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Cas n° 1 : ( 6 pts )
Les dirigeants de la société « BON COURAGE S.A. », hésitent entre deux investissements
Alpha et Bêta dont les durées de vie sont de 5 ans.
La différence entre les deux machines tient au fait qu’Alpha est un matériel d’occasion et que
Bêta est un matériel neuf, susceptible d’être amorti dégressivement (coefficient : 2). En outre, la
machine Alpha demande des réparations.
Le coût de production représente 60 % du chiffre d’affaires (hors amortissements).
Eléments d’information :
- Coût hors taxes du matériel Alpha 460.000
- Coût hors taxes du matériel Beta 690.000
- Valeurs résiduelles au bout de 5 ans : nulles
Questions :
- Calculer la VAN et le TIR des deux investissements.
- Sur lequel des deux investissements on aurait à prendre un risque ?
Cas n° 2 ( 3 pts)
La société " BONNES VACANCES S.A. " désire réaliser un investissement de 240 M DH
supposé procurer les CAF d’exploitation suivantes (en M DH).
Cas n° 3 : ( 7 pts )
L’entreprise « RAMADANE MABROUK » dispose de 3 modalités pour financer un
investissement de 240.000 DH (amortissable linéairement) :
Année 1 : 140.000 DH
Année 2 : 260.000 DH
Année 3 : 300.000 DH
Année 4 : 100.000 DH (En cas de levée d’option de rachat)
0 (En cas d’absence de levée d’option)
Travail à faire :
En supposant un taux d’imposition de 1/3 et un taux d’actualisation de 8 %, quelle est la
modalité à retenir ?