CASO: PROYECTO DE FOTOCOPIADORA

El Sr. Velásquez planea instalar un puesto para dar servicios de fotocopiado frente la UCP. y le
solicita a un estudiante del curso de Dirección y evaluación de proyectos que evalué el proyecto.

El pequeño ambiente que ocupa costar S/.4,000.00 y exigirá gastos preoperativos por S/.
1,000.00. Cada una de las dos máquinas que necesitara costara solo US$ 4,000, pero su mala
calidad no permite prever mas de dos años de uso de las mismas. Todos los activos tendrán un
valor residual nulo.

Los costos de operación se limitan a las hojas bond. Se cree que tales costos alcanzaran
S/4,000.00 el primer año, al igual que los gastos en personal. Por otro lado, se esperan ingresos
por S/14,000.00 para el primer año. Todas estas cifras crecerán en 20% al año, en términos
nominales, a partir del segundo año. Asimismo, se sabe que por concepto necesitara 10% de los
ingresos.

Se ha conseguido un crédito por US$ 5,000, con cuatro años de repago y 10% de interés nominal
sobre el saldo. El impuesto a la renta es de 30%. El tipo de cambio actual es de 3 soles por dólar.
Pero se prevé una devaluación anual del sol de 10%, así como una inflación anual homogénea
(se mantiene los precios relativos) de 20%.

Con estos datos, el Sr. Velásquez le solicita que proyecte el flujo de caja y el estado de pérdidas
y ganancias, cálculo del VAN y de la TIR, asumiendo que este proyecto tendrá una duración de
cuatro años y que la ley no permite revaluar los activos fijos de acuerdo con la inflación.

Formatos a utilizar:

Flujo de Caja

0 1 2 3
A. FC Ingresos (1)
B. FC de Inversión y Liquidación
Tienda
Gastos preoperativos
Maquinas (2)
Aumento del capital de trabajo (3)
c. FC costos
Hojas Bond
Personal
D. Impuestos (5)
E. Flujo de Caja económico
F. FC Financiero neto (6)
G. Flujo de Caja financiero (7)
 Financiamiento Neto

0 1 2 3 4
En dólares
Principal
Amortización
Interés
Escudo Fiscal
FN en dólares
Tipo de cambio (8)
FN en soles nominales (9)
Inflación acumulada (10)
Financiamiento neto (11)

Estado de Pérdidas y Ganancias

1 2 3 4
H. ingresos
I. Costos
Hojas Bond
Personal
Depreciación edificio (12)
Depreciación maquinaria (13)
Amortización (14)
Intereses (15)
J. Utilidad bruta (H+I)
K. Impuestos (30%) (16)
L. Utilidad neta de operación (J+K)

Datos de solución:

(1) Los ingresos serán de 14,000 el primer año. Evaluados en soles del año “0” = 14,000/1.2
(2) Las maquinas duran dos años: hay inversión de US$ 4,000 los años “0” y “2”. Evaluados en
soles reales: Para llegar a soles nominales hay que multiplicar los US$ 4,000 por el tipo de
cambio (3.0 con Devaluación del 10%).
(3) Aumento de capital KL = 0.1*Variación de ingresos. Se sabe que el íntegro del KL será
recuperado al final de la vida útil.
(4) Convertir precios del año “1”. Costo del personal año “0” = 4,000/1.2
(5) D= 0.3*(A+C-Depreciación-Amortización gastos preoperativos), tomar en cuenta la
depreciación del EPG, Impuestos (FCE)+Escudo tributario = Impuestos del EPG.
(6) E=A+B+C+D
(7) G=E+F
(8) TC=3*1.1 Elevado a la t, donde t es el periodo
(9) Financiamiento neto en soles nominales = Financiamiento neto en dólares *TC
(10)Inflación acumulada=1.2 elevada a la t, donde t es el número del periodo.
 (11)Financiamiento neto (soles reales) = Financiamiento neto en soles nominales/Inflación
acumulada.
(12)Como no hay revaluación del activo fijo, la depreciación del año debe ser deflactada para
estar en términos reales. La depreciación nominal de cada periodo es de 1,000.
(13)Las maquinas se deprecian 3,000 en soles nominales para los años 1 y 2, en el caso del año
2, se compra la segunda maquina a 7,260 soles nominales. Así la depreciación para los
años 3 y 4 es de 3,630.

Nota:

Todo el desarrollo tiene que enviarlo en un solo archivo en formato Exel, en la parte superior
del envió debe figurar sus Apellidos y Nombre del alumno.