CONTABILIDAD FINANCIERA V

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON | CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD INTERNACIONAL
TRABAJO FINAL – CONTABILIDAD INTERNACIONAL

EDWIN BELLO POZZO

(V SEMESTRE)

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON

TECNOLOGIA EN CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD FINANCIERA V

SARAVENA – ARAUCA

2012

1
 TRABAJO FINAL – CONTABILIDAD INTERNACIONAL

EDWIN BELLO POZZO

(V SEMESTRE)

PRESENTADO COMO REQUISITO DE LA MATERIA CONTABILIDAD FINACIERA V A:

LIZBETH ARIANA SANCHEZ MAZUERA

(CONTADORA PÚBLICA)

CORPORACION UNIVERSITARIA REMINGTON

TECNOLOGIA EN CONTADURIA Y TRIBUTARIA

CONTABILIDAD FINANCIERA V

SARAVENA – ARAUCA

2012

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 TABLA DE CONTENIDO

Introducción……………………………………………………………………………………………….pág. 4

Objetivos…..………………………………………………………………………………………………….pág. 5

Conversión de estados financieros……………………………………………………………….pág. 6

Reexpresion de estados financieros……………………………………………….…………….pág. 7

Contratos forward………………………………………………………………..……………….…….pág. 8

Diferencias entre contratos forward y futuros……………………………………………….pág. 9

Contrato de opciones…………………………………………………………………………….……….pág. 12

Contrato Futuros……………………………………………………………………………………..…….pág. 16

Contratos SWAP……………………………………………………………………………..…….……….pág. 19

Conclusiones…………………………………………………………………………………….….….…….pág. 24

Bibliografía……………………………………………………………………………………….…..……….pág. 25

3
 INTRODUCCION
Los dueños y gerentes de negocios necesitan una información financiera actualizada
para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. Esta se
encuentra registrada en las cuentas del mayor. Las transacciones que ocurren
durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben
reportarse periódicamente en los estados financieros. La información financiera
cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la
administración y el desarrollo del sistema económico.

Los derivados son útiles para la administración de riesgos pueden reducir los costos,
mejorar los rendimientos, y permitir a los inversionistas manejar los riesgos con
mayor certidumbre y precisión, aunque, usados con fines especulativos, pueden ser
instrumentos muy riesgosos, puesto que tienen un alto grado de apalancamiento y
son a menudo más volátiles que el instrumento subyacente. Esto puede significar
que, a medida que los mercados en activos subyacentes se mueven, las posiciones de
los derivados especulativos pueden moverse en mayor medida aún, lo que da por
resultado grandes fluctuaciones en las ganancias y pérdidas.

Las opciones y los futuros financieros están presentes en la vida diaria de los
individuos y las empresas, que frecuentemente realizan y valoran intuitivamente
este tipo de contratos.

Así, ejemplos habituales de este tipo de contratos es la firma de un contrato de

suministro periódico de materias primas por parte de una empresa donde se pacta el
precio para las diferentes entregas, la firma del contrato de compraventa de una
vivienda donde se pacta un precio diferido, o la suscripción de un seguro sobre un
coche o una casa.

El objetivo final de muchos de estos contratos es la gestión del riesgo o su cobertura.

Aun así, hay agentes en el mercado que realizan este tipo de contratos con el
objetivo de especular mediante la asunción de riesgos.

4
 OBJETIVOS
1. Entender los conceptos de conversión y re expresión de los estados
financieros

2. Conocer la importancia de organizaciones internacionales que permiten la

unificación de las normas contables.

3. Recrear un contexto mundial de globalización lo cual ha hecho que la

información financiera de una empresa se conozca en todo el mundo de
acuerdo a unos parámetros divulgados por organizaciones que buscan un
mejor entendimiento a nivel global, sin límite de barreras.

4. Profundizar en nuestros conocimientos de contabilidad internacional y sus

formas de regular la información contable.

5
1. CONVERSION DE ESTADOS FINACIEROS
Para tratar el tema de conversión de estados financieros, es necesario decir que se
aplica cuando se tienen negocios en el extranjero con un alto nivel de participación
de tal manera que exista un control sobre esa entidad que amerite la consolidación
de estados financieros de acuerdo con las normas de contabilidad de general
aceptación del país donde funcione la matriz o internacional, según las
circunstancias, y por tanto, hacer la correspondiente conversión respectiva a moneda
nacional.

Este tipo de entidades en el extranjero se dan por razones estratégicas como

crecimiento, expansión de mercados, facilidad para obtener tecnología y materia
prima, mejor relación con proveedores y clientes. Cada día es más relevante el
establecimiento de entidades en el extranjero por causa de la globalización de los
mercados, la internacionalización de la economía y el comercio electrónico.

Para llevar a cabo el proceso de conversión de estados financieros se debe t3ner en

cuenta el tipo de operaciones que la matriz realice con la subordinada en el
extranjero teniendo en cuenta lo expresado en el objetivo de la NIC 21 que
contempla: “La empresa puede llevar a cabo actividades en el extranjero de dos
diferentes maneras: 1) realizar transacciones en moneda extrajera o, 2) tener
operaciones en el extranjero. En estos casos, con el fin de incluir las transacciones en
moneda extranjera y las cuentas de las operaciones en el extranjero, dentro de los
estados financieros de la empresa, las operaciones deben ser expresadas en la
moneda habitualmente utilizada para establecer sus cuentas, y los estados
financieros de las operaciones en el extranjero deben ser convertidos a la moneda
que corresponda a los estados financieros publicados por la empresa. Los principales
problemas con los que se enfrenta la contabilidad, son los de decidir que tasa de
cambio debe utilizar para la conversión y como proceder al reconocimiento, en los
estados financieros, de los efectos de las diferencias en cambio en moneda
extrajera”.

Por su parte para el caso colombiano se prescribe en la norma nacional en el artículo

50 del Decreto 2649 de 1993, al referirse a la Moneda Funcional, determina que “las
transacciones realizadas en otras unidades de medida deben ser reconocidas en
moneda funcional, utilizando la tasa de conversión aplicable en la fecha de su
ocurrencia” que para el caso Colombiano equivale a la tasa representativa del
mercado (TRM). Y agrega “sin embargo, normas especiales pueden autorizar o exigir
el registro o la presentación de información c0ontable en otras unidades de medida,
siempre que estas puedan convertirse en cualquier momento a la moneda
funcional”.

Continuando con la norma nacional en el artículo 51 en lo referente a Ajuste a la

unidad de medida, prescribe: “Los activos y pasivos representados en otras
monedas, deben ser reexpresados en la moneda funcional, utilizando la tasa de
6
cambio vigente en la fecha de cierre. Normas especiales pueden autorizar o exigir
que previamente tales elementos sean expresados en una moneda patrón, como,
por ejemplo, el dólar de los Estados Unidos de América. Sin perjuicio de lo dispuesto
en normas especiales, se entiende por tasa de cambio vigente la tasa representativa
del mercado certificada por la Superintendencia Bancaria.”

Lo anterior indica que si la matriz se encuentra en Colombia, antes de consolidar los

estados financieros, se deben convertir a moneda funcional utilizando la tasa de
cambio a la fecha de cierre en forma directa o utilizando la moneda patrón que para
el caso es el dólar de los Estados Unidos de América.

2. REEXPRESION DE ESTADOS FINANCIEROS

La reexpresión de los estados financieros es una práctica muy utilizada en los países
de América Latina con objeto de actualizar la información contable errónea debido a
la inflación. En todo estado contable hay unas partidas monetarias que se expresan
en unidades monetarias físicas por lo que en un entorno inflacionario se modifica su
valor adquisitivo y hay otras partidas no monetarias que su valor varía más o menos
parecido a la inflación. La reexpresión pretende adecuar los estados para conocer los
valores reales en el proceso de toma de decisiones.

ORIGEN DE LA REEXPRESION
Se origina como una respuesta de la profesión contable organizada a un fenómeno
económico que distorsiona sustancialmente a la información Financiera.

BENEFICIOS DE LA REEXPRESION
 a.  Generar confiabilidad en la información financiera.
 b.  Permitir la comparabilidad en la información.
 c.  Permite realizar:
* Proyecciones Financieras del Negocio.
* La evaluación de los resultados obtenidos contra los planeados.
* La determinación de la rentabilidad real del negocio.
La reexpresión de los estados financieros es una práctica muy utilizada en los países
de América Latina con objeto de actualizar la información contable errónea debido a
la inflación. En todo estado contable hay unas partidas monetarias que se expresan
en unidades monetarias físicas por lo que en un entorno inflacionario se modifica su
valor adquisitivo y hay otras partidas no monetarias que su valor varía más o menos

7
parecido a la inflación. La reexpresión pretende adecuar los estados para conocer
los valores reales en el proceso de toma de decisiones.
En México, por ejemplo, hay una normativa legal, el Boletín B-10, que sirve de base
para determinar su aplicación práctica en dicho país.

3. CONTRATOS FORWARD
Este tipo de instrumento derivado es el más antiguo, este tipo de contrato se conoce
también como un “contrato a plazo”.
Este contrato obliga a sus participantes a comprar / vender un determinado activo
(subyacente) en una fecha específica futura a un cierto precio. Se construye
partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de financiamiento.
Es sencillo y habitual en todo tipo de actividad financiera, por ejemplo:
“Una compañía que exporta a otros países, y que está por consiguiente expuesta al
tipo de cambio entre su divisa local y las divisas extranjeras en las que se cobra por
sus ventas, puede cubrirse por adelantado su riesgo de cambio vendiendo forward
las divisas que espera recibir en el futuro”.

“Los contratos a plazo son parecidos a los contratos de futuros en lo que ambos son
acuerdos de compra o venta de un activo en un momento determinado en el futuro
por un precio determinado. No obstante, a diferencia de los contratos a futuros,
éstos no son negociados en un mercado. Son acuerdos privados entre dos
instituciones financieras o entre una institución financiera y una de sus clientes
corporativos”.
Es decir, los forwards no tienen que ajustarse a los estándares de un determinado
mercado, ya que se consideran como instrumentos extra bursátiles.
“En estas operaciones el comprador (quien asume la parte larga), se compromete a
adquirir la mercancía en cuestión a un precio y tiempo que se pactan al inicio. Por
otra parte, el vendedor (quien asume la parte corta), está dispuesto a entregar la
mercadería”.
Los contratos forward se dividen en tres modalidades:
1. No generan utilidades.
2. Generan utilidades o rendimientos fijos.
3. Generan utilidades que se reinvierten.
Fundamentalmente este tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre
divisas siendo este el de la tercera modalidad, ya que está representada su utilidad
por las tasas de interés de las divisas a las cuales se hace referencia.
“Para que exista una operación forward de divisas es necesario que tanto el
comprador como el vendedor estén dispuestos a realizar la negociación, y se requiere
de un parámetro de referencia en cuanto a tipo de cambio actual y costos financieros

8
de los dos países implicados durante el periodo en el cual se desea realizar la
operación”.

El precio del forward depende de los costos de cada institución financiera, el

sobreprecio en relación al riesgo de la contraparte, la situación de mercado y las
utilidades.
Al término del plazo, se pueden dar dos tipos de entrega:
a) Intercambian la mercadería por el valor previamente acordado.
b) “Intercambio a favor o en contra en efectivo del diferencial que existe entre el
precio al cual se pactó la operación en un inicio y el precio final que presenta la
mercadería en el mercado al cual se hace referencia”. (Ibíd.).
El principal riesgo que presenta el contrato forward es que ambas partes cumplan
con sus obligaciones.
Actualmente, la mayoría de estas transacciones están respaldadas por el producto
depositado en bodegas o almacenes especiales o con base en cosechas o
producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y comercialización de
varios productores en el mundo.
Un ejemplo de la primera modalidad (la que no genera utilidades), es la del petróleo,
ya que el almacenamiento de este producto es muy costoso debido a la necesidad de
contar con instalaciones especiales que cuenten con medidas de prevención contra
incendios y contaminación. Además, el petróleo es relativamente barato por unidad
de volumen (a diferencia del oro), por lo que el costo de almacenamiento por unidad
de valor de petróleo almacenado es importante.
La segunda modalidad (la que genera utilidades o dividendos), son los casos de
forwards sobre bonos o acciones.
Por último, también se da el forward sobre tasas de interés, por ejemplo: “un
contrato con el banco B mediante el cual A y B acuerdan fijar una tasa del 10% anual
para un plazo de un año dentro de un año sobre la cantidad de dinero
preestablecida. Transcurrido el año, si ocurre lo que temía A y las tasas de interés
bajan por ejemplo al 8%, el banco B pagará lo que temía A la diferencia entre la tasa
acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir 2% sobre la cantidad de
dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deberá pagar a B la
diferencia”. 
 DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y FORWARDS

CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS

Tipo de contrato Contrato privado Negociados sobre
entre dos partes cambios

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 No estandarizado Contratos
estandarizados
Tiempo Usualmente no Categorías de
especifica una fecha posibles fechas de
de entrega entrega
Ajuste Inicio y fin de Ajustados al
contrato mercado diariamente
Forma de entrega Entrega de activo Se liquidan antes de
físico o a la entrega
liquidación final en
metálico
Tamaño Puede tener El tamaño esta
cualquier tamaño que definido de
deseen las dos antemano
partes del mismo
Especificaciones No especifica el Se limitan las
sobre el subyacente subyacente variaciones
permisibles en la
calidad del
subyacente
entregable contra
posiciones en
futuros
Garantía No especifica ningún Siempre se cuenta
tipo de depósito de con cámara de
garantía compensación que
respalda el mercado
y que necesita
depósitos de
garantía
Forma de No se compensan Todas las posiciones
compensación diariamente en futuros abiertas
en el mercado se
valoran cada día
Tipo de mercados No se negocian en Siempre se negocian
mercados en mercados
organizados organizados
Liquidez Usualmente no Siempre generan
generan liquidez liquidez
Válvula de escape No es transferible Si es transferible
Confiabilidad Dudoso Es muy confiable
Acceso a información Son contratos Compra – Venta “a
secretos viva voz”
Facilidad de Se negocia todo Sólo se negocia el
negociación precio

EJEMPLOS DE CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS FORWARD

Contabilización inicial.

10
 El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será su valor de
mercado. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrará tal
y como se describe a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

1515 Contratos forward

151510 Derechos sobre tasas de interés xxxxx

151530 Obligaciones sobre tasas de interés
xxxxx

151515 Derechos de compra sobre títulos xxxxx

151535 Obligaciones de compra sobre títulos
xxxxx

151516 Derechos de venta sobre títulos xxxxx

151536 Obligaciones de venta sobre títulos
xxxxx

Contabilizaciones siguientes.
En forma simultánea se deberá valorar el contrato y sus efectos se registrarán en el
estado de resultados, de acuerdo con las instrucciones contenidas en el presente
capítulo. La diferencia entre el derecho y la obligación se contabilizará a título de
utilidad o pérdida, conforme se indica en el siguiente registro:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

1515 Contratos forward xxxxx xxxxx

151510 Derechos sobre tasas de interés

151530 Obligaciones sobre tasas de interés

151515 Derechos de compra sobre títulos

151535 Obligaciones de compra sobre títulos

151516 Derechos de venta sobre títulos

151536 Obligaciones de venta sobre títulos

4129 Utilidad en la valoración de derivados

412910 Contratos forward sobre tasas de interés xxxxx

412915 Contratos forward de compra de títulos xxxxx

412916 Contratos forward de venta de títulos xxxxx

5129 Pérdida en la valoración de derivados

512910 Contratos forward sobre tasas de interés xxxxx

512915 Contratos forward de compra de títulos xxxxx

512916 Contratos forward de venta de títulos xxxxx

11
.

Liquidación del contrato

En la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes
al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como
utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

4. CONTRATO DE OPCIONES
Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el
derecho pero no la obligación, de efectuar una operación de compra o de venta de
acuerdo a condiciones previamente convenidas.

Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en
que quien compra la opción adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato,
aunque no tendrá la obligación de hacerlo.

Los contratos de opciones normalmente se refieren a la compra o venta de activos

determinados, que pueden ser acciones, índices bursátiles, bonos u otros. Esos
contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha
preestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado el contrato. Para
adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial
(denominado "prima"), cuyo valor depende, fundamentalmente, del precio que
tenga en el mercado el activo que es objeto del contrato, de la variabilidad de ese
precio y del período de tiempo entre la fecha en que se firma el contrato y la fecha
en que éste expira.

Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el
derecho a vender se llaman put. Adicionalmente, se llama opciones europeas a las
que sólo se pueden ejercer en la fecha de ejercicio y opciones americanas a las que
pueden ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato.

Cuando llega el momento en que la parte compradora ejerza la opción, si es que lo

hace, ocurren dos situaciones:

Quien aparece como vendedor de la opción estará obligado a hacer lo que indique
dicho contrato; vale decir, vender o comprar el activo a la contraparte, en caso en
que ésta decida ejercer su derecho de compra o de venta.

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Quien aparece como el comprador de la opción tendrá el derecho a comprar o
vender el activo. Sin embargo, si no le conviene, puede abstenerse de efectuar la
transacción.

CARACTERISTICAS
Cada contrato de opciones tiene sus propias características, que hay que conocer
antes de operar con él:

Activo subyacente: Es el activo al que está referenciado la opción. Por ejemplo, en las
opciones sobre el IBEX 35 el activo subyacente es el propio IBEX 35 y en el caso de las
opciones sobre acciones de Telefónica el activo subyacente es la acción de
Telefónica.

Número de acciones por contrato: Se aplica sólo a las opciones sobre acciones. Es el
número de acciones que representa cada contrato. En el caso de Meff (España) cada
contrato representa 100 acciones, salvo ajustes temporales por ampliaciones de
capital u otras operaciones que afecten al capital social de la empresa.

Valor nominal del contrato: Es el importe económico que representa 1 contrato de

opciones. Por ejemplo en el caso de las opciones sobre acciones el nominal se halla
multiplicando el precio de ejercicio por 100 (cada contrato representa 100 acciones).
Si el precio de ejercicio es 20 el nominal será 2.000 euros (20 x 100 = 2.000). En el
caso de las opciones sobre índices se halla multiplicando el precio de ejercicio por el
multiplicador del futuro. Si el futuro del IBEX 35 cotiza a 15.000 euros el nominal del
contrato de opciones sobre el Mini IBEX 35 es 15.000 (15.000 x 1). Las ganacias y
pérdidas que se producen en la operativa con opciones son proporcionales al
importe nominal. Siempre que se abra una operación debe tenerse muy presente el
importe nominal que se está contratando para poder controlar los riesgos en que se
incurren. No es infrecuente el caso de inversores que sólo prestan atención a las
garantías que tienen que depositar e ignoran el nominal que están contratando, lo
que puede llevar a serios quebrantos económicos.

Opciones de tipo europeo o americano: Las opciones de tipo europeo sólo se pueden
ejercer en la fecha de vencimiento (ejercicio a vencimiento), mientras que las
opciones de tipo americano se pueden ejercer en cualquier momento hasta la fecha
de vencimiento (ejercicio anticipado). Los 2 tipos de opciones se pueden comprar y
vender libremente en cualquier momento, la única diferencia es la posibilidad o no
de ejercerlas antes de que llegue la fecha de vencimiento. Para algunas estrategias es
indiferente que la opción sea de un tipo u otro, pero para otras más complicadas es
importante que sean de tipo europeo. Hay estrategias en las que se compran y/o

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venden varios tipos de opciones distintas de forma que el conjunto de la posición
tiene las características de riesgo y rentabilidad deseadas por el inversor. En algunas
de estas estrategias el riesgo de la operación cambia completamente si alguna de las
opciones vendidas es ejercida por el comprador de esa opción antes del vencimiento,
lo que podría suponer un grave contratiempo para el inversor que diseñó la
estrategia.

ESPECIFICACIONES
Un contrato de opción contiene, normalmente, las siguientes especificaciones:

Fecha de ejercicio: fecha de expiración del derecho contenido en la opción.

Precio de ejercicio: precio acordado para la compra/venta del activo al que se refiere
el contrato (llamado activo subyacente).

Prima o precio de la opción: monto que se paga a la contraparte para adquirir el

derecho de compra o de venta.

Derechos que se adquieren con la compra de una opción: pueden ser call (derecho de
compra) y put (derecho de venta).

TIPOS DE OPCIÓN
Puede haber europeas, que sólo se ejercen en la fecha de ejercicio o americanas,
para ejercerse en cualquier momento durante el contrato. Existen, además, otros
tipos más complejos de opción, las llamadas "opciones exóticas".

En los mercados financieros internacionales, los tipos de opción que se negocian en

bolsas organizadas típicamente son americanos y europeos. En Chile, como sucede
con los futuros, no existe mercado bursátil para opciones.

EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATO DE OPCIONES

Contabilización inicial.
El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el acordado
entre las partes. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se
registrarán tal y como se describe a manera de ejemplo a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

11 Disponible xxxxx xxxxx

1920 Cargos diferidos

192075 Comisiones Pagadas por Productos Derivados xxxxx

2715 Ingresos anticipados

271575 Comisiones Recibidas por Productos Derivados xxxxx

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx

6250 Opciones emitidas

14
625004 Derechos Calls sobre divisas xxxxx

625052 Obligaciones Calls sobre divisas

xxxxx

6450 Opciones compradas

645004 Derechos Calls sobre divisas xxxxx

645052 Obligaciones Calls sobre divisas

xxxxx

6305 Deudoras por contra (CR)

xxxxx

Cuando la entidad emite una opción.

El emisor de una opción registrará como una pérdida la diferencia entre el valor del
derecho y el de la obligación cuando este último sea mayor. En aquellos casos en los
cuales el resultado de la valoración arroje utilidad para el vendedor esta no se
deberá contabilizar, toda vez que el comprador de la opción no la ejercerá. Cuando
el resultado de la valoración a precios de mercado arroje utilidad y con anterioridad
se hayan registrado pérdidas estas se podrán reversar hasta el monto registrado.

El valor de la comisión recibida se amortizará en alícuotas mensual o diario según sea

el caso, durante la vigencia del contrato con abono al estado de resultados, así:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

1518 Utilidad o Pérdida en la valoración de opciones xxxxx

151805 Calls sobre divisas

2715 Ingresos anticipados xxxxx

271575 Comisiones Recibidas por Productos Derivados

4115 Comisiones y honorarios

xxxxx
411575 Comisiones por Productos Derivados

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx

512960 Opciones calls sobre divisas

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx xxxxx

6250 Opciones emitidas xxxxx

xxxxx
625004 Derechos Calls sobre divisas

625052 Obligaciones Calls sobre divisas

15
6305 Deudoras por contra (CR) xxxxx xxxxx

Cuando la entidad compra una opción.

El comprador de una opción, actualizará el valor del derecho y de la obligación a

precios de mercado registrando la utilidad generada en la operación y amortizará el
valor de la comisión en alícuotas mensuales o diarias según sea el caso, durante la
vigencia del contrato. En aquellos casos en los cuales el resultado de la valoración
arroje perdida para el comprador esta no se deberá contabilizar, toda vez que éste
no ejercerá la opción; así mismo, si con anterioridad se hubieren contabilizado
utilidades originadas en la valoración de los mismos contratos de opciones, éstas se
reversarán en su totalidad.

A continuación, a manera de ejemplo se muestran los registros:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber
1518 Utilidad o Pérdida en valoración de opciones xxxxx
151805 Calls sobre divisas

1920 Cargos diferidos

xxxxx
192075 Comisiones Pagadas por Productos Derivados

4129 Utilidad en la valoración de derivados xxxxx

412960 Opciones Calls sobre divisas

5115 Comisiones xxxxx

511575 Comisiones por Productos Derivados

6105 Acreedores por contra (DB) xxxxx xxxxx

6305 Deudoras por contra (CR) xxxxx xxxxx

6450 Opciones compradas xxxxx xxxxx

645004 Derechos Calls sobre divisas

645052 Obligaciones Calls sobre divisas

Liquidación del contrato.

En la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes
al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como
utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

5. CONTRATO FUTUROS
A grandes rasgos un contrato a futuro no es más que una especie de contrato
forward pero estandarizado y negociable en un mercado organizado (instrumentos
intra bursátiles), es decir, un contrato a futuro es mucho más detallado que un
forward. Incluye detalles como cantidad, calidad, fecha de entrega, método de
entrega, etc.
Este tipo de contrato cuenta con márgenes y capital que respalda su integridad.

16
Todas las posiciones que se manejan en estos contratos (futuros) son entre un
participante por un lado y la cámara de compensación por el otro.

CARACTERÍSTICAS DEL CONTRATO DE FUTUROS.

Son acuerdos estandarizados en cantidad, calidad y fechas de vencimiento. Los

productos que abarcan son de tipo agrícola, financiero, metales, divisas, energía,
etc., se negocian dentro de la bolsa de futuros cuya operación es vigilada por
autoridades competentes.40 La base primordial del mercado de futuros es la
estandarización y regulación de sus contratos, al contrario de los contratos forwards
donde no existe estandarización y se dice que los contratos están hechos a la medida
del cliente. En contraste el mercado de futuros nace con la finalidad de que todas las
operaciones se celebren dentro de un lugar establecido, vigilado por autoridades
competentes y a través de contratos estandarizados, con la finalidad de efectuar las
operaciones bajo un mismo parámetro de referencia.

Al estandarizar los contratos, las operaciones se efectúan con mayor facilidad, ya que
se tiene un solo precio en todo momento para ese producto que, en particular,
cumple con los requisitos. Poder comprar y vender contratos con los mismos
parámetros de referencia, hace que a los participantes sólo les reste negociar el
precio.

En sus inicios, los mercados de futuros tenían la finalidad de ayudar a los

compradores y vendedores de los productos físicos; sin embargo, para que estos
participantes pudieran efectuar más ágilmente sus operaciones, permitió la
participación de inversionistas que quisieran aprovechar las fluctuaciones de los
precios para obtener utilidades. Este elemento permite que el número de
participantes sea mayor y facilita la transferencia del riesgo de fluctuaciones
adversas de los precios, de aquellos participantes que buscan cobertura, a aquellos
que desean correr riesgo en busca de utilidades.

En algunas ocasiones existe confusión acerca de si es la Bolsa la que vende y compra

los productos o si existe un tipo de emisión de contratos parecidos a la emisión de
acciones que se operan en una Bolsa de Valores.

En el caso de los mercados de futuros no existe una emisión, y la Bolsa no es la que

compra o vende los productos.

Un contrato de futuros existe en el momento en que un comprador y un vendedor se

ponen de acuerdo sobre el precio de un producto, esto es el vendedor manda la
orden al piso de remates a su broker o casa de bolsa que venda cierto producto,
ejemplo dólares, a su vez un comprador manda la orden a su casa de bolsa y esta al
broker que compre dólares, establecen el precio y se hizo la transacción. La Bolsa
solo ofrece el lugar físico donde compradores y vendedores acuden, es como el
centro de reunión.

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EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATOS FUTUROS

Contabilización inicial.

El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el de

mercado. El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrarán
tal y como se describe a manera de ejemplo a continuación:
Código Nombre de la Cuenta Debe Haber
11 Disponible xxxxx
13 Inversiones xxxxx
1960 Depósitos xxxxx
196015 En contratos de futuros - Efectivo
196020 En contratos de futuros - Títulos

1516 Contratos de futuros

151605 Derechos de compra de divisas xxxxx
151625 Obligaciones de compra de divisas
xxxxx

Contabilizaciones siguientes.

El valor del derecho y el de la obligación se actualizará a valor de mercado y las

utilidades o pérdidas liquidadas diariamente por la cámara de compensación o por la
Bolsa de Valores, en el caso de las llamadas “operaciones a plazo”, afectarán el
estado de resultados contra el valor del depósito, así:
Código Nombre de la Cuenta Debe Haber
1516 Contratos de futuros xxxxx xxxxx
151605 Derechos de compra de divisas
151625 Obligaciones de compra de divisas

1960 Depósitos xxxxx xxxxx

196015 En contratos de futuros - Efectivo
196020 En contratos de futuros - Títulos

4129 Utilidad en la valoración de derivados

xxxxx
412925 Contratos de futuros de compra de divisas

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx

512925 Contratos de futuros sobre divisas

Liquidación del contrato.

En la fecha de cumplimiento del contrato o del cierre de la posición se cancelarán los

saldos correspondientes al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia
se imputará como utilidad o pérdida en la valoración de derivados.

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6. CONTRATOS SWAPS

El swap “es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos
de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un
periodo dado”. Aun así existen casos de swaps utilizados sobre los tipos de cambio,
tasas de interés, índices accionarios o bursátiles, etc. “Ejemplo de un swap de divisas
realizado entre IBM y el Banco Mundial en 1981: IBM convirtió a dólares unas
emisiones anteriores de deuda en francos suizos y marcos alemanes de IBM. El swap
permitió a IBM aprovecharse del aumento del dólar a principios de los años 80 y fijar
el tipo de cambio al que repagar su deuda. Por su parte el Banco Mundial emitió
bonos en dólares que le proporcionaron los dólares necesarios para el swap, y
consiguió a cambio financiamiento en francos suizos y marcos”. Por lo tanto el
contrato denominado swap, es un instrumento con amplias posibilidades de uso y no
es tan específico como suele utilizarse, simplemente es desinformación o que en
algunos mercados bursátiles poco desarrollados, no lo ofertan mucho.

¿EN QUE SE UTILIZAN?

Los swaps son utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas de interés, riesgo
sobre el tipo de cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el riesgo de
crédito. Estos instrumentos son OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador), es
decir, hechos a la medida. Pero, siempre incurren en cierto nivel de riesgo crediticio
propiciado por su operación. III. ¿PARA QUE SIRVEN?

Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la
medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés,
plazo, moneda y crédito). Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de
manera más eficaz, permitiendo así, un acceso al crédito con un menor costo.
Ajustándose a la relación entre oferta y demanda de crédito. Se podría afirmar que el
riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un riesgo de incumplimiento posible.

¿EN QUE CONSISTEN?

Los swap consisten en una transacción financiera en la que las dos partes acuerdan
contractualmente intercambiar flujos monetarios durante un período determinado y
siguiendo unas reglas pactadas.

¿CUAL ES SU FINALIDAD?

Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés. - Reducir el riesgo
del crédito. - Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor
agregado para el usuario. - Disminuir los riesgos de liquidez.

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¿EN QUE SE FUNDAMENTAN?

Los swap se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos

participantes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u
obtener tasas de interés en condiciones más ventajosas.

¿QUIEN LOS EXPIDE?

Las personas o instituciones encargadas de su expedición son: - Intermediarios del

mercado cambiario. - Corredores miembros de las cámaras de compensación de las
bolsas de futuros y opciones del exterior, calificados como de primera categoría
según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República. -
Entidades financieras del exterior calificadas como de primera categoría según
reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.

¿COMO SE REALIZAN LAS TRANSACCIONES?

Por teléfono o Internet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa
de cupón, la base para la tasa flotante, la base de días, fecha de inicio, fecha de
vencimiento, fechas de rotación, ley aplicable y documentación. - La transacción se
confirma inmediatamente mediante fax seguido de una confirmación escrita. IX.
¿COMO SE ORIGINAN LOS MERCADOS DE SWAPS?

Un tipo de cambio (extranjero) es el número de unidades de una moneda que se

puede comprar a cambio de una unidad de otra moneda. Estos tipos de cambio
llegaron a ser extremadamente volátiles a principios de la década de los años
setenta. El incremento drástico en la volatilidad del tipo de cambio creó un ambiente
ideal para la proliferación de un documento parecido al swap que pudiese ser
utilizado por multinacionales para cubrir operaciones de divisas a largo plazo. Los
swaps eran una extensión natural de los préstamos llamados paralelos, o back-to
back, que tuvieron su origen en el Reino Unido como medios para evitar la rigidez del
cambio de divisas, que buscaba, a su vez, prevenir una salida de capital británico.
Durante los años setenta, el gobierno británico gravó con impuestos las
transacciones en divisas, incluyendo a su propia moneda. La intención era encarecer
la salida de capital, creyendo que esto alentaría la inversión doméstica haciendo que
la inversión en el exterior fuese menos atractiva.

CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES SWAP

A.TIPOS DE RIESGO

B.PARTICIPANTES

TIPOS DE RIESGO:

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 Por ser el SWAP un mecanismo de cobertura que permite cubrir los riesgos de
mercado, solvencia y liquidez, en la realización de cualquier operación SWAP se
deberá indicar la clase de riesgo que está cubriendo el originador del SWAP,
teniendo en cuenta lo siguientes:

Riesgo de Mercado: Se entiende como riesgo de mercado la contingencia de pérdida o

ganancia por la variación del valor de mercado, frente al registrado en la valoración
del portafolio del inversionista, producto de cambios en las condiciones del mercado,
incluidas las variaciones de tasas de interés o tasas de cambio.

Riesgo de Solvencia: Se entiende como riesgo de solvencia la contingencia de perdida

por el deterioro de la estructura financiera del emisor o garante de un título valor,
que pueda generar disminución en el valor de la inversión o en la capacidad de pago,
total o parcial, de los rendimientos o del capital de la inversión.

Riesgo de Liquidez: Este riesgo considera la necesidad del tenedor del título valor de
hacer líquido un título de largo plazo, originando una posible pérdida o ganancia.

PARTICIPANTES:
En todo SWAP deben participar como mínimo tres tipos de agentes.

Originador: Es quien necesita cubrir un riesgo especifico y utiliza la figura de

sustitución de títulos -SWAP-. Deberá tomar una posición de vendedor inicial de un
primer título valor originador del riesgo y de comprador final de un segundo titulo
valor que cumpla con las características para cubrir el riesgo de portafolio que dio
origen a la operación. Estos tramos de las operaciones SWAP no se sujetarán a
precios de mercado, sin embargo, es necesario que las sociedades comisionistas de
bolsa obtengan comunicación escrita por parte de éste cliente en la que clara y
expresamente manifieste que conoce las condiciones de mercado actuales y está
dispuesto a realizar dichas operaciones.

Agente Volteador: Es el encargado de dar vuelta a los títulos valores del originador,
actuando como intermediario. Su posición deberá ser neutral y su utilidad estará
dada básicamente por la diferencia en los precios, y ésta no podrá ser en ningún caso
negativa ni podrá subsanarse con utilidades de otras operaciones independientes al
SWAP en cuestión. El volteador solo podrá comprar los títulos en posición definitiva
cuando sea previamente autorizado por el originador mediante autorización escrita.

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Tercero: Puede ser uno o varios los terceros que intervengan en esta categoría. Es
quien vende el (los) titulo (s) que sustituirá el titulo originador del SWAP y quien
compra el título que dio origen a la operación SWAP. Cuando se presenten dos
terceros independientes, estas operaciones se realizarán con el agente volteador y se
regirán por precios reales del mercado.

Swaps de tipos de interés: Este tipo de Swap es el más común y busca generarle
mayor liquidez, especialmente a una de las partes involucradas en la operación, y a
las otras ganancias sobre las adquisiciones aunque a un plazo mayor, en este se
juega con los intereses pero las partes tienen en cuenta también los valores y los
plazos, por lo general se intercambian intereses de tipo fijo a variable o viceversa,
involucrando entonces un riesgo como lo tiene cualquier operación financiera.

Swap de divisas: Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar
su moneda principal en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado.
Durante el período de tiempo del acuerdo, las partes pagan sus intereses recíprocos.

Lo anterior:

· Rompe las barreras de entrada en los mercados internacionales.

· El coste del servicio resulta menor que sin la operación Swap.

· Tiene forma contractual, que obliga al pago de los intereses recíprocos.

· Se suele realizar a través de intermediarios.

SWAPS SOBRE MATERIAS PRIMAS

A través de este tipo de Swap muchas empresas en especial del sector
manufacturero han podido generar mayor liquidez para sus organizaciones, en este
tipo de transacciones la primera contraparte realiza un pago a precio unitario fijo,
por cierta cantidad de alguna materia prima, luego la segunda contra parte le paga a
la primera un precio variable por una cantidad determinada de materia prima, las
materias primas involucradas en la operación pueden ser iguales o diferentes.

Para las empresas es mucho más favorable realizar estas transacciones pues de esta
manera evitan el riesgo de crédito, asumiendo solo riesgos de mercado
especialmente de la parte que realiza los pagos variables, la ventaja es que esta
última puede entrar a negociar precios, calidad etc., de las materias primas, teniendo
en cuenta que es la parte que asume mayores riesgos.

EJEMPLOS DE CONTABILIZACION DE CONTRATOS SWAP

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Contabilización inicial.
El valor inicial por el cual se deben contabilizar estas operaciones será el de mercado.
El monto del derecho será igual al monto de la obligación y se registrarán tal y como
se describe a manera de ejemplo a continuación:

Código Nombre de la Cuenta Debe Haber

1517 Swaps
151705 Derechos sobre divisas xxxxx
151720 Obligaciones sobre divisas
xxxxx

Contabilizaciones siguientes.
En forma simultánea se deberá valorar a precios de mercado el valor del derecho y
la obligación de acuerdo con las instrucciones contenidas en el numeral 5º del
presente instructivo y sus efectos se registrarán en el estado de resultados. La
diferencia entre el valor del derecho y el valor de la obligación se contabilizará a
título de utilidad o pérdida en el estado de resultados, conforme se indica en el
siguiente registro:
Código Nombre de la Cuenta Debe Haber
1517 Swaps xxxxx xxxxx
151705 Derechos sobre divisas
151720 Obligaciones sobre divisas

4129 Utilidad en la valoración de derivados

xxxxx
412945 Swaps sobre divisas

5129 Pérdida en la valoración de derivados xxxxx

512945 Swaps sobre divisas

Liquidación del contrato.

En la fecha de cumplimiento del contrato se cancelarán los saldos correspondientes
al valor del derecho y de la obligación y cualquier diferencia se imputará como
utilidad o pérdida en la valoración de derivados.
Otras Comisiones.
El valor de las comisiones pagadas a intermediarios por la realización de operaciones
de derivados se podrá amortizar durante la vigencia de los mismos.

CONCLUSIONES
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Con la realización de este trabajo puedo concluir la importancia de las normas
internacionales de contabilidad los diferentes contratos celebrados entre empresas
nacionales con internacionales, las diferentes formas de su contabilización y las
principales características y diferencias que existen entre ellos.

BIBLIOGRAFIA
Dicha investigación fue consultada y ampliada en dichos libros o enciclopedias de
consulta en internet:

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 www.gerencie.com
 www.actualicese.com
 http://www.monografias.com/trabajos61/instrumento-financiero-swap/instrumento-
financiero-swap2.shtml
 http://www.bancafacil.cl/bancafacil/servlet/Contenido?
indice=1.2&idPublicacion=4000000000000111&idCategoria=9
 http://www.eumed.net/libros/2007b/289/47.htm

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