High

 IV  |  Less  Time  

Vola%lity  and  Time  are  two  highly  
related  components  that  determine  
the  price  of  an  op%on.    We  have  
previously  shown*  that  when  IV  Rank  
is  low,  you  need  to  extend  dura%on  to  
receive  a  similar  credit.  
 
*Market  Measures  06/02/2015  “Low  IV  |  Extending  Dura%on”  

1  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  

When  IV  is  high,  the  market  is  expec%ng  a  larger  

move  over  a  given  %meframe.      
 
This  means  that  there  is  a  larger  probability  that  the  
underlying  will  move  away  for  the  current  price.  

2  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  
This  can  make  using  a  shorter  %meframe  appealing  
when  placing  a  delta  neutral,  short  premium  trade,    
ie.  a  straddle  or  a  strangle.      
 
By  reducing  the  amount  of  %me  we  are  in  the  trade,  
do  we  increase  our  probability  of  making  a  profit?  

3  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  

If  IV  Rank  is  high,  is  it  viable  to  shorten  the  
dura%on  of  our  trades  or  should  we  s%ck  to  
our  typical  45  DTE  cycle?    

4  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  
The  Study:  
●  SPY,  GLD,  EWW,  TLT,  IWM  
●  2009  -­‐  Present  
●  High  IV  Rank  (Above  50)  
●  1st  of  the  Month  
●  Sold  ATM  with:  
○  15  DTE  
○  45  DTE  
●  Held  to  expira%on  

5  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  

Short  Term  Straddle   Long  Term  Straddle  

P/L   $2,982   $14,571  
Profitable  Trades   65%   67%  
Avg.  Days  held   16   47  
Avg.  P/L  per  Day   $1.97   $3.38  

6  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  
Takeaways:  
●  Even  when  IV  Rank  was  high,  we  found  no  addi%onal  
benefit  to  using  a  shorter  cycle  for  a  straddle  
 
●  By  using  our  typical  45  DTE  cycle,  we  were  able  to  
drama%cally  improve  profitability  (72%  higher  P/L  
per  day)  

7  of  7    8/12/15  
 High  IV  |  Less  Time  

DISCLAIMER:  The  purpose  of  this  material  is  to  demonstrate    market  trading  techniques  and  strategies  designed  to  give  you  the  skills  and  confidence    
to  manage  your  own  investments.    
 
The  risk  of  loss  in  trading  securi%es,  op%ons,  futures  and  forex  can  be  substan%al.  You  must  consider  all  relevant  risk  factors,  including  your  own    
personal  financial  situa%on,  before  trading.  Op%ons  involve  risk  and  are  not  suitable  for  all  investors.    
 
You  are  assuming  the  en%re  risk  of  any  and  all  trades  placed  in  the  stock  market.  Due  to  the  %me-­‐  cri%cal  nature  of  trading,  the  varying  fees  charged  by  
brokerages,  and  the  ac%vity  of  other  market  par%cipants,  we  cannot  guarantee  that  similar  trades  you  place  will  mirror  the  exact  performance  of  our  porgolio.    
 
dough,  Inc.  is  the  copyright  and  trademark  holder  of  all  tastytrade  branded  proper%es.  dough  is  not  a  licensed  financial  advisor,  registered  investment  advisor,  
registered  broker-­‐dealer  or  FINRA|SIPC|NFA-­‐member  firm.  dough  does  not  provide  investment  or  financial  advice  or  make  investment  recommenda%ons.  
dough  is  not  in  the  business  of  transac%ng  trades,  nor  does  dough  agree  to  direct  your  commodity  accounts  or  give  trading  advice    
tailored  to  your  par%cular  situa%on.  Nothing  contained  in  our  porgolio  demonstra%on  cons%tutes  a  solicita%on,  recommenda%on,  promo%on,  or  endorsement  
of  any  par%cular  security,  other  investment  product,  transac%on  or  investment.    
 
BY  USING  THE  TASTYTRADE  WEB  SITE  AND  ACCESSING  THE  TASTYTRADE  MATERIALS,  YOU  AGREE,  AT  ALL  TIMES,  TO  INDEMNIFY,  DEFEND,  AND  HOLD    
DOUGH  (INCLUDING  ANY  OF  ITS  AFFILIATES,  OR  ITS  RESPECTIVE  SUCCESSORS  AND  ASSIGNS,  OR  ANY  OF  ITS  RESPECTIVE  OFFICERS,  DIRECTORS,    
EMPLOYEES,  AGENTS,  REPRESENTATIVES,  LICENSORS,  OPERATIONAL  SERVICE  PROVIDERS,  ADVERTISERS,  OR  SUPPLIERS)  HARMLESS  FROM  AND    
AGAINST  ANY  AND  ALL  CLAIMS,  ACTIONS,  DEMANDS,  SUITS,  LOSSES  AND  COSTS  (INCLUDING  ATTORNEYS’  FEES)  RESULTING  FROM  TRADES  YOU  PLACE    
IN  THE  MARKET.  DOUGH  SHALL  NOT  BE  LIABLE  FOR  ANY  LOSS  OR  DAMAGE,  OF  ANY  KIND,  DIRECT  OR  INDIRECT,  IN  CONNECTION  WITH  OR  ARISING    
FROM  USE  OF  EDUCATIONAL  SERVICES  PROVIDED  AS  PART  OF  THIS  PORTFOLIO  DEMONSTRATION.    
 
                                                           ©2015  dough,  Inc.  All  rights  reserved.  Terms  of  use  apply.  Reproduc%on,  adap%on,  distribu%on,  public  display,  or  
                                                           exhibi%on  for  profit  in  whole  or  in  part  without  dough’s  express  wrioen  permission  is  prohibited  under  penalty  of  law.