FIIs para Novatos

FIIs PARA NOVATOS
Aprenda de maneira prática e rápida o que todo

investidor precisa saber antes de começar a
investir em fundos imobiliários
1
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SUMÁRIO
Introdução..............................................................................................................................3
Fundos Imobiliários: Como funcionam os melhores?...............................................4
Melhores FIIs: Como analisar?..........................................................................................7
Rendimento dos FIIs: Como calcular?...........................................................................8
Fundos Imobiliários: Onde buscar informações?.......................................................9
Fundos Imobiliários: Como investir nos melhores?.................................................10
Ticker (Código) de um Fundo Imobiliário......................................................................11
Taxa zero de corretagem..................................................................................................12
2
Introdução
Saber identificar os melhores fundos imobiliários é fundamental para quem quer
investir nesse setor de forma diversificada a aproveitar o bom momento.
Em geral, os melhores fundos imobiliários detêm em seu portfólio os melhores

imóveis. No Brasil, o investimento em imóveis é uma prática já conhecida por
muitos.
Investir nos melhores fundos imobiliários pode alavancar seu patrimônio de

forma extraordinária no longo prazo. Isso porque os fundos imobiliários de
qualidade superior entregam rendimentos acima da média dos investimentos
tradicionais (tesouro direto, CDB, LCI), e com isso potencializam a rentabilização
dos seus ativos.
Nesse artigo abordaremos alguns itens fundamentais, no intuito de formular um

guia de como é feita uma boa análise dos fundos imobiliários:
• Como funcionam os melhores fundos imobiliários

• Como analisar os melhores fundos imobiliários
• Como calcular o rendimento de um fundo imobiliário
• Onde buscar informações sobre um fundo imobiliário
• Como investir nos melhores fundos imobiliários
3
Fundos Imobiliários
Como funcionam os melhores?
Antes de falarmos sobre os melhores fundos imobiliários, primeiro precisamos

entender o funcionamento deles.
Fundos de investimento imobiliário, ou FIIs, são condomínios de investimento

fechados onde, qualquer investidor, através de uma corretora de valores, pode
adquirir cotas.
O capital do fundo é investido no setor imobiliário, tanto através da construção

e/ou aquisição de imóveis, como por investimento em ativos financeiros
lastreados no setor imobiliário.
Ao adquirir cotas desse fundo, o investidor adquire o direito de participar do

rateio dos rendimentos do FII.
Conheça quais são os 5 tipos de fundos de investimento imobiliário existentes:
• Fundos de tijolo;
• Fundos de papel (ou recebíveis);
• Fundos de desenvolvimento;
• Fundos de fundos (FOF); e
• Fundos híbridos.
4
FUNDOS DE TIJOLO
Os fundos de tijolo são assim representados por apresentarem imóveis
físicos, que possuem uma construção tangível.
Esses ativos possuem um endereço e o gestor do fundo deve rentabilizar

através da compra imobiliária para gerar aluguéis ou ganhar com a venda
dos imóveis.
Um bom fundo de tijolo é aquele que busca uma renda

crescente com potencial de valorização e reajustes de aluguéis.
FUNDOS DE PAPEL (OU RECEBÍVEIS)

Os fundos de papel são fundos imobiliários conhecidos pela capacidade de
gerar caixa de forma segura, investindo em ativos de renda fixa.
Esses ativos financeiros são lastreados no mercado imobiliário. Como

exemplos desses ativos temos:
• CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários

• LCI – Letras de Crédito Imobiliário
• LH – Letras Hipotecárias
5
FUNDOS DE DESENVOLVIMENTO
Os fundos de desenvolvimento imobiliário detêm o grau de risco mais
elevado dentre os FIIs. Nesse tipo de fundo, o gestor investe na construção
de imóveis.
O intuito é vender os imóveis construídos com a expectativa de obtenção

de lucro, e, consequentemente, passar esse lucro sob forma de rendimento
aos cotistas. Mas, por outro lado, o fundo pode também permanecer com o
imóvel por certo tempo, desfrutando dos aluguéis.
É interessante destacar que o potencial de rentabilidade desses FIIs tende

a ser maior que os demais tipos de fundos imobiliários, justamente por
apresentarem maiores riscos em suas operações.Lembre-se sempre disso:
maiores riscos exigem maiores retornos financeiros.
FOFS - FUNDO DE FUNDOS

Os fundos que investem em fundos, ou FOFs, seguem a mesma lógica dos
fundos de ações. Eles investem o capital disponível em aquisição de cotas
de outros fundos.
Essa modalidade é indicada para quem deseja montar uma carteira de

fundos bem diversificada. Entretanto, deve-se ficar atento às taxas
(administração, gestão e perfomance) praticadas.
FUNDOS HÍBRIDOS
São fundos cujo a classificação e estratégia de investimento não observa
nenhuma concentração das classificações anteriores.
Geralmente são fundos que mesclam duas ou mais modalidades de

investimento, das vistas anteriormente.
6
Melhores FIIs
Como analisar?
Podemos dizer que não existe uma “receita de bolo” incontestável para indicar
se um fundo imobiliário é superior ao outro.
Porém, podemos afirmar que algumas especificidades são inerentes a todos os

melhores fundos de investimento imobiliário.
Dentre elas, podemos citar as 4 mais importantes:
• Transparência;
• Equidade entre os investidores;
• Prestação de contas periódicas (accoutability); e
• Responsabilidade corporativa.
Estas são qualidades primordiais para atestar se um fundo imobiliário é digno de

gerir um portfólio de ativos e entregar resultados perenes.
Transparência
Disponibilizar para as partes interessadas (stakeholders) as informações que
sejam de interesse comum, e não apenas aquelas impostas por disposições
legais ou regulamentos.
Equidade entre os investidores

Tratar de modo igualitário cada investidor. Cada cotista do fundo tem sua
importância, independentemente da quantidade de capital investido, ou
quantidade de cotas que possui do fundo.
Prestação de contas (accountability)

Prestar contas de sua atuação de forma clara, concisa e compreensiva,
assumindo integralmente as consequências de seus atos e omissões. Atuar com
responsabilidade e diligência.
Responsabilidade corporativa
Zelar pela viabilidade econômico-financeira dos fundos imobiliários.
Reduzir as externalidades negativas de seus negócios e suas operações.
Ampliar as externalidades positivas, levando em consideração seu modelo de
negócio.
7
Rendimento dos FIIs
Como calcular?
Os retornos dos fundos imobiliários se resultam de 2 formas:
VALORIZAÇÃO DAS COTAS RECEBIMENTO DOS RENDIMENTOS MENSAIS
Se dá de acordo com a oferta É o principal fator que traz os

e a demanda das cotas na investidores para os fundos de
bolsa de valores, onde é feita a investimento imobiliário.
negociação das mesmas.
A expectativa aqui é usufruir com o rendimento mensal proveniente dos

aluguéis dos imóveis e/ou dos recebíveis imobiliários.
Cada fundo imobiliário têm o dever de creditar, no mínimo, 95% do rendimento

semestral do FII na conta dos cotistas, na forma de dividendos. No entanto, a
grande maioria dos fundos imobiliários realiza a distribuição desse rendimento
de maneira mensal.
No caso dos fundos de ativos imóveis, a quantidade de rendimento do fundo

varia proporcionalmente à taxa de vacância do mesmo.
Quanto maior for essa taxa, maior é o espaço desocupado no empreendimento.

Consequentemente, menos aluguel entra no caixa do fundo.
8
Onde buscar informações?
Os fundos imobiliários existem a bastante tempo. Foi em 1994, através da Lei

Federal 8.688/93, que a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) regulamentou o
funcionamento dos fundos no Brasil.
Entretanto, foi apenas nos últimos 10 anos que que os FIIs ganharam maior
notoriedade no setor financeiro, entrando no radar de analistas e financistas.
Os fundos imobiliários ainda não são tão explorados quanto as ações. Portanto,
encontrar informações de qualidade sobre eles pode demandar um esforço
maior.
6 passos para auxiliar o investidor na busca

de informações sobre os fundos imobiliários
1 Pesquise sobre fundos imobiliários em nosso site;
Levante quais são os ativos dentro de cada um dos fundos imobiliários
2 desejados através dos relatórios gerenciais ou dos informes trimestrais

emitidos pelos FIIs, que ficam disponibilizados de maneira gratuita no
nosso site, na página de cada FII.
3 Levante informações sobre valor patrimonial dos imóveis que compõem o

FII;
4 Pesquise sobre outros empreendimentos comerciais da região;
5 Aprenda a avaliar o binômio: valor patrimonial x valor de mercado;
6 Descubra como funciona a distribuição dos lucros do FII.
9
Em suma, esse formato é utilizado pela maioria dos analistas de fundos
imobiliários.
Entretanto, pode ser um pouco trabalhoso e cansativo. Mas para resolver esse
problema, existem no mercado alguns sites especializados em análise de fundos
imobiliários.
Esses portais entregam a informação “mastigada” para o investidor, e em troca,

cobram uma taxa de adesão.
• Funds Explorer
• Suno Research
Essa taxa, em geral, é paga rapidamente com os rendimentos conquistados com

as boas práticas de investimento pautadas na informação de qualidade.
Portanto, ao invés de encarar como um gasto, o investidor terá a certeza de

estar fazendo um bom investimento.
Por outro lado, se desejar investir com sua própria análise, você também pode
encontrar informações relevantes no nosso site. Navegue por ele e saiba tudo
Como investir nos melhores?
Após estudar os melhores fundos imobiliários e escolher em qual irá investir seu
capital, o próximo passo é se cadastrar em uma corretora de valores.
O processo para aquisição de cotas de FIIs é bem parecido com o de compra de

ações.
A compra das cotas é realizada através do Home Broker de sua corretora, assim
como é feita com as ações.
10
Ticker (Código)
de um Fundo Imobiliário
Por exemplo: O fundo imobiliário BTG Pactual Corporate Office Fund é negociado
através do ticker BRCR11.
Portanto, ao adicionar esse ticker no Home Broker de sua corretora, você poderá
acompanhar, em tempo real, as negociações das cotas desse fundo.
Atualmente o mercado de FIIs conta com mais de mais de 550 FIIs registrados
na CVM, sendo que cerca de 220 são negociados na bolsa de valores.
Entretanto, pouco mais de 100 FIIs contam com uma maior liquidez, sendo
esses, os classificados no índice IFIX.
11
Taxa zero
de corretagem
Hoje em dia, as principais corretoras do Brasil estão trabalhando com taxa zero
de corretagem para aquisição de cotas de FIIs.
Em linhas gerais, isso significa que ao comprar as cotas, não é cobrada nenhuma
taxa adicional além dos emolumentos previstos em lei.
E como mostramos acima, você ainda pode contar com as carteiras

recomendadas de fundos imobiliários, onde analistas fazem o trabalho de
garimpar as melhores oportunidades.
Por isso, investir nos melhores fundos imobiliários é uma tarefa que exige
dedicação e estudo. Porém, o resultado é compensador.
12

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Rendimento dos FIIs: Como calcular?...........................................................................8

Fundos Imobiliários: Onde buscar informações?.......................................................9

Fundos Imobiliários: Como investir nos melhores?.................................................10

Ticker (Código) de um Fundo Imobiliário......................................................................11

Taxa zero de corretagem..................................................................................................12

Em geral, os melhores fundos imobiliários detêm em seu portfólio os melhores

Investir nos melhores fundos imobiliários pode alavancar seu patrimônio de

Nesse artigo abordaremos alguns itens fundamentais, no intuito de formular um

• Como funcionam os melhores fundos imobiliários

Antes de falarmos sobre os melhores fundos imobiliários, primeiro precisamos

Fundos de investimento imobiliário, ou FIIs, são condomínios de investimento

O capital do fundo é investido no setor imobiliário, tanto através da construção

Ao adquirir cotas desse fundo, o investidor adquire o direito de participar do

Conheça quais são os 5 tipos de fundos de investimento imobiliário existentes:

Esses ativos possuem um endereço e o gestor do fundo deve rentabilizar

Um bom fundo de tijolo é aquele que busca uma renda

FUNDOS DE PAPEL (OU RECEBÍVEIS)

Esses ativos financeiros são lastreados no mercado imobiliário. Como

• CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários

O intuito é vender os imóveis construídos com a expectativa de obtenção

É interessante destacar que o potencial de rentabilidade desses FIIs tende

FOFS - FUNDO DE FUNDOS

Essa modalidade é indicada para quem deseja montar uma carteira de

Geralmente são fundos que mesclam duas ou mais modalidades de

Porém, podemos afirmar que algumas especificidades são inerentes a todos os

Dentre elas, podemos citar as 4 mais importantes:

Estas são qualidades primordiais para atestar se um fundo imobiliário é digno de

Equidade entre os investidores

Prestação de contas (accountability)

Os retornos dos fundos imobiliários se resultam de 2 formas:

VALORIZAÇÃO DAS COTAS RECEBIMENTO DOS RENDIMENTOS MENSAIS

Se dá de acordo com a oferta É o principal fator que traz os

A expectativa aqui é usufruir com o rendimento mensal proveniente dos

Cada fundo imobiliário têm o dever de creditar, no mínimo, 95% do rendimento

No caso dos fundos de ativos imóveis, a quantidade de rendimento do fundo

Quanto maior for essa taxa, maior é o espaço desocupado no empreendimento.

Os fundos imobiliários existem a bastante tempo. Foi em 1994, através da Lei

6 passos para auxiliar o investidor na busca

1 Pesquise sobre fundos imobiliários em nosso site;

Levante quais são os ativos dentro de cada um dos fundos imobiliários

2 desejados através dos relatórios gerenciais ou dos informes trimestrais

3 Levante informações sobre valor patrimonial dos imóveis que compõem o

4 Pesquise sobre outros empreendimentos comerciais da região;

5 Aprenda a avaliar o binômio: valor patrimonial x valor de mercado;

6 Descubra como funciona a distribuição dos lucros do FII.

Esses portais entregam a informação “mastigada” para o investidor, e em troca,

Essa taxa, em geral, é paga rapidamente com os rendimentos conquistados com

Portanto, ao invés de encarar como um gasto, o investidor terá a certeza de

O processo para aquisição de cotas de FIIs é bem parecido com o de compra de

E como mostramos acima, você ainda pode contar com as carteiras

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