FACTORES Y SU EMPLEO

Factor de Pago Único

1. Factor de Valor Futuro – Pago Único (F/P).

El factor fundamental en la ingeniería económica es el que determina la

cantidad de dinero F que se acumula después de n años (o periodos), a partir de
un valor único presente P con interés compuesto una vez por año (o por
periodo).

Recuerde que el interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés.

Por consiguiente, si una cantidad P se invierte en algún momento t = 0, la
cantidad de dinero F1 que se habrá acumulado en un año a partir del momento
de la inversión a una tasa de interés de i por ciento anual será:

2. Factor de Valor Presente – Pago Único (P/F).

Invierta la situación para calcular el valor P para una cantidad dada F que
ocurre n periodos en el futuro. Tan sólo resolver la ecuación anterior para P.
Ejemplo:

Un ingeniero industrial recibió un bono de $12 000 que desea invertir ahora.
Quiere calcular el valor equivalente después de 24 años, cuando planea usar
todo el dinero resultante como enganche o pago inicial de una casa de
vacaciones en una isla. Suponga una tasa de retorno de 8% anual para cada uno
de los 24 años. a) Determine la cantidad que puede pagar inicialmente.
Solución

Los símbolos y sus valores son:

P = $12 000 F =? i = 8% anual n = 24 años

El diagrama de flujo de efectivo es el de la figura a continuación:

Realizando el cálculo por la fórmula F = P (1 + i)n

F = 12 000(1 + 0.08)24
= 12 000(6.341181)

F = $76,094.17

Nota: Utilizando las tablas de los factores de interés que contienen los cálculos,
de manera tabular para el factor (F/P, 8%, 24) el mismo es igual a 6.3412 lo que
nos da una F = $ 76,094.40
La ligera diferencia en las respuestas se debe al error de redondeo introducido
por los valores de factor tabulados.

Una interpretación equivalente de este resultado es que los $12 000 actuales
equivaldrán a $76 094.40 después de 24 años de crecer al 8% por año,
anualmente compuesto.

Factor de Serie Uniforme

1. Factor de Valor Presente – Serie Uniforme (P/A).

El valor presente P equivalente de una serie uniforme A de flujo de efectivo al

final del periodo se muestra en la Figura. Puede determinarse una expresión
para el valor presente considerando cada valor de A como un valor futuro F,
calculando su valor presente con el factor P/F para luego sumar los resultados:

Figura: Diagrama de flujo de efectivo para determinar P de una serie uniforme

A dado
2. Factor de Recuperación de Capital – Serie Uniforme (A/P).

Invierta la situación para calcular el valor de una serie uniforme A para una
cantidad dada P que ocurre en n periodos. Tan sólo resolver la ecuación anterior
para A.

 i (1  i ) n 
A P 
 (1  i )  1 
n

Figura: Diagrama de flujo de efectivo para determinar A para un valor presente

dado.

Ejemplo

¿Cuánto dinero debería destinarse para pagar ahora por $600 garantizados cada
año durante 9 años, comenzando el próximo año, a una tasa de rendimiento de
16% anual?

Solución

P=? A = $600 n = 9 años i = 16 % anual

 P = $600 (P/A, 16%, 9)
= $600 (4.6065)
P = $2,763.90

3. Factor de Fondo de Amortización – Serie Uniforme (A/F).

El valor de la serie uniforme A equivalente para n periodos a un flujo de

efectivo al final del periodo se muestra en la Figura a continuación. Para
determinar una expresión para el valor de la serie uniforme A, se sustituye los
valores de las fórmulas anteriores de pago único P/F en los de la serie uniforme
para A/P, resultando así la fórmula para calcular el valor de A de la serie con el
factor A/F.
A continuación la figura que muestra el diagrama de flujo de efectivo para el
cálculo de la serie uniforme A, dado un valor futuro para n periodos.
Importante: el valor futuro se localiza en el último período de la serie.

4. Factor de Cantidad Compuesta - Serie Uniforme (F/A).

Invierta la situación para calcular el valor de un flujo futuro F a n periodos para

una serie uniforme A dada que ocurre en n periodos. Tan sólo resolver la
ecuación anterior para F.

A continuación la figura que muestra el diagrama de flujo de efectivo para el

cálculo del valor futuro F dado una serie uniforme Apara n periodos.
Importante: el valor futuro se localiza en el último periodo de la serie.
Ejemplo:

Formasa Plastics tiene grandes plantas de fabricación en Texas y Hong Kong.

Su presidente quiere saber el valor futuro equivalente de una inversión de
capital de $1 millón cada año durante 8 años, empezando un año a partir de
ahora. El capital de Formasa gana a una tasa del 14% anual.

Solución:

El diagrama de flujo de efectivo muestra los pagos anuales que inician al final
del año 1 y terminan en el año en que se desea calcular el valor futuro. Los flujos
de efectivo se indican en unidades de $1 000. El valor F en 8 años es

F = $1,000 = 1,000(13.2328) = $13,232.80

Formato típico de tablas de interés tabuladas.
Tabla - Flujo de efectivo discreto: Factores de interés compuesto

Interpolación en Tablas de Interés

Proceso de Estimación
A veces las tablas de interés pueden no incluir el factor de interés exacto que se
necesita para el análisis.
Eso obliga a interpolar linealmente entre dos valores tabulados.
La interpolación lineal no es exacta porque:
 Las relaciones funcionales (ecuaciones) de los factores de interés son
funciones no lineales.
 Error 2-5% al interpolar.
Ejemplo:
Suponga que necesita saber el valor del factor A/P para i = 7.3% y n = 10 años.
Solución
7.3% no es un valor tabulado en la las tablas de interés.
Por lo tanto, hay que trabajar con i = 7% y con i = 8% para n fijo a 10.
Trabajando con las siguientes relaciones básicas.
a c a
--- = --- o c = --- d
b d b

a, b, c y d representan las diferencias entre los números que se muestran en las

tablas de interés.
El valor c de la ecuación se suma o resta del valor 1, dependiendo si el valor del
factor está aumentando o disminuyendo, respectivamente.
Para i = 7% observaríamos:
COMPOUND PRESENT SINKING COMPOUND CAPITAL
N AMT. FACTOR WORTH FUND AMOUNT RECOVERY
F/P P/F A/F F/A A/P
10 1.9672 0.5083 0.0724 13.8164 0.14238

Para i = 8% observaríamos:
COMPOUND PRESENT SINKING COMPOUND CAPITAL
N AMT. FACTOR WORTH FUND AMOUNT RECOVERY
F/P P/F A/F F/A A/P
10 2.1589 0.4632 0.0690 14.4866 0.14903
Cálculos de Tasa de Interés Desconocidas

• Hay problemas que pueden incluir todos los parámetros conocidos, excepto
la tasa de interés.
• Se conoce como “análisis de tasa de retorno”.
• En algunos casos i se puede determinar fácilmente cuando hay involucrados
una cantidad única, una serie uniforme, o un gradiente convencional
uniforme, mediante una solución directa de la ecuación del valor del dinero
en el tiempo.
• En otras se debe usar el ensayo y error o un método numérico para pagos no
uniformes o muchos factores en la determinación de la tasa de interés.
• La función TIR de la hoja de cálculo es una de las más útiles para determinar
la tasa de interés (o tasa de rendimiento) para cualquier serie de flujos de
efectivo. El formato básico es TIR(first_cell:last_cell).
• La función TASA de la hoja de cálculo, también es muy útil, cuando los
flujos de efectivo anuales son los mismos. El formato es
TASA(number_years,A,P,F).

Ejemplo: i desconocida

• Suponga una inversión actual de $3,000 en una especulación eventual con

la expectativa de ganar $5,000 en cinco (5) años. Si esos montos son
precisos, ¿qué tasa de interés hace que estos dos flujos de caja sean
equivalentes?
Cálculos del Número de Años Desconocidos

• En algunos problemas se necesita saber el número de periodos

requeridos, dados los demás parámetros.
• Algunos problemas se resuelven directamente para n con una
manipulación de las fórmulas de pago único y de serie uniforme.
• En otros casos, n se calcula usando interpolación en las tablas de interés.
• La fución NPER de la hoja de cálculo es útil para encontrar rápidamente
el número de años (periodos) n para valores dados de A, P y/o F. El
formato es NPER (i%,A,P,F).

Ejemplo: n desconocida
¿Cuánto tiempo se requiere para que $1,000 dupliquen su valor si la tasa de
descuento es 5% anual?
Resumiendo
• Hemos presentado el valor fundamental del tiempo para las relaciones
monetarias que intervienen en la mayoría de los cálculos de análisis de
ingeniería económica.

 Valor presente y futuro - P/F y F/P

 Flujos de efectivo anuales – P/A, A/P, F/A y A/F
• Es preciso dominar el valor tiempo básico de estas relaciones monetarias
para realizar un análisis más significativo que pueda influir en la toma de
decisiones.
• Estas relaciones son importantes para usted, tanto en su vida profesional
como personal.
Bibliografía
 Blank, Leland; Tarquin Anthony. (2012). Ingeniería Económica. 7ma Ed. McGraw-Hill
Education.
 Blank, Leland. Ingeniería económica (7a. ed.), McGraw-Hill Interamericana, 2012.
ProQuest Ebook Central,
https://ebookcentral.proquest.com/lib/laureatemhe
 Baca U., G., (2015). Fundamentos de Ingeniería Económica. 7ma Ed. McGraw-Hill
Education.
 Alvarado Manuel, V. (2015). Ingeniería económica: nuevo enfoque. México D.F, México:
Grupo Editorial Patria.

Material recopilado por Anazaria I. Guevara P.