TAREA 3.

EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

PRESENTADO POR:
VALERIA JOSE GULLO BELLIO
LIZETH LORENA MOLINA
LUIS HUMERTO PADILLA
CELSO SUAREZ

TUTORA:
NIDIA RINCON PARRA

INGENIERÍA ECONÓMICA
GRUPO: 212067_9

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍA E INGENIERÍA
2020
 Introducción

El presente trabajo tiene como fin, identificar y analizar como futuros Ingenieros
Industriales en la formulación y revisión de proyectos para una empresa, también sirve
para desarrollar las actividades propuestas por la guía de actividades. Por tal motivo, se
buscar la mejor alternativa de inversión ya que cuando fallan los proyectos es por la
falta de investigación previa a la ejecución de los mismos.

Por lo anterior, tenemos conocer cada aspecto que la ingeniería económica nos indica
mediante el desarrollo de planteamientos para nuestro respectivo análisis y así mismo
el manejo mediante los manejos de inversión a largo plazo, el cual consiste en el
análisis de los conceptos como Valor Presente Neto (VPN), Tasa Interna de Retorno
(TIR), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), Costo de Capital (CP).
 Objetivos

General

Comprender y aplicar los indicadores de la ingeniería económica mediante el estudio de

los conceptos Valor Presente Neto (VPN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Costo Anual
Uniforme Equivalente (CAUE), Costo de Capital (CP); para la selección de la mejor
alternativa de inversión de proyectos.

Específicos

 Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 2: Evaluación

financiera de proyectos: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Costo Anual
Uniforme Equivalente, Costo de Capital; incluir sus parámetros y fórmulas.

 Desarrollar el ejercicio, realiza un análisis sobre el ejercicio donde interprete el tema

aplicado y lo deja en el foro.

 Publicar los avances de la actividad, retroalimentar e interactuar con el docente y

compañeros del grupo colaborativo.
Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 2: Evaluación
financiera de proyectos: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Costo Anual
Uniforme Equivalente, Costo de Capital; incluir sus parámetros y fórmulas.

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS:

Evaluar es importante para tomar la mejor decisión al momento de invertir, porque se
espera que los recursos que se invierten en un proyecto hoy, generen liquidez,
rentabilidad y valor en el futuro, tanto para la empresa como para los inversionistas.

Cuando se está preparando un proyecto de inversión y se tiene definida la idea de

negocio, es necesario realizar los siguientes estudios:
1. Estudio de mercado
2. Estudio técnico
3. Estudio organizacional y legal
4. Estudio financiero
5. Evaluación financiera

El estudio de mercado tiene como objetivo verificar la posibilidad real de penetración

del producto y/o servicio en el mercado, mediante el análisis del riesgo que se corre y la
posibilidad de éxito que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la existencia de
un nuevo competidor en el mercado.

En el estudio técnico o también conocido como ingeniería del proyecto se desarrollan

todos los aspectos que tienen relación con el funcionamiento y operatividad de un
proyecto. Se provee información para cuantificar el monto de las inversiones y los
costos de operación, se desarrollan actividades como determinación del tamaño óptimo
de la planta (capacidad de producción), ingeniería del proyecto y distribución de planta;
todo esto con el fin de determinar la función de producción para la utilización eficiente
de los recursos disponibles en la elaboración del bien o servicio que se desea.
El estudio organizacional y legal presenta en forma ordenada y explicita las
actividades a desarrollar en el proyecto, organiza la gestión de personal y el desarrollo
organizacional, e identifica los procedimientos administrativos y su aplicación para la
realización del proyecto.

El estudio financiero presenta información de variables socioeconómicas en el ámbito

macro y microeconómico que afectan el flujo de caja del proyecto. Es aquí donde se
cuantifican todos los supuestos que se asumieron en los estudios anteriores.

Por último, se evalúa el proyecto con índices financieros que determinan si el proyecto
es atractivo o no para los inversionistas. Estos pueden controlarse en el desarrollo y
ejecución del proyecto.

Los temas antes propuestos sirven como base para desarrollar e interpretar casos de
evaluación financiera de proyectos. En donde, se definirán y aplicaran conceptos como
el valor presente neto (VPN), tasa interna de retorno (TIR), tasa de interés de
oportunidad (TIO), costo anual uniforme equivalente (CAUE), costo de capital (CP) .

La importancia de estos indicadores consiste en generar una ayuda a las personas que
desean emprender una idea de negocio o, si ya la tienen, poder llegar a concluir si la
empresa es líquida y puede responder con las obligaciones de corto y largo plazo,
también, para realizar propuestas
de inversión que beneficien a la compañía permitiendo su crecimiento y permanencia
en el mercado.

VALOR PRESENTE NETO (VPN) o VALOR ACTUAL NETO (VNA)

El valor presente neto es la diferencia de los flujos netos de los ingresos y egresos,
valorados a precios de hoy, descontados a la tasa de interés de oportunidad.
Forma de cálculo:

El valor presente neto es un indicador importante en la evaluación financiera de

proyectos, pues con él se cuantifica la generación o destrucción de riqueza de una
inversión.

Consideraciones del VPN desde el punto de vista financiero

Interpretación

Cuanto más alto, mejor, pero dentro de unos márgenes realistas y apoyado con
estimaciones bien calculadas.
VAN = 0 La inversión en el proyecto no produce pérdidas ni ganancias. La
elección/aceptación del proyecto dependerá de otros criterios.
VAN > 0 El proyecto generaría ganancias superiores a proyectos alternativos de igual
riesgo (o superiores a la tasa exigida). Es lo ideal para la aceptación del proyecto.
VAN < 0 El proyecto generaría pérdidas en relación a la rentabilidad exigida. Debe ser
rechazado.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa interna de retorno es la rentabilidad de una empresa o de un proyecto de

inversión. Matemáticamente, es la tasa de interés que iguala a cero el valor presente
neto.

La Tasa Interna de Retorno (también conocida como Tasa Interna de Rentabilidad) se

calcula utilizando la siguiente fórmula matemática:

 Ft e s el flujo de caja en el periodo t.

 I es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de períodos considerado.

Interpretación
Cuanto más alta, mejor. Siguiendo el mismo criterio que el VAN.
La TIR se comparará al coste de oportunidad o rentabilidad de proyectos alternativos de
igual riesgo (rentabilidad mínima requerida o “r”).
TIR = r
La TIR iguala la rentabilidad de otros proyectos similares. La elección/aceptación del
proyecto dependerá de otros criterios.
TIR > r
Es lo ideal para la elección o aceptación del proyecto.
TIR < 0
El proyecto tendrá una rentabilidad inferior a la exigida. Debe ser rechazado.

TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD (TIO)

La tasa de interés de oportunidad es la rentabilidad que un inversionista espera ganarse

por realizar una inversión. Es conocida también como tasa de descuento y expresa el
riesgo en que se incurre por las inversiones que se realicen.

El costo de oportunidad depende básicamente del conocimiento de las operaciones de

captación de las entidades financieras, de los rendimientos que están en capacidad de
pagar las empresas por los activos que se negocian en el mercado público de valores,
del margen de ganancia adicional que espera recibir el inversionista, del periodo de
recuperación de la inversión y del riesgo asumido en la operación financiera.

Por lo tanto, la pregunta que se puede llegar a formular es “.que se puede hacer con
estos recursos?”, “a que tasa de interés se pueden invertir?”. Si esta persona no sabe
qué hacer con el dinero, posiblemente acude al sistema financiero pues tendrá la
seguridad de que le ofrecen un interés, por un periodo de tiempo determinado y al final,
le entregaran el capital inicialmente invertido, mas unos rendimientos.

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

El costo anual uniforme equivalente (CAUE) es conocido también como costo anual
equivalente (CAE) o promedio financiero. Representa el promedio financiero de
ganancias o pérdidas del flujo de caja de un proyecto de inversión.
 Lo que se espera en todo proyecto de inversión es que los recursos invertidos generen
flujos de caja positivos, para poder determinar si la rentabilidad y la generación de valor
es la esperada por el inversionista y también, para determinar cuándo o en qué fecha
se recupera la inversión.

El termino costo anual por lo general se refiere a cuotas anuales, pero en la realidad
estas pueden expresarse para cualquier periodo.

 Esto equivale a calcular la cuota (A) de una anualidad vencida conocidos:

·      El valor presente (VP): En este caso es el VPN.
·      La tasa de interés (i): Corresponde a la tasa de descuento.
·      El número de cuotas (n): Número de años de vida útil del proyecto. 

Al  aplicarlo  a un proyecto si el resultado es positivo quiere decir que los ingresos son
superiores a los egresos  por tal motivo el proyecto puede llevarse a cabo, si su
resultado es negativo quiere decir que los ingresos son inferiores que los egresos por
consiguiente el proyecto no debe llevarse a cabo.

Cuando esto sucede se aplica el concepto de VPN y TIR; pero hay proyectos que
generan solo gastos; como por ejemplo, decidir entre comprar una camioneta o un
vehículo particular. Otro ejemplo es el de decidir comprar una maquina o dejar el mismo
número de empleados para un mismo proceso productivo. En este caso, pensar en
comprar la máquina para disminuir carga prestacional es una decisión que hay que
valorar.
EJERCICIOS

Estudiante 1 (GULLO BELLIO VALERIA JOSE) problema 5.20 página 192

5.20 Una sala cuesta $27,000.00, usted puede dar un enganche de $2,000.00 y la
diferencia en pagos mensuales vencidos durante dos años. ¿Cuánto debe pagar a
final de cada mes si el interés es de 15% anual capitalizable mensualmente?

Datos.

M= $27,000.00

Enganche= 2,000.00

n= 2 años (24 meses)

T= 15% A.C.M.

i= 1.25% mensual.

Incógnita=R.

R=¿

R=M ¿

R=M ¿

312.5
R=
1.34735105−1

312.5
R=
0.34735105
312.5
R= =$ 899.67 mensual
0.34735105

Se debe pagar al final de cada mes $ 899.67.

Estudiante 2 (MOLINA LORENA LIZETH ) Problema 5.21 página 192
5.21 La licenciada Verónica Zamora ha realizado depósitos mensuales vencidos
de $850.00 en su cuenta de ahorros que paga intereses de 9.25% capitalizable
mensualmente. ¿Qué cantidad debe depositar mensualmente durante los
próximos tres años siguientes, para alcanzar la cantidad de $108 000?

0,0925
i= =0,0077
12
VF=108000Valor futuro .
n=36 meses
VM =? Valor Mensual a depositar .

VF=VM∗¿ (1)
VF∗i
Dónde, VM = (2)
(1+i)n −1

Nota: De la ecuación (1) despejamos VM

Usando la ecuación (2) tenemos:

108000∗0,0077
VM = 36
(1+0,0077) −1
831,6
VM =
0,30795
VM =$ 2.700,4

El valor mensual que Verónica debe depositar durante los siguientes 36 meses es de $
2700,4. De esta manera al final de los 3 años obtendrá la cantidad de $ 108.000 con
unos intereses generados de $10.785,6.
Interés generado=108000−(2700,4∗36)
Interés generado=$ 10785,6
Estudiante 3 ( PADILLA LUIS HUMBERTO) problema 5.22 página 192
5.22Tiene que saldar una deuda el día hoy de $980. Acuerda diferir su adeudo
realizando pagos de $165 al final de cada bimestre con una tasa de interés de 11%
bimestral. ¿Cuántos pagos bimestrales vencidos de $165 tendrá que hacer para
saldar su deuda?

Datos:
T = 11% bimestral Incógnita = n
i = 0.11 bimestral
R= $165.00
A = $980.00
Desarrollo

1 1 1

n=
log
[ ] [
Ai
R
log ⁡(1+i)
1−
n=
log
1−
980( 0.11)
165
log ⁡( 1.11)
] [
n=
log
1−
107.80
165
log ⁡( 1.11)
]
1
n=
log [0.34666667 ]
=
log [ 2.884615357 ] 0.460087911
= =10.1513 pagos bimestrales
log ⁡(1.11) log ⁡(1.11) 0.045322978

Debido a que no se puede hacer 10.1532 pagos, hay que buscar otras alternativas
para que las cuotas sean un numero entero.
Tenemos 2 opciones:
1. Hacer 10 pagos de $165 + otro menor del que desconocemos su valor

Con los (n) pagos bimestrales que se obtuvieron conoceremos el valor a futuro del
adeudo al final de los 10 bimestres de la siguiente forma:
Si la deuda es de $980, ahora debemos conocer el valor futuro de la deuda al final de
los 10 bimestres.

M =C (1+i)n
M =$ 980(1.11)10
M =$ 2782.63
Posteriormente debemos encontrar el valor futuro de los 10 pagos realizados al final de
cada bimestre.
M =R ¿
M =R ¿

M =165 [ (1.839421)
0.11 ]
M =165(16.722)
M =$ 2.759 .13
Después de realizar el décimo pago, todavía se tendría una deuda, pero se
desconocería de cuanto es.
Ese valor lo hallaremos de la siguiente manera:
M c −M anualidad

( 1+i )n−1
M =C (1+i)n −R [ i ]
M =$ 2.782 .63−$ 2.759 .13
M =$ 23.50
La deuda anterior se tiene que pagar a final del decimoprimer bimestre.

Para lo cual es necesario calcular su valor futuro.

M =C (1+i)n

M =23.50(1.11)1
M =$ 26.08
Lo que representa un pago menor para el décimo primer bimestre.

2. Hacer nueve pagos de $165 + otro mayor del que desconocemos su valor.

El adeudo es de $980 por lo que primero se debe conocer el valor futuro del adeudo al
final de los nueve bimestres.
M =C (1+i)n

M =980 (1.11)9
M =$ 2 506.88
Como segundo paso encontraremos el valor futuro de los nueve pagos realizados al
final de cada bimestre.
M =R ¿
M =165 ¿
1.5580369
M =165 [ 0.11 ]
=165(14.16397)

M =$ 2 337.05
Después de realizar el noveno pago todavía se tiene una deuda y se desconoce cuánto
es. El pago correspondiente se encuentra de la siguiente forma.
M c −M anualidad

( 1+i )n−1
M =C (1+i) −R n
[
i ]
M =2 506.88−2 336.05
M =$ 169.83
La deuda anterior se tiene que pagar al final del décimo bimestre, por lo que es
necesario calcular su valor futuro correspondiente.

M =C (1+i)n
1
M =169.83(1.11)
M =$ 188.51

Es el décimo pago que es un poco mayor al pago bimestral normal.

Estudiante 4 (SOLANOJAVIER ALFONSO ) problema 5.23 página 192

5.23 ¿Cuántos pagos mensuales vencidos de $540 se tendrían que realizar para
saldar una deuda, pagadera el día de hoy de $10 450, si el primer pago se realiza
dentro de un mes y el interés es de 24% convertible mensualmente?
T = 24 % C.M Incógnita = n
i = 0.02 mensual
R= $540
A = $10.450
Formula

n=
log
R[ ]
1− Ai

log ⁡(1+i)

Desarrollo
a)

1 1 1

n=
log
[ ] [
Ai
R
log ⁡(1+i)
1−
n=
log
1−
10.450(0.02)
540
log ⁡(1.02)
] [ ]
n=
log
1−
209
540
log ⁡( 1.02)

1
n=
log [
0.612963
=
]log [ 1.631420 ] 0.212565739
= =24.72 pagos mensuales
log ⁡(1.02) log ⁡(1.02) 0.00860017

b) Como no se pueden hacer 24.72 pagos, entonces existen dos posibilidades:

3. Hacer 24 pagos de $540 + otro menor

Con n pagos mensuales que se obtuvieron se encuentra el valor futuro del adeudo, al
final de los 24 meses de la siguiente forma:
Si el adeudo es de $10.450, ahora debemos conocer el valor futuro del adeudo al final
de los 24 meses.

M =C (1+i)n

M =$ 10.450(1.02)24
M =$ 10.450∗1.60843
M =$ 16.808,17

Posteriormente debemos encontrar el valor futuro de los 24 pagos realizados al final de

cada mes.
M =R ¿
M =540 ¿
1.6084372−1
M =540 [ 0.02 ]
0.6084372
M =540 [ 0.02 ]
M =540(30.4236)
M =$ 16.428,74
Después de realizar el 24 pago, todavía se tendría un adeudo pero se desconocería de
cuanto es. Ese valor lo hallaremos de la siguiente manera:
M c −M anualidad

M =$ 16.808,17−$ 16.428,74
M =$ 379,43
El adeudo anterior se tiene que pagar a final del mes 25, para lo cual es necesario
calcular su valor futuro.

M =C (1+i)n

M =379,43(1.02)1
M =$ 387,02
Lo que representa un pago menor para el mes 25.

4. Hacer 23 pagos de $540 + otro mayor.

El adeudo es de $10.450 por lo que primero se debe conocer el valor futuro del adeudo
al final de los 23 meses.

M =C (1+i)n

M =10.450(1.02)23
M =$ 16.478 .60
Como segundo paso encontraremos el valor futuro de los 23 pagos realizados al final
de cada mes.
M =R ¿
M =540 ¿
0.576899
M =540 [ 0.02 ]
M =540( 28.8450)
M =$ 15.576,28
Después de realizar el 23 pago todavía se tiene una deuda y se desconoce cuánto es.
El pago correspondiente se encuentra de la siguiente forma.
M c −M anualidad

M =16.478,60−15.576,28
M =$ 902,24
La deuda anterior se tiene que pagar al final del 24 mes, por lo que es necesario
calcular su valor futuro correspondiente.

M =C (1+i)n

M =902,24 (1.02)1
M =$ 920,28
Es el 24 pago que es un poco mayor al pago mensual normal.

Estudiante 5 (SUAREZ MORALES CELSO) Problema 5.25 página 192

5.25 5.25 El físico Javier Mendoza desea acumular la cantidad

de $50.000, para reunir esta cantidad decide hacer depósitos
de $600 bimestrales vencidos, en una cuenta de inversión,
la cual paga 8.5% anual capitalizable bimestralmente.
¿En cuánto tiempo el físico reunirá los $50 000?

Datos
T = 8.5% A.C. Bimestralmente
i = 0.085/6 = 0.01417
M = $50.000
R = $600
n=?

n=
log ( MR( i ) +1)
log ( 1+i )

¿
log ( 50.000600( 0,01417) +1)
log ( 1+ 0,01417 )

¿
log ( 708,5
600
+1 )

log (1,01417)

log (1,18083+1 )
¿
log ( 1,01417 )

log ( 2,18083 )
¿
log (1,01417 )
0,33862248
¿
0,00611076

¿ 55,41 pagos bimestrales

CONCLUSIONES
1. La ingeniera económica es indispensable antes de hacer una inversión, pues nos
ayuda a determinar cuáles serán los beneficios económicos por arriesgar cierto
dinero y tomar la mejor decisión frente a las opciones.
2. Con el interés compuesto podemos obtener mayor rentabilidad que en el interés
simple, por ello es importante conocer su diferencia y buena aplicación en las
inversiones pensadas.
 BIBLIOGRAFIA

Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en

Excel. Bogotá, CO: Ediciones de la U. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?
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Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. México, D.F.,

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