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Partes interesadas
No solo basta con calcular una razón específica, es necesario analizar e interpretar
En ese sentido existen dos tipos de comparación de razones:
Análisis de una muestra representativa
Comparación de las razones financieras de diferentes empresas en un mismo
periodo (empresas de la misma industria)
Benchmarking. – Tipo de análisis de una muestra representativa en el que los
valores de las razones de la empresa se comparan con los de un competidor clave o
de un grupo de competidores a los que la empresa desea imitar.
Análisis de series temporales
Evalúa el desempeño en el tiempo, comparación del desempeño actual y el pasado
(utilizando las razones financieras)
Permite evaluar el progreso de la compañía
Análisis combinado
Combina ambos tipos de análisis ya que una visión combinada permite avaluar la
tendencia del comportamiento de la razón en relación con la tendencia de la
industria.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez = capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a
medida que estas llegan a su vencimiento. Facilidad con la que puede pagar sus cuentas.
Razones de liquidez = Dan señales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos
empresariales inminentes.
Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez corriente y la razón rápida
Liquidez corriente
Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo
Liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes
Mientras más alta sea la liquidez corriente, mayor liquidez tiene la empresa
Depende de: tamaño de la organización y acceso a financiamiento a CP
Razón rápida (Prueba del ácido)
Es similar a la liquidez corriente, pero excluye el inventario que es comúnmente el cativo
corriente menos líquido. La razón por la que el inventario es el menos líquido: 1.
Muchos tipos de inventario no se venden fácilmente, 2. El inventario se vende
generalmente a crédito (se convierte en cuenta por cobrar antes que convertirse en
efectivo)
Razón rápida = (Activos corrientes – Inventario) / Pasivos corrientes
El nivel de la razón rápida que una empresa debe esforzarse por alcanzar depende de la
industria en la cual opera.
Esta medida es conveniente utilizarla solo cuando el inventario no puede convertirse
fácilmente en efectivo
ÍNDICES DE ACTIVIDAD
Miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo; es decir,
entradas o salidas, entre los más importantes están:
Rotación de inventarios
Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa
Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidos / Inventario
Tiene significado solo cuando se comparar con la de otras empresas de la misma
industria o con la rotación pasada de los inventarios de la empresa.
EDAD PROMEDIO DEL INVENTARIO (365 / Rotación de inventarios)
Es el número promedio de días que se requieren para vender el inventario
Periodo promedio de cobro
También conocido como antigüedad promedio de las cuentas por cobrar. Es el tiempo
promedio que se requiere para cobrar las cuentas
Periodo promedio de cobro = (Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio) = (Cuentas
por cobrar / Ventas anuales) / 365
Resultado en días
Este indicador solo tiene significado cuando se relaciona con las condiciones de crédito
de la empresa
Periodo promedio de pago
También conocido como antigüedad promedio de las cuentas por pagar, tiempo
promedio que se requiere para pagar las cuentas
Periodo promedio de pago = (Cuentas por pagar / Compras diarios promedio) =
(Cuentas por pagar / compras anuales) / 365
Resultado en días
Este indicador es significativo solo en relación con las condiciones de crédito otorgadas a
la empresa
Rotación de los activos totales
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas
Rotación de activos totales = Ventas / Total de activos
El resultado se interpreta como que la empresa sustituye activos n veces al año
Mientras mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la
eficiencia con la que se han usado sus activos.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
La posición de endeudamiento de una empresa indica el monto del dinero de otras personas
que se usa para generar utilidades. En general, un analista financiero se interesa más por las
deudas a largo plazo ya que comprometen a la empresa con un flujo de pagos contractuales a
largo plazo
Apalancamiento = Aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso de financiamiento de
costo fijo, como el endeudamiento y las acciones preferentes.
Grado de endeudamiento = Mide el monto de deuda en relación con otras cifras significativas
del balance general.
Capacidad de pago de deudas = Capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos
de acuerdo con lo programado durante la vigencia de una deuda.
Índices de cobertura = Razones que miden la capacidad de la empresa para pagar ciertos costos
fijos.
Índice de endeudamiento
Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa
Mientras mayor sea, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para
generar utilidades
Índice de endeudamiento = Total de pasivos / total de activos
Resultado en porcentaje
Razón de cargos de interés fijo
También se denomina razón de cobertura de intereses
Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales
Mientras mayor sea, mayor será la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de intereses.
Razón de cargos de interés fijo = Utilidades antes de intereses e impuestos / Intereses
Índice de cobertura de pagos fijos
Mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos,
como los intereses y el principal de los préstamos, pagos de arrendamientos, y
dividendos de acciones preferentes.
Cuanto más alto, mejor
ÍNDICES DE RENTABILIDAD
Permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel determinado de
ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios
RAZONES DE MERCADO
Relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus
acciones, con ciertos valores contables
Y luego calculamos