UNIDAD II

ANUALIDADES ORDINARIAS Y ANTICIPADAS

Conceptos Básicos 1

Existen varias definiciones de anualidad, dichas definiciones dependen de

algunos argumentos teóricos. Es decir, la teoría relevante define el tipo de anualidad en
función del periodo donde se asigne el primer pago, abono, ahorro, retiro, etc. sin
embargo no debe preocuparse por cada una de ellas, ya que las de mayor
popularidad se presentan a través de esta unidad…

Anualidades Ordinarias: Considere una serie de flujos periódicos de dinero

(pagos, ahorros, abonos, retiros etc.) que generalmente son del mismo valor y se realizan
en intervalos de tiempo iguales. El primer pago (ahorro, abono o retiro) se efectúa en la
primera fecha ubicada después del capital o valor inicial. Entonces el último pago
(ahorro, abono o retiro) se realizará simultáneo al valor final o Monto.

C 1 2 3 m-1 m
......................

0 R R R ...................... R R

M
Anualidades Anticipadas: Al igual que las ordinarias, siguen siendo una serie de
flujos de dinero periódicos, sin embargo el primer pago, ahorro, retiro etc. (y contrario a
la anualidad anterior) es simultáneo al capital, es decir; en el periodo inicial. Por lo que
el último pago que se realice ocurrirá una fecha antes que el monto, de ahí el efecto
anticipado.

Nota: Dada las definiciones anterior, podemos decir que los pagos en este caso se recorren a la
izquierda comenzando en C y terminando en m-1.

Un método que es considerado alterno (pero que en realidad es el que produce

cualquier ecuación de la diferente bibliografía citada para este tema) al de las
ecuaciones “clásicas” que vienen en todos los libros de texto de matemáticas
financieras, inclusive que los autores le dedican capítulos enteros son las “Progresiones
Geométricas”. En este sentido, el documento aborda mediante una leve introducción
las progresiones geométricas ya que son el vínculo de resolución para los diferentes
tipos de anualidades. Dicha técnica es de gran ayuda y utilidad para los estudiantes. A
continuación se detallan algunos conceptos de varios libros afines a la materia y se
pone en práctica dicho método.

1Para mayor información acerca de las diferentes anualidades y sus clasificaciones, consulte a Díaz Mata y
Aguilera Gómez 2007 pp. 156, que es parte de la bibliografía propuesta en su carta descriptiva.
 PROGRESIONES GEOMÉTRICAS

Una progresión geométrica es una línea de números en donde cada número

equivale al número anterior multiplicado por una constante denominado razón.
[García González].

Una progresión es geométrica si cada término es igual al anterior por una

constante r llamada razón común, es decir:
am = am−1 (r )
y note que para hallar la razón se divide un término entre el que le precede, esto es:
am
r =
a m−1
[José Luís Villalobos].

Una progresión geométrica es una sucesión de números llamados términos, tales

que dos números consecutivos cualesquiera, de la misma, guardan un cociente o razón
común. Esto quiere decir, que cualquier término posterior puede ser obtenido del
anterior multiplicado por un número constante llamado cociente o razón.
[Díaz Mata, Aguilera G].

Se recomienda que el alumno revise cualquier bibliografía de matemáticas

financieras que incluya este tema, esto le ayudará a la comprensión exhaustiva de este
apartado. A continuación, se muestran algunos ejercicios como iniciación de los
conceptos de progresión.
Básicamente, consiste en escribir los números (incluyendo puntos suspensivos) en
dos ecuaciones una original (ecuación A) y la otra obtenida multiplicando la primera
ecuación por la razón (ecuación B). Estas dos ecuaciones se restan y forman una
tercera ecuación (ecuación C), la cual nos conduce al resultado; es decir, 2S − S = S

EJERCICIOS 2

40. Calcular la Suma de los números múltiplos de 2 que van de 32 hasta 4,096.

Ec .A . S = 32 + 64 + 128 + .......... ... + 1,024 + 2,048 + 4,096

Ec . B. 2 S = 64 + 128 + 256 + .......... . + 2,048 + 4,096 + 8,192
Para facilitar la solución, se reacomodan las ecuaciones a partir de sus términos

Ec . B.2 S = 64 + 128 + 256+ .... + 1,024 + 2,048 + 4,096 + 8,192

Ec .A. - S = −32 − 64 − 128 − 256 − .... − 1,024 − 2,048 − 4,096
Ec . C. S = −32 + 0 + 0 + 0+ ....... + 0 + 0 + 0 + 8,192
Por lo tanto se obtiene:

2Los siguientes ejercicios de progresiones, se toman del autor Enrique García González. Para su consulta, revise
la bibliografía propuesta en la carta descriptiva.

2
 S = 8,192 − 32 = 8,160
41. Calcular el último término de una progresión geométrica que inicia con 73 y avanza
con una razón de 5 si sabemos que son 9 términos.

1er . termino 73(5 0 )

2 do. termino 73(51 )
Representaremos con u al
3er . termino 73(5 2 ) último término, observando
como avanza la secuencia
4 to. termino 73(5 3 )
M
9 vo. termino 73(5 9 −1 ) = u

Por lo tanto el último término es:

u = 73(59−1 ) = 73(58 ) = 28,515,625

42. Deducir la fórmula para el último término de un progresión geométrica, definiendo
como a el primer término, como r
la razón, y como m la cantidad de términos.

La secuencia es:
1er término ar 0
2 do término ar 1
3er término ar 2
4to término ar 3
M
término m ar m −1
Por lo tanto, el último término en una serie geométrica es:

u = ar m−1
Se rescribe ahora la lista:

a, ar , ar 2 , ar 3 ,........, ar m−3 , ar m−2 , ar m−1

Esta es la representación general de una progresión geométrica.

3
43. Calcular la suma de una progresión geométrica que inicia con 73 y avanza con una
razón de 5 si sabemos que son 9 términos.

Nota: es una continuación del ejercicio 38, donde el último término tiene el valor de 28, 515,625.

2 7 8
Ec.A. S = 73 + 73(5) + 73(5 ) + ............. + 73(5 ) + 73(5 )
2 3 8 9
Ec. B. 5S = 73(5) + 73(5 ) + 73(5 ) + .............. + 73(5 ) + 73(5 )
Restando:
9
Ec. C.4S = −73 + 73(5 )
S = 35,644,513.
44. Deducir la fórmula para la suma de una progresión geométrica, definiendo como
r
a el primer término, como la razón y como m la cantidad de los términos.

a, ar , ar 2 , ar 3 ,........, ar m−3 , ar m−2 , ar m−1

Empleando el mismo algoritmo del ejercicio 21, pero ahora con variables:

Ec. A S = a + ar + ar 2 + ar 3 +...+ ar m− 3 + ar m− 2 + ar m−1

Ec. B rS = ar + ar 2 + ar 3 + ar 4 +...+ ar m− 2 + ar m−1 + ar m
Ec. C rS − S = − a + ar m
S(r-1 ) = a (r m − 1)

Finalmente:

a(r m − 1)
S=
r −1
Cuando r es menor que 1 se utiliza la siguiente fórmula equivalente:

a(1 − r m )
S=
1− r

4
 CRITERIOS DEL TEMA

A partir del tema principal y echando mano de las progresiones hemos conocido
dos tipos de anualidades, las cuales tienen la particularidad de que difieren
básicamente en la aplicación del primer “pago” o ahorro. Por lo tanto necesitamos
encontrar las ecuaciones básicas para cada anualidad. Los diferentes autores utilizan
distintas ecuaciones para el tema, sin embargo y como ya se mencionó, éstas
provienen de una progresión. A continuación se presenta el enfoque de uno de nuestros
autores.
Entonces, encontrar la fórmula de anualidad ordinaria cuyo periodo de pago
coincida con el periodo de capitalización de la tasa de interés.

M + R + R(1 + i per ) + R(1 + i per ) 2 + ....... + R(1 + i per ) m−1 = C (1 + i per ) m

Ahora sabemos que una progresión geométrica cuenta con ciertos componentes
(como son: a = el primer término, r = la razón y S = la suma de una progresión), por lo
tanto:
a ( r m − 1) (1 + i per ) m − 1 (1 + i per ) m − 1
a = 1 y r = 1 + i per Donde S = = =
r −1 1 + i per − 1 i per

R [(1 + i per ) m − 1]
M + = C (1 + i per ) m
i per

Necesitamos encontrar también una ecuación que contenga el periodo de pago

que coincida con el capital inicial. Para ello se debe de tomar en cuenta que la
ecuación será parecida, sin embargo aquí el periodo “cero” se aplica la tasa de interés
por lo tanto:
M + R (1 + i per ) + R (1 + i per ) 2 + ....... + R (1 + i per ) m = C (1 + i per ) m
De igual forma, la progresión geométrica cuenta con los mismos componentes (a
= el primer término, r = la razón y S = la suma de una progresión), pero ahora se toma el
primer término capitalizable por lo que:

a = 1 + i per y r = 1 + i per y

R(1 + i per )[(1 + i per ) m − 1]

M+ = C (1 + i per ) m
i per

NOTA ESPECIAL: Si agrupamos ambas ecuaciones es posible encontrar una sola

fórmula que considere tanto anualidades ordinarias como anticipadas, además que
considere el periodo de capitalización de la tasa de interés. De esta manera se incluye
un componente adicional “k” que será el que diferencie el tipo de anualidad.
Se argumenta que para una anualidad ordinaria “k”=0, y para una anualidad
anticipada “k”=1, por lo tanto podemos deducir que la ecuación básica de
anualidades será:

5
 R (1 + ki per )[( 1 + i per ) m − 1]
M + = C (1 + i per ) m
i per
Para facilitar un poco más el proceso y enriquecimiento de este tema, se
incluyen otras ecuaciones para anualidades ordinarias y anticipadas emanadas de
otros autores 3 propuestos en la carta descriptiva, por ejemplo:

Anualidades Ordinarias Anualidades Anticipadas

⎛ (1 + i per ) − 1 ⎞ m
⎛ (1 + i per ) m − 1 ⎞
M = R⎜ ⎟ M = R (1 + i per ) ⎜ ⎟
⎜ i per ⎟ ⎜ ⎟
⎝ ⎠ ⎝ i per ⎠
⎛ 1 − (1 + i per ) − m ⎞ ⎛ 1 − (1 + i per ) − m ⎞
C = R⎜ ⎟ C = R (1 + i per ) ⎜ ⎟
⎜ i per ⎟ ⎜ i per ⎟
⎝ ⎠ ⎝ ⎠
¿Para que conocer tantas ecuaciones que nos darían el mismo resultado? ¡Ah!
para que el alumno conozca y experimente otras formas que puede utilizar, abriéndose
el abanico de posibilidades en el proceso de aprendizaje. De lo anterior, es
recomendable para el “alumno”, tome el método o técnica más conveniente, es decir
donde él se sienta cómodo para la resolución de problemas. Sin embargo, ¿es verdad
que las diferentes técnicas y/o ecuaciones proporcionan el mismo resultado?

Para responder el cuestionamiento anterior, se harán los ejercicios propuestos

incluyendo estos procedimientos y se verificará la validez del párrafo arriba expuesto.

Ahora bien, siguiendo los criterios de la progresión geométrica, se puede hacer

el cálculo desde el Monto a Capital, lo que le llamaremos Progresión del Modelo de
Fecha Focal Inicial (MFFI), donde a = r, C = SR; o bien, comenzando del Capital al
Monto, a lo que llamaremos Progresión del Modelo de Fecha Final (MFFF), donde a = 1.
Lo anterior es exclusivo para las anualidades ordinarias, sin embargo; para las
anualidades anticipadas lo único que cambia sería el valor de los componentes,
invirtiéndose de la siguiente manera: MFFI a = 1 y para el MFFF a = r.
Otro criterio que tomaremos en nuestro curso y que no viene en los libros
especializados explícitamente, es la señal o evidencia del tipo de anualidades en los
ejercicios por realizar. Es decir, cuando el problema no haga referencia al tipo de
anualidad, entonces lo tomaremos como anualidad ordinaria, de lo contrario se tendrá
que atender a dicha señal par la solución correcta del ejercicio.

Dependiendo el método que se utilice, tendremos que evaluar a “r”, por lo

a (1 − r m ) a (r m − 1)
tanto, si r < 1 utilizaremos S = y si r >1 utilizaremos S = ; así mismo, el
1− r r −1
exponente “m” de la razón “r” en la progresión equivale al número total de periodos de
capitalización, es decir 1.

3Se ha hecho leves modificaciones a estas ecuaciones para darle una nomenclatura homogénea, pero no
por ello se sugieren más complicadas.

6
 Al igual que la unidad anterior, es necesario que se “apropien” intelectualmente
de las herramientas y conocimientos básicos del tema, y se empiece con la resolución
de ejercicios por medio de otra “batería” de ejercicios que a continuación se muestran.
Cabe señalar, que aquí no se resuelven con todos los métodos, sin embargo; sería
interesante que el alumno tratase de resolverlos por cada uno de ellos (ecuaciones o
métodos) y que verifique la significancia de los diferentes procedimientos.

EJERCICIOS

45. Si un crédito por 200,000 se pacata liquidarlo en 120 pagos iguales, considerando
una tasa de interés nominal de 18% capitalizable mensualmente. Encuentre el valor de
cada pago igual a realizar.

a) Si se toma como anualidad ordinaria ¿por qué?

Nota: Se debe recordar cuales son los criterios para una anualidad ordinaria en los diferentes métodos a
desarrollar, utilizando la primera ecuación, tenemos:

Datos:
R(1 + ki per )[(1 + i per ) m − 1]
M+ = C (1 + i per ) m
C=200,000
m=120 meses
i-nom= .18 i per
k=0
R=? Nota: Recuerde que la tasa no corresponde a la ecuación original,
por lo cual tendremos que hacer la conversión a tasa periódica.

Siguiendo con la Ecuación Básica y sustituyendo los datos tenemos:

R(1 + 0(0.18 / 12))[(1 + .18 / 12)120 − 1]

0+ = 200,000(1 + (.18 / 12))120
.18 / 12
Despejando y resolviendo para R
R(331.2881915) = 1,193,864.57
R = 3,603.70

Ahora resuelve este ejercicio por las ecuaciones alternativas de otros autores…

Continuando… y resolviendo por el método de FFI donde a = r y C = SR, tenemos

(intente resolverlo):

Nota: Debe recordar la ecuación básica para Monto de interés compuesto, y despejar para C; ya
que se considerarán los pagos para encontrar “r”.

7
Una vez más… resolviéndolo ahora por el método de FFF donde a = 1 y M = SR,
tenemos:

a = 1 y r = (1 + i per ) m
y dado que " a" multiplica a " r" en la progresion geométrica
r = 1(1 + i per ) m
r = 1(1 + (. 18 / 12 )) (1 / 12 )( 12 )
r = 1 . 18

Y como r >1; entonces:

a ( r m − 1) 1(1 .18 120 − 1)
S = =
r −1 1 .18 − 1
S = 331.288191 5
y dado que M = SR
M = C (1 + i per ) m
200 ,000 (1 + (. 18 / 12 )) 120 = 1,193,864. 57 R
R = 3,603.70

NOTA ESPECIAL: Entonces, si se asumiera este ejercicio como una anualidad

anticipada, se podría resolver inclusive por los mismos métodos, pero ahora cambiaría el
efecto del valor en “k” y las igualdades de “a” y “r”; teniendo que resolver con: k=1, a=1
para el Método de Fecha Focal Inicial, y a = r para Método de Fecha Focal Final.

En este sentido, el propósito fundamental de este documento, es darle una

diversidad de presentaciones (como se puede apreciar) en la resolución para las
diferentes alternativas o métodos en este ejercicio, por lo que resulta interesante ver que
es posible obtener el resultado a través de una “tabla de pagos” o amortización.
Además, cabe resaltar que también se explicará este mismo ejercicio utilizando la
herramienta excel (el cual se hará en el centro de cómputo) donde será impartida la
materia, mostrando al alumno que este y muchos ejercicios más podrán resolverse por
una gama de métodos.

8
 Tabla 2.1
Periodo Interés Pago Capital
0 0 0 200,000
1 3,000 3,604 199,396
2 2,991 3,604 198,784
3 2,982 3,604 198,162
4 2,972 3,604 197,530
5 2,963 3,604 196,890
6 2,953 3,604 196,239
7 2,944 3,604 195,579
8 2,934 3,604 194,909
9 2,924 3,604 194,229
10 2,913 3,604 193,539
11 2,903 3,604 192,838
* * * *
* * * *
* * * *
108 634 3,604 39,307
109 590 3,604 36,293
110 544 3,604 33,234
111 499 3,604 30,129
112 452 3,604 26,977
113 405 3,604 23,778
114 357 3,604 20,531
115 308 3,604 17,235
116 259 3,604 13,890
117 208 3,604 10,495
118 157 3,604 7,048
119 106 3,604 3,550
120 53 3,604 0

La tabla anterior se resuelve de la siguiente manera…

Tabla 2.1.1
Periodo Interés Pago Capital
0 Anualidad ordinaria 520,000

Capital inicial - (pago-

1 Capital inicial x iper Cálculo del pago igual
interés)

Capital del periodo anterior Capital inicial - (pago -

2 x iper
Cálculo del pago igual
interés)

Capital del periodo anterior Capital inicial - (pago -

3 x iper
Cálculo del pago igual
interés)
* * * *
* * * *
* * * *
Capital del periodo anterior Capital inicial - (pago –
118 x iper
Cálculo del pago igual
interés)

Capital del periodo anterior Capital inicial - (pago –

119 x iper
Cálculo del pago igual
interés)
Capital del periodo anterior Capital inicial - (pago –
120 x iper
Cálculo del pago igual
interés) =0

9
46. ¿Cuál es la cantidad acumulada en 12 años?, si se invierten $10,000 al final de cada
bimestre en una cuenta de inversión que rinde el 25% nominal capitalizable
mensualmente. ¿Cuál método o ecuación utilizaría? ¿Qué debe tomar en cuenta
respecto a la tasa? …hágase todas las preguntas pertinentes para solucionar de la
mejor manera este ejercicio. ¡Adelante!

47. ¿Cual es el precio de contado? de una estufa eléctrica que se paga con un
enganche de 1,700 el día de la compra y se realizarán 24 abonos mensuales de 250.
Cargándose (al crédito) un interés nominal del 13.25% cada mes. Al igual que el
ejercicio anterior, cuestiónese ¿Qué necesita y cómo lo resolvería? a partir de la
información propuesta.

48. ¿Cuantos meses requerirá usted, para pagar un préstamo de $20,000 considerando
una tasa nominal capitalizable mensualmente de 28%? si cada uno de los pagos es de
$1,000 anticipadamente. Resuélvase por progresión…

Por progresión geométrica

Datos: a =1
C= $20,000
m=? 1
i-nom = .28 r= = 0.0.977198 697
k=1
(1 . 0.02333333 )
R= $1,000 a (1 − r m ) 1(1 − .0.97719869 7 m )
m=? S= =
1− r 1 − .0.97719869 7
1(1 − 0.977198697 m )
C=SR 20,000 = (1,000)
1 − 0.977198697
0.45602605 9 = 1 − .977198697 m

0 .977198697 m
= 0.54397394 1
ln 0.54397394 1
m= = 26.397 = 27
ln 0 .977198697

¿Podrías realizar este mismo ejercicio, pero ahora con otra ecuación? ¡Inténtalo!

10
 ANUALIDADES DIFERIDAS Y PERPETUIDADES

Conceptos Básicos
Este tipo de anualidades, son una extensión de las anteriores. Aquí, se retomarán
algunos argumentos vistos en los criterios básicos para las anualidades ordinarias y
anticipadas, sin embargo incorporaremos nuevos componentes en nuestras fórmulas o
métodos. También para estos temas, es posible utilizar diferentes ecuaciones que se irán
presentando sucesivamente.

ANUALIDAD DIFERIDA: Es similar a las anualidades ordinarias o anticipadas, pero ahora el

primer pago (abono, ahorro, etc.) está desfasado por lo menos uno o más periodos del
“primero”, es decir m1; hacia el monto, llamados periodos de gracia.

C 1 2 3 m-1 m

0 R R R R R

M
Si observan el gráfico anterior, podrán ver que el primer pago se encuentra en
color gris. Esto significa que no se podrán realizar en este tipo de anualidades pagos
anticipados, por que se desfasa por lo menos el primero, lo que implica no poder hacer
pagos en el capital. Entonces, podríamos concluir que las anualidades diferidas serán
ordinarias por definición.

PERPETUIDAD: Es aquella anualidad con un número indeterminado de pagos (abonos,

ahorros, etc.), esto pareciera imposible; sin embargo sólo se maneja como una
abstracción matemática. Un ejemplo clásico es cuando se pagan jubilaciones o
pensiones, por que no sabemos cuando iremos a finalizar estos pagos, pero podríamos
calcular de alguna manera el monto de éstos. Es decir, no conoceríamos la cantidad
final total (Monto), por lo que en términos de progresiones solo utilizaríamos el MFFI.

C 1 2 3 m= ∞

0 R R R R

Una situación interesante respecto a este tipo de anualidades, es que pueden intervenir
las anualidades ordinarias, diferidas y aplicar el efecto perpetuo.

11
 CRITERIOS DEL TEMA

Una de nuestras fórmulas para resolver anualidades diferidas se representa por:

Ci (1 + i per ) j −1
R = per
donde “j” son los pagos diferidos (o periodos de gracia).
[1 − (1 + i per ) − m ]

También es posible eludir este efecto diferido. Si un capital (por ejemplo), lo

llevamos al monto (a partir de la ecuación de Monto de interés compuesto vista en la
unidad I), pero en vez de utilizar los periodos de capitalización “m”, utilizamos los
periodos de gracia “j-1”, esto nos produce un nuevo capital (futuro) y empezaríamos así
con una anualidad ordinaria. En breve se hará esta propuesta.
Ahora, si trabajamos directamente con el efecto de los periodos de gracia,
entonces deberemos atender lo siguiente:

I. Si contamos con Capital en nuestros datos y se utiliza el MFFI (donde C=SR, a=r; etc.),
ahora en el cálculo de “a”, el valor del exponente se referirá a los periodos de
gracia, y en el cálculo de “r” el valor del exponente se referirá al primer término de
capitalización, es decir 1.

II. Si contamos con Capital en nuestros datos, y se utiliza el MFFF (donde M=SR, a=1;
etc.), primero se tendrá que encontrar el valor del Monto considerando “m+j” en la
ecuación de monto de interés compuesto. Recordando que los periodos de
capitalización cubren los pagos “R” y los periodos “j”. De esta manera, en el cálculo
de “r” el valor del exponente se referirá al primer periodo de capitalización.

III. Si contamos con Monto en nuestros datos y utilizamos el MFFF (donde M=SR, a ≠r;
etc.) El cálculo de “a” y “r” se hará siguiendo los pasos del párrafo I.

IV. Una vez más, la Perpetuidad Sólo podrá realizarse o resolverse por el MFFI en
progresiones ¿Por qué? Pero si en perpetuidades existiese también un efecto diferido,

podríamos utilizas la ecuación: R = Ci per (1 + i per ) j − 1

Es importante aclarar, que el software Excel nos ayuda en gran medida para los dos
primeros tipos de anualidades, pero como todo en la vida existen limitaciones. Este
comentario justifica el hecho de que en las funciones financieras que contiene excel, no
es posible encontrar los resultados directamente, pues no hay una función que calcule
las anualidades diferidas “de facto” como se hacen para las anualidades ordinarias y
anticipadas. Pero esto no debe de preocupar, por que en el párrafo inicial de los
criterios para anualidades diferidas, se hace mención de que es posible omitir el efecto
diferido. En este caso Excel si nos ayuda, por que sólo habríamos de hacer dos cálculos
para encontrar los mismos resultados que si utilizamos la ecuación referida.

Lo anterior se verá más adelante. Ahora comencemos de nueva cuenta con los
ejercicios…

12
 EJERCICIOS

49. Un préstamo es otorgado por la cantidad de $60,000. La deuda anterior deberá

pagarse en 3.5 años con pagos iguales. El interés que se aplica para este tipo de
deudas es del 20% nominal capitalizable mensualmente. Además, se otorgan meses de
gracia para hacer el primer pago, por lo que el primero pago se hace hasta el inicio del
sexto mes. Ahora, encuentre el valor de cada mensualidad bajo estas condiciones.

Datos: Fórmula:
C = 60,000
m = 42 Ciper (1 + i per ) j −1
inom = 20% = iper = .016… R=
j=6 ; R=? [1 − (1 + i per )−m ]

R=
(60,000(0.0166667))(1 + 0.0166667)6−1 = 2,169.97
[1 − (1 + 0.0166667) − 42 ]

Donde “j” son los

a) Método de Progresión FFI, C =SR con a ≠ r periodos de gracia

Donde “ m” es el primer
término de la 1 1
progresión a= = = 0.905583482
(1 + i per ) j
(1.01666667)8

1 1
r= = = 0.983606557
(1 + i per ) m
(1.0166667 )1
a (1 − r m ) 0.905583482(1 − 0.983606557 42 )
si r <1 ∴ S = = = 27.65020662
1− r 1 − 0.983606557
Si C =SR, por lo tanto: 60,000=27.65020662R
R= 2,169.97
b) Método de FFF. M =SR, a = 1

...............................................................................
42 48
0 1 2 6

6 pagos
Continúe este ejercicio…

13
c) Solución eliminando el efecto diferido.

¾ Primero, llevamos el capital inicial a un monto: M = C (1 + i per ) m

Nota: Observe que el exponente en la

¾ M = 60,000(1 + .0166667) 5 = 65,169.47 ecuación es j-1.

¾ Ahora resolviendo como una anualidad ordinaria, por cualquier método, en

este caso se utilizará la siguiente ecuación por practicidad:
⎛ 1 − (1 + i per ) − m ⎞ 65,169.47
C = R ⎜⎜ ⎟ R =
⎟
⎝ i per ⎠ ⎛ 1 − (1 + . 01666667 ) − 42 ⎞
⎜⎜ ⎟⎟
C ⎝ . 0166667 ⎠
R =
⎛ 1 − (1 + i per ) − m ⎞ 65,169.47
⎜ ⎟ R = = 2,169.97
⎜ i ⎟ ( 27.6502066 )
⎝ per ⎠

50. Del ejercicio previo, suponga ahora que en vez de ser 42 periodos o 3.5 años, sería
un número indeterminado de pagos mensuales (o sea pagos a perpetuidad)
considerando los mismos periodos de gracia (intenta resolverlo).

MFFI, C =SR; con a ≠ r o por cualquier método...

51. Se otorgan meses de gracia para un préstamo por $115,000. Esta deuda se paga en
60 mensualidades de $5,850. La tasa de interés es de 53% nominal capitalizable
mensualmente. ¿Es posible determinar cuantos meses transcurrieron antes de que se
empiece a pagar? Si es posible, ¿Cuántos son?
Datos:
C = 115,000 Ci per (1 + i per ) j −1
m = 60 meses R =
R =9,000 . [1 − (1 + i per ) − m ]
inom = 53% c/mes
j =?
⎧⎪ R[1 − (1 + i per ) − m ] ⎫⎪ ⎧ 5,850[1 − (1 + 0.0416) − 60 ] ⎫
ln⎨ ⎬ ln⎨ ⎬
⎪⎩ Ci per ⎪⎭ ⎩ 115,000(0.0416) ⎭
j= +1 = + 1 = 2.47 = 3 meses
ln(1 + i per ) ln(1 + 0.0416)

52. Del ejercicio 51 ¿se podría resolver sin considerar el efecto diferido? Intente
resolverlo…

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Análisis:
A diferencia del capitulo anterior en donde una “m” mayor el valor de “R”
disminuye (relación inversa), aquí cuando se incluye “j” en el análisis, el valor de “R”
también aumenta (relación directa). Lo anterior es aplicable cuando se quieren
cambiar todas y cada una de las rentas, pero el análisis sigue siendo el mismo para
pagos o “R” individuales.

Tarea de práctica 4. Anualidades Ordinarias y Anticipadas

a. Si Alberto Domínguez obtiene un préstamo por la cantidad de $ 751,000 a pagar en 120
mensualidades con una tasa de interés nominal capitalizable mensualmente de 16%, ¿de
cuanto será cada pago que realice?

b. Si Ud. quiere ahorrar $226,000 en 186 meses para comprar una casa en el fraccionamiento
Pajares del Sur, tomando en cuenta una tasa de interés capitalizable mensualmente del 15%,
además el último ahorro se efectúa el día de la compra. ¿De cuanto será cada ahorro?

c. La comadre tiene inicialmente $60,000 en el banco y hoy, 36 meses después tiene $ 125,000 y
este dinero lo reunió con 36 ahorros mensuales iguales, la tasa es del 12% semestral
capitalizable. El último ahorro lo realizó en el mes 35. Calcular cuanto ahorró cada mes.

d. El sueldo de un ejecutivo que trabaja en una empresa Maquiladora le permite pagar un

crédito (para la compra de un automóvil del año), cuya mensualidad máxima que puede dar
es de $ 11,100. La tasa de interés capitalizable mensualmente se encuentra al 32.8%, además
dicho crédito debe de pagarse en 42 mensualidades congeladas. ¿Cuál es la cantidad de
dinero que puede pedir prestado para la compra de su automóvil?

e. Una casa tiene un precio de contado de $1,186,952 y su estructura de pago es con

mensualidades iguales a una tasa nominal capitalizable mensualmente del 11.41%. La casa se
tendrá que pagar en 25 años. ¿Cuál es el importe de cada mensualidad, si se paga un
enganche de 95,000?

f. La familia Peluche quiere ahorrar $20,000 en 6 meses para poder viajar a Mazatlán (en un
paquete turístico), tomando en cuenta que existe una tasa de interés del 3.4% mensual en el
banco donde ellos van a depositar su dinero. El último ahorro de esta familia lo hacen un mes
antes de que adquieren dicho paquete. ¿De cuanto será cada ahorro para que la familia
pueda ahorrar los $ 20,000 y poder ir a la perla del pacífico?

g. X-mart quiere reunir $50,000,000 en 48 meses para la apertura de otra tienda en la localidad.
Suponga que el dinero se reúne un mes después del último ahorro, y se considera una tasa de
interés efectiva del 9.66%. Esta empresa ¿cuanto debiera ahorrar mensualmente, si los 48
ahorros son iguales?

h. Del ejercicio anterior, analice cuál sería la mejor opción si en vez de tomar una tasa de 9.66%
anual se tomase una tasa del 16.3% semestral.

i. ¿En cuantos meses se acumulan $30,000 en una cuenta bancaria que paga intereses del
17.04% nominal capitalizable semanalmente, si se depositan $400 al inicio de cada semana?

j. ¿Cuántos pagos mensuales de $2,000 se necesitan para acumular $28,000 a una tasa de
interés nominal mensual del 30.6%? si se empieza hoy mismo

k. John Cena le pide 100,000 dólares prestado a las Divas… ellas le cobrarán 1.3% bimestral de
interés. Una de las Güeras “oxigenadas” le exige que pague en no más de 6 meses y además
por semana. ¿Cuanto tendrá que pagar el Luchador a estas tipas?

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Tarea de práctica 5. Anualidades Diferidas y Perpetuidades

a. Raúl Ramírez accesa a un crédito bancario por la cantidad de $ 75,000 para la compra de
muebles. Debe pagar la deuda en 36 meses con una tasa de interés nominal capitalizable
mensualmente del 33%. Como esta persona tiene buen crédito, la institución bancaria le
otorga algunos meses de gracia, lo cuál implica que el primer pago a realizar; lo haga al
inicio del tercer mes. ¿Cuál sería el importe de cada mensualidad que tendría que pagar el
joven?

b. Un préstamo por $650,000 se otorga para la compra de una maquina industrial, dicho
préstamo se hace con meses de gracia y la deuda se debe pagar por medio de 30
mensualidades de $28,700; donde la tasa de interés nominal capitalizable mensualmente es
de 18%. Determine cuantos meses transcurren antes del primer pago.

c. Al Ing. Morales le entregan cierta cantidad de dinero para que realice una ampliación
(cuarto con baño y balcón) en la casa de la Sra. Pérez y Pérez, sin embargo no se le dan todo
el dinero en una emisión, si no en 6 mensualidades de $9,500 cada una. El Ingeniero cobra sus
honorarios en 18 mensualidades. La tasa de interés nominal capitalizable mensualmente es de
5.5% para todos los flujos de dinero. Calcular el importe de cada pago a efectuar.

d. La Srta. Hinojos de la Ceguera tiene una deuda que debe de pagar en 48 mensualidades
iguales a partir del octavo mes, con una tasa del 51% nominal capitalizable mensualmente.
Sin embargo, la Srta. Hinojos prefiere reestructurar la deuda y cambiarla para que pueda
empezar a pagar en el doceavo mes. Encuentre en que porcentaje se incrementa su
mensualidad, dado que pidió una reestructuración en para sus pagos.

e. La fundación amigos de los desamparados, ofrece pagar $11,500 mensuales a una casa de
asistencia para indigentes, por lo que dure dicha organización. ¿Cuál es el capital que ofrece
dicha fundación?, si el primer pago lo realiza dentro de 12 meses y la tasa efectiva es del 11%.

f. Lalo Comotora, desea efectuar 400 ahorros mensuales iguales de $150 dalarillos, para el día
que decida retirase, pueda acceder a un gasto mensual constante. Si la tasa nominal
capitalizable mensualmente es de 2%. ¿Cuanto podría recibir mensualmente, si el primer
gasto (para la compra de joyas y abrigos de zorros, marthas o cualquier animal exótico en
vías de extinción) lo hace 3 meses después de su último ahorro?

g. A Don Teofilito lo acaban de jubilar hoy, tiene 65 años de edad. Le asignan $850,000 como su
monto de pensión que paga una tasa del 1.3% nominal mensual. El sistema de pensión es por
mes. Si le han hecho el cálculo para unos 25 años de vida ¿Cuánto recibirá de pensión por
mes si la Afore tiene razón?, además se tiene estipulado que empiece a cobrar hasta el
segundo mes. En caso de llegarse a equivocar la Empresa de pensiones y dure más, ¿cuánto
recibiría entonces?

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