EVALUACIÓN DE PROYECTOS

POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO

TRABAJO COLABORATIVO-
PROYECTO DE EVALUACIÓN FINANCIERA PARA EMPRESA EN MARCHA

PAULA ANDREA CALDERON SALINAS

GRUPO

INVESTIGACIÓN FORMATIVA

DOCENTE
JUAN CARLOS ROJAS
 MARZO 2020
I. Índice

II. Introducción 2
III. Objetivos 3
3.1. Objetivo general
3.2 Objetivos específicos
IV. Marco teórico 4
4.1. Marco teórico 5
VI. Primera entrega 6
6.1. Primer punto 6
6.1.1 Año 1 6
6.1.2 Año 2 7
6.1.3 ROI años 1 Y 2 7
6.2 Segundo punto 8
6.2.1 Investigación 8
6.2.2 Opinión 10
6.3 Tercer punto 12
6.3.1 Supuestos 12
VI. Bibliografía 13

II. Introducción

1
La evaluación de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, conlleva un arduo

proceso de análisis de las distintas variables que influyen tanto de manera positiva como

negativa en la ejecución del mismo; Desde el punto de partida, donde se plantea la idea y el

proceso creativo hasta la ejecución del mismo, es necesario tener en cuenta el relevante e

indiscutible papel protagónico de todo lo que envuelve el aspecto contable del proyecto, este

determinara si las decisiones son o no las más acertadas, dará una idea del funcionamiento

general a corto, medio y largo plazo.

Con el pleno conocimiento y aplicación correcta del proceso de evaluación del proyecto, es

posible asignar los recursos económicos a la mejor alternativa, donde se determina el

establecimiento de cambios generados por un proyecto a partir de la comparación del estado

actual y el estado previsto, al tener en cuenta la posición o el estado económico con el cual se

inicia el proyecto, se establecen barreras de inversión, posibilidades, capacidad de

endeudamiento, se presupuesta lo necesario para arrancar con la idea de negocio.

Adicional a lo anterior, se desarrolla un proceso de investigación para dar respuesta a los

puntos establecidos para el trabajo, no solo se incentiva el aprendizaje autónomo y la

profundización en los temas, situación que también se aplica en la evaluación real de un

proyecto de inversión puesto que ,la acertividad del mismo radica en parte, en la búsqueda de

información real y actualizada de la situación económica y los movimientos dentro del

mercado en el cual se desarrollara la idea de negocio.

III. Objetivos

2
3.1 General

Desarrollar como ejercicio del módulo, la evaluación de un proyecto de inversión aplicando

los conocimientos adquiridos en el curso de la materia (EVALUACION DE PROYECTOS)

con el fin de llevar a la práctica las temáticas evidenciadas en las cartillas y conferencias,

además de las explicaciones impartidas por el tutor.

3.2 Específicos

Calcular el costo del capital histórico (WACC) y el retorno de la inversión (ROI).

Investigar acerca del sector donde se desarrolla la empresa, relacionando cifras de la misma.

Generar una opinión de la situación actual de la compañía a nivel financiero.

Definir los supuestos del proyecto.

Proyectar los estados financieros de las empresas (estado de resultados, estado de situación

financiera, flujo de caja).

Aplicar las herramientas de evaluación financiera de proyectos.

Realizar el análisis de sensibilidad

Discutir los resultados arrojados por la elaboración del proyecto

IV. MARCO TEORICO:

TASA DE DESCUENTO:

3
La tasa de descuento es muy utilizada a la hora de evaluar proyectos de inversión. Nos indica
cuánto vale ahora el dinero que recibiremos en una fecha posterior. Cabe precisar que la tasa
de interés sirve para aumentar el valor (o añadir intereses) en el dinero actual. La tasa de
descuento, por el contrario, resta valor al dinero futuro cuando se traslada al presente, al
menos que sea negativa. Es en ese caso, se entendería que, contrario a lo que indica la teoría,
el dinero futuro vale más que el actual. Salvo situaciones excepcionales, la tasa de descuento
es positiva porque, aunque exista la promesa de recibir dinero en el futuro, no hay certeza
total de que eso sucederá. Esto, ya que puede surgir algún problema por parte de quien hará el
pago. Por esa razón, cuánto más lejano está el dinero que vamos a recibir, menos valdrá en el
presente. La tasa de descuento es muy útil para conocer cuánto vale el dinero del futuro en la
actualidad. Su relación con los tipos de interés es la siguiente:
d = i/ 1 + i
Siendo (d) la tasa de descuento e (i) los tipos de interés.

COMO HACER UN ANALISIS FINANCIERO:

Hacer un análisis financiero nos permite obtener información de la situación económica y

financiera de la empresa, de tal forma que nos oriente a decidir qué estrategias tomar a corto
y largo plazo. Dado que es un análisis financiero, utilizaremos como instrumentos los libros
contables de la empresa, como el balance o la cuenta de pérdidas y ganancias. Es importante
conocer que disponemos de dos formas de realizar el análisis financiero:
Análisis vertical analizamos el estado de las cuentas de la empresa de un momento concreto
en el tiempo, que debe ser el mismo en todas ellas y el análisis horizontal comparamos la
situación de las cuentas entre dos periodos de tiempo distintos, siendo cada periodo el mismo
para todas las cuentas. En primer lugar, es importante calcular las distintas ratios financieras,
para verificar que los resultados se encuentran dentro de los límites que nos indican que la
empresa se encuentra saneada. Estas ratios son:
Ratio de liquidez, ratio de endeudamiento, ratios de rentabilidad y ratios de gestión.
Realizar un control exhaustivo de todos los acreedores de la empresa que aparecen en el
pasivo del balance contable, de tal forma que sepamos si son empresas privadas o entidades
públicas, la cantidad de deuda a la que tenemos que hacer frente y cuando sucede el
vencimiento de esta deuda. En el estado de resultados tendremos que verificar que estamos
obteniendo unos ingresos acordes a lo que estaba previsto en ese periodo de tiempo.
También, que los gastos en los que hemos incurrido son aquellos que se tenían previstos, así
como analizar cuáles de todos ellos son prescindibles para el futuro. Para conocer si los
proyectos que hemos emprendido y que se encuentran en funcionamiento, están dando los
resultados esperados, podemos calcular el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de
Rendimiento.

EL COSTO DE LA DEUDA:

4
es una parte de la estructura de capital de una compañía, que también incluye el costo del
capital. Una empresa puede usar varios bonos, préstamos y otras formas de deuda, por lo que
esta medida es útil para dar una idea de la tasa global que paga la compañía por su deuda. La
medida también puede dar a los inversores una idea del riesgo de la compañía en
comparación con otras, porque las compañías más riesgosas generalmente tienen un mayor
costo de la deuda.

EL COSTO DE LA DEUDA DESPUÉS DE IMPUESTOS

es el verdadero costo de la deuda una vez que se tienen en cuenta los posibles beneficios
fiscales. Hay algunas circunstancias en las que la deuda reduce la carga tributaria. Un
ejemplo bien conocido es el interés en los pagos de la hipoteca. Cuando se tienen en cuenta
estas deducciones, que en realidad reduce la cantidad de deuda que una persona realmente
debe. Con el fin de saber exactamente lo que el costo después de impuestos de la deuda es en
realidad, el consumidor tendrá que hacer una investigación con el fin de descubrir cuál es su
nivel de impuestos y la cantidad de interés que se pueden deducirse de los impuestos
adeudados.

EL COSTO DEL PATRIMONIO:

es igual al total de activos de una empresa menos su pasivo total y es una de las métricas
financieras más utilizadas por los analistas para determinar la salud financiera de una
empresa. El patrimonio neto representa el valor neto de una empresa o la cantidad que se
devolvería a los accionistas si se liquidaran todos los activos de la empresa y se pagaran todas
sus deudas.
Patrimonio = Activos – Pasivos

EL MODELO:

Se trata de un modelo teórico basado en el equilibrio del mercado. Es decir, se presume que
la oferta de activos financieros iguala a la demanda (O=D). La situación del mercado es de
competencia perfecta y, por tanto, la interacción de oferta y demanda determinará el precio de
los activos. Además, existe una relación directa entre la rentabilidad del activo y el riesgo
asumido. A mayor riesgo mayor rentabilidad de tal modo que si pudiésemos medir y otorgar
valores al nivel de riesgo asumido, podríamos conocer el porcentaje exacto de rentabilidad
potencial de los distintos activos.

Se debe tener en cuenta que el modelo CAPM únicamente toma en consideración el riesgo
sistemático. Sin embargo, dentro del riesgo total de un activo financiero también se incluye el
riesgo no sistemático o diversificable, es decir, el riesgo intrínseco del título en cuestión.

V.MARCO METODOLOGICO

5
 VI. Primera entrega
6.1 Primer punto

6.1.1 año 1.

(Costo de la deuda)
Costo del patrimonio

imagen: #1. título: Costo del patrimonio año 1 fuente: Propia

Costo promedio ponderado de capital

imagen: #2. título: Costo promedio ponderado de capital año 1 fuente: Propia

Costo promedio ponderado de capital con riesgo país

6
 imagen: #3. título: CPPC- con riesgo país, año 1 fuente: Propia

6.1.2 año 2.

(Costo de la deuda)
Costo del patrimonio

imagen: #4.. título: Costo del patrimonio año 2 fuente: Propia

Costo promedio ponderado de capital

imagen: #5. título: Costo promedio ponderado de capital año 2 fuente: Propia

Costo promedio ponderado de capital con riesgo país

7
 imagen: #6. título: CPPC- con riesgo país, año 2 fuente: Propia

6.1.3 ROY años 1 Y 2

imagen: #7. título: ROI años 1 Y 2 fuente: Propia

8
6.2. Segundo punto

6.2.1 investigación. (Investigación concreta y reciente sobre el sector en los últimos

dos años, relacionando las cifras de las empresas con su consulta y las perspectivas de

este)

Según las cifras presentadas por un estudio realizado por el DANE en 2018, se estimó que en

Colombia existen más de 1.600.000 empresas, de las cuales el 96,4% son microempresas

(entre 1 y 10 empleados), y solo el 7% de ellas usa internet, principalmente por la baja

penetración de equipos de cómputo en sus oficinas, los que evidencia una fuerte brecha en

sus índices de competitividad.

imagen: #8.

título: Comparación entre tipo de empresa y penetración del uso de PC e internet. fuente:

Ministerio de las Tecnologías para la Comunicación y la Información (2019)

9
Como se aprecia en la imagen, solo 57.600 empresas (3,6%) presentaban un mayor nivel en

el uso de internet, en gran parte debido al alto porcentaje de penetración de computadores

para el desarrollo de sus labores en el 2018

Del lado de las empresas pequeñas, medianas y grandes, la situación cambia de manera

drástica, puesto que los niveles de uso de internet son superiores en el 75% de los casos, lo

que permite a estas compañías ser más competitivas y dinámicas frente al manejo de la

información por la incorporación de estas tecnologías en sus esquemas empresariales.

Se evidencia que cerca del 87% de las compañías consultadas sólo utiliza las nuevas

tecnologías en el nivel 1, es decir, para el uso de operaciones básicas como el manejo de la

información para el control de las operaciones en alguno de sus procesos internos, uso de

intranet para comunicación entre las áreas de trabajo y consulta de información de alguno de

los procesos en tiempo real.

imagen: #9. título: Niveles de organización sistemática fuente: Ministerio de las

Tecnologías para la Comunicación y la Información (2019)

Fuerza por regiones con respecto a la tecnología en empresas

10
imagen: #10. título: Fuerza por regiones con respecto a la tecnología en empresas fuente:

https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/tecnologia-e-innovacion/tecnologias-

de-la-informacion-y-las-comunicaciones-tic/indicadores-basicos-de-tic-en-empresas

6.2.2 opinión.
La opinión actual con respecto Hoy en día, la tecnología y la digitalización se han vuelto

herramientas imprescindibles para la supervivencia de una empresa. Tal es el caso, del sector

financiero ha pasado de la interacción y comunicación tradicional a estar inmerso en un

proceso de regeneración y transformación que ha logrado cambios determinantes.

Sin ir más lejos, los servicios financieros han demostrado que incorporar prácticas

relacionadas con el mundo digital impacta positivamente en sus usuarios; razón suficiente

para recurrir a la digitalización, la tecnología, las estrategias de marketing digital y la

interacción a través de las redes sociales. 

11
6.3 Tercer punto
6.3.1 supuestos.

Proyecciones para empresa de TECNOLOGIA S.A

imagen: #11. título: Primera parte- proyecciones fuente: Propia

imagen: #12. título: Segunda parte- proyecciones fuente: Propia

12
 VII. Bibliografía

Wacc costo promedio ponderado, Juan esteban campaña 2016; Recuperado de Youtube.
https://www.youtube.com/watch?v=ffxZkk5u8m8

Que es el wacc y para qué sirve; Empresa Actual; Noviembre 2019 , Recuperado de Google.
https://www.empresaactual.com/el-wacc/

Ejercicio de roi (Retorno a la inversión), Felipe delgado 2018, Recuperado de Youtube.

https://www.youtube.com/watch?v=-KOijdgHTj4

Tasa libre de riesgo colombia , 2020 Tomada de google bolsa de valores colombia.
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Gastos de constitución y licencias

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Cobo, 2009
J. CoboEl concepto de tecnologías de la información
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Valor seguros

13
https://proteccionderiesgos.com.co/cyber-seguros/

IPC (porcentaje de inflación)

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precios-al-consumidor-ipc/ipc-informacion-tecnica
https://www.unfpaprocurement.org/es/lead-time

14