Вы находитесь на странице: 1из 43

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Институт экономики, финансов и бизнеса

Кафедра: инновационной экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

ВВЕДЕНИЕ В ПРОФЕССИЮ

«Международный валютный рынок»

Выполнила:

студентка группы 1МБ

Алиева Савагюл Бахадур кызы

Проверил:

к.э.н., доцент

Исхакова Эльвира Ильфатовна

УФА – 2020

2
СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ..........................................................................................................4

1. Понятие и сущность международного валютного рынка.........................5

2. Эволюция международного валютного рынка..........................................8

3. Анализ особенностей международного валютного рынка в других странах


мира.....................................................................................................................12

4. Анализ развития валютного рынка в России...........................................16

5. Проблемы валютного рынка в современной экономике.........................20

6. Перспективы развития международного валютного рынка...................24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................................................................................27

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ........................................29

3
ВВЕДЕНИЕ

Валютный рынок играет важную роль в современной рыночной


экономике, а валютные отношения является одной из наиболее сложных сфер
рыночного хозяйства которая фокусирует в себе проблемы национальной и
мировой экономики. Правильная валютная политика обеспечивает достижение
внутреннего динамического равновесия экономики страны в системе мирового
хозяйства.
В настоящее время в условиях постоянно усиливающейся глобализации
мировой экономики валютные рынки стали выполнять не только функции по
реализации валютных операций, но и приобрели черты единого общемирового
центра кооперации всей финансовой деятельности государств мира.
Цель данной работы – изучить понятие международного ватного рынка
и его функции. Анализ развития валютного рынка.
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
 рассмотреть понятие и сущность международного валютного
рынка;
 охарактеризовать эволюцию международного валютного рынка;
 провести анализ особенностей международного валютного рынка в
других странах мира;
 провести анализ развития валютного рынка в России;
 выявить проблемы валютного рынка в современной экономике;
 выявить перспективы развития международного валютного рынка.

4
1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО
РЫНКА

Международный валютный рынок (МВР) является частью глобальной


системы, которая обладает высокой ликвидностью с точки зрения
инвестиционной деятельности. МВР представляет собой совокупность
экономических отношений участников рынка, возникающих в процессе
покупки / продажи финансовых инструментов с различными базовыми
активами, выступает в качестве механизма для реализации функций
перераспределения финансовых ресурсов и установления рыночной
(свободной) цены [4].
Звонова Е.А. под международным валютным рынком понимается
«специально разработанный механизм, который обслуживает и регулирует
международную систему валютных операций на основе спроса и предложения»
[8].
Это определение (когда оно адаптировано к национальному валютному
рынку), наиболее точно отражает сущность валютного рынка, представляя его
как механизм, имеющий структурные элементы и организацию,
обеспечивающую функционирование системы иностранной валюты. сделки.
Определение валютного рынка Звонова Е.А. и Эскиндарова М.А.
указывает на то, что валютный рынок «представляет собой систему
экономических отношений, возникающих при совершении сделок купли-
продажи валютных ценностей и движения капитала между субъектами» [7].
Теоретически функции международного валютного рынка делятся на
общие и специальные. Общие функции включают в себя:
 стоимостную (искусственно или произвольно, рынок поддерживает
равновесие мировых валют);

5
 информационную (включает политические, экономические
календари, работы теоретиков финансов, прогнозы развития, конкретные
цитаты);
 коммерческую (обеспечивает товар, сырье, закупки продукции за
валюту других стран);
 регуляторную (многие эксперты называют эту функцию чисто
теоретической, полагая, что валютный рынок саморегулируется).
Среди специальных функций валютного рынка:
 международные расчеты,
 кредитование,
 страхование валютных рисков ,
 спекулятивная функция.
В зависимости от объема и характера валютных операций, количества
используемых валют, уровня нормативно-правового регулирования валютные
рынки подразделяются на международные, региональные и национальные , так
же называют местный.
Национальный (местный) валютный рынок - это рынок одного
государства. Под ним понимается совокупность операций, осуществляемых
банками, расположенных на территории данной страны.
Структура международного валютного рынка включает в себя
национальные банки всех штатов (в США он играет роль Федеральной
резервной системы), международные валютные биржи, спотовый рынок,
форвардный рынок и внебиржевой рынок Forex. Спотовый рынок (обменные
пункты банков) работает только с наличной валютой.
Всех участников международного валютного рынка условно можно
разделить на три группы: активные, пассивные участники и посредники.
Активные участники (или маркет-мейкеры), которые указывают
валютные курсы на определенный день или будущее, а также влияют на свои
активы на движение валютных курсов на мировых или региональных валютных

6
рынках, представлены центральными банками, крупными коммерческими
банками, финансовыми компаниями и т.д. .
Пассивные участники (или пользователи рынка), которые используют
обменный курс, установленный активными участниками валютного рынка для
валютных операций, представлены средними и малыми коммерческими
банками, юридическими и физическими лицами и т. д.
Отдельная группа участников, а именно валютные биржи,
инвестиционные фонды, брокерские компании, создают инфраструктуру
валютного рынка и выполняют посреднические функции [4].
Валютный рынок не имеет физического местоположения и работает 24
часа в сутки с 5 вечера по восточному времени в воскресенье до 4 вечера по
восточному времени в пятницу
Таким образом, современный валютный рынок - это постоянно
развивающаяся и сложная система, которая быстро реагирует на любые
изменения в экономике. Именно валютный рынок обеспечивает связь между
экономикой страны и мировой экономикой, что делает его уникальным по
важности сегментом.
Валютный рынок создает условия для движения различных денежных
потоков, которые выражаются в иностранной валюте и формируются в
процессе национальной или международной экономической деятельности.

7
2. ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

История валютного рынка берет начало в далеком XIX веке. После


окончания наполеоновских войн, а точнее с 1821 до 1914 года существовала эра
золотого стандарта. Основная идея золотого стандарта состояла в том, что все
страны должны были фиксировать в своих национальных валютах золотое
содержание и гарантировать обмен валюты на соответствующее количество
золота.
Обменный курс основывался на сравнении золотосодержания валют с
допуском разницы в 1%, который отводился на расходы, связанные с
транспортировкой золота. Так, например, если GBP равнялся 1/4 троицкой
унции золота, а USD – 1/20 унции, то это означало, что 1 фунт стерлинга равен
5 долларам США.
В связи с тем, что золотое содержание в национальных валютах
практически не менялось, валютный рынок того времени не представлял
интереса для спекуляций. Тем самым стабильность валютного курса
благоприятно сказывалась как для бизнеса, так и для экономики страны.
В это время фунт стерлингов являлся основной резервной денежной
единицей мировых финансов, так как его свободно и без ограничений можно
было конвертировать в золото. Так продолжалось до первой мировой войны. С
1914 года на ведущие позиции мировой валюты выходит доллар США. В ходе
первой мировой войны были нарушены соглашения по конвертации валют в
золото.
В 1922 году состоялась конференция в Генуе. На ней было заявлено о
создании золотого эталона. Была создана система резервной валюты на основе
довоенной модели.
В 1925 году Великобритания устанавливает золотой эталон на основе
довоенного соотношения фунта и золота. С этого момента в резервы, кроме
золота, включали валюту, конвертируемую в золото (например, доллар США).
8
В 1929 году – в США биржевой крах, положивший начало «Великой
Депрессии». Финансовый кризис стал причиной изменений в экономической
политике США на финансовых рынках.
В 1930 году появляется первая международная финансовая организация.
В швейцарском Базеле открывается Банк Международных Расчетов,
призванный поддерживать молодые независимые государства и те страны,
которые временно испытывают дефицит денежного баланса.
В 1931 году - паника на лондонском финансовом рынке, вызванная
затянувшейся депрессией в США. Она приводит к тому, что фунт уступает
первенство доллару США.
В сентябре 1931 года Великобритания отменяет золотой эталон и вводит
свободно плавающий курс фунта стерлингов. Вслед за ней, в 1933 году также
поступает США.
Великая депрессия тридцатых годов дала толчок к развалу валютной
системы, в основе которой был золотой стандарт. Эти факторы, фальшивые
фунты стерлингов, выпущенные нацисткой Германией и ход второй мировой
войны, окончательно подорвали доверие к фунту. Это привело к
необходимости создания новой международной валютной системы.
Возрождение и новая эра в истории валютного рынка начинается в июле
1944 года с Бреттон-Вудской конференции, созванной странами-
победительницами во второй мировой войне (США, Великобританией,
Францией). Здесь было положено окончание американо-британского
соперничества и установлен «долларовый стандарт».
На Конференции были учреждены МВФ (Международный Валютный
Фонд) и МБРР (Международный Банк Реконструкции и Развития).
Здесь было подписано соглашение, в котором валюты 44 стран участниц
соглашения, были жестко привязаны к американскому доллару, а он в свою
очередь - к золоту (паритет составлял - $35 за тройскую унцию).
Система, выработанная на Бреттон-Вудской конференции,
просуществовала до экономического кризиса семидесятых годов. В результате
9
кризиса, доллар, к тому моменту значительно ослабевший, закачался еще
больше.
Остальные страны отказались поддерживать соотношения курсов, т.к. им
это перестало быть выгодно. В августе 1971 года решением Президента, США
перестает конвертировать доллары в золото.
Введение свободных (плавающих) курсов валют ознаменовало новый
этап в развитии международного рынка валют. История валютного рынка
получила новое развитие в 1976 году в Кингстоне (Ямайка). Здесь, 8 января на
заседании министров, представлявших страны-члены МВФ, было подписано
соглашение, регулировавшее устройство новой международной валютной
системы.
Это соглашение выглядело, как поправки к Уставу МВФ. Новая валютная
система заменила устаревшую Бреттон-Вудскую систему, позволив многим
странам отказаться от привязки национальной валюты к доллару или золоту.
И только в 1978 году, Международный Валютный Фонд официально
ратифицировал ямайское соглашение. Именно с этого момента, основным
способом обмена валют стали свободно плавающие курсы [20].
В новой международной валютной системе произошел окончательный
отказ от принципа золотого стандарта. Национальные валюты официально
перестали иметь золотое содержание. А обмен национальных валют начал
производиться на свободном валютном рынке по свободным ценам.
Свободный рынок, регулируемый спросом и предложением, - настолько
хорош, насколько и опасен. Поскольку на благополучие страны курсы валют
оказывают не последнее влияние, то свободно плавающие курсы валют создают
большие проблемы для регулирования и прогнозирования экономики страны.
Следовательно, насколько современный валютный рынок привлекателен для
спекуляций, настолько же он опасен для бизнеса и мировой экономики.

10
3. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО
РЫНКА В ДРУГИХ СТРАНАХ МИРА

В уходящем году экономика США продемонстрировала устойчивое


развитие, соответственно, было стабильным и положение доллара. Экономика
положительно развивалась на протяжении всего года, в декабре выйдя на
показатели выше прогнозных. В частности, рост рабочих мест в США был
неожиданно высоким, уровень безработицы достиг самого низкого уровня за
последние полвека.
Кроме хороших показателей американской экономики в пользу доллара
также сыграло то, что многие страны столкнулись с проблемами в экономике.
Это привело к тому, что росла разница процентной ставки ЦБ в проблемных
странах и ставка ФРС, что увеличивало вложения в доллар. На этот тренд не
повлияло даже то, что и ФРС тоже двигался в сторону смягчения.
Доллар вновь доказал, что является очень качественным защитным
активом в условиях роста внешнеполитической турбулентности и
внутриполитической напряженности. В октябре 2019 года доллар даже обновил
двухлетний максимум.
В течение года были несколько моментов, которые могли повлиять на
доллар негативно, но во всех случаях доллар очень быстро восстанавливался.
В сентябре ФРС вынужден был наращивать объем краткосрочных
активов, в октябре ФРС проводила масштабный выкуп, чтобы поддержать
банковские резервы. Аналогичные действия планируется проводить в начале
следующего года. В ФРС заявляли о том, что это технические меры поддержки,
но рынок оценил все это негативно (вся правда о форекс).

11
Кроме того, торговая война между США и Китаем продолжается, это
негативный фактор влияния на доллар, это видно на рисунке 1. Но после не
очень удачных переговоров и мер поддержки резерва доллар снова переходил к
росту. На заседании ФРС в этом месяце ведомство пообещало, что может
сохранить процентную ставку почти на весь год.

Рисунок 1 – Средневзвешенный курс доллара США на торгах ЕТС [17]

Основной фактор влияния на евро – непрекращающийся сложный


процесс с выходом Великобритании из ЕС. Парламент Великобритании
отказывался одобрить соглашение о выходе. Возможность выхода стала более
реальной после победы партии премьера Джонсона. Близость выхода
Великобритании из ЕС негативно влияет на евро, снижение такой вероятности
поддерживает европейскую валюту.
Поэтому после того, как парламент затормозил реализацию выход , евро
отреагировал на это очень положительно обновив максимум к доллару за
последние 4 месяца. Из этого следует, что гипотетическая реализация выхода
Великобритании может очень сильно негативно повлиять на евро.

12
Помимо выхода Великобритании из ЕС , на евро оказывали давление
другие политические и экономические факторы, которые удерживали валюту
от колебаний. Отсутствие сильной изменчивости положительное качество для
валюты, но в текущем году она была чересчур сильной. Настолько, что евро не
вызывал низкий интерес и у покупателей и у продавцов, что видно на рисунке
2.

Рисунок 2 –Динамика курса Евро [17]

Кроме того, на фоне евро более успешным выглядел доллар, поэтому


наблюдался отток трейдеров из этой валют в доллар (торговля на форекс).
Европейская экономика развивалась менее динамично, чем американская.
Условия ставок в США были мягче, чем в Евросоюзе, что вызывало отток
инвесторов опять-таки в доллар.
Также европейский Центробанк проводит политику, сдерживающую
инфляцию, в частности, выкупает активы в довольно больших объемах - 20
млрд. евро в месяц, что замедляет динамику евро. Цель ЦБ заключается в том,
чтобы удерживать инфляцию в пределах не выше 2%, и это ему, в целом,
удается. ЦБ планирует удерживать базовые ставки и дальше, тем более, что для
ужесточения ставок нет причин – экономика не растет слишком сильно. Если в

13
ЕС не произойдет экстраординарных событий, то евро сохранит текущую
динамику.
Динамика евро может измениться, если глобальная экономика и
экономика ЕС, как ее ведущая часть, перейдут к росту. Часть экспертного
сообщества ожидает такого роста в ближайшие полгода, это положительно
отразится на евро. Но многие ждут очередного экономического кризиса, при
котором евро снова окажется под сильным давлением.

Выход Великобритании из Европейского союза неизбежно влияет и на


фунт стерлингов, который, как и вся Великобритания, переживает третий год
неопределенности. К концу года появилась надежда на то, что период
неопределенности заканчивается, так как партия сторонника премьера Бориса
Джонсона, выиграла выборы. Это дает инвесторам надежду, что выход
Великобритании из Европейского союза состоится, и он состоится не по
жесткому сценарию.
Но пока ничего не ясно, и фунт стерлингов не вызывает позитивного
настроения у инвесторов, - фунт после выборов поднялся только ненадолго, а
затем снова оказался под давлением обстоятельств выхода Великобритании из
Европейского союза: направление, вроде бы, прояснилось, но детали
неизвестны. Таким образом, Великобритании предстоит переходный период по
оформлению и реализации выхода из ЕС, который продлится, как минимум,
весь 2020 год.
С учетом всех обстоятельств, инвесторы относятся к фунту с
сомнениями, в лучшем случае фунт сохранит текущие позиции с небольшими
изменениями на весь следующий год. Но если выход Великобритании из
Европейского союза будет проходить по благополучному сценарию, и будет
ясно, что процесс не наносит ущерба экономике ни ЕС, ни Великобритании, то
фунт будет укрепляться. Если выход будет проходить тяжело, то фунт окажется
под еще большим давлением. Власти к этому готовятся, консерваторы готовят

14
меры бюджетно-налогового стимулирования, в частности, обещают повысить
бюджетные расходы в случае жесткого выхода.
В 2019 году юань показал свое растущее влияние. Точнее, китайские
власти показали свою возможность влиять на финансовые рынки регулируя
цены юаня. Так, в августе в Китае сбили цены на юань до минимума за 11 лет,
до 7 юаней за доллар. Но, с другой стороны, жесткое регулирование ценой
юаня свидетельствует о фундаментальных проблемах китайской экономики и о
том, что противостояние с США дается Китаю тяжело.
Все, что происходит в Китае и вокруг Китая влияет на экономику и
финансы развивающихся стран, прежде всего, стран, которые находятся в
одном регионе с Китаем. Можно предположить, что торговая война с США в
2020 году завершится, это положительно повлияет на финансовую систему
региона и укрепит юань и региональные валюты. Но пока юань держится на
невысоком уровне, видно на рисунке 3.

Рисунок 3 – Динамика курса Юаня [17]

Таким образом, доллар подтвердил репутацию надежной международной


резервной валюты. Пока нет прогнозов существенного изменения состояния
экономики США, и ожидается, что доллар сохранит свои позиции. Но если
экономическое состояние в других странах улучшится, может увеличиться
15
спрос на другие валюты, и это может вызывать отток средств из доллара в
более быстро развивающиеся экономики (прогнозы форекс).

4. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО


РЫНКА РОССИИ

Современная история валютной политики в России начинается с 1986г.,


когда началась децентрализация (ослабление) внешнеэкономической
деятельности СССР [13].
В 2008 г. превращение рубля в международную резервную валюту стала
одной из целей национальной внешнеэкономической стратегии до 2025 г.
Однако быстрый темп либерализации и приятие новой
внешнеэкономической стратегии не привели к значительному расширению
использования рубля на международных финансовых рынках, включая
внешнеторговыеr сделки и сделки с капиталом [15].
До 2014 года основным методом Банка России являлась политика
валютных интервенций, которая определялась как поддержание стабильности
национальной валюты путем покупки или продажи иностранной валюты. Это
делалось для поддержания валютного курса и денежного обращения, так как
при покупке иностранной валюты денежная масса в национальной валюте
увеличивалась, а при продаже – уменьшалась.
С 10 ноября 2014 года Банк России упразднил действовавший механизм
курсовой политики, регулярные интервенции на границах указанного интервала

16
и за его пределами. Таким образом, произошел полный переход к плавающему
курсу рубля [16].
В Российской Федерации сегодня введен режим плавающего валютного
курса: курс рубля по отношению к иностранным валютам устанавливается на
валютном рынке через спрос и предложение. Но проводятся интервенции
Центрального банка, их целями являются предотвращение резкого падения
курса рубля, создание более выгодных условий экспортерам (обычно
экспортерам нефти) через намеренное временное понижение курса [12].
Режим плавающего валютного курса помогает экономике России
подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на
нее внешних факторов. Банк России в нормальных условиях не совершает
валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля [11].
В последние 20 лет в российской экономике прослеживается особенность,
негативно влияющая на экономику: чрезмерная ресурсозависимость, что
создает неблагоприятный эффект не только для российской экономики в целом,
но и в частности для национальной валютной политики в виде зависимости
курса рубля от сырьевых цен, а также отсутствие стимула внедрять инноваций
в производство, находить способы увеличения производительности труда.
Таким образом, экономика попадает в зависимость от экспорта нефти,
газа и иных природных ресурсов.
Ресурс зависимость и ее отрицательное влияние на экономику отчетливо
прослеживается на рисунках 4, 5, 6. Высокие цены на нефть лишь
способствовали повышению такой зависимости, так как ограничивался стимул
развивать другие отрасли экономики.

17
Рисунок 4 -Динамика курса доллара США с 2008 по 2019 гг [19].

Курс доллара и евро изменялся примерно в одинаковом отношении


(исходя из данных рисунка 4 и 5), причем после 2014 г. курс евро и доллара
значительно выше курса предшествующего периода. Это объясняется
негативным для нашей экономики явлением - падением цен на нефть (рисунок
6).

Рисунок 5 - Динамика курса евро в рублях с 2008 по 2019 г [19].

18
Рисунок 6 - Цена на нефть марки Brent в долларах США с 2008 по 2020 гг
[21].

Так, мы можем проследить зависимость графиков курса доллара и евро


по отношению к рублю и графика цен на нефть.
Из данных рисунков 2 и 3 следует, что курсы доллара и евро росли
именно тогда, когда снижались цены на нефть. Кроме снижения цен на нефть
на российскую экономику оказали влияние санкции, введенные в 2014 г. В
среднем цены по сравнению с периодом до 2014 г. выросли в два раза.
Реальные доходы населения значительно снизились.
Приняв во внимание этот опыт, необходимо сделать соответствующий
вывод: российской экономике требуется снизить степень зависимости от цен на
нефтегазовые ресурсы [14].
В последнее время все большее распространение находит политика
отказа от доллара Россией во внешнеторговых операциях.
Причины дедолларизации: возможные расширения санкций на
российский госдолг и долларовые операции госбанков, так как долларовые
транзакции в мире осуществляются через счета в американских банках, и
финансовые санкции США делают такие платежи уязвимыми к блокировке.
Однако полный отказ Россией от доллара может привести к потере части
стран-покупателей российской продукции, а также части стран, продающих
товары России.
19
Такая утрата была бы связана с тотальной долларизацией экономики
некоторых стран, а также с нежеланием некоторых стран использовать другие
валюты (как правило, это страны, присоединившиеся к санкциям против
России).
План по дедолларизации был подготовлен и внесен в Правительство
еще в 2018 г. Меры будут реализованы до 2024 г. Дедолларизация выражена в
стимулировании внешнеторговых расчетов в рублях, послаблениях для
экспортеров, использующих рублевые расчеты. Помимо отказа от расчетов в
долларах при торговле дедолларизация также проявляется в уменьшении
доли доллара в резервах России. Так, Центральный банк России постоянно
увеличивает свои запасы золота с марта 2015 г., что видно на рисунке 7.
500,000
450,000
400,000
350,000
300,000
250,000 466376
200,000 425,577
150,000 105,896
100,000 01.01.2008
50,000 6,664 3,891 01.12.2019
0 1 374 12012
та Р ВФ то
лю в СД М ло
ва в зо
ая ет ия ое
сч
ан
н
зиц ар
н
тр п о ет
ос ая н
ин н мо
рв
езе
р

Рисунок 7 - Динамика золотого резерва России в млн долл. США с 2005


по 2019 г. [23]

Россия к концу 2019 г. увеличила золотовалютные запасы до 105 млрд


долларов. Общие международные резервы России оцениваются в 542 млрд
долларов. С 2005 г. значительно упала доля доллара в международных резервах
России и выросла доля золота и евро.
Итак, ввиду сложностей взаимоотношений России и США можно с
уверенностью сказать, что дедолларизация внешнеторговых отношений
20
России продолжится, приоритетным будет переход непосредственно на
расчеты в рублях, а так-же на расчеты в национальных валютах стран СНГ и
БРИКС.
Несмотря на то, что отказ от долларовых расчетов протекает медленно,
тенденция такова, что доля расчетов в долларах будет сокращаться все больше,
ведь многие другие страны также рассматривают такую возможность и готовы
реализовать ее при наличии удобной альтернативы

5. ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ

На современном этапе валютные отношения характеризуются сочетанием


нестабильности и одновременно углублением координации государственной
экономической политики в этой сфере, но сама проблема регулирования
валютной системы и ее основных механизмов остается популярной.
Проблемы развития валютного рынка изначально были связаны с тем, что
сфера валютных отношений достаточно нестабильна и подвержена постоянным
изменениям. Именно поэтому политика регулирования валютного рынка и
решения связанных с ним проблем должна быть многокомпонентной и
затрагивать все сферы этого рынка.
Основными проблемами в развитии валютного рынка являются
ненадежность валют всех стран. Колебания валют на международной
экономической арене связаны с политическими аспектами развития стран и их
взаимоотношениями друг с другом.
В последнее время эта ситуация более или менее нормализовалась,
наблюдаются незначительные колебания валюты, хотя очень сложно
прогнозировать большие изменения в этой области.

21
Проблемы в развитии валютного рынка также включают особенности
обменного курса, которые также очень трудно предсказать. Следует
подчеркнуть, что обменный курс является основным индикатором валютного
рынка
Конечно, обменный курс одной страны влияет на обменный курс другой
страны. Теоретически, каждая страна должна определять обменные курсы,
приравнивая валюты других стран к своим, взятым за единицу.
Но такой теоретически и юридически обоснованный подход приведет к
появлению сотен валютных курсов, одновременно действующих в
международных сделках, что создаст огромные неудобства в оперативной
внешнеэкономической деятельности.
На сегодняшний день основными валютами, которые диктуют курсы
валют к другим валютам, являются доллар и евро. Проблемы регулирования
валютного рынка не могут быть решены одной страной, потому что
всестороннее участие всех стран необходимо для того, чтобы эти проблемы
регулирования валютного рынка действительно нашли свое решение.
Одной из проблем регулирования валютного рынка является его
либерализация. Это продиктовано современными условиями ведения
международных экономических отношений.
Еще одной проблемой развития валютного рынка является его
непрозрачность, поскольку все страны хотят проводить скрытую политику
установления валютного режима, что серьезно препятствует развитию
международных валютных отношений.
Прозрачность обменных курсов способствует укреплению как валютного
рынка отдельных стран, так и экономических связей между ними. Кроме того,
вопросы регулирования всегда должны обсуждаться на международных
встречах лидеров всех стран.
Именно это поможет укрепить взаимоотношения международного
характера и, безусловно, поможет найти эффективные решения проблем
регулирования валютного рынка без ущерба для курсов валют отдельных стран.
22
В то же время следует отметить, что именно эти встречи международного
уровня должны включать обсуждение такой проблемы валютного рынка, как
валютные спекуляции.
В экономической науке концепция спекуляции определяется как
получение прибыли с использованием ценовых различий во времени.
Другими словами, валютные спекуляции - это сделки купли-продажи
иностранной валюты с целью получения спекулятивной прибыли в виде
разницы в ее курсах. В современном мире валютные спекуляции уже огромны,
и решение этой проблемы будет необходимо для развития валютных
отношений [22].
Кроме того, на валютный рынок и волатильность валют влияют прямое
влияние имеют другие финансовые рынки и ситуация в экономике в целом.
2020 год может быть сложным для мировой финансовой системы и
экономики. Не исключено, что ни одно из противоречий не будет разрешено и
2020 год продемонстрирует примерно ту же динамику, что и 2019-й, но с
ухудшающимся трендом – цена на нефть будет подвержена резким колебаниям,
торговая война между США и Китаем усилиться, обострятся отношения между
РФ и странами ЕС, обостриться ситуация на Ближнем Востоке и так далее.
Но с другой стороны, все эти и множество других проблем явно
затянулись и многое говорит о том, что в 2020 году может завершиться
конфликт между США и Китаем, может состояться выход Великобритании из
ЕС, могут разрешиться региональные геополитические проблемы, ослаблены
санкции против России и так далее.
Даже если будет решена хотя бы одна из этих проблем, это сильно
повлияет на мировые финансы позитивно. Но с точки зрения финансов,
ключевым фактором влияния являются отношения между Китаем и США. Если
будет подписано даже какое-то предварительное всеобъемлющее соглашение,
это однозначно придаст мощный импульс развития глобальной экономики.
Но со второй половины года на мировую экономику начнет оказывать все
более сильное влияние ситуация вокруг выборов президента США. Нет
23
никаких сомнений, что эти выборы будут такими же скандальными, как и
предыдущие. И сами выборы и, особенно, результаты этих выборов повлияют
на мировые финансы абсолютно не прогнозируемо, - а это риски и эти риски
инвесторы будут закладывать в курс интересных им валют с самого начала
нового года [17].

24
6. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО
РЫНКА

В конце 2019 года был достигнут консенсус на мировых рынках.


Ключевые проблемы прошлого года - неопределенность внешней торговли,
выход Великобритании из ЕС, возобновление сильного роста мировой
экономики - будут в той или иной степени решены в 2020 году.
По отдельности каждый из сценариев можно назвать базовым, поскольку
вероятность его реализации достаточно высока. Однако в совокупности их
реализация является довольно оптимистичным сценарием. Есть риски, что хотя
бы один из сценариев может продемонстрировать как минимум задержку в
решении проблемы или менее заметную положительную динамику.
Основную роль в перспективе валютного рынка будет играть процесс
заключения соглашения между США и Китаем по широкому кругу взаимных
претензий. Завершение первого этапа сделки и последующие заключительные
шаги придадут дополнительный импульс глобальным рынкам и увеличат
шансы на ускорение темпов роста мировой экономики.
Это уменьшит угрозу ослабления спроса на нефть и поможет закрепить
котировки Brent вблизи или даже выше уровня 70 долларов. Соответственно,
если стоимость рубля Brent останется вблизи среднегодового значения 4150
рублей, пара USD / RUB может на момент падения до уровня 60–59.
Выход Великобритании из ЕС обеспечит дополнительную поддержку
евро, что, наряду с рискованными активами, будет положительно затронуто
улучшением мировой экономики. В результате пара EUR / USD в первой
половине 2020 года может выйти выше уровня 1.12.
Поэтому в случае укрепления рубля пара EUR / RUB будет испытывать
менее существенное давление на фоне вероятного роста евро на мировом
рынке. Оптимистичный сценарий для российской валюты предполагает
снижение евро до отметки 66–67 руб.

25
Восстановление глобального экономического роста создаст условия для
приостановления ослабления монетарной политики мировых центральных
банков. Некоторые попытаются вернуться к ужесточению денежно-кредитных
условий, если ключевые показатели экономики неуклонно превысят базовые
прогнозы регуляторов.
С другой стороны, инфляционные тенденции могут позволить Банку
России еще раз снизить ставку в 2020 году (возможно, вдвое, но это менее
вероятно).
Расхождение внешней и внутренней денежно-кредитной политики
сократит разницу между доходностью ОФЗ и долговыми инструментами на
многих мировых рынках, что несколько снизит привлекательность российских
облигаций. Эта тенденция ограничит потенциал для укрепления рубля наряду с
покупками иностранной валюты для Минфина РФ, которые будут расти в
случае повышения цен на нефть.
В течение 2019 года санкционный фактор постепенно терял свою
актуальность как из-за задержек в реализации новых антироссийских
инициатив американских законодателей, так и из-за превентивных мер со
стороны российских властей.
Голосование в Конгрессе США по законопроекту DASKA, содержащему
новые антироссийские санкции, возможно, в январе. Достаточно сложно точно
оценить вероятность принятия документа обеими палатами и одобрения
американского президента.
Наш рынок был ограничен новой угрозой санкций, испытав короткое
умеренное снижение. Однако в следующем году внешнеполитическая ситуация
может ухудшиться из-за приближающихся выборов американского президента,
которые состоятся в начале ноября.
Даже если угроза санкций не будет реализована, негативная риторика
против России во время избирательной кампании может усилиться. Если
победит кандидат от Демократической партии, отношения между Россией и

26
США, как показала история, могут осложниться. Все это окажет некоторое
давление на весь российский рынок.
Эти риски более вероятны в среднесрочной перспективе. Однако
инвесторы могут начать закладывать их заранее по курсу рубля, что ограничит
потенциал для его укрепления в 2020 году. Базовый сценарий предполагает, что
российская валюта продолжит умеренно расти в первом квартале под влиянием
внутренних и внешних факторов [18].
Однако во второй половине 2020 года эти тенденции могут ослабеть или
сойти на нет. Также возможно реализовать существующие ключевые риски
экономического или внешнеполитического характера. Поэтому к концу 2020
года российская валюта может потерять значительную часть годовых
достижений по отношению к доллару или завершить ее в умеренном минусе.

27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный валютный рынок (МВР) является частью глобальной


системы, которая обладает высокой ликвидностью с точки зрения
инвестиционной деятельности. МВР представляет собой совокупность
экономических отношений участников рынка, возникающих в процессе
покупки / продажи финансовых инструментов с различными базовыми
активами, выступает в качестве механизма для реализации функций
перераспределения финансовых ресурсов и установления рыночной
(свободной) цены.
История валютного рынка берет свое начало в далеком 19 веке. После
окончания наполеоновских войн, а точнее с 1821 по 1914 год, наступила эра
золотого стандарта.
В новой международной валютной системе произошел окончательный
отказ от принципа золотого стандарта. Национальные валюты официально
перестали содержать золото. И обмен национальных валют стал
осуществляться на свободном валютном рынке по свободным ценам.
Доллар подтвердил свою репутацию надежной международной резервной
валюты. Прогнозов о значительном изменении состояния экономики США нет,
и ожидается, что доллар сохранит свои позиции. Но если экономическое
состояние в других странах улучшится, спрос на другие валюты может
возрасти, и это может вызвать отток средств из доллара в более быстро
развивающиеся экономики (прогнозы Forex).
Ввиду трудностей в отношениях между Россией и США, можно с
уверенностью сказать, что дедолларизация внешнеторговых отношений России
будет продолжаться, приоритет будет заключаться в непосредственном
переходе на расчеты в рублях, а также на расчеты в национальные валюты
стран СНГ и стран БРИКС.

28
Проблемы развития валютного рынка изначально были связаны с тем, что
сфера валютных отношений достаточно нестабильна и подвержена постоянным
изменениям. Именно поэтому политика регулирования валютного рынка и
решения связанных с ним проблем должна быть многокомпонентной и
затрагивать все сферы этого рынка.
В конце 2019 года был достигнут консенсус на мировых рынках.
Ключевые проблемы прошлого года - неопределенность внешней торговли,
выход Великобритании из ЕС, возобновление сильного роста мировой
экономики - будут в той или иной степени решены в 2020 году.
К концу 2020 года российская валюта может потерять значительную
часть годовых достижений по отношению к доллару или завершить ее в
умеренном минусе

29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994


N 51-ФЗ (ред. от 16.12.2019)
2. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 27.12.2019) "О
валютном регулировании и валютном контроле"
3. Багратуни К.Ю. Внешнеэкономическая политика государства / К.Ю.
Багратуни, М.В. Данилина. – М.: Русайнс, 2016. – 134 с
4. Гонов, А.А. Инструменты рынка ценных бумаг: учебное пособие / А.А.
Гонов, А.В. Луценко, М.А. Медведева. – Екатеринбург: Издательство
Урал. Ун-та, 2015. – 156 с.
5. Гребенькова, О.А. Международные валютнокредитные и финансовые
отношения [Электронный ресурс]: учеб. пособие сост. О. А. Гребенькова.
– Тольятти : Издво ПВГУС, 2015. – 44 c.
6. Гурнович Т.Г. Международные валютнокредитные отношения: учеб. для
студентов бакалавриата – 2е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – С.97 – 125.
7. Звонова Е. А., Эскиндаров М. А., Международный финансовый рынок:
учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. А. Звонова,
М. А. Эскиндаров. - М. : Издательство Юрайт, 2017. - С. 41
8. Звонова Е. А. Международные валютно-кредитные отношения: учебник и
практикум для бакалавров / Е.А. Звонова. -М.: Издательство Юрайт, 2014.
- С. 167
9. Ламешков А.К. Эволюция валютного регулирования и валютного
контроля в Российской Федерации [Текст] : учеб. пособие / А.К
Ламешков, Е.А. Ламешкова // Символ науки - 2015. № 11-1. С. 131–134
10. Лукьянов С. А. Международные валютнокредитные отношения : учеб.
пособие Екатеринбург Издво Урал. унта, 2015 – С. 162 – 171

30
11. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Л. Н.
Красавина и др. М., 2000. С. 326–332.
12. Международные валютно-кредитные отношения / С. А. Лукьянов и др.
Екатеринбург, 2015. С. 166–210
13. Организация деятельности центрального банка: учебник / под общ. ред.
Г.Г. Фетисова. –3е изд. стер. –М.: КНОРУС, 2008. –С. 317321.
14. Заруба Е. А. Возможности совершенствования валютной политики
Российской Федерации // Научный журнал. 2017. С. 43–45
15. Каплина О.С. Электронные деньги как важный инструмент денежного
оборота в современной России // Экономика и предпринимательство. –
2014. – № 6 (47). – С. 222-226.
16. Старовойтова Ю.А. Валютная политика банка России на современном
этапе // Электронный научно-практический журнал «МОЛОДЕЖНЫЙ
НАУЧНЫЙ ВЕСТНИК» - 2018
17. Валютный рынок: итоги 2019 года и прогноз на 2020-й [электронный
ресурс] – Режим доступа: https://eto-razvod.ru/blog/forex/forex-market-
results/#_2020
18. Валютный рынок. Итоги года и прогноз на 2020. БКС Экспрес
[электронный ресурс] – Режим доступа: https://bcs-express.ru/novosti-i-
analitika/valiutnyi-rynok-itogi-goda-i-prognoz-na-2020
19. Динамика официального курса заданной валюты. Центральный банк РФ
[электронный ресурс] – Режим доступа:
https://cbr.ru/currency_base/dynamics/?
UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.mode=2&UniDbQuery.date_req1=&
UniDbQuery.date_req2=&UniDbQuery.VAL_NM_RQ=R01235&UniDbQuer
y.FromDate=01.01.2008&UniDbQuery.ToDate=01.01.2020
20. История валютного рынка [электронный рынок]_ Режим доступа:
https://investtalk.ru/aktual-noe/istoriya-valyutnogo-ry-nka
21. НЕФТЬ BRENT [электронный ресурс] – Режим доступа:
https://investfunds.ru/indexes/624/
31
22. Основные проблемы развития мирового валютного рынка [электронный
ресурс] – Режим доступа:http://finuni.ru/osnovnye-problemy-razvitiya-
mirovogo-valutnogo-rynka/
23. Центральный банк РФ [электронный ресурс] – Режим доступа:
https://cbr.ru

32
1. ХАРАКТЕРИСТИКА «ПАО АЭРОФЛОТ» И КРАТКАЯ ИСТОРИЯ ЕГО
РАЗВИТИЯ

Аэрофлот, основанный 17 марта 1923 года, является одной из


старейших авиакомпаний мира и одним из наиболее узнаваемых российских
брендов. Три года подряд признан самым сильным брендом среди
авиакомпаний мира в рейтинге ведущего в мире независимого консультанта
по оценке брендов Brand Finance. В преддверии 95-летнего юбилея
официально вернулся в элиту мировой гражданской авиации: в 2017 году
Аэрофлот вместе с дочерними авиакомпаниями вошел в топ-20 глобальных
авиаперевозчиков по количеству перевезённых пассажиров, а по итогам
2018 года существенно укрепил свои позиции в списке крупнейших
авиаперевозчиков мира по пассажиропотоку и пассажирообороту. Данный
факт подтверждают сразу два наиболее авторитетных в мире ресурса по
тематике авиабизнеса – американский Air Transport World и британский
Flight Airline Business.
Руководствуется Стратегией развития Группы «Аэрофлот» до 2023
года «100 миллионов пассажиров к 100-летию Аэрофлота». Ставит перед
собой цель совместно с дочерними компаниями перевезти 90-100 млн
пассажиров в 2023 году. Другие ключевые задачи – значительно нарастить
международный транзитный пассажиропоток, открыть региональные базы
по всей России и увеличить региональные перевозки, кратно нарастить
количество новейшей авиационной техники отечественного производства в
составе самолетного парка Группы, повысить уровень цифровизации за счет
активного внедрения новейших цифровых технологий, в том числе в сфере
искусственного интеллекта.
Аэрофлот в 1989 году первым из российских авиакомпаний вступил в
Международную ассоциацию воздушного транспорта (IATA).

33
В течение 2019 года компания «Аэрофлот» перевезла 37,2 млн
пассажиров, что на 4,1% больше, чем за 12 месяцев предыдущего года.
Пассажирооборот достиг 101,6 млрд пассажиро-километров и увеличился на
3,8%. Процент занятости пассажирских кресел авиакомпании «Аэрофлот»
составил 79,2%. В целом Группа «Аэрофлот» перевезла за 2019 год 60,7 млн
пассажиров (+9,0%).
Аэрофлот постоянно увеличивает и совершенствует свой парк
воздушных судов, а также создал современный хаб в базовом аэропорту
Шереметьево. Осуществлен перевод федеральных рейсов авиакомпании в
новый Терминал В, начат перевод международных рейсов в новый Терминал
С в рамках того же Северного терминального комплекса. Открывается
новый международный хаб авиакомпании в Красноярске, ведется работа по
запуску еще трех региональных баз.

34
2. АНАЛИЗ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ «ПАО АЭРОФЛОТ»

Аэрофлот - занимает первое место по безопасности и надёжности


среди российских авиаперевозчиков. По итогам 2015 года он занял 35
позицию по безопасности воздушных перелётов в мировом рейтинге
независимого немецкого агентства Jacdec . Также Аэрофлот неоднократно
признавался лучшей авиакомпанией Восточной Европы. В состав флота
входят 167 воздушных суден. Это один из самых молодых воздушных
парков в Европе и мире. Средний возраст авиатехники составляет 4,5 года.
Во время проведения Зимних Олимпийских Игр в 2014 году «Аэрофлот»
выступил официальным авиаперевозчиком.
За пять месяцев 2016 года Группа «Аэрофлот» перевезла 15,8 млн
пассажиров, что на 11,5% превышает результат аналогичного периода
прошлого года. За этот же период авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 10,9
млн пассажиров, что на 13,6% больше, чем за аналогичный период прошлого
года.
Пассажирооборот Группы и Компании увеличился на 13,2% по
сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 
В России по количеству перевозимых пассажиров, по числу
направлений и по размеру флота «Аэрофлот» занимает лидирующую
позицию.
Общий объем перевезенных пассажиров на рынке за январь - июнь
2017 года составило 37 713 158 человек. Таким образом, доля компании
«Аэрофлот» на российском рынке составляет 35,6 %. На втором месте
компания «Сибирь», ее доля составляет 11,5%. 
Рассмотрим динамику объема перевезенных пассажиров компанией
Аэрофлот за период 2011-2018 годов. В течение данного периода

35
наблюдается рост рассмотренного показателя. В среднем темп роста
составил 26,5 %. 
Объем перевезенных грузов за период с 2011 до 2018 годов
уменьшился на 8%. Самый резкий скачек в уменьшение пришелся на период
с 2011 по 2012 года, когда убыль составила 25%.

2.1 АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ТОВАРОВ И УСЛУГ

36
2.1 АНАЛИЗ РЫНКОВ СБЫТА ТОВАРОВ И УСЛУГ

Потребителями услуг Аэрофлота являются различные группы населения России, различающиеся по


целям поездок, доходам и структуре потребительских приоритетов.

Наиболее общая сегментация рынка позволяет разделить его на рынок деловых пассажиров и
неделовых пассажирских перевозок.Перевозки деловых пассажиров являются важным сегментом
рынка пассажирских авиаперевозок. Эта перевозка определяется как перевозка прямо связанная с
общественной занятостью пассажира и не оплачивается из его личных средств. Цена в данном случае
не является главным фактором, определяющим спрос. Часто эти перевозки связаны с решением
срочных проблем. В настоящее время одной из главных характеристик рынка является
ограниченность контингента пассажиров, которые совершают большое количество поездок. Эти же
предприниматели, имеющие высокие личные доходы, одновременно являются потенциальными
клиентами рынка неделовых перевозок, и это необходимо учитывать, поскольку во время отпуска,
выходных дней, праздников они предпочтут воспользоваться услугами понравившейся
авиакомпании.

По результатам исследований в данном сегменте рынка основная часть клиентуры составляют люди
в возрасте 25—50 лет.

Рынок неделовых пассажирских перевозок также создает существенный вклад в общий объем
авиаперевозок.

Неделовая поездка может быть определена как любое путешествие, предпринимаемое во


внерабочее время человеком, который имеет определенные планы относительно своего
времяпрепровождения. Отсюда исключаются поездки на работу (учебу).

Основной особенностью данного сегмента является тот факт, что пассажир платит за перевозку свои
собственные деньги. Как правило, это перевозка в отпуск и обратно, планируемый ежегодно и
проводимый всей семьей. Определяющими факторами в этом случае являются цена авиаперевозки
и уровень доходов пассажиров.

Рынок пассажирских неделовых перевозок делится на два субсегмента: туристические поездки и


поездки на отдых к родственникам или друзьям. Спрос на авиаперевозки для обоих субсегментов
определяется, в основном, уровнем цены, однако для второго субсегмента большую значимость
имеет качество обслуживания.

В группе неделовых пассажирских перевозок принято также выделять рынок индивидуальных


поездок в личных целях. В целом индивидуальные поездки в личных целях составляют самый
маленький сегмент рынка пассажирских авиаперевозок.

К индивидуальным перевозкам пассажиров в личных целях относятся перевозки двух типов:

1.         Перевозки пассажиров, связанные с непредвиденными обстоятельствами (болезнь или смерть


родственников, поездки к ним в районы бедствия и т.д.). Уровень требований близок к требованиям
деловых авиапассажиров — основой является удобство в расписании, частота полетов и быстрая
реакция на запрос клиента о выдаче билета по определенному маршруту, цена перевозки в данном
случае не является определяющим фактором. Именно по этой причине такие перевозки нельзя
отнести к сегменту неделовых пассажирских перевозок

37
2.         Перевозки пассажиров с работы и на работу или с учебы или на учебу. В данном случае спрос
определяется уровнем авиатарифов, поэтому доля их незначительна из-за высокой стоимости
авиабилетов по сравнению с другими видами транспорта.

3.         Туристические компании – операторы, разрабатывающие различные направления для


организованного туризма.

2.2 АНАЛИЗ КОНКУРЕНТНОЙ СРЕДЫ

В рамках первой конкурентной силы cоперничества между существующими компаниями в отрасли


деятельность компаний оценена по таким критериям, как пассажиропоток, чистая прибыль
компании (в том числе от продаж). Заметно, что пассажиропоток компании «Аэрофлот» в отрасли
значительно превышает значение этого показателя у других авиакомпаний,обратимся рисунку 1.

(Рисунок 1).

Пассажиропоток По показателю чистой прибыли компания Аэрофлот также лидирует ,это хорошо
видно на рисунке 2.

(Рисунок 2).

Чистая прибыль авиакомпаний Исследуемая компания имеет больше всего филиалов, что говорит об
известности бренда компании и доверии ему. 2. Второй конкурентной силой является угроза со
стороны компаний, предоставляющих услуги по перевозке пассажиров, в различных отраслях. Для
38
анализа данной силы выбрана отрасль ж/д пассажироперевозок. Деятельность компаний в данных
отраслях оценена по таким показателям, как пассажиропоток. По показателю видно, что компания
Аэрофлот занимает далеко не лидирующие позиции по данному показателю, а уступает отрасли ж/д
пассажироперевозок, несмотря на то, что чистая прибыль у авиакомпании выше.

(Рисунок 3).

Пассажиропоток 3. Компания «Аэрофлот», входящая в состав ПАО «Аэрофлот», имеет больше всего
рынков сбыта среди компаний в авиаотрасли. Компания имеет патенты, а значит, это также составит
препятствие ко входу новых фирм в отрасль. 4. Компания имеет достаточно большое количество
поставщиков и топлива, и авиатранспорта, поэтому она может всегда выбирать поставщика,
предоставляющего более дешёвые или более качественные ресурсы. 5. Анализируемая компания
«Аэрофлот» имеет клиентов, которые доверяют бренду компании. Однако угроза со стороны услуг–
заменителей высока, что может помешать компании постоянно удерживать лидерские позиции по
перевозке пассажиров. Более того, стоимость услуг авиакомпании значительно выше стоимости услуг
в других отраслях.
Особенности авиатранспортного маркетинга в значительной степени обусловлены спецификой
рынка и товара. Авиакомпании предлагают на рынке специфический товар — перемещение.
Потребление этого товара происходит непосредственно в процессе его производства. Наряду с этим,
авиакомпании предлагают на рынке широкую гамму услуг, сопутствующих транспортному процессу
(здесь речь идет не о самом перемещении как таковом, а об удовлетворении дополнительных
общественных потребностей, связанных с перемещением, которые, однако, могут представлять
большой интерес для потребителя). Объем этих услуг достаточно велик и должен

Пассажиропоток 3. Компания «Аэрофлот», входящая в состав ПАО «Аэрофлот», имеет больше всего
рынков сбыта среди компаний в авиаотрасли. Компания имеет патенты, а значит, это также составит
препятствие ко входу новых фирм в отрасль. 4. Компания имеет достаточно большое количество
поставщиков и топлива, и авиатранспорта, поэтому она может всегда выбирать поставщика,
предоставляющего более дешёвые или более качественные ресурсы. 5. Анализируемая компания
«Аэрофлот» имеет клиентов, которые доверяют бренду компании. Однако угроза со стороны услуг–
заменителей высока, что может помешать компании постоянно удерживать лидерские позиции по
перевозке пассажиров. Более того, стоимость услуг авиакомпании значительно выше стоимости услуг
в других отраслях.
Особенности авиатранспортного маркетинга в значительной степени обусловлены спецификой
39
рынка и товара. Авиакомпании предлагают на рынке специфический товар — перемещение.
Потребление этого товара происходит непосредственно в процессе его производства. Наряду с этим,
авиакомпании предлагают на рынке широкую гамму услуг, сопутствующих транспортному процессу
(здесь речь идет не о самом перемещении как таковом, а об удовлетворении дополнительных
общественных потребностей, связанных с перемещением, которые, однако, могут представлять
большой интерес для потребителя). Объем этих услуг достаточно велик и должен приниматься в
расчет при оценке потенциального спроса на рынке. 

Пассажиропоток 3. Компания «Аэрофлот», входящая в состав ПАО «Аэрофлот», имеет больше всего
рынков сбыта среди компаний в авиаотрасли. Компания имеет патенты, а значит, это также составит
препятствие ко входу новых фирм в отрасль. 4. Компания имеет достаточно большое количество
поставщиков и топлива, и авиатранспорта, поэтому она может всегда выбирать поставщика,
предоставляющего более дешёвые или более качественные ресурсы. 5. Анализируемая компания
«Аэрофлот» имеет клиентов, которые доверяют бренду компании. Однако угроза со стороны услуг–
заменителей высока, что может помешать компании постоянно удерживать лидерские позиции по
перевозке пассажиров. Более того, стоимость услуг авиакомпании значительно выше стоимости услуг
в других отраслях.
Особенности авиатранспортного маркетинга в значительной степени обусловлены спецификой
рынка и товара. Авиакомпании предлагают на рынке специфический товар — перемещение.
Потребление этого товара происходит непосредственно в процессе его производства. Наряду с этим,
авиакомпании предлагают на рынке широкую гамму услуг, сопутствующих транспортному процессу
(здесь речь идет не о самом перемещении как таковом, а об удовлетворении дополнительных
общественных потребностей, связанных с перемещением, которые, однако, могут представлять
большой интерес для потребителя). Объем этих услуг достаточно велик и должен приниматься в
расчет при оценке потенциального спроса на рынке. 

40
Специфическая особенность рынка авиатранспортного продукта состоит в
том, что в отличие от рынков товаров, имеющих вещественную форму, здесь
сделки заключаются на продукт, который еще не произведен и будет
потребляться одновременно с производством. Таким образом,
авиатранспортный продукт в большинстве случаев оплачивается до того
времени, как он предоставлен покупателю, и до начала его производства и
потребления происходит определенный (в ряде случаев — весьма
длительный) период. В течение этого времени клиентура воздушного
транспорта как бы кредитует авиакомпании. Такая политика позволяет
получать авиакомпаниям дополнительную (скрытую прибыль), за счет
увеличения оборотных средств.

Международные перевозки. «Аэрофлот» выполняет около 70% всех


международных перевозок российских авиакомпаний и выполняет полеты в
94 страны мира. В основном это регулярные рейсы. Такая ориентация
обусловлена рядом причин. Во-первых, хорошо развитой инфраструктурой
глобальной системы зарубежных представительств (в настоящее время их
насчитывается более 150), унаследованной от советских времен. В
большинстве случаев это офисы в престижных районах столиц различных
государств, хорошо оснащенные технически и укомплектованные
подготовленным персоналом. Во-вторых, компания является назначенным
перевозчиком Российской Федерации, что дает ей преимущественное право
на организацию регулярных рейсов в зарубежные страны и облегчает
заключение соглашений с зарубежными авиакомпаниями о совместной
деятельности.

2. Перевозки на региональном рынке. Как уже отмечалось выше,


«Аэрофлот» выдерживает свою стратегическую линию на развитие
международных перевозок, но при этом ищет способы увеличения
пассажирооборота. Новым направлением деятельности с конца 1995г. стало
развитие сети внутренних российских маршрутов и создание деловых
партнерских отношений с авиакомпаниями, располагающими эффективной
сетью внутренних перевозок, для увеличения пассажиропотока из
региональных центров. На сегодняшний день «Аэрофлот» имеет 3
региональных представительства в России (в Хабаровске, Новосибирске и
Санкт-Петербурге). 

41
Сегодня самолеты компании совершают полеты в 12 городов страны. Число
пассажиров, перевозимых компанией на внутрироссийских линиях, выросло
в общем объеме пассажироперевозок с 2 процентов в прошлом году до 6,5
процента в нынешнем.

«Аэрофлот» в 1998г. планирует открыть регулярные рейсы еще в 30 городов


России.

Грузовые перевозки. Значительную долю в доходах «Аэрофлота»


составляют регулярные грузовые перевозки. В 1995 году было перевезено
более 70 тыс. тонн груза и платного багажа (что составляет около 56% от
общего объема перевезенных грузов в России). По состоянию на середину
1997 года еженедельно выполнялось 46 регулярных грузовых рейсов.
Значительный объем перевозок приходится также на чартерные перевозки с
использованием как собственных самолетов, так и арендуемых у других
авиакомпаний.

Кратко рассмотрим перспективы развития рынка автоперевозок. По мнению


экспертов компании «Боинг» и фирмы «Эрбас» ежегодный прирост объема
перевозок в ближайшие годы составит от 4,9% до 5,2%. В 1996г. в мире
было перевезено 1,3 млрд. пассажиров и 22 млрд. тонн груза. В ближайшие
20 лет предвидится потребность в 16 000 реактивных авиалайнерах,
необходимых для удовлетворения растущего объема перевозок и замены
парка стареющих самолетов. Помимо заказанных 2300 самолетов,
потребность оценивается в виде дополнительных 13500 самолетов, общей
стоимостью в 1 100 млрд. долларов. Согласно прогнозу, мировой объем
воздушных перевозок будет устойчиво расти в среднем на 5,2% в год, что
приведет почти к троекратному его увеличению через 20 лет. В первые
десять лет — 5,9%, вторые — 4,6%. Темпы роста различны в зависимости от
региона: В Северной Америке они составят — 1,9% в год, Азиатско-
Тихоокеанском регионе — 7%, КНР — 10%. Провозные мощности возрастут
с 1,7 млн. человек до 4 млн. Численность мирового парка самолетов
вырастет до 17100 с 9 400 на сегодняшний день* . 

Объем внутренних перевозок неуклонно снижается (см. рис. 1). Причиной


такой ситуации является глубочайший экономический кризис, который
испытывают большинство российский перевозчиков.

42
Однако, несмотря на это, согласно опубликованному в конце 1997г.
исследованию компании Salomon Brothers, после 2000г. Россия и СНГ станут
ведущими авиационными рынками в мире. Причем, рост рынка внутренних
авиаперевозок будет происходить значительно быстрее, чем в
международном секторе. 

В целом по России возможности имеющегося парка пассажирских


самолетов почти вдвое превышают резко сократившийся и структурно
изменившийся спрос, но не в состоянии полностью удовлетворить его
качественно. Несмотря на избыток устаревших самолетов, уже сегодня
дефицит конкурентоспособных пассажирских воздушных судов оценивается
в 35% потребной провозной мощности парка. Недостаточное обновление
парка в течение последних пятнадцати лет привело к его моральному
старению. Средний возраст российских магистральных пассажирских
самолетов составляет 16 лет. До 65% перевозок выполняется на самолетах с
расходом топлива свыше 39 г/пасс.-км, созданных четверть века назад (Ил-
62М, Ту-154Б, Ту-134, Ан-24, Як-40). За рубежом такой же объем работ
выполняют самолеты с расходом топлива 20-25 г./пасс.-км. У нас воздушные
суда с аналогичными характеристиками еще разрабатываются или только
начинают поступать в парк (Ил-96-300, Ту-204, Ту-334, Ил-114 и др.) Если
принять во внимание конкуренцию не только на мировом, но и на
внутреннем рынке авиаперевозок, то вопрос технического перевооружения
парка самолетов по мере стабилизации экономики станет определяющим для
российских авиаком

43
44