DETERMINACIÓN DE

ESTRUCTURA DE CAPITAL

(Steven Briceño)
(Finanzas 2)
(6to)
(Santo Domingo)
(23/12/2018)
(2018-02)

PhD Mikel Ugando

SANTO DOMINGO, ECUADOR

 Ejercicio de estructura de capital

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su capital propio y

su rendimiento antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los

principales responsables de la empresa se preguntan cómo sería el rendimiento si la

inversión se reduce a la mitad con una deuda del 15%.

Visión ingenua del apalancamiento

100% de acciones

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su capital p

antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los principales re
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mitad con u

50% acciones y 50% deuda

activo 4000
deuda 2000
acciones 2000

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su capital p

antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los principales re
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mitad con u

Análisis

Si bien podemos observar la utilidad por acción aumenta en proporción de 0.20

comparando las acciones al 200 con la división al 0% de deuda y el 50% de acciones

dando notar así que se tienen que disminuir la acciones, pero no es del todo conveniente

disminuir acciones para poder incrementar el rendimiento de su capital.

Materia/título 1
 Por este motivo los principales responsables de la empresa deducen que la

nueva inversión es de 4000 del nuevo capital aumentando el activo de la compañía

en 8000. existen tres alternativas para la obtener nuevos fondos:

la tasa es de kd= 10%

a) financiamiento con acciones (4000 acciones a 1 dólar cada una)

b) financiamiento con deuda y acciones a partes iguales

c) financiamiento con deuda

A todo esto, esperan saber cómo es su rendimiento al 20%, al 10% y al 5%

a) Rendimiento al 20% sobre el activo

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su c
antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los princip
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mita

b) Rendimiento al 10% sobre el activo

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su c

antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los princip
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mita

c) Rendimiento del 5% sobre el activo

La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su

antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los princ
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mit

Materia/título 2
Ganancia por acción en distintos escenarios económicos
La empresa la EPACEM es una empresa que está financiada por su cap
antes de impuestos es del 30%, pero con el pasar de los días los principal
preguntan cómo sería el rendimiento si la inversión se reduce a la mitad c

activo 4000
Análisis

Podemos observar que la alternativa numero 3 es la que mejor le conviene a la

empresa debido a que sus ganancias son altas y gracias a esto la deuda es cero, pero no

obstante a esto también tiene el peor valor potencial por el motivo que el resultado

potencial se reduce.

Bibliografía

 Van Horne J. (Décima Ed.). (2014). Fundamentos de Administración Financiera.

México: Editorial Pearson Educación.

Materia/título 3