trava de alta

com call

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 trava de alta com call
A Trava de Alta com Calls (também chamada de Bull Call Spread)
é uma operação que se configura pela combinação da compra de
uma Call de determinado strike e a venda simultânea de uma Call
de strike superior, ambas do mesmo ativo objeto e com o
mesmo vencimento.

Nessa estratégia, o investidor espera uma alta do mercado para,

então, tirar proveito do aumento do preço do ativo objeto. Como
o prêmio das Opções de compra diminui na medida em que o
strike aumenta, essa é uma operação onde há um desembolso de
dinheiro para sua montagem.

O risco que se corre é o mercado não sofrer uma alta ou então,

lateralizar. Nesse caso, as Opções se desvalorizam, mas a perda
máxima nessa estratégia é limitada e é igual ao custo de
montagem da estrutura.

O ganho máximo que se pode obter com essa trava também é

limitado e é igual à diferença entre os strikes operados, menos
o custo de montagem da operação. É uma estrutura em que o
investidor opta por limitar o seu ganho potencial em troca de uma
menor exposição ao risco.

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passo a passo para a entrada
1- Faça um análise do mercado e do papel, para descobrir se
há uma tendência de alta. Você deve consultar várias fontes
especializadas e também usar o OpLab para avaliar as Gregas.

2- Definidas as Opções que irão compor a Trava de Alta, é preciso

ter uma conta em uma corretora para executar a operação. Como
exemplo, decidimos montar essa trava com Calls de PETR4,
fazendo a compra da PETRI20, que está custando R$0,41 e cujo
strike é R$19,92 e, logo em seguida, fazendo a venda da PETRI21,
que está custando R$0,18 e seu strike é R$20,92, no momento em
que o papel está a R$18,80.

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É uma trava montada com Opções cuja diferença entre os strikes
é R$1,00, ou seja, esse é valor o máximo que o investidor poderá
ganhar com ela. Além disso, o investidor terá que desembolsar
R$0,41 – R$0,18 = R$0,23 (também chamado de spread)
multiplicado pela quantidade de Opções usadas para montá-la.
A Trava de Alta é uma operação em que o investidor paga para
executar a sua montagem.

3- O passo seguinte é acessar o Home Broker da sua corretora

e adicionar as Opções PETRI20 e PETRI21 à sua carteira virtual.
Para isso, basta digitar o código de cada uma delas e dar OK.
Imediatamente aparecerão na última linha da grade de Ativos e
Opções listados.

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4- Agora, é preciso abrir uma ordem de compra de PETRI20. Para
isso, basta clicar em “comprar” e definir a quantidade, o preço
e a validade da ordem. Em seguida, é só clicar em “enviar” e
acompanhar a ordem.

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5- Com os mesmos detalhes observados anteriormente, agora
é preciso abrir uma ordem de venda de PETRI21, com a mesma
quantidade negociada na compra. Para isso, basta clicar em
“vender”, preencher e enviar a ordem.

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No momento em que essa ordem for executada, a Trava de Alta
com Calls está montada.
Desse momento em diante, é necessário ir acompanhando o
comportamento do mercado e o valor dessas Opções, para decidir
o momento de desmontar a operação.
Se PETR4 ficar abaixo de R$19,92, as duas Opções podem virar pó
e, se isso ocorrer, o prejuízo é máximo, porém limitado ao valor
investido para a montagem da operação.
Se PETR4 ficar entre R$19,92 e R$20,92, a PETRI20 terá valor, mas
a PETRI21 poderá virar pó. Nesse caso, o lucro ou prejuízo se dará
pela diferença entre o valor pago na montagem e o valor obtido na
venda das Opções no mercado à vista, descontados os custos da
montagem da trava.
Se PETR4 ficar acima de R$20,92, as duas Opções se valorizam e o
lucro máximo é obtido, que é a diferença entre os strikes operados
(nesse caso é R$1,00) multiplicado pela quantidade negociada,
descontados os custos da montagem da operação.

A maioria dos contratos de Opções é vendida antes da data do

Exercício, por conta dos custos envolvidos na operação quando
levada para o Exercício e que podem mitigar os lucros.

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passo a passo para a saída
1- Para sair da operação, basta fazer a operação inversa, ou seja,
primeiro é preciso abrir uma ordem de compra da PETRI21. Para
isso, basta clicar em “comprar” e definir a quantidade, o preço,
e a validade da ordem. Em seguida, é só clicar em “enviar” e
acompanhar a ordem. Chamamos também essa operação de
recompra da ponta vendida.

2- Na sequência, é preciso abrir uma ordem de venda da PETRI20.

Para isso, basta clicar em “vender” e definir a quantidade, o preço,
e a validade da ordem. Em seguida, é só clicar em “enviar” e
acompanhar a ordem.
Essa operação também é chamada de venda da ponta comprada.

3- No momento em que a segunda ordem for executada, as

Opções deixarão de constar na sua carteira e o valor da venda,
menos os custos da operação, virá para sua conta após o prazo de
liquidação da operação.