Вы находитесь на странице: 1из 39

Тема 3. Денежные системы.

Покупательная способность
денег. Международные деньги. Платежный баланс

Денежные системы

Денежная система представляет собой форму организации денежного


обращения на национальном, международном, а также региональном и
местном уровнях, сложившуюся исторически и закрепленную в
соответствующей правовой инфраструктуре.
Этапы зарождения и развития денежных систем выделяются в
зависимости от того, какие виды денежных систем изучаются,
рассматриваются и анализируются.
Как и иные экономические системы: кредитная, банковская, финансовая,
бюджетная, налоговая и иные, денежная система может быть
структурирована по нескольким классификационным признакам с
выделением соответственно нескольких видов. При этом необходимо
отметить, что чаще всего выделяется ведущий классификационный признак,
по которому преимущественно структурируют ту или иную экономическую
систему. Выделяемые и идентифицируемые при этом элементы системы
включаются в официальные нормативные документы, учебную литературу,
отчетность, прогнозы. Научные исследования предполагают рассматривать
ту или иную экономическую систему более широко по комплексу
классификационных признаков, что позволяет более детально изучать
процессы, в них протекаемые. Так кредитную и банковскую системы
структурируют преимущественно по институциональному признаку с
выделением в качестве основных элементов кредитных учреждений;
финансовую, бюджетную, налоговую системы структурируют и
соответственно анализируют, регулируют по организационному признаку,
60
комплектуя отдельными элементами этих видов экономических отношений и
соответственно экономических процессов.
Структуризация денежных систем рассматривает три их вида:
организационную структуру денежной системы, институциональную
структуру денежной системы и инструментальную структуру денежной
системы. Причем все эти три вида денежных систем находятся в
определенном соотношении и взаимосвязях, что можно увидеть на рис.11.

Организационная схема
денежной системы

Инструментальная Институциональная
схема денежной схема денежной
системы системы

Рис.11. Комплексная структуризация видов денежных систем

Данный рисунок иллюстрирует то, что инструментальные и


институциональные виды денежных систем рассматриваются как отдельные
элементы в организационной схеме.
С определенной долей условности первым сформировался и начал
развиваться инструментальный вид денежных систем, вторым
институциональный, а затем и организационный.
Институциональный вид денежных систем и соответственно
институциональный классификационный признак выделяет в качестве
элементов денежной системы учреждения и индивидуумы, участвующие в
денежном обращении. При этом могут быть реализованы два подхода.
Первый выделяет всех субъектов, использующих деньги, а с учетом
современной тенденции к всеобщей монетизации из него исключаются
только отдельные, обычно отдаленно живущие сообщества людей и

61
религиозные секты, принципиально отвергающие деньги как порождение
дьявола. При такой массовости элементов структурировать денежную
систему крайне сложно, практически невозможно.
Второй подход рассматривает только учреждения, осуществляющие
организацию и регулирование денежного обращения. Это институты, в
задачи и функции которых входят эмиссионное и денежное регулирование
как в форме основных видов деятельности (эмиссионные центральные
банки), так и в комплексе с другими направлениями (центральные банки с
функциями эмиссионно-денежного регулирования и банковского надзора).
Свои эмиссионные и регулирующие воздействия центральные банки
осуществляют через коммерческие банки и иные кредитные организации,
также включаемые в число институтов денежной системы. Кроме того в
сферу денежного регулирования иногда активно вмешиваются финансовые и,
в первую очередь налоговые учреждения.
Завершающий эволюцию денежных систем организационный вид
денежных систем кроме инструментов и институтов денежного обращения
включает в качестве элементов различные организационные компоненты.
Историческую эволюцию денежных инструментов в ее влиянии на
формирование современных элементов денежной системы можно
рассмотреть в следующей схеме (рис. 12).

62
Первичные Драгоценные Эквиваленты
Этапы эквиваленты металлы – знаки
исторической
эволюции

Формы первичной

(монеты ассигнации)
Разменные деньги

Кредитные деньги

(необеспеченные)
Материальная

денежных

Естественные

унификации
Ритуальная

«Бумажные»
инструментов

Монеты
формы
группа

группа

деньги
(материальных
носителей
денежных
функций)

КП 1 КП 2 КП 3
КП 4

Элементы ­ Бартер, ­ Наличные деньги ­ Наличные деньги


современной ­ натуральный нефункциональных нефункциональных
денежной обмен и платежи; номиналов; номиналов;
массы ­ вторичные ­ инвестиционные ­ безналичные
эквиваленты; денежные расчеты и их
­ сберегательные инструменты; документы;
инструменты; ­ сберегательные ­ ценные бумаги;
­ инструменты денежные ­ пластиковые карты;
ритуальных инструменты ­ электронные
платежей платежи

Рис. 12. Историческая эволюция денежных инструментов и ее влияние


на состав современной денежной массы в расширенной вариации (где КП1,
КП2, КП3 и КП4– качественные переходы в эволюции денежных
инструментов)

В эволюции материальных носителей денежных функций (денежных


инструментов) группа первичных эквивалентов как инструментов
натурального обмена не является общепризнанной, хотя эти объекты
использовались в денежном обороте всегда. Неприятие их в качестве
денежных инструментов обосновывается административной логикой, а
именно тем, что в качестве официальных денег они никогда и нигде не
фиксировались.
Вместе с тем использование в качестве платежных или сберегательных
средств материальных объектов – потребительских или эстетических
ценностей – широко практикуется и в наше время, и в историческом плане,

63
включая и самый высокий иерархический уровень государства. Так, при
Петре I государственные служащие получали часть заработанной платы
пушниной. Первичные эквиваленты в трактовках – первичные деньги,
протоденьги, древние деньги неоднократно упоминались в трудах ученых –
экономистов. Маркс относил к ним предметы основного местного
производства, потребления и отчуждения. Иначе говоря, это те объекты,
которые использовались для жизнеобеспечения людей в конкретном регионе
и вывозились для внешней торговли. Именно жизнеобеспечение определяло
ценность этих объектов и их общепризнанность и востребованность в данном
регионе, что и предопределяло возможность принятия и выполнения ими
денежных функций1 (рис. 13).

Денежные
функции

Потреби-
тельская
ценность

Рис. 13. Формирование первичных эквивалентов как денежных


инструментов

Потребность в жизнеобеспечении в значительной мере варьировалась, в


зависимости от характеристик региона, его ресурсов, ландшафта, климата, и
это выводило на роль первичных эквивалентов материальной, связанной с
жизнеобеспечением группы самые разные объекты, иногда разные даже в
сфере одного предназначения:
– продукты питания: у скандинавских народов – сушеная треска, у
земледельческих племен – зерно, масло, птица, свиньи у скотоводческих
овцы, козы;

1
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 9-10
64
– одежда, меха очень значимы для регионов с суровым климатом и не
играют роли в жизнеобеспечении в районах с климатом мягким и теплым;
– промысловые инструменты (охотничье оружие, сети, лодки, охотничьи
животные и другое) – элементы жизненного обеспечения народов, живущих
охотой, рыбной ловлей, собирательством;
– вьючные животные (верблюды, лошади и другие) – необходимое
условие жизни кочевых племен;
– рабочие животные (лошади, волы, буйволы, слоны и другие) в разных
регионах активно участвовали в жизнеобеспечении людей;
– оружие и боевые животные (лошади, верблюды, слоны, собаки)
обеспечивали защиту жилья, ресурсов, торговых путей и соответственно
выживание людей в агрессивном окружении.
Особо значимыми становились те объекты, обладание которыми не
только обеспечивало жизнь индивидуума, но и определяло его социальный
статус, когда они выполняли целый ряд функций. Так северный олень для
оленеводческих племен – и транспорт, и пища, и оружие, и одежда, и жилье,
верблюд для кочевников – и транспорт, и пища, и одежда, и боевое средство.
Монгол считается настоящим монголом, если у него есть лошадь –
транспорт, боевое средство, жилье, пища, одежда.
Однако первостепенной важностью и необходимостью для
жизнеобеспечения статус и востребованность первичных эквивалентов и
соответственно приобретение ими денежных функций можно объяснить не
во всех случаях. История знает множество случаев, когда посредниками в
товарообмене, измерителями стоимости, сберегательными инструментами, то
есть носителями денежных функций выступали предметы, потребительская
ценность которых либо отсутствовала, либо была очень низка.
Ракушки, перья, кости, скальпы, цветные камушки, клочки шерсти,
драгоценные металлы и изготовленные из них фигурки людей и животных,
бусы, браслеты, головные уборы, посохи, парадное оружие и другие
предметы широко, естественно с учетом особенностей региона,
65
использовались людьми, но не в качестве объектов жизнеобеспечения. Их
нельзя было использовать в качестве пищи, одежды, оружия, инструментов
функциональных элементов жилья. Священные животные практически не
использовались как транспортное или боевое средство. И вместе с тем они
были востребованы, известны, общепризнаны, их активно использовали в
товарном обороте, они определяли социальный статус и богатство владельца,
они несли и выполняли денежные функции и соответственно являлись
денежными инструментами. В составе этих предметов, составивших
ритуальную группу первичных эквивалентов, активно использовались
драгоценные металлы и в первую очередь золото.
Причины и условия формирования ритуальной группы первичных
эквивалентов, их роль и предназначение объясняет молодая наука –
экономическая антропология. Изучая материальные, письменные, устные и
иные следы жизнедеятельности людей в комплексе и взаимосвязях,
экономическая антропология определила, что еще до появления активного
товарного обмена в человеческих сообществах сформировалась
необходимость материального документирования, фиксации различных
актов общественных отношений. Отношения между вождями и
подчиненными, старшими и младшими, демонстрация миролюбивых
намерений, объявление войны, заключение мира, сватовство и заключение
брака, достижение совершеннолетия, примирение соседей, жертвы и иные
религиозные отправления и другие акты не исключали, конечно,
использования на пирах, переговорах, религиозных обрядах применение
вина, пищевых продуктов, часто ритуального характера и иных
потребительских объектов, но более востребованными были предметы
длительного использования и более эстетически привлекательные, которые
фиксировали эти акты общественных отношений на длительное время с
возможностью передачи этих знаков, символов другой личности в ходе
передачи титула и полномочий. В ритуальной группе нередко наблюдалась
специализация, так как для подношений вождю, жертвоприношений,
66
свадебных подарков, откупных и штрафов за проступки предполагалось
использование разных объектов. Значимость для общественной жизни людей
и соответственно ценность и востребованность этих ритуальных предметов
была постоянно велика и общепризнана в отдельных социумах и регионах,
что привело к их органичному вхождению в группу первичных эквивалентов
по мере развития товарного обмена2.
Если первичные эквиваленты были носителями в первую очередь
личных или общественных потребительских функций, принявшие
дополнительно и функции денежные, то драгоценные металлы в силу своих
естественных свойств (однородность, делимость, концентрированность,
сохранность стоимости, нейтральность, сохранение внешнего вида,
эстетичность) были в первую очередь носителями денежных функций (рис.
14).
Потребительские

Денежные
свойства

функции

Рис. 14. Сочетание денежных функций и потребительских свойств


драгоценных металлов

Драгоценные металлы использовались и используются как ювелирные


изделия, украшения, в оформлении наград, знаков отличия, в изготовлении
эксклюзивной посуды, в технике (контакты, нейтрализаторы, в медицине), но
в первую очередь они были носителями денежных функций, денежными
инструментами.
На этом этапе прошла внутренняя эволюция форм денежных
инструментов. Драгоценные металлы могли нести денежные функции в
2
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 10-12

67
естественных формах (песок, самородки) при условии осуществления
операций денежной идентификации: определение самого металла, его
чистоты и веса. Необходимость денежной идентификации частично отпала
при переходе к формам первичной унификации – изготовлению и
использованию в качестве денежных инструментов стандартных по форме и
весу изделий из драгоценных металлов (браслеты в Египте, гривны на Руси,
«лодочки в Китае»). После форм первичной унификации в исторической
эволюции денежных инструментов произошел второй качественный переход,
связанный с появлением номинальной, представительской стоимости денег.
Монеты из драгоценных металлов представляли собой слитки стандартной
формы с нанесенной на них в виде символов, чисел, слов информацией
денежной идентификации – о металле, из которого изготовлена монета, его
чистоте, весе, а также обычно фиксировался эмиссионный центр, от имени
которого выпускалась в оборот монета и защищающий её от подделок 3.
Значительную роль в организации оборота драгоценных металлов, а
также безналичных платежей и банковского дела играл Орден тамплиеров.
Центр его находился в Палестине, но Иерусалимское королевство было лишь
одним из приоратов Ордена. Такие приораты находились в Триполитании,
Антиохии, Пуату, Англии, землях Французского королевства, Португалии,
Арагонии, Апулии, Венгрии, Ирландии и Польше. Располагая приоратами во
всех государствах Европы и Ближнего Востока, тамплиеры изобрели
безналичный перевод денег, когда золото не перевозилось физически, а
переводилось со счета на счёт по письмам казначеев приората. А поскольку
приораты
храмовников были разбросаны по всей Европе, ни один светский ростовщик
не мог оказать клиентам подобных услуг. Кроме безналичного перевода
денег храмовники придумали множество других банковских новинок. Они
изобрели систему банковских представительств, отделили собственно

3
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 13

68
банковское дело от купеческой торговли, изобрели систему чеков и
аккредитивов, ввели в обиход «текущий счет»4. Все основные банковские
операции, по сути, изобретены и апробированы тамплиерами. Тамплиеры
первыми среди европейцев начали обожествлять золото, наделяя его
магической способностью аккумулировать власть и удачу.
Монеты из драгоценных металлов были достаточно эффективным
денежным инструментом на уровне мелкооптового товарного обмена, но
уровень концентрации стоимости в них оказался слишком велик для
формируемого розничного рынка. Механизм разламывания монет и
уменьшения их размера были лишь временной мерой. Следующий
качественный переход в исторической эволюции денежных инструментов
третий ознаменован появлением в денежном обороте эквивалентов – знаков в
форме разменных монет, реальная стоимость которых, в отличие от монет из
драгоценных металлов, резко отличалась от их номинальной стоимости.
Разменные монеты несли денежные функции как представители монет из
драгоценных металлов. Это обеспечивалось тем, что разменные монеты
эмитировались (рис. 15) в объеме, равном стоимости тезаврированных
драгоценных металлов5.
Тезаврированны
е драгоценные
металлы

Оборот монет
Свободный
из драгоценных
обратный
металлов
обмен

Разменные

монеты

Рис. 15. Условия и механизм эмиссии и оборота размещенных монет

4
Пасынков А.С. Феномен ростовщичества (публикуется на правах рукописи), 2005 // [Электронный ресурс]
URL: http://usurydata.narod.ru/Midleages.htm
5
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 13-14

69
С развитием товарного обмена и соответственно ростом стоимости
сделок уровень концентрации стоимости в монетах из драгоценных металлов
стал недостаточным. Объем и вес денежных инструментов для оплаты
крупных покупок стал слишком велик. Это вызвало необходимость
появления в обороте еще одного вида разменных денег – ассигнаций с
повышенной концентрацией стоимости, которые эмитировались и
оборачивались на тех же условиях, что и разменные монеты.
Разменные деньги и в форме разменных монет, и в форме ассигнаций
были представителями драгоценных металлов. Их стоимостной объем был
жестко связан со стоимостью драгоценных металлов, под который они
эмитировались. Однако нарастание объемов товарного оборота со временем
привело к тому, что естественного свойства драгоценных металлов как
«достаточность» стало физически не хватать для балансировки денежного
спроса и денежного предложения. Потребовались денежные инструменты,
эмиссия и оборот которых не были бы связаны с ограниченным объемом
драгоценных металлов. Таким денежным инструментом – одной из форм
эквивалентов- знаков являются кредитные деньги. Их появление обозначают
как еще один – четвертый качественный подход в эволюции денежных
инструментов.
Кредитные деньги имеют свою историческую эволюцию. Появившись
как инструменты документирования товарных обязательств (долговых,
торговых, налоговых и иных), выполненные в виде фигурок – имитаторов,
зарубок на специальных палочках («нос»), глиняных дощечек с клинописью
и иных объектов задолго до начала эмиссии монет из драгоценных металлов,
кредитные деньги обрели более организованную форму в виде коммерческих
векселей, документирующих отсрочку платежа за уже изготовленный и
поставленный покупателю-плательщику товар. Банки в ходе своих активных
операций скупали (учитывали) коммерческие векселя, эмитируя под их
обеспечение, по мере необходимости для поддержания ликвидности свои
70
банковские обязательства – банкноты. Скупали (учитывали) или перекупали
(переучитывали) коммерческие векселя центральные банки в ходе эмиссии
наличных денег – банкнот. Чем больше произведено, реализовано и
подлежит оплате товаров, тем больше может и должно быть эмитировано и
поступить в оборот кредитных денег как в наличной, так и в безналичной
формах, обеспечивая тем самым балансировку денежного спроса и
денежного предложения.
Еще одним видом денег, характерным для большинства современных
экономик, являются так называемые «бумажные» деньги. Они не
отличаются ни особыми носителями и знаками отличия, но их эмиссия,
связанная с государственным бюджетом, является серьезным инфляционным
фактором6.
В ходе исторической эволюции денежных инструментов каждый новый
ее этап не предполагал абсолютного ухода всех элементов
предшествующего. И сейчас в составе современной денежной массы
рассмотренной не с позиций административной логики, когда в нее
включается только официальные денежные инструменты, а с позиций
реальности присутствуют в тех или иных формах представители всех
эволюционных этапов.
В качестве рецидивов групп первичных эквивалентов в структуре
современной денежной массы присутствуют инструменты бартера и
натуральных платежей (обычно продукция, производимая данным
предприятием), сберегательные инструменты (филателия, нумизматика,
антиквариат, произведения искусства и другое), денежные инструменты
ритуальных платежей (одежда, посуда, животные, пищевые продукты как
приданное, калым, свадебные подарки и другое), что составляет группу так
называемых вторичных эквивалентов. К вторичным эквивалентам относятся
различные объекты потребительского или производственного

6
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 14-15

71
предназначения, которые в определенных условиях несут отдельные
денежные функции (мера стоимости, средство платежа, средство
накопления). Чтобы функционировать в качестве денежных инструментов
вторичные эквиваленты должны обладать рядом свойств:
­ ценностью и востребованностью для потребления и
производства;
­ широтой и неограниченностью потребления;
­ стабильно высоким спросом;
­ сохранностью стоимостных характеристик (динамика цен
должна не отставать от инфляции)7.
В общей структуре современной денежной массы превалируют
деньги в безналичной форме, обслуживающие в основном оптовый оборот
(см. табл.2).
Таблица 2.
Структура организационной схемы денежной системы
№ Элементы денежной системы
1 Наименование основной и разменной денежной
. единицы
2 Масштаб цен
.
3 Виды, оформление и защита денежных знаков
.
4 Организация и регламентация наличного денежного
. оборота
5 Организация и регламентация безналичного
. денежного оборота
6 Институты, организующие денежное обращение
.
7 Методы планирования и регулирования денежного
. обращения

Каждая страна обладает своей во многом уникальной денежной

7
Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М, 2012, с. 16

72
системой – это ее историческое наследие, ее государственная и национальная
принадлежность. Организация денежных систем предполагает
формирование, функционирование, а при необходимости коррекцию
следующих элементов (табл.3).
1. Денежная единица или наименование денежной единицы основной и
разменной, по сути, является составляющей национальной атрибутики
вместе с гербом, флагом, гимном. Этот атрибут является наиболее
стабильным, корректируясь или меняясь только при коренном изменении
государственности – освобождении колоний от метрополии, восстановлении
или создании новых государств.
Принято выделять основную денежную единицу и разменную. В России
в настоящее время используются исторически сложившиеся их названия –
это рубль (основная) и копейка (разменная).
Наименование рубль имеет две гипотезы происхождения – это либо
отрубленный кусок серебряной гривны, названой от шейного браслета, либо
зарубок (отсюда карбованец) на специальной счетной палочке (нос). Рубли
использует Россия и Белоруссия и, кроме того денежные единицы ряда
постсоветских государств: сом, манат переводятся как рубль.

Таблица 3.
Факторы, формирующие наименование национальных денежных единиц
№ Факторы Исторические и современные
наименования национальных денежных единиц
1 Отдельные Луидор, наполеондор в истории Франции
. личности
2 Страны Евро, латы, литы, франки, сингапурские,
. австралийские, американские и другие доллары
3 Материалы и Сребреник, фунт стерлингов, рубль,
. технологии расчетов сантим, стотинка
4 Изображение Копейка, крона, лев
.

73
Наиболее распространённая версия происхождения названия разменной
денежной единицы России «копейка» – от изображения на монете всадника с
копьём (в последующем Георгий Победоносец).
2. Масштаб цен – количественное выражение стоимости товара в
национальных денежных единицах. Отдельное проявление масштаба цен –
валютный курс. Высокий или низкий масштаб цен является итогом
инфляционных процессов и проведенных денежных реформ и не отражает
наличие денежных рисков. Наличие проблем в денежном обращении
индикатирует быстрое изменение масштаба цен. За несколько лет в ходе
перестройки наша страна перешла от единичного к тысячному уровню
масштаба цен, который был снижен в результате проведения денежной
реформы – деноминации в 1998 году.
Исторически в условиях использования в денежном обращении
полноценных денег из драгоценных металлов масштаб цен определялся
весовым содержанием металла в национальных денежных единицах,
официально устанавливаемом государством.
3. Виды, оформление и защита наличных денежных знаков.
К видам наличных денежных знаков относятся:
­ банкноты и монеты (официальные виды современных
денежных знаков большинства стран);
­ номиналы (в России от 5 копеек до 5 000 рублей):
­ деньги банковских и казначейских эмиссий (в Советском
Союзе 1, 3, 5 рублей);
­ специальные деньги функциональных номиналов
(юбилейные, памятные, коллекционные монеты из стандартных
металлов и юбилейные банкноты – зимняя олимпиада в Сочи) и
специальные деньги нефункциональных номиналов (юбилейные,
памятные, коллекционные и инвестиционные монеты из
драгоценных металлов);
­ специализированные деньги и деньги локального, местного
74
(ограниченного) оборота.
Оформление денежных знаков включает сюжеты, реализующие
приоритеты государственной политики, отражающие национальные
ценности. Это могут быть природные сюжеты, представители фауны,
архитектурные объекты.
К элементам оформления денежных знаков относятся:
­ обязательные реквизиты: наименование и номиналы;
­ дополнительные реквизиты: год и место эмиссии, номера
банкнот, печати, подписи, денежные обязательства, рельефные
знаки для слепых;
­ защитные элементы: голограммы на печатях и полосках,
меняющие цвета, микрошрифт и микроперфорация, изображения,
видимые под углом (латентный эффект) и другие;
­ художественные элементы: архитектура, флора и фауна,
особенности национального быта, символы экономического
богатства, личности, государственная символика, религиозно-
мистическая символика.
Защитные элементы структурируются в следующие группы (см.рис.16):
­ группа широкого применения, не требующая сложных
технических приспособлений и времени для идентификации
подлинности денежных знаков;
­ переходная группа широкого применения, предполагающая
применение несложной техники;
­ специальная группа для идентификации подлинности
денежных знаков в процессе их обработки после инкассации
предполагает использование специальной техники, эти защитные
элементы должны быть секретными;
­ группа защиты от копирования.
4. Порядок эмиссии, обращения и изъятия из обращения наличных
денежных знаков.
75
Определение параметров денежной эмиссии

Разработка и оформление денежных знаков

Порядок изготовления денежных знаков

Порядок оборота денежных знаков

Рис. 16. Компоненты организации наличного денежного оборота

Практически во всех странах практикуется закрытая эмиссия денежных


знаков, монопольно осуществляемая главным эмиссионным центром –
центральным банком, как и положено элементам современной национальной
денежной системы. Однако в организации денежной эмиссии могут быть и
различия. Так в современной России главный эмиссионный центр – Банк
России, в Российской империи денежное обращение, в том числе денежную
эмиссию, осуществлял и регулировал эмиссионный банк, в США сфера
денежного обращения в руках Федеральной резервной системы и Денежного
контролёра.
Изготовление денежных знаков в России осуществляют
государственные фабрики Госзнака (Монетные дворы Москвы и Санкт-
Петербурга) по заказу и под контролем Банка России, хотя в ряде стран этим
занимаются имеющие соответствующие лицензии частные
предпринимательские структуры.
Банк России нормативно установил признаки платежеспособности
(пределы повреждений) банкнот и порядок их изъятия из обращения.
Выведенные из обращения денежные знаки уничтожаются. Во многих
странах, в том числе и в России, они сжигаются, а в Японии например
76
перерабатываются в стройматериалы. В случае если банкноты потеряли
платёжеспособность и выведены из оборота в результате денежной реформы,
они могут быть захоронены.
5. Организация и регламентация безналичного денежного оборота.
В состав этого элемента денежной системы входят:
­ виды безналичных расчетных и платежных инструментов
как официальных, так и реальных (безналичные платежи,
пластиковые карты, электронные деньги, векселя, ценные бумаги);
­ нормативы и рамки регламентации, лимиты наличных и
безналичных платежей;
­ особенности и формы организации безналичных платежей.
Организацией и регламентацией безналичного оборота занимается
Центральный банк. В современной России установлены следующие формы
безналичных расчетов (в соответствии с Положением о правилах
осуществления перевода денежных средств, утвержденным Банком России
19.06.2012 г. № 383-П):
– расчеты платежными поручениями;
– расчеты по аккредитиву;
– расчеты инкассовыми поручениями;
– расчеты чеками;
– расчеты в форме перевода денежных средств по требованию
получателя средств (прямое дебетование);
– расчеты в форме перевода электронных денежных средств.
Большая часть безналичных платежей осуществляется с помощью
платежных поручений, что связано с простотой оформления, относительно
низким уровнем оплаты услуг банка. Единственным недостатком этой формы
расчетов является отсутствие гарантии платежа для получателя средств, так
как банк не проведет расчет, если у плательщика не будет средств на его
счёте.
Более надёжной формой являются расчеты по аккредитиву, так как для
77
проведения платежей денежные средства либо предварительно
депонируются, либо гарантируются банком.
6. Организационные структуры (институты), осуществляющие
эмиссионную организационную, нормативную, надзорную и контрольную
деятельность в сфере денежного обращения – Правительство РФ, Банка
России, Министерство финансов РФ.
7. Методы планирования и регулирования денежного обращения:
Денежное регулирование – это комплекс законодательных,
методических и организационных мероприятий, нацеленных на поддержание
балансировки денежного спроса и денежного предложения. Проводят
учреждения- денежные регуляторы – органы власти, органы банковского
надзора и в определённой мере профессиональные общественные
организации.

Драгоценные Эквиваленты – знаки


Первичные
металлы (разменные, кредитные и
эквиваленты
бумажные деньги в форме
(натуральный обмен) (монеты)
монет, ценных бумаг и
документов безналичных
расчётов)

Природные и Эмиссионное
Монетный
социокультурные регулирование
устав
ограничительные Плановые балансы
факторы
Денежно-кредитная
политика

Рис. 17. Эволюция объектов и методов денежного регулирования

Характеристика процессов эволюции объектов и методов денежного


регулирования (см.рис.17):
– первичные эквиваленты – профессиональные, иерархические,
социальные сезонные, территориальные, социокультурные приоритеты,
78
ограничения и запрещения по производству (добыче) и обороту объектов,
выполнявших роль первичных эквивалентов;
– драгоценные металлы в естественных формах и в формах
первичной унификации – операции денежной идентификации (металл,
проба, вес);
– монеты из драгоценных металлов – монетный устав, содержащий
характер чеканки монет (открытая – любым лицом, закрытая – только
государством), денежные реквизиты (вес монеты и проба металла в ней),
ремедиум (допустимое отклонение фактического веса монеты от
установленного), легенда монеты (оформление и защита);
– разменные монеты и ассигнации – эмиссионные балансировки и
правило свободного обратного обмена; Добавлено примечание ([В1]): Тарасов В. И. Деньги,
кредит, банки: Курс лекций. Мн.: 000 "Мисанта", 1998.
344 с.
– кредитные деньги – регулирование эмиссии и оборота коммерческих http://finlit.online/page/dengi/ist/ist-2--idz-ax233--nf-16.html

и банковских векселей, протеста векселей, эмиссии банковских обязательств


(нот);
– административные методы советского периода – создание и
исполнение баланса доходов и расходов населения, кассовый план Госбанка,
кредитный план Госбанка;
– эмиссионное регулирование и единая государственная денежно-
кредитная политика.
Современные денежные системы в различных странах имеют как общие
черты, так и существенные различия.
Денежные рынки вместе с кредитными, финансовыми, фондовыми и
валютными включаются в организационную структуру финансовых систем.
У этих подвидов рынков есть большое будущее. В частности товары,
которые на них продаются и покупаются, несут денежные функции и
соответственно являются разновидностью денежных инструментов как
официальных, так и неофициальных. Продавцы, будь то кредиторы или
эмитенты, являются носителями кредитного предложения, а покупатели,
будь то заемщики или инвесторы, являются носителями кредитного спроса.
79
Вместе с тем каждый подвид финансового рынка и в том числе
денежный рынок имеет свой отличительный классификационный признак.
Чаще всего в учебной литературе, научных и методических разработках
денежный рынок трактуется как рынок краткосрочных кредитов и ценных
бумаг, при этом аргументация такой позиции состоит в том, что эти
инструменты не могут приносить хороший доход. Однако в современных
условиях высоких темпов реальной инфляции и экстремальной динамики
валютных курсов эта аргументация неубедительна.
Денежный рынок и его товары отличает целевая установка – это не
денежные инструменты инвестиций, а инструменты расчетов и платежей,
которые приобретают различные покупатели – заемщики, а продают на
организованных и неорганизованных площадках кредиторы-продавцы.
На различных этапах развития денежных систем периодически
формируются и реализуются денежные кризисы. Они служат одной из
причин появления новых денежных инструментов, преобразования
денежных инструментов, модернизации методов и приемов денежного
регулирования.
Денежные кризисы различают как экстремальные и циклические,
глобальные, международные, национальные, региональные и местные.
С точки зрения экономической теории денежные кризисы следует
рассматривать как результат дисбаланса параметров денежного спроса и
денежного предложения.
Так количественное превышение денежного предложения над
денежным спросом приводит к снижению, а то и потере функциональности
официальных денежных инструментов на смену которым в денежный оборот
втягиваются вторичные эквиваленты, растут цены на драгоценные металлы.
В истории нашей страны такие явления наблюдались в период военного
коммунизма, Великой отечественной войны, в результате Гайдаровских
реформ (начало 90-х годов прошлого века), в кризисе 1998 года и в недавнем
кризисе 2008 года.
80
Аналогичная ситуация складывается и при превышении денежного
спроса над денежным предложением. При дефиците официальных денежных
инструментов их нехватку в денежном обороте заменяют денежные
суррогаты и вторичные эквиваленты. При этом начинают работать
социокультурные региональные и местные факторы, а также
административные риски, связанные с качественными характеристиками
этих своеобразных денежных инструментов.
Причины этих дисбалансов, а соответственно и денежных кризисов
могут быть самые различные, от чисто макроэкономических, таких как
цикличные кризисы перепроизводства, до специфических социокультурных,
когда революционная смена власти создает хаос в денежном обращении в
ходе целенаправленной демонетизации экономики страны (период
гражданской войны и военного коммунизма в России).

Покупательная способность денег

Покупательная способность денег показывает какое количество товара


можно приобрести на определенную сумму денег при существующем уровне
цен. Снижение покупательной способности денег свидетельствует об
инфляции, а повышение – о дефляции. В случае сравнения покупательной
способности одной денежной единицы с другой это называется паритетом
покупательной способности. Однако сравнение должно производиться в
отношении похожих товаров и услуг. История данного термина начала
активно развиваться в конце 20 века, когда в январе 1976 года МВФ на
«Ямайской конференции» отменил правило фиксированных курсов
национальных денежных единиц.
Проще говоря, своим решением МВФ отменил золотой стандарт.
Справедливости ради, стоит отметить, что к этому моменту большинство
81
стран самостоятельно, в одностороннем порядке отказалось от привязки
своих валют к золотому обеспечению, США, например, сделали это еще в
1971 году. Мировая экономика столкнулась с новыми реалиями, раньше, при
золотом стандарте, покупательная способность денег определялась
количеством золотого обеспечения денежной единицы. Теперь МВФ
предложил, чтобы рынок сам определял курс одной денежной единицы по
отношению к другой. Такое решение породило сразу ряд новых, ранее
малоизвестных понятий, например, плавающий курс или колебания курсов.
А еще позже, отмена золотого стандарта станет возможностью для
возникновения нового вида рынка – валютного рынка. Как раз на валютном
рынке торгуются валюты по отношению друг к другу, курсы валют
определяются как рыночными факторами, то есть баланс спроса и
предложения, так и нерыночными. К нерыночным факторам можно отнести
геополитическую нестабильность в одной из стран или целом регионе,
природные катаклизмы, забастовки, революции и даже слухи или сплетни о
возможных проблемах у страны-эмитента денежной единицы. На
сегодняшний день самым известным валютным рынком является рынок
Форекс. Рынок форекс – это международный рынок обмена валют по
свободным, плавающим курсам. Рынок Форекс является внебиржевым, а
сделки на нем совершаются круглосуточно.
Однако, не стоит думать, что валютный курс целиком и полностью
отражает покупательную способность денег. Валютный курс – это стоимость
одной денежной единицы по отношению к другой, которая определяется на
денежном рынке. Покупательная способность денег – это возможность
приобрести на одну денежную единицу, определенный набор товаров. Часто
происходит так, что валютный курс денежной единицы одной страны может
быть сильно завышен или наоборот занижен из-за влияния на нее
нерыночных факторов. При этом покупательная способность этой денежной
единицы какое-то время будет оставаться более высокой, чем ее курс.
Например, курс доллара США может колебаться по отношению к ЕВРО в
82
промежутке времени на 10-15%, в свою очередь инфляция в этом же периоде
в США будет составлять менее 1%. Следовательно, из-за таких колебаний
европейцам бывает выгоднее покупать товары в США, так как курс доллара
ослабевает значительнее, чем его покупательная способность. Ситуация
может развиваться и в обратную сторону, тогда американские потребители и
бизнес остаются в выигрыше и им выгоднее покупать товары в Европе.
Разрывы в курсах валют и их покупательной способности стали предметом
споров между странами, такое явление породило новую ситуацию в
экономике под названием валютные войны.
Валютные войны – это преднамеренные действия финансовых властей
страны по занижению или завышению курса национальной денежной
единицы. Чаще всего, власти идут на ослабление своей национальной
валюты, чтобы товары этой страны стали конкурентоспособными на
международном рынке. Для понимания действия механизма валютный войн
рассмотрим простейший пример на долларе США и ЕВРО.
Предположим, что у нас есть автомобильный рынок, на котором
представлены два автомобиля, один американский, другой европейский. Оба
автомобиля являются одноклассниками по своей категории и обладают
одинаковыми параметрами и опциями. В таблице 1.10.1 представлено
изменение курса и покупательной способности двух валют на примере
европейских и американских автомобилей.
Таблица 4.
Изменение стоимости автомобилей для американских и европейских
потребителей в связи с колебаниями национальных валют
Америка Европе Курс Цена для Цена для
нский йский евро/доллар европейского американского
автомобиль автомобиль потребителя потребителя
(долл. США) (ЕВРО) американского европейского
авто в евро авто в

83
долларах
США
30 000 30 000 1/1 30 000 30 000
30 000 30 000 1.2/1 36 000 25 000
30 000 30 000 1.5/1 45 000 20 000
30 000 30 000 1/1.1 27 300 33 000
30 000 30 000 1/1.4 21 400 42 000

Из таблицы 4 видно, что колебания валют могут изменять стоимость


товара, выраженную в иностранной валюте на 20-50%, причем такие
изменения могут происходить в краткосрочном периоде, следует понимать,
что цена автомобиля за этот промежуток времени может измениться
производителем всего на 1-3%. Поэтому, когда доллар укрепляется по
отношению к евро, американцам выгоднее приобретать европейские товары
и наоборот.
Многие страны используют механизмы искусственного снижения курса
своей денежной валюты по отношению к иностранным, чтобы иностранным
потребителям было выгоднее покупать товары, произведенные в этой стране.
Так, например, поступает на протяжении многих лет Китай, за что
подвергается серьезной критике со стороны американских властей. Это,
кстати, еще одна причина, почему китайские товары являются столь
популярными по всему миру, потому что курс китайского юаня сдерживается
властями Китая и юань остается одной из самых недооцененных валют в
мире.
Разрыв между покупательной способностью денег и курсом денежной
единицы уже на протяжении многих лет является проблемой номер 1 для
финансовых властей разных стран, особенно развитых. Укрепление
национальной валюты негативно сказывается на экспорте товаров и наоборот
увеличивает импорт, следовательно, отток валюты из страны.
Кроме этого, встает проблема определения справедливого отношения
84
курса национальной валюты и ее покупательной способности. Для решения
этой проблемы используются разного рода индексы, самый известный из них
это Индекс Биг Мака.
Индекс Биг Мака определяет покупательную способность денежных
единиц разных стран. Бутерброд компании McDonald’s выступает
измерителем курсов валют разных стран по отношению друг к другу, данный
бутерброд представлен в странах, чьи валюты сравниваются, и состоит из
стандартного набора продуктов и похожих затрат. Такой подход позволяет
выявить несоответствие курсов валют разных стран их покупательной
способности, например, в России Биг Мак стоит 130 рублей, в США его цена
4,8 доллара. Следовательно, согласно Индексу Биг Мака покупательная
способность 130 российских рублей равна 4,8 долларам США, что
соответствует курсу 27 рублей за 1 доллар США. Конечно, данный индекс
критикуется экспертами потому что не учитывает такие факторы, как
стоимость рабочей силы, аренды и налогов, но тем не менее сама идея
Индекса Баг Мака является правильной и отражает разрыв между курсами
валют и их покупательной способностью.

Международные деньги и их особенности

Развитие международных отношений привело к возникновению


международных денег, под которыми обычно понимают валюты. Это деньги,
которые выступают в качестве мировых денег, обслуживают международный
торговый оборот между странами.
Международные деньги способствуют переливу капитала из одной
страны в другую. Поэтому особенности функционирования международных
денег определяются, в том числе, спецификой экономик стран, которые
85
вовлекаются в международный торговый оборот или оборот капитала.
Международные деньги – это кредитные деньги.
Сущность международных денег проявляется в их функциях, среди
которых можно назвать меру соизмерения стоимости, средство обращения,
средство платежа, средство накопления и сбережения (табл.5)
Таблица 5.
Функции международных денег и их характеристика
Функции международных
денег Характеристика функций международных денег
Мера соизмерения Международные деньги являются кредитными, поэтому в мировом
стоимости товаров, работ масштабе они не выполняют свою интернациональную миссию, не участвуют
и услуг напрямую в формировании мировых цен и опосредуют, в большей степени,
движение капиталов, а не товаров. Современные международные деньги
признаются всеми государствами. В качестве международных денег выступают
доллар США, евро, японская йена, швейцарский франк и английский фунт
стерлингов. Из всех перечисленных валют, только евро является коллективной,
остальные валюты – национальные. Поэтому экономическое положение
страны, валютный курс и платежный баланс в значительной степени
определяют формирование цен на товары и услуги мирового спроса. Кроме
того, эти национальные валюты в других государствах способствуют
возникновению «условных единиц» как цены на товары и услуги.
Средство Как средство обращения, международные деньги выполняют свою
обращения функции редко. В процессе попадания в другую страну они создают на
территории другого национального государства проблемы инфляционного,
расчетного, и, собственно, валютного характера. Для разрешения этих
проблем в стране вводят валютное регулирование и валютный контроль
Средство платежа Эту функцию международные деньги выполняют достаточно давно, еще
со времен золотого стандарта, и до современного времени на фоне тенденции
роста объемов платежей. Международные платежи могут быть
межгосударственными, национальными, региональными и частными. Каждой
группе международных расчетов соответствует своя форма платедей.
Например, межгосударственные расчеты проводятся, в основном, в виде СДР
(международных прав заимствований), или кредитной доле в МВФ
(Международном валютном фонде). Национальные и региональные расчеты
могут быть в форме банкнот, казначейских билетов или казначейских векселей,
а также в виде облигаций.
В частных расчетах используются вексель, чек, акции, облигации,
депозитные сертификаты или деривативы (производные ценные бумаги -
опционы, форварды, фьючерсы, свопы, споты). Производные ценные бумаги
усиливают неустойчивость валютной системы и способствуют возникновению
финансовых кризисов.
Средство Функцию накопления и сбережения выполняют, в основном, доллары
накопления и сбережения США и евро, поскольку именно в этих видах валют многие страны
накапливают валютные резервы. Резервы могут быть в слитках золота, но в
этом случае, золото не выполняет функции денег. Золото выступает
сокровищем.

86
Из табл.5 видно, что каждая функция международных денег
преломляется по-своему. Международные деньги называют валютами,
которые представляют собой государственную денежную единицу,
обращающуюся за пределами страны и на внутреннем рынке.
В качестве национальной валюты могут быть: денежная единица страны,
кредитные и платежные средства в иностранных деньгах, а также
региональные денежные и платежные средства.
Валюты могут разделяться на виды по нескольким критериям, например,
по степени конвертируемости, обращения на мировом валютном рынке, виду
валютных операций, отношению к валютным запасам и другим критериям.
Что касается конвертируемости, то выделяют частично конвертируемую,
свободно конвертируемую, неконвертируемую или замкнутую, а также
внешне и внутренне конвертируемые валюты.
Понятие конвертируемости (или обратимости) означает, что резиденты
и нерезиденты могут менять национальную валюту на иностранную без
ограничений или применять иностранную валюту для операций с любыми
активами. Из этого определения следует, что если валюты свободно
обращается и обменивается, то она считается свободно конвертируемой.
Если валюта имеет ограничения для резидентов и для некоторых видов
валютных операций, то такая валюта называется частично конвертируемой.
Валюты могут различаться по критерию резидентства на внешние и
внутренние конвертируемые. Если валюты свободно обменивается на
национальную для нерезидентов, то она считается внешняя конвертируемая.
Если валюта имеет частичные ограничения по операциям платежного
баланса страны, то она считается частично конвертируемой.
Неконвертируемая валюта свободно не обменивается и имеет
ограничения по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и
иностранной валют и другие виды операций.
Строго говоря, международные деньги и валюта не одно и то же. Деньги
обращаются в отдельно взятой стране, эмиссия денег означает национальный
87
суверенитет страны; признание денег отдельной страны означает их
конвертацию в валюту. Деньги имеют статус валюты и могут сами быть
товаром. Международные кредитные деньги выступают одновременно
требованием и обязательством и не могут выступать средством расчетов.
Международные денежные средства классифицируются на
международные кредитные средства платежа, к которым относятся
государственные (национальные и региональные): банкноты, казначейские
билеты, межгосударственные (валютно-кредитные институты): резервная
доля в МВФ и специальные права заимствования (СДР); частные
международные средства платежа: вексель, чек, депозитный сертификат.
Кроме того, к международным денежным средствам относятся:
международные кредитно-финансовые средства платежа. Это
международные средства платежа: казначейские векселя,
межгосударственные (кредитная доля МВФ).
Квазимеждународные средства платежа это: облигации и боны, ноты,,
межгосударственные (кредиты МВФ); частные: облигации, акции,
финансово-кредитные дериваты.
Международные валютные средства выступают в качестве девиз. Это
международные кредитные и кредитно-финансовые инструменты в
безналичной форме. Международные деньги могут переходить к кредитно-
финансовым деривативам. При этом объем операций с деривативами
увеличивается, а значимость уменьшается, т.е. падает качественная
характеристика денег, что повышает неустойчивость валютной системы,
усиливает нестабильность мировой экономики в области международной
торговли, трансферта капиталов и других перемещений денег.
С целью снижения валютных рисков и укрепления устойчивости
валютных систем необходимо усилить межгосударственное валютное
регулирование и контроля со стороны мировых валютно-кредитных и
финансовых институтов. Добавлено примечание ([В2]): http://online-
studies.ru/category/uncategorized/page/2/

88
По другим критериям валюта разделяется по статусу, в том числе
торговому, материально-вещественной форме и отношению к резервам
страны. По статусу валюту различают на национальную и иностранную. По
торговому статусу валюта делится на базовую и котируемую. Материально-
вещественная форма разделяет валюту на наличную и безналичную; по
отношению к резервам страны – на резервную (ключевую) или не резервную.
Помимо этого, валюта бывает твердая и мягкая. К твердой валюте
относится валюта со стабильным, устойчивым или постепенно растущим
курсом. Мягкая валюта представляет собой валюту, курс которой постоянно
нестабильный или постепенно снижается.
Валюта бывает резервной. Под резервной валютой понимается валюта, в
которой выражается номинал ликвидных международных резервов страны и
которая используется для покрытия отрицательного сальдо до платежного
баланса. Валюты могут разделяться и по другим критериям. Бывают «прокси
валюты» или «валютные пары», которые за один и тот же период времени
одинаково изменяют свой курс (доллар – евро, фунт стерлингов – драхма
ОАЭ и др.). Эти валюты связаны между собой во всех операциях, а также
зависят одна от другой. Например, «Прокси валюты» могут применяться для
дополнительного страхования при валютных операциях с высоким риском.
Валюты обозначаются специальными кодами из трех букв, например,
USD – доллар США; EUR – евро; GBP – английский фунт стерлингов; CHF –
швейцарский франк; JPY – японская йена; RUR – российский рубль и т. п.
В международных платежах и расчетах применяются международные
счетные единицы, например, CДP (Special Drawing Rights – Специальные
права заимствования в МВФ). СДР представляют собой безналичные деньги
в виде записей на специальном счете страны в Международном валютном
фонде. Добавлено примечание ([В3]): Г. Н. Белоглазова.
Деньги. Кредит. Банки: Учебник. - М.: Высшее
образование. - 392 с. , 2009
http://economy-ru.com/obraschenie-kredit-denejnoe/mejdunarodnyie-
regionalnyie-dengi-13684.html

89
Платежный баланс

Финансовая составляющая экономических отношений определенной


страны с другими странами находит свое отношение в балансах
международных расчетов. В балансах международных расчетов содержатся
данные о поступлениях и платежах, а также о требованиях и обязательствах
одной страны по отношению к другим странам. В систему таких балансов
входят:
- платежный баланс;
- международная инвестиционная позиция;
- баланс внешней задолженности. Добавлено примечание ([В4]): Шитов В. Н.. Деньги.
Кредит. Банки : учебное пособие. В 2 частях. Часть I /
В. Н. Шитов. - Ульяновск : УлГТУ,2011. - 167 с., 2011 -
Каждый из данных балансов приводит и группирует статистику http://finance-credit.news/kredit-banki-dengi/tema-balansyi-
mejdunarodnyih-57520.html
внешнего сектора экономики в соответствии с присущими этому балансу
принципами.
Платежный баланс страны представляет собой правительственный
документ, статистическую систему, в которой находят отражение все
экономические операции между резидентами данной страны и
нерезидентами, совершенные в течение определенного периода времени.
Иными словами, платежный баланс показывает, сколько за данный период Добавлено примечание ([В5]): Г. Е. Алпатов, Ю.В.
Базулин. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. — М.: ТК
Велби, Изд-во Проспект. — 624 с. , 2003
(чаще всего за год) было совершено платежей за границу и сколько http://economy-ru.com/obraschenie-kredit-denejnoe/131-ponyatie-
printsipyi-sistematizatsii-14517.html
поступило из-за границы. Таким образом, финансовое положение страны
учитывается в категории «финансового потока».
Если поступления денежных средств превышают платежи, то говорят,
что платежный баланс имеет активное сальдо. В случае, если платежи
больше поступлений от нерезидентов, платежный баланс пассивен. Данные
понятия характеризуют положение страны в мировой экономике и на
международном рынке. Активное сальдо платежного баланса говорит о
кредитоспособности и финансовой привлекательности страны и является
одним из факторов, положительно влияющих на курс национальной валюты.

90
На основе состояния платежного баланса руководство государства строит
прогноз экономического развития страны, осуществляет расчет ВВП и
определяет возможности денежно-кредитной и бюджетно-налоговой
политики.
Международная инвестиционная позиция (МИП; иногда ее называют
расчетным балансом) отражает структуру и объем зарубежных активов
резидентов (т.е. требований резидентов к нерезидентам), а также структуру и
объем активов нерезидентов в стране (т.е. обязательств перед
нерезидентами). В отличие от платежного баланса, который формируется за
период времени, международная инвестиционная позиция составляется на
определенную дату. Таким образом, МИП представляет собой фотографию
требований и обязательств резидентов по отношению к нерезидентам в
определенный момент времени и характеризует международное финансовое
положение страны в категории «финансового запаса».
Баланс международной задолженности фиксирует существующие на
конкретную дату требования и обязательства страны по отношению к другим
странам как в денежной, так и в имущественной форме, независимо от
сроков их погашения. В балансе международной задолженности находят свое
отражение ценные бумаги (акции, облигации, векселя), недвижимое и
движимое имущество, текущие и корреспондентские счета и т.п. Иногда
такой баланс упрощенно называют «внешний долг».
Основным международным документом, регламентирующим
составление балансов международных расчетов, является «Руководство по
платежному балансу и международной инвестиционной позиции»,
выпускаемое Международным валютным фондом. В настоящее время
действует редакция № 6 от 2009 года.8
В соответствии с данной методикой балансы международных расчетов
составляются в табличной форме. При этом используется принятый в учете

8
Sixth Edition of the IMF's Balance of Payments and International Investment Position Manual (BPM6). –
International Monetary Fund, 2009, Last Updated: November 2013.
91
принцип двойной записи, т.е. каждая операция отражается по дебету и по
кредиту. По кредиту отражаются поступления валюты от экспорта товаров и
услуг, приток капитала, доходы от инвестиций и поступления в оплату труда,
поступления от продажи активов. Также по кредиту показываются
увеличение обязательств перед нерезидентами или уменьшение требований к
нерезидентам. Дебетовые суммы формируются в результате импорта товаров
и услуг и оттока капитала, приобретения иностранных активов, расходов от
инвестиций, а также увеличение требований к нерезидентам или уменьшение
обязательств перед нерезидентами. Таким образом, по дебету отражается
отток денежных средств, а по кредиту – приток.
Платежный баланс может быть представлен в двух формах. При
нейтральном представлении счет текущих операций равен счету операций с
капиталом и финансовыми инструментами, о которых будет рассказано
ниже. Но при таком представлении возникают искусственно создаваемые
балансирующие статьи, что затрудняет определение совокупного результата
экономической деятельности страны на международном рынке.
Аналитическое представление платежного баланса производится с
помощью перегруппировки статей для отделения первичных операций от
уравновешивающих записей.
Аналитическое представление позволяет проанализировать:
- структуру платежного баланса по секторам экономики;
- чистый приток или отток финансовых ресурсов, а также
- увеличение или уменьшение иностранных активов и активов страны,
приобретенных нерезидентами.
Баланс составляется в долларах США. Валютная переоценка в
платежном балансе не учитывается, поступления и платежи отражаются в
балансе по валютному курсу на дату совершения операций. В
международной инвестиционной позиции, напротив, требования и
обязательства отражаются по курсу на дату составления МИП, т.е. с учетом
валютной переоценки.
92
Платежный баланс состоит из четырех основных разделов:
- счет текущих операций;
- счет операций с капиталом и финансовыми инструментами;
- чистые ошибки и пропуски;
- изменение валютных резервов.
Счет текущих операций отражает движение товаров и услуг, а также
доходов, за исключением финансового капитала. Структура данного раздела
включает в себя:
- поступления и платежи от экспорта и импорта товаров (торговый
баланс);
- баланс услуг (транспортные услуги, поездки, строительство,
страхование, финансовые услуги и др.)
- баланс оплаты труда (оплата труда резидентов за рубежом
уменьшается на сумму оплаты труда нерезидентов, занятых на работе в
данной стране);
- баланс доходов и расходов от инвестиционной деятельности
(дивиденды, проценты);
- текущие трансферты (балансирующий счет для учета гуманитарной
помощи, предоставляемой в виде товаров и услуг).
По счету операций с капиталом и финансовыми инструментами
отражаются международные операции с активами страны, а также операции
резидентов с зарубежными активами. Данный раздел имеет две основные
составляющие: счет операций с капиталом и финансовый счет.
Счет операций включает в себя капитальные трансферты (например,
безвозмездную передачу прав собственности на основные фонды, прощение
долгов другим странам), движение средств при передаче прав собственности
на активы нематериального характера и непроизводственные активы и т.п.
Финансовый счет показывает вложения резидентов в иностранные активы и
нерезидентов в активы данной страны. Поэтому положительное сальдо
финансового счета свидетельствует об уменьшении иностранных активов
93
резидентов или увеличении их иностранных обязательств, а отрицательное
сальдо говорит о росте иностранных активов резидентов или снижении их
иностранных обязательств. В структуру финансового счета включают:
- прямые инвестиции;
- портфельные инвестиции (не более 10 % обыкновенных акций
компании);
- производные финансовые инструменты (деривативы);
- резервные активы (включается в финансовый счет в нейтральном
представлении платежного баланса);
- прочие инвестиции (ссулы и займы, коммерческие кредиты,
дебиторская и кредиторская задолженность и т.п.).
Третий балансирующий раздел «Чистые ошибки и пропуски» служит
для отражения статистических погрешностей и не учтенных ранее операций,
наличие которых вызвано неточностью исходных данных и трудностями их
сбора. Наиболее трудно подлежат учету операции по движению кредитных
средств и капиталов, особенно в эпоху кризисов.
Четвертый раздел платежного баланса в аналитическом представлении
отражает изменение резервных активов. В нейтральном представлении эта
статья является частью финансового счета. Резервные активы формируются
органами денежно-кредитного регулирования страны (центрального банка,
Министерства финансов и т.д.) в целях поддержания стабильности
национальной валюты, выравнивания экономических и финансовых
показателей и т.п. В состав резервов входят монетарное золото, наличная
иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских и текущих
счетах и в краткосрочных депозитах, государственные долговые
обязательства иностранных государств, а также резервная позиция в МВФ и
средства в специальных правах заимствования (СДР, валюта
Международного валютного фонда). Увеличение международных резервов
отражается в платежном балансе со знаком «минус», уменьшение – со знаком
«плюс», так как рост таких резервов означает вложение в иностранные
94
активы.
Отрицательное сальдо платежного баланса по текущим операциям
финансируется притоком капитала на счете движения капитала. Активное
сальдо текущего счета (существующее, например, в России) балансируется
чистым оттоком капитала, т.е. созданием дополнительных резервов в
иностранных активах, покупкой зарубежной недвижимости или
предоставления займов другим странам.
Платежный баланс Российской Федерации за 2015 год (аналитическое
представление) по методике МВФ представлен в таблице 6.
Таблица 6

Аналитическое представление платежного баланса Российской


Федерации за 2015 год (BPM6)9
2015
г.
69
Счет текущих операций 564
148
Торговый баланс 513
341
Экспорт 467
сырая нефть 89 588
нефтепродукты 67 453
природный газ 41 844
142
прочие 582
192
Импорт 954
-36
Баланс услуг 611
51
Экспорт 791
16
транспортные услуги 828
поездки 8 465
26
прочие услуги 498
88
Импорт 402
11
транспортные услуги 662
34
поездки 934
41
прочие услуги 805
Баланс оплаты труда -5 149

9
http://cbr.ru/statistics/?PrtId=svs
95
-31
Баланс инвестиционных доходов 581
33
Доходы к получению 599
65
Доходы к выплате 181
Федеральные органы управления -820
Доходы к получению 1 097
Доходы к выплате 1 917
Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате) 32
Центральный банк 952
Доходы к получению 957
Доходы к выплате 5
Банки 1 608
10
Доходы к получению 240
Доходы к выплате 8 633
-33
Прочие секторы 288
21
Доходы к получению 306
54
Доходы к выплате 594
Баланс ренты 17
Баланс вторичных доходов -5 624
Счет операций с капиталом -333
Чистое кредитование (+) / чистое заимствование (-) (Сальдо счета текущих 69
операций и счета операций с капиталом) 231
Чистое кредитование (+) / чистое заимствование (-) (Сальдо финансового 72
счета, кроме резервных активов) 554
-73
Чистое принятие обязательств ( '+' - рост, '-' - снижение) 378
Федеральные органы управления -7 723
Портфельные инвестиции -6 915
выпуск 0
погашение -2 586
корпусов -608
купонов -1 978
реинвестирование доходов 1 880
вторичный рынок -6 209
Ссуды и займы -789
Прочие обязательства -20
Субъекты Российской Федерации 57
Центральный банк 1 264
-59
Банки 813
Прямые инвестиции 563
-32
Ссуды и депозиты 252
-28
Прочие обязательства 123
Прочие секторы -7 162
Прямые инвестиции 4 276

96
Портфельные инвестиции -4 686
Ссуды и займы -4 621
Прочие обязательства -2 132
Чистое приобретение финансовых активов, кроме резервных ('+' - рост, '-' -
снижение) -824
Органы государственного управления 2 186
Ссуды и займы 969
Прочие активы 1 217
Центральный банк 410
-25
Банки 812
Прямые инвестиции 1 732
-12
Ссуды и депозиты 444
-15
Прочие активы** 100
22
Прочие секторы 392
19
Прямые инвестиции 838
Портфельные инвестиции 3 390
-14
Наличная иностранная валюта** 193
Торговые кредиты и авансы 5 376
Задолженность по поставкам на основании межправительственных соглашений 461
Сомнительные операции*** 1 490
Прочие активы 6 030
Чистые ошибки и пропуски 5 027
Изменение резервных активов ('+' - рост, '-' - снижение) 1 704

Вопросы для самоконтроля


1. Что представляет собой денежная система?
2. Опишите историческую эволюцию денежных инструментов.
3. Опишите условия и механизм эмиссии и оборота размещенных монет.
4. Каковы элементы оформления денежных знаков?
5. Что такое покупательная способность денег?
6. Что такое СДР?
7. Что такое международные деньги и какие функции они выполняют?
97
8. Каковы особенности выполнения международными деньгами средства
соизмерения стоимостей в международных экономических отношениях?
9. В чем состоит двойственность современных международных денег?

Список источников
1. Деньги, кредит, банки: Учебник / Ю.А. Ровенский, Бунич Г.А.; Под ред.
Ю.А. Ровенского. - М.: ПРОСПЕКТ, 2016. - 315с.
2. Деньги, кредит, банки: Учебник / Е.А. Звонова, М.Ю. Богачева, А.И.
Болвачев; Под ред. Е.А. Звоновой. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 592 с.
(www.znanium.com).
3. Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Е.А Звоновой, - М.: ИНФРА-М,
2012.
4. Пасынков А.С. Феномен ростовщичества (публикуется на правах
рукописи), 2005 // [Электронный ресурс] URL:
http://usurydata.narod.ru/Midleages.htm
5. Sixth Edition of the IMF's Balance of Payments and International Investment
Position Manual (BPM6). – International Monetary Fund, 2009, Last Updated:
November 2013.

98