Inversion en Grandes Proyectos 2013 2016

SAE PANORAMA ECONÓMICO
PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES

PROYECTOS 2013-2016
Noviembre 2012
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral.
Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones empresariales, especialmente de inversión
específica.
0
ÍNDICE
I. PANORAMA ECONÓMICO.
II. SECTORES EXTRACTIVOS E INFRAESTRUCTURA.
III. SECTORES ORIENTADOS AL MERCADO INTERNO.
1
I. PANORAMA ECONÓMICO
2
2013: nuevo entorno de negocios y moderación del crecimiento.
PBI PERÚ 1/
(Var. %)
12,0
9,8
10,0
8,9 8,8
7,7
8,0
6,8 6,9
6,2
6,0 5,4
5,0
4,0
4,0
2,0
0,9
0,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto 2012.

Fuente: BCR, APOYO Consultoría
3
¿Qué está cambiando?

CARACTERÍSTICAS DEL ENTORNO DE NEGOCIOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS DEL
DEL ENTORNO
ENTORNO DE
DE NEGOCIOS
2003NEGOCIOS
- 2008 2011 - 2016
Alto crecimiento mundial 2003

2003 -- 2008
2008 2011
2011 -- 2016
2016
Rally
Alto de precios mundial
Alto crecimiento
crecimiento de commodities de exportación
mundial  
Moderada
Rally
Rally de conflictividad
de precios
precios de social
de commodities
commodities de
de exportación
exportación  

Catch-up
Moderada de
Moderada inversión pública
conflictividad
conflictividad social
social 
 
?
Elevado
Catch-upoptimismo
Catch-up de empresarial
de inversión
inversión pública
pública 
 
?
Elevado
Elevado optimismo
optimismo empresarial
empresarial  
4
Moderada conflictividad social.

Proyectos detenidos
Tía María – Southern
Copper Corp
Tambogrande Cerro Quilish Río Blanco
(Arequipa)
- Manhattan -Yanacocha (Majaz) – Zijin
(Piura) (Cajamarca) (Piura)
Santa Ana – Minas Conga
Bear Creek – Yanacocha
(Puno) (Cajamarca)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Proyectos que
avanzaron y avanzan
Antapaccay Toromocho
– Xstrata – Chinalco
Amp. Cerro
Verde Cerro Lindo – (Cusco) (Junín)
(Arequipa) Milpo (Ica)
Las
Amp.
Bambas –
Antamina
Xstrata
(Áncash)
(Apurímac)
Fuente: APOYO Consultoría

5
Moderada conflictividad social: caso por caso.
Por oposición
IMAGEN DE LAS EMPRESAS MINERAS
QUE OPERAN EN SU REGIÓN:
CAJAMARCA VS AREQUIPA 1/
(%)
Cajamarca Arequipa
Muy buena/Buena 11 51
Regular 28 34
Por terrenos o servidumbres Mala/Muy mala 58 11
No precisa 3 4
1/ Encuesta realizada en agosto 2012.

Fuente: Ipsos APOYO
6
Límites en la capacidad del Estado.
Diferencia en capacidad administrativa: Principales problemas del sector público:
Gobierno local de San Marcos (Ancash) • Atomización de proyectos.
• Mala calidad de estudios de pre

Jefe de la Oficina de Programación e inversión, expedientes técnicos y
Inversiones (OPI): contratos.
• Gestiona proyectos por S/.300 millones.
• Sueldo: menor a S/.5 000. • No existe mantenimiento de
infraestructura pública.
Sector privado • La inversión pública no impacta

debidamente en la capacidad
productiva.
Gerente de unidad de compras de gran
empresa:
• Remuneración mensual: S/.15 000 a

S/.25 000.
7
Cautela empresarial.
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL DE APOYO
CONSULTORÍA 1/
70 (% de encuestados)
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Elecciones
-30
Lehman Brothers
-40
M J S D M J SD M J SD M J SD M J SD MA J SD M J SD M J S D M J J A S
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1/ Diferencia entre el porcentaje de empresas que planean acelerar el

ritmo de sus inversiones en los próximos seis meses y el porcentaje que
planea reducir el ritmo.
Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría
8
2013-2016: Economía peruana crecerá a un ritmo más moderado.
PERÚ: PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI 1/

(Var.%)
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
2012 2013 2014 2015 2016
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto del 2012.

Fuente: APOYO Consultoría
9
II. SECTORES EXTRACTIVOS E

INFRAESTRUCTURA
1. Minería.
2. Petróleo y gas.
3. Electricidad.
4. Infraestructura de uso público.
10
Perú 2013-2016.
PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA, PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA,

HIDROCARBUROS, ELECTRICIDAD E INFRAESTRUCTURA 1/ HIDROCARBUROS, ELECTRICIDAD E INFRAESTRUCTURA ,
(US$ Millones) 2013-2016 1/
16 000 (% del total)
Electricidad
14 000 7%
Infraestructura
12 000
8%
10 000
8 000
Hidrocarburos
6 000 19%
4 000
2 000
Minería
0 66%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en octubre del 2012.
2/ Infraestructura: transporte, saneamiento e irrigación. 1/ Proyección realizada en octubre del 2012.
Fuente: empresas, APOYO Consultoría Fuente: empresas, APOYO Consultoría
11
MINERÍA
12
Inversión.
PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/ 2/

(US$ Millones)
Chucapaca (Gold Fields / BNV)

Inmaculada (Hochschild)
Amp. Cerro Verde Crespo (Hochschild)
Alpamarca (Volcan) Quellaveco (Anglo American)
Óxidos (Volcan) Constancia (HudBay Minerals) Mina Justa (Cumbres Andinas)
Ollachea (Minera IRL)
10 000 Oyama (Volcan)
Toromocho (Chinalco)
Las Bambas (Xstrata) Mina Chapi (Milpo)
9 000 Pukaqaqa (Milpo)
Amp. Shougang
8 000 Breapampa (BNV)
Pucamarca (Minsur) Rondoní (Volcan)
7 000 Amp. Chungar (Volcan) Piritas (Volcan)
Amp. Vinchos (Volcan)
6 000
Amp. Yauli (Volcan)
5 000 Amp. Cerro Corona (Gold Fields)
Amp. La Zanja (BNV/Newmont)
4 000
3 000
2 000
1 000
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en octubre del 2012. Se señala el año de inicio de inversión en construcción .
2/ La mayoría de proyectos ejecuta una mayor inversión en el segundo año de construcción.
Fuente: Minem, APOYO Consultoría
13
Mayor inversión en nuevos proyectos, pero casi el 50% está por iniciar.
PERÚ: INVERSIÓN MINERA POR TIPO 1/ PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/

(US$ Millones) (US$ Millones)
10 000 10 000
9 000 9 000 Por iniciar
8 000 8 000 En marcha
7 000
7 000
6 000
6 000
5 000
5 000
4 000
4 000
3 000
3 000
2 000
2 000
1 000
1 000
0
2012 2013 2014 2015 2016 0
2012 2013 2014 2015 2016
Regular Exploración Ampliación Nuevo
1/ Proyecciones realizadas en octubre del 2012.
1/ Proyecciones realizadas en octubre del 2012.
Fuente: Empresas, Minem, APOYO Consultoría Fuente: Empresas, Minem, APOYO Consultoría
14
HIDROCARBUROS
15
Petróleo y gas: avance lento de inversión.

INVERSIÓN EN HIDROCARBUROS 1/
(US$ Millones)
Amp. Lotes Oleoducto Nor
Mod. Refinería Talara
88 y 56 Peruano
(Petroperú)
(Pluspetrol) (Petroperú)
3 000 Petroquímica (Orica)
Ampliación red principal
(TGP)
2 500 Mod. Refinería La Pampilla
(Repsol)
2 000
1 500
1 000
500
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Exploración y explotación Distribución y transporte Procesamiento y petroquímica
1/ La inversión histórica en infraestructura es estimada. A partir del 2012 son proyecciones

realizadas en agosto del 2012. Se señala el año de inicio de inversión en construcción.
Algunos proyectos duplican la inversión en el segundo o tercer año de construcción.
Fuente: Minem, SNMPE, APOYO Consultoría
16
Riesgo: escasa inversión en marcha.
INVERSIÓN EN HIDROCARBUROS 1/
(US$ Millones)
3 000 Regular
En marcha
2 500
Por iniciar
2 000
1 500
1 000
500
0
2012 2013 2014 2015 2016
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.

Fuente: empresas, APOYO Consultoría
17
Oportunidades de negocio: mediano plazo.
PROYECTOS DE HIDROCARBUROS EN CARTERA DE

PROINVERSIÓN
Entrega de
concesión Inversión
Proyecto
según Estado estimada
Proinversión (US$ Millones)
Sistema de abastecimiento 1T2013 Convocado 245

de GLP para Lima y Callao
Masificación del Uso del Gas 1S2013 Convocado 160

Natural a Nivel Nacional
Sistema de abastecimiento de
3T2013 No convocado 250
LNG para el mercado nacional
Total:
655
Fuente: Proinversión
18
Desarrollo gasífero-petroquímico del sur: avance muy lento.
• Condicionado a confirmación de
más reservas (Petrobras).
• Cambios en la política del

Gobierno respecto de Kuntur:
− Retiro del apoyo financiero.
− Participación estatal directa

en proyectos que compiten.
Kuntur
TGP • Mayores requerimientos de
Amp. TGP permisos (LCP, Senace).
Loop
• Fases muy incipientes (nuevos
Ducto a Puno
proyectos del Gobierno sin perfil).
Etanoducto
Separadora de etano
19
ELECTRICIDAD
20
Más de US$5 000 millones de inversión entre el 2012 y el 2016.
INVERSIÓN EN GENERACIÓN Y TRANSMISIÓN 1/

(US$ Millones)
2 500
Reserva Fría Malacas Pucará (Egecusco)
(EEPSA) Reserva Fría Eten
Cerro del Águila (Kallpa) (Cobra-Enersa)
2 000 Centrales solares
Línea Trujillo-Chiclayo (ISA)
Línea Zapallal - Trujillo (ISA)
1 500
1 000
500
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Generación Transmisión
1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012. Se señala el año de inicio
de inversión en construcción. Algunos proyectos duplican la inversión en el segundo o tercer
año de construcción.
Fuente: Minem, empresas, medios, APOYO Consultoría
• 85% de la inversión en el periodo 2012-2016 en el sector se encuentra en etapa de construcción o

pre-construcción.
21
Electricidad: inversión en generación se mantiene en el 2013-2014.
INVERSIÓN EN GENERACIÓN ELÉCTRICA 1/

(US$ Millones)
2 000
1 800
Por iniciar
1 600
En construcción
1 400
1 200
1 000
800
?
600
400
200
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Fuente: Minem, medios, APOYO Consultoría
22
Electricidad: inversión en transmisión cae por avance lento en

licitaciones lo que podría generar problemas de abastecimiento.
INVERSIÓN EN TRANSMISIÓN ELÉCTRICA 1/
(US$ Millones)
450
400 Por iniciar
350 En construcción
300
250
200
150
100
50 ?
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Fuente: Minem, medios, APOYO Consultoría
• Riesgo: narcoterrorismo (VRAEM) impida mantenimiento y ampliación del ducto

principal de transporte de gas (40% de la capacidad de generación actual).
23
Oportunidades de negocio.
PROYECTOS DE ENERGÍA EN CARTERA DE

PROINVERSIÓN
Entrega de
concesión Inversión
Proyecto
según Estado estimada
Proinversión (US$ Millones)
LT Carhuaquero - Cajamarca 4T2012 Convocado 175

Norte - Caclic- Moyobamba
LT Moyobamba - Iquitos 1T2013 Convocado 345
LT Machu Picchu – Quencoro –

4T2012 Convocado 70
Onocora - Tintaya
Central Hidroeléctrica de 4T2012 Convocado 600

Molloco
Suministro de energía para

1T2013 Convocado 75
Iquitos
Total:
1 265
Fuente: Proinversión
24
INFRAESTRUCTURA
25
Perspectivas: mayor impulso explicado por obra pública de menor

inversión en periodo 2013-2014.
PERÚ: INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA DE USO DISTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PROYECTOS

PÚBLICO DE INVERSIÓN PÚBLICA POR MONTOS 1/
(US$ Millones)
16 000 25
Obra pública Infraestructura educativa
14 000 y de salud
Concesiones (APP)
20
Número de proyectos
12 000
Tren
10 000 15
Eléctrico
8 000 Rehabilitación y
10 mejoramiento de
6 000 carreteras
4 000
5
2 000
0
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 35 70 105 140 175 210 245 280
1200

Montos (S/. Millones)
Fuente: APOYO Consultoría 1/ Principales 104 proyectos del Presupuesto Público 2013.
Fuente: MEF, APOYO Consultoria
26
Proyectos por licitar.

PRINCIPALES PROYECTOS EN CARTERA DE
PROINVERSIÓN PRINCIPALES PROYECTOS DE LA MUNICIPALIDAD
DE LIMA
Entrega de Inversión
concesión estimada Inversión
Proyecto Estado
según (US$ Proyecto estimada
Estado
Proinversión Millones) (US$
Millones)
Central Hidroeléctrica de 4T2012 Convocado 600

Molloco Vía Expresa Sur Por licitar 200
Chavimochic 3ra Etapa 2T2013 No convocado 500

Conexión La Molina - Por licitar -
410
Angamos En evaluación
Tren Eléctrico Línea 2 4T2013 No convocado 3 000
Aeropuerto de Chinchero 4T2013 Convocado 420 Total:

610
Concesiones de carreteras A partir

(tramos de la Longitudinal del 2013 Fuente: empresas, Municipalidad Metropolitana de Lima
No convocado 3 800
de la Sierra y Selva)
Total:
Fuente: Proinversión 8 320
• Riesgo: menor inversión en concesiones debido a lento avance en procesos de entrega

de buena pro y en procesos de aprobación de expedientes y permisos.
27
Despliegue más lento de la inversión privada en infraestructura de uso

público concesionada.
18 – 24 meses
Expedientes técnicos
y EIA 1/
Empresa
Financiamiento Extensión financiamiento
Otorgamiento Inicio de
Buena Pro construcción
Aprobación de Extensión por
Estado expedientes técnicos observaciones
Aprobación de EIA (CIRA)

y uso de agua
1/ EIA: Estudio de Impacto Ambiental. Fuente: APOYO Consultoría
28
III. SECTORES ORIENTADOS AL

MERCADO INTERNO
1. Consumo masivo.
2. Retail.
3. Malls.
29
Consumo masivo. Crecimiento heterogéneo según categorías e

intensificación de la competencia.
PRINCIPALES INVERSIONES EN AUMENTO DE LA
CAPACIDAD PRODUCTIVA DE LA INDUSTRIA DE
CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO
CONSUMO MASIVO 1/ (US$ millones)
(Var. %) 600
Principales
2011 2012 2013 500
categorías
400
Tocador y
6,5% 10,0% 7,0%
limpieza 2/
300
Bebidas no
7,8% 7,0% 6,8% 200
alcohólicas
Alimentos 100
1,6% 5,5% 3,8%
industriales
0
Avícola 2/ -0,7% 5,0% 3,0% 2007-2008 2011-2012 1/
1/ A setiembre del 2012.
Fuente: medios, empresas, APOYO Consultoría
Consumo
4,7% 6,0% 5,0%
masivo 2/
1/ 2012 y 2013 son proyecciones de producción.
2/Proyecciones basadas en estimados de ventas en volúmenes.
Fuente: Produce, Minag, APOYO Consultoría
…¿vendrán?
30
Consumo masivo. El caso de la estrategia “go to market” de Alicorp: se

basará, en parte, en impulso de distribuidores exclusivos.
Fuente: presentación corporativa Alicorp, octubre 2012
31
Retail : ritmo diferenciado de crecimiento.
VENTAS 2012: ¿QUIÉN CRECE MÁS?

Crecimiento de las ventas
(Var. % nominal en nuevos soles)
10 15 20
Promedio de crecimiento del sector
Fuente: empresas, SMV, APOYO Consultoría
32
Retail 2013-2014: inversión en nuevos locales sostendrá el crecimiento.

VENTAS RETAIL 1/ 2/
(S/. Millones)
25 000 Crecimiento anual promedio

2012-2014:15%
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013
1/ Incluye principales operadores de supermercados, tiendas por
departamento, mejoramiento del hogar y tiendas de electrodomésticos que
publican su información financiera.
2/ A partir del 2012 son estimados realizados en setiembre 2012.
Fuente: empresas, SMV, APOYO Consultoría
33
Malls 2012-2013.
Nuevos Ampliaciones
+40% de m2 de área +5% de m2 de área

arrendable arrendable
34 Fuente: Colliers, Accep, empresas, APOYO Consultoría

Recordar: el tamaño de la economía es otro.
PBI 1/
Actualmente:
(US$ Miles de millones)
350 • Se vende en menos de un mes el
300 mismo número de vehículos
nuevos que se vendió en todo el
250
2003.
200
• Se consume 2,6 veces el volumen
de cemento que se consumía en el
150
100 2003.
50
• El mercado del crédito de consumo
0 se ha multiplicado por siete.
2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto del 2012. • El tamaño de la Bolsa de Valores
Fuente: BCR, APOYO Consultoría es seis veces que en el 2003.
35
Conclusiones.
• Al Perú le irá relativamente bien a pesar del desfavorable entorno internacional que
seguirá presente en los siguientes años.
• Algunos sectores atraerán importantes flujos de inversión, especialmente la minería y

aquellos orientados al mercado interno.
• La inversión en otros sectores –como hidrocarburos e infraestructura – no avanzará

al ritmo deseado dado que los proyectos están en fases incipientes y/o a su falta de
promoción desde el Estado.
• El Perú crecerá a un ritmo alrededor del 4,5% a 5,5% anual en los siguientes años
pero podría ser mayor si se agilizan los mecanismos de promoción de la inversión
privada.
36
PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES

PROYECTOS 2013-2016
Noviembre 2012
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral.
Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones empresariales, especialmente de inversión
específica.
37

Inversion en Grandes Proyectos 2013 2016

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Inversion en Grandes Proyectos 2013 2016

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SAE PANORAMA ECONÓMICO

PERÚ: INVERSIÓN EN GRANDES

II. SECTORES EXTRACTIVOS E INFRAESTRUCTURA.

III. SECTORES ORIENTADOS AL MERCADO INTERNO.

2013: nuevo entorno de negocios y moderación del crecimiento.

1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto 2012.

¿Qué está cambiando?

Alto crecimiento mundial 2003

Moderada conflictividad social.

Fuente: APOYO Consultoría

Moderada conflictividad social: caso por caso.

1/ Encuesta realizada en agosto 2012.

Límites en la capacidad del Estado.

Diferencia en capacidad administrativa: Principales problemas del sector público:

Gobierno local de San Marcos (Ancash) • Atomización de proyectos.

• Mala calidad de estudios de pre

Sector privado • La inversión pública no impacta

• Remuneración mensual: S/.15 000 a

1/ Diferencia entre el porcentaje de empresas que planean acelerar el

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

2013-2016: Economía peruana crecerá a un ritmo más moderado.

PERÚ: PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI 1/

1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto del 2012.

II. SECTORES EXTRACTIVOS E

PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA, PERÚ: INVERSIÓN EN PROYECTOS DE MINERÍA,

PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/ 2/

Chucapaca (Gold Fields / BNV)

PERÚ: INVERSIÓN MINERA POR TIPO 1/ PERÚ: INVERSIÓN MINERA 1/

Petróleo y gas: avance lento de inversión.

1/ La inversión histórica en infraestructura es estimada. A partir del 2012 son proyecciones

Riesgo: escasa inversión en marcha.

1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.

Oportunidades de negocio: mediano plazo.

PROYECTOS DE HIDROCARBUROS EN CARTERA DE

Sistema de abastecimiento 1T2013 Convocado 245

Masificación del Uso del Gas 1S2013 Convocado 160

Desarrollo gasífero-petroquímico del sur: avance muy lento.

• Cambios en la política del

− Retiro del apoyo financiero.

− Participación estatal directa

Más de US$5 000 millones de inversión entre el 2012 y el 2016.

INVERSIÓN EN GENERACIÓN Y TRANSMISIÓN 1/

• 85% de la inversión en el periodo 2012-2016 en el sector se encuentra en etapa de construcción o

Electricidad: inversión en generación se mantiene en el 2013-2014.

INVERSIÓN EN GENERACIÓN ELÉCTRICA 1/

1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.

Electricidad: inversión en transmisión cae por avance lento en

400 Por iniciar

1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.

• Riesgo: narcoterrorismo (VRAEM) impida mantenimiento y ampliación del ducto

PROYECTOS DE ENERGÍA EN CARTERA DE

LT Carhuaquero - Cajamarca 4T2012 Convocado 175

LT Moyobamba - Iquitos 1T2013 Convocado 345

LT Machu Picchu – Quencoro –

Central Hidroeléctrica de 4T2012 Convocado 600

Suministro de energía para

Perspectivas: mayor impulso explicado por obra pública de menor

PERÚ: INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA DE USO DISTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES PROYECTOS

1/ A partir del 2012 son proyecciones realizadas en agosto del 2012.

Proyectos por licitar.

Central Hidroeléctrica de 4T2012 Convocado 600

Chavimochic 3ra Etapa 2T2013 No convocado 500

Aeropuerto de Chinchero 4T2013 Convocado 420 Total: