GUIA EJERCICIOS N° 1 FINANZAS PARA LA GESTIÓN

1. Si el 24 de agosto de 2000, el dólar americano cotizaba en Frankfurt a 1,05 euros, en

Zurich a 1,6 francos suizos y en Tokio a 125 yenes. Calcular:

a) La cotización en euros del franco suizo y del yen.

b) La cotización en francos suizos del euro y del yen
c) La cotización en yenes del franco suizo y del euro

2. Señale si existe arbitraje en el mercado de divisas que ofrece los siguientes precios para el
tipo de cambio euros/pesos chilenos = EUR/CLP y de ser así cuál es la mayor ganancia que
podría obtenerse al disponer de $ 1.000.000

CASA
CAMBIO COMPRA $ VENTA $
A 760 765
B 758 760
C 761 764
D 756 758

3. Indique si es posible un arbitraje triangular dada la siguiente información de un banco y

suponiendo que se dispone de USD 10.000

-Dólar canadiense en dólares 0,9

-Marco alemán en dólares 0,3
-Dólar canadiense en Marcos alemanes 3,02

4. Dada la siguiente información:

a) tasa de interés nacional: 2.5%

b) tipo de cambio spot $/USD : 640
c) tipo de cambio esperado: 648
¿ cuál debiera ser la tasa de interés internacional para que se cumpla la ecuación de la
teoría de la paridad de intereses?

5. Dada la siguiente información:

a) tipo de cambio spot francofrancés/dólar: 0,1

b) tipo de cambio forward a 180 dias del francofrancés: 0,98
c) tasa de interés en francos 180 días: 6%
d) tasa de interés en dólares 180 días: 5%
¿es posible el arbitraje de interés cubierto para un inversionista establecido en Francia?
 SOLUCION GUIA N° 1

1. a) TCHF/EUR = TCHF/USD ÷ TEUR/USD = 1,6 ÷ 1,05 = 1,5238 CHF/EUR

TJPY/EUR = TJPY/USD ÷ TEUR/USD = 125 ÷ 1,05 = 119,05 JPY/EUR

b) TEUR/CHF = 1 ÷ TCHF/EUR = 1 ÷ 1,5238 = 0,6563 EUR/CHF

TJPY/CHF = TJPY/USD ÷ TCHF/USD = 125 ÷ 1,6 = 78,125 JPY/CHF

c) TCHF/JPY = 1 ÷ TJPY/CHF = 1 ÷ 78,125 = 0,0128 CHF/JPY

TEUR/JPY = 1 ÷ TJPY/EUR = 1 ÷ 119,05 = 0,0084 EUR/JPY

2. Existe arbitraje al poder hacer ganancia observando los precios de venta y compras de
euros. La operación que permite la mayor ganancia es la siguiente:

Primero compro euros al valor mas bajo del mercado, es decir 758
1.000.000/758 = 1.319,3 euros

Segundo vendo los euros al mayor valor de mercado, es decir 761

1.319,3 x 761 = $ 1.003.958

Por lo tanto se obtiene una ganancia de $ 3.958

3. Primero compro Dólares canadienses: 10.000/0,9 = 11.111,11 dólares canadienses

Segundo compro Marcos alemanes: 11.111,11x3,02 = 33.555,56 marcos
Tercero compro dólares USD: 33.555,56x0,3 = 10.066,67 USD
Por lo tanto es posible el arbitraje triangular pudiendo lograr una ganancia de USD
66,67
La relación implícita de Dólares canadienses en Marcos alemanes = 0,9/0,3 = 3

4. La ecuación de paridad de intereses es

r = r* + (Ee – E)/ E donde

r = tasa de interés nacional r* = tasa de interés internacional

Ee = Tipo de cambio esperado E = tipo de cambio spot

Por lo tanto: 0,025 = r* + (648 – 640) / 640

0,025 = r* + 8/640

r* = 0,025 – 0,0125 = 0,0125 = 1,25%