TECNOLÓGICO DE MONTERREY CAMPUS GUADALAJARA

Materia: Econometría financiera II

Clave: EC2004.
Grupo: 3
Horario:Lunes de 14.30 a 17.30
Nombre del profesor: Ricardo Pérez Navarro
Alumnos:
Karen Lemus Pons A00803885
Roberto Santiago Hernández Méndez A1132480
Iván López Ramos A1221244
Carlos Rodríguez TorresA00367464
 PREDICCIÓN DE LOS CICLOS ECONÓMICOS EN MÉXICO

UTILIZANDO UN INDICADOR ADELANTADO

A lo largo de la economía mundial se han experimentado diferentes periodos de

oscilaciones, los cuales generalmente son representados por una crisis económica o una
estabilidad económica. Conforme pasa el tiempo es más común llegar a experimentar un cambio
de aire económico sea cual sea el lugar en donde nos encontremos. Las expansiones económicas
seguidas de recesiones, los crecimientos económicos en naciones de desarrollo seguidos de
estancamientos o malos resultados en los número que ofrezca el Banco Central del país o hasta
crisis económicas de largo plazo son cada vez más frecuentes en estos periodos de incertidumbre
económica. Sin embargo, ¿existe alguna solución para poder predecir ciertos momentos
económicos?

Este documento tiene como objetivo analizar la relación cambiante en el ciclo económico de
México y un conjunto de variables clave para poder medir el mismo; para que de esta manera se
pueda establecer una medición o proyección de la dirección en la cual se dirige la economía del
país. Para poder logar lo mencionado anteriormente se tendrán que escoger las variables más
significativas y predecibles a futuro en base a un análisis histórico de la economía mexicana. A
continuación se presenta una introducción a lo que son los ciclos económicos para poder
comprender a fondo el concepto o base que entregará la propósito de este trabajo.

Estos momentos de cambio de ruta o dirección económica en un país o fases son llamados ciclos
económicos. En específico, a un ciclo económico se le denomina como fluctuaciones de la
actividad económica global caracterizada por la expansión o contracción de la producción en la
mayoría de los sectores de la economía. Un ciclo económico está compuesto de expansiones
económicas generadas al mismo tiempo dentro de diferentes actividades de la economía, seguidas
de recesiones, contracciones o recuperaciones que suelen consolidarse en el momento que
comienza otra fase de expansión en el siguiente ciclo económico. Este secuencia de cambios se
repite, pero no de forma periódica. Lo que quiere decir que los ciclos económicos no suelen
presentarse de manera estacional.

La duración de un ciclo económico puede variar. Es posible que el ciclo económico dure más de 1
año hasta 12 años aproximadamente. Habiendo dicho lo anterior, las fases dentro del ciclo
económico (recesión, prosperidad, contracción o recuperación) deben representar un momento
sostenido del nivel de actividad a lo largo del tiempo.
El economista estadounidense Paul Anthony Samuelson cita lo siguiente a cerca de los ciclos
económicos: “El ciclo económico es una oscilación de la producción, la renta y el empleo de todo
un país, que suele durar entre 2 y 10 años y que se caracteriza por una expansión o contracción
general de la mayoría de los sectores de la economía. Por lo tanto, podemos decir que los Ciclos
económicos se definen como las fluctuaciones de diferentes variables macroeconómicas en las
distintas ramas de la economía de un país. Estas oscilaciones abarcan periodos de tiempo
indefinido en donde se puede presentar una contracción o expansión de la misma.”

Como ya se mencionó anteriormente, existen 4 fases dentro de un ciclo económico:

1. Depresión-Crisis-Contracción: Es el punto más bajo del ciclo. Se caracteriza por un nivel

alto de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relación a la capacidad
productiva de bienes de consumo.
2. Recuperación-Expansión: Es la fase ascendiente de l ciclo. Se produce una renovación del
capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una fase
crecimiento económico y por consiguiente de superación de crisis.
3. Prosperidad-Auge: Es el punto más alto del ciclo económico. Determina el momento en el
que se ha dado el pleno empleo y se interrumpe el crecimiento de la economía.
4. Recesión: Es la fase descendente del ciclo. Es la fase en el que se produce una caída
importante en la inversión, la producción y en el empleo. La recesión puede producirse
manera suave o abrupta.

Dentro de las características o variables de un ciclo económico encontramos la periodicidad,

duración, amplitud, recurrencia y forma.
 1. PLANTEAMIENTO DEL MODELO
Para evaluar los ciclos económicos, se tomaron las siguientes variables:
 IGAE
 IPC
 Inflación
 Tipo de cambió USD/MXN
 S&P 500

El IGAE como nuestra variable dependiente, mide la evolución de la actividad

económica del país, con periodicidad mensual, la elaboración de este Indicador
utiliza un esquema conceptual y metodológico de la contabilidad, esta variable es
considerada como una variable a corto plazo (INEGI).
Dentro del este indicador creímos conveniente utilizar variables para medirlo como
el IPC que es el Índice donde se encuentran empresas manufactureras, industriales y
de servicios, la inflación, que es un indicador macroeconómico que funciona para
medir el cambio de los precios a nivel mensual, el tipo de cambio, para ver la
paridad entre una moneda y otra (USD/MXN) y por último otro índice muy
conocido por tener 500 compañías más bursátiles de Estados Unidos.

IPC es principal indicador de Mercado Mexicano de Valores en donde se expresa el

rendimiento del mercado accionario en función de las variaciones de precios de una
muestra balanceada, ponderada y representativa. Este indicador podría tener un
efecto sobre la variable PIB, que se asemeja al IGAE, que puede influir en el
modelo que será planteado posteriormente, ya que en este indicador se cuenta con el
crecimiento de empresas manufactureras, industriales y de servicios. (BMV)

La inflación es una variable medida por la variación de los precios de una canasta
de bienes y servicios representativa del consumo, la canasta de 283 bienes y servicios
genéricos, agrupan él una muestra representativa de productos o servicios específicos
correspondientes a cada producto genérico y a cuyos precios se da seguimiento en los
establecimientos donde principalmente compran los consumidores. Se concluye que esta
variable influye debido que los aumentos en los precios de los principales productos de la
canasta básica podrían afectar a la variable de una manera significativa.

El tipo de cambio es el precio de una moneda en términos de otra., la cual se expresa

habitualmente en términos del número de unidades de la moneda nacional que hay que
entregar a cambio de una unidad de moneda extranjera. En este caso para el modelo
empleado se decido hacer un tipo de cambio USD/MXN, el cual es de los más comunes
 para nuestro país, es una variable que influye por el uso de esta variable por el alto uso en
las exportaciones e importaciones de bienes y servicios. (Banco de México)

Por último consideramos el indicador del S&P 500, que ya antes mencionado, mide el
valor de la cotización de la acción de 500 empresas de Estados Unidos, este indicador
puede ser un factor que nos pueda aportar una comparación entre variables para evaluarlo y
que posiblemente pueda influir en el modelo y en el ciclo económico de la economía.

 Modelo planteado
Este modelo es empleado en un periodo de tiempo de 2 años, del 1 de Enero del 2011 al 30 de
Septiembre de 2013.

Variable Nomenclatura
Indicador Global de Actividad Económica IGAET
Indice de precios y cotizaciones IPC (B2)
Inflación Inflación (B3)
Tipo de cambio USDMXN (B4)
S&P 500 s&p (B5)

Función: IGAE: F (IPC, Inflación, USDMXN, SP)

(+) (-) (+) (+)

Estimación del modelo:

IGAEt= B1+B2*(IPC) +B3*(Inflación) +B4* (USDMXN) +B5 *(S&P) +Ut

2. INFORMACIÓN Y ESTIMACIÓN.

EVALUACION DE ESTACIONARIEDAD EN LAS VARIABLES UTILIZADAS.

IGAE

Null Hypothesis: IGAE has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.182654  0.0124

La función de autocorrelacion FAC, sale el rezago 1.

La función de correlación PAC, sale rezago en 1 y 13.

 IGAE
116

112

108

104

100

96
I II III IV I II III IV I II III
2011 2012 2013

Dicha gráfica demuestra que el IGAE es no estacionario a nivel.

El IGAE es un MCA puro a nivel, prueba dickey fuller .0124

Inflación
Null Hypothesis: INFLACION has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.486338  0.0586

INFLACION
1.2

0.8

0.4

0.0

-0.4

-0.8
I II III IV I II III IV I II III
2011 2012 2013

De autocorrelación FAC, sale el rezago en 1, 6 y 7

La función de correlación PAC, sale el rezago en 1.

Dicha gráfica muestra que la Inflación es una variable no estacionaria.

Es un MCA puro a nivel, prueba dickey fuller .0586 con 90 % de certeza

IPC

Null Hypothesis: IPC has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.679398  0.7370

IPC
46,000

44,000

42,000

40,000

38,000

36,000

34,000

32,000
I II III IV I II III IV I II III
2011 2012 2013
La función de autocorrelacion FAC, sale el rezago 1,2,3,4,5,6,15y 16.

La funció n de correlación PAC, sale rezago en 1

Dicha gráfica muestra que la Inflación es una variable no estacionaria.

El IPC es un MCA con variaciones y tendencia, prueba dickey fuller .7370

Las primeras diferencias del IPC son estacionarias. El IPC es un orden integrado de orden 1.

S&P
 SP
1,700

1,600

1,500

1,400

1,300

1,200

1,100
I II III IV I II III IV I II III
2011 2012 2013

Null Hypothesis: SP has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.893520  0.6345

La autocorrelacion FAC, sale el rezago 1,2,3,4,5,6,

La función de correlación PAC, sale rezago en 1

Dicha gráfica demuestra que S&P 500 es una variable no estacionaria.

El S&P 500 es un MCA con variaciones y tendencia, prueba dickey fuller .6345
Tipo de cambio USD/MXN

Null Hypothesis: USDMXN has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=8)

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.408638  0.3684

 USDMXN
14.5

14.0

13.5

13.0

12.5

12.0

11.5

11.0
I II III IV I II III IV I II III
2011 2012 2013

La autocorrelacion FAC, sale el rezago 1 y 2.

La función de correlación PAC, sale rezago en 1

Dicha gráfica demuestra que Tipo de cambio USD/MXN, es una variable no estacionaria

El tipo de cambio USD/MXN es un MCA con variaciones y tendencia, prueba dickey fuller .3684

Las primeras diferencias del Tipo de cambio USD/MXN son estacionarias. El Tipo de cambio
USD/MXN es un orden integrado de orden 1.
COINTEGRACION

t-Statistic   Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.749904  0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

Después de analizar el UT (error), los resultados nos arrojan que el mismo es estacionario,
es un ruido blanco, y por consiguiente las series están cointegradas a largo plazo.

Variable
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 0.311109 0.494941 0.628578 0.5351

D(INFLACION) -0.510006 1.333467 -0.382466 0.7052
D(IPC) 0.001104 0.000523 2.110377 0.0446
D(SP) -0.016901 0.016245 -1.040386 0.3077
D(USDMXN) 2.189794 1.437901 1.522910 0.1399
UT(-1) -0.897546 0.188692 -4.756681 0.0001

3. APLICACIÓN DEL MODELO.

Estimación de un modelo ARIMA.

Como la dos son significativas vamos a elegir el que tiene un akaike menor que es el MA.
Despues de realizar el Unit Root test a nivel determinamos que es ruido blanco y por lo
tanto es estacionario.

Bibliografía:

 Bolsa Mexicana de Valores. (n.d.). Bolsa Mexicana de Valores. Retrieved November 27,
2013, from
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_ipc_principales/_rid/1129/_mto/3/_url/B
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 IGAE crece por tercer mes consecutivo | El Economista. (n.d.). IGAE crece por tercer mes
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 http://eleconomista.com.mx/finanzas-publicas/2013/11/21/igae-crece-tercer-mes-
consecutivo
 Standard & Poor's | Latinoamérica. (n.d.). Standard & Poor's | Latinoamérica. Retrieved
November 27, 2013, from https://www.standardandpoors.com/home/es/la

Total de las Actividades Econmicas (IGAE). (n.d.). Total de las Actividades Econmicas (IGAE).
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