La Bolsa de Valores de Lima

La Bolsa De Valores De Lima 201
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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE INGENIERÍA AMBIENTAL Y DE
RECURSOS NATURALES
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
DOCENTE: JOSE PABLO RIVERA
CURSO: INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA
INTEGRANTES:
 ALDORADIN ARELLANO ELISA

 MIRANDA VALDIVIA MASHENKA
 PERES PEREYRA MARIANELA
 GONZALES ROJAS MARYORI
 SALAZAR ALIAGA KEVIN
 SARMIENTO GONZALES GIANNINA
 VASQUEZ HUAMAN RUBI
BELLAVISTA, SABADO 24 DE NOVIEBRE, 2012

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ÍNDICE
INTRODUCCION.......................................................................................................................2
I. PROBLEMA.......................................................................................................................3
II. FORMULACION DE PROBLEMA.....................................................................................3
III. FUNDAMENTO TEORICO..............................................................................................3
1. La Bolsa.........................................................................................................................3
1.2. ¿Qué es la Bolsa?..........................................................................................................3
1.3. Funciones de la Bolsa...................................................................................................3
1.4. Recuento de los archivos financieros...........................................................................4
1.5. ¿Que es un fondo?.......................................................................................................5
1.6. Índice Bursátil...............................................................................................................6
1.7. Estrategias de financiación de las empresas.................................................................7
1.8. Influencia del mercado en la economía real.................................................................9
1.9. Las principales Bolsas del mundo.................................................................................9
2. La bolsa de valores de Lima........................................................................................11
2.2. La Bolsa de Valores.....................................................................................................11
2.3. Reseña Histórica.........................................................................................................11
2.4. Funciones de la BVL....................................................................................................12
2.5. Participantes en la Bolsa de Valores de Lima..............................................................13
2.6. Operaciones que pueden realizarse en la BVL............................................................13
2.7. Modalidades de negociación y tipos de aplicación.....................................................16
2.8. Tipos de valores para invertir.....................................................................................17
2.9. Ventajas de invertir en la Bolsa..................................................................................18
2.10. Beneficios de invertir en la Bolsa............................................................................18
2.11. Riesgos de invertir en la BVL...................................................................................19
IV. APLICACIÓN-PRACTICO: CEMENTOS PACASMAYO EN LA BOLSA DE VALORES...........20
1. Historia de la compañía..............................................................................................20
2. Descripción de negocio...............................................................................................21
3. Mercado de Cementos Pacasmayo............................................................................21
4. Cementos Pacasmayo en la Bolsa de New York..........................................................22
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V. HIPOTESIS...................................................................................................................23
VI. JUSTIFICACION............................................................................................................23
CONCLUSIONES.....................................................................................................................23
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS.............................................................................................23
APÉNDICE..............................................................................................................................23
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INTRODUCCION
El mercado financieros ha vuelto una gran ventana para que lo ofertantes obtengan
dinero de los demandantes, los llamados actores financieros. El intercambio se
produce en los mercados financieros.
Cementos Pacasmayo tiene como objetivo para el 2016 la ampliació n de su planta

cementera de Rioja, con capacidad de producció n de 200 000 TN de producció n a
400 000 TN por añ o. Por ello tomo la decisió n de cotizan en la plaza bursá til de
New York. Cementera Pacasmayo del grupo Hochschild marcó su ingreso en la
plaza bursá til de Nueva York, la má s grande del mundo, al colocar 100 millones de
acciones y levantar US$230 millones para sus planes de crecimiento al 2016.
Cementos Pacasmayo es actualmente la quinta empresa peruana en listar en la

bolsa del mercado estadounidense. Luego de cerca de un añ o de preparació n y de
la mano de JP Morgan, el banco colocó 20 millones de ADS por un valor individual
de US$11,50, rango proyectado por la empresa. Esta es la primera vez que una
empresa cementera concita la atenció n de un variado y nutrido grupo La BVL tiene
antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el má s alto
tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de
Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramó n Castilla llevaron a la
instalació n de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual
inició sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional.
En Lima, la multiplicació n de las transacciones y la estrecha relació n con
importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una
hora precisa, para la realizació n de las operaciones.
Desde sus orígenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado
Peruano, al lado de los comerciantes má s representativos de la época.
Sobre el destino de este nuevo capital fresco, Humberto Nadal, director ejecutivo
de Cementos Pacasmayo, comentó que formará parte de los US$600 millones que
proyectan invertir al 2016 en la ampliació n de sus cementeras y la construcció n de
una nueva. También tienen otros proyectos para explotar roca fosfó rica y
salmuera.
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Seguidamente dijo que el directorio aprobó en diciembre el inició de la ingeniería
bá sica para una tercera planta de cemento en Piura, que estará lista en el añ o 2016.
I. PROBLEMA
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto

como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las Empresas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias

pero así como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar
conscientes de que los precios
II. FORMULACION DE PROBLEMA
¿Cualquier empresa puede cotizar en la BVL?
III. FUNDAMENTO TEORICO
1. La Bolsa
1.2. ¿Qué es la Bolsa?
Es una organizació n privada que brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros realicen negociaciones de compra venta de acciones de sociedades o
compañ ías anó nimas, bonos pú blicos y privados, certificados, títulos de
participació n y una variedad de instrumentos de inversió n, atendiendo los
mandatos de sus clientes.
Las bolsas de valores fomentan el ahorro y la inversió n a largo plazo, fortaleciendo

al mercado de capitales e impulsando el desarrollo econó mico y social de los países
donde funcionan.
1.3. Funciones de la Bolsa
Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:
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 Canalizan el ahorro hacia la inversió n, contribuyendo así al proceso de
desarrollo econó mico;
 Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de

recursos de inversió n con los ahorristas;
 Confieren liquidez a la inversió n, de manera que los tenedores de títulos
pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
 Certifican precios de mercado;
 Favorecen una asignació n eficiente de los recursos;
 Contribuyen a la valoració n de activos financieros.
Por otra parte, las bolsas está n sujetas a los riesgos de los ciclos econó micos y
sufren los efectos de los fenó menos psicoló gicos que pueden elevar o reducir los
precios de los títulos y acciones, siendo consideradas un instrumento de medició n
del impacto de los acontecimientos econó micos, políticos y sociales y por eso se
dice que las bolsas son un baró metro del comportamiento de las economías de los
países.
1.4. Recuento de los archivos financieros
Para el recuento de los ingresos que surgen durante la actividad financiera de la

empresa, en particular los dividendos, los por ciento y otros ingresos de la
actividad financiera, que no son tomados en consideració n en la cuenta 72 “los
ingresos de la participació n en el capital es destinada la cuenta 73 “otros ingresos
financieros”.
La cuenta 73 2otros ingresos financieros” tiene tales subcuentas:
731 “los Dividendos recibido”

732 “los Por ciento recibido”
733 “Otros ingresos de las operaciones financieras”.
Por el crédito de la cuenta es representada la suma reconocida de ingresos, por el

débito la amortizació n de la vuelta de crédito a la cuenta 732 los resultados
financieros”
En la subcuenta 731 “los Dividendos recibido” es generalizada la informació n

sobre los dividendos debidos de otras empresas, que no son juntado, filial y comú n.
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En la subcuenta 732 “los Por ciento recibido” es generalizada la informació n
sobre los por ciento de las obligaciones u otros valores, porque ntiene lugar el
recuento en la subcuenta 731 “los Dividendos recibido”, en particular las
recompensas para los activos no de rotació n, dados en el alquiler financieros, y así
sucesivamente.
En la subcuenta 733 “Otros ingresos de las operaciones financieras” es

generalizada la informació n sobre otros ingresos de la actividad financiera, que no
han encontrado la representació n en otras subcuentas de la cuenta 73”Otros
ingresos financieros”, en particular sobre los ingresos de la amortizació n del
premio detrá s de las obligaciones producidas.
El recuento Analítico de los ingresos financieros tiene lugar por los objetos
de la inversión.
Los documentos de contabilidad del recuento de otros ingresos financieros
intervienen: “la orden de entrada de caja, el extracto del banco, “la factura
mercantil de transporte”, “ la factura exigencia a las vacaciones (el traslado
interior) de los materiales”, “el acta de la recepció n – transmisió n (el traslado
interior) de los medios bá sicos, los contratos y los contractos sobre la transmisió n
de los activos no de rotació n en el alquiler financiero, etc.
1.5. ¿Que es un fondo?
Un Fondo es una sociedad que comprende varias decenas de operadores unidos en

un despacho y que especulan en el conjunto de mercados financieros a partir de las
informaciones que reciben.
Estas informaciones se llaman “fundamentales”; estos fundamentales se componen
de informaciones econó micas (tasa de inflació n, déficit presupuestario, balanza
comercial, deuda pú blica, etc. de un país), políticas (política econó mica, pero
también composició n de un gobierno
–La Fontaine dimite de su puesto de ministro de finanzas alemá n y la Bolsa
alemana sube-. La transparencia de las instituciones, la estabilidad del gobierno –
Clinton se juega la destitució n y la Bolsa americana cae, etc.) y psicoló gicas (varios
operadores importantes especulan en un sentido y los otros operadores ven ahí un
signo de subida de variació n delas cotizaciones en ese sentido: es lo que se conoce
como efecto borreguil).
Existen tres grandes tipos de Fondos que gestionan carteras de activos financieros
(es decir, un conjunto de acciones, de obligaciones y de títulos monetarios en
diferentes mercados):
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A. Los Fondos de pensión:
Estos fondos colectan una parte del salario mensual de los trabajadores y
especulan en los mercados financieros para hacer fructificar este capital colectado.
El objetivo de estos Fondos es doble: primero, asegurar a los asalariados que
cotizan una pensió n al final de su carrera, estando el montante de la pensió n
otorgada determinada por contrato entre el Fondo y el asalariado; en segundo
lugar, servir a obtener beneficios suplementarios por su propia cuenta.
B. Los Fondos comunes de Inversión (o Fondos de Gestión Colectiva):
Son las SICAV y otros Mutual Funds; estos Fondos provienen de ahorradores que
confian sus ahorros a estos 10 organismos, gestionados por un banco, una
sociedad de Bolsa o una sociedad aseguradora.
Estos organismos colocan estos ahorros en una cartera diversificada de bienes
muebles (acciones y obligaciones) o de títulos de valor monetario (Bonos del
Tesoro, etc.). Los ahorradores ven así sus ahorros gestionados por especialistas de
la inversió n, que corren un riesgo limitado por el hecho de la diversificació n de las
inversiones. Estos Fondos, gestionados por lo que se conoce como los inversores
institucionales, especulan para asegurar un ahorro determinado a sus clientes y
para extraer beneficios suplementarios por su propia cuenta.
C. Los Hedge Funds (Fondos especulativos o de resultados):
Estos Fondos son organismos privados que gestionan sumas prestadas,

diversificando los riesgos. Su ú nico objetivo es la ganancia financiera. El Quantum
Funds de Soros es el má s conocido de ellos. La estructura de remuneració n de
estos Fondos crea problemas, ya que los gestores invierten también una parte de
su dinero en sus inversiones. Sin embargo, ellos se benefician siempre con gusto de
una parte de las ganancias, pero asumen las pérdidas a regañ adientes. De eso
resulta una acumulació n de pérdidas que les empuja a acrecentar los riesgos de sus
posiciones especulativas para compensar sus pérdidas antes que aceptarlas. El
resultados son los “doble o nada” sucesivos, que, en el caso de perder, pueden
llevar a pérdidas importantes (ellos se encuentran en una incapacidad financiera
de otorgar la solicitació n de beneficios que la cá mara de compensació n les reclama
–p.e. el mercado de productos derivados). Sin embargo, los Hedge Funds está n
financiados por dinero prestado. Por lo tanto, en caso de bancarrota, existe el
riesgo de quiebras en cadena (p.e. los desengañ os del LTCM).
1.6. Índice Bursátil
El índice bursá til de una Bolsa es el indicador que representa la evolució n de la

cotizació n de una selecció n de acciones representativa de esta Bolsa, es decir cada
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Bolsa poseerá su indicador (su índice bursá til), que incluye las acciones de un
cierto nú mero de empresas mayores cotizadas en el seno de esta Bolsa.
1.7. Estrategias de financiación de las empresas
A. Emisión de acciones
Para comprender las estrategias de las empresas en relació n a su financiació n en la

Bolsa por la emisió n de acciones, hay que asimilar varias nociones que se
entremezclan para formar estas estrategias:
a) Capital: el capital de una empresa en la Bolsa se calcula por el nú mero de

nuevas acciones emitidas por la empresa en el mercado primario,
multiplicado por el nú mero de suscripciones al precio determinado por la
empresa en el momento de la emisió n de estas nuevas acciones. Es entonces
su capital de partida el que le permitirá negociar sus asuntos comerciales.
b) Capitalización o valorización bursátil: la capitalizació n bursá til

aumentará en el caso de un alza en la cotizació n y disminuirá inversamente
con una caída de esta misma cotizació n después de que las nuevas acciones
hayan sido emitidas. La cotizació n varía, por su parte, segú n que la
demanda de la acció n en el mercado secundario esté en alza o en baja. La
valorizació n bursá til de una empresa equivale al conjunto de los haberes de
esta empresa. Cuá nto má s elevada sea esta cotizació n, menor será la
amenaza para la empresa de una OPA hostil.
c) Beneficios: los beneficios de una empresa se calculan por la sustracció n

entre las entradas y las salidas. La Bolsa anticipará que la empresa tendrá
beneficios constantes, es decir que los interventores de la Bolsa estará n
atraídos por el potencial de crecimiento de esta empresa y comprará n
acciones de la empresa esperando una plusvalía, por el alza en la
valorizació n bursá til implicada por la anticipació n del mercado respecto a
los beneficios de esta empresa.
d) Dividendos: el dividendo es la parte del beneficio de un ejercicio

distribuido a los accionistas; los dividendos son otorgados por la empresa
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por el derecho que posee el accionista de recibir una parte de los beneficios
obtenidos por la empresa.
e) CN: la Cifra de Negocios de una empresa equivale al conjunto de sus ventas,

de sus asuntos comerciales; éste aumentará a menudo con la capitalizació n
bursá til, siguiendo la estrategia comercial adoptada por la direcció n de la
empresa.
f) Plusvalía bursátil: se produce cuando la empresa X ve subir a la cotizació n

de su acció n bursá til (de 100 a 110, por ejemplo). Esta plusvalía permite un
beneficio a la persona o al Fondo que haya suscrito esta acció n X a un precio
inferior al que la revende.
g) Mercado primario: es el mercado de las acciones emitidas recientemente,

que la empresa acaba de imprimir y emite con un precio fijo. Es el mercado
que determina el capital de una empresa que se financia en los mercados
financieros.
h) Mercado secundario: es el mercado de la oferta y la demanda de acciones

una vez que ellas han sido emitidas y suscritas, es el mercado de las
acciones de “segunda mano” que los comentaristas evocan diariamente en
los medios de comunicació n. Es este mercado quien determina la
valorizació n bursá til de una empresa, segú n la cotizació n aumente o no.
i) OPA (Oferta Pública de Acciones): una OPA es una oferta lanzada por un
inversor que desea tomar el control de la empresa; para esto, lanzará una
oferta de compra de las acciones de la empresa que tiene como objetivo, con
un precio fijo para todos los poseedores de acciones de esta empresa.
Encontramos las OPA “hostiles”, donde el inversor se convierte en
propietario de la empresa para acrecentar la rentabilidad, antes de venderla
en porciones a un precio superior; existen también las OPA “amistosas”, que
tienen como objetivo ya sea la fusió n de dos empresas del mismo sector,
esperando una ganancia de partes de mercado en ese sector, ya sea la
adquisició n de una empresa complementaria por otra má s importante.
Cuanto mayor sea la capitalizació n bursá til de una empresa, má s difícil será
comprarla con una OPA, ya que el precio de cada acció n será má s alto en la
misma medida.
j) OPC (Oferta Pública de Cambio): a diferencia de la OPA, la OPC implica

que el inversor que la lanza ya no propone comprar las acciones a los
accionistas de la empresa diana; en efecto, con la OPC, el inversor que la
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lanza propone a los accionistas cambiar las acciones de la empresa que
tiene como objetivo por acciones de su propia empresa.
Claramente, una empresa se financiará en el mercado bursá til emitiendo acciones

totalmente nuevas. Con una gran campañ a publicitaria, intentará atraer a
inversores deseosos de convertirse en sus accionistas; es el dinero que estos
inversores-accionistas depositará n a cambio del nú mero de acciones que habrá n
comprado (por ejemplo, 100 accionistas compran cada uno 1000 acciones a 10
euros) el que formará el capital de la empresa (aquí, el capital de la empresa
tendrá un valor de 100 suscripciones*1.000 acciones*10 euros=1.000.000 euros).
B. Emisión de obligaciones
Si una empresa puede financiarse por la emisió n de acciones, puede también

preferir emitir una obligació n; como recordatorio, en este caso, emite un título, que
es comprado a cambio de una suma de dinero, y ella se compromete a rembolsar
esta suma a término con intereses en prima.
Existe también la posibilidad de emitir una obligació n convertible; este tipo de

obligació n es un préstamo con un coste inferior al de una obligació n clá sica (hay
menos intereses a pagar en el momento del vencimiento). Esta diferencia de coste
proviene de la existencia de una opció n de conversió n ligada a este tipo de
obligació n; esta opció n permite así a quien compra la obligació n de convertirla en
acciones del mismo emisor, a un precio de conversió n fijado en el momento de la
emisió n de la obligació n convertible (por tanto, el precio al que el portador de la
obligació n podrá adquirir las acciones, en el caso en que el decida convertir su
obligació n, es fijado de antemano).
1.8. Influencia del mercado en la economía real
En concreto, un DG (o má s bien su brazo derecho especializado en comunicació n

financiera) se vuelve a encontrar de cara a un analista financiero o a un gestor de
carteras (una cartera es un conjunto de inversiones bursá tiles operadas por un
gestor de Fondos; así, una cartera comportará acciones, obligaciones o cualquier
otro activo financiero de los que veremos má s tarde, como las opciones, etc.) y
debe explicarle su estrategia, para que el analista, de vuelta delante de pantallas y
ordenadores, redacte los memorá ndums y dé a sus clientes los consejos que hará n
que compren o no el título de la empresa en cuestió n.
¿Como dopar la cotizació n de su empresa por un DG? Presentando una estrategia
clara y estructuras legibles que aseguren a los accionistas un retorno (“return”) de
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su inversió n (es decir, 16 dividendos, beneficios). En definitiva, los criterios que
aseguran ese retorno son, del punto de vista de los analistas el tamañ o (la
globalizació n manda, hace falta un gran tamañ o y por lo tanto un crecimiento
externo, es decir, fusiones-adquisiciones), el recentrado (un solo sector sin
diversificació n, elogiada en los añ os 80 y hoy en día desterrada – cf. la crisis
asiá tica), la rentabilidad (12 a 15%, nunca inferior, si só lo hay un 7% no hay nada
que hacer y hace falta una reducció n de los costes, es decir, despidos masivos), la
rapidez (el horizonte de “return” es como má ximo 2 añ os, por lo que es imposible
la inversió n a largo plazo), la transparencia (delimitació n clara y precisa de los
diferentes ó rganos que toman decisiones en la empresa, por lo tanto nada de
conglomerados, ya que en el periodo del euro las ú nicas comparaciones vá lidas
entre los diferentes países de la Unió n Europea son sectoriales) y la informació n
(informes semestrales precisos sobre la estrategia de creació n de “valores”, es
decir de “return”).
1.9. Las principales Bolsas del mundo
a) LA BOLSA DE NUEVA YORK (EEUU): Ella contiene dos departamentos: el

NSYE (Nex York Stock Exchange), má s conocida bajo el nombre de Wall Street
y la Nasdaq. Cotiza las mayores empresas americanas. Las condiciones de
entrada en la NYSE son precisas y comprenden los beneficios de la empresa, el
nú mero de activos (acciones) difundidas pú blicamente y el tamañ o (valor) de
los activos que tiene. La NYSE posee ú nicamente un mercado al contado (el
mercado a término americano está situado en Chicago), pero se puede actuar
en descubierto (es decir, endeudá ndose), pidiendo prestado a los corredores
de capitales, con la condició n de pagar los intereses y entregar un depó sito. La
Nasdaq, por su parte, nació en 1971, y no posee criterios de entrada estrictos
(gastos a pagar reducidos, condiciones de admisió n flexibles), es
completamente electró nica (no se encuentra por tanto invadida por ruidosos
corredores, como es habitual en este tipo de lugares) y toma sobretodo la
forma de la Bolsa americana que permite la entrada en la economía de
mercado financiero a nuevas empresas americanas con un gran crecimiento.
Empresas como Compaq o Microsoft se cotizan aquí, lo que ilustra el
desarrollo fulgurante de esta Bolsa: es en efecto el mercado que reú ne la
mayoría de los valores cotizados en el mundo (como informació n, el
equivalente europeo de la Nasdaq es la Easdaq).
b) LA BOLSA DE LONDRES (GB): La Bolsa de Londres es la bolsa de

valores localizada en Londres, Inglaterra. Fue fundada en 1801, y actualmente
es una de las bolsas de acciones má s grandes del mundo. Muchos de sus
valores son internacionales pero cuenta también con numerosos valores de
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compañ ías britá nicas. Sus actuales instalaciones está n situadas en Paternoster
Square, cerca de la catedral de San Pablo, en la ciudad de Londres.
c) LA BOLSA DE FRANKFURT (ALEMANIA): Es el verdadero centro de un

mercado bursá til alemá n organizado siguiendo una ló gica federal propia a la
cultura institucional del país (encontramos Bolsas regionales en Berlín, Brême,
Hannover, Mú nich…). La aparició n del Euro y el establecimiento de la BCE en
Frankfurt tiene evidentemente como consecuencia reforzar la Bolsa de
Frankfurt en el corazó n de Eurolandia (los países que han adoptado el Euro
como moneda).
d) LA BOLSA DE PARÍS (Francia): En Francia, teniendo una tradició n centralista

y empresas importantes que tienen todas sus sedes sociales en París. La Bolsa
de París se distingue sobre todo en materia de SICAV, de Fondos Comunes de
Inversió n y de productos derivados (sobre todo en el MATIF).
e) LA BOLSA DE TOKYO (Japón): Tokyo alberga el mercado al contado japonés

y Osaka el mercado a término. Japó n representaba el papel de milagro
capitalista hasta hace poco, ya que Tokyo y Osaka se encontraban todavía, a
mediados de los añ os 90, en el 2º y 3º puesto mundial en materia de
capitalizació n respectivamente, detrá s de Wall Street. Después, los capitales se
han sentido incó modos y el gobierno japonés acaba de desembolsar má s de
50.000 millones de dó lares americanos para salvar su sistema financiero, lo
que ha hecho temblar el conjunto del sistema financiero mundial, ya que Japó n
es el primer acreedor de EEUU. A pesar de que los expertos apuestan por una
resurrecció n nipona, se puede también argumentar que el ascenso de las
cotizaciones japonesas se debe al hecho de que no podían caer má s bajo, so
pena de una crisis generalizada.
f) EL PROYECTO DE LA GRAN BOSA EUROPEA: La llegada de la moneda ú nica

europea debería corresponder a la creació n de una gran Bolsa europea,
uniendo los capitales financieros y presentando títulos homogéneos. Este
proyecto podría ver la luz a partir del 2002.
2. La bolsa de valores de Lima
2.2. La Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad anó nima que tiene por objeto
principal facilitar la negociació n de valores inscritos, proveyendo los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados para la intermediació n de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pú blica,
instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisió n masiva que
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se negocien en mecanismos centralizados de negociació n distintos a la rueda
de bolsa que operen bajo la conducció n de la Sociedad, conforme a lo establecido
en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o
reglamentarias.
2.3. Reseña Histórica
Si bien en las tres décadas iniciales la Bolsa no llegó a negociar acciones de ningú n
tipo, a través de la Comisió n de Cotizació n logró registrar las cotizaciones
nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos
la crisis inflacionaria, que el Perú soportó entre los añ os 1872 y 1880, contribuyó
al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolá s de
Piérola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en1898. Se aprobó el
reglamento que creaba la Cá mara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres
Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se editó el primer nú mero del Boletín de la
Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros días. En 1901 se
elaboró la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la
Cá mara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo
sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y
cédulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La cotizació n
de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cá mara Sindical como
de la Comisió n del Interior.
La incertidumbre y enorme fluctuació n de los valores entre 1929 y 1932 así como
los cambios durante y después de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos
cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la
creació n de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El primer centenario de
su fundació n fue celebrado en 1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda
de Bolsa y la creació n de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus
grandes inquietudes. En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundació n
de la actual Bolsa de Valores de Lima.
Entre las preocupaciones que han emanado de su historia también se encuentran
algunos problemas operativos. Los má s comunes estaban referidos a las
condiciones técnicas para la recepció n oportuna de la informació n como la
frustració n por la falta de un telégrafo propio en 1860. Desde entonces se han dado
saltos importantes a lo largo del siglo XX, hasta llegar al actual sistema electró nico
de negociació n y al moderno CAVALI, entre otros servicios de informació n;
asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de
noviembre de 2002, se acordó la transformació n de la Bolsa de Valores de Lima a
sociedad anó nima, a partir del 1 de enero de 2003.
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Actualmente se esta realizando la integracion de la BVL con la Bolsa de Comercio
de Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de
materializarse a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado
Lationoamericano.
2.4. Funciones de la BVL
 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les

permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informació n
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecució n de las ó rdenes respectivas y la liquidació n eficiente
de sus operaciones;
 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;
 Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,
valores para su negociació n en Bolsa, y registrarlos;
 Ofrecer informació n al pú blico sobre los Agentes de Intermediació n y las
operaciones bursá tiles;
 Divulgar y mantener a disposició n del pú blico informació n sobre la

cotizació n de los valores, así como de la marcha economía y los eventos
trascendentes de los emisores;
 Velar porque sus asociados y quienes los representen actú en de acuerdo
con los principios de la ética comercial, las disposiciones legales,
reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;
 Publicar informes de la situació n del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad bursá til;
 Certificar la cotizació n de los valores negociados en Bolsa;
 Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos
que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y
potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la SMV, cuando
corresponda, su introducció n en la negociació n bursá til;
 Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
 Practicar los demá s actos que sean necesarios para la satisfacció n de su
finalidad;
 Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General
de Asociados; y, las demá s que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.
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2.5. Participantes en la Bolsa de Valores de Lima
 Las Sociedades Comisionistas de Bolsa

 Los Inversionistas Institucionales
 Las Empresas (privadas o pú blicas) Emisoras de Títulos Valores
 Los Inversionistas
 Los Organismos de Vigilancia y Supervisió n
 Las Sociedades Calificadoras de Riesgo
 Depó sitos Centralizados de Valores
 Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)
 Cá mara de Compensació n y Liquidació n
2.6. Operaciones que pueden realizarse en la BVL
A. Operación al Contado:

Es aquella que c (T+3 en el caso de acciones y valores representativos de
derechos sobre acciones).

Venta Descubierta (Venta en corto):

En general, se define como venta descubierta o venta en corto a toda venta de
valores que el vendedor no posee.

Es una operació n al contado que será liquidada:
 Con la entrega de valores obtenidos mediante un préstamo de valores.

 Con valores adquiridos en Rueda mediante operaciones de compra
posteriores (por ejemplo: en una estrategia "day trade venta compra").
Informació n detallada disponible para consulta en el documento informativo
B. Operación de Reporte:
Es aquella que implica la realizació n de dos operaciones simultá neas: una al

contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un título de un
demandante de dinero o reportado, y una segunda operació n a plazo, mediante la
cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo
título, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 días calendario.
15
2
El precio en la segunda operació n (operació n a plazo) es mayor que el precio en la
primera (operació n contado). La diferencia constituye la ganancia del reportante,
la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al
momento de realizar la operació n.
La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la

Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garantía en operaciones de
reporte.
La denominada operació n de reporte secundario (REPOS), es aquella en la que el

reportante, transfiere su posició n a un nuevo participante (nuevo reportante)
antes del vencimiento de la operació n.
C. Operación de Préstamo de Valores:

Es aquella que implica la realizació n de dos operaciones simultá neas: una al
contado, en donde un demandante de valores o prestatario adquiere un título de
un ofertante de valores o prestamista, y una segunda operació n a plazo, mediante
la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el
mismo título, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 días
calendario.
El precio en la segunda operació n (operació n a plazo) es menor que el precio en la

primera (operació n contado). La diferencia constituye la ganancia del prestamista,
la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al
momento de realizar la operació n.
La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la

Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garantía en operaciones de
préstamo bursá til.

D. Compra a Plazo con Prima:
La operació n de compra a plazo con prima es aquella en la que la liquidació n se

efectuará en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado. Dicho
plazo será igual o menor a 360 días calendario.
Asimismo, la operació n de compra a plazo con prima le da la facultad a la Sociedad

Agente de Bolsa compradora de resolver unilateralmente la operació n, antes de la
fecha de liquidació n pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha
prima es pactada en el mercado al momento de realizar la operació n y pagada en el
plazo de liquidació n establecido para las operaciones al contado.
16
2
E. Oferta Pública de Colocación Primaria:
Es una invitació n, adecuadamente difundida, que una o má s personas naturales o

jurídicas dirigen al pú blico en general, o a determinados segmentos de éste, para
realizar una colocació n de valores mobiliarios.
Una colocació n primaria, es aquella mediante la cual se colocan y negocian por

primera vez los títulos que se emiten.
Las ofertas pú blicas primarias realizadas a través de la BVL son negociadas bajo la
modalidad de negociació n perió dica a través de subasta.

F. Oferta Pública de Venta (OPV):
Es una invitació n, adecuadamente difundida, que una o má s personas naturales o

jurídicas dirigen al pú blico en general, o a determinados segmentos de éste, para
realizar una venta de valores mobiliarios.
La oferta pú blica de venta constituye una colocació n secundaria de valores.
Las ofertas pú blicas de venta realizadas a través de la BVL son negociadas bajo la
modalidad de negociació n perió dica a través de subasta.

Si la contraprestació n requerida en la OPV consiste en valores, tal oferta tiene el
cará cter adicional de oferta pú blica de intercambio (OPI).
G. Oferta Pública de Adquisición (OPA):
La OPA tiene como propó sito garantizar que, cuando se produzca una adquisició n
o incremento de participació n significativa, todos los accionistas puedan participar
en la prima que con tal motivo se pueda ofrecer
La adquisició n o incremento de participació n significativa genera la obligació n de

efectuar una OPA siempre que:

a) Se trate de una transferencia a título oneroso;
b) La sociedad objetivo tenga al menos una clase de valores con derecho a voto
o susceptibles de otorgar derecho a voto, inscritas en el Registro;
c) Acarree que el adquirente alcance o supere una participació n de 25%, 50%
ó 60% en el capital social de la sociedad objetivo o que adquiera una
cantidad de acciones o tenga la potestad de ejercer los derechos políticos de
acciones, en una proporció n tal que en cualquiera de dichos supuestos le
permita: i) remover o designar a la mayoría de los directores, o ii) modificar
los estatutos de la sociedad y,
17
2
d) No se encuentre incluida en ninguno de los supuestos del artículo 10
(Excepciones a la formulació n de OPA) del Reglamento de Oferta Pú blica de
Adquisició n y de Compra de Valores por Exclusió n (Resolució n CONASEV N°
9-2006-EF/94.10).

El plazo de vigencia de la OPA no puede ser menor de veinte días.

Si la contraprestació n ofrecida en la OPA consiste en valores, tal oferta tiene el
cará cter adicional de oferta pú blica de intercambio (OPI).

H. Oferta Pública de Compra por Exclusión (OPC):

La OPC se realiza con el propó sito de otorgar el derecho de separació n de la
sociedad a aquellos inversionistas que se consideren afectados por: (i) la decisió n
de la sociedad de excluir el valor del Registro o del mecanismo centralizado de
negociació n en donde se encuentre inscrito el valor; o por (ii) cualquier acuerdo o
decisió n societaria que tenga un efecto econó mico igual o equivalente al de la
exclusió n, sin estar de acuerdo en ambos, con dicha decisió n, o sin haber
participado en ella.

El plazo de aceptació n de la oferta es fijado por el ofertante y no puede ser inferior
a quince ni superior a veinticinco días.
2.7. Modalidades de negociación y tipos de aplicación
a) Modalidades de Negociación
 Negociación Continua: Es aquella en la que las propuestas y

operaciones se efectú an de manera ininterrumpida, por aplicació n
directa o automá tica.
 Negociación Periódica: Es aquella en la que las propuestas son

agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la
aplicació n

b) Tipo de Aplicación:
 Aplicación Automática: Coincidencia de propuestas de acuerdo a los

criterios establecidos por el Consejo de la que resulta una operació n.
 Aplicación Directa: Acció n que implica la conformidad que una
Sociedad otorga a una propuesta, de la que resulta una operació n.
18
2
2.8. Tipos de valores para invertir
a. Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida

bá sicamente por los cambios de su precio o cotizació n en Bolsa, es variable
(cambia) en funció n a diferentes factores tales como: la coyuntura
internacional y nacional, desempeñ o y resultados de la empresa, política de
dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad
sobre el patrimonio de la empresa.
 Acciones comunes
 Acciones de inversió n
 Certificados de suscripció n preferente
 Cuotas de participació n de fondos de inversió n
b. Valores Representativos de Deuda (renta fija): Son aquellos cuya

rentabilidad se mide bá sicamente en términos de una tasa de interés fija
(pactada sin cambios para el periodo de la emisió n), o de una tasa de interés
determinada (que puede variar a lo largo del periodo de emisió n, lo que
debe ser informado por la empresa antes de su colocació n). Otorgan a su
poseedor derechos crediticios.
Bonos
 Corporativos
 Subordinados
 De arrendamiento financiero
 Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)
 Hipotecarios
 De titulizació n
También se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisió n no

Masiva (MIENM):
 Pagarés
 Letras de cambio
 Facturas
Importante: En el MIENM la negociació n es de valores NO inscritos. Todos estos

valores deben estar registrados en una institució n de compensació n y liquidació n
de valores.
19
2
2.9. Ventajas de invertir en la Bolsa
Seguridad
o Operaciones irrevocables
o Ejecució n inmediata de operaciones incumplidas
o Fondos de garantía y liquidació n
o Reserva bursá til
o Protecció n al inversionista
o Seguimiento continuo de las prá cticas de las SABs
Liquidez
o Mercado Centralizado
o Concentració n de oferta y demanda
o Contrapartida de todas las operaciones
o Precios continuos
o Menores costos de bú squeda
Transparencia
o Transparencia de la Informació n
o Hechos de Importancia
o Informació n Financiera
o Uso Indebido de la Informació n
o Transparencia en las Transacciones
o Deber de reserva
2.10. Beneficios de invertir en la Bolsa
o Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el

mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos financieros
(acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que pueda invertir. Estos
valores varían en términos de rentabilidad, liquidez y riesgo, segú n la
empresa que emitió el valor (emisor) y las condiciones del mercado.
o Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opció n de invertir en valores
con mayor riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor
expectativa de rentabilidad.
o Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al
adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una parte
20
2
de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones
liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades. Adicionalmente,
dependiendo del tipo de acció n que posea adquiere el derecho a participar y
votar en las juntas de accionistas.
o Contribuir directamente al desarrollo del país: A mayor nú mero de
inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que má s empresas
podrá n financiar sus proyectos a menores costos, impulsando el desarrollo
econó mico del país.
2.11. Riesgos de invertir en la BVL
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto

como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias
pero así como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar
conscientes de que los precios también pueden bajar por diversas circunstancias,
como por ejemplo:
 Riesgo-país: Referido a la situació n econó mica y política del país.

 Riesgo de sector económico: Los diferentes sectores econó micos (agrario,
industrial, minero, etc.) tienen riesgos específicos. Un ejemplo claro sería la
disminució n de las cotizaciones internacionales de los metales, que pueden
afectar negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras.
 Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la

empresa que emitió el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos
importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras, las cuales
producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.
IV. APLICACIÓN-PRACTICO: CEMENTOS PACASMAYO EN LA

BOLSA DE VALORES
1. Historia de la compañía
Cementos Pacasmayo se estableció en Lima, Perú en 1949, por un grupo de
inversionistas privados que fundaron la compañ ía para abastecer el mercado de
cemento de la regió n norte del Perú . El Grupo Hochschild adquirió una
participació n inicial en la compañ ía en el añ o 1956. A continuació n se mencionan
los eventos má s relevantes relacionados a la historia de la compañ ía.
21
2
Cementos Pacasmayo es la segunda cementera de Perú , por detrá s de Cementos
Lima, y la ú nica cementera en el norte del país. Hasta septiembre del 2011 tenía
ventas por S/. 475 millones, ganancia neta por S/. 32.8 millones, despachos de
cemento de 1.3 millones TM y una participació n de mercado de 21.23%
Cementos Pacasmayo tiene como subsidiarias a Cementos Selva SA (con el 100%),

Distribuidora Norte Pacasmayo SRL (100%), Corianta SA (100%), ET Guadalupe
SA (100%), Salmueras Sudamericanas (74.9%) y Fosfatos del Pacífico SA (70%).
Cuenta con plantas cementeras en Pacasmayo (Lambayeque), con capacidad de
producció n de 1.9 millones TM de cemento, y en La Rioja (Amazonas), con
capacidad de producció n de 190 mil TM de cemento. También cuenta con
instalaciones de concreto pre-mezclado en Chimbote, Trujillo, Chiclayo, Piura y
Cajamarca.
Las acciones comunes y de inversió n de Cementos Pacasmayo listan en la Bolsa de

Valores de Lima (BVL). Las acciones comunes son 419,977,479 y las acciones de
inversió n son 49.575.341, de valor nominal de S/. 1 cada una. La cotizació n el 18
de enero del 2012 cerró en S/. 5.84 las acciones comunes y en S/. 4.81 las acciones
de inversió n.
Cementos Pacasmayo tiene como principales tenedores de acciones comunes al 10

de enero del 2012 a: Inversiones Pacasmayo con el 67.47%, Prima AFP fondo 3 con
el 5.76% y Prima AFP fondo 2 con el 5.10%. Los principales tenedores de acciones
de inversió n son: Inversiones Pacasmayo SA con el 33.79%, AFP Integra fondo 2
con el 8.71%, Prima AFP fondo 2 con el 8.13%, Prima AFP fondo 3 con el 7.90%,
AFP Horizonte fondo 3 con el 6.55%, AFP Integra fondo 3 con el 5.36% y Profuturo
AFP fondo 2 con el 5.09%.
El principal accionista de Inversiones Pacasmayo es Farragut Holdings Inc (Islas

Caimá n), que tiene el 94.56% de las acciones. Farragut es una empresa de
propiedad del peruano Eduardo Hochschild Beeck.
 En 1957, Cementos Pacasmayo inició operaciones con la instalació n de la

primera línea de clinker con una capacidad de producció n de aproximadamente
110,000 toneladas por añ o. En 1966 y 1977, agregó una segunda y tercera línea
de clinker respectivamente, incrementando la capacidad de producció n a
aproximadamente 830,000 toneladas al añ o.
 En 1995, se inició la comercializació n y distribució n de productos en la
regió n norte del Perú mediante una red propia de distribució n. En el mismo
añ o, enlistó acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima, las cuales está n
registradas actualmente con el símbolo “CPACASC1”.
 En 1998, Cementos Pacasmayo concluyó la adquisició n de una planta en
Rioja, perteneciente al gobierno Peruano y localizada en la regió n del noreste
del país. En este periodo de tiempo, la planta de Rioja operaba con una línea de
clinker y una capacidad instalada de producció n de cemento de
aproximadamente 35,000 toneladas al añ o.
22
2
 En 2003, Cementos Pacasmayo adquirió Zemex Corporation, una compañ ía
estadounidense con actividades en el sector industrial y minero no metá lico en
Estados Unidos y Canadá . La participació n en esta compañ ía fue vendida en su
totalidad en el añ o 2007 en una serie de transacciones.
 En 2009, Cementos Pacasmayo creó Fosfatos del Pacífico S.A con la
finalidad de explotar los depó sitos de roca fosfó rica localizados en las
concesiones en la zona de Bayó var al norte del Perú .
 En 2010, Cementos Pacasmayo alcanzó una capacidad instalada total de
producció n de cemento de 3.1 millones entre las plantas en Pacasmayo y Rioja.
De igual manera completó la conversió n del horno Waelz adecuá ndolo para la
producció n de cal o de calcina de zinc de manera intercambiable. En el mismo
añ o, vendió las concesiones de cobre en la regió n central del Perú con el
nombre de “Minas Raul” por el monto de US$28.0 millones. Estas concesiones
eran arrendadas a terceros previamente.
 En 2011 se creó Salmueras junto con Quimpac, la compañ ía química má s
grande del Perú , con la finalidad de explotar los depó sitos combinados de
Salmueras en la regió n costera de Piura, en el norte del Perú .
 En Diciembre 2011, Cementos Pacasmayo aceptó vender una participació n
accionaria minoritaria en Fosfatos del Pacifico a una empresa afiliada de
Mitsubishi con la finalidad de desarrollar los depó sitos de fosfatos en la
concesió n de Bayovar, en el noroeste del Perú .
2. Descripción de negocio
El rendimiento de Pacasmayo se debió principalmente al crecimiento en el sector

construcció n, que en los ú ltimos cinco añ os ha crecido el doble que el PBI peruano.
23
2
3. Mercado de Cementos Pacasmayo
24
2
EL historial de cementos Pacasmayo y el mercado en el que se desenvuelve hacen

que sea una empresa con respaldo financiero, es decir que permita a los usuarios
invertir en sus acciones en la bolsa de valores. A continuació n se presenta los
ú ltimos movimientos realizados por la empresa en la bolsa de valores.
25
2
Fecha Cantidad Monto Fecha Cierre
Apertura Cierre Máxima Mínima Prom edio
cotización Negociada Negociado (S/.) anterior anterior
27/09/2012 5.85 5.86 5.86 5.85 5.85 991,791.00 5,802,247.35 26/09/2012 5.85
26/09/2012 5.86 5.85 5.86 5.83 5.85 50,295.00 294,168.25 25/09/2012 5.9
25/09/2012 5.91 5.9 5.95 5.9 5.93 159,100.00 942,768.12 24/09/2012 5.9
24/09/2012 5.85 5.9 5.9 5.85 5.87 60,566.00 355,760.54 21/09/2012 5.81
21/09/2012 5.78 5.81 5.81 5.78 5.8 1,038,444.00 6,022,983.77 20/09/2012 5.78
20/09/2012 5.73 5.78 5.78 5.73 5.76 41,045.00 236,571.90 19/09/2012 5.74
19/09/2012 5.72 5.74 5.74 5.72 5.73 56,565.00 323,981.80 18/09/2012 5.72
18/09/2012 5.72 5.72 5.72 5.7 5.71 56,402.00 322,019.44 17/09/2012 5.78
17/09/2012 5.83 5.78 5.83 5.78 5.8 121,943.00 706,721.46 14/09/2012 5.85
14/09/2012 5.69 5.85 5.85 5.69 5.79 205,296.00 1,188,601.89 13/09/2012 5.66
13/09/2012 5.68 5.66 5.68 5.6 5.62 72,789.00 408,879.10 12/09/2012 5.75
12/09/2012 5.4 5.75 5.75 5.4 5.57 123,175.00 686,692.70 11/09/2012 5.4
11/09/2012 5.2 5.4 5.4 5.2 5.3 477,970.00 2,533,797.42 10/09/2012 5.13
10/09/2012 5.14 5.13 5.14 5.12 5.13 161,553.00 828,682.21 07/09/2012 5.11
07/09/2012 5 5.11 5.11 5 5.09 363,548.00 1,850,334.42 06/09/2012 4.96
06/09/2012 4.92 4.96 4.96 4.92 4.93 139,426.00 687,604.92 05/09/2012 4.92
05/09/2012 4.9 4.92 4.93 4.9 4.91 87,909.00 431,855.90 04/09/2012 4.9
04/09/2012 4.95 4.9 4.95 4.9 4.93 162,163.00 798,735.17 03/09/2012 4.93
03/09/2012 4.86 4.93 4.93 4.86 4.91 50,552.00 248,283.07 31/08/2012 4.86
4. Cementos Pacasmayo en la Bolsa de New York
Con el habitual campanazo de bienvenida, la cementera Pacasmayo del grupo

Hochschild marcó su ingreso en la plaza bursá til de Nueva York, la má s grande del
mundo, al colocar 100 millones de acciones y levantar US$230 millones para sus
planes de crecimiento al 2016.
Ademá s, esperan captar en las pró ximas semanas US$50 millones má s por otras
operaciones, que incluye a la Bolsa de Valores de Lima.
Cementos Pacasmayo es actualmente la quinta empresa peruana en listar en la

bolsa del mercado estadounidense. Luego de cerca de un añ o de preparació n y de
la mano de JP Morgan, el banco colocó 20 millones de ADS por un valor individual
de US$11,50, rango proyectado por la empresa.
“Hemos conseguido lo que esperá bamos. Fue un proceso bastante extenuante.

Hemos pasado meses fuera de Lima, visitando Estados Unidos, Europa y parte de
Latinoamérica. Se ha abierto un mercado bastante difícil, pero nos ha ido bien en
momentos en que los mercados está n complicados por el tema de la crisis”, afirmó
Eduardo Hochschild, presidente del directorio de Pacasmayo.
26
2
El trabajo arduo al que se refirió el empresario se centró en el ú ltimo mes, en el
que se hicieron ‘show rooms’ en diferentes países. Con ello lograron captar
financiamiento de inversionistas tan alejados del mundo del cemento como el
‘retail’ (tanto de Chile como del Perú ).
V. HIPOTESIS
Hipótesis generales
 Un mercado se organiza dentro de los límites geográ ficos de un país donde

se negocian títulos o valores, facilitan el intercambio de fondos entre las
actividades que precisan financiació n.
 La Bolsa de Valores de Lima tiene como mecanismo tradicional de
negociació n de valores a la rueda de bolsa. Sin embargo, con el objeto de
centralizar y organizar un segmento importante del mercado extra bursá til.
Hipótesis específicas
 La Bolsa de Valores de Lima viene desarrollando diversos proyectos con la

finalidad de brindar nuevas alternativas de inversió n, destacando las
operaciones con productos derivados como son los mercados de futuro y
los mercados de opciones
 Para invertir en la Bolsa de Valores de Lima se debe acudir a las sociedades
agentes y agentes de Bolsa quienes son los ú nicos autorizados para actuar
como intermediarios en el mercado Bursá til, las mismas que tienen como
objetivo promover el mercado de valores peruanos.
VI. JUSTIFICACION
Un requisito fundamental que necesita una empresa para poder cotizar en bolsa, es
que sea una Sociedad Anó nima (SA), esto remite a empresas grandes y medianas,
ya que el capital de este tipo de organizaciones se divide en acciones, estas
acciones son las que pueden cotizar en bolsa.
Una empresa chica no puede dividirse en acciones por lo tanto debe formar otro
tipo de asociació n. Puede ser una Sociedad de Responsabilidad Limitada (SRL) o
una Sociedad de Hecho, teniendo en cuenta las características de la empresa.
La Bolsa de Valores es importante porque nos brinda seguridad, liquidez y

transparencia
27
2
 Seguridad. Es un mercado organizado con arreglo a la Ley del Mercado de

Valores, DL No 755, la cual regula, entre otros temas, la protecció n al
inversionista y la transparencia del mercado.
 Liquidez. Permite el fá cil acceso al mercado en donde el inversionista

puede comprar y vender valores en forma rá pida y a precios determinados
de acuerdo a la oferta y demanda.
 Transparencia. Permite a los inversionistas contar en forma oportuna y

veraz con informació n referente a los valores cotizados y transados en ella,
y de las empresas emisoras a través de las diversas publicaciones y
sistemas electró nicos de informació n que brinda de esta manera, los
inversionistas pueden contar con los elementos necesarios para tomar
adecuadamente sus decisiones de inversió n.
CONCLUSIONES
 La BVL diversifica sus fuentes de financiamiento

 Flexibiliza el obtener fondos y de esta manera, conseguir mejores
condiciones de proveedores y atender con rapidez ventanas de oportunidad
comercial.
 Obliga a ser má s transparente con datos que podrían beneficiar a
competidores.
 La Bolsa de Valores es un agente primordial y determinante en la
estabilidad de la economía del mundo por ende del Pais.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 www.Patagon.com.pe
 www.BVL.com.pe
 www.LondonStockex.co.uk/
 www.Nyse.com/
28

La Bolsa de Valores de Lima

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La Bolsa De Valores De Lima 201

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

DOCENTE: JOSE PABLO RIVERA

CURSO: INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA

 ALDORADIN ARELLANO ELISA

BELLAVISTA, SABADO 24 DE NOVIEBRE, 2012

Cementos Pacasmayo tiene como objetivo para el 2016 la ampliació n de su planta

Cementos Pacasmayo es actualmente la quinta empresa peruana en listar en la

El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto

Las Empresas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias

II. FORMULACION DE PROBLEMA

¿Cualquier empresa puede cotizar en la BVL?

III. FUNDAMENTO TEORICO

1.2. ¿Qué es la Bolsa?

Las bolsas de valores fomentan el ahorro y la inversió n a largo plazo, fortaleciendo

1.3. Funciones de la Bolsa

Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:

 Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de

1.4. Recuento de los archivos financieros

Para el recuento de los ingresos que surgen durante la actividad financiera de la

La cuenta 73 2otros ingresos financieros” tiene tales subcuentas:

731 “los Dividendos recibido”

Por el crédito de la cuenta es representada la suma reconocida de ingresos, por el

En la subcuenta 731 “los Dividendos recibido” es generalizada la informació n

En la subcuenta 733 “Otros ingresos de las operaciones financieras” es

1.5. ¿Que es un fondo?

Un Fondo es una sociedad que comprende varias decenas de operadores unidos en

B. Los Fondos comunes de Inversión (o Fondos de Gestión Colectiva):

C. Los Hedge Funds (Fondos especulativos o de resultados):

Estos Fondos son organismos privados que gestionan sumas prestadas,

1.6. Índice Bursátil

El índice bursá til de una Bolsa es el indicador que representa la evolució n de la

1.7. Estrategias de financiación de las empresas

Para comprender las estrategias de las empresas en relació n a su financiació n en la

a) Capital: el capital de una empresa en la Bolsa se calcula por el nú mero de

b) Capitalización o valorización bursátil: la capitalizació n bursá til

c) Beneficios: los beneficios de una empresa se calculan por la sustracció n

d) Dividendos: el dividendo es la parte del beneficio de un ejercicio

e) CN: la Cifra de Negocios de una empresa equivale al conjunto de sus ventas,

f) Plusvalía bursátil: se produce cuando la empresa X ve subir a la cotizació n

g) Mercado primario: es el mercado de las acciones emitidas recientemente,

h) Mercado secundario: es el mercado de la oferta y la demanda de acciones

j) OPC (Oferta Pública de Cambio): a diferencia de la OPA, la OPC implica

Claramente, una empresa se financiará en el mercado bursá til emitiendo acciones

Si una empresa puede financiarse por la emisió n de acciones, puede también

Existe también la posibilidad de emitir una obligació n convertible; este tipo de

1.8. Influencia del mercado en la economía real

En concreto, un DG (o má s bien su brazo derecho especializado en comunicació n

1.9. Las principales Bolsas del mundo

a) LA BOLSA DE NUEVA YORK (EEUU): Ella contiene dos departamentos: el

b) LA BOLSA DE LONDRES (GB): La Bolsa de Londres es la bolsa de

c) LA BOLSA DE FRANKFURT (ALEMANIA): Es el verdadero centro de un

d) LA BOLSA DE PARÍS (Francia): En Francia, teniendo una tradició n centralista

e) LA BOLSA DE TOKYO (Japón): Tokyo alberga el mercado al contado japonés

f) EL PROYECTO DE LA GRAN BOSA EUROPEA: La llegada de la moneda ú nica

2. La bolsa de valores de Lima

2.2. La Bolsa de Valores

2.3. Reseña Histórica

2.4. Funciones de la BVL

 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les

 Divulgar y mantener a disposició n del pú blico informació n sobre la

2.5. Participantes en la Bolsa de Valores de Lima

 Las Sociedades Comisionistas de Bolsa