INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y

ADMINISTRACIÓN

Unidad Santo Tomás

Fundamentos de Finanzas

Investigación: Viabilidad Financiera

C.P José Ángel Solano Hernández

Reyes Santos Juan Carlos

2CX22
Cabe hacer mencionar que la NIF A3 (Necesidades de los usuarios y objetivos de
los estados financieros), en la parte de Objetivos de los estados financieros señala
que Los estados financieros deben proporcionar elementos de juicio confiables
que permitan al usuario en general evaluar:
 La capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos,
obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de
financiamiento y, en consecuencia, determinar la viabilidad de la
entidad como negocio en marcha.
Viabilidad: “posibilidad de llevar a cabo algo. Que es probable o factible el
desarrollo de algo”.
Finanzas: el campo de las finanzas está íntimamente ligado con dos antiguas
disciplinas: la Economía y la Contabilidad. La economía aporta los conocimientos
para el análisis del riesgo, la teoría de los precios a partir de la oferta y la
demanda y las relaciones de la empresa con los bancos, los consumidores, los
mercados de capitales, el banco central y otros agentes económicos.
Viabilidad Económica: El análisis de la viabilidad económica pretende determinar
la racionalidad de las transferencias desde este punto de vista. Para ello es
necesario definir el coste de la solución óptima, entendiendo por tal la que
minimiza el coste de satisfacción de todas las demandas a partir de las fuentes
identificadas en los análisis anteriores, comprobar que ese coste es compatible
con la racionalidad económica de la solución mediante el correspondiente análisis
coste-beneficio y, por último, verificar que las demandas a satisfacer presentan
capacidad de pago suficiente para afrontar el coste unitario del producto final.
Viabilidad Financiera
Un proyecto será viable desde el punto de vista financiero, siempre y cuando, en
todo momento, demuestre contar con recursos suficientes para poder hacer frente
a las obligaciones de pago contraídas en su desarrollo. Esta capacidad de hacer
frente a las obligaciones de pago es lo que en finanzas se denomina Solvencia.
El análisis de la Solvencia se realiza de una forma relativamente sencilla, ya que
una empresa demostrará ser solvente siempre que el saldo de su cuenta de
tesorería sea positivo. Por lo tanto, la variable que utilizaremos para ver el nivel de
Solvencia, será el saldo de tesorería de cada año.
Todo proyecto necesitará contar, en su fase inicial, con una serie de inversiones
encaminadas a la correcta consecución del mismo. En principio estás inversiones
deberán ajustarse lo máximo posible, buscando el equilibrio que nos permita
contar con una estructura económica (activos) lo suficientemente robusta como
para poder desarrollar correctamente nuestra actividad, pero evitando
sobredimensionar la empresa, ya que un sobredimensionamiento (exceso de
inversión inicial), podría disminuir la rentabilidad económica del proyecto, a la vez
que haría necesario contar con una mayor estructura financiera (pasivo), lo cual
disminuirá la rentabilidad financiera e incluso podría poner en peligro la solvencia
del mismo (al tener que utilizar una mayor proporción de recursos ajenos con
respecto a los recursos propios debido a la necesidad de financiar un mayor
volumen de activos).

Se pueden utilizar dos tipos distintos de fuentes de financiación como son:

Recursos Propios: En principio, los recursos propios con los que cuenta todo
proyecto se componen del capital que aportan los socios promotores. Estas
aportaciones pueden ser en dinero o en especie. Con el paso del tiempo, los
recursos propios, estarán constituidos además de por la aportación inicial de los
socios, por las reservas, que serán los beneficios obtenidos y no distribuidos por la
empresa. La principal característica de los recursos propios es que no son
exigibles y por tanto la empresa no tendrá la obligación de devolverlos en ningún
momento, por lo cual también se conocen como pasivo no exigible.
Recursos Ajenos: Son los recursos financieros procedentes de instituciones
financieras, o terceras personas ajenas a la empresa (normalmente proveedores
de inmovilizado). Esta financiación ajena ha de ser devuelta por la empresa por lo
que también se denomina pasivo exigible. En función del plazo de devolución,
tenemos
2 tipos de recursos ajenos:
Recursos ajenos a largo plazo: Nos indica el montante de los recursos ajenos que
se deben devolver en un periodo superior a un año.
Recursos ajenos a corto plazo: Nos indica el montante de los recursos ajenos que
se deben devolver durante el próximo año.
Análisis del punto de equilibrio
Es básicamente una técnica analítica para estudiar las relaciones entre costos
fijos, costos variables y utilidades. Este estudio se manifiesta con mayor claridad
en las empresas industriales, debido a que la utilidad está determinada por la
capacidad de producción de las llamadas plantas o fábricas industriales. Cabe
señalar en este análisis, la consideración que debe hacerse al margen de
contribución, el cual representa el exceso de ingresos que superan al costo
variable de manufactura de los productos vendidos. Este margen es en
consecuencia, el monto que contribuye a recuperar costos fijos de manufactura,
gastos de operación y utilidades. A la diferencia entre los ingresos y todos los
costos variables se le llama “Margen de Contribución”. Las ideas teóricas de
estrategias y tácticas se convierten en realidades cuando una empresa
compromete sus recursos para objetivos específicos de producción. La relación
del ingreso con el costo y la capacidad de la producción es un factor crítico de la
planeación. El nivel de producción con el cual un curso de acción comienza a
Q CF CV CT CFMe CVMe CMe CMarg P IT IMarg Benef.
0 15 0 15 --- ---- ---- ---- 25 0 ---- ----

1 15 10 25 15 10 25 10 25 25 25 0

2 15 18 33 7.50 9 16.50 8 25 50 25 17

3 15 27.59 42.59 5 9.19 14.19 9.59 25 75 25 32.41

4 15 42.30 57.30 3.75 10.57 14.32 14.71 25 100 25 42.70

5 15 64.85 79.85 3 12.97 15.97 22.55 25 125 25 45.15

6 15 99.43 114.43 2.50 16.57 19.07 34.58 25 150 25 35.57

7 15 152.45 167.45 2.14 21.77 23.91 53.02 25 175 25 7.55

8 15 233.75 248.75 1.87 29.21 31.98 81.30 25 200 25 - 48.75

9 15 358.40 373.40 1.66 39.82 41.48 124.65 25 225 25 -148.40

10 15 549.53 564.53 1.50 54.95 56.45 191.13 25 250 25 - 314.53

11 15 842.59 857.59 1.36 77.96 79.32 293.06 25 275 25 - 582.59

12 15 1291.94 1306.94 1.25 107.66 108.91 449.35 25 300 25 -1006.94

13 15 1980.93 1995.93 1.15 152.37 153.52 688.99 25 325 25 -1670.93

14 15 3037.36 3052.36 1.07 216.95 218.02 1056.43 25 350 25 -2702.36

15 15 4657.18 4672.18 1 311.47 312.47 1619.82 25 375 25 -4297.18

producir utilidad es su punto de equilibrio.

Análisis:
Es importante para la empresa cuando el nivel de producción de la misma le
proporciona beneficios y en donde el Ingreso Marginal es superior al Costo
Marginal, así como, el Precio deberá ser también superior al Costo Marginal.
Cuando el incremento del Costo Marginal es Superior al del ingreso Marginal no
conviene producir una unidad adicional porque se entra en una zona de pérdida.
El nivel de producción es optimo en el punto donde se producen más unidades a
menor costo.

Conclusión
Los costos económicos representan los costos de oportunidad de los recursos
utilizados en la producción de los bienes o servicios de la empresa. Los costos
contables incluyen la mayoría de los costos económicos, pero normalmente no
consideran ciertas partidas, tales como el costo del tiempo del propietario ni los
costos de oportunidad de los recursos inmobiliarios y financieros utilizados en la
empresa.
A corto plazo hay dos tipos de costos: los costos fijos (aquellos que no dependen
del volumen de producción y los variables (los que aumentan con el nivel de
producción). El costo total es la suma de ambos. Los costos medios se obtienen
dividiendo el costo respectivo por el número de unidades de producto obtenido. El
costo marginal es el que tiene lugar cuando se produce una unidad adicional.
La forma “U” de las curvas de costos medios y marginales se debe a la existencia
de rendimiento, primero creciente y luego decreciente. El costo marginal es menor
que el costo cuando éste disminuye, y superior cuando el costo medio aumenta.
En el mínimo de la curva de costos medios éstos coinciden con el costo marginal.
La curva de costos totales a largo plazo se obtiene suponiendo que la empresa
tiene tiempo suficiente, dados unos precios concretos de los factores, para ajustar
la cantidad empleada de cada factor productivo de forma que alcance el costo de
producción más bajo posible. La curva de costos a largo plazo es la envolvente de
las curvas de costos totales a corto plazo.
En términos de las curvas de costos medios ocurre algo similar, sí bien hay que
señalar que los puntos de tangencia entre la curva de costos medios a largo plazo
y las distintas curvas de costos medios a corto plazo serán en el tramo
descendente de las respectivas curvas de costos medios a corto plazo para
niveles de producto inferiores al mínimo de los costos mínimos a largo plazo, y en
el tramo ascendente de las respectivas curvas para niveles de producto superiores
al mínimo.
La curva de costo medio a largo plazo será creciente, decreciente o de costos
constantes, según los rendimientos de escala sean decrecientes, crecientes o
constantes, respectivamente.
Los beneficios se definen como la diferencia entre los ingresos totales y los costos
totales.
La determinación básica que toda empresa debe tomar es la cantidad que va a
producir y ésta depende del precio de venta y del costo de producción. En el
proceso que toda empresa sigue para determinar la cantidad de productos que va
a colocar en el mercado se guía por el deseo de maximizar los beneficios
definidos como la diferencia entre los ingresos y los costos totales.
Bibliografía:
4.- Inversiones permanentes material de apoyo de Polivirtual IPN ESCA Unidad
Santo Tomas
NIF A3 (Necesidades de los usuarios y objetivos de los estados financieros)