¿Cuál es el mejor fondo mutuo?

Moderado, conservador, agresivo, crecimiento, balanceado, equilibrado; son

algunos de los adjetivos con los que se identifican los fondos mutuos, que en
número creciente (por ahora 53) se ofrecen en nuestro mercado.

Mas allá de la terminología confusa, nos surge la inquietud lógica ¿Cuál es mejor?,
¿Qué fondo me conviene?. La respuesta no es sencilla, pero empecemos por ayudar
a la comparación.

Las variables centrales de comparación suelen ser: rendimiento, riesgo y

comisiones. En nuestra realidad la principal comisión es la de administración, por
tanto basta con conocer el rendimiento neto (ya medido en el valor cuota). Sobre el
riesgo poco se difunde, por lo que es importante empezar a aquilatarlo.

Respecto al rendimiento, lo primero es hacer las categorías de fondos coherentes

para facilitar la comparación, y lo segundo es acostumbrarnos a revisarlos en
distintos periodos buscando consistencias de resultados.  Así, tomemos en cuenta
las siguientes rentabilidades promedio (hasta marzo 2010).

Algunas cosas se hacen evidentes: los resultados cambian en el tiempo (hay

riesgo!). Aún cuando no tenemos suficiente historial con nuestros fondos mutuos,
por ahora los resultados de mediano plazo lucen limitados.

Busquemos usar estas rentabilidades promedio como punto de comparación o

"benchmark". ¿Está ganando mi fondo mas o menos que el promedio?. Sí no
estamos satisfechos con lo resultados, es tiempo de evaluar alternativas. Aquí entra
a tallar mi  perfil de riesgo y mis objetivos; pero de eso hablaremos posteriormente.

¿Hemos comparado adecuadamente los fondos mutuos en que invertimos?, ¿Cómo

los elegimos?. Con seguridad existirán diversas vivencias al respecto. ¿Se animan a
exponerlas?

http://blogs.gestion.pe/educacionfinancieraparatodos/2010/04/cual-es-el-mejor-fondo-
mutuo.html

05 Ago 201012:22

(31)

Buscando la inversión sin riesgo

Alex es un joven arquitecto que acostumbra a ahorrar cada mes. Siendo
financieramente conservador pidió consejo a un banco respecto a las inversiones
sin riesgo. Por ello, a inicios del presente año le recomendaron los fondos mutuos
de corto plazo. Alex siguió el consejo, pero en la duda adquirió tanto cuotas de
fondos en soles como en dólares.

Luego de algunos meses transcurridos Alex ha revisado sus resultados y se

encuentra que sus fondos de corto plazo en soles han ganado  0.5 %; y los de
dólares incrementaron en 0.07%. Alex sabe que la crisis actual ha hecho perder
dinero a muchos, y al menos se sintió aliviado porque "se mantenía en su plata".
¿Habrá descubierto Alex el secreto de las inversiones sin riesgo?

Lamentablemente no. En principio porque el dólar ha perdido valor frente al sol en

no menos del 2 %, por lo que su supuesta ganancia de sus fondos en dólares es en
realidad un saldo negativo (convirtiendo los dólares a soles.). En cuanto a los soles,
se debe tener en cuenta que la inflación en la primera mitad del año ha superado el
1.5 %; lo que significa que los fondos de Alex han perdido poder adquisitivo; es
decir que hoy compra menos con la plata invertida que lo que compraba a inicios
del año.

 A Alex se le debió informar que no existe inversión sin riesgo. El riesgo es ante todo
la posibilidad de perder dinero al invertir. Como concluimos de nuestra historia
incluso la apreciación del sol (caída del dólar) o la propia inflación nos pueden
generar pérdidas.

El problema es que el riesgo tiene múltiples orígenes y no se pueden controlar

todos. Por ejemplo existe el riesgo de mercado que se verifica con la fluctuación de
precios de las inversiones que realizamos (como pasa todos los días con las acciones
y con los bonos también). Igualmente existe el riesgo crediticio, que se relaciona a
la posibilidad que alguna empresa incumpla sus obligaciones de pago en los
instrumentos que emite (las calificadoras de riesgo opinan sobre ello). Otro riesgo
importante es el de liquidez, que se asocia a la posibilidad de poder transformar
nuestras inversiones en dinero de forma rápida sin sacrificar valor (por ejemplo hay
depósitos a plazo que permiten retirar antes del vencimiento pero con castigo; lo
que significaría que no son líquidos).

Alex (como muchos otros) no desea convertirse en experto inversionista y no le

atrae mucho la idea de tener que procurar tanta información sobre los distintos
riesgos. No es necesario que lo sea; pero lo mínimo que debe reclamar es buena
información. No basta que nos hablen de los posibles rendimientos, también deben
ilustrarnos sobre los riesgos. Por ejemplo, sus inversiones enfrentarán
principalmente los siguientes riesgos:

-    acciones o bonos: riesgo de mercado y riesgo de liquidez

-    en fondos mutuos que invierten en acciones o bonos: riesgo de mercado y riesgo
crediticio
-    en fondos mutuos de corto plazo o en depósitos a plazo: riesgo cambiario o
riesgo de inflación

Por ello, la próxima vez que vaya invertir su dinero, pregunte ¿Qué riesgos
enfrentará mi inversión?

http://blogs.gestion.pe/educacionfinancieraparatodos/2010/08/buscando-la-inversion-sin-
ries.html

24 Sep 201020:14

(108)

¿Soles o dólares?
Esta es la interrogante que de seguro nos hemos hecho cada vez más a menudo. Las
dudas se agudizan al observar que el dólar ha venido perdiendo valor frente al sol.
¿Qué sucederá mas adelante?

Gozamos de la peculiar característica de ser un país bimoneda, donde transamos

casi indistintamente con soles o con dólares. A pesar de la caída en valor del dólar,
muchas personas siguen eligiendo dicha moneda, por considerarla más segura, al
menos en el largo plazo. No sabemos sí el tiempo les dará la razón.

La duda común que enfrentamos cotidianamente es acerca de la moneda en la que

debemos efectuar nuestras operaciones financieras. Es decir, ¿debo ahorrar en soles
o dólares?, ¿en qué moneda me conviene endeudarme?, ¿qué moneda elijo para
recibir mi pensión?; etc. Una respuesta equivocada nos afectará los bolsillos al
quitarnos poder adquisitivo.

No existe una respuesta universalmente válida para cualquier situación o persona.

Lo pertinente es más bien identificar los criterios que me permitan elegir mejor la
moneda a utilizar. Entre esos criterios, que podríamos aplicar en mayor o menor
grado,  podemos plantear:

•    Buscar calzar los flujos:

o    Endeudarse en la moneda en la cual genero ingresos (soles con soles; dólares
con dólares)
o    Ahorrar o invertir en la moneda en la cual planeo utilizar los montos ahorrados
(ej. Si  quiero viajar al exterior posiblemente dólares; sí deseo comprar un TV
pantalla gigante lo mas común es ahora soles, etc.)
•    Procurar sacarle provecho a la tendencia del valor de la moneda:
o    Endeudarse en la moneda que se abarata
o    Invertir en la moneda que se percibe mas sólida
•    Sí la diferencia en las tasas de interés que se aplica en las dos monedas fuera
amplia, entonces se podría elegir la moneda que ofrezca la mejor tasa.
•    Sin embargo, en las dos últimas situaciones planteadas lo mejor sería
embarcarse en transacciones de corto plazo porque la variabilidad en el valor de las
monedas o las fluctuaciones de las tasas de interés pueden rápidamente cambiar y
terminar haciéndome perder dinero. En estos casos hay riesgo cambiario y debe
decidirse sí lo queremos asumir.
•    En caso de no tener respuestas claras a las interrogantes anteriores, entonces
diversificar monedas (usar las dos).

Como se nota, no hay respuesta fácil, y lo recomendable es analizar sí criterios

como los mencionados nos sirven para tomar decisiones.

http://blogs.gestion.pe/educacionfinancieraparatodos/2010/09/soles-o-dolares.html

06 Ene 201009:00

(26)

Si queremos invertir, las variables

económicas debemos mirar
Se inicia el año y múltiples decisiones se adoptan. Entre ellas nos volvemos a
preguntar acerca de donde poner los ahorros. Las predicciones  y los consejos
abundan.
Lo que tenemos son pronósticos del comportamiento económico. Como no todos
son economistas, ni se quiere que lo sean, busquemos identificar donde poner
atención y saber por qué, usando principalmente el sentido común. Ensayemos una
lista básica de variables para quién ahorra:

- Inflación: la inflación es como un impuesto  pues reduce mi poder de compra.

Cien soles hoy comprarán menos en un año si hay inflación (comprarán alrededor
de 95 con un inflación de 5 % por ejemplo). La inflación luce baja por lo que no
sería mayor problema ahorrar en soles.

- Crecimiento del PBI: cuando un país crece en términos reales, produce mayor
cantidad de bienes y servicios, que significan mayores ventas y mayores ingresos
para la población. A mayor crecimiento las empresas podrán atender mejor sus
deudas y generar más utilidades (valen más). Estimado de crecimiento es entre 4 y
5.5 % el 2010ste año; con el liderazgo de los sectores de construcción e
hidrocarburos.

- Tipo de cambio: Al ahorrar en dólares tendré una ganancia o una pérdida extra sí
el dólar se encarece o se abarata respecto al sol. Los analistas creen que el tipo de
cambio (precio del dólar) terminará en diciembre casi invariable respecto de inicios
de año. ¿Me conviene ahorrar en dólares?

- Tasa de interés: existen muchas; y las hay de corto y largo plazo, así como de soles
y dólares:
o Para el corto plazo la tasa de referencia es influyente. Es la tasa que establece el
BCR para señalar el costo al cual se prestan soles entre sí los bancos en el corto
plazo. Actualmente es de 1.25 y sin visos de cambio.
o Para mayores plazos se ha observado una caída gradual de las tasas. Así, abrir
depósitos mas adelante en el año generaría menores rendimientos.

- Crecimiento del PBI de los socios comerciales: sí EEUU se recuperase aumentaría

sus compras, incluyendo nuestras exportaciones. Las empresas estarán mejor
financieramente e incrementarán su valor en bolsa. Las AFP y demás inversionistas
que hayan destinado recursos allí ganarán. Se proyecta que EEUU crezca
moderadamente en 2.4 %.
Si desea profundizar más le sugerimos ver "Perspectivas para el 2010 y las inversiones
personales".

Le planteamos desarrollar la disciplina de revisar las variables económicas de

cuando en cuando, para mejorar así sus inversiones. Esto vale incluso sí
encargamos a otros administrarlas; pues el único que conoce las preferencias de
inversión somos nosotros mismos. Tal vez algunos lectores ya lo hacen y hasta
analizan más variables. ¿Nos ayudan a completar la lista?
http://blogs.gestion.pe/educacionfinancieraparatodos/2010/01/si-queremos-invertir-las-
varia.html