Тема 3.

Становления МФО: концептуальные и институциональные

аспекты.

Изучаемые вопросы
1. Международные финансы и валютная система: основные понятия.
2. Становления и эволюция мировой валютной системы.
3. Международные валютно-финансовые организации. Проблемы и перспективы.

1. Международные финансы: сущность и принципы организации

• Международные финансы(МФ) возникли в результате распространения финансовых
отношений на мирохозяйственные связи и явились как следствием появления и развития
финансовые подсистемы МЭ.
• МФ, являясь частью МЭ, представляет собой совокупности финансовых отношений
всеми единицами мировой экономики. Содержание этих отношений является движения
инвалютных потоков.
• По широкому толкованию МФ- это финансовые ресурсы используемых в МЭО
• Особенности МФ, в отличие от государственных и фирменных финансов заключается в
том ,что они изначально много субъектная категория. У МФ нет единого места хранения,
фонда скопления и единого собственника.
• МФ находятся в преимущественно в постоянном обращение.
Валюта и международная валютная система: основные понятия
• Валюта - это любые выраженные в той или иной национальной Денежной форме
платежные документы или денежные обязательства, используемые в международных
расчетах. Это банкноты, казначейские билеты, различные виды банковских счетов, а
также чеков, векселей, аккредитивов и других платёжных средств.
• Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам
операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.
Все виды валют можно условно разделить на три группы.
• Свободно конвертируемая валюта (СКВ) -это валюта стран, где отсутствуют какие-
либо законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам
операций (торговым, неторговым, движению капитала) как для резидентов, так и для
нерезидентов. Такой валютой является, к примеру, доллар США и евро.
• Частично конвертируемая - это валюта тех стран, где существуют количественные
ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по
отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок.
• Неконвертируемая (замкнутая) валюта -это денежные единицы стран, где
законодательно предусмотрены ограничения почти по всем видам операций. До середины
1992 г. классическим примером такой валюты являлся советский рубль.
1
• Совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок,
называется валютным рынком. Валютный рынок с институциональной точки зрения
представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых
учреждений
• Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы,
выраженная в Денежной еДинице Другой -валютныш курс.
• Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется
валютной котировкой.
• На динамику валютных курсов влияет:
• 1. Динамика ВВП. Общий спрос на денежных рынках зависит от количества
сделок, в которых деньги выполняют функцию средства обращения и платежа.
• 2. Паритет покупательной способности : -построена на предположении о том, что
международная торговля сглаживает разницу в движении цен основных товаров
• 3. Торговый баланс и баланс текущих операций. Ухудшение ТБ является
показателем того, что страна расходует больше денег за границей, чем получает.
• 4. Различия в процентных ставках. Валютные курсы сильно реагируют на
изменение процентных ставок.
• Система фиксированных курсов была разработана и принята в 1944 году в американском
городе Брэттон-Вудсе и поэтому получила название Брэттон-Вудской валютной системы.
В соответствии с этой системой:
• резервной валютой для международных расчетов стал америк. доллар
• казначейство США обязывалось по первому предъявлению обменивать доллары на
золото в соотношении 35 долларов на 1 тройскую унцию (31.1 грамма) золота
• все национальные валюты жестко (в определенном фиксированном соотношении)
«привязывались» к доллару и через доллар - к золоту.
• Гибкий валютный курс. Система гибких или плавающих валютных курсов предполагает,
что валютные курсы регулируются рыночным механизмом и устанавливаются по
соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке. Поэтому
уравновешивание платежного баланса происходит без вмешательства (интервенций)
центрального банка и осуществляется через приток или отток капитала.
• Международная валютная система преДставляет собой исторически сложившуюся
форму обращения национальных Денежных еДиниц, опосредующих процесс
международного движения факторов
• Национальная валютная система — это форма организации Денежных отношений,
охватывающие внутреннее обращение и межДунароДные расчеты
• МежДунароДные расчёты — это расчёты межДу государствами, организациями,
фирмами и гражДанами различных стран.
2
• В процессе международных расчётов возникают две основные проблемы:
• как установить и регулировать соотношения обмена национальной денежной единицы с
иностранными;
• как решать проблемы несбалансированности расчётов национальной экономики с
внешним миром.
• Весь комплекс отношений, возникающих в процессе международных расчётов, находит
своё концентрированное выражение в платёжном балансе - статистическом отчете о
состоянии внешнеэкономических связей страны за опреДеленный периоД.

2. Становления и эволюция мировой валютной системы.

• Исторически организация системы денежного обращения и международных расчётов
предполагала закрепление за золотом денежных функций и официальное установление
фиксированного золотого содержания (паритета) национальной денежной единицы.
• Классический золотой стандарт сформировался в Великобритании в начале XIX в
• Регулярные экономические отношения между партнёрами различных стран делают
необходимым накопление ими иностранной валюты в наличной и безналичной форме в
качестве резерва для быстрого погашения своих обязательств .
• В 1857 г. образовался первый валютный союз - Германо-австрийский союз. Цель союза
заключалась в создании едино монеты, но из-за споров сторон идея не удалась и союз
распался.

❖ Первой мировой валютной системой в 1867 г. стала Парижская валютная система. Она
просуществовала до середины 20-х гг. XX в.
Характерные черты Парижской валютной системы.
1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт (основной и единственной денежной
формой являлось золото).
2. Каждая валюта имела золотое содержание (каждое государство имело
определенный запас золота, и чем больше был запас, тем оно занимало более высокую
позицию в мировой экономике).
3. Складывался режим плавающих курсов, который зависел от мировых цен на
золото.

❖ В 1922 г. на появился вторая мировая валютная система - Генуэзская валютная система.

Для нее характерно:
1. Ее основой являлось золото и девизы - иностранные валюты (Золотодевизный
стандарт).
2. Несмотря на девизы, ключевую роль играло золото.
3. Плавающий режим начинает ужесточаться (но пока не становится
фиксированным).

3
4. Валютное регулирование во многом осуществлялось в форме валютных
конференций и мировых валютных совещаний.

❖ В 1944 г. Бреттон- Вудская конференция создает новую систему

1.Остается золотодевизный стандарт, который основан на золоте и двух резервных
валютах
2. Доминирующей валютной системой становится доллар.
3. Устанавливаются фиксированный курс между валютами
4. Происходит создание мировых валютных и финансовых организаций

❖ Ямайская валютная система, которая вступила в действие в1978 г. Характерно:

1. Вместо золотодевизного стандарта был введен СПЗ
2. Отмена стоимости золота как денежной валюты.
3. Происходит возвращение к свободно плавающему валютному курсу.
4. Всем странам предоставляется право выбора любого валютного курса
5. Усиливается роль международных финансовых организаций (МВФ).

❖ На современном этапе наиболее остро конкурируют три основные зоны:

• зона евро (Западная Европа - страны ЕС);
• зона доллара (Северная Америка - США и Канада);
• зона иены (Дальний Восток - Япония, КНР, и ряд новых индустриальных стран).
• Международные расчеты - организация и регулирование платежей по денежным
требованиям и обязательствам, возникающих на базе экономических отношений между
государствами, юридическими и физическими лицами, разных стран
• Формы международных расчетов : Инкассовая, Аккредитивная, Авансовая,
Расчеты по открытому счету.
• Инкассовая форма международного расчета. Расчеты регламентируются едиными
правилами, которые разработаны Международной торговой палатой в 1936 г. (редакция
1978 г.). Суть заключается в том, что банк по поручению своего клиента получает
платежи от плательщика после отгрузки товара и оказания услуги.
• Аккредитивная форма международного расчета. Представляет собой поручение
банка произвести по просьбе клиента оплату документов в пользу третьего лица
(экспортера). Данная форма расчета является более выгодной для экспортера.
• Авансовая форма международного расчета. Происходит оплата значительной части
суммы продукции до отправления товара. Часто аванс достигает 1/3 от общей суммы
продукции.
• Расчеты по открытому счету. Импортер совершает периодические платежи
экспортеру только после получения товара. Важное условие -
4
 3. Международные валютно-финансовые организации.
• Международный валютный фонд (МВФ). Создан в 1946 г. С 1992 г. Азербайджан член
МВФ.
• Цели МВФ: 1 Содействие росту и развитию международной торговли.
2. Поддерживание устойчивости валютных курсов.
3. Способствование созданию системы расчетов между членами МВФ.
4. Является площадкой для консультаций для валютных вопросов.
МВФ соединяет в себе2 основные функции: регулирующую и финансовую.
• Регулирующая функция заключается в том, что МВФ осуществляет надзор за политикой
стран-членов, путем консультаций с руководством государства. Осуществление контроля
МВФ проходит по трем основным направлениям:
1. Разрабатываются стандарты статданных о состоянии экономики страны.
2. Двусторонние консультации между руководством МВФ и государства.
3. Выработка политики государств-членов в отношении валютных курсов.
• Финансовая функция МВФ заключается в предоставлении кредитов на экономическое
развитие государств.
• Условия выдачи кредита:
1. Государство должно обратиться в МВФ с важным весомым доказательством на
получение данного кредита.
2. Руководство МВФ должно убедиться в том, что государство в состоянии
выполнить свои обязательства по погашению задолженности перед МВФ.
Структура органов управления МВФ.
• Высшим руководящим органом МВФ является Совет Управляющих. Каждое
государство-член МВФ направляет в Совет двух представителей: управляющего и
заместителя управляющего. Как правило, в должности управляющего выступает министр
финансов государства, а в должности заместителя управляющего — глава Центробанка.
Каждое государство-член МВФ имеет свою определенную долю (квоту) в совокупном
капитале фонда. Эта квота исчисляется в количестве голосов государства (чем выше квота
государства, тем больше голосов оно имеет). Наибольшим количеством голосов обладают
США - 17,5% голосов, Евросоюз в целом имеет 26% голосов (Германия - 5%), Япония -
5%, Россия - около 3%. для одобрения какого-либо вопроса необходимо, чтобы 2/3
голосов были положительными.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

5
• МБРР был создан в 1944 г. Правление банка находится в Вашингтоне. Главной целью
является поддержание экономики развивающихся государств. Войти в состав МБРР
может только государство-член МВФ (состав МВФ и МБРР аналогичен).
• Основной положительной стороной МБРР является оказание финансовой поддержки
развивающимся государствам. МБРР предоставляет кредиты только платежеспособным
заемщикам. Он не переносит сроки платежей по предоставленным кредитам.
Региональные валютно -финансовые организации.
1. Азиатский банк развития был создан в 1965 г. Штаб-квартира находится в Маниле.
Ключевым направлением кредитов банка является предоставление кредитов на развитие
инфраструктуры.
2. Африканский банк развития был создан в 1965 г. Штаб-квартира находится в Кот-
д'Ивуаре. Главным направлением кредитов банка является предоставление кредитов на
строительство.
3. Межамериканский банк развития был создан в 1960 г. Штаб-квартира находится в
Вашингтоне. Имеет более широкий перечень различных программ льготного
кредитования. Главными кредиторами банка являются: Бразилия, аргентина и Мексика.
4. Исламский банк развития был создан в 1975 г. и находится в Саудовской Аравии.
Проблемы и перспективы МФО
 Структура уставных фондов и необходимость ее пересмотра
 Уровень и особенности современного экономического развития
 Монополия США : валютные и рыночные традиции
 Технологические революции ИКТ и ее экономические последствия
 Экономические и торговые войны как фактор достижения политических целей