MATEMÁTICA

APLICADA
(FINANCEIRA)
Para o curso de Gestão

Unidade
Chácara Santo Antônio

1º. Semestre de 2009

Profa. Sandra Kuka

Prof. Felix
Prof. Wanderley
CONTEÚDO PROGRAMÁTICO

1. Matemática Financeira
1.1. Introdução à Matemática Financeira
1.2. Importância da Matemática Financeira
1.2.1. Aplicações
1.2.2. A Matemática Financeira e a Inflação
1.3. Taxas: percentual, unitária
1.4. Capital, juro e montante
1.5. Fluxo de caixa
1.6. Juros Simples
1.6.1. Fórmulas do Juro e do Montante
1.6.2. Taxas Equivalentes
1.6.3. Juro Exato e Juro Comercial
2.1. Juros Compostos
2.1.1. Fórmula do Montante Composto

1.1. Introdução à Matemática Financeira

A Matemática Financeira compreende um conjunto de técnicas e formulações extraídas da

Matemática, com o objetivo de resolver problemas relacionados às Finanças de um modo
geral, e que, basicamente, consistem no estudo do valor do dinheiro no tempo.
Por sua vez, o valor do dinheiro no tempo relaciona-se à idéia de que, ao longo do tempo, o
valor do dinheiro muda, quer em função de ter-se a oportunidade de aplicá-lo, obtendo-se
assim, uma remuneração (juros) sobre1 a quantia envolvida, quer em função de sua
desvalorização por causa da inflação.
O valor do dinheiro no tempo e a existência dos juros são elementos interligados
2
e
indispensáveis ao desenvolvimento do estudo da Matemática Financeira.

1.2. Importância da Matemática Financeira

1.2.1. Aplicações

A Matemática Financeira visa estudar o valor do dinheiro no tempo, nas aplicações e

nos pagamentos de empréstimos. Tal definição é bem geral; o leitor terá
oportunidade de verificar, ao longo do texto, que a Matemática Financeira fornece
instrumentos para o estudo e avaliação
3
das formas de aplicação de dinheiro bem
como de pagamento de empréstimos.

1.2.2. A Matemática Financeira e a Inflação

Os conceitos de Matemática Financeira são integralmente aplicáveis tanto nos fluxos

de caixa sem inflação, expressos em moeda estável “forte”, como nos fluxos de caixa
 com inflação, expressos em moeda “fraca”, que perdeu seu poder aquisitivo ao longo
do tempo, em decorrência da inflação.
Iniciaremos nossos estudos considerando a hipótese de moeda estável, isto é,
assume-se que a moeda utilizada no fluxo de caixa mantém o mesmo poder
aquisitivo ao longo do tempo. A seguir, veremos os reflexos da inflação na análise
dos fluxos de caixa, segundo os Modelos Prefixado e Pós-Fixado.
A diferença básica existente nos dois modelos corresponde ao valor percentual da
taxa de juros a ser adotada em cada caso. É evidente que nenhum conceito de
Matemática4
Financeira sofre qualquer alteração pela mera variação do valor da taxa
de juros.

1.3. Taxas: percentual, unitária

A taxa de juro é o valor produzido numa unidade de tempo.

A taxa de juro pode se apresentar na forma percentual (exemplo: 11%) ou na forma unitária
(exemplo: 0,11) e é simbolizada pela letra i.

Forma Percentual Transformação Forma Unitária

20
20% a.m. 0,20 a.m.
100

3
3% a.a. 0,03 a.a.
100

13,5
13,5% a.m. 0,135 a.m.
100

5
5% a.d. 0,05 a.d.
100

1.4. Capital, juro e montante

Chamamos de capital a qualquer valor monetário que uma pessoa (física ou jurídica)
empresta para outra durante certo tempo. Tendo em vista que o emprestador se abstém de
usar o valor emprestado, e ainda, em função da perda de poder aquisitivo do dinheiro pela
 inflação e do risco de não pagamento, surge o conceito de juro, que pode ser definido como
o custo do empréstimo (para o tomador) ou a remuneração pelo uso do capital (para o
emprestador).
Se o empréstimo for devolvido em um único pagamento, o tomador pagará, ao final do
prazo combinado, a soma do capital com o juro, que é denominada montante.
As operações de aplicação e empréstimos são geralmente realizadas por meio da
intermediação de uma instituição financeira, que capta recursos de um lado e os empresta
de outro. A captação é feita a uma taxa menor que a de empréstimo e a diferença é a
remuneração da instituição. São várias as opções de aplicação (também chamadas de
instrumentos) que um investidor tem a sua disposição: por exemplo, a Caderneta de
Poupança, o CDB (Certificado de Depósito Bancário) e outros. Cada opção tem sua taxa em
função do prazo da aplicação e dos riscos envolvidos. Analogamente, os tomadores de
empréstimos têm as várias opções de financiamento (instrumentos) cujas taxas variam em
função dos prazos de pagamento e das garantias oferecidas.
De um modo geral, quando as taxas sobem, os aplicadores tendem a aumentar a oferta de
capitais, mas os tomadores tendem a diminuir a demanda por crédito. Na determinação das
taxas de juros, o Governo tem uma grande influência, quer seja regulamentando o
funcionamento das instituições financeiras, comprando ou vendendo títulos públicos,
cobrando impostos, etc.
Os fundos de investimento e os fundos de pensão e previdência também têm um importante
papel na intermediação financeira. O dinheiro dos investidores captado pelos fundos de
investimentos é utilizado para a compra de títulos públicos e privados ou ações. Por meio
destes ganhos oferecidos por estes papéis, o investidor é remunerado (quando um investidor
aplica num fundo de investimentos ele adquire um certo número de cotas deste fundo, e a
valorização da cota é decorrente da rentabilidade de seus papéis). Comportamento análogo
ocorre com os fundos de previdência e pensão,5
no qual o aplicador visa o recebimento de
uma renda por ocasião de sua aposentadoria.

Simbologia: Capital  C
Juro  J
Montante  M
Taxa  i
Período  n

1.5. Fluxo de caixa

O fluxo de caixa de uma operação é a representação esquemática muito útil na resolução de

problemas. Basicamente, consta de um eixo horizontal no qual é marcado o tempo, a partir
de um instante inicial (origem); a unidade de tempo pode ser ano, mês, dia, etc. As entradas
de dinheiro num determinado instante são indicadas por setas perpendiculares ao eixo
horizontal e orientadas para cima; as saídas
6
de dinheiro são indicadas da mesma forma, só
que a orientação das setas é para baixo.
1.6. Juros Simples

No regime de juros simples, os juros de cada período são sempre calculados em função do
capital inicial (principal) aplicado. Os juros do período não são somados ao capital para o
cálculo de novos juros nos períodos seguintes. Os juros não são capitalizados e, 7
conseqüentemente, não rendem juros. Assim, apenas o principal é que rende juros.

1.6.1. Fórmulas do Juro e do Montante

Juro  J = C.i.n

Montante  M = C + J

ou M = C + (C.i.n)
M = C.( 1 + i.n)

Observações:

1. Na fórmula dos juros e do montante, é necessário que i e n sejam expressos

na mesma unidade (por exemplo, se i for taxa mensal, n deve ser expresso
em meses).
2. Embora a fórmula tenha sido reduzida para n inteiro, ela é estendida para n
fracionário.

Exemplo 1:
Um capital de R$ 5.000,00 foi aplicado a juros simples, durante três anos, à taxa de
12% a.a.
1. Obtenha os juros.
2. Obtenha o montante.

Exemplo 2:
Um capital de R$ 7.000,00 é aplicado a juros simples, durante um ano e meio, à
taxa de 8% a.s. (ao semestre).
1. Obtenha os juros.
2. Obtenha o montante.

Exemplo 3:
Uma televisão e vendida à vista por R$ 1.500,00 ou, então, a prazo com R$ 300,00
de entrada mais uma parcela de R$ 1.308,00 após três meses. Qual a taxa mensal
de juros simples do financiamento
1.6.2. Taxas Equivalentes

A taxa e o tempo devem ter sempre a mesma unidade de medida. Por exemplo, se i
for uma taxa diária, t deverá ser em dias; se a taxa for mensal, t deverá ser em meses,
e assim por diante.

Exemplo 1:
Em juros simples, qual a taxa anual equivalente a 1% a.m. ?

Exemplo 2:
Em juros simples, qual a taxa mensal equivalente a 9% a.t. ?

Assim, por exemplo:

• 4% a.b. (ao bimestre) é equivalente a 2% a.m.
• 6% a.t. (ao treimestre) é equivalente a 2% a.m.
• 12% a.s. (ao semestre) é equivalente a 2% a.m.
• 24% a.a. (ao ano) é equivalente a 2% a.m.

1.6.3. Juro Exato e Juro Comercial

O prazo de aplicação pode ser contado em dias, meses, bimestres, trimestres,

quadrimestres, semestres, anos, etc. e pode ser:

Prazo Exato:
É aquele que usa o ano civil de 365 dias ou 366 dias (ano bissexto), em que os dias
são contados pelo calendário. Assim, o mês pode ter:
? 28 ou 29 dias (anos bissextos) (fevereiro)
? 30 dias (abril, junho, setembro, novembro)
? 31 dias (janeiro, março, maio, julho, agosto, outubro, dezembro)

Prazo Comercial:
É aquele que usa o ano comercial, no qual o mês tem sempre 30 dias e o ano, 360
dias.

Exemplo 1:
Um capital de R$ 5.000,00 foi aplicado por 42 dias à taxa de
30% a.a. no regime de juros

simples.
1. Obtenha os juros exatos.
2. Obtenha os juros comerciais.

Exemplo 2:
Um capital de R$ 4.000,00 foi aplicado a juros simples por 72 dias; um outro capital de
R$ 5.000,00 foi também aplicado a juros simples, à mesma taxa, durante 45 dias.
Determine a taxa anual (convençâo de juros comerciais), sabendo-se que a diferença
entre os juros da primeira aplicaçâo e da segunda sâo iguais a R$ 31,50.
EXERCÍCIOS - JUROS SIMPLES

1) Uma pessoa aplicou R$ 3.000,00 à taxa de 2% ao mês durante 5 meses.

a) Quanto receberá de juro se o regime for de juro simples?
b) Que montante terá ao fim dessa aplicação?

2) Um investidor aplicou R$ 15.000,00 à taxa de 30% ao ano. Qual será o juro obtido ao fim
de 80 dias, sob regime de juro simples?

3) Determine o prazo em que duplica um capital aplicado à taxa de juro simples de 4% a.m.

4) Qual é o juro simples que um capital de R$ 7.000,00 rende quando aplicado:

a) durante 4 meses, a uma taxa de 2,5% a.m.?
b) durante 1 ano, a uma taxa de 3% a.m.?
c) durante 3 meses, a uma taxa de 0,15% a.d.?

5) Calcule o capital que deve se empregar à taxa de 6% a.m., a juro simples, para obter
R$ 6.000,00 de juro em 4 meses.

6) Determine o montante simples obtido na aplicação de um capital de R$ 12.000,00, à taxa

de 1,5% ao mês, pelo prazo de 9 meses.

7) Deolindo aplicou R$ 1.000,00 à taxa de 50% ao ano. Qual será o juro acumulado ao fim
de 70 dias, sob regime de:
a) juro simples comercial?
b) juro simples exato?

8) Um capital de R$ 8.000,00, aplicado durante 6 meses, resulta em um montante de

R$ 9.200,00. Determine a taxa mensal de juro simples dessa aplicação.
 9) Uma loja oferece um computador e uma impressora por R$ 3.000,00 à vista, ou por 20%
do valor à vista como entrada e mais um pagamento de R$ 2.760,00 após 5 meses.
Qual é a taxa de juro simples cobrada?

10) Calcular o tempo que um capital de R$ 20.000,00 deve permanecer aplicado a uma taxa
de juro simples de 25% ao mês, para render juro de R$ 15.000,00.

11) A que taxa mensal deve ser aplicado um capital de R$ 48.000,00 durante 3 meses e 20
dias para produzir R$ 440,00 de juro simples?

12) Em quanto tempo um capital de R$ 80.000,00, aplicado à taxa anual de 11%, produz
R$ 4.400,00 de juro?

8
2.1. Juros Compostos

Juros compostos, acumulados ou capitalizados, são os que, no fim de cada período, são
somados ao capital constituído no início, para produzirem novos juros no período seguinte.
Seja, por exemplo, um capital de R$ 1.000,00 colocado a 20% a.a. durante 4 anos.
i = 20% a.a. = 20 = 0,2 a.a.
100

Montante no
Ano Capital no início do ano Juros correspondentes ao ano
final do ano

1 R$ 1.000,00 1.000,00 x 0,2 = 200 R$ 1.200,00

2 R$ 1.200,00 1.200,00 x 0,2 = 240 R$ 1.440,00

3 R$ 1.440,00 1.440,00 x 0,2 = 288 R$ 1.728,00

4 R$ 1.728,00 1.728,00 x 0,2 = 345,60 R$ 2.073,60

Comparando os juros compostos com os juros simples, verifica-se que os primeiros

crescem em progressão geométrica, enquanto os juros simples são constantes em todos os
períodos, pois são calculados sempre sobre o capital inicial.
No problema citado os juros simples são iguais a 200 reais em todos os anos. Assim, o
montante do capital de 1.00 reais, a juros simples de 20% a.a., cresce numa progressão
 aritmética de razão 200, enquanto o montante a juros compostos cresce em progressão
geométrica de razão 1,2. O quadro abaixo apresenta a evolução dos montantes a juros
simples e compostos:

Anos 0 1 2 3 4

Montante Juros Simples 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800,00

Montante Juros Compostos 1.000 1.200 1.440 1.728 2.073,60

2.1.1. Fórmula do Montante Composto: M = C.(1 + i)n

9
EXEMPLOS

1) Um capital de R$ 6.000,00 foi aplicado a juros compostos durante 3 meses, à taxa de

2% a.m. a) Qual o montante? b) Qual o total de juros efetuados?

2) Qual o capital que, aplicado a juros compostos à taxa de 2,5% a.m., produz um montante
de R$ 3.500,00 após um ano?

3) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado a juros compostos durante 4 meses, produzindo

um montante de R$ 3.500,00. Qual a taxa mensal de juros?

1 A. L. Bruni e R. Famá em Matemática Financeira com HP 12C e Excel, p. 18.

2 A. L. Puccini em Matemática Financeira - objetiva e aplicada, p.1.
3 S. Hazzan e J. N. Pompeo em Matemática Financeira, 5ª. ed., p. 1.
4 A. L. Puccini em Matemática Financeira - objetiva e aplicada, p.4.
5 S. Hazzan e J. N. Pompeo em Matemática Financeira, 5ª. ed., p. 1-2.
6 Idem, p. 6.
7 A. L. Puccini em Matemática Financeira - objetiva e aplicada, p. 12.
8 W. De Franco em Matemática Financeira, 7ª. ed., p. 38-39; J. D. V. Sobrinho em Matemática Financeira, 7ª. ed.,
p. 35 e S. Hazzan e J. N. Pompeo em Matemática Financeira, 5ª. ed., p. 2.
9 S. Hazzan e J. N. Pompeo em Matemática Financeira, 5ª. ed., p. 30-33.