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MERCADOS

LOS GURÚS DE WALL STREET ALERTAN SOBRE RIESGOS

EN EL MERCADO DE ACCIONES
Varios inversionistas legendarios señalan que la relación riesgo-recompensa de la
inversión en acciones es la peor que han visto en años.

vie 15 mayo 2020 05:02 AM

Según los especialistas, el riesgo de invertir en renta variable supera las posibles
ganancias. (gopixa/Getty Images)

Bloomberg

Los nombres más destacados del mundo de las finanzas están llegando a una
conclusión que parecía improbable hace unas semanas: la renta variable está
muy sobrevalorada.

Los legendarios inversores Stan Druckenmiller y David Tepper han sido los
últimos en aportar su opinión sobre un repunte histórico del mercado, y dijeron
que la relación riesgo-recompensa de la inversión en renta variable es la peor
que han visto en años. Druckenmiller dijo el martes que una recuperación en
forma de V -la idea de que la economía repuntará rápidamente a medida que la
pandemia de coronavirus se alivia- es una “fantasía”.

Esa opinión está cada vez más extendida entre los gestores de capital de Wall
Street. Y emerge en un momento en que los inversores comienzan a sospechar
que el apoyo de la Reserva Federal, así como el estímulo de 3 billones de
dólares del Departamento del Tesoro , podría no ser suficiente para compensar
un aumento del desempleo, una ola de bancarrotas y un final aún incierto a la
pandemia. Gestores como Bill Miller, Paul Singer y Paul Tudor Jones han
expresado dudas sobre los mercados o la economía.

¿Cuánta ‘medicina’ se le puede dar todavía al mercado accionario? Desde 2019, los bancos centrales
comenzaron a relajar sus políticas monetarias y ahora les queda poco margen de maniobra para lograr un
impulso extra de los mercados accionarios.
Tal ánimo bajista contrasta significativamente con el optimismo que ha
impulsado el índice S&P 500 un 26% desde su mínimo de marzo. Y las
advertencias han llamado la atención del presidente Donald Trump, quien se
enfrenta a nuevas elecciones este año y ha visto cómo su plan de campaña de
una bonanza económica ha quedado destruido por el virus. Trump atacó a “los
llamados ‘tipos ricos’” en un tuit el miércoles.

“Siempre debe recordar que algunos están apostando fuerte en contra y ganan
mucho dinero si cae”, escribió Trump sobre el mercado de valores.

Es poco probable que sus críticas influyan en los profesionales de Wall Street.
El índice S&P 500 ha perdido un 3.8% esta semana, y los inversores y
economistas pronostican nuevas caídas en medio de una lucha prolongada
para enderezar la economía.

Lee: Tras la fuga de capitales, lo peor para los mercados emergentes ya

pasó
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, elegido por Trump para el
trabajo, describió un escenario cargado de fatalidades con quiebras masivas y
desempleo en un discurso pronunciado casi al mismo tiempo que la publicación
del tuit del presidente. Powell dijo que es probable que los responsables de
política tengan que hacer más para evitar daños a largo plazo a la economía.
Los comentarios de Tepper suponen un cambio desde finales de marzo,
cuando dijo que estaba “picando” acciones enfocadas en tecnología u
hospitales y atención médica. Tepper, que gestiona el fondo de inversión libre
Appaloosa con activos por 13,000 millones de dólares, dijo a CNBC el
miércoles que las valoraciones son “locas” para algunas acciones del Nasdaq.
También destacó los bancos y las aerolíneas como sectores de inversión
difíciles en este momento.

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aerolíneas de Estados Unidos
Por su parte, Druckenmiller dijo el martes en el Club Económico de Nueva York
que su análisis mostró que la liquidez que impulsó a los mercados al alza
pronto se reducirá a medida que los préstamos del Tesoro desplacen a la
economía privada e incluso abrumen las compras de la Fed. Este inversor, de
 66 años de edad, dijo que nunca había visto un momento en que el riesgo de
invertir en renta variable superara las posibles ganancias.

Cuando se le contactó por teléfono el miércoles, el multimillonario Leon

Cooperman hizo referencia a un correo electrónico que escribió a finales de
abril en el que cual anticipaba que las medidas del gobierno para combatir la
pandemia resultarán en mayores impuestos y más regulación. Estimó que el
S&P 500 debería cotizar a la baja, entre 2,200 y 2,800, lo que sugiere que las
acciones podrían caer hasta 22%.

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