Daniela Colquehuanca Del Pezo

LOS DETERMINANTES DE LA OFERTA MONETARIA EN EL PERÚ (1960-2006)

La oferta monetaria hace referencia a la cantidad total de dinero existente en la economía, a

la cantidad de monedas y billetes.

En el siguiente grafico podemos observar como en el Perú durante los años (1960-2006)
como la liquidez total ha sido determinada por el crecimiento de la base monetaria.

En este grafico también podemos observar una caída del multiplicador en los año de 1970 y
un alza en los años 1980 y 1990. Carlos Niezen y milagros Piaggio también llegaron al
mismo resultado comprobando que el 90% de la liquidez en esos años fue determinada por
la base monetaria.

El multiplicador bancario

Como sabemos el multiplicador bancario es el proceso que permite a los bancos multiplicar
el dinero partiendo de una cantidad de dinero inicial. Esto se debe a que los bancos
únicamente están obligados a mantener en sus reservas un nivel mínimo de dinero.

En el siguiente grafico podemos observar como el multiplicar sufrió cambios discontinuos

de 1960 a 2007, debido a que en el gobierno de juan Velasco Alvarado como el de Alan
García se estatizo los bancos queriendo controlar las tasas de interés.

Se podría decir que estos cambios se deben a cambios en la tasa de encaje, tasa de interés y
políticas económicas. Por lo tanto el multiplicador es importante porque ayuda a medir las
políticas económicas y la liquidez.
Daniela Colquehuanca Del Pezo

Tasa de encaje

Se define como un porcentaje de los depósitos de las instituciones financieras y de las

obligaciones contraídas con terceros, del cual no se puede disponer para realizar sus
actividades de intermediación financiera y que deben ser mantenidos en reserva.

Como se puede apreciar en la imagen no la tase de encaje también sufrió altibajos durante
el periodo de 1960 a 2007.

La tasa de encaje se logra recuperar para el año de 1980 como resultado de las restricciones
impuestas por el gobierno militar.

Luego de muchos altibajos durante 1987 y 1990 en encaje legal empezó un nuevo descenso
en el año 1994. En los siguientes años el mercado de préstamos llego a recuperarse
lentamente, llegando así a una tasa de encaje legal del 8.3%.
 Daniela Colquehuanca Del Pezo

Coeficiente de
Objetivos
caja Variables sobre económicos
las que inciden
 Crecimiento
Instrumentos Facilidades  Oferta económico
de política permanentes monetaria sostenible
monetaria
 Tipos de  Pleno empleo
 Estabilidad
Operaciones de interés
de precios
mercado abierto