MERCADO DE OPÇÕES:

TUDO O QUE VOCÊ PRECISA SABER SOBRE

ESSE TIPO DE INVESTIMENTO
03      Introdução

06      
Para começar, entenda o que é
o mercado de opções

11      Como funciona o mercado de opções na prática?

16      7 vantagens de investir no mercado de opções

20      
Como investir no mercado de opções?
Veja 4 dicas!

24      Conclusão

26      Sobre a Focalise
INTRODUÇÃO
INTRODUÇÃO

Como resultado da constante

queda da Selic, vários investidores
começaram a buscar oportunidades
de investimento fora da renda fixa.
Somando isso com as oscilações do
Índice Bovespa nos últimos meses, o
resultado não podia ser diferente.

A cada dia temos mais pessoas

entrando na Bolsa de Valores
e aprendendo a trabalhar com
a famosa renda variável. Mas
negociar ações não é lá uma coisa
muito fácil de se fazer.

Quem não tem muito

conhecimento no assunto pode
perder dinheiro com facilidade.
4
INTRODUÇÃO

Mas aí entra uma ferramenta muito

útil para reduzir os riscos desse tipo
de investimento. Estamos falando
do mercado de opções. Mesmo
que você nunca tenha ouvido falar
desse nome, podemos garantir que ele
é uma alternativa interessante para
quem quer operar na Bolsa.

Por isso fizemos este e-book, com ele

vamos lhe ensinar o que é necessário
saber sobre o mercado de opções.
Então pegue um papel e uma caneta,
sente-se confortavelmente e comece
a leitura!

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 PARA COMEÇAR,
ENTENDA O QUE É O
MERCADO DE OPÇÕES
PARA COMEÇAR, ENTENDA O QUE
É O MERCADO DE OPÇÕES

As opções são ativos derivativos, ou

seja, elas derivam de ações. Mas o
que isso significa?

Na Bolsa de Valores os investidores

negociam ações de centenas de empresas,
correto? Essas ações oscilam de valor em
função de inúmeros fatores, como mudanças
políticas, econômicas e mercadológicas.

Isso significa que o preço de uma ação hoje

é completamente diferente do valor que ela
terá daqui a um mês, por exemplo. Mas…
e se você tivesse a opção de comprar
uma ação daqui a trinta dias por um
preço definido?

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PARA COMEÇAR, ENTENDA O QUE
É O MERCADO DE OPÇÕES

ESSA É A PROPOSTA DO
MERCADO DE OPÇÕES!

A opção é chamada de derivativo porque ela não

é a ação em si, mas a possibilidade da pessoa
comprar ou vender ações em uma data
futura por um preço acordado previamente.
Esse valor que já foi negociado e aceito recebe o
nome de preço do exercício, ou strike.

Nessa operação temos duas pessoas envolvidas:

o titular e o lançador. O titular é a pessoa que
tem direitos sobre a opção, já que ele é quem
decide se a compra (call) ou venda (put) será
concretizada. Já o lançador é quem se dispõe a
realizar o negócio caso o titular queira isso.

Caso o titular opte por concretizar a operação,

dizemos que ele está exercendo a opção. Esse
8 processo é chamado de exercício.
PARA COMEÇAR, ENTENDA O QUE
É O MERCADO DE OPÇÕES

E ATÉ QUANDO O TITULAR PODE EXERCER A OPÇÃO?

Toda opção tem um tempo limite para ser exercida. Esse tempo é chamado de vencimento da
opção e caso o titular não queira concretizar a transação, as ações envolvidas continuam
pertencendo ao lançador.

Mas vale dizer que o titular pode exigir o cumprimento do acordo a qualquer momento, não sendo
necessário esperar até o vencimento para isso.

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PARA COMEÇAR, ENTENDA O QUE
É O MERCADO DE OPÇÕES

PORQUE O LANÇADOR ACEITA

A PROPOSTA DO TITULAR?

Até o momento as opções parecem muito

interessantes para o titular, mas pouco
atrativas para o lançador, não é mesmo? Só
que ainda não falamos do prêmio.

Quando o lançador se compromete

a realizar uma operação no futuro
por um preço pré-determinado,
ele está se arriscando. Para amenizar
esse risco e também para mostrar seu
comprometimento, o titular dá um prêmio
ao lançador.

Esse prêmio nada mais é do que o

pagamento de um valor para que o
lançador aceite “segurar” as ações para
10 vendê-las ao preço do exercício.
COMO FUNCIONA O MERCADO
DE OPÇÕES NA PRÁTICA?
COMO FUNCIONA O MERCADO DE
OPÇÕES NA PRÁTICA?

Agora que você já conhece

todos os termos do mercado
de opções, que tal entender
a dinâmica desse modelo
de investimento? Para isso,
vamos começar com uma
analogia!

Imagine que seu amigo está

vendendo um sítio. Ele comprou o
imóvel por R$ 100.000,00 e o está
vendendo a R$ 120.000,00.

Além de achar justo o valor, você

também acredita que aquele imóvel,
na região em que está, valerá R$
200.000,00 em um ano. Entretanto,
fazer a compra baseado apenas nessa
suposição pode ser arriscado demais
12 e acarretar em grandes prejuízos.
COMO FUNCIONA O MERCADO DE
OPÇÕES NA PRÁTICA?
Para reduzir um pouco o perigo dessa transação, você faz a seguinte proposta para o seu amigo:
— eu me disponho a comprar seu
terreno por R$ 135.000,00.
Certamente sua proposta será aceita
imediatamente. Em seguida você diz:
— mas eu só vou comprar esse
terreno daqui a um ano. Então eu
preciso que você garanta que o valor
da venda será de R$ 135.000,00
quando eu for comprar. Além disso,
eu me guardo o direito de não
comprar o imóvel caso ache que o
investimento não vale a pena.
13
Seu amigo provavelmente achará
muito estranha essa situação e agora
ele já não terá tanto interesse na
sua proposta. Para convencê-lo você
conclui dizendo:
— como eu sei que estou te pedindo
uma coisa arriscada, caso você aceite
guardar a venda do sítio para mim,
vou depositar R$ 30.000,00 em sua
conta bancária. Esse dinheiro é seu
mesmo que eu decida não finalizar a
compra e ele não tem ligação com os
R$ 135.000,00 que vou pagar.
COMO FUNCIONA O MERCADO DE
OPÇÕES NA PRÁTICA?

Veja o que aconteceu: você viu uma

oportunidade de investimento, mas
percebeu que ela era muito arriscada.
Então, para reduzir os riscos, você preferiu
abrir mão de um pouco de dinheiro para
só investir o resto se suas projeções
estivessem certas.

Entretanto, caso suas projeções estivessem

erradas, em vez de perder os R$ 135.000,00
que seriam usados para comprar o sítio,
você reduziu as perdas para R$ 30.000,00.

O seu amigo, por outro lado, teve uma

E agora, será que seu amigo guardará
o sítio para vender apenas para você?
14 Provavelmente sim!
redução no custo de aquisição do sítio, já
que agora é como se tivesse pago só R$
70.000,00. Isso significa que mesmo que
o terreno se desvalorize e você não efetue
a compra, ele poderá vendê-lo até por R$
80.000,00 e, ainda assim, terá lucro.
COMO FUNCIONA O MERCADO DE
OPÇÕES NA PRÁTICA?

AGORA VAMOS TRADUZIR

PARA A LINGUAGEM DO
MERCADO DE OPÇÕES

Conseguiu entender o exemplo? Achou

lógica a forma de funcionamento dessa
negociação? Então você não terá problemas
em entender o mercado de opções!

Nesse mercado o que acontece é que o

lançador disponibiliza faz call e put. Os
investidores que percebem os ativos
envolvidos como oportunidades de
investimento fazem a proposta, pagam
o prêmio e se tornam titulares da operação.
Sendo titulares, os investidores ganham o
direito sobre a opção. Isso significa que eles
decidem se querem, ou não, pagar o valor
15 completo para adquirir os ativos disponíveis.
Já o lançador se dispõe a “segurar” as opções
até a data de vencimento. Não só isso, ele
também aceita a possibilidade de o titular
exercer as opções a qualquer momento, bem
como não exercê-las nunca. E aí, ficou claro o
funcionamento do mercado de opções? Então
vamos adiante!
 7 VANTAGENS
DE INVESTIR NO
MERCADO DE OPÇÕES
7 VANTAGENS DE INVESTIR NO MERCADO DE OPÇÕES

Até agora falamos sobre como funciona

o mercado de opções. Mas que tal ver as
vantagens que ele oferece para você?

1 . O MERCADO DE OPÇÕES
PROTEGE SEU CAPITAL

A vantagem mais óbvia das opções é que elas

protegem seu capital. Ao definir os valores de
call, put e prêmio, a chance de perder dinheiro
é drasticamente reduzida.

2. SUA POSSIBILIDADE DE LUCRO

AUMENTA CONSIDERAVELMENTE

Com as opções são menos arriscadas, elas

dão ao investidor mais segurança para aplicar
em ativos voláteis. Assim o risco aumenta
de maneira controlada, mas a rentabilidade
17 continua se equiparando com ativos de risco.
7 VANTAGENS DE INVESTIR NO MERCADO DE OPÇÕES
3. NÃO É PRECISO
COLOCAR TANTO
DINHEIRO EM JOGO
Graças a forma como as opções
funcionam, você pode ter acesso a
vários produtos simultaneamente
sem precisar adquiri-los diretamente.
Assim, sabendo equilibrar os
momentos de compra e venda, sua
carteira fica ainda mais diversificada.
4. VOCÊ PODE USAR
DEZENAS DE ESTRATÉGIAS
As opções dão ao investidor um
mundo de novas alternativas para
atuar na Bolsa. Graças a isso é possível
diversificar as estratégias e atingir
18 novos patamares de rentabilidade.
5. TUDO É CONTROLADO
POR VOCÊ
Como você percebeu, nada acontece
no mercado de opções a menos
que o titular permita. Esse tipo de
“controle” é essencial para trazer
segurança ao investidor e assegurar a
eficiência das estratégias.
6. QUALQUER TENDÊNCIA
PODE SER SEGUIDA
E já que as opções permitem que
o titular controle tudo, você pode
apostar em qualquer tendência da
Bolsa: tanto em altas quanto em
baixas. Que tal emitir uma call para
uma ação que está caindo ou uma put
para uma ação que está valorizando?
7 VANTAGENS DE INVESTIR NO MERCADO DE OPÇÕES

7. SEMPRE É POSSÍVEL
ALAVANCAR OS
INVESTIMENTOS

A alavancagem é a estratégia em que

os investidores podem pegar dinheiro
“emprestado” da corretora. Isso pode ser
usado, por exemplo, para que você execute as
opções, mesmo sem ter o dinheiro necessário,
venda as ações adquiridas e consiga lucro.

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COMO INVESTIR NO MERCADO DE
OPÇÕES? VEJA 4 DICAS!
COMO INVESTIR NO MERCADO DE
OPÇÕES? VEJA 4 DICAS!

Depois de ter lido o e-book até aqui, você

já está querendo investir em opções? Então
nós vamos lhe ajudar com algumas dicas.
Confira!

CUIDADO COM O USO DE

OPÇÕES A DESCOBERTO

O mercado de opções não obriga o

investidor a ter as ações antes de lançar
uma put. Por isso tem várias pessoas que
aproveitam dessa brecha para lucrar com os
prêmios. Para isso eles escolhem uma ação
que tem poucas chances de se valorizar e
trabalham usando ela.

Mas caso o ativo oscile de forma inesperada

e, digamos, o valor da ação supere o Como resultado, o lançador se vê obrigado
strike, rapidamente aparecerão dezenas de a comprar as ações para repassar aos
21 investidores querendo exercer sua opção. titulares, ou seja, o prejuízo é certo.
COMO INVESTIR NO MERCADO DE
OPÇÕES? VEJA 4 DICAS!
DEIXE AS OPÇÕES A
SECO PARA QUANDO
FOR MAIS EXPERIENTE
Outra prática muito comum no
mercado de opções é a aquisição
de direitos sem a real intenção
de executá-los. Os investidores
fazem isso para adquirir as
opções e então vendê-las para
outros investidores.
Porém esse mercado é tão
arriscado quanto o de ações, já
que em algumas situações as
opções podem chegar a valer R$
0,00. Então cuidado com essas
apostas arriscadas!
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ESTUDE O MERCADO
ANTES DE APLICAR
As opções realmente são muito
interessantes para diversificar
as estratégias que você pode
fazer uso, mas lembre-se de
que elas são ativos de risco.
Não entenda a segurança
como uma permissão para ser
descuidado.
Sempre estude o mercado com
muita atenção e lembre-se
de que as opções podem ser
usadas para minimizar riscos,
mas elas não conseguem
substituir uma boa análise.
COMO INVESTIR NO MERCADO DE
OPÇÕES? VEJA 4 DICAS!

NÃO SIGA ESTRATÉGIAS

MUITO ARRISCADAS

Assim como a estratégia de

comprar opções a seco ou a
descoberta, existem dezenas de
outras estratégias tão chamativas
quanto. Essas alternativas
realmente tem chances reais de
trazer alta rentabilidade com
baixos investimentos.

Mas como você já sabe, no

mercado de capitais nada
é tão simples assim. Se um
investimento tem retornos tão
altos, só pode significar uma
coisa: seu risco é tão elevado
quanto a possibilidade de ganho.
23
CONCLUSÃO
CONCLUSÃO

Nos desculpe pelo trocadilho,

mas o mercado de opções
abre várias “opções” para
os investidores e ajuda a
mitigar o risco da aplicação
em renda variável. Isso
pode ser visto como uma
oportunidade até mesmo pelos
perfis mais conservadores.

E agora, em função da queda

da Selic, aplicar apenas em
renda fixa está se tornando
uma prática inviável. Então
porque não aproveitar as dicas
deste e-book e começar desde
já a estudar e investir em
opções, não é mesmo?
25
Nascida das necessidades da comunidade de
investidores, a Focalise é uma empresa que tem o
objetivo fornecer um espaço saudável para o debate
e a educação sobre o mercado de capitais. Nosso
foco é na educação financeira, queremos atingir
toda a comunidade de investidores, de iniciantes
até traders experientes. Para isso temos uma
missão bem definida: queremos levar orientação e
educação para todos os interessados no mercado
de capitais. Também visamos oferecer produtos
que facilitem o entendimento e a identificação de
oportunidades de investimento.
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A Focus Invest é nossa empresa de Agentes
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e credenciada à XP Investimentos.
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