ASIGNATURA:

ANALISIS FINANCIERO

PRESENTADO POR:

KELYN VANESSA ARCIA SALAZAR 613430

JHONNY ALBERTHO GUZMAN QUINTERO 616047

DAVID ALEJANDRO

NRC: 5905

DOCENTE:

LILIAM SANCHEZ

APARTADO, ANTIOQUIA

OCTUBRE 26 DEL 2019

 INDICE:

Valor Económico Agregado (E.V.A).

Conceptos Claves para calcular el E.V.A.
Costo de capital.
Valor Agregado y Rentabilidad.
Ejemplo de cálculo del E.V.A.
 INTRODUCCION

Se ha demostrado en el tiempo que empresas que solo se consideran parámetros como

la utilidad neta, ignoran elementos de análisis como la racionalización del capital del

trabajo o la productividad derivado del uso de la capacidad instalada. En cambio, al utilizar

el EVA se consideran los recursos utilizados para obtener el beneficio, pero también el

costo y el riesgo de dichos recursos. Conocer el modelo del EVA actualmente ha cobrado

mucha relevancia, debido a que motiva a cada empresa y los accionistas no solo canalicen

sus esfuerzos en analizar el retorno de la inversión y la utilidad esperada, sino que también

promuevan y determinen los principales generadores de valor. De esta manera, la gerencia

se puede mejorar cada uno de ellos obteniendo mayores niveles de rentabilidad que superan

su costo.
 VALOR ECONÓMICO AGREGADO (E.V.A).

 CONCEPTO E IMPORTANCIA:

El E.V.A es la herramienta para la medición del rendimiento de una empresa,

este nos indica cuánto valor se crea a partir del capital invertido, lo que lo convierte

en un indicador de valor para los accionistas. Una compañía crea valor cuando el

rendimiento de su capital o rentabilidad del patrimonio es mayor que el costo de

oportunidad que los accionistas interesados podrían ganar en un empresa o negocio

con un riesgo similar, en otras palabras, se le genera el valor agregado con el

objetivo básico financiero. Lo que convierte al E.V.A en una herramienta

importante es su uso integral, a pesar de ser sencillo abarca en su totalidad a la

compañía que lo utiliza.

CONCEPTOS CLAVES PARA CALCULAR
EL E.V.A.

-CONCEPTO -BENEFICIO
DEL COSTO TRIBUTARIO.
DE CAPITAL.

° CONCEPTOS
CLAVES PARA
COMPRENDER LA
FORMAS DE
CALCULAR EL E.V.A.

-SEGUNDA
DEFINICION -E.V.A Y
RENTABILID
DEL E.V.A.
AD.
 VALOR AGREGADO Y RENTBILIDAD.

RETABILIDAD >
COSTO CAPITAL
= VALOR
AGREGADO.

El Valor Agregado
- Los propietarios observarán que hay Implícito: Es la diferencia
un valor agregado cuando obtienen
entre lo que esta vale como
una rentabilidad sobre su patrimonio
SUPERIOR al costo de capital. negocio y lo que valen sus
activos. Entonces, se podrían
entender los términos “Gold
Will” y “Prima” como

RENTABILIDAD
= COSTO DE
CAPITAL.

- ¿Qué pasa si una empresa

Rentabilidad = Costo de
promete a sus accionistas
Capital: Si a futuro una que a futuro obtendrá una
empresa prometiera generar rentabilidad igual al costo de
siempre una rentabilidad su capital?
igual al costo de capital, su
valor como negocio en Rentabilidad – Costo de
Capital.
proceso NO debería ser igual
al valor de sus activos.
Estabilidad del activo = Costo
 COSTO DE CAPITAL (COSTO PROMEDIO
PONDERADO).

Este costo de oportunidad se denomina costo de

capital.
COSTO DE
CAPITAL.
es el se

COSTO CALCULA.

Que implica para Como el costo

la empresa la

DIFERETES
de las
POSESIÓN COSTO PROMEDIO FUENTES
De los PODERADO QUE SE
UTILIZAN

ACTIVOS
 EJEMPLO DE CÁLCULO DEL E.V.A.

 SEGUNDA DEFINICIÓN DEL E.V.A:

El E.V.A es el remanente que generan los activos cuando producen una rentabilidad

superior al costo de capital de la misma.

Ahora que ha sido aclarada la segunda definición del valor económico aplicado,

agregaremos un breve ejemplo sobre la manera de calcularlo.

E.V.A = ACTIVOS x (RENTABILIDAD DEL ACTIVO –

COSTO DE CAPITAL)
E.V.A = 2000 x (0,299 – 0,208) = 2000 x 0,091 = 182
Recuerde que la Rentabilidad del Activo se calcula como UODI/Activos, y por lo tanto:

E.V.A = ACTIVOS x (UODI/ACTIVOS – COSTO DE

CAPITAL)

Por definición, la UODI corresponde al premio que reciben quienes financian los activos

que se requieren para producirla. Así que debe haber una perfecta relación causa-efecto

ente el numerador y denominador de la fracción que se utiliza para calcular a rentabilidad

de los activos y por esto deben ser operativos.

- ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN: LOS

ACIVOS NETOS DE OPERACIÓN SERÍAN
IGUALES AL VALOR DE CAPITAL DEL
TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO) MÁS
Otro ejemplo:

COSTO DE CAPITAL
MPRESA EEMPLAR S.A.
ESTRUCTU COSTO DE COSTO
RA DE ANTES DESPU PONDER
CAPITAL. IMPUEST. IMPUEST ADO.
PASIVOS .
FINANCI
EROS. 40% 20% 5,20%
13%

PATRIMO 60% 16,60%

COSTO DE 20, 80%
CAPITAL (CK)
UODI= UTILIDAD OPERATIVA x (1-T)
UODI= 920 x (1 – 0,35) = 920 x 0,65.
UODI= 598-

UODI ACTIVOS CK
EVA
598 2.000 20,8%
182,0
 BIBLIOGRAFIA

- Principios de Administración de empresas. “estados financieros consolidados a

diciembre 31 de 2017 y 2016” de la empresa “Mercado y Bolsa”.