UIP

Gestión Financiera 1 - Viernes

Análisis de Razones Financieras

Integrantes
- Christohper Collins
- Yolani Jimenez
- Ronald Difilippi
- Jolie Escala
- Jhelitza Rodriguez
- Sheila Samaniego
- Yeminis Sanjur
- Liz Vargas
- Laura Vergara
- Jennifer Ospina
UIP
Gestión Financiera 1

# Razón Financiera Fórmula

1 Liquidez Corriente Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

2 Razón rápida (Activos Corrientes - Inventarios) / Pasivos Corrientes

3 Rotación de inventarios Costo de Venta / Inventario

4 Período promedio de cobros Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio

Cuentas por pagar / Compras diarias promedio

5 Período promedio de pagos
Compras diarias promedio = (Costo de venta - Inventario Inicial +
Inventario Final) / 365

6 Rotación de activos totales Ventas/Total de Activos

7 Índice de endeudamiento Total de Pasivos / Total de Activos

8 Razón de cargos de interés fijo Utilidad Antes de Intereses e Impuestos / Gasto de Interés

(Utilidad Antes de Intereses e Impuestos + pagos de

9 Razón de cobertura de pagos fijos arrendamientos) / (Intereses + pagos de arrendamiento +
{(Principal+dividendos pref.)x [1/(1-T)]})

10 Margen de utilidad bruta Utilidad bruta / ventas

11 Margen de utilidad operativa Utilidad Operativa / ventas

12 Margen de utilidad neta Ganancias disponibles para los accionistas comunes / Ventas

Ganancia disponible para los accionistas comunes / total de

13 Rendimiento sobre activos totales
activos

14 Rendimiento sobre patrimonio Ganancia disponible para los accionistas comunes / Patrimonio

Ganancia disponible para los accionistas comunes / Qty de

15 Ganancia por acción
acciones en circulación
16 Relación precio ganancia Precio de mercado por acción común / ganancia por acción

Precio de mercado por acción común / valor en libros por acción

17 Razón mercado/libro
común

Comentarios Generales
Analizando los resultados de todas las razones financiersas se puede observar que actualmente la compañía mantiene cierta solides financie
inversionistas quienes están dispuestos a pagar un valor por encima del promedio del mercado, por cada acción de esta Copmañía. De igua
- Se observa que su capacidad de pago de obligaciones ha disminuido en los últimos años
- Sus inventarios han disminuido su rotación en los últimos 3 años, lo que sugiere que la administración debe enfocar sus esfuerzos en re
El promedio de sus pagos ha incrementado. Esto podría ser un indicador que la empresa a retrasado sus pagos a proveedores, por nec
-
corto plazo
 Promedio
Resultado 2010 Resultado 2011 Resultado 2012
Industria 2012

1.40 1.55 1.85 1.667

1.00 0.92 1.05 0.88

9.52 9.21 8.60 7.89

45.6 36.9 35.5 29.2

59.30 61.60 46.40 52.98

0.74 0.80 0.74 0.83

0.2 0.2 0.3 0.35

8.2 7.3 8 6.5

4.5 4.2 4.2 3.97

30% 27% 25% 25%

12% 12% 10% 13%

6% 6% 5% 6%

4.5% 5.0% 4.0% 5.1%

6.1% 6.7% 6.6% 7.8%

1.75 2.2 1.5 3.05

 12.00 10.50 11.20 12.95

1.20 1.05 1.10 4.32

mpañía mantiene cierta solides financiera, muy comparable a la del mercado y que la misma mantiene una importante credibilidad de los
ada acción de esta Copmañía. De igual forma, la administración prestar atención a lo siguiente:

ación debe enfocar sus esfuerzos en renovar su estrategia de ventas.

ado sus pagos a proveedores, por necesidad de mantener liquidez para su operación. Esto puede afectar la solidez creditica de la entidad a
 Análisis

La compañía mantiene una liquidez corriente saludable

donde se puede observar que mantiene 1.67 dólares por
cada 1dolar de deuda. Esto asegura que la entidad
mantiene suficientes activos líquidos para hacer frente a
sus dedudas a corto plazo

Se puede observar que la entidad mantiene una razón

rápida ligereamente menor al promedio de la industria,
siendo 0.88 vs 1.05. Esto nos indica que la compañía
depende de sus inventarios para poder hacer frente a sus
pasivos a corto plazo. En este escenario es importante
analizar la integración de su inventario y la facilidad para
vender el mismo.

Al analizar la rotación de inventario, nos indica que rota

7.89 veces al año, lo que significa que rota cada 46 días,
lo cual se encuentra ligeramente por debajo del promedio
del mercado el cual rota cada 42 días, rotando 8.60 veces
al año. Considerando lso resultado de la razón rápida,
este es un índice que la administración debe monitorear
de cerca para asegurar que sus niveles de liquidez sean
suficientes para su operación, considerando que en los
últimos tres años, este indicado muestra que cada vez
rota menos su inventario. Esto debe ser una alerta para
la administración.

El período promedio de cobros de la compañía es de 29.2

días, lo cual es mejor que el promedio de la industria y
mejor que los últimos dos años, lo que sugiere que la
administración ha enfocado sus esfuerzos en la gestión
de cobros para asegurar la entrada de flujos de efectivo.

Al analizar el período promedio de pagos se observa que

la administración mantiene un promedio de 52.98 días
para cumplir con sus obligaciones relacionadas a compras
de inventarios. La estrategia de la administración ha sido
aplazar los pagos a proveedores para mantener suficiente
liquidez, la cual proviene de los cobros (se observa
mejoría en los cobros). Esto ha sido necesario
considerando que ha habido una baja en la rotaciones de
los inventarios lo cual sugiere que han disminuido las
ventas y por ende, los flujos de efectivo entrantes. Esto
podría ser un indicador que alerte a la administración, sin
embargo hace fatla mayor información para poder
concluir.

Se puede observar que la empresa mantiene una

sustitución de. 0.83 de sus activos, lo cual indica que han
utilizado sus activos con eficiencia, siendo mejor que el
promedio del mercado.
Este indicador nos refleja que la empresa mantiene el
35% de sus activos por medio de deudas. El nivel de
endeudamiento es relativamente saludable y muy
comparable con el promedio del meracado.

De acuerdo a los resultados del 2012, se observa que la

compañía mantiene suficientes utilidades para hacer
frente 6.5 veces a los cargos de intereses generados por
sus deudas. Aún cuando este indicado suena saludable,
se debe prestar atención ya que el mismo ha disminudo
en los últimos 3 años, lo que sugiere que guarda relación
con la disminución de la rotación de los inventarios.

Se observa que la compañía mantiene suficientes

utilidades para hacer frente 3.97 veces a sus pagos fijos
como intereses, préstamos y dividendos preferentes. Aún
cuando este indicado suena saludable, se debe prestar
atención ya que el mismo ha disminudo en los últimos 3
años, lo que sugiere que guarda relación con la
disminución de la rotación de los inventarios.

El margen de utilidad bruta ha disminuido en los últimos 3

años, sin embargo se mantiene igual que el promedio de
la industria. La administración debe evaluar los costos
asociados a la adquisición de inventarios y analizar que
ha incrementado sus costos frente a sus ventas.

El margen de utlidad operativa ha incrementado en el

último año y se mantiene por encima del promedio de la
industria, lo que es muy positivo y sugiere que la
administración ha logrado eficiencia en sus gastos
administrativos, considerando que aún cuando sus costos
de venta han incrementado, sus gastos han disminuido
para mejorar este indicador.

Este indicador nos refleja que de cada $100 vendidos el

accionista genera $6. En relación al mercado la
compañía se mantiene por encima lo que significa que
sus operación genera utilidades de manera saludable.

El indicador refleja que la compañía gano 5.1cts por cada

$1 de inversión en activos. Este porcentaje se encuentra
por encima del mercado lo cual sugiere que la compañía
ha logrado una eficiencia importante en la generación de
utilidades por medio de sus activos disponibles.

El indicador refleja que la compañía gano 7.8cts por cada

$1 que mantiene en su patrimonio. Este porcentaje se
encuentra por encima del mercado.

El indicador refleja que cada acción genera 3.05 dólares,

considerando las utilidades de la compañía. AL observar
que este indicador es mayor al promedio de la industria,
se puede concluir que la operación de la entidad está
generando buenos rendimientos.
 Este indicador refleja que los inversionistas se encuentran
dispuestos a pagar $12.95 por cada dólar generado por la
empresa, con tal de adquirir acciones en el mercado de
esta compañía. Es un indicador positivo ya que se
encuentra por encima del promedio del mercado y ha
mejorado en los últimos 3 años.
Esto significa que los inversionistas pagan $4.32 por cada
$1 de acciones comunes (en libros). Esto refleja la
confianza que mantienen los inversionistas sobre la
generación de rendimientos de la operacíon de esta
entidad.

ercado y que la misma mantiene una importante credibilidad de los

ar atención a lo siguiente:

ra su operación. Esto puede afectar la solidez creditica de la entidad a

Estado de Situación Financiera:

31 de diciembre
2012

Activos Pasivos y patrimonio a los accionistas

Activos Corrientes Pasivos corrientes

Efectivo 200,000
Valores negociables 50,000
Cuentas por cobrar 800,000
Inventario 950,000

Total de activos corrientes 2,000,000 Total de pasivos corrientes

Activos no Corrientes Pasivos no corrientes

Activos fijos brutos 12,000,000
Depreciación acum (3,000,000)
Activos fijos netos 9,000,000 Patrimonio

Otros activos 1,000,000

Total de patrimonio

Total de activos 12,000,000 Total de pasivos y patrimonio

Otros datos:
* Compras anuales por 6,200,000
* Valor de acciones 39.50
* Pagos de arrendamientos 50,000
* Tiempo restante de préstam 5 años
* Pago anual de principal 100,000
* T = Tasa impositiva 0.40
 31 de
diciembre
2012

Pasivos y patrimonio a los accionistas

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar 900,000
Documentos por pagar 200,000
Deudas acumuladas 100,000

Total de pasivos corrientes 1,200,000

Pasivos no corrientes
Deuda a largo plazo 3,000,000

Patrimonio
Acciones preferentes (25mil a $2 de div) 1,000,000
Acciones comunes (200mil a $3c/u) 600,000
Capital pagado en exceso 5,200,000
Utilidades retenidas 1,000,000
Total de patrimonio 7,800,000

Total de pasivos y patrimonio 12,000,000

Estado de Resultado:

31 de diciembre
2012

Ingresos por venta 10,000,000

Costo de Venta (7,500,000)

Utilidad bruta 2,500,000

Gastos operativos
Gastos de ventas (300,000)
Gastos generales y administrativo (650,000)
Gastos de arrendamientos (50,000)
Gastos de depreciación (200,000)

Total de gastos operativos (1,200,000)

Utilidad Operativa 1,300,000

Gastos por interés (200,000)

Utilidad antes de impuesto 1,100,000

Impuesto sobre la renta (440,000)

Utilidad neta 660,000

Dividendos de acciones preferentes (50,000)

Ganancia disponible para accionistas 610,000

Ganancia por acción 3.05