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Julio Q2 :: Nro.

82 :: AÑO V :: 8
el escaparate de las empresas

RADAR EMPRESARIAL
primer semestre de 2010
00082

8 437006 873000
:: Nro. 82 ::

l servicio de información empresarial


para la toma de decisiones, publica en
esta edición su “Radar Empresarial”,
informe que analiza la evolución de la
creación y disolución de empresas,
operaciones corporativas y concursos de
acreedores presentados por las
empresas españolas, a nivel regional y
sectorial, con datos correspondientes al
primer semestre de 2010.

ste estudio, recopila datos sobre altas y bajas de empresas


registradas en el Registro Mercantil, sociedades inactivas en los
últimos 36 meses, fusiones, escisiones, ampliaciones y reducciones
de capital registradas y concursos de acreedores, sobre la base de
la totalidad de empresas que operan en España.

sta información se integra en un sofisticado sistema tecnológico


de procesamiento que se encarga de ordenar y filtrar los datos
obtenidos para compilarlos en las tablas y gráficos que conforman el
Radar. Finalmente, los expertos en economía del Gabinete de
Estudios Económicos de axesor se encargan de realizar un análisis
en profundidad para extraer y destacar los hitos más significativos
que la información revela.

spaña seguirá el ritmo de fusiones y adquisiciones en Europa en


el segundo semestre del año? En esta edición Luis de Guindos, ex
Secretario de Estado de Economía y Director del Centro IE/PwC de
Finanzas, ha transmitido sus previsiones sobre el mercado español
de fusiones y adquisiciones

n la economía global aparecen nuevos líderes: Brasil, India y


China. Euler Hermes, analiza estas tres economías emergentes
que, después de demostrar una extraordinaria resistencia a la crisis
global, inician un periodo de éxito económico que se prolongará, al
menos, durante los próximos cinco años.
umario
S E n portada
:: Nro. 82 ::

Radar empresarial primer semestre de 2010

E scenario económico
¿Podrá España seguir el ritmo de fusiones y adquisiciones en Europa en el
14 segundo semestre del año?

E xterior
Brasil, India y China: nuevos líderes de la economía global durante al menos
18 los próximos cinco años

¿Por qué invertir en Colombia?


21

E - comunica
La Madre de todas las batallas Luchando por el consumidor emergente en
24 los Países en Desarrollo
E n portada

Radar empresarial
primer semestre de 2010
Revista E
Axesor ha publicado su
“Radar Empresarial” en
referencia al primer
semestre de 2010. Se
trata de un informe que
analiza la evolución de la
creación y disolución de
empresas, operaciones
corporativas y concursos
de acreedores
presentados por las
empresas españolas, a
nivel regional y sectorial,
con datos
correspondientes a los
primeros meses del año.

Axesor ha publicado su
“Radar Empresarial” en
referencia al primer
semestre de 2010. Se
trata de un informe que
analiza la evolución de la
creación y disolución de
empresas, operaciones
corporativas y concursos
de acreedores
presentados por las
empresas españolas, a
nivel regional y sectorial,
con datos
correspondientes a los
primeros meses del año.

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 5
E n portada
Durante el primer semestre del año, se han creado 43.773
compañías, un 3,79% más que en el mismo periodo de 2009, este
dato rompe tendencia de caídas del 25% y el 30% de los primeros
semestres de los dos últimos años.

Sin embargo, el número de empresas que se han disuelto o


han cesado su actividad en los últimos 36 meses han aumentado
un 10,98%, con 59.989 compañías menos.

En total, el tejido empresarial activo en España hasta junio está


conformado por 1.450.940 empresas.

Operaciones Corporativas
En el primer semestre del año se ha registrado un máximo
histórico en el número de fusiones entre empresas con 819
operaciones, un 16,76% más que el mismo periodo de 2009.

Las escisiones crecen un 3,70% con respecto al mismo


semestre de 2009, con 196 en lo que va de año.

El importe del capital ampliado por las empresas españolas fue


de 20.100 millones de euros, un 7,41% menos que en el primer
semestre del año anterior, mientras que el de las reducciones
aumenta un 22,33%, alcanzando casi los 4.250 millones.

Concurso de acreedores
El número de sociedades concursadas en el primer semestre
se ha reducido un 14,31% respecto al mismo periodo de 2009,
rompiendo totalmente la tendencia de los primeros semestres de
2009 y 2008 en los que los concursos se disparaban un 217,77%
y un 100,22% respectivamente.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


6 :: Julio 2010
E n portada

Creación y disolución de empresas


En el primer semestre del año, el número de constituciones
empresariales ha aumentado un 3,79% con 43.773 altas,
continuando con la evolución creciente experimentada desde
comienzo del año. Este dato rompe la tendencia de pronunciada
caída del mismo periodo de 2009, en el que la creación de
empresas descendía un 30,85%, y de 2008 cuando se
experimentó un descenso del 25,07%. Esto pone de manifiesto
que la tasa de creación de empresas tiende a estabilizarse,
aunque las nuevas empresas registradas en lo que va de año
suponen el 45% de las que lo hicieron en el mismo periodo de
2007.

En cuanto a las bajas empresariales, entre las que axesor


contempla tanto las bajas oficiales como las empresas sin
actividad en los últimos 36 meses, este primer semestre ha
supuesto un incremento del 10,89% respecto al mismo periodo
de 2009, con 59.989 empresas menos. El 97% han
correspondido a pymes, con 59.943 disoluciones entre bajas y
ceses de actividad.

En total, en el primer semestre del año, el tejido empresarial


español está conformado por 1.450.940 empresas.

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 7
E n portada

Demografía por comunidades


autónomas
Por regiones, en el primer semestre, la comunidad en las que
más empresas se han creado ha sido la Comunidad de Madrid,
con 9.169 empresas nuevas, un 12,50% más que el pasado año.
Ha sido la segunda comunidad en la que más han aumentado las
altas empresariales, sólo por detrás de Cantabria que lo ha hecho
en un 15,43%. Cataluña ocupa el segundo lugar por número de
constituciones, con 7.723 empresas nuevas, aunque esta cifra
supone un descenso del 4,7% respecto al año anterior, lo que la
sitúa como la tercera comunidad que más ha visto reducidas sus
altas empresariales. Andalucía también es la tercera comunidad
pero por número de altas, con 6.996 nuevas empresas, dato que
prácticamente no ha variado respecto a las registradas durante el
primer semestre de 2009. Las que han presentado mayores
retrocesos en cuanto a creación de empresas han sido la región
de Murcia, con un descenso del 6,11% y Baleares, con un 5,68%
menos.

Cataluña lidera en número de disoluciones de empresas, con


11.663 bajas, un 14,23% más que en el mismo periodo de 2009.
Le sigue la Comunidad de Madrid con 11.344 empresas menos
(10,63%) y Andalucía con 9.855 (6,19%). En el caso más extremo
se sitúan tres comunidades con incrementos de más del 20% en
sus bajas empresariales: Extremadura que casi alcanza el 30%,
Baleares el 22,63% y Aragón con un incremento del 20,03%.

Demografía por sectores de actividad


Los sectores en los que la creación de empresas ha sido
sustancialmente superior al primer semestre de 2009 han sido el
sector energético, con un incremento del 36% al crearse 1.054
nuevas empresas, educación con 853 empresas, un 31,43% más
y hostelería cuyas 3.618 empresas suponen un incremento del
20,52% en su tejido empresarial. En el extremo opuesto se
encuentran las industrias extractivas, con una reducción del
27,17%, construcción, con un descenso del 10,69%, y
actividades sanitarias y de servicios sociales, con un 10,17%
menos.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


8 :: Julio 2010
E n portada
En cuanto a las disoluciones, han aumentado en todos los
sectores excepto en educación y otras actividades
empresariales, con descensos del 8,04% y 2,58%
respectivamente. En el caso opuesto se encuentran el sector
energético, cuyas 641 disoluciones representan un incremento
de más del 50% respecto al año anterior. Le siguen las industrias
extractivas, con 156 empresas menos, un 26,65% más que en el
primer semestre de 2009 y actividades inmobiliarias con 8.057
compañías menos (+18,95%). El sector relativo a actividades de
construcción es el que más disoluciones ha experimentado en
términos absolutos con la destrucción de 12.813 empresas, lo
que supone un incremento del 15,76% comparativamente con el
primer semestre de 2009.

Operaciones corporativas
Fusiones
Durante el primer semestre se han registrado 819 fusiones, un
16,67% más que en el mismo periodo de 2009. En cuanto al tipo
de fusión, predominan las absorciones con 812 operaciones
registradas, un 16% más que el pasado año.

El 54% de las fusiones han tenido lugar entre empresas


catalanas y madrileñas con 235 y 209 operaciones
respectivamente. Sin embargo, las fusiones en Cataluña han
experimentado un crecimiento del 35,06% mientras que las
acontecidas en la Comunidad de Madrid sólo suponen un
aumento del 7,73%. A mucha distancia se sitúa Andalucía con 57
operaciones, que baja su cifra respecto al primer semestre de
2009 en más de un 10%, y Euskadi que, con 55 fusiones, ha
experimentado casi un 31% más. Además de en Andalucía, este
tipo de operaciones han caído en la Comunidad Valenciana (-
13,56%), Cantabria (-20%) y La Rioja (-83,33%).

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 9
E n portada
Las fusiones han experimentado crecimiento en prácticamente
todos los sectores, aunque el aumento más espectacular
corresponde al correspondiente a las empresas dedicadas a
actividades administrativas y servicios auxiliares con un 158,33%
más, seguidas por las dedicadas al transporte (81,25%) y al
sector energético (66,67%). En términos absolutos, son los
sectores relacionados con el comercio, la construcción y las
actividades inmobiliarias los que más fusiones han
experimentado, con 135, 126 y 103 operaciones
respectivamente, lo que se explica al ser éstos los que aglutinan
un mayor número de empresas en España.

Escisiones

En total, se registraron 196 escisiones en el primer semestre,


un 3,70% más que en el mismo periodo de 2009. De todas ellas, el
86% fueron protagonizadas por pymes, aunque el incremento
mayor en número de escisiones lo experimentaron las grandes
empresas con un 68,75% más.

Por regiones, Galicia destaca por el gran incremento del


número de escisiones entre sus empresas, un 160% más, con 13
operaciones presentadas. En términos absolutos, lideran el
ranking las empresas de la Comunidad de Madrid que ejecutaron
49 procesos de este tipo, seguidas por las del País Vasco con 33
escisiones y Cataluña con 31.

Por sectores, en términos absolutos, el sector de empresas


relacionadas con actividades comerciales, construcción y
actividades profesionales son en los que más empresas han sido
escindidas con 53, 41 y 22 operaciones de este tipo
respectivamente. Cabe destacar el incremento de las escisiones
en los comercios, un 96,3% más, respecto a las registradas en el
primer semestre de 2009, mientras que en construcción y
actividades profesionales se reducen en un 8,89% y 4,35%
respectivamente.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


10 :: Julio 2010
E n portada

“ Por regiones, Galicia


destaca por el gran
incremento del número de
escisiones entre sus
empresas, un 160% más,
con 13 operaciones
presentadas. En términos
absolutos, lideran el ranking
las empresas de la
Comunidad de Madrid que
ejecutaron 49 procesos de
este tipo, seguidas por las
del País Vasco con 33
escisiones y Cataluña con
31.”

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 11
E n portada
Ampliaciones y reducciones de capital

En los seis primeros meses del año, los importes suscritos en


ampliaciones de capital han descendido un 7,41%, con un total de
20.100 millones de euros. Contrariamente, los importes corres-
pondientes a las reducciones de capital han aumentado un
22,33%, llegando a los 4.250 millones. Sin embargo, tanto el
número de operaciones de ampliación como de reducción de
capital han descendido ligeramente, un 4,23% en el caso de las
primeras y un 1,14% en las segundas.

Por regiones, la comunidad cuyas empresas experimentan un


mayor incremento en los importes suscritos en ampliaciones de
capital es La Rioja, con un incremento del 103,14% alcanzando
casi los 100 millones de euros. Por capital suscrito, son las
empresas de la Comunidad de Madrid con 6.600 millones de
euros, y las empresas catalanas con 5.415 millones ampliados,
las que lideran el ranking. Les sigue de lejos Andalucía cuyas
empresas han ampliado capitales por valor de 1.650 millones de
euros y País Vasco, con más de 1.350 millones suscritos.

En cuanto a los importes reducidos, cuatro comunidades


incrementan su cifra respecto al primer semestre del año pasado
en más de un 10%: La Rioja (50%), Canarias (38,4%), Castilla La
Mancha (19,28%) y Baleares (10,75%). En valores absolutos,
lidera el ranking Cataluña con reducciones por valor de 704
millones de euros, manteniendo prácticamente la cifra del año
anterior. Le siguen la Comunidad de Madrid, cuyos casi 660
millones reducidos representan un leve incremento del 4,60% y
Andalucía, que con reducciones por valor de 352 millones, baja
esta cifra en más un 17%, respecto a datos del primer semestre
de 2009.

Los sectores en los que más se han incrementado los importes


de las ampliaciones de capital han sido actividades financieras y
de seguros, 732 millones de euros (-23,15%), actividades inmobi-
liarias, 345 millones (+1,66%) y construcción, cuyos 324 millones
ampliados suponen una reducción de estos importes del 16,65%
respecto al año anterior.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


12 :: Julio 2010
E n portada
En el caso de los importes reducidos, es la industria manufac-
turera la que lidera el ranking en términos absolutos con 160,25
millones de euros menos, lo que supone un significativo aumento
respecto al mismo periodo del año anterior (95,88%). Le siguen
actividades financieras y de seguros con 135 millones, cifra que
también se dispara respecto a la del primer semestre de 2009, un
+162,79%, y las empresas pertenecientes al sector de la cons-
trucción que, si bien reducen capitales por valor de casi 90 millo-
nes de euros, esta cifra apenas representa incremento sobre el
año pasado (+2,79%).

Procedimientos concursales

El número de sociedades concursadas en el primer semestre


del año asciende a 2.437, cifra que representa una caída del
14,31% respecto al número de sociedades que solicitaron el
concurso de acreedores en el mismo periodo de 2009.

Cuatro comunidades autónomas aglutinan el 62% de los


concursos presentados. Son Cataluña, con 568 procedimientos,
que representan un descenso del 19,89% respecto a los presen-
tados en el primer semestre de 2009; la Comunidad Valenciana,
con 394 concursos, un 14,16% menos; la Comunidad de Madrid
con 339 (-11,26%); y Andalucía con 222, un 13,62% menos. Las
únicas comunidades en las que se incrementa el número de
concursos son Canarias, un 25% más con 80 procedimientos,
Galicia, cuyos 147 concursos representan un incremento del
24,58%, y Castilla La Mancha, con un aumento más moderado
(4,41%).

Construcción sigue siendo el sector en el que más empresas


han presentado concursos de acreedores, con 808 procedimien-
tos, aunque esta cifra representa un descenso del 18,38% res-
pecto al primer semestre del pasado año. Les siguen, aunque
casi con la mitad de concursos (433), las empresas dedicadas al
comercio (-20,70%) y muy de cerca la industria manufacturera
con 422 sociedades concursadas, un 32,15% menos que el año
pasado.

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 13
E scenario económico

¿Podrá España seguir el ritmo


de fusiones y adquisiciones
en Europa en el
segundo semestre del año?
Revista E

Mientras el mayor
factor del que depende
es la situación macro
económica, en
particular tras la crisis
Luis de Guindos, ex
de deuda soberana que Secretario de Estado de
comenzó en Grecia, las Economía y Director del
empresas españolas Centro IE/PwC de Finan-
zas, prevé sobre el merca-
recobrado su apetito do español de fusiones y
por el riesgo adquisiciones: "Tras un
periodo de fuerte expan-
sión, el sector bancario
español afronta varios
retos en forme de menor
EBITDA Multiple Analysis - Average actividad, estrechamiento
18 de "spreads", aumento de
Spain
Portugal
las tasas de morosidad y
16
riesgos de deuda sobera-
14
na. Para asegurar y promo-
ver su potencial de creci-
EBITDA Multiple - Average

12

miento, la economía espa-


10
ñola requiere de un plan
8 económico coherente e
6
integrado que muestre
ajustes presupuestarios,
4
reformas estructurales que
2 incluyan la reforma del
0
mercado de trabajo y la
2005 2006 2007 2008 2009 2010 YTD
restructuración del sector
Fuente: MERGERMARKET bancario".

14 :: Julio 2010
E scenario económico
Durante la primera
mitad del año, España ha
demostrado estar activa en
el ámbito de las fusiones y
adquisiciones, a pesar de
una economía débil. El
número de transacciones
se incrementó significati-
vamente en comparación
con el débil final de 2009,
aunque los volúmenes
todavía han de volver a los
niveles record alcanzados
con anterioridad a la crisis
crediticia. Aun así, ha
habido suficientes transac- Fuente: MERGERMARKET
ciones innovadoras, es-
tructuras agresivas de
financiación y transaccio-
Spain EBITDA M ultiple Analysis
nes en el exterior que su- In dus trials & C he micals
Sector B reakdow n

gieren que la atmósfera 35


C on sum er
T MT
favorece una vez más las 30
Ene rgy, M inin g & U tilities
Pha rma , Me dic al & Bio tec h
operaciones corporativas. Bus ine ss Serv ice s
C on stru ctio n
L eis ure
25
T rans port
Una de las más destaca-
EBITDA Multiple - Average

das en el primer semestre 20

ha sido la reciente adquisi-


15
ción de la estadounidense
Talecris por la española 10

Grifols. Grifols ha ofrecido


un total de 2.7 billones de 5

euros (en efectivo y accio-


nes) para comprar, me- 0
20 05 200 6 2007 2 008 200 9 201 0 YTD

diante acuerdo, a su
Fuente: MERGERMARKET
competidora en el sector
de plasma sanguíneo.
Mientras, la anhelada D eal s ize s plit b y volum e - Ibe ria
fusión de British Airways e 90

Iberia valora a la española 80


3
3

en 2.2 billones de euros. 1


3
1
2
4

70 6 6 4
4 3
18
2 5
60 4
17 >€5 00m
17
8
Number of deals

€251m -€500m
10
50 12 €101m -€250m
€15m -€100m
9 10 15
17 3 <€1 5m
40 1
1 N ot disclosed
9
30
5
44
20 39 39 37
33
24
10

-
Q 1 2009 Q 2 2009 Q 3 2009 Q 4 2009 Q 1 20 10 Q 2 201 0*

Fuente: MERGERMARKET

Julio 2010 :: 15
E scenario económico
Spanish buyouts sector breakdown by volume, 2009-2010 YTD

2%
2%
3%
5% 21%

8% Consumer
Industrials & Chemicals
Energy, Mining & Utilities
TMT
Business Services
Pharma, Medical & Biotech
10%
Financial Services
Construction
Leisure
20% Transport

11%

18%

Fuente: MERGERMARKET

Spanish buyouts sector breakdown by volume, 2009-2010 YTD

2%
2%
3%
5% 21%

8% Consumer
Industrials & Chemicals
Energy, Mining & Utilities
TMT
Business Services
Pharma, Medical & Biotech
10%
Financial Services
Construction
Leisure
20% Transport

11%

18%

Fuente: MERGERMARKET

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


16 :: Julio 2010
E scenario económico
Como parte de la amplia
Spanish buyouts sector breakdown by value, 2009-2010 YTD reestructuración, la com-
pañía de medios Prisa ha
anunciado dos grandes
4% 3% operaciones: la toma del
4% control de Liberty Ac-
5% quisition de manera inno-
Energy, Mining & Utilities
vadora a través de una
34%
TMT SPAC (Special Purpose
Industrials & Chemicals
13%
Construction
Adquisition Company) y
Consumer una fusión de sus intereses
Business Services
Pharma, Medical & Biotech
televisivos con Mediaset.
Leisure Entretanto, Telefónica ha
intentado con fuerza tomar
14% el control de la brasileña
Vivo de manos de su socio
23%
Portugal Telecom, y San-
Fuente: MERGERMARKET
tander ha comprado la
parte de un accionista mi-
noritario en Méjico.

Además, en el mercado, las cajas de ahorro se están apresurando para


completar una serie de transacciones antes de la fecha límite del 30 de junio.
Muchas de estas transacciones han sido llevadas a cabo como 'fusiones virtua-
les' entre las entidades regionales, convirtiéndose en accionistas de los bancos
resultantes.

Spanish buyouts sector breakdown by volume, 2009-2010 YTD

2%
2%
3%
5% 21%

8% Consumer
Industrials & Chemicals
Energy, Mining & Utilities
TMT
Business Services
10% Pharma, Medical & Biotech
Financial Services
Construction
Leisure
20% Transport

11%

18%

Fuente: MERGERMARKET

Julio 2010 :: 17
E xterior

Brasil, India y China:


nuevos líderes de la economía global durante
al menos los próximos cinco años
Revista E

Sin embargo, la mayor parte de esta expansión no se ve todavía Después de demostrar


impulsada por el consumo de masas, a pesar de que estos países han una extraordinaria
decidido volver a centrarse en la creciente demanda doméstica. “De resistencia a la crisis
2010 a 2015, el crecimiento de estos tres países continuará apoyado global, China, India y
sobre todo por la necesidad de infraestructuras, en especial en
construcción y transporte. Estas inversiones transformarán Brasil inician un periodo
gradualmente una base productiva de bajo valor añadido en una de éxito económico que
estructura fuerte, según el modelo de los países de la OCDE”, explica durará como mínimo
cinco años. “Salvo
contadas excepciones,
las empresas de estos
países siguen
El impulso de las infraestructuras centrándose en el
El éxito económico de Brasil, China e India durará, como mínimo, mercado doméstico,
hasta 2015, impulsado por sus enormes necesidades de pero se espera un
infraestructuras Para asegurar la recuperación de su productividad aumento del número de
económica, Brasil, India y China centran sus esfuerzos en el desarrollo actores globales de
de infraestructuras, con inversiones seleccionadas y financiadas por distintos sectores de
sus gobiernos. Cuatro industrias son ejemplos claros de este proceso.
aquí a 2015 o 2025”,
El gasto en construcción en China, India y Brasil se ha triplicado en indica Wilfried
diez años y China podría convertirse en el mayor mercado mundial de Verstraete, Presidente
construcción en 2020. Esta rápida expansión es resultado de un nivel del Directoire de Euler
de infraestructuras que sigue siendo muy bajo en comparación con los Hermes.
países desarrollados. Además de los proyectos a gran escala -
embalses, líneas férreas de alta velocidad, metro, autopistas,
aeropuertos y puertos marítimos- y los grandes eventos -Exposición
Universal de Shanghai y Juegos Asiáticos de Guangzhou en China, y
Copa Mundial de Fútbol y Olimpiadas 2016 en Brasil-, el gasto en
construcción también se destina a cubrir las necesidades sociales -
construcción de nuevas viviendas y restauración-.

China, India y Brasil también están invirtiendo en redes ferroviarias


para cubrir su enorme necesidad de desarrollo del transporte de
pasajeros y mercancías. China ha lanzado un plan de inversión de
300.000 millones de dólares en 2009-2011 para ampliar su red de
ferrocarriles un 28%. Brasil tiene que inyectar alrededor de 20.000
millones de dólares de aquí a 2020 en un proyecto insignia para

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


18 :: Julio 2010
E xterior
construir una línea de alta velocidad entre Sao Paulo y Río de Janeiro.
Por último, India planea invertir 9.000 millones de dólares en un año,
desde 2010 y durante los años siguientes, y construir una línea férrea
de mercancías que una Delhi y Mumbai.

La inversión de China, India y Brasil en tecnologías de la información


debería movilizar en torno a 1 billón de dólares en 2014, lo que
constituye casi el doble de la cifra de 2008 y cinco veces más que en
2003. A pesar de este fuerte crecimiento, estas tres economías están
tardando en recuperar su retraso con respecto a EEUU. Sólo China
parece ser un rival para el mercado estadounidense, pero no antes de
2025.

La industria química crece tres veces más rápido en China, India y


Brasil que en Estados Unidos, impulsada por el incremento de las
necesidades de infraestructuras en estos países. La producción
química en China debería rivalizar con la de EEUU en 2015, empujada
por la demanda de la industria electrónica. En India, el sector químico
está apoyado por las industrias del plástico y los fertilizantes y, en
Brasil, por la industria agroquímica. El mercado indio está dominado
por dos actores domésticos que no han conseguido conquistar el
mercado mundial. En Brasil, el sector químico está controlado
principalmente por filiales de multinacionales extranjeras.

Reforzando los mercados domésticos


Los mercados domésticos de China, India y Brasil se están reforzando, pero aún no son de consumo de
masas “En los próximos cinco años, estos tres mercados tenderán de forma natural a dirigirse al consumo
doméstico para reducir su dependencia de las exportaciones como motor de crecimiento. Sin embargo,
debido a su persistentemente bajo nivel de ingresos per cápita comparado con el de Estados Unidos, no
deberían transformarse en mercados de consumo de masas en un futuro próximo”, acentúa Karine
Berger.

La industria del automóvil es un ejemplo perfecto de la masa crítica ganada por estos tres países: el
80% de su crecimiento mundial está generado hoy en día por los países emergentes. En el espacio de
cinco años, la producción automovilística en China, India y Brasil ha aumentado del 10% a más del 25%
de la producción global, impulsada por la fuerte demanda local.

China es actualmente el mayor mercado mundial y podría consolidar su posición de liderazgo en los
próximos años, aunque su porcentaje de propiedad de vehículos es todavía muy bajo -3% en 2008-.

Aquí, los fabricantes domésticos como Brilliance, Byd y Geely, están compitiendo fuertemente con los
fabricantes occidentales y alcanzan cerca de un tercio de un mercado que aún está tomando forma. El
mercado indio ofrece un fuerte potencial (1,4% de índice de propiedad de coches en 2008) pero sigue
siendo sólo una décima parte del tamaño del mercado chino y su expansión se basa en los modelos de
“súper bajo precio”. La industria automovilística india, que comprende fabricantes como Tata, Bajaj y
Mahindra, sigue siendo pequeña y sólo contabiliza por el 16% del mercado doméstico.

Julio 2010 :: 19
E xterior
Brasil, el mayor mercado de Sudamérica, ofrece atractivas perspectivas, con un índice de propiedad de
vehículos del 13,3% en 2008.

El transporte aéreo de pasajeros en China, India y Brasil se desarrolla seis veces más rápido que el de
EEUU. Entre 2005 y 2009, estos tres países aumentaron su porcentaje de mercado global de aviación civil
de 5% a 15%. Este crecimiento del tráfico aéreo continuará y estará acompañado de una fuerte inversión
de en torno a los 650.000 millones de dólares en los próximos veinte años, dos tercios de los cuales
vendrán de China.

Sin embargo, muchos productos de consumo de masas no han experimentado estos niveles de
crecimiento. “Estos tres países tienen fuertes perspectivas de crecimiento y parte de su futuro todavía está
tomando forma”, concluye Karine Berger. En farmacéutica, por ejemplo, aunque el potencial de ventas
ofrecido por Brasil, India y China parece grande a la vista de sus índices de crecimiento sobre la última
década, su poder adquisitivo sigue siendo débil, lo que les impide la compra de medicamentos
desarrollados por los grandes laboratorios mundiales. La expansión de la industria farmacéutica se ve
perjudicada además por la falta de un sistema de seguros sanitarios que tiene que desarrollarse desde
cero.

Competidores globales
En 2015-2025 surgirán varios líderes globales que competirán con compañías de los países de la
OCDE China e India ya tienen compañías suficientemente fuertes para competir en el mercado global de
las TIC (tecnologías de la información y la comunicación) y de las altas tecnologías. Sin embargo, los
actores de otras industrias siguen manteniendo una presencia predominantemente local -ver tabla-.

“Hay dos implicaciones estratégicas que nuestras compañías tienen que tener en cuenta. Por un lado,
se abrirán oportunidades de grandes infraestructuras en los mercados domésticos de China, India y Brasil
en los próximos años. Pero por otro lado, deben estar preparadas para enfrentarse a nuevos rivales de
estos países, que ganarán terreno en las industrias del automóvil, aeronáutica y química de aquí a 2015.
Estos serán los futuros retos para las empresas de la OCDE. No sólo actuarán como exportadores, sino
que competirán directamente como fabricantes en los mercados europeo y estadounidense. Sin embargo,
para las industrias de aún más alto valor añadido, esto no debería ocurrir antes de 2015”, concluye Michel
Mollard, miembro del Directoire de Euler Hermes.

TABLA DE ECONOMIAS EMERGENTES A ACTORES GLOBALES


País País Presencia Actor
Sector Comentarios
Productor Consumidor Mundial Mundial

China China Competidores globales. China en alta


T/C India India tecnología. India en servicios China
Brasil informáticos.

China Reestructuración en marcha con la China en


China intención china de desarrollar actores
AUTOMOVIL Brasil Brasil 2015/2020
mundiales.

China Fuerte presencia industrial de Brasil. Brasil


Brasil Brasil China cuenta con los medios para China en 2020
AERONAUTICA
India desarrollar su propia industria.

China Los actores chinos, tienen capital estatal,


QUIMICA China India pero son empresas privadas. China en 2015
Brasil

En India, los productores independientes No antes


FARMACIA India Brasil de genérico están perdiendo impulso.
de 2025

Fuente: Euler Hermes

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


20 :: Julio 2010
E xterior
¿Por qué invertir
en Colombia?
España es actualmente el
Revista E

Colombia no es el país que era: la presencia de empresas


españolas crece día a día, además de ser un país cada vez
segundo país con más más atractivo para la inversión extranjera y de posicionarse
inversiones en Colombia. Y como destino corporativo.
no es casualidad. Alrededor De todos ellos, España ocupa un lugar destacado, por ser el
de 150 empresas españolas segundo país con más inversiones en Colombia, solo por
de diferentes sectores han detrás de Estados Unidos, y el cuarto por volumen de inversión
encontrado en la tierra del en 2009, con más de 413 millones de dólares americanos —a
falta de consolidar las cifras del tercer trimestre del año—. El
café un mercado atractivo, total de Inversión Extranjera Directa (IED) en Colombia en
seguro y rentable en el que 2009 cerró sobre los 8.500 millones de dólares; al cierre del
crecer con proyección tercer trimestre, este montante totalizaba ya 6.445 millones de
dólares, de acuerdo a cifras de Balanza de Pagos del Banco de
internacional. Lejos queda la República.
la inestabilidad económica,
Alrededor de 150 empresas españolas, procedentes de las
la rigidez política, el riesgo principales compañías nacionales, tienen delegaciones,
y la imagen de destino oficinas e incluso entidad propia en Colombia. Empresas que,
convulso de los últimos en todos los casos, cubren sectores económicamente
años; ahora Colombia es prioritarios para España, como el turismo y el transporte, la
telefonía, la energía y la electricidad, el sector textil y el de las
una región infraestructuras. Algunos de estos representantes de primer
económicamente estable, orden son Sol Meliá, Unión Fenosa, Terra, Telefónica, Banco
que presume de haber Santander, BBVA, Grupo Prisa, Sacyr, Repsol, Renfe,
registrado una evolución Pronovias, Plaza y Janés, OHL, Iberia, Gas Natural, Ferrovial,
Fagor, Editorial Planeta, entre otros muchos. Muchas de ellas,
positiva durante la última como Acciona, BT Group PLC, Permira Asesores y Heidrick &
década, en la que países Struggles.
como España han sabido Lejos de ser un país inseguro, arriesgado y poco rentable,
confiar. ¿Qué ha ocurrido Colombia es ya un destino atractivo para la inversión, y esa es
para que Colombia la imagen con la que se quiso mostrar al mundo durante la
celebración del Foro Económico Mundial, escenario de debate
presente un panorama y vaticinador del desarrollo futuro, no solo de la región
inversionista tan atractivo? colombiana, sino de todas las que componen América Latina, y
último gran acontecimiento presidido por el entonces todavía
máximo dirigente de Colombia, Álvaro Uribe. “Para Colombia
es muy importante ser por primera vez anfitrión de este gran
evento, en especial en esta coyuntura, cuando estamos
superando una crisis económica mundial y prospectando
nuestras economías para el largo plazo. Este evento ha sido
una demostración de confianza en Colombia y en su política de
Seguridad Democrática y es un reconocimiento a nuestro
modelo de Estado Comunitario y a nuestra apuesta por el
capitalismo con sentido social”.

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 21
E xterior
Seguridad y estabilidad económica
¿Qué está ocurriendo en Colombia? En los últimos años, el
país se ha consolidado como una de las economías
latinoamericanas más estables, con un crecimiento por encima
de la media de la región —el 6,8% en 2006, el 7,5% en 2007 y el
4% en 2008, según datos corroborados por el Instituto de
Comercio Exterior (ICEX)— y un PIB en positivo, a pesar de la
recesión internacional, del 0,3% en 2009 y una previsión del 2,5%
para 2010, según la Oficina Comercial de Colombia en España
(Proexport Colombia). Una cadena de sucesos positivos que
hace que invertir en Colombia sea ahora muy atractivo.
La seguridad, la estabilidad y el crecimiento definen la
evolución general de la economía de América Latina durante la
última década. Y Colombia es uno de sus referentes más
destacados. La reelección durante dos legislaturas de su todavía
Presidente, Álvaro Uribe, ha contribuido enormemente a ello.
“Tras casi ocho años de trabajo por la confianza inversionista en
nuestro país, tenemos muy buenos resultados. Hoy son motivos
de confianza: el avance en la política de seguridad y la decisión
popular y gubernamental de sostenerla; la tendencia del
saneamiento macroeconómico y la disminución del déficit, del
endeudamiento; el nuevo esquema tributario y la búsqueda de
nuevos mercados”, ha destacado el expresidente. Asimismo, y
vaticinando el futuro próximo del país, Álvaro Uribe sostiene que
“mantener una férrea voluntad política a favor de la iniciativa
privada, es un presupuesto necesario para nuestra Patria, en este
momento, donde en otros países de América Latina se restringe.
Nosotros sabemos que los estímulos a la inversión y la confianza
inversionista son los mejores caminos al empleo de alta
productividad, competitividad y calidad, para consolidar una
nación próspera, equitativa y en paz”.
Dicho de otro modo: Colombia ya es mucho más que el país
productor del que dicen el mejor café del mundo. El aumento de
incentivos y garantías a la inversión, la mejora de su plataforma
de exportaciones y su privilegiada situación geoestratégica lo
convierten en un mercado más que favorable para el desarrollo
de negocios. Y los datos no mienten: las exportaciones se han
triplicado en apenas ocho años -de 11.975 a 35.282 millones de
dólares americanos-; el acceso a consumidores ha pasado de
apenas 230 millones a casi 1.460 desde 2002 a 2010; y la
negociación de acuerdos internacionales seguirá creciendo a lo
largo del año, para el que ya están previstos 24 acuerdos
internacionales de inversión con 39 países, entre ellos el lazo
comercial con la Unión Europea. Por no hablar del turismo, cuya
cifra de visitantes se ha incrementado casi un 10% entre enero y
agosto de 2008 y el mismo periodo de 2009. Todo ello ha hecho
que Colombia sea merecedor del título de país con mejor entorno
de negocios de Latinoamérica, por delante de Perú, Panamá y
México, según el informe de Doing Business 2010, elaborado por
el Banco Mundial.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


22 :: Julio 2010
E xterior
Y España lo sabe. El favorable clima inversionista entre
España y Colombia viene avalado por diferentes convenios que
los gobiernos de ambos países han establecido recientemente y
que ofrecen garantías y estabilidad a los inversionistas de los dos,
como el Acuerdo de Doble Tributación —que evita la doble
imposición para empresas que cuenten con subsidiarias en
ambos países, y permite una mayor rentabilidad para las
compañías españolas— y el Acuerdo de Promoción y Protección
Recíproca a los Inversionistas, que les asegura que no habrá
problemas de expropiación o de discriminación, a la vez que les
garantiza el establecimiento de unos mecanismos ágiles para
resolver cualquier controversia relacionada con asuntos de
inversión.

Colombia, destino corporativo


Colombia, su economía y su sociedad, han evolucionado muy
positivamente durante los últimos años. Y la celebración del Foro
Económico Mundial ha sido una oportunidad para que el país
muestre su cara más amable. De hecho, ya ha sido calificado
como “el certamen internacional más importante del año en
Colombia”. La organización del evento señaló a Colombia como
destino latinoamericano “clave” en la celebración de grandes
eventos, así como su importante potencial en el mapa mundial de
destinos corporativos. Anualmente se realizan 320 eventos en
Cartagena de Indias, según el Cartagena de Indias Convention
Bureau, y ya son 27 los nuevos congresos confirmados para los
próximos tres años.
La infraestructura, la mejora en medidas de seguridad y el
potencial organizativo ha llevado a un claro incremento en la
actividad congresual, como demuestra el Ranking de la
Confederación de Entidades organizadoras de Congresos y
Afines de América Latina (ICCA), pasando del puesto 89 al 69 en
el ranking, entre un total de 265 ciudades. Por su parte, Bogotá
también aparece bien posicionada hacia la mitad de la tabla
(puesto 108), por encima de ciudades como Miami o Atlanta,
entre otras. La capital colombiana es una ciudad dinámica en
permanente expansión, eje político y administrativo de Colombia,
lo que la convierte en el centro de decisiones del país.
Son muchos los sectores en los que Colombia prevé seguir
creciendo durante los próximos años y para los que hoy ya está
trabajando intensamente. Biocombustibles, turismo de salud,
cosméticos, industria del motor, energía eléctrica, textil, diseño y
moda, infraestructuras, son algunos de los sectores con un futuro
más prometedor, según un informe de Proexport Colombia. Es
evidente que Colombia ha pasado por una transformación
económica y social muy importante. Y las perspectivas son
igualmente positivas. Como sugiere el lema de promoción
turística del país, una vez que conoces Colombia, el verdadero
riesgo es que quieras invertir, volver e incluso quedarte.

Muñoz Romero, RV Edipress


Julio 2010 :: 23
E - comunica

La Madre de todas las batallas


Luchando por el consumidor emergente en los Países en Desarrollo
En muchos mercados en desarrollo se lleva a Adrian Ryans
cabo una batalla que tendrá un tremendo impacto profesor de Mercadotecnia y
Estrategia en el IMD en Lausanne,
a largo plazo en muchas de las compañías líderes Suiza

alrededor del mundo. En un bando se encuentran


los minoristas globales como Walmart, Metro,
Carrefour y Tesco y en el otro, luchan los
fabricantes de bienes de consumo de rápido
desplazamiento -FMCG, pos sus siglas en inglés-
como Nestlé, Unilever y P&G.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


24 :: Julio 2010
E - comunica
¿El botín? Los corazones y bolsillos de los consumidores
del mundo en desarrollo quienes poco a poco se incorporan
al mundo moderno. Muchos de estos consumidores luchan
para satisfacer sus necesidades con un par de dólares al
día. Compran café, detergente, cubitos de caldo y leche en
polvo en presentaciones únicas y desechables. Aspiran a
hacer lo mejor que puedan por sus familias. Compran en los
millones de mercados, tiendas “sari-sari” y con vendedores
ambulantes. Muchos viven en la provincia en donde no
tienen acceso al comercio moderno o en ciudades donde el
costo del transporte limita el acceso.

La cuenta regresiva es para las compañías FMCG.


Mientras millones de estos consumidores aspirantes se
mudan a las ciudades, el comercio moderno se extiende
rápidamente. En algunos casos, son los minoristas
multinacionales como Walmart, Tesco y Carrefour, en otros
casos, son los equivalentes locales como Big Bazaar o Food
Bazaar en la India. Todos los minoristas, incluyendo los
Bazaars del mundo, están promoviendo de manera
importante sus productos de marca propia. Incluso las
últimas ofertas de las compañías FMCG quedan igualadas
rápidamente por los productos de marca libre
“suficientemente buenos” de los minoristas, a menudo, a
precios más bajos. Los minoristas pueden recurrir a una red
global de proveedores que desarrollan, obtienen las
licencias y venden la tecnología para formular copias
“suficientemente buenas” así como las empresas
empacadoras por contrato (co-packers), las cuales, tienen
acceso a la tecnología de producción de punta para
desarrollar y empacar los productos.

El reto es bastante claro. Los fabricantes de FMCG deben


llegar a estos consumidores aspirantes y generar valor de
marca con ellos antes de que empiecen a comprar dentro
del comercio moderno. Si esperan a que estos
consumidores adquieran sus productos inmersos en el
comercio moderno, será demasiado tarde. Comparando el
producto “suficientemente bueno” de la marca libre privada,
que es más barato, de un minorista que reconocen y que ya
confían en él contra un producto de marca más caro con el
cual no están familiarizados, la mayoría de los
consumidores elegirán la marca libre privada del minorista.

El mensaje: Las compañías FMCG deben llegar a estos


consumidores a sus pueblos y “favelas” y generar valor de
marca con ellos antes de que el comercio moderno se
vuelva accesible para ellos. El reto es sin precedentes.
Ganar en el mercado de los puestos ambulantes y tiendas
“sari-sari” representa un juego completamente diferente
para las compañías FMCG que suelen jugar en el mundo

Julio 2010 :: 25
E - comunica
desarrollado, en segmentos con mayor poder adquisitivo
que el de los países en desarrollo. No es sólo empacar
productos en porciones únicas y desechables. La solución
puede ser modificar la fórmula del producto para cumplir con
algunas exigentes metas de costos y al mismo tiempo,
alcanzar necesidades nutricionales básicas. Es posible que
se requiera de cadenas de abastecimiento mucho más
efectivas en cuestión de costos. Es ponerle precios a los
productos en ciertos niveles que se igualen al dinero que los
consumidores traen en sus bolsillos, algo nada sencillo en
una sociedad en donde los precios de los productos básicos
fluctúan de forma importante. Se trata de desarrollar
comunicaciones mercadotécnicas convincentes y
programas educativos que tengan un impacto en el
consumidor aspirante y les ayude a sentir que están
haciendo lo correcto para sus niños y familias. Es ganar la
batalla por la presenceia en los puestos y tiendas, en las
paredes y en las calles. Y sobre todo, se trata de crear
canales de distribución y fuerza de ventas que lleguen a
estos consumidores en los lugares donde compran. Esto
quiere decir que deben desarrollar y controlar complejas
redes de micro distribución, crear vendedores ambulantes y
fuerza de ventas de puerta en puerta para llegar a los
consumidores en sus vecindarios y hogares. En algunos
casos, podrían requerirse alianzas con Organizaciones No
Gubernamentales y Agencias del Gobierno. Para
implementar estrategias exitosas de primera línea dentro de
un ambiente dependiente en gran medida del costo, se
requieren el entendimiento entre cliente y consumidor e
ideas innovadoras y simples.

A fin de cuentas, lo más importante es que se requieren


de nuevos modelos de negocios y formas de pensar. Los
innovadores exitosos que atacan primero, tienen la ventaja
del primer movimiento que les permite apuntar a las mejores
rutas hacia el mercado y hacerles la vida más difícil a
aquellos que pretenden seguirlos.

Crear negocios de miles de millones de dólares a partir de


algunos centavos no es fácil pero es una batalla que las
compañías FMCG no pueden darse el lujo de perder. Está
en juego algo demasiado importante. Si fallan, la ventaja
estará con los minoristas y sus marcas libres y acabar con
ellos puede resultar en una tarea prácticamente imposible.

sserpidE VR ,oremoR zoñuM


26 :: Julio 2010
Tarifas Planas de Internet Smartphones

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