Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
ИНФРАСТРУКТ УРА
И РЫНКИ
Д А ЛЬНИЙ ВОСТОК
IN C LU DING E X EC U T I V E S U M M A RY IN ENGL IS H
ОГОВОРКА
2
ИНФРАСТРУКТУРА И РЫНКИ. ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
3
СОДЕРЖАНИЕ
Бюджет . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
• Рекорд, которого мало • Сколько тратят на инфраструктуру регионы
Дальнего Востока • Долги мешают инвестициям? • В бой идет одна
ФЦП? • Поможет ли проектам «дальневосточный минимум»? • Майский
указ: Дальний Восток ждёт «мегапроектный» подход? • Особенности
национального отбора и ОСВР • Как изменит рынок инфраструктуры
обоснование инвестиций
4
ИНФРАСТРУКТУРА И РЫНКИ. ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
EXECUTIVE SUMMARY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
ГЛОССАРИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
24
5
РИСУНКИ
1. Добыча на Дальнем Востоке по сравнению с Россией в 22. Составляющие индекса развития инфраструктуры
целом и другими странами, 2017 год (стр. 10) Приморского края (стр. 39)
2. Структура ВРП федеральных округов в 2016 году (стр. 23. Составляющие индекса развития инфраструктуры
11) Амурской области (стр. 41)
3. Соотношение добычи природных ресурсов и 24. Составляющие индекса развития инфраструктуры
обрабатывающей промышленности в ВВП некоторых Еврейской автономной области (стр. 43)
стран в 2016 году в сравнении с Дальним Востоком (стр. 25. Составляющие индекса развития инфраструктуры
12) Якутии (стр. 45)
4. Грузопотоки железных и автомобильных дорог по 26. Динамика и прогноз инвестиций ДФО в основной
федеральным округам в 2017 году (стр. 13) капитал (стр. 46)
5. Структура погрузки Дальневосточной железной дороги 27. Распределение инвестиций в основной капитал по
в 2017 году (стр.13) федеральным округам в 2017 году (стр. 47)
6. Грузопоток автодорог Дальнего Востока в сравнении с 28. Распределение инвестиций в основной капитал по
железными в 2017 году (стр. 14) регионам ДФО в 2016-2017 годах (стр. 47)
7. Грузонапряжённость автомобильных дорог по 29. Структура расходов бюджетной системы на
федеральным округам в 2017 году (стр. 14) инфраструктуру (стр. 48)
8. Динамика товарооборота дальневосточных регионов 30. Расходы регионов Дальнего Востока на инфраструктуру
(стр.15) (стр. 49)
9. Что покупают некоторые страны Азиатско- 31. Динамика структуры долговой нагрузки Дальнего
Тихоокеанского региона (АТР) (стр.16) Востока (стр. 50)
10. Где покупают некоторые страны АТР (топ-5 поставщиков 32. Динамика долговой нагрузки Дальнего Востока по
и Россия) (стр. 17) регионам (стр. 50)
11. Структура экспорта Дальнего Востока в 2017 году (стр. 33. Структура долговой нагрузки регионов Дальнего
18) Востока в 2017 году (стр. 51)
12. Индекс развития инфраструктуры по федеральным 34. Уровень долговой нагрузки в регионах Дальнего
округам (стр. 21) Востока в 2016-2017 годах (стр. 51)
13. Сравнение индексов развития инфраструктуры 35. Объём и доля средств, адресно выделенных Дальнему
Дальнего Востока и страны в целом (стр. 21) Востоку в рамках госпрограмм и ФЦП в 2011-2017 годах
14. Индекс развития транспортной инфраструктуры по (стр. 52)
федеральным округам (стр. 23) 36. Из чего складывается полная стоимость объекта на
15. Дальний Восток: индекс развития инфраструктуры и её всем жизненном цикле (стр. 54)
потребности (стр. 24) 37. Накопленный объём инвестиций в ТОРах и свободном
16. Индекс развития инфраструктуры российских регионов порте Владивосток на конец года (стр. 58)
и их минимальные дополнительные потребности (стр. 38. Распределение банков по федеральным округам на 1
26) июля 2018 года (стр. 63)
17. Составляющие индекса развития инфраструктуры 39. Кредиты дальневосточным компаниям в рублях по
Чукотского автономного округа (стр. 29) секторам, выданные 30 крупнейшими банками в 2017
18. Составляющие индекса развития инфраструктуры год (стр. 64)
Магаданской области (стр. 31) 40. Входящие прямые иностранные инвестиции России и
19. Составляющие индекса развития инфраструктуры доля Дальнего Востока в них (стр. 66)
Камчатского края (стр. 33) 41. Структура прямых иностранных инвестиций Дальнего
20. Составляющие индекса развития инфраструктуры Востока (стр. 69)
Сахалинской области (стр. 35) 42. Портфель инфраструктурных проектов NDB по объёму
21. Составляющие индекса развития инфраструктуры его вложений (стр. 72)
Хабаровского края (стр. 37)
6
ИНФРАСТРУКТУРА И РЫНКИ. ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
43. Структура одобренных проектов в портфеле AIIB по 51. Статистика по концессионным проектам в России и доля
объёму его вложений на 20 августа 2018 года (стр. 73) Дальнего Востока на 26 августа 2018 года (стр. 89)
44. Структура проектов на рассмотрении AIIB по стоимости 52. Статистика по концессионным проектам на Дальнем
на 20 августа 2018 года (стр. 74) Востоке (стр.89)
45. Фонды с участием AIIB (стр. 74) 53. Дальневосточные и российские проекты, которые
46. Расходы на инфраструктуру в мире в 2016 году (стр. 79) обсуждаются и готовятся к запуску (стр. 90)
47. Динамика проектов и инвестиций по программе TEN-T 54. Сколько инфраструктуры будет не хватать при росте
(стр. 79) погрузки на железных дорогах и в портах Дальнего
Востока (стр.94)
48. Смешанное финансирование по инструментам (стр. 81)
55. Необходимая транспортная и энергетическая
49. Активы под управлением крупнейших
инфраструктура для Баимского проекта (стр. 96)
институциональных инвесторов по сегментам (стр. 82)
56. Лесные запасы дальневосточных регионов (стр. 97)
50. Потенциал роста частных инвестиций при применении
blended finance (стр. 82)
ТАБЛИЦЫ
1. Примеры природных ресурсов Дальнего Востока (стр. 9) 12. Сколько международные инвесторы вложили на
2. Топ-3 стран – импортёров с Дальнего Востока (стр.15) Дальнем Востоке в 2009-2017 годах по странам и
отраслям (стр. 70)
3. Насколько загружены морские порты Дальнего Востока
из топ-5? (стр.19) 13. Примеры интеграционных проектов в мире (стр. 77)
4. Импорт азиатских стран и рост экспорта Дальнего 14. Сколько стоят деньги международных банков развития
Востока (стр. 19) и фондов в сравнении с заёмным капиталом в России
(стр. 80)
5. Динамика инвестиций в основной капитал по
федеральным округам (стр. 47) 15. Какие инструменты могут быть в составе blended finance
(стр. 82)
6. Сравнение территорий опережающего развития и
свободного порта Владивосток (стр. 57) 16. Соотношение рисков и особенностей межстрановых и
кросс-территориальных ГЧП-проектов в зависимости от
7. Инфраструктурные проекты ФРДВ (стр. 60)
стадии реализации (стр. 86)
8. Сколько денег доступно для инвестиций в
17. Проекты, которые обсуждаются и готовятся к запуску в
инфраструктуру России (стр. 62)
России и на Дальнем Востоке (стр. 90)
9. Дальневосточные банки с уставным капиталом свыше 1
18. Крупнейшие транзитные морские порты Дальнего
млрд рублей (стр. 64)
Востока и планы наращивания мощностей (стр. 93)
10. Интерес иностранных инвесторов к инфраструктурным
19. Примеры дальневосточных проектов, получивших
проектам на Дальнем Востоке (стр. 67)
государственную инфраструктурную поддержку (стр. 98)
11. Российские проекты, получившие финансирование NDB
(стр. 69)
7
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
Дальний Восток занимает более трети территории России, но живут там только
4,2% населения страны. Инфраструктура в федеральном округе мало развита по
сравнению с европейской частью. Но перспективы у территории хорошие: здесь
есть значительные запасы природных ресурсов, хороший транзитный потенциал
и соседи, готовые покупать.
Много ли дальневосточные регионы продают за рубеж? Какие страны
заинтересованы в их товарах и услугах? Что сдерживает экспорт и при чём здесь
инфраструктурные ограничения?
8
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
Нефть и газовый конденсат, млн тонн 29 657,2 1 100 2% 546,8 27,9 5,1%
9
Рисунок 1. Добыча на Дальнем Востоке по сравнению с Россией в целом и другими странами*, 2017 год
* данные по зарубежным странам взяты из аналитических материалов BP Statistical Review of World Energy
** территории, обладающие большими запасами более дорогого угля (антрацит и полубитуминозный)
Источник: данные Минприроды, Минэнерго, BP Global (Statistical Review of World Energy), анализ InfraONE Research
10
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
% трлн руб.
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 24 25
ЦФО
ПФО
УФО
СЗФО
СФО
ЮФО
27 5 4 13 7 4 5 28 43
ДФО
СКФО
* последними наиболее свежими данными Росстата является структура ВРП по отраслям экономики за 2016 год
11
В развивающихся странах со сравнимыми запасами дела с производством тоже
обстоят лучше, чем на Дальнем Востоке. Так, в Индии доля обрабатывающей
промышленности составляет 18% ВВП, а в Казахстане, ВВП которого в 2,4 раза
выше ВРП дальневосточного региона и почти в 10 раз меньше ВВП России,
— 11%. Дальневосточный федеральный округ проигрывает по количеству
производства даже Узбекистану, Туркменистану и Оману (см. рисунок 3).
Эти примеры ещё раз доказывают, что в рамках страны округ остаётся
недоинвестированным и пустующим. Федеральные деньги сюда попадают
редко, а класс местных крупных инвесторов до сих пор не сложился.
Мы полагаем, что на масштабные вливания государства округу не стоит
рассчитывать и в следующие год-два (подробнее см. «Сколько тратят на
инфраструктуру регионы Дальнего Востока»). Потому перед местными властями
остро стоит вопрос привлечения крупных российских и иностранных инвесторов
как в производство, так и в инфраструктуру — особенно там, где уже есть
предприятия (подробнее см. «Альтернативные методы господдержки»).
Рисунок 3. Соотношение добычи природных ресурсов и обрабатывающей промышленности в ВВП некоторых стран
в 2016 году в сравнении с Дальним Востоком, % ВВП (ВРП)
100%
80%
60%
9%
40%
6%
5% 18%
20% 17% 11% 40% 43%
28% 34% 21%
23%
11% 13% 2% 4%
0%
Россия*
ДФО* Индия Казахстан Туркменистан Азербайджан Оман Узбекистан
(с учетом ДФО)
1283 2264
56,05 133,7 36,18 37,87 66,82 67,07
Источник: данные органов власти, статистических агентств, ООН, анализ и расчёты InfraONE Research
Транзитный потенциал
Отдельную статистику по транзитным перевозкам Росстат и профильные
ведомства не публикуют. В структуре ВРП по методологии Росстата транзит
учитывается в строке «Транспорт и связь». Доля этих доходов в ВРП Дальнего
Востока составляет 13%, на подобном уровне они ещё у двух федеральных
округов — Северо-Западного и Южного. При этом в денежном выражении ДФО
и здесь предпоследний: на транспорт и связь приходится чуть меньше 0,5 трлн
руб., что на 21% меньше, чем в Южном федеральном округе, но почти вдвое
больше, чем в Северо-Западном.
Больше всего грузов в регионе перевозят по железной дороге: автомобильный
грузопоток в два раза меньше железнодорожного (с учётом прибывающих
и отправляемых грузов) — 99,6 млн тонн в 2017 году против 223 млн тонн
соответственно.
По данным Росстата, за 2017 год на Дальневосточную железную дорогу
приходилось почти 10% железных дорог страны. ДВЖД проходит по территории
шести регионов федерального округа, исключение — Чукотка, Камчатский край
и Магаданская область.
12
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
Рисунок 4. Грузопотоки железных и автомобильных дорог по федеральным округам в 2017 году, млн тонн
800
700
600
500
400
300
200
100
0
СФО ЦФО СЗФО ПФО УФО ЮФО ДФО СКФО
В 2017 году на ДВЖД поступило 109,3 млн тонн грузов, а в порты региона тогда
же было отгружено 101,4 млн тонн. В самом округе было погружено 48,7 млн
тонн, это количество — одно из минимальных. Меньше принятых и отправленных
грузов было лишь у железных дорог СКФО (см. рисунок 4).
Дальневосточная магистраль выходит к 12 припортовым станциям и трём
пограничным переходам, что обеспечивает 36% экспортных перевозок сети
железных дорог России.
Впрочем, власти давно хотят существенно
нарастить транзитные мощности в регионе. Рисунок 5. Структура погрузки Дальневосточной
Одна из задач, заложенных в майском указе, железной дороги в 2017 году, млн тонн
предполагает увеличение пропускной способности
БАМа и Транссиба до 180 млн тонн в год. То
есть к 2024 году она должна возрасти в полтора
раза. Магистраль обеспечивает сбыт продукции
угледобывающих компаний Сибири и Дальнего
Востока в страны АТР. Прочие грузы
14,3
13
Автомобильные перевозки на Дальнем Востоке
Автомобильные грузовые перевозки на Дальнем Востоке развиты ещё слабее железнодорожных.
В 2017 году по автодорогам перевезли только 100 млн тонн — это почти в 2,5 раза меньше,
чем по железным дорогам.
В среднем по стране грузы проехали по железной дороге 1,8 тыс. км, а автомобильным
транспортом — 46,5 км, то есть последний используют чаще на короткие дистанции.
Среднее расстояние в грузовых автомобильных перевозках превысило 100 км лишь в Центральном,
Приволжском и Южном федеральных округах (122,2 км, 113,3 км и 106 км соответственно).
На Дальнем Востоке этот показатель составил только 57,3 км.
По грузопотоку автодорог Дальний Восток снова предпоследний. От Южного федерального
округа Дальневосточный отстаёт по этому показателю больше чем на треть, а протяжённость
автодорог там всего на 820 км выше, чем у аутсайдера по грузопотоку — Северного Кавказа.
Внутри Дальнего Востока лидируют те же регионы, что и в железнодорожных перевозках: Якутия,
Приморский, Хабаровский края и Амурская область.
Рисунок 6. Грузопоток автодорог Дальнего Востока в сравнении с железными в 2017 году, млн тонн
120
100
80
60
40
20
0
Амурская Хабаровский Приморский Якутия Сахалинская ЕАО Магаданская ЧАО* Камчатский
область край край область область* край*
14
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
12,2 10,7
На наш взгляд, привлекательность инвестиций 30
в российский Дальний Восток определяется во 6,3
5,9
многом высокими потребностями его азиатских 20
5,9
* данные по объёмам имеют расхождения в связи с тем, что информация странового уровня взята из базы данных Международного торгового центра (ITC),
а данные по ДФО — из источников ФТС Дальнего Востока, где представлены выгрузки по международной методологии.
15
Крупнейшие импортёры Азии и поставки России
В 2017 году Китай импортировал товары на $1,8 трлн, или 10,4% от мирового импорта. На Россию в
целом пришлось 2,2%, из них 0,3% — дальневосточный экспорт.
Импорт Японии в 2017 году составил немногим менее $672 млрд, или 4% мирового. Доля России в
импорте Японии — 2,1%, из них доля Дальнего Востока — около 1%.
Южная Корея импортировала товары на $478,4 млрд в 2017 году — это около 3% мирового импорта.
На Россию приходится почти 3% поставок, из них более половины — дальневосточные регионы.
Сингапур в 2017 году ввёз около 2% мирового импорта на $328 млрд. Доля России в импорте Сингапура
— 1,4%, из них дальневосточная часть — 0,061% ($200 млн).
Почти 2% мирового импорта (более $233 млрд) в 2017 году пришлось на Вьетнам. В структуре
импорта страны доля России в целом — менее 1%, а дальневосточные регионы — 0,03%.
Объём импорта Индии составил $337,4 млрд — около 2% всего импорта в мире. Доля России в импорте
Индии — 2%, из них 0,2% — Дальний Восток.
Рисунок 9. Что покупают некоторые страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), млрд долл.
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 200 250
Минеральное топливо,
нефть и продукты их
переработки
Руда, шлак
Медь
Воздушные суда,
космические аппараты
и их части
Древесина и изделия
из дерева
Железо и сталь
Рыба, ракообразные,
моллюски
Драгоценные камни,
металлы, жемчуг
Прочие цветные
металлы
Алюминий
Никель
16
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
Рисунок 10. Где покупают некоторые страны АТР (топ-5 поставщиков и Россия)
США Тайвань
(Китай) США
8,4% 11%
8,4% Китай
Япония Китай 30,9%
9% Германия 24,5% Австралия
5,3% 5,8% Южная Корея
Россия 20,5%
2,2% Южная Корея
Южная Корея 4,2%
9,6% Саудовская
Аравия
4,1%
Китай Япония Россия
Вьетнам
2,1%
Япония
6,4%
Остальные
Остальные Остальные 31,2% Сингапур
57% 48,3% 5,3%
Таиланд
5%
Россия
0,8%
Саудовская
Япония ОАЭ Аравия
11,5% Малайзия США США 4,9%
11,9% 10,6% 5,6% 4,5% Швейцария
США 4,3%
Китай 10,6% Тайвань Россия
20,5% (Китай) 1,8%
Китай
Китай 8,3% 16,3%
13,8%
Германия
4,1%
Япония
Саудовская
6,2%
Аравия
Южная Корея 4,1%
Сингапур Россия Индия
Россия 1,4%
2,5%
Остальные
Остальные Остальные 62,7%
46,6% 47,8%
17
Рисунок 11. Структура экспорта Дальнего Востока в 2017 году, млрд долл.
По группам товаров
12 11,5
10
4
4
2,6
2 1,4
1
0,6 0,3 0,5
0,2 0,1
0
Минеральное Драгоценные Рыба, Летательные, Древесина и Руды, шлак, Суда, лодки, Черные Алюминий Прочее
топливо, нефть камни, металлы, ракообразные, космические изделия из нее зола плавучие металлы
и продукты жемчуг моллюски и аппараты, их конструкции
их переработки прочее части
7
6,1
6
5,1
5 4,8
3 2,7
2,4
1 0,7
18
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
Прогноз Потенциал
Доля Доля Экспорт
Прирост Доля экспорта экспорта
Импорт, страны России ДФО
Страна за 2017 год, ДФО ДФО ДФО
млрд долл. в мировом (с учётом ДФО) в 2017 году,
% в импорте к 2019 году, в 2019 году,
импорте в импорте млрд долл.
млрд долл. млрд долл.
Южная Корея 478,41 2,7% 18% 2,5% 1,3% 6,1 7,2 12,6
Источник: данные Международного торгового центра (ITC), ФТС, Минэкономразвития, анализ, расчёты и прогноз InfraONE Research
19
Инфраструктура Дальнего Востока: что сдерживает экспорт
По количеству и качеству инфраструктуры регионы Дальнего Востока
отстают от лидеров, да и внутри округа она развита неравномерно. Об
этом свидетельствуют данные индекса развития инфраструктуры России,
рассчитанного InfraONE Research в августе.
Анализ конкретных отраслей инфраструктуры показывает, что Дальний
Восток отстаёт от остальной страны по развитию транспорта и энергетики.
Соответствующий интервал отраслевого индекса находится в нижней части
общероссийского диапазона (см. рисунок 13). Между тем эти два вида
инфраструктуры являются ключевыми в реализации промышленного и
транзитного потенциала.
Но при этом округ имеет высокие показатели по социальной инфраструктуре.
А коммунальная и телекоммуникационная сферы на Дальнем Востоке развиты
чуть ниже среднероссийского уровня.
Лучше среднероссийских значений индекса инфраструктура развита в
Чукотском автономном округе, Магаданской области, в Камчатском крае,
Сахалинской области и Хабаровском крае. Немного не дотянул до среднего по
России значения (5,7) Приморский край (5,66), а вот остальные заметно отстают,
причём Якутия попала в число наименее инфраструктурно развитых регионов
страны.
Индексы развития инфраструктуры регионов Дальнего Востока находятся в
диапазоне 4,82–6,14 (см. рисунок 12), примерно в тех же пределах показатели
сибирских регионов. Жители этих двух федеральных округов обеспечены
инфраструктурой примерно на одном уровне (с поправкой на разные, но
уравновешивающие друг друга лидирующие виды инфраструктуры). Разрыв
между наиболее и наименее развитыми регионами в Сибири и на Дальнем
Востоке тоже приблизительно одинаков.
От оказавшейся на первой строчке индекса Москвы (7,78) дальневосточный
лидер — Чукотский автономный округ (6,14) — отстаёт больше, чем на 20%. Это
означает, что в расчёте на одного жителя в телекоммуникационной, социальной
и коммунальной инфраструктуре регион не так сильно позади от столицы (а
иногда может и обгонять), но некоторые виды инфраструктуры — например,
транспортная — по-прежнему сдерживают его развитие.
Индексы развития инфраструктуры регионов Поволжья и Урала расположены
в более узких интервалах и имеют более высокие средние значения, чем
у Дальнего Востока. Тоже компактно, но в целом ниже дальневосточных
регионов располагаются индексы регионов Южного федерального округа. А
наиболее низкие границы индекса развития инфраструктуры — 4,35–5,52 —
зафиксированы на Северном Кавказе.
Дело в том, что развитие инфраструктуры тесно связано с урбанизацией, а
потому регионы с высокой долей сельского населения заведомо уступают тем,
где люди живут в основном в городах.
20
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
10
9 Ханты-Мансийский
Москва
7,78 автономный Чукотский
8 Санкт-Петербург
округ
7,11 Иркутская автономный
7 Краснодарский Татарстан 6,82 область округ
Ставропольский
край край 6,07 6,16 6,14
6 5,97 5,92 5,69 5,52 6,04
5,72 5,53 5,7
5,34
5 5,5 5,48 5 5,4 5,47
Костромская Псковская 4,98 Кировская Курганская 4,82
4 область Калмыкия 4,65
область 4,35 область область Якутия
Тува
Дагестан
3
2
Подробнее
1
о методологии
0 расчёта индекса
ЦФО СЗФО ЮФО СКФО ПФО УФО СФО ДФО развития
Диапазон индексов по округу Средний индекс по округу инфраструктуры
читайте
Источник: данные Росстата, расчёты и анализ InfraONE Research в аналитическом
обзоре InfraONE
Рисунок 13. Сравнение индексов развития инфраструктуры Дальнего Востока и страны в целом Research
«Инфраструктура
10
9,87 России: индекс
9
8,94 развития»
8,25 8,25
7,86 7,78 на infraone.ru
8 7,68 7,54 7,38
7 6,89 6,67
6,27 6,48 6,14
6,15 6,48
6 5,75
5,79 5,7 5,7
5,23 5,32 5,5
5 5,36
5,15
4,82
4,63 4,35
4
3,41 4,22
3,24 3,58
3 2,99
2,96
2
1,87 1,87
1
0
Транспорт Энергетика Социальная Коммунальная Телеком Интегральный
21
Социальная инфраструктура вслед за магистральной?
Наибольшее значение индекса развития инфраструктуры на Дальнем Востоке —
у Чукотского автономного округа (6,14), он даже попал в десятку самых развитых
регионов страны. Такие результаты объясняются высокими показателями в
социальной и коммунальной сферах относительно других российских субъектов.
Но численность населения Чукотки сопоставима с населением небольшого
районного центра (49,6 тыс. человек), а в последние 25 лет зафиксирован
его заметный отток — в 2,5 раза. То есть по сути в регионе шло не развитие
социальной и коммунальной инфраструктуры, а её «разгрузка». Новую
инфраструктуру, разумеется, тоже строили, но под меньшие потребности.
Неплохие значения индекса развития инфраструктуры Магаданской области и
Камчатского края также связаны с хорошими показателями развития социальной
и коммунальной инфраструктуры. Но причина та же — существенный отток
населения, происходивший там последние десятилетия.
Крупных вложений в промышленность и магистральную инфраструктуру
(энергетику и транспорт), которые могли бы стимулировать рост экономики, в
перечисленных регионах в последние годы почти не делалось. Таким образом,
малонаселённые регионы хоть формально и показывают неплохие позиции
по сравнению с остальными, к реализации своего потенциала они даже не
приблизились. В верхнюю часть индекса эти субъекты попали благодаря своим
проблемам, а вовсе не инвестициям в развитие.
В других регионах федерального округа — Хабаровском и Приморском краях,
Амурской области — снижение численности населения тоже происходило, но в
существенно меньших масштабах.
Мы полагаем, что о развитии Дальнего Востока, и особенно его северных
регионов, можно говорить только в контексте добычи природных ресурсов,
иногда — развития обрабатывающей промышленности, и создания
инфраструктуры для всех этих предприятий. Такие инвестиции могут частично
решить проблему с оттоком населения и стимулировать рост экономики.
Впрочем, вряд ли освоение дальневосточного севера будет активным в
следующие два-три года: на территории России ещё много привлекательных
объектов и в менее труднодоступных районах. Появление штучных
инвестиционных проектов тем не менее возможно. Попробовать ускорить
процесс и привлечь в субъекты больше инвесторов тоже можно — за счёт
дополнительных льгот, особых налоговых режимов и прочей нефинансовой
поддержки со стороны властей (подробнее см. «Альтернативные формы
господдержки»).
22
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
10
9
Москва
8,25
Санкт-Петербург
7 6,85
Ханты-Мансийский Кемеровская
автономный область
5 округ 4,67
Краснодарский 4,46
край
3,88 Хабаровский
4 Ингушетия край
3,5 3,55 3,48 Татарстан 3,57 3,14
3,25 3,18
3,04 3,08 2,99
3 2,92
2,79 2,92
2,75 2,7 2,66 Курганская 2,65
Карачаево-Черкесия
Костромская Архангельская 2,35 Кировская область Республика
2 область область Калмыкия область Алтай
1,87
Якутия
0
ЦФО СЗФО ЮФО СКФО ПФО УФО СФО ДФО
23
Рисунок 15. Дальний Восток: индекс развития инфраструктуры и её потребности
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
Росстат опубликует данные по ВРП за 2017 год в феврале 2019-го; оценка сделана на основе динамики 2015–2016 годов
24
I. РЕСУРСЫ И ИНФРАСТРУКТУРА ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
6,03
6,01
4,82
Сахалинская область
Население, 2017 год 488,8 тыс. человек
5,92
5,52 Хабаровский край
5,83
Амурская область Население, 2017 год 1330,8 тыс. человек
Население, 2017 год 800 тыс. человек ВРП, 2107 год 644,5 млрд руб.
Приморский край
Еврейская автономная область Население, 2017 год 1918,1 тыс. человек
Население, 2017 год 163,1 тыс. человек ВРП, 2017 год 744,5 млрд руб.
25
Рисунок 16. Индекс развития инфраструктуры российских регионов и их минимальные дополнительные потребности
495,3
7,78 Москва 84,1
82,0 1,4
7,11 Санкт-Петербург 5,71 Хакасия
122,9 12,5
Ханты-Мансийский 17,6 17,4
6,82 5,69 Краснодарский край
автономный округ 164,6 99,2
60,3 7,2
6,58 Московская область 5,68 Тульская область
141,9 26,6
2,4 18,8
6,28 Мурманская область 5,66 Ростовская область
24,1 54,0
12,6 10,7
6,25 Белгородская область 5,66 Приморский край
32,3 36,2
21,2 5,4
6,16 Иркутская область 5,64 Владимирская область
42,8 21,1
Чукотский автономный 3,1 3,6
6,14 5,64 Тверская область
округ 4,3 20,1
27,2 2,0
6,14 Красноярский край 5,63 Ивановская область
74,5 11,6
21,6 3,3
6,13 Свердловская область 5,60 Омская область
91,6 33,6
23,8 7,4
6,07 Татарстан 5,60 Саратовская область
80,7 32,9
2,6 5,4
6,03 Магаданская область 5,56 Томская область
8,3 25,5
5,6 4,0
6,03 Липецкая область 5,56 Брянская область
23,6 15,6
6,6 5,3
6,01 Камчатский край 5,56 Вологодская область
6,9 25,9
Ямало-Ненецкий 15,2 6,6
6,01 5,54 Архангельская область
автономный округ 87,8 20,8
9,0 2,0
6,01 Калужская область 5,53 Астраханская область
14,2 20,5
10,4 8,1
5,98 Кемеровская область 5,52 Ставропольский край
38,8 31,5
21,2 4,8
5,98 Нижегородская область 5,52 Амурская область
49,1 15,6
5,3 1,5
5,98 Тамбовская область 5,50 Костромская область
14,7 11,1
3,3 9,8
5,98 Ярославская область 5,50 Волгоградская область
25,6 35,5
3,4 3,8
5,95 Коми 5,48 Псковская область
29,9 7,3
9,3 9,0
5,95 Челябинская область 5,48 Алтайский край
63,5 21,7
Ненецкий автономный 2,7 2,8
5,95 5,47 Курганская область
округ 13,6 11,5
26,0 6,0
5,92 Сахалинская область 5,47 Удмуртия
12,7 27,1
11,2 3,1
5,91 Новосибирская область 5,46 Марий Эл
53,1 9,4
3,0 3,8
5,91 Смоленская область 5,46 Северная Осетия
15,0 7,4
8,9 10,1
5,91 Воронежская область 5,41 Мордовия
41,5 5,7
6,2 3,9
5,89 Чувашия 5,40 Кировская область
11,4 14,9
Расходы регионального бюджета на инфраструктуру, млрд руб. Минимальная дополнительная потребность, млрд руб.
- в 2017 году - прогноз на 2019 год - прогноз на 2019 год
Источник: данные Росстата, отраслевых министерств, данные Казначейства, расчеты InfraONE Research
26
РЕГИОНЫ
ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА
И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ
ПОТРЕБНОСТИ
Значения субиндексов приведены в тексте не во всех случаях, но тренды показаны на лепестковых диаграммах.
ЧУКОТСКИЙ АВТОНОМНЫЙ ОКРУГ
Самый отдалённый относительно европейской части страны
— Чукотский автономный округ — предсказуемо испытывает
проблемы с транспортом и энергетикой, но опережает
остальные субъекты России по развитию социальной
инфраструктуры — что, впрочем, искусственно.
28
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
29
МАГАДАНСКАЯ ОБЛАСТЬ
Магаданская область, несмотря на отдалённость, становится
энергетическим центром северо-востока России, но заметно
отстаёт по развитию транспортной инфраструктуры.
30
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
31
КАМЧАТСКИЙ КРАЙ
Камчатский край оказался единственным регионом страны,
у которого все значения отраслевых индексов развития
инфраструктуры превышают среднероссийские. Это может ввести
в заблуждение, что всё уже неплохо и региону практически не нужно
инвестировать в строительство новых объектов. Но при более
глубоком анализе субиндексов видно, что это совсем не так.
32
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
33
САХАЛИНСКАЯ ОБЛАСТЬ
В Сахалинской области много проектов, которые реализуются
с привлечением частных инвестиций, а примерно половина ВРП
приходится на добычу полезных ископаемых. Но и здесь есть
инфраструктурные проблемы.
Хоть регион расположен относительно компактно (площадь — 76 тыс. кв. км), его
субиндекс по развитию инфраструктуры автотранспорта невысок. Основной
сдерживающий фактор здесь — низкая доля (порядка 49–55%) местных и
региональных дорог, соответствующих нормативным требованиям.
Показатель по развитию железных дорог в Сахалинской области один из самых
низких на Дальнем Востоке. Ситуация, вероятно, изменится, если будет принято
решение о строительстве железнодорожного моста на Сахалин. В этом случае
на территории полуострова будет построено ещё около 130 км железных дорог
до станции Ныш — порядка 16% от ныне существующих. Пока область активно
готовится к мегастройке: железные дороги Сахалина перешивают на российский
стандарт колеи. В 2018 году РЖД планирует расширить 52,4 км, в 2019-м — 117
км, а в 2020 году закончить работы, модернизировав ещё 54 км. Суммарно на эти
цели госкомпания потратит 25 млрд руб.
Субиндекс по развитию воздушной инфраструктуры Сахалина находится
примерно на таком же уровне, как у Камчатского края. Причём пассажиропоток
главного аэропорта региона — Хомутово — в 2017 году составил чуть меньше
1 млн человек (985,2 тыс.). С прошлого года началось строительство нового
аэровокзала, которое обойдётся в 6,7 млрд руб. и повысит пропускную
способность вчетверо (с 200 до 800 пассажиров в час).
Энергетика Сахалинской области не только автономна по отношению к
материковой, но, по сути, состоит из нескольких не связанных друг с другом
частей внутри региона. Здесь меньше, чем на Камчатке, развита альтернативная
энергетика, так как доступны традиционные виды топлива. Но в ряде мест
она тоже требуется — например, на Курильских островах из-за высокой
стоимости доставки топлива. Сейчас на Кунашире заканчивают модернизацию
геотермальной теплоэлектростанции, которая удешевит производство
электроэнергии.
Объёмы генерации на Сахалине сравнительно высоки, но новые мощности,
вероятно, понадобятся, если дело всё же дойдёт до строительства энергомоста с
Японией, которое обсуждается уже порядка пяти лет.
Социальная инфраструктура области имеет отраслевой индекс (6,11) выше
среднероссийского (5,75). Её слабые места – обеспеченность школьной и
вузовской инфраструктурой.
Что касается коммунальной инфраструктуры, то здесь перед регионом стоит
вопрос увеличения доли благоустроенного жилья: этот показатель у Сахалинской
области — самый низкий в округе. Аналогично обстоят дела с обеспеченностью
источниками теплоснабжения. Кроме того, регион – второй в ДФО по доле
аварийного жилья (9,4%).
Все показатели Сахалина в телекоммуникационной отрасли выше
среднероссийских, причём значение индекса таково, что регион попадает в
тройку наиболее развитых с этой точки зрения в России. Однако это случилось в
основном за счёт высоких показателей в обеспеченности жителей стационарной
34
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
35
ХАБАРОВСКИЙ КРАЙ
У Хабаровского края, как у одного из самых заселённых
регионов Дальнего Востока, возникают новые
потребности в инвестициях в дополнение к транспорту и
энергетике. В больших объёмах здесь нужна и социальная
инфраструктура.
36
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
37
ПРИМОРСКИЙ КРАЙ
Согласно индексу развития инфраструктуры, Приморский край
нуждается в развитии сразу нескольких отраслей хотя бы до
среднего по стране уровня. В регионе самое большое на Дальнем
Востоке население — 1,9 млн человек, поэтому вопрос развития
инфраструктуры для жителей стоит не менее остро, чем для
промышленных пользователей.
38
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
39
АМУРСКАЯ ОБЛАСТЬ
Если в энергетике и социальной инфраструктуре
показатели Амурской области высоки, то транспортная,
коммунальная и телекоммуникационная сферы региона
требуют развития.
40
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
41
ЕВРЕЙСКАЯ АВТОНОМНАЯ ОБЛАСТЬ
Инфраструктурному развитию самого маленького региона
Дальнего Востока — Еврейской автономной области —
пока не помогает ни эффект небольшого масштаба, ни
приграничное положение. Несмотря на реализацию крупных
проектов на территории области, развитие ряда отраслей,
вероятно, будет по-прежнему сдержанным.
42
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
43
ЯКУТИЯ
Самому большому региону страны — Якутии — требуются
инвестиции почти во все инфраструктурные отрасли.
Ситуация может улучшиться за счёт запуска крупных
проектов с участием государства и благодаря развитию
добывающей промышленности. Но вряд ли регион сможет
существенно сократить отставание даже к 2025 году.
44
РЕГИОНЫ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА И ИХ ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ ПОТРЕБНОСТИ
- Транспорт
Наличие интернета Автодороги Железные
в организациях дороги - Энергетика
10
Мобильная - Социальная
Авиаинфраструктура
связь
9
- Коммунальная
8
- Телеком
Стационарная
7 Генерация
связь
5
Высокоскоростной Потребление
интернет энергии
4
Состояние
Наличие коммунальной
распределительных
инфраструктуры
сетей
Канализация Спортивная
Детские
Водоснабжение
сады
Индекс по России:
средний
Медицинская Ссузы
минимальный
Вузы
45
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
БЮДЖЕТ
Рисунок 26. Динамика и прогноз* инвестиций ДФО в основной капитал (в номинальных ценах), млрд руб.
1800
42%
1600 37%
36%
1400
30%
1200 28% 29% 29%
800
600
9,6% 9%
400 8,6% 8,3%
7,7% 6,7% 7,6%
6,3% 5,8% 6,5%
200
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018П 2019П
* прогноз построен на сохранении в 2018 и 2019 годах средних темпов прироста инвестиций за предыдущие три года
46
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Вложения выросли за счёт трёх регионов: Рисунок 27. Распределение инвестиций в основной
Амурской области с приростом на 36,6% к 2016 капитал* по федеральным округам
в 2017 году (в номинальных ценах),
году, Якутии, прибавившей 35,4%, и Сахалинской
млрд руб.
области, которая выросла на 17,3% (см. рисунок 4500
28). На Сахалине и в Якутии рост обеспечили на 4000
Потенциал для роста вложений у округа остаётся * с учетом субъектов малого предпринимательства и объема
значительным: чтобы обогнать ближайшего инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами
конкурента — ЮФО, дополнительно инвестировать Источник: данные Росстата, расчеты InfraONE Research
в регионе нужно порядка 200 млрд руб. ежегодно.
По нашим расчётам, выйти вперёд Дальний Восток сможет не раньше 2019 года,
но тогда он имеет шансы обогнать не только Южный, но сразу и Сибирский
федеральный округ (см. рисунок 26). Инвестиции в капитал, вероятно, будут
стабильно расти — на Дальнем Востоке запустилось много нефтегазовых
мегапроектов, в которых ещё не пройдена основная фаза вложений. Проектов по
строительству публичной (ненефтегазовой) инфраструктуры, на наш взгляд, тоже
будет больше. Но заметно её доля может вырасти разве что за счёт мегапроектов
(например, моста на Сахалин). Впрочем, пик инвестиций в них, скорее всего,
придётся на период после 2020 года.
Рисунок 28. Распределение инвестиций в основной капитал по регионам ДФО в 2016-2017 годах
450 35,4% 36,6%
400
350
17,3%
300
250 4,7%
200 -2%
-5,3% -4,7% -6%
150
100
50 -25,8%
0
Якутия Сахалинская Амурская Приморский Хабаровский Магаданская Камчатский Еврейская Чукотский
область область край край область край автономная область автономный округ
Инвестиции в основной капитал 2016 год, млрд руб. Инвестиции в основной капитал 2017 год, млрд руб.
% прироста к предыдущему году (в сопоставимых ценах)
47
Сколько тратят на инфраструктуру регионы Дальнего Востока
Расходы бюджетов регионов Дальнего Востока на инфраструктуру
продолжают сокращаться в номинальном выражении и по отношению к ВРП
(см. рисунок 30). Суммарно субъекты округа в 2017 году потратили на неё
85 млрд руб., или примерно 6,2% региональных трат на эти цели, а с учётом
федерального бюджета — и вовсе всего 4,2%. Меньше вложили традиционно
только на Северном Кавказе, а немного обогнал ДФО Урал. Доля расходов на
инфраструктуру в ВРП Дальнего Востока сократилась до 2% против 2,4%
в 2016-м.
Наибольшие вложения в инфраструктуру делают крупные промышленные
регионы Дальнего Востока: треть приходится на Сахалинскую область (31%), 19%
— на Якутию, затем идут Хабаровский (16%) и Приморский (13%) края. Меньше
всего вкладывает в инфраструктуру Еврейская автономная область — только 1%
от расходов округа, или всего 868 млн руб.
1000
СЗФО
800 7,1% 2 трлн руб.
600 ПФО
7,6%
400
Федеральный бюджет
200 32,5%
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018П 2019П 2020П 2021П
48
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
20
Регионы ДФО
0 Доля расходов от ВРП
2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018П* 2019П*
*прогноз для ВРП ДФО сделан в соответствии с динамикой 2015-2016 годов
49
бюджетными. Только у двух регионов Дальнего Востока долг банкам превышает
долг Минфину — у Хабаровского края на них приходится 68,9% (28,3 млрд руб.),
а у Магаданской области — 49,7% (6,6 млрд руб.).
На безопасном уровне для бюджета в 2017 году долг находился в четырёх
регионах округа — в Сахалинской области, Якутии, Камчатском и Приморском
краях (см. рисунок 34).
Рисунок 32. Динамика долговой нагрузки Дальнего Востока по регионам, млрд руб.
160
140
Еврейская автономная область
120 Сахалинская область
Камчатский край
100
Приморский край
80 Магаданская область
Чукотский автономный округ
60 Хабаровский край
40
Амурская область
Якутия
20
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017
50
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Рисунок 33. Структура долговой нагрузки регионов Дальнего Востока в 2017 году, млрд руб.
60
50
40
30
20
10
0
Якутия Хабаровский Амурская Магаданская Чукотский Еврейская Камчатский Приморский Сахалинская
край область область автономный округ автономная область край край область
Рисунок 34. Уровень долговой нагрузки в регионах Дальнего Востока в 2016-2017 годах
(отношение долга к собственным доходам, %)
100%
80%
60%
40%
20%
0
Еврейская Чукотский Амурская Магаданская Хабаровский Якутия Камчатский Приморский Сахалинская
автономная область автономный округ область область край край край область
51
Поможет ли проектам «дальневосточный минимум»?
В 2017 году в 29 отраслевых государственных программ пришли
«дальневосточные разделы». А в этом году для ДФО придумали своего рода
финансовую страховку от уменьшения инвестиций. В августе президент
поручил правительству оценить бюджетные последствия от введения для
Дальнего Востока минимального уровня инвестиционных расходов в 5,5% от
общероссийских.
Если такую планку введут, чтобы её преодолеть, нужно будет соблюсти
несколько условий: отраслевое министерство должно доказать
целесообразность создания объектов, для них должна быть готова проектная
и сметная документация, а регионы и муниципалитеты должны быть готовы их
содержать после строительства.
Согласно федеральной адресной инвестиционной
программе России (ФАИП), траты государства в
Рисунок 35. Объём и доля средств, адресно дальневосточных регионах в рамках ФЦП
выделенных Дальнему Востоку и госпрограмм снижаются с 2014 года (см. рисунок 35).
в рамках госпрограмм и ФЦП В 2017 году они составили 28,3 млрд руб.,
в 2011-2017 годах
100
а в 2018-м наконец должны вырасти до 29,6
90 17,9% млрд руб. Доля Дальнего Востока в ФАИП также
80 15,1% уменьшалась с 2014-го, но при этом всё время была
70
14,1%
выше минимальной планки в 5,5%. В прошлом году
60 она составила примерно 5,7%, в следующие два года,
10%
50
8%
вероятно, тоже не опустится ниже 5,5%. Более 95%
40 7,6%
5,7% 5,5% 5,8%
средств адресной инвестпрограммы в последние годы
30
приходится на публичную инфраструктуру.
20
10 Если анализировать конкретные государственные
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018П* 2019П*
программы, то одна из самых актуальных для
Дальнего Востока — ФЦП «Развитие транспортной
Объём расходов на Дальний Восток, млрд руб.
Доля расходов на Дальний Восток
системы России (2010–2021 годы)». По подпрограмме
«Автомобильные дороги» на все российские регионы
* прогноз сделан исходя из параметров госпрограмм и ФЦП
на 1 июля 2018 года, не исключено, что к концу года планы государство в 2017 году выделило 128,3 млрд руб. Из
будут пересмотрены в большую сторону в целях выполнения
майского указа них на дальневосточные, по нашим расчётам, пришлось
16,9 млрд руб., или 13,2% от общих расходов. Очевидно,
Источник: данные федеральной адресной инвестиционной
программы России что даже этой доли для развития дорожной системы
Дальнего Востока недостаточно, не говоря уже о 5,5%.
Если решение о «дальневосточном минимуме» примут,
то, с одной стороны, это гарантирует территории
Главному получателю средств на определённый уровень инвестиций по госпрограммам.
инфраструктуру из госпрограмм и ФЦП в Но, с другой стороны, если объём выделяемых средств
2017 году — Краснодарскому краю — выделили продолжит колебаться вблизи этого значения или
98,4 млрд руб. На втором и третьем местах
сократится до него, то для развития инфраструктуры
оказались Московская область (39,9 млрд руб.)
и Москва (33,6 млрд руб.). Дальневосточный ДФО этих средств не хватит. Проблема в том, что
лидер — Хабаровский край с 7,2 млрд руб. — инвестиции в инфраструктуру, которые нужны округу
даже не в первой десятке списка. В случае для развития, сопоставимы с объёмом всех трат на неё
Кубани средства пошли на создание моста по госпрограммам и ФЦП для всей России и превышают
через Керченский пролив и энергомоста в 500 млрд руб. (подробнее см. «Сколько тратят на
Крым, сухогрузного морского порта Тамань,
строительство и реконструкцию автодорог.
инфраструктуру регионы Дальнего Востока»).
Кстати, в 2018 году регион может получить
из госпрограмм вдвое больше всего Дальнего
Востока — 67,8 млрд руб. против 29,6 млрд руб.
52
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
53
Особенности национального отбора и ОСВР
Принимая решение о запуске инвестиционного проекта власти традиционно
смотрят на объем капитальных затрат и долю вложений бюджета, но такой
подход в долгосрочной перспективе не всегда оправдан. Содержание и
эксплуатация объектов, на которых сэкономили на этапе создания, может
обойтись даже дороже.
В зарубежной практике решают строить ли инфраструктуру часто на основании
общей стоимости владения и распоряжения объектом (так называемая ОСВР).
То есть объем затрат на создание и содержание объекта оценивается на весь
жизненный цикл: проектирование, строительство, поставка оборудования,
текущий ремонт, замена оборудования, капитальный ремонт, операторство,
эксплуатация, консервирование, а зачастую и утилизация.
Такой подход помогает сравнить: (1) разные проекты и варианты реализации
одного проекта, чтобы выбрать оптимальный, (2) принять решение о том,
строить новый объект или ремонтировать старый, (3) понять за счет чего
будут формироваться основные постоянные расходы на актив и какой будет
нагрузка на бюджет, (4) оценить разные модели управления и выбрать наименее
затратную.
Так, в примере, который приводит в своих рекомендациях Queensland Treasury
Corporation (Австралия) говорится, что если оценочная стоимость строительства
спорткомплекса составляет $10 млн, то такой объект в собственности обойдется
в восемь раз дороже (см. рисунок 36).
При сроке эксплуатации в 50 лет здание будет нуждаться в управлении,
техобслуживании и ремонте каждое десятилетие. Стоимость ликвидации
спорткомплекса составит $0,5 млн (с учетом инфляции). Ежегодные затраты (без
учета инфляции) на техобслуживание обойдутся в $0,25 млн, а на операционное
управление - $0,5 млн. Примерно по $0,7 млн в текущих ценах придется
потратить на каждый из четырех ремонтов. Утилизация обойдется в $0,1 млн.
На наш взгляд, расчёт стоимости жизненного цикла хорош не только для
моделирования проектов на принципах проектного финансирования, этот
подход оправдан при строительстве любой инфраструктуры даже полностью за
государственный счёт.
Рисунок 36. Из чего складывается полная стоимость объекта* на всем жизненном цикле, млн долл.
(на примере спортивного комплекса)
80
4,7 0,1 0,5
70
60
43,1
50
40
80
30
20 21,6
10
10
0
54
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
55
Для ГЧП и концессий последнее по сути дублирует уже имеющийся в этих
проектах механизм финансово-экономического обоснования, учитывающий и
бюджетную эффективность, и бюджетные расходы.
Если законопроект примут в нынешнем виде, то сроки подготовки к
заключению соглашений в формате ГЧП и концессий с капитальными грантами
удлинятся из-за дополнительной процедуры, которую, кстати, законы о них
не предусматривают. Усложнится и схема изменения финансовых условий в
проектах — для этого каждый раз заново нужно будет проходить процедуру
обоснования инвестиций. Придётся проводить её и при внесении частной
концессионной инициативы, иначе инициатор попросту не сможет рассчитывать
на капитальные вложения государства.
При такой процедуре возникают дополнительные расходы для концессионера
и затем концедента, то есть дополнительные траты, а не экономия бюджетных
средств (одна из главных целей законопроекта).
Впрочем, у рынка ГЧП и концессий есть возможность избежать подобной
процедуры — внесением поправок к следующему чтению или изменений через
нормативные акты правительства. Тогда отсутствие обоснования инвестиций для
ГЧП и концессий может стать их конкурентным преимуществом по сравнению,
например, с госконтрактами или другими формами участия государства в
проектах: сроки согласований по сравнению с другими формами контрактов
будут меньше, а параметры финансовой модели можно будет по-прежнему
формировать на этапе переговоров без необходимости переделывать пакет для
обоснования инвестиций.
56
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Налог на прибыль: 0% в течение первых пяти Налог на прибыль: 0% в течение первых пяти лет**
лет** (12% в течение последующих 5 лет) (12% в течение последующих 5 лет)
Налог на имущество: 0% в течение пяти лет с Налог на имущество: 0% в течение пяти лет с
Налоговые льготы
момента постановки на баланс; не более 2,2% - момента постановки на баланс; не более 0,5% -
последующие пять лет последующие пяти лет
Земельный налог: 0% в течение первых пяти лет Земельный налог: 0% в течение первых трех лет
57
Рисунок 37. Накопленный объём инвестиций Влияние уже созданных предприятий на экономику
в ТОРах и свободном порте региона в части, например, пополнения региональных
Владивосток на конец года, млрд руб.
бюджетов пока минимально. По данным Счётной
140 129,8 палаты на октябрь 2017-го (более свежих данных она не
120 публиковала), доходы от уплаты налогов резидентами
100 ТОР и СПВ составили 1,08% в общем объёме доходов
80 консолидированных бюджетов дальневосточных регионов.
60
То есть подавляющее большинство проектов в ТОР
40
28,2 31 и СПВ, как по числу, так и по объёмам инвестиций, —
20 ещё только готовится к запуску. Ограничивают их не
2,1
0 только сроки проектирования и строительства, но и
СПВ ТОР отсутствие инфраструктуры вокруг. Как и в случае с
2016 2017
дальневосточными гектарами, обязательства по её
Источник: данные Минвостокразвития, корпорации развития созданию государство частично взяло на себя. Здесь
Дальнего Востока
в более выигрышном положении оказались ТОР, для
свободного порта такой поддержки не было (но она могла быть косвенной,
например, в рамках региональных госпрограмм).
По данным министерства развития Дальнего Востока на апрель 2018 года, при
участии корпорации создавалось 177 объектов инфраструктуры для будущих
ТОР, причём 36 из них на тот момент уже построили, 48 только начали, а
остальные были спроектированы либо проектировались. Всего планируют
построить 350 км новых автодорог, 550 км линий электропередач, 170 км линий
водо-, тепло- и газоснабжения. Основную часть объектов должны сдать в 2018–
2019 годах.
На наш взгляд, даже если всю перечисленную
инфраструктуру для ТОР построят, они слабо
изменят имеющийся расклад в масштабах Дальнего
Федеральные и региональные власти Востока. Так, например, длина автодорог после этого
планировали потратить на создание ТОР увеличится лишь на 0,4% к существующей в округе,
на Дальнем Востоке более 56 млрд руб. до
а ЛЭП — примерно на 0,9%. Изменения, возможно,
2020 года включительно. Пока расходы на
инфраструктуру в них, по нашим расчётам, не решат проблемы доступа к будущим предприятиям
достигли и трети этой цифры. Так, со стороны и производствам, но в целом инфраструктурный
КРДВ в 2016 году было вложено 4,5 млрд руб., а в дисбаланс почти не сгладят.
2017-м — 7,2 млрд руб. В свою очередь, по данным
Счётной палаты, дальневосточные регионы Мы полагаем, что часть инфраструктуры для
из запланированных 5,8 млрд руб. с 2015-го предприятий в ТОР и свободном порту (особенно
по третий квартал 2017 года включительно с крупным объёмом заявленных вложений) можно
выделили лишь 1,7 млрд руб. построить, используя концессии и ГЧП с использованием
разного рода офтейкерских соглашений, что в
долгосрочной перспективе выгодно и производителям,
и властям региона, и покупателям.
58
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
59
Если в этот раз ФРДВ всё же получит деньги, их всё равно, скорее всего, хватит
ненадолго: очередь проектов, желающих получить деньги под 5%, ежегодно
растет. Перспективы окупить инвестиции под такую ставку при рыночных
9–10,68% крайне малы. Мы не ждём, что фонд будет пополнен более чем на
11 млрд руб. в ближайшие два-три года: приоритеты правительства смещены
в сторону выполнения майского указа, а ресурсов на раздачу льготных денег
через ФРДВ не остаётся.
Комплексный проект развития сети воздушных перевозок на Дальнем Востоке 1,2 0,25
60
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
61
ИНВЕСТОРЫ И ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК КАПИТАЛА
Активные
Крупнейшие банки с госучастием 790–920 300
участники
Активные
НПФы, которые уже инвестируют в инфраструктуру 153–158 55-65
участники
НПФы, которые готовятся выйти на
84–91 18–19 Пробы
инфраструктурный рынок
Подрядчики 25 10 Пробы
Источник: расчёты InfraONE на основе данных компаний, регуляторов, отраслевых ассоциаций, опросов участников рынка
62
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
банков.
39
Для сравнения, компании Поволжья заняли почти 150
63
Рисунок 39. Кредиты дальневосточным компаниям в рублях Географическая удалённость Дальнего Востока
по секторам, выданные 30 крупнейшими банками от ядра финансового рынка страны, на наш
в 2017 году
взгляд, замедляет запуск инвестпроектов
Сельское хозяйство, охота и
лесное хозяйство
в регионе. Особенно это касается тех
17,3 инициатив, которые разрабатывают местные
Строительство
Транспорт
и связь
21,3 власти и компании, базирующиеся в самом
31,1 федеральном округе (без головного офиса в
Добыча полезных
Москве). Тормозит их ещё и то, что в округе
ископаемых
Остальное мало кто умеет пользоваться сложными
44,7
136,1
финансовыми инструментами и понимает
принципы проектного финансирования: нет
Производство 549,6 не только местных крупных банков, но и
и распределение
электроэнергии, млрд руб. квалифицированных консультантов.
газа и воды
59,5
Мы ждём, что в следующие два-три года
указанные ограничения будут постепенно
сниматься: пилотные концессионные проекты
Оптовая и розничная
торговля
в регионе с участием крупнейших финансовых
Обрабатывающие 133,1 инвесторов уже запущены, и их количество,
производства
106,6 вероятно, будет расти в разных сферах.
Источник: данные ЦБ, Интерфакс ЦЭА (данные по активам банков на конец 2-го квартала 2018 года)
64
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
65
Куда вкладывают иностранные инвесторы
Прямые иностранные инвестиции в Дальний Восток стабильно росли с 2013-го
по 2016 год и в денежном выражении, и как доля от общероссийских прямых
иностранных инвестиций — с 4% до 8,4%. Лишь в 2017-м их объём опять
несколько снизился (см. рисунок 40): на федеральный округ пришлось 7%
российских прямых иностранных инвестиций, или $10,5 млрд из $149 млрд.
Причём 78% ($8,2 млрд) этих средств были проинвестированы в Сахалинской
области, в частности в нефтегазовые проекты «Сахалин-1» и «Сахалин-2».
По данным ЦБ, с 2009 по 2017 год иностранные инвесторы вложили на Дальнем
Востоке $64,4 млрд. Более 92% средств — накопленные инвестиции компаний,
зарегистрированных на Багамах, Бермудах, Кипре и в других офшорных
юрисдикциях. То есть иногда это даже не вложения иностранных компаний,
а средства предприятий, формально являющихся зарубежными, но имеющих
российских бенефициаров.
Рисунок 40. Входящие прямые иностранные В добычу полезных ископаемых вложено 89,8%
инвестиции России и доля Дальнего инвестированных за девять лет средств, а больше
Востока в них, млрд долл.
всего (89,5%) иностранные инвесторы вкладывали
250
8,2 7,9%
8,4% в Сахалинской области, где разрабатывается
200
7% несколько нефтяных и газовых месторождений.
7,8
Ключевыми инвестпроектами субъекта — «Сахалин-1»
5,6%
150 7,5
8,2 10,5
и «Сахалин-2» — юридически управляют компании,
4,7%
4% 10,6 11,6
зарегистрированные на Багамах и на Бермудах, хотя
3,5%
100 фактически первый запущен с участием американской
Exxon Mobil, японской Sakhalin Oil and Gas Development
50
(SODECO, объединяет Japan Petroleum Exploration,
0
Japan National Oil, Marubeni-Itochu) и индийской
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 госкорпорации Oil and Natural Gas Corporation Limited
Россия (без ДФО) ДФО (ONGC). Якорный инвестор «Сахалин-2» — британско-
Доля ДФО от всей России голландская Shell. То есть большая часть иностранных
Источник: данные ЦБ, анализ InfraONE Research инвестиций в регион приходится именно на эти страны.
Остальные регионы Дальнего Востока приняли всего 10,5% иностранных
инвестиций. Здесь лидируют Якутия, Приморский край и Амурская область с $2,2
млрд, $1,6 млрд, $1,3 млрд вложений за девять лет соответственно.
В Якутии инвесторы вкладывали в основном в добычу полезных ископаемых, в
Приморье — в логистику и транспорт, а также в обрабатывающие производства,
в Амурской области 75,6% средств в статистике не распределено по отраслям.
В основном иностранные компании инвестировали в Дальний Восток, покупая
долю в equity, акционерное финансирование составляет 93%. Остальные 7%
приходятся на долговое.
За девять лет показатель по входящим накопленным прямым иностранным
инвестициям ДФО в строительство отрицательный. Вложенные в капитал $105,16
млн были отозваны, а кредиты не превысили $88,5 млн, то есть округ условно
оказался в минусе на 16,7 млн. Собственно инфраструктурных (ненефтегазовых)
вложений в округе также немного: наиболее значимые проекты приведены в
таблице 10.
Наибольший интерес к региону проявляет Китай, от него с большой
вероятностью и стоит ждать реальных значимых вложений. Инвесторы из
остальных стран пока ведут себя осторожно на дальневосточном рынке
66
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Составляя таблицу, мы учитывали инвесторов, у которых уже есть проекты на Дальнем Востоке и тех, которые проявляли интерес
к конкретным инфраструктурным проектам - участвовали в переговорах, подавали заявки на конкурсы, либо ведут переговоры
сейчас. В выборку вошли концессионные и ГЧП-проекты и прочие инфраструктурные проекты, которые, на наш взгляд, являются
показательными в плане демонстрации интереса инвесторов к Дальнему Востоку.
Условные обозначения
— инвестор активно проявляет интерес к российской инфраструктуре, есть запущенные проекты и планы на будущее (у инвестора есть запущенные проекты и планы в
достаточной степени проработки). Новые совместные проекты пытается запустить в 2018 году;
— инвестор проявляет интерес к российской инфраструктуре, но нет запущенных проектов, переговоры в продвинутой стадии. Новые совместные проекты, вероятно, будут
в 2018-2019 годах;
— инвестор занимает выжидательную позицию (есть запущенные инфраструктурные проекты, но нет планов развивать бизнес в России, либо продвинутые, но затянувшиеся
— попытки выйти на российский рынок не удались (инвестор дошел до продвинутой стадии переговоров, участвовал в конкурсе - самостоятельно или в составе консорциума,
но сделка сорвалась, либо в финал вышла другая заявка). Новые попытки маловероятны на горизонте 2018-2019 годов, но не исключены;
— неудачные инвестиции, проваленные проекты (инвестор досрочно вышел из проекта, не заработав, либо остался в минусе - из-за макроэкономических реалий, по вине
публичной стороны, либо сам не справился с обязательствами). Совместные проекты маловероятны в 2018-2020 годах;
Статус проекта:
— проект запущен, подписаны обязывающие документы об инвестициях;
+ — идут переговоры, подписаны соглашения о намерениях и прочие необязывающие документы;
– — проект завершился выходом инвестора, либо он проиграл на конкурсе.
Потенциал инвестиций
Запущенные и потенциальные проекты на Дальнем
Страна Инвестор Отрасли в России в 2018-2019
Востоке (некоторые титульные проекты)
годах*, млрд руб.
Chinese Railway Construction + интересуются строительством моста через Лену (2016 год,
железнодорожный
Company (CRCC) перспективы проекта пока не ясны, но во многом они зависят от 20-40
транспорт
позиции властей Якутии и активности китайской стороны)
Китай - в сентябре 2016 года отказались от покупки 49% в Нижне-
Бурейской ГЭС в Амурской области
China Three Gorges - ранее «Русгидро» отказалось от создания СП для строительства
Corporation («Три ущелья», четырех противопаводковых ГЭС в Амурской области и
энергетика 0
CTGC) Хабаровском крае – Нижне-Зейской (400 МВт), Селемджинской
(300 МВт), Гилюйской (462 МВт) и Нижне-Ниманской (600 МВт)
+ в 2011 году создано СП с «Евросибэнерго» для строительства
электростанций в Сибири и на Дальнем Востоке
+ переговоры по строительству перегрузочного комплекса по
экспорту сжиженных углеводородных газов (СУГ) в Хабаровском
крае (2017 год, стоимость проекта более 15 млрд руб.)
участие в консорциуме по созданию многофункционального
China Communications
кластера на о. Русский (более 20 млрд руб., 2018)
Construction Company (CCCC) автодороги, порты 20-40
+ интерес к проектам «Приморье-1» и «Приморье-2», разработка
ТЭО (2018)
строительство сухого дока и трёх жилых микрорайонов в
Большом Камне, Приморский край (стоимость контракта 15,3
млрд руб.)
Китайские компании сохраняют стабильный интерес к России и, в частности, к Дальнему Востоку. Подавляющее число инвесторов
из Китая - крупные госбанки, госкорпорации, государственные инвестиционные фонды. Как правило, китайские инвесторы
предпочитают действовать по модели связанного финансирования - китайский банк дает кредит, когда на подряд берут китайскую
строительную компанию и/или поставщика.
Мы полагаем, что потенциал инвестиций Китая в российскую инфраструктуру на ближайшие два года - 385-470 млрд руб., даже с
учетом дефицита качественных проектов. Дальний Восток может претендовать минимум на четверть этих денег
67
Потенциал инвестиций
Запущенные и потенциальные проекты на Дальнем
Страна Инвестор Отрасли в России в 2018-2019
Востоке (некоторые титульные проекты)
годах*, млрд руб.
Мы полагаем, что корейские инвесторы вряд ли вложат значительные суммы в российскую инфраструктуру в ближайшие год-два
года. Пока они скорее ориентированы на создание производств в России или покупку долей в уже работающих компаниях
- переговоры по участию в реконструкции аэропорта в
Sojits Corporation Хабаровске в консорциуме с Japan Overseas Infrastructure
аэропорты 1–2
Investment Corporation for Transport & Urban Development
(JOIN) и Japan Airport Terminal Co., Ltd. (JATCO)
Японский банк
международного порты, прочая
+ интерес к портам «Восточный» и «Находка» (2015 год) 5
сотрудничества (JBIC) инфраструктура
Японские инвесторы, на наш взгляд, будут занимать скорее выжидательную позицию, как минимум, до конца 2019 года.
Возможны небольшие, пробные инвестиции, но запуск проектов осложняется и геополитическими сложностями, и недостатком
подготовленных проектов на рынке
Changi Airports International
Сингапур (CAI) аэропорты 33,33% в «Международный аэропорт Владивостока» 0
Индийских инвесторов в России привлекают в основном топливно-энергетические проекты, которые направлены на то, чтобы на
выгодных условиях экспортировать ресурсы в саму Индию. Но инфраструктурных среди них немного, потому значительных вложений
на Дальнем Востоке, вероятно, тоже не будет
соглашение о приобретении Баимского месторождения в
KAZ Minerals Чукотском автономном округе, стоимость сделки $900 млн
Казахстан
промышленность
(2018 год). Капитальные затраты на разработку месторождения
20-30
составят $5,5 млрд
Приход казахстанских инвесторов на Дальний Восток вряд ли будет массовым, так как страна не слишком ориентирована на
внешние инвестиции. Тем не менее уже имеющийся инвестпроект Баимского горно-обогатительного комбината - якорный для
инфраструктуры сразу двух регионов федерального округа - Чукотского автономного округа и Магаданской области
На инфраструктурные проекты в портфеле ЕАБР по-прежнему приходится лишь небольшая доля. Мы не ждём, что в ближайшие годы
она существенно вырастет, если банк и дальше будет получать проекты по остаточному принципу.
Вместе с тем, в последнее время топ-менеджмент банка все более часто заявляет о более проактивном поведении на
инфраструктурном рынке России
* сколько инвестор может вложить в российскую инфраструктуру с учетом собственного потенциала и недостатка проектов на рынке
Источник: InfraDeals, данные компаний и фондов, сообщения СМИ, анализ и расчеты InfraONE Research
Исходящие Входящие
Объем финансирования,
Проект Статус Сторона соглашения
млн долл.
Белопорожская ГЭС-1 и Белопорожская ГЭС-2 Реализуется 100 «Норд Гидро — Белый порог»
Одобрено
Восточный выезд из Уфы 68,8 Правительство Башкирии
финансирование
Одобрено
Развитие маленьких исторических городов 220 9 городов
финансирование
Одобрено
Развитие систем водоснабжения и канализации 320 5 городов из бассейна Волги
финансирование
69
Таблица 12. Сколько международные инвесторы вложили на Дальнем Востоке
в 2009-2017 годах по странам и отраслям, млн долл.
Отрицательные значения показывают отток иностранного капитала; а нулевые значения - менее $50 тыс.
И Строительство 12
В
По инструменту 1 114,2 141,9 -34,9 175,4 200,2 41,0 6,5 9,8
С
Е
Г
По региону 1 256,1 140,4 241,2 16,3
О
Бермуды
Багамы
Кипр 1 007,1
Западная Европа*
Нидерланды
С Гонконг 0,1
Т Южная Корея
Р Япония 0,0
Северная Америка*
Швейцария
Сингапур
70
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Участие Долговые Участие Долговые Участие Долговые Участие Долговые Участие Долговые Участие Долговые
Всего
в капитале инструменты в капитале инструменты в капитале инструменты в капитале инструменты в капитале инструменты в капитале инструменты
217 1 004 20 1 106 86 9 202 259 160 106 1 726 2 829 4 554
66 7 16 80 244 7 251
8 87 2 59 30 67 122 189
2 0 2 2
380,6 1 191,5 1 067,1 1 121,8 56 568,2 1 023,5 359,8 705,3 159,7 131,2
59 821,8 4 540,5 64 362,3
1 572,0 2 188,9 57 591,7 1 065,1 290,9
103,6 544,1 17,5 1 000,0 2,5 0,5 0,2 24 145,3 1 546,8 1 692,1
0,0 379,5 1,5 10,1 445,9 19,3 136,1 2,0 319,7 1 029,7 1 349,4
-37,7 36,3 1,6 0,0 0,9 10,0 -3,0 18,1 31,6 80,5 112,1
30,8 13,2 437,9 97,2 41,0 28,5 7,9 84,0 -0,3 567,3 338 905,3
71
Рисунок 42. Портфель инфраструктурных проектов NDB NDB уже профинансировал в России проект
по объёму его вложений строительства Белопорожских ГЭС-1 и ГЭС-
2 в Карелии на $100 млн (см. таблицу 11), а в
Китай 2017–2018 годах было одобрено участие ещё в
24%
Россия четырёх проектах, в которые банк инвестирует
24%
дополнительно $1,1 млрд. Среди них есть
региональные инициативы. Например, строительство
Восточного выезда из Уфы, общая стоимость
20 проектов которого составляет $700,8 млн (40,7 млрд руб. —
Южная $4,9 млрд данные NDB), срок концессии 25 лет. Банк одобрил
Африка
8% выдачу кредита на $68,8 млн (4,6 млрд руб.).
Пока среди проектов NDB в России нет ни одного
Бразилия Индия дальневосточного. В гонку за более дешёвые деньги
8% 36%
международных банков развития округ так и не
вступил. Впрочем, Россия в целом занимает в ней
Источник: данные NDB довольно пассивную позицию.
72
II. ИНВЕСТИЦИИ В ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
Почти за два года работы AIIB профинансировал четыре фонда объёмом $600
млн, а ещё более $4,8 млрд пришлись на 24 проекта общей стоимостью почти
$24 млрд (см. рисунок 43). Банк рассматривает ещё 24 проекта, в которые может
вложить порядка $4,5 млрд (см. рисунок 44).
На Индию приходится $1,1 млрд: 76% из них направлены на развитие
автодорог в стране, а 24% — на энергетику. В Индонезии и Азербайджане
банк инвестировал почти по $600 млн, причём в Азербайджане средства были
вложены всего в один проект — строительства Трансанатолийского газопровода,
в то время как почти 80% портфеля в Индонезии приходится на развитие
городов и сельского хозяйства.
Россия за деньги AIIB до сих пор почти не пыталась бороться.
Минэкономразвития летом заявило о планах привлечь AIIB к финансированию
проектов из Фонда развития, который будет создан в 2019 году как строка
бюджета, в том числе для финансирования инфраструктуры — его размер
составит до 3 трлн руб. Также в банк планировали направить заявку об
инвестициях в проект создания очистных сооружений в Санкт-Петербурге на
сумму порядка $20 млн. Впрочем, в августе 2018-го этого проекта всё ещё не
было в перечне рассматриваемых AIIB.
Рисунок 43. Структура одобренных проектов в портфеле AIIB по объему его вложений на 20 августа 2018 года
По странам
Китай
5%
Турция Индия
13% 22%
Таджикистан
2%
Грузия
2%
Филиппины 24 проекта
4%
$4,8 млрд По отраслям
Индонезия
12%
Бангладеш Улучшение
8% водоснабжения и
санитарных условий
9%
Развитие
городов
4%
Пакистан
8% Азербайджан Транспорт
13% и телеком
32%
Оман
11%
Межотраслевые
проекты
3%
Энергетика
и электроэнергия
52%
73
Рисунок 44. Структура проектов на рассмотрении AIIB по стоимости на 20 августа 2018 года
Индонезия
6%
Бангладеш
Грузия 3%
2%
Узбекистан
4%
Лаос
1% Индия
Непал 38%
4%
Египет
7%
24 проекта
$4,5 млрд
Турция
6%
Пакистан
18%
Шри-Ланка
11%
Regional Infrastructure
Development Fund, IFC Emerging Asia India National Investment
Indonesia Fund Infrastructure Fund and Infrastructure Fund, India
$600 млн
74
ОСОБЕННОСТИ
МЕЖДУНАРОДНОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ
Наднациональное финансирование
Международные финансовые институты, включая международные банки
развития — Всемирный банк (WB), Европейский инвестиционный банк (EIB),
Исламский банк развития (IsDB), Азиатский банк развития (ADB), Азиатский
банк инфраструктурных инвестиций (AIIB) и другие в 2016 году вложили на
развивающихся рынках порядка $143 млрд, а всего в мире — более $200 млрд.
Порядка $70 млрд из них пришлось на инфраструктуру. Институты развития,
инвестирующие в проекты регионального характера, в 2016 году направили ещё
$77 млрд в проекты в мире.
76
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Период Страны
Субсектор Проект Описание
реализации участницы
Энергетика
Туркменистан, Строительство газопровода длиной почти 1800 км для экспорта 33 млрд куб. м
2015-2019
Газопровод TAPI Афганистан, природного газа в год из Туркменистана в Афганистан, Пакистан и Индию.
строительство
Пакистан, Индия Проект реализуется в форме ГЧП через консорциум, возглавляемый Turkmengas
2008
начало
Газовые строительства
и нефтепроводы
2009
Газопровод протяженностью 1873 км включает три линии, соединяющие
введение в
Туркменистан с Китаем через Узбекистан и Казахстан, его стоимость - $7,31 млрд.
эксплуатацию
линии А Туркменистан,
Газопровод Линия А была введена в эксплуатацию в 2009 году, линия В - в 2010-м, а С -
Узбекистан,
Центральная Азия - в 2014-м. CNPC суммарно владеет 50% трубопровода через разные проектные
2010 Казахстан,
Китай компании (SPV), созданные в каждой из трех транзитных стран.
введение Китай
Финансирование проекта базируется на контрактах-обязательствах закупки и
в эксплуатацию
продажи газа, подписанных CNPC. Туркменистан обязан поставлять в Китай не менее
линии В
30 млрд куб. м газа ежегодно в течение 30 лет
2014
введение в
эксплуатацию
линии С
Транспорт
2000 Шесть пунктов пропуска через границу модернизировали в рамках соглашения BOT
начало (Build-Operate-Transfer). Частный инвестор провел их реконструкцию, капитальные
Пункты строительства затраты составили $190 млн. Затем частная сторона получила право управлять
6 пунктов пропуска
пропуска Турция коммерческими объектами, а таможенные вопросы остались в ведении государства.
через границу
через границу с 2003 Соглашения на модернизацию были подписаны с двумя компаниями: Gürbulak
введение Gümrük İşletmeleri ve Yatırım и Umat İpsala Gümrük ve Turizm İşletmeleri Tic. Пункты
в эксплуатацию начали вводить в эксплуатацию с 2003 года
77
Период Страны
Субсектор Проект Описание
реализации участницы
Казахстан,
Обходной маршрут
2013 Россия, Украина,
Наземные для европейского Строительство наземной оптоволоконной сети длиной 8,7 тыс. км от Франкфурта-на-
введение Словакия,
кабельные сети и азиатского рынка Майне до казахстано-китайской границы. Стоимость проекта - 600 млн руб.
в эксплуатацию Австрия,
(DREAM)
Германия
Источник: ESCAP, MPFD Working Papers, ADB, ASEAN, IJGlobal, African Finance Corporation, анализ InfraONE Research
78
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
79
Таблица 14. Сколько стоят деньги международных банков развития и фондов в сравнении с заёмным капиталом в России
Ставки на займы в AIIB и NDB формируются из двух составляющих: средневзвешенной ставки по межбанковским кредитам (обычно
6-месячная) и премии банка, в которую закладывают оценку риска проекта, локального рынка и учёта срока кредита и т.д. На
август 2018 года стоимость займов у них находилась в интервале от 0,73% до 3,9% (без учёта дополнительных комиссий, которые
могут составлять порядка 0,5%) , примерно те же проценты начисляет на свои кредиты Фонд Шёлкового пути (исключение —
Международный инвестиционный банк, который кредитует проекты в России в привязке к ключевой ставке ЦБ). Это в 2–2,5 раза
дешевле стоимости привлечения денег в инфраструктурные проекты у отечественных игроков финансового рынка. Именно поэтому
держателям проектов имеет смысл начинать активнее работать с иностранным капиталом в широком смысле и, в частности, со
странами АТР.
Причём эффект от такой активности был бы не только прямым — лучшие условия привлечения кредитов, но и косвенным:
постоянный приток капитала по ставкам не выше 3,5–4% в российскую инфраструктуру мог бы несколько снизить аппетиты
местных финансовых институтов, сделать стоимость заимствований более конкурентной, сократить разрыв между
«маркетинговыми» и подписными условиями, в частности, уменьшить размер «скрытых» комиссий.
до 8 более 8 + риск-премиум
по
Кредит, по решению
решению LIBOR/
NDB*** гарантированный совета ставка определяется в
совета EURIBOR**** по решению совета
государством директоров зависимости от рисков
директоров директоров
конкретного локального рынка
2015/2016/2017/полугодие 2018
Долгосрочные в долларах: 9,35%/ 9,28% /10,37%/9,52%
ЕАБР***** н/д н/д
кредиты в рублях: 12,51%/12,40% /11,68%/11,47%
в тенге: 9,25%/10,62%/10,54%/10,23%
Прямое
финансирование: Фиксированные и плавающие ставки (зависят от конъюнктуры рынка), например,
Имеются, устанавливаются
кредиты, привязанные к LIBOR. На ставку влияет срок кредита, могут быть предоставлены
ЕБРР индивидуально для каждой
инвестиции в иностранной либо локальной валюте. Зависят от ставок на соответствующем
страны, конфиденциальны
в акции локальном рынке.
и гарантии
Конечные («подписанные»)
условия финансирования
0,8–1,56% 9–10,68%
инфраструктурных проектов в
России, 1-е полугодие 2018 года
Источник: данные банков развития и фондов, Market Data Centre WSJ, расчёты и анализ InfraONE Research
(в том числе по заключённым и заключаемым концессионным соглашениям)
80
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Смешанное финансирование
Сами международные институты развития указывают, что их вложения
эффективнее работают в связке с государственными и частными инвестициями,
а свою цель они видят в том, чтобы стимулировать коммерческие банки и
другой бизнес вкладывать в проекты. Об этом говорится в отчёте о смешанном
финансировании (Blended Finance Taskforce) Комиссии по бизнесу и устойчивому
развитию, подготовленном совместно с 20 институтами развития.
По данным ООН, для достижения целей Рисунок 48. Смешанное финансирование
устойчивого развития (sustainable development по инструментам
goals) требуется инвестировать ежегодно Прочее
9%
порядка $6 трлн, то есть в ближайшие 15
Гарантия/страхование
лет только в развивающихся странах нужно 7% Техническое
содействие
вложить $90–100 трлн. Пока в год поступает не 34%
более $2–3 трлн. Дизайн/грант
на подготовку
10%
За счёт применения смешанного
финансирования, по оценкам авторов отчёта,
можно привлекать порядка $1 трлн частных Техническое
содействие и младший/
инвестиций ежегодно. Однако в 2017 году субординированный заём
11%
рынок смешанного финансирования лишь
немного превысил $50 млрд. Он может Младший/
субординированный заём
удвоиться в ближайшие три-четыре года 28%
при использовании льготных продуктов Источник: Business & Sustainable Development Commission
(Blended Finance Taskforce)
финансирования.
Чтобы сделать смешанное финансирование базовым инструментом привлечения
частных соинвестиций, банки развития стараются сделать свои продукты
типовыми и облегчить процедуры получения финансирования. Пока институты
развития в среднем смогли привлечь частный капитал в пропорции 1:1, а иногда
меньше. Чтобы достигнуть планки в $1 трлн частного капитала, это соотношение
необходимо как минимум удвоить.
По большому счёту, ГЧП-проекты — один из примеров смешанного
финансирования на долгосрочной основе. Впрочем, консультационная
и «гарантийная» составляющая собственно blended finance пока
недоиспользована. Но именно в таком формате инструмент может генерировать
приток частных инвестиций в сложные и дорогие инфраструктурные проекты.
81
Рисунок 49. Активы под управлением крупнейших институциональных инвесторов по сегментам, трлн долл.
60
50
3,9
40
39,2
60
22,6
50
40
6,3 30,2
30
6,1
20 6,3 42,7
6 1
10 24,1 0,2
7,4 16
5,5 1,5
0
Пенсионные фонды Страховые Фонды национального Банки Инвестфонды Управляющие частными
благосостояния активами/капиталами
Рисунок 50. Потенциал роста частных инвестиций при применении blended finance, трлн долл.*
7
0,15–0,2 0,05–0,1 6
6 1,1–1,5
5
1,1–1,5
4
3 2–3
0
Текущие Государства Частный Международные Официальная помощь Необходимые
инвестиции сектор банки развития в целях развития инвестиции
* в ценах 2010 года
Источник: Business & Sustainable Development Commission (Blended Finance Taskforce), ADB
82
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Обеспечивает стабильность
Двусторонние соглашения для инвестиций в
Страхование от Страхование от неблагоприятных действий со стороны
между страховщиком и развивающиеся страны и
политических рисков правительства, войны, терроризма, гражданских беспорядков
страхователем. Страховая открывает более широкий
Страхование компания выплачивает доступ к финансированию
компенсацию в случае Страхование операций от непредвиденных случаев. Обычно Строительный риск, риски,
финансовых потерь Коммерческое
предельные объёмы выплаты согласовываются до заключения связанные с эксплуатацией,
страхование
соглашения производством
Ликвидность на
Механизм преобразования определённом промежутке
Объединение нескольких проектов в один большой актив
неликвидных активов в Объединение времени, масштабность,
Секьюритизация торгуемые финансовые активов
позволяет снизить операционные затраты и заинтересовать
риск от невыполнения
более крупных инвесторов
инструменты (ценные бумаги) обязательств по офтейкам,
кредитный риск
Доступ к капиталу, развитие
Механизмы
Консультации, помощь или обучение авторов проектов. экспертизы, снижение
Невозвратное финансирование, технической Обеспечивается на ранних стадиях проекта транзакционных издержек,
например, на посевной стадии поддержки
Гранты операционные риски
помогает проработать проект
для его дальнейшей реализации Инвестиции в Недостаток проектов,
Целевое финансирование предоставляется для разработки
недостаток местных
посевную стадию проекта
посредников
Соглашения между производителем и покупателем Риск спроса, финансовый
Офтейкерские существующих или строящихся мощностей. Используется риск (подтверждения
Разные виды договорённостей контракты для финансирования объекта производства (строительства, будущих денежных потоков
Другие реконструкции или закупки оборудования) по проекту)
в проектном финансировании
контрактные для поддержки и развития Субсидии
механизмы инфраструктурных проектов (стимулирующие/ Нефинансовая государственная поддержка: особые налоговые Недостаток проектов,
льготные тарифы или режимы, вычеты, обнуление ставок, льготные тарифы и т.п. недостаток инвесторов
налоговые льготы)
Инструменты, способствующие Этот тип финансирования доступен при соответствии целей, Риски, связанные
достижению поставленных на которые привлекается финансирование, стандартам с эксплуатацией,
Целевые целей/результатов
Зелёные облигации
зелёных облигаций (внедрение и применение зелёных производством, риск
инструменты (привязанные в какой-то технологий, повышение энергоэффективности, предотвращение незавершения проекта,
части платежей к достижению загрязнения окружающей среды, контроль за изменениями строительный и технический
показателя) климата и т.д.) риски
83
Реконструкцию автодороги Дакар - Диамниадио длиной 41 км, которая должна
была стать пилотным ГЧП-проектом в стране, начали обсуждать еще в 2000
году. Но власти долго не могли найти инвесторов и подписать соглашение из-за
высокой стоимости, масштабности проекта и новой, непонятной для страны
формы реализации. Кроме сложных технических и финансовых аспектов, нужно
было предотвратить социальные риски и экологические последствия: например,
освободить землю под проект от жилых и коммерческих объектов, включая
переселение 30 тыс. человек.
Отбором инвестора занималось только что созданное Агентство по
содействию инвестициям и крупным проектам Сенегала. Оно взяло на себя
координацию действий по проекту, начиная от местных органов власти и
заканчивая институтами развития. На проект претендовали компании из
Марокко, Португалии и Франции, но потенциальные инвесторы предлагали
вывести проект из-под юрисдикции страны и опираться на международное
законодательство, чтобы снизить риски для себя.
Процесс сдвинулся без этих уступок, когда ведущим организатором проекта
стала структура Всемирного банка - IFC. Первый участок длиной 32 км -
расширение до шести полос двухполосной автодороги до Диамниадио.
Концессионное соглашение подписали в 2013 году с Сенегальской
концессионной компанией (SENAC - проектная компания, организованная
французской строительной компанией Eiffage) на 30 лет. Стоимость проекта
составила €230 млн, из них IFC собрал финансирование объемом €76 млн
- собственные €26 млн старшего и субординированного долга и €50 млн,
полученные у Банковской компании Западной Африки, Африканского и Западно-
Африканского банков развития и CBAO (ведущего коммерческого банка
Сенегала). Последние дали финансирование по полной ставке 10% и выдали
кредиты в евро и франках КФА (объединенная валюта восьми африканских
стран).
В 2014 году IFC подписала финансовое соглашение к концессии по второму
участку дороги. Концессионер - та же SENAC - должен расширить 17 км платной
дороги из Дакара к новому международному аэропорту и туристическим зонам
сенегальского побережья. Стоимость контракта составила €130 млн, где 18,6% -
заемное финансирование того же состава институтов развития. Остальная часть
- это акционерное финансирование от французской строительной компании с
учётом гранта банка развития Франции Agence Francaise de Development. Трафик
платной дороги оказался выше прогнозного на 24 тыс. машин ежедневно.
Участие института развития в привлечении инвестиций позволило улучшить
экономику сложного проекта с большим объемом вложений и показало местным
инвесторам, что государство может привлекать частный сектор в развитие
инфраструктуры.
Генерация в Армении
В 2017 году на проект по развитию электросетей в Армении, стоимостью $200
млн в рамках 5-летней инвестиционной программы (2016-2020 годы). Проектная
компания «Электрические сети Армении» привлекла старший долг у ЕБРР в
размере $80 млн, а младшим кредитором выступил Голландский банк развития,
который предоставил $10 млн. Проект включает реконструкцию существующих
подстанций и линий, замену оборудования, расширение сети, а также
установку систем автоматического управления сетями. Реализация проекта
позволит повысить энергоэффективность за счет сокращения экономических и
технических потерь при распределении мощностей.
84
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
85
Таблица 16. Соотношение рисков и особенностей межстрановых и кросс-территориальных ГЧП-проектов
в зависимости от стадии реализации
• проработка этого вопроса публичной стороной в первую очередь, так как именно эта стадия
напрямую влияет на дату сдачи объектов в эксплуатацию;
• вопросы разницы законодательных • синхронизация усилий на межстрановом уровне: юридические вопросы курирует соответствующая
подходов и процедур в разных странах
рабочая группа или комитет. Она же в индивидуальном порядке помогает устранять разногласия и
нестыковки в законодательстве
Подготовка земель
• урегулирование социальных и • разработка компенсационных стратегий и учёт побочных эффектов проекта на ранних стадиях;
экологических рисков в районах, где • доведение локальных социальных и экологических стандартов до уровня общемировых.
реализуется проект Такой подход снижает соответствующие риски и повышает шансы проекта получить внешнее
финансирование на выгодных условиях
Источник: ESCAP, MPFD Working Papers, ADB: A tool kit in cross-border infrastructure, ERIA, ASEAN, European Commission, анализ InfraONE Research
86
ОСОБЕННОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Порт Хамбантота
Так, в 2006 году Шри-Ланка получила китайский кредит в размере $1,4 млрд
на строительство глубоководного порта, большой индустриальной зоны,
международного аэропорта, СПГ-завода и автомагистрали. Подрядчиками
были китайские госкорпорации, что часто обязательное условие выдачи
финансирования страной.
Заём на строительство порта Хамбантота (Hambantota) на сумму $307 млн
был предоставлен по ставке 6,3%. Для сравнения, международные институты
развития дают деньги на такие проекты по ставкам 2–3%, а иногда и 0%, но в
конкуренции за их деньги Шри-Ланка оказалась слабее других участников.
К 2016 году внешний долг страны возрос до $24,3 млрд, из них около $3,3 млрд
коммерческие займы Китая. На обслуживание долга правительство должно было
выделить почти 95% своего дохода, поэтому правительство Шри-Ланки решило
реструктурировать долг, который сделали конвертируемым.
Летом 2017 года страны подписали новое концессионное соглашение о
модернизации порта Хамбантота на 99 лет. Власти Шри-Ланки не стали
проводить конкурс, а сам порт объявили составляющей стратегии «Один пояс
— один путь». Почти 70% актива выкупила в виде конвертируемого в акции
долга China Merchant Port Holdings Company за $1,12 млрд, а оставшиеся 30,45%
остаются у управления портов Шри-Ланки (SLPA). Через 10 лет у последней будет
возможность выкупить 10% и стать равноправным владельцем.
В рамках соглашения создали две СПК: Hambantota International Port Services
Company (HIPS), которая отвечает за услуги порта и безопасность, и Hambantota
International Port Group Company (HIPG), которая занимается коммерческим
девелопментом прилегающих территорий, выплачивая роялти SLPA.
Город-порт Коломбо
По проекту строительства и развития международного хаба Colombo Port City
у Шри-Ланки и Китая дошло до суда. Китайская проектная компания CHEC Port
City (структура CCCC — China Communication Construction Company) должна
была насыпать у береговой линии города Коломбо 233 гектара земли, на
которых затем хотели построить отели, выставочные павильоны, финансовый
и медицинский центры, госпиталь и школу. Этот район планировали сделать
аналогом подобного района-города Сингапура; инвестиции в подобные центры и
контроль над ними входят в стратегию Шёлкового пути Китая.
Соглашение о государственно-частном партнёрстве подписали в 2014 году,
объём капитальных затрат составляет $1,4 млрд. Предполагается, что 125
гектаров передадут правительству Шри-Ланки, а 110 гектаров отдадут на 99 лет
в аренду CHEC Port City, дочке CCCC.
Насыпать территорию должны к 2020 году, а весь комплекс проектов планируют
сдать в 2041-м. Строительство хаба может принести порядка $13 млрд.
После смены власти в Шри-Ланке новое правительство посчитало, что проект
несёт слишком большую долговую нагрузку и риски, а дела ведутся непрозрачно.
В 2015 году работы приостанавливали несколько раз по формальным поводам —
из-за проблем с регулированием и экологией. Параллельно велись переговоры с
другими инвесторами – из Индии.
Китайская сторона в суде потребовала возместить за простой, ущерб составил
$143 млн. После этого власти оставили попытки сбалансировать состав
кредиторов и перестали тормозить проект. К тому же переговоры с индийскими
инвесторами ни к чему не привели.
87
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
88
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
Рисунок 51. Статистика по концессионным проектам в России и доля Дальнего Востока на 26 августа 2018 года
ДФО
9% 300
ЦФО
26% 250
СФО
15%
200
150
100
УФО СЗФО
13% 8% 50
ЮФО 0
5%
Подписано Конкурс Проработка
СКФО
ПФО 1%
ДФО Россия (без ДФО)
23%
* проекты дороже 100 млн руб., по которым уже подписано концессионное соглашение по 115-ФЗ
** проекты дороже 100 млн руб., по которым подписано или планируется к подписанию концессионное соглашение по 115-ФЗ
Источник: данные компаний, органов власти, torgi.gov.ru, СМИ, анализ и расчёты InfraONE Research
По количеству По стоимости
Энергетика
13%
Транспорт
22%
Транспорт
Образование
83%
4%
Медицина
4%
Энергетика
3%
Образование
0,2% Медицина
4%
ЖКХ
10%
ЖКХ
57%
По срокам, шт.
5
0
5 лет 7 лет 8 лет 10 лет 12 лет 13 лет 16 лет 20 лет 25 лет 30 лет 49 лет
* проекты дороже 100 млн руб., по которым уже подписано концессионное соглашение по 115-ФЗ.
При подсчёте использовались сведения, имеющиеся в открытом доступе на 26 августа 2018 года
Источник: данные компаний, органов власти, torgi.gov.ru, СМИ, анализ и расчёты InfraONE Research
89
Проекты «на столе»: какой потенциал у Дальнего Востока
Если сравнивать дальневосточный рынок проектов с общероссийским (применяя
более «мягкие» критерии к локальному рынку по отношению к общестрановым),
то объём первого составляет примерно две трети. В России относительно
проработано 230–275 проектов, а на Дальнем Востоке их — 152–160, и было бы
гораздо меньше, если сделать более строгий отсев, как при расчёте показателя
для страны в целом. В прошлом году рынки, напротив, были сопоставимы:
162–200 проектов по России против 154 дальневосточных.
Резкий рывок страны вперёд связан с включением в законы о концессиях и ГЧП
IT-систем. Теперь такие соглашения можно заключать на создание программ для
ЭВМ, баз данных, информационных систем и сайтов, либо систем, включающих
все или некоторые из перечисленных элементов, а также центров обработки
данных. Отраслевое сообщество давно ждало этих изменений,
Рисунок 53. Дальневосточные и российские
проекты, которые обсуждаются потому рынок стал доступен для многих обсуждавшихся ранее
и готовятся к запуску инициатив. Дальневосточных IT-проектов концессий и ГЧП
230 –275 в четыре раза меньше общероссийских даже учитывая, что
критерии отбора для них были мягче.
152 –160
Таблица 17. Проекты, которые обсуждаются и готовятся к запуску в России и на Дальнем Востоке
«Концессионные и ГЧП-проекты на столе» — это те проекты, которые активно готовятся и обсуждаются, продвинувшись дальше
предварительных презентационных материалов. При анализе мы учитываем прежде всего классические концессии по 115-ФЗ,
поскольку пока концессия остается наиболее проработанной и «банкуемой» моделью.
В анализе не учитываются малые муниципальные проекты и «псевдоконцессии» со сроком соглашения до 5 лет, а также проекты,
требующие чрезмерного бюджетного субсидирования в силу своей плохой экономики и низкого платёжеспособного спроса на
предлагаемую ими инфраструктурную услугу. Кроме того, не учтены проекты, которые в данный момент реализуются в рамках 44-
ФЗ и претендуют на переформатирование в концессию.
«Прогноз на 2018–2019 годы» — сколько проектов из тех, что сейчас «на столе», по нашим оценкам, смогут запуститься в ближайшие
годы, а именно дойти до официального объявления конкурса или подачи заявки в рамках ЧКИ.
При формировании перечня проектов «на столе» для России в целом и составлении прогноза на запуск мы оценивали их с применением
более жёстких страновых критериев и параметров проектов. Составляя тот же перечень для Дальнего Востока, мы применяли более
мягкие местные критерии. Потому цифры для России с учётом ДФО и округа в отдельности сопоставимы, и это иллюстрирует более
высокую ёмкость дальневосточного рынка проектов по сравнению с общестрановым.
На первый взгляд, наши оценки рынка проектов довольно консервативны и диссонируют с количеством официально
зарегистрированных заявок. Однако мы сознательно приняли довольно жёсткие ограничения, чтобы оценить потенциал передового
сегмента рынка — качественных проектов, запуск которых в ближайшие годы может подтолкнуть весь сектор инфраструктурных
инвестиций.
90
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
Автодорожная инфраструктура
Железнодорожная инфраструктура
Энергетика и ТЭК
Социальная инфраструктура
IT-системы 40 12 10 3
* проекты, которые, на наш взгляд, могли бы запуститься, если бы местный рынок находился на более высокой стадии развития
** в анализ включены региональные системы фотовидеофиксации и федеральная система весогабаритного контроля (ВГК),
но не включены региональные аналоги «Платона» и региональные системы ВГК
*** Проекты, реализация которых в данный момент невозможна или затруднена на основе 115-ФЗ и которые поэтому прорабатываются по модели 224-ФЗ
Источник: анализ InfraONE Research, опросы участников рынка, данные компаний и государственных органов
91
В каких сферах ждать проектов?
Соотношение количества проектов транспортной и нетранспортной
инфраструктуры на Дальнем Востоке сопоставимо с общероссийским. В
социальной сфере, телематике и прочих менее капиталоёмких направлениях
обсуждается больше проектов, чем в автомобильных и железных дорогах,
водном и воздушном транспорте.
Реальный интерес инвесторов на Дальнем Востоке имеется к малому числу
проектов. Хорошие шансы на появление «пилотов» в квалифицированном
сегменте рынка есть у морских портов, железных и автомобильных дорог,
мостов. Несколько проектов могут запустить в социальной сфере и IT. В
остальных случаях вероятность, что интерес инвесторов превратится в реальные
проекты, меньше.
Федеральный округ пока только на пути к формированию рынка инвестиций в
инфраструктуру — в основных сферах начинают появляться местные бенчмарки,
и мы ждём, что в следующие год-два они появятся в большинстве отраслей, где
уже накопилась практика.
На наш взгляд, привлекать инвесторов на Дальний Восток и дальше будут
инвестиции в добычу и транзит, а производства будут медленнее обрастать
сопутствующей инфраструктурой. Отчасти это связано с тем, что их меньше как
таковых.
Число социальных и прочих нетранспортных проектов в интересном инвесторам
сегменте от 3–4 млрд руб., вероятно, ограничится парой примеров — укрупнять
концессии и формировать пулы объектов местные игроки вряд ли научатся
в ближайшие год-два.
92
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
Таблица 18. Крупнейшие транзитные морские порты Дальнего Востока и планы наращивания мощностей
Пропускная способность,
Грузооборот млн тонн/год
Доля Планы по расширению Стоимость,
Порты 2017, Срок Инвестор
загруженности мощностей млрд руб.
млн тонн в т. ч. сухие
Всего
грузы
- создание ж/д
4,7
инфраструктуры
- строительство терминала
для нефтехимических
55 н/д ВНХК (Роснефть)
грузов мощностью 3,5 млн
тонн
Находка 24,2 26,6 17,9 91%
- строительство угольного
в 2017
терминала «Север»* «Открытый порт
46,7 году (сроки
мощностью около 20 млн Находка» («Сумма»)
нарушены)
тонн
- расширение за счёт
строительства порта
Владивосток 16,9 22,7 6,9 74% Вера (включая угольный - - -
терминал), см. ниже в
таблице
- модернизация порта
до 2020
Посьет 7,7 6,2 3,5 134% в угольный терминал н/д «Мечел-Транс»
года
мощностью до 12 млн тонн
- строительство угольного
Суходол - 12** - - порта с угольным более 30 в 2020 году «СДС-Уголь»
терминалом
** проектная мощность, возможно увеличение мощностей до 20 млн тонн при благоприятной рыночной конъюнктуре
Источник: данные Ассоциации морских торговых портов, Росморпорта, СМИ, анализ и расчёты InfraONE Research
93
Если амбициозные планы угольных компаний реализуются даже наполовину
и поставки вырастут хотя бы до 140–150 млн тонн, пропускной способности
железных дорог, обещанной в майском указе, хватит только на перевозку угля.
Дефицит мощности составит порядка 40 млн тонн на остальные грузы уже
в 2020 году, но их поставки, вероятно, тоже будут расти — потому нехватка
инфраструктуры может быть ещё значительней (см. рисунок 54 — сценарий 2).
Помимо увеличения пропускной способности железных дорог более чем вдвое,
чтобы продать столько сырья, потребуется наращивать мощности на участках
последней мили и портовые мощности. Если их будут увеличивать по плану, то
и в 2020-м, и в 2024-м пропускной способности портов будет хватать впритык.
За этот период на Дальнем Востоке планируют как минимум ввести новый порт
Суходол, а также модернизировать и построить новые терминалы в портах
Ванино и Зарубино. За счёт строительства инфраструктуры переваливать
дополнительно удастся порядка 77,6 млн тонн в год к 2024 году (или 52% от
текущей мощности).
В третьем сценарии нехватка инфраструктуры на Дальнем Востоке гораздо
драматичнее на всех этапах — в 2020 году при аппетитах угольщиков в 195 млн
тонн не хватать будет 58 млн тонн пропускной способности у железных дорог и
8 млн тонн у портов. А к 2024-му дефицит на колее увеличится в полтора раза —
до 87 млн тонн, а для портов – до 47 млн тонн.
Рисунок 54. Сколько инфраструктуры будет не хватать при росте погрузки на железных дорогах
и в портах Дальнего Востока, млн тонн
47
250
87
36
200
8
150 58
28 43
20 20 20
100
50
0
2017 2020 2024 2017 2020 2024 2017 2020 2024
Источник: данные портов Дальнего Востока, ДВЖД и РЖД, Минэнерго, производственных компаний горнодобывающего,
энергетического секторов, правительства, СМИ, расчёты и прогноз InfraONE Research
94
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
С удвоенной энергией
Энергетическую инфраструктуру для Баимского проекта уже строят. В
октябре 2017 года энергетики возвели первую опору ЛЭП на 110 кВ, длина
которой составит 235 км и которая пройдёт от Билибино к золотоносному
месторождению Кекура (его разработкой занимается компания Highland
Gold Mining), а затем к Песчанке. К ноябрю 2018-го эти работы рассчитывают
закончить, и тогда оба месторождения получат доступ к дешёвой
электроэнергии. Эта же линия — часть проекта энергомоста между Чукотским
автономным округом и Магаданской областью. Другая его часть — ЛЭП 220
кВ Омсукчан — ПП — Песчанка длиной 740 км — соединит месторождение
с энергосистемой Магаданской области. Для последней это возможность
избавиться от излишка электроэнергии в регионе. Стоимость проекта
энергомоста ранее оценивалась примерно в 24,6 млрд руб.
Что касается транспортной инфраструктуры, то сейчас проехать до Песчанки
можно по зимнику от Билибино, такая же дорога соединяет Билибино и Певек.
Но для вывоза полезных ископаемых нужна более долговечная трасса. Местные
власти оценивают её строительство в 41,5 млрд руб., причём первую часть
дороги – от Песчанки до села Илирней (250 км) – в 20 млрд руб. Построить всю
трассу длиной 523 км хотели бы к запуску месторождения, то есть к 2022 году.
95
Рисунок 55. Необходимая транспортная и энергетическая Нет и ещё одного условия — круглогодичной
инфраструктура для Баимского проекта навигации до Певека: порт замерзающий и доступен
лишь с июля по октябрь, поскольку ледокольную
проводку до него не ведут. Ситуация может
измениться, если власти будут развивать Северный
ЛЭП 110 кВ
Билибино – Кекура – Песчанка морской путь так, как это прописано в майском указе
235 км (с повышением грузопотока до 80 млн тонн к 2025
Певек году по отношению к 10,7 млн тонн в 2017-м), —
Дорога
Певек – Билибино порт Певек является одним из промежуточных его
350 км
звеньев.
Билибино Чукотский
автономный округ Устранение всех инфраструктурных ограничений,
Кекура
вероятно, растянется на несколько лет. Быстрее
Песчанка
всего инвестор может получить право на налоговые
ЛЭП 220 кВ
Песчанка-Омсукчан льготы. Но они будут, если проект по разработке
Якутия 740 км
месторождения включат либо в уже действующую
Магаданская
область
на Чукотке ТОР «Беринговский» либо в новую ТОР
«Баимская», которую могут создать до конца года.
Омсукчан
В этом случае проектная компания освободится
от уплаты налога на прибыль в течение пяти лет, а
Источник: данные Kaz Minerals, Минвостокразвития,
властей Чукотского автономного округа
следующие пять будет платить его по пониженной
ставке 12% (подробнее см. «ТОРы и СПВ — пришёл
ли рост на смену расширению?»).
Проект развития месторождения «Баимская» — хорошая иллюстрация того,
как крупный инвестпроект может стимулировать развитие инфраструктуры
в отдалённом регионе со сложным климатом. Мы полагаем, что развитие
инфраструктуры северных регионов округа будет идти именно по такой схеме в
следующие три-четыре года. Причём крупные проекты, вероятно, стимулируют
активность местных игроков.
96
III. ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ РЫНОК ПРОЕКТОВ
1%
2,3% 0,4%
3,2%
5,9%
9,1%
Якутия
43,2%
Хабаровский край
20,6
Амурская область
Приморский край
млрд кубометров Камчатский край
10%
древесины* Сахалинская область
Магаданская область
Еврейская автономная область
Чукотский автономный округ
24,9%
97
«Золотая» энергетика и «алмазные» дороги
Самую крупную инфраструктурную поддержку от государства получил проект строительства горно-
обогатительного комбината на базе Наталкинского золоторудного месторождения в Магаданской
области (держатель лицензии — «Полюс Магадан», ранее известный как «Рудник имени Матросова»,
100%-ная дочка «Полюс Золото»). Объём государственной поддержки составил почти 9,9 млрд руб.
Инвестор вложил в проект более 73,7 млрд руб.
Первая очередь ГОКа — золотоизвлекательная фабрика — была запущена в сентябре 2017 года.
На проектную мощность она должна выйти во втором полугодии нынешнего года: фабрика будет
перерабатывать 10,1 млн тонн руды ежегодно и добывать 13,3 тонны золота.
На федеральные средства сейчас строят необходимую для запуска второй очереди ГОКа
энергетическую инфраструктуру — линию электропередачи 220 кВ «Усть-Омчуг — Омчак Новая»
общей протяжённостью 120 км с распределительным пунктом и подстанцией. Всё это планируют
запустить в середине 2019 года.
Предполагается, что построенные линии электропередачи будут использовать и для разработки
соседних золоторудных месторождений Павлик (разрабатывает АО «Павлик») и Родионовское
(«Арлан»).
А в Якутии компания «Алроса» самостоятельно строит подъездную 150-километровую
автомобильную дорогу от алмазного месторождения Верхне-Мунское, которое запускают в сентябре,
до горно-обогатительного комбината около города Удачный. Государство выплатит компании
компенсацию в размере 8,5 млрд руб. в течение 2018–2020 годов в виде федеральных субсидий.
Банковскую гарантию под её обеспечение предоставил ВТБ. В создание самого алмазодобывающего
предприятия «Алроса» вложила почти 63 млрд руб.
Строительство
Линия электропередачи 220 кВ
горнодобывающего и
Магаданская «Усть-Омчуг — Омчак Новая» (120
перерабатывающего «Полюс Магадан» 73,74 8,798
область км) с распределительным пунктом и
предприятия на базе
подстанцией «Омчак Новая»
Наталкинского месторождения
98
E XC LU S I V ELY FO R T H E E A S T ER N EC O N O MI C FO R U M (EEF-2018)
INFR ASTRUCTURE
AND MARKETS
FAR E AST
E X EC U T I V E S U M M A RY
REMARK
The review has been prepared by the analytical subdivision of InfraONE and
is intended to familiarize market participants and other persons concerned
with the most pressing issues of the infrastructure investments.
Unless otherwise stated, all opinions, judgements and forecasts herein
represent solely the opinion of InfraONE Research analysts and should not be
regarded as position of the investment company InfraONE operating units.
This review cannot be regarded as complete analysis of any given industry
sector, project or financial instrument and is relevant as of the publication
date.
The authors will not be liable for the accuracy and timeliness of the data,
judgements and forecasts. The review should not serve as the basis for
taking any investment decisions, is not an advertisement or an offer, and is
published for information purposes only.
SUMMARY
The economy of the Far East is better developed than that of the North Caucasus, but the Far Eastern
Federal District lags behind the remaining federal districts of the Russian Federation, both in terms of GRP
and the volume of investment in fixed assets, as well as infrastructure expenditures. The picture is unlikely
to change significantly in the next year or two, but in the longer term, if large industrial investment
projects are successfully launched, the region has a good chance to break out from second-to-last place. In
the Far Eastern Federal District there are enough resources for the development of mining and local large-
scale industries, and nearby there is a large sales market in the countries of the Asia-Pacific region.
2 tn), and these are very small investments. In the following 120
Most of all, the Far East lags behind the all-Russia indicators 200
Source: The data of the Federal Treasury, the Federal State Statistics Service,
In terms of the development of social infrastructure, the calculations and analytical data of InfraONE Research
the district's indicators are, on the contrary, higher than
the average in Russia, but in sparsely populated regions
102
EXECUTIVE SUMMARY
The Sakhalin region is the leader in terms of inward foreign direct investments
in the Far East. In the past nine years from 2009 to 2017 foreign investors
contributed USD 57.6 bn or 89% of all foreign investment in the region.
However, 98% of FDI inward stock were made in oil and gas projects.
The region's budget also invests in infrastructure more than anyone in the Far
East: in 2017, the Sakhalin Region invested RUB 26.8 bn. Its closest competitor,
Yakutia, invested 40% less: RUB 15.6 bn. Investments of Khabarovsk and
Primorsky territories accounted for RUB 13.8 bn and RUB 10.7 bn, respectively.
The remaining regions contributed only 21% of the district's expenditures on
infrastructure. This gap will probably remain for the next three to four years.
thirds of the current all-Russia market. If we apply * Projects with a potential to be launched in case the local market
was at a farther stage of development according to our estimate
softer criteria to local projects, their number at
the stage of discussion is 152 to 160 initiatives Source: InfraONE Research analysis, market participants poll,
data provided by companies and public authorities
vs. 230 to 275 in Russia as a whole. At the same
time, the country's index rose sharply due to the
flow of initiatives in the IT market. Sector players have been waiting for the
incorporation of IT facilities in lists of industries contained in the laws on
concessions and PPP for a long time and have accumulated projects.
In the Far East, traditionally more projects are discussed in the social sphere
and other areas that do not require large capital expenditures and budget
participation (telematics, IT and telecommunications). However, we don't expect
more than one or two "pilots" in the qualified market segment (from RUB 3 bn
to RUB 7 bn of investments in the project) in these industries to be launched
in the Far Eastern Federal District in the next year or two. The market majors'
interest in the region is likely to shift towards port and rail infrastructure, where
four to five major investment projects will probably be launched in the same
period.
103
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
The Russian Far East occupies over one-third of Russia's territory, though only 4.2%
of the country's population live there. The infrastructure of this federal district
is underdeveloped compared to the European part of the country. However, this
territory has huge potential: the Far East has impressive natural resource reserves,
good transit potential, and neighbors ready to buy.
Do the Far Eastern regions sell much abroad? What countries are interested in
buying their commodities and services? What factors impede exports, and what do
infrastructural limitations have to do with it?
Oil and NGL, million t 29,657.2 1.1 1.99% 546.8 27.9 5.1%
* Harvested within the total allowable catches (TACs) established by the order of the Russian Ministry of Agriculture and the total
recommended catches (established by the Fishery Forecasting Board under the Russian Federal Agency for Fishery). In 2017, the above quotas
were used at 99%. Since the quotas were used at almost 100%, we left this field empty
Sources: The data of companies, the Ministry of Finance, the Ministry of Natural Resources and Environment, the Ministry of Energy, regional authorities, the Federal Agency for
Fishery, the World Commission of Dams, the analysis and calculation data of InfraONE Research
104
EXECUTIVE SUMMARY
Figure 1. Production of the Far East as compared to foreign countries* and Russia (including Far Eastern Federal District), 2017
Level of
Reserves, Production,
development
million t million t
as of 2017
Far Eastern
1,100 2.5% 27.9
Federal District
Russia 29,660 1.8% 546.8
Level of
Reserves, development Production,
bn cub. m as of 2017 bn cub. m
Far Eastern
5,500 0.6% 32.5
Federal District
Russia 72,900 0.9% 691
Level of
Reserves, development Production,
million t as of 2017 million t
Far Eastern
29,500 0.1% 36.6
Federal District
Russia 274,550 0.1% 408.9
* Foreign country data is taken from the Statistical Review of World Energy by BP
** Territories with big reserves of more expensive coal (anthracite and subbituminous coal)
Source: The data of the Ministry of Natural Resources and Environment, the Ministry of Energy, BP Global (Statistical Review of World Energy), and analysis by InfraONE Research
105
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
more oil than the Far Eastern regions of Russia. Mexico, with its almost 30 times
smaller oil reserves, produces 25% more oil than the Russian Far East. The coal
situation is similar: although Turkey's reserves are almost three times smaller, it
produces almost 3 times as much as the Far East does.
We believe the potential for natural resource production and development of the
Far East is much higher than is currently being done. For example, on a 25–30-year
horizon, the level of oil field development may reach 4%–6% of the reserves per year
(i.e., grow by 2–2.5 times); of gas field development, 2.5%–4% of the reserves; and
coal field development, 0.5% of the reserves (i.e., 5 times higher than the current
level). However, to significantly increase the production of the above and other
resources, investments into the respective industries and associated infrastructure
are required.
Since the population size of the Far Eastern Federal District is small—only 6.165
million people (4.2% of the country's population)—the development of the territories
will be spurred by investments aimed at the establishment of production facilities
and channels for the distribution of local and transit products rather than by traffic
or citizens' demand (as in the central part of Russia).
Figure 2. The ratio of mining and manufacturing industries in the GDPs of certain countries as of 2016, as compared to
the Russian Far East, % of the GDPs (GRPs)
100%
80%
60%
9%
40%
6%
5% 18%
20% 17% 11% 40% 43%
28% 34% 21%
23%
11% 13% 2% 4%
0%
Russia* (including
Far Eastern
Far Eastern Federal India Kazakhstan Turkmenistan Azerbaijan Oman Uzbekistan
Federal District*
District)
1283 2264
56.05 133.7 36.18 37.87 66.82 67.07
Source: The data of authorities, statistical agencies, UN, the analysis and calculation data of InfraONE Research
106
EXECUTIVE SUMMARY
In our opinion, the investment attractiveness of the Figure 3. The Far Eastern regions' volume of trade,
Russian Far East results to a large extent from the USD bn
high demand of its Asian neighbors. The development 50
28.2 28.7
The share of Russian imports in the consumption of 10 20.6 22.2
18.6
the largest Asian consumers does not exceed 2%–3%.
For example, 4% of Japan's imports comes from Saudi
0
Arabia (primarily, oil is imported), and Russia accounts 2013 2014 2015 2016 2017
for only 2.1%, with fuel as the dominant item. South Export Import
Korea shows a similar situation. Increasing the
Source: Data of the Federal Tax Service
production of those resources, especially in the Far
East, guarantees good demand, because in such case
logistics will be significantly easier for consumers.
12 11.5
10
4
4
2.6
2 1.4
1
0.6 0.3 0.5
0.2 0.1
0
Mineral fuels, oils Precious metals, Fish and Aircraft, Wood and Ores, slag and Ships, boats Iron, steel Aluminium and Other
and products of pearls, precious crustaceans, spacecraft, and articles of wood ash and floating articles thereof articles thereof
their distillation or semi-precious molluscs and parts thereof structures
stones other aquatic
invertebrates
7
6.1
6
5.1
5 4.8
3 2.7
2.4
1 0.7
107
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
Table 2. The TOP-3 countries importing from the Far East, USD bn
China, Russia,
Seafood 4.33 0.86* 1.19* Vietnam
8.06 1.44 1.08 Russia, USA, Canada 11.73 1.11 0.26 USA, Chile, China
Iron and China, Japan, Japan, South Korea, South Korea, China,
16.55 0.53 0.17 21.49 0.1 - 7.36 0.27 -
steel Taiwan (China) Indonesia Taiwan (China)
* Volume data has deviations since country information is taken from the database of the International Trade Center (ITC), and data on the Far East is taken
from the Federal Customs Service sources for the Far East based on international methodology
Source: Data of the Federal Customs Service and the International Trade Center (ITC), the calculations and analytical data of InfraONE Research
108
EXECUTIVE SUMMARY
Figure 5. The infrastructure development index broken down by the Federal Districts
10
9
Moscow
7.78 Khanty-Mansi Chukotka
8 Saint Petersburg
Autonomous Area
7.11 Irkutsk Autonomous
7 Krasnodar Tatarstan 6.82 Region Area
Stavropol
Territory Territory 6.07 6.16 6.14
6 5.97 5.92 5.69 5.52 6.04
5.72 5.53 5.7
5.34
5 5.5 5.48 5 5.4 5.47
Kostroma Pskov 4.98 Kirov Kurgan 4.82
4 Region Kalmykia 4.65
Region 4.35 Region Region Yakutia
Tuva
Dagestan
3
2
1
0
Central Northwestern Southern North-Caucasian Volga Urals Siberian Far Eastern
Source: The data of the Federal State Statistics Service, the calculations and analytical data of InfraONE Research
109
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
Figure 7. The Far Eastern Federal District: the Infrastructure Development Index and Infrastructure Needs
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
10 10 10
9 9 9
8 8 8
7 7 7
6 6 6
5 5 5
4 4 4
3 3 3
2 2 2
1 1 1
0 0 0
The Federal State Statistics Service will publish GRP data for 2017 in February 2019; the estimate is based on the trends of 2015–2016
Source: The data of the Federal State Statistics Service, the Federal Treasury, the calculations and analytical data of InfraONE Research
110
EXECUTIVE SUMMARY
Transport
Energy
Types of infrastructure developed
Social
below Russian average level
Utilities
Telecommunications
Kamchatka Territory
6.14 Population, thousand people, 2017 315.1
6.03
6.01
4.82
Sakhalin Region
Population, thousand people, 2017 488.8
5.92
5.52 Khabarovsk Territory
5.83
Amur Region Population, thousand people, 2017 1330.8
Primorye Territory
Jewish Autonomous Region Population, thousand people, 2017 1918.1
111
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
112
REGIONS OF THE FAR EAST
AND THEIR INFRASTRUCTURAL
NEEDS
Subindex values are not provided in the text for all cases, although the trends are represented in the radar charts.
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
114
EXECUTIVE SUMMARY
MAGADAN REGION
Despite its remoteness, Magadan Region is becoming the energy
center of the Northwest of Russia but has noticeable problems
with the development of its transport infrastructure.
We do not believe that the infrastructure situation will significantly change in the
next two or three years. In 2017, the region spent even less on its infrastructure
than Chukotka Autonomous Area: RUB 2.6 bn vs. RUB 3.1 bn, and its minimum need
for additional investments was twice as high. We do not expect state investments
to noticeably increase due to the same reasons as in the case of the Chukotka
Autonomous Area.
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
115
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
KAMCHATKA TERRITORY
Kamchatka Territory turns out to be the country's only region to have
all infrastructure development parameters above Russian average.
This can confuse and give the wrong idea that everything is fine, and
the region has practically no need of investments in the construction
of new facilities. However, closer analysis of subindexes shows that
the situation is completely different.
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
116
EXECUTIVE SUMMARY
SAKHALIN REGION
Many projects in Sakhalin Region are executed with the
involvement of private investments, and around a half of the
region's GRP is spent on mining. Nevertheless, this region too has
certain infrastructural problems.
We believe the Sakhalin Region has the best chance, among the Far Eastern regions,
to satisfy its infrastructural needs using budgetary funds. In particular, in 2019, the
minimum need of the region for additional investments will amount to only RUB
12.7 bn, and according to our estimates it will spend RUB 34.4 bn. The region has a
good chance of receiving support from the federal center due to the plans of priority
megaprojects.
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
117
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
KHABAROVSK TERRITORY
As one of the most highly populated regions of the Far East,
Khabarovsk Region faces a need for new investments in
addition to transport and energy investments. Large-scale
development of social infrastructure is needed as well.
The infrastructure of the region needs investments since the region's own resources
are insufficient for its development. In 2017, the region's infrastructural expenses
amounted to RUB 13.8 bn, and we expect its minimum need for additional
investments to exceed expenses by two times in 2019. In our opinion, Khabarovsk
Region has a good chance to raise additional support from the federal budget for
the purposes of projects executed within it (which is, by the way, actually being
done at the moment) and to launch transport and, for example, social projects with
the participation of large federal investors. We also expect the local market of
concession and PPP projects to grow in the next year or two.
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
118
EXECUTIVE SUMMARY
PRIMORYE TERRITORY
With the infrastructure development index in mind, Primorye
Territory needs several industries to develop to at least reach
the average country’s index level. The region accounts for the
Far East's largest population: 1.9 million people. That is why the
development of infrastructure is as pressing for the population as
for industrial users.
We expect the region's need for infrastructure to grow in the coming few years due
to the current internal demand (by the population and local investors) and its serving
as a "window" to APAC countries. So far, the region's budget is capable of satisfying
its infrastructural needs by less than a quarter. In our opinion, projects executed in
Primorye Territory have a good chance of being supported by the federal center and
attracting investors on their own. We expect that in the coming two or three years
complex and captive transport infrastructure (primarily port and railway) and social
(health care and tourism) projects will be launched here. This is because investments
into the latter ones in the region may exceed RUB 3–4 bn per project (at a minimum,
interesting to market majors).
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
119
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
AMUR REGION
Though the energy and social infrastructure indexes of the Amur
Region are high, the transport, utilities, and telecommunications
industries of the region require development.
The contribution of the region into the infrastructure is small: in 2017, it amounted
to only RUB 4.8 bn. However, in 2019, investment of at least RUB 15.6 bn more
will be required. Since the region's debt burden is one of the highest in the district
(over 75%), the budgetary financing situation is not likely to change significantly.
Nevertheless, large investment projects executed in the region are spurring the
development of transportation (in particular, aviation) and social infrastructure for
the nearest period of 5–7 years.
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
120
EXECUTIVE SUMMARY
According to our estimates, the region's minimum need for additional infrastructural
investments in 2019 will amount to RUB 4.8 bn. Nevertheless, so far, investments
from the regional budget are noticeably smaller; in 2017 only RUB 0.9 bn was
invested. Since the debt burden of the regional budget is the highest (totalling
106%), the Jewish Autonomous Region is not likely to manage to independently
satisfy its needs in the near future, and the region should not expect to receive funds
from the federal budget either. In the region, infrastructural projects will probably
be launched with the involvement of investors, including local players. This process,
by the way, has already begun. For example, the region has entered into an energy
service contract on servicing street lighting and the region's first concession for the
photo and video registration of road traffic violations.
Figure 15. The components of Jewish Autonomous Region's infrastructural development index
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
121
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
YAKUTIA
Russia's largest region, Yakutia, needs investments into practically
all infrastructural industries. The situation may improve with the
launch of new projects with the participation of the state and the
development of the mining industry. However, the region is not
likely to significantly close the gap even by 2025.
Large mining investment projects have been launched in the republic, and we
believe the bulk of infrastructural development to be focused around them. The
state's investments will probably be reactive and follow private investments in
mining and processing enterprises. The budget covers the infrastructural needs
of the region by less than one-third, and growth of investments in the region's
infrastructure should not be expected since its debt burden is borderline acceptable.
We do not expect a large number of projects in the social, public services and
amenities, and other spheres aimed at the population to be executed since the region
will not likely have sufficient traffic to attract investors. Such projects would sooner
be executed with the participation of local players and will probably not become
wide-scale.
Figure 16. The components of Yakutia Region's infrastructural development index
- Transport
Roads
Internet availability and highways - Energy
(for organizations) Railroads
10 - Social Assets
Mobile
Airports - Housing and public
communications
9 utilities
- Telecommunication
8
Landline
7 Electric power
communications
generation
6
5
High-speed Electric power
internet consumption
4
Water Sports
disposal infrastructure
Water Childcare
supply centers
Source: The data of the Federal State Statistics Service, ministries, the calculations and analytical data of InfraONE Research
122
EXECUTIVE SUMMARY
BUDGET
2.3%
1800 4.2%
4.5%
1600
5.1% 31.4%
1400
1200 5.5%
1000
800
7.1% RUB 2 tn
600
400 7.6%
200
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018f 2019f 2020f 2021f
32.5%
Southern Federal District North-Caucasian Federal District Siberian Federal District Urals Federal District
Far Eastern Federal District Central Federal District Volga Federal District Northwestern Federal District
Source: The data of the Federal Treasury, the calculations of InfraONE Research
123
INFRASTRUCTURE AND MARKETS. FAR EAST
Figure 18. Expenditures of the Far East regions on infrastructure, RUB bn.
160
5%
4.6% 4.8% Chukotka Autonomous Area
140
Jewish Autonomous Region
120 Magadan Region
100
Kamchatka Territory
Amur Region
80 2.7%
2.3%
Khabarovsk Territory
2.4% 2.1%
60 Primorye Territory
2%
Yakutia
40
Sakhalin Region
20
Regoins of Far Eastern
0 Federal District
2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018f* 2019f*
% GRP
* The forecast value for the GRP of the Far Eastern Federal District in accordance with the dynamics in 2015-2016
Source: The data of the Federal Treasury, the Federal State Statistics Service , the calculations and analytical data of InfraONE Research
According to our estimates, the minimum additional need of the Far East regions for
infrastructure investments in 2019 will exceed RUB 152 bn. This is 5.9% of Russia's
total national minimum requirement of RUB 2.6 tn (for the same period).
According to our estimates, the district's expenditures in 2019 on infrastructure in
light of the May decree will grow to almost RUB 100 bn, but in relative terms their
share in the spending of all Russian regions will rise only to 6.7%. That means that on
average for the federal district, regional budgets will be able to cover infrastructure
investment requirements by no more than 38%.
However, even the RUB 152 bn of the minimal additional requirements will be
sufficient only to eliminate the most acute infrastructure constraints. According to
our calculations, we need a lot more for the development of the region – at least
RUB 500-550 bn. According to optimistic estimates, these figures could be higher, but
the district is unlikely to be able to cope with this additional half a trillion in a year;
this will take at least two to three years, and the investments will have a positive
effect only if the money is managed well.
We do not expect that the regions of the Far East will be able to invest an amount
exceeding the forecast values in infrastructure. They can count on the money that
the federal authorities will allocate for the purpose of executing the May decrees,
but most likely the money will be used for financing megaprojects, and hence the
effect of these investments will not be uniform.
We believe the regional authorities can improve and balance the infrastructure
situation using extrabudgetary sources of funding. The chances that this money will
reach the infrastructure and help to smooth out the disbalances in its development
are much greater than hopes for the same effect from money of the federal budget.
124
EXECUTIVE SUMMARY
ABOUT INFRAONE
Investment company InfraONE («First Infrastructure Company») was established in 2011 by a team of
specialists with considerable investment project experience in various infrastructure sectors. InfraONE’s
core competence is direct investments in infrastructure. The company develops and manages projects
and deals, finances projects, in its own and third party interests and specializes in investment consulting,
analytical support and project promotion. InfraONE is first and foremost interested in project investments
through РРР, concession and project financing. InfraONE is an independent company and implements
projects in railway, highway, airport, port, other transport, energy, social, medical, telecommunications and
other infrastructure sectors.
InfraONE Research is a research group of the InfraONE investment company. The group independently
analyzes all significant investment plans, projects and events in various types of infrastructure, including
those projects where InfraONE acts as an organizer, investment agent, investment advisor to a public
or private party, as well as an investor. At the same time, the analytics provides only publicly available
information on these projects. All the public materials of InfraONE Research adhere to the principle of
independence of analytical judgments. Opinion of InfraONE Research may not be consistent with the
opinion of InfraONE. Public analytics of the company is released in order to inform the market about the
current issues of infrastructure investments, and is not an advertisement or an offer.
125
ГЛОССАРИЙ
126
ИНФРАСТРУКТУРА И РЫНКИ. ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
127
О КОМПАНИИ INFRAONE
В первую очередь, интерес для InfraONE представляют инвестиции в проекты через инструменты
ГЧП, концессий, проектного финансирования. Компания является независимым игроком и реализует
проекты в железнодорожной, автодорожной, аэропортовой, портовой, иной транспортной,
энергетической, социальной, медицинской, телекоммуникационной и других инфраструктурных
сферах.
Об InfraONE Research
128
ИНФРАСТРУКТУРА И РЫНКИ. ДАЛЬНИЙ ВОСТОК
АВТОРСКИЙ КОЛЛЕКТИВ
Александра Галактионова
Джиргала Дорджиева
Алексей Жундриков
Екатерина Якунина
research@infraone.ru
Благодарности
129
infraone.ru