44% 17.91% 0.48 6.05% 0.52
Precious Met 89 1.44 37.81% 11.79% 1.13 6.66% 1.21
Publishing 170 1.06 12.57% 14.52% 0.97 15.29% 1.14
R.E.I.T. 203 0.44 52.11% 2.95% 0.32 2.77% 0.33
Real Estate 701 1.21 164.89% 18.75% 0.55 20.36% 0.69
Real Estate 262 1.09 75.09% 13.78% 0.71 11.23% 0.79
Real Estate 297 0.86 65.02% 14.07% 0.58 6.54% 0.63
Recreation 133 0.98 54.99% 14.08% 0.70 14.85% 0.82
Reinsurance 30 0.96 19.02% 13.63% 0.85 11.87% 0.96
Restaurant/ 126 1.10 21.84% 14.81% 0.94 6.84% 1.01
Retail (Auto 87 1.05 88.66% 18.28% 0.64 11.48% 0.72
Retail (Build 23 1.24 17.66% 21.70% 1.10 3.92% 1.14
Retail (Distr 575 0.94 100.32% 15.51% 0.54 13.48% 0.62
Retail (Gener 136 1.13 51.55% 22.82% 0.82 8.40% 0.90
Retail (Groc 64 0.83 27.97% 18.55% 0.69 5.68% 0.73
Retail (Onlin 60 1.33 8.80% 11.19% 1.25 14.35% 1.46
Retail (Speci 163 1.18 44.42% 18.29% 0.89 10.59% 1.00
Rubber& Tir 74 0.87 49.92% 19.14% 0.64 9.74% 0.70
Semiconduct 399 1.71 15.49% 10.84% 1.53 11.47% 1.73
Semiconduct 183 1.84 37.96% 12.07% 1.44 13.28% 1.66
Shipbuilding 231 1.07 100.95% 11.97% 0.62 10.54% 0.69
Shoe 60 0.98 22.64% 18.92% 0.84 7.80% 0.91
Software (En 40 1.79 8.00% 10.70% 1.70 4.93% 1.78
Software (In 30 0.88 17.45% 10.90% 0.78 7.81% 0.85
Software (Sy 335 1.41 5.83% 11.35% 1.35 7.67% 1.46
Steel 508 1.21 68.18% 15.21% 0.80 9.51% 0.89
Telecom (Wir 60 0.99 47.56% 14.41% 0.74 3.53% 0.76
Telecom. Eq 296 1.45 15.80% 11.40% 1.30 10.46% 1.45
Telecom. Ser 128 0.99 39.00% 17.31% 0.77 4.93% 0.81
Tobacco 27 0.82 1.35% 22.46% 0.81 2.23% 0.83
Transportati 176 1.11 56.41% 19.94% 0.78 10.03% 0.87
Transportati 11 1.45 23.06% 26.15% 1.24 4.65% 1.30
Trucking 100 0.94 58.92% 17.62% 0.66 8.34% 0.72
Utility (Gene 10 1.12 273.97% 16.84% 0.37 8.63% 0.41
Utility (Wate 66 1.11 67.05% 18.17% 0.74 9.47% 0.82
Total Market 21855 1.11 73.74% 15.19% 0.72 13.92% 0.84
Total Market 19676 1.14 50.59% 15.12% 0.84 10.66% 0.93
 Standard
deviation
HiLo Risk of equityin operating income (last 10 years)
Standard deviation
0.4162 42.62% 42.48%
0.3500 36.57% 21.92%
0.3224 26.77% 59.04%
0.3719 36.81% 26.90%
0.3365 30.45% 30.37%
0.3528 34.67% 31.68%
0.2403 22.06% 44.94%
0.2548 29.94% -1851.65%
0.3140 29.28% 42.90%
0.2819 29.32% 35.13%
0.3632 30.69% 27.74%
0.3725 37.03% 49.45%
0.3574 33.91% 26.41%
0.3938 43.40% 43.91%
0.4176 37.11% 48.35%
0.3363 33.17% 29.29%
0.3327 31.46% 22.90%
0.3413 36.33% 21.60%
0.3576 38.70% 37.49%
0.3700 39.29% 28.57%
0.3690 36.22% 47.80%
0.3501 35.24% 21.46%
0.2707 25.83% 39.31%
0.3909 42.01% 41.09%
0.3461 33.86% 38.30%
0.3877 43.00% 55.01%
0.3762 36.14% 21.74%
0.3947 39.13% 47.94%
0.3759 37.57% 47.42%
0.3823 39.55% 36.49%
0.4303 43.32% 51.12%
0.4154 41.61% 74.55%
0.3391 33.87% 17.48%
0.3366 35.61% 37.89%
0.3388 34.19% 26.08%
0.3926 38.78% 29.35%
0.3477 32.98% 45.12%
0.3338 32.03% 43.69%
0.3830 38.25% 46.66%
0.3322 33.68% 52.92%
0.4172 42.85% 108.64%
0.3426 38.11% 81.80%
0.2574 27.04% 28.92%
0.3069 33.56% 32.39%
0.3472 34.76% 30.44%
0.3749 38.02% 22.25%
0.2496 25.57% 41.78%
0.2610 26.61% 54.79%
0.2355 27.88% 47.66%
0.3602 36.94% 49.04%
0.3538 36.13% 31.52%
0.3805 39.52% 35.38%
0.3301 36.39% 17.10%
0.2757 28.14% 35.58%
0.4037 45.25% 41.15%
0.3202 32.29% 26.09%
0.3935 40.48% 37.65%
0.3619 35.57% 19.99%
0.3742 36.24% 35.30%
0.2569 27.07% 29.20%
0.4448 44.06% 41.03%
0.3757 37.24% 20.52%
0.1473 14.78% 38.49%
0.3360 34.50% 51.32%
0.3609 32.20% 28.96%
0.3054 31.96% 25.87%
0.3795 34.85% 43.81%
0.3030 27.60% 48.32%
0.3441 37.99% 41.23%
0.3304 32.78% 32.66%
0.3905 27.70% 50.75%
0.3828 39.20% 21.23%
0.2774 27.19% 20.26%
0.2955 33.14% 24.68%
0.4285 38.83% 92.44%
0.3332 33.94% 26.85%
0.2962 26.83% 42.03%
0.3830 38.00% 64.27%
0.3981 37.60% 67.92%
0.3232 34.33% 42.99%
0.3521 36.41% 14.43%
0.4864 50.52% 79.22%
0.3546 32.71% 146.88%
0.4243 42.31% 36.38%
0.3686 37.36% 46.42%
0.3155 29.42% 16.98%
0.3963 39.50% 33.75%
0.3409 31.26% 3.97%
0.2787 27.56% 16.37%
0.3378 31.77% 27.47%
0.2304 22.11% 17.09%
0.3168 31.74% 27.16%
0.2673 25.32% 22.02%
0.2897 35.31% 25.12%
0.3504 35.31% 22.45%
0.3551 35.72% 21.29%
2018-12 4.27%
2018-11 4.42%
2018-10 4.30%
2018-09 4.65%
2018-08 4.48%
2018-07 4.60%
2018-06 4.49%
2018-05 4.63%
2018-04 4.85%
2018-03 5.04%
2018-02 5.07%
2018-01 5.05%
4.65%
 CONTEXTO PROYECTO EMPRESA

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un

por inflación cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un in
al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Duran
empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40 pers
variables se estiman en el 3% del total del hardware. El arrendamiento p
primer año.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalacio

$1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un gesto
de $2.000.000. El salario del director de proyectos de la unidad de IT (Te
$6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
presenta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cupo d
financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de i
durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas, ad
autorizar la salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cli
asignación de $900.000 y el líder de bodega un salario de $1.500.000. E
implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes s
salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.000 computadores p
contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Se requieren dos puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $

tecnología.
Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 280,000

Transporte 300,000
gastos de representación 220,000
costo de mantenimiento del inventario 200,000
YECTO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.A

rtatil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados

cita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente
entualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos
el año 3 de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación
El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el

eto en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de

equiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación salarial
la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de
ecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto
rsión con un cupo de crédito que toma la empresa, el resto de la
os. En la fase de implementación se contratan 10 técnicos
2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para
nstalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una
o de $1.500.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de
nte el primer mes se requiere de $10.000.000 disponibles para los
00 computadores portátiles), son comprados al proveedor de
al es del 45%.

tiene un costo de $3MM cada uno, con escritorio y equipos de

al proyecto
 PROYECCIONES PARA

Unidades de Ventas A 2,000 2,066

Precio de Venta año 1 107,000 110,745
Costo Variable Unitario 48,896 50,607
IPC (Precio) 3.50%
Incremento anual en ventas (Unidades) 3.30% 2.57%
Salario Minimo Vigente 829,000
Horas Laborales al mes 240
Comision a Vendedores -
Carga Prestacional (%) 45%
Políttica Ventas a Crédito 30
Política Inventario en Bodega 3.0% 62
Política Inventario Fuera de la Empresa -
Política Inventarios PP -
Plazo Compras a Proveedores -
Precio de compra cada máquina 1,500,000
Impuesto de renta 34%
Tasa de la deuda 6.09%

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor Vida útil

Terrenos
Construcciones
Maquinaria y Equipo
Equipo de Transporte
Equipo de Oficina 3,000,000
Muebles y Enseres 3,000,000

TOTAL 6,000,000 0

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución 1,000,000
Transporte 600,000
Licencias
Seguros
Puesta en marcha salarios 36,250,000
Puesta en marcha equipos 400,000
TOTAL 38,250,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo

Políttica Ventas a Crédito 214,000,000 228,799,170
Política Inventario en Bodega 3,090,000,000 3,191,970,000
Política Inventario Fuera de la Empresa
Política Inventarios PP
Plazo Compras a Proveedores
Ciclo de Conversión del Efectivo

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión enPropiedad, planta y equipo 6,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo 3,000,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 38,250,000
TOTAL 3,044,250,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Porcentaje (%) Valor

a. Financiación Propia ( socios) 40% 1,217,700,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 60% 1,826,550,000

Usados para el año 0

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 19,125,000 38,250,000
COSTOS FIJOS 15,425,000 30,850,000
Salarios 15,225,000 30,450,000
Técnicos de implementación (10) 9,000,000 18,000,000
Líder de bodega (1) 1,500,000 3,000,000
Técnicos de tiempo completo
Carga prestacional 4,725,000 9,450,000
Depreciación de los activos relacionados con producción - -
Mantenimiento 200,000 400,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 3,480,000 6,960,000
Depreciación activos de administración
Salarios de Administración 2,900,000 5,800,000
Gestor de proyecto 2,000,000 4,000,000
Director de TI
Carga prestacional 900,000 1,800,000
Arriendo
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono)
Otros 580,000 1,160,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 220,000 440,000
Salarios de Ventas
Representación 220,000 440,000
Gasto 3
Gasto n
 E
Estado de Resultados

0 1
INGRESOS 2,568,000,000
(-)COSTOS DE VENTAS 30,850,000 1,883,364,000
Costos Variables 1,173,504,000
Costos Fijos 30,850,000 709,860,000
(=) UTILIDAD BRUTA (30,850,000) 684,636,000
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 6,960,000 52,443,600
GASTOS DE VENTAS 440,000 2,732,400
(-) DEPRECIACION 600,000
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL (38,250,000) 628,860,000
Gastos Financieros 111,147,335
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (38,250,000) 517,712,665
Provisiòn de Impuestos 34% (13,005,000) 176,022,306
UTILIDAD NETA (25,245,000) 341,690,359

Flujo de Caja Método Indirecto

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera

Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
CIONES PARA EMPRESA DE TECNILOGÍA S.A.

2,119
114,621
52,379

2.57%

64

Depreciación/Año

600,000
600,000
0
1,200,000

242,893,084
3,274,003,629
 Usados para los años 1, 2 y 3
Mensual Año 1 Mensual Año 2 Mensual
9,155,000 709,860,000 713,705,100
4,557,000 654,684,000 656,597,940
4,350,000 52,200,000 54,027,000

3,000,000 36,000,000 3,105,000 37,260,000 3,213,675

1,350,000 16,200,000 1,397,250 16,767,000 1,446,154
600,000,000 600,000,000
207,000 2,484,000 214,245 2,570,940 221,744
4,370,300 52,443,600 54,279,126

3,770,000 45,240,000 3,901,950 46,823,400 4,038,518

2,000,000 24,000,000 2,070,000 24,840,000 2,142,450
600,000 7,200,000 621,000 7,452,000 642,735
1,170,000 14,040,000 1,210,950 14,531,400 1,253,333

600,300 7,203,600 621,311 7,455,726 643,056

227,700 2,732,400 2,828,034

227,700 2,732,400 235,670 2,828,034 243,918

 Estados Financieros

2 3
2,745,590,040 2,914,717,014 Si el valor residual es mayor al valor contable de los computadores se ver
1,968,362,769 2,049,628,733
1,254,657,669 1,331,943,954
713,705,100 717,684,779 Debido al ingreso desproporcionado de tantos empleados el proyecto su
777,227,271 865,088,281
54,279,126 56,178,895
2,828,034 2,927,015
600,000 600,000 Solo se incluye depreciación de Muebles y Enseres por que los Portátiles

719,520,111 805,382,370
111,147,335 111,147,335
608,372,776 694,235,035
206,846,744 236,039,912
401,526,032 458,195,123

2 3
2 3
 Año 3
717,684,779
658,578,868
55,917,945

38,564,100
17,353,845
600,000,000
2,660,923
56,178,895

48,462,219
25,709,400
7,712,820
15,039,999

7,716,676
2,927,015

2,927,015
os computadores se verá un ingreso adicional

pleados el proyecto sufre mucho

s por que los Portátiles se depreciaron en los costos fijos

CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia

Número de Días laborados en el mes

Número de horas laboradas al día
Horas reales trabajadas en el mes

MOD

Describa cada proceso para fabricar su producto o prestar Costo

su servicio Horas Hombre/ Horas/Hombre
Requerida
Proceso 1
Proceso 2
Proceso 3
Proceso 4

Servicios o productos máximos en un es #DIV/0!

to y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción

MATERIALES DIRECTOS

Total MOD Materiales Unidad de medida Precio/unidad de Consumo para un

medida producto o servicio

Material 1
Material 2
Material 3
Material 4
Total Materiales
cidad de producción

CIF

Valor Material % CIF materiales Total Costo Variable

directos Unitario