SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES

10/6/20145 Comentarios

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Las series uniformes o anualidades, constituyen una series de pagos o flujos, de
igual cuant�a o valor y que se presentan de manera peri�dica en el tiempo.

Las series uniformes se clasifican en : Vencidas y anticipadas, seg�n el tipo de

pago, es decir, en el momento en que se presentan. y se clasifican en diferidas y
perpetuas seg�n el comportamiento de la serie en funci�n del tiempo, a
continuaci�n vamos a ver con una serie de ejemplos, cuando se presentan los
diferentes tipos de series uniformes.

Un ejemplo de series uniformes o anualidades vencidas, lo observamos en el pago de

un cr�dito mediante la modalidad de cuota fija, al vencimiento del periodo, en este
caso, la cuota fija a pagar por el cr�dito, es uniforme y peri�dica en el tiempo,
ya sea que los pagos sean mensuales, bimestrales, trimestrales......En cuanto a las
series anticipadas, podemos tomar el mismo ejemplo del cr�dito, salvo que en la
modalidad anticipada, los pagos se presentan al inicio de cada periodo. Tambi�n
observamos este tipo de serie uniforme en los contratos de arrendamiento, los
cuales usualmente se pagan de manera anticipada.

En el caso de las series uniformes diferidas, el inicio de la serie, ocurre despu�s

del primer periodo equivalente a su valor presente, es decir, entre el valor
presente de la serie uniforme y su primer flujo o pago, existe mas de un periodo
de tiempo, tomando el caso anterior, del cr�dito con cuota fija, existir� una serie
uniforme diferida si al contratante de la deuda o empr�stito le otorgan periodo de
gracia.

El per�odo entre el final de un ciclo de facturaci�n y la fecha l�mite de su pago

se conoce como �per�odo de gracia.�
Para el caso de las series uniformes perpetuas, el numero de cuotas o flujos sera
ilimitado , o tendera a infinito, este tipo de series, las podemos relacionar con
las pensiones fijas de retiro, llamadas jubilaciones , donde se establece una serie
de ingresos fijos equivalentes al saldo ahorrado por el contribuyente en el momento
de retirase de la vida laboral.

Caso : Serie uniforme anticipada

Con el siguiente ejercicio, veremos como se resuelve una inc�gnita, presente en una
serie uniforme anticipada.

Usted desea negociar hoy, un contrato de arrendamiento por valor de $ 600,000

mensuales a un termino de un a�o. �Cuanto se debe pagar hoy, por ese contrato?, si
el costo actual del dinero es de 1,80% mensual.

Soluci�n al caso :

Los siguientes 4 pasos que describo a continuaci�n, debemos aplicarlos no solo en

todos los casos de series uniformes, sino en general, en casos donde se involucre
el valor del dinero en el tiempo.

1 Paso :
Lo primero que debemos hacer, es identificar que nos pide el problema, es decir,
cual es el objetivo. Como se observa en el ejercicio, se pide calcular el valor
presente de ese contrato de arrendamiento, que equivale a 12 pagos de $ 600.000
mensuales anticipados .
2 Paso :
Identificamos que tipo de tasa de inter�s involucra el problema, ya que la tasa de
inter�s debe ser consecuente con los periodos de la serie uniforme. En este caso el
inter�s es del 1.80% mensual y como su periodicidad es igual a la periodicidad de
la serie uniforme, no hay que convertir la tasa.

3 Paso :
Dibujamos la linea de tiempo o flujo de caja, en donde se va a representar la
situaci�n descrita anteriormente, esto nos permitir� aplicar con facilidad, el
principio de la "Equivalencia financiera en inter�s compuesto".
Si sumamos todos los ingresos de un flujo de caja en una fecha focal, el neto de
esos ingresos, sera equivalente a la sumatoria de todos los egresos del flujo de
caja, en esa misma fecha focal. Lo que sugiere una equivalencia financiera de esos
flujos, en ese periodo de tiempo o fecha focal.
Grafico de tiempo para el caso anterior :
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Como nuestra incognita, esta ubicada en el momento 0, nuestra fecha focal sera
entonces el periodo 0, donde debemos hallar el valor presente de la serie uniforme
mensual anticipada.
El valor presente de una serie uniforme, estara ubicado en el tiempo, un periodo
antes, del periodo en el que inicia la serie uniforme.
4 Paso :
Determinamos la formula financiera que debemos aplicar en la solucion del caso,
como el objetivo del ejercicio es encontrar el valor presente de la serie uniforme,
y utilizamos la formula del valor presente de una serie uniforme.
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Ahora, resta remplazar los datos del ejercicio en cada una de las variables
presentes en la formula, donde A' es el valor de la serie uniforme, P es el valor
presente de la serie uniforme, N es el numero de periodos o flujos de la serie
uniforme y la i es igual a la tasas de interes en terminos decimales.
Cuando llevemos a valor presente, una serie uniforme anticipada, solamente
tendremos encuenta en la formula, el numero total de flujos menos 1, lo anterior
significa que : La primera cuota o pago no se tiene en cuenta, y al valor presente
resultante le sumaremos el valor de la primera cuota, para hallar el valor presente
en el periodo 0.
El anterior truco, se lo aprendi a un maestro en la unversidad, quien nos compartio
este criterio, en aras de ahorrarnos el paso de llevar, el valor presente en el
periodo : -1 al valor futuro en el periodo 0.

La formulacion queda expresada de la siguiente manera :

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La respuesta es : El valor presente del contrato hoy, vale $ 6.539.476

En el siguiente video podemos observar el desarrollo del ejercicio anterior.

Caso : Serie uniforme vencida

Tomando como referencia el caso anterior, vamos a suponer, que este contrato no se
paga de manera anticipada sino vencida, es decir, que los pagos ocurren al final
del periodo, en este caso al final del mes. Vamos a hallar el valor presente del
contrato bajo esta modalidad.

Aplicando los 4 pasos mencionados anteriormente, dibujamos la line a de tiempo.

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Aqui no tendremos que aplicar el truco mencionado anteriormente, puesto que la
serie uniforme es vencida, como se puede observar en el grafico, lo unico que
cambia con repecto al grafico de la serie anticipada, es que : la primera cuota no
inicia en 0 , inicia en el periodo 1.
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La respuesta es : El valor presente del contrato es de $ 6.423.847

Es mas costoso el contrato de arrendamiento en modalidad anticipada, puesto que al

pagar anticipadamente, se recupera el capital mas rapido, permitiendo reinvertir
dicho capital a la misma tasa de interes, lo que supone, un incremento en la tasa
interna de retorno del flujo de caja.
Actualmente en Colombia , es prohibido el cobro de cuotas crediticias en modalidad
anticipada, puesto que al final, se elevaria ostensiblemente la tasa de interes
promedio de los creditos. Pero, lamentablemente, lo seguimos viendo en el cobro
anticipado de la cuota de manejo, en las tarjetas de credito.

Caso : Calculo del valor de la serie uniforme

Usted desea acumular en 3 a�os, 4 semestres,3 trimestres y 24 meses la suma de $

12.000.000, para ello, se propone a depositar en una fiducia, el 25% de su salario
mensual cada trimestre. � Hallar el valor de los dep�sitos trimestrales ? si la
tasa de inter�s que reconoce la entidad financiera es de 30,75% EA