Дивидендный портфель

Стратегии активного управления и отбора

высокодоходных ценных бумаг на рынке РФ

Ступень 2
Курс портфельного инвестора
Авторские права
Данные материалы предназначены для обучения в Школе Безопасных
Инвестиций FIN-RA.

Запрещается воспроизведение или публикация материалов в любой

форме, в том числе размещение на интернет-сайтах, а также
редактирование с помощью механических или электронных средств.
Несанкционированное использование материалов, в том числе передача
третьим лицам, влечет за собой предъявление претензии
о возмещении ущерба в судебном порядке в соответствии
с законодательством РФ.

Представленная информация не является индивидуальной

инвестиционной рекомендацией в соответствии с Законом РФ
и носит образовательный характер.
Урок 1. Облигации — базовая теоретическая
подготовка для новичка
1. Что такое облигации
2. Зачем они нам нужны?
3. Купон по облигациям. Типы купонов.
4. Цена облигации: рыночная и номинальная.
5. Облигации: по типу эмитента, по сроку обращения, по типу валюты и пр.
6. НКД по облигации. Примеры.
7. Оферта облигации.
8. Доходность облигации
Зачем мы покупаем облигации?

1. Более высокая ставка доходности

2. Срочность
3. Возможность дополнительного дохода в периоды кризиса
4. Моментальная ликвидность
5. Отличная доступность (от 1000 руб.)
Облигация или депозит
Депозит Облигация

Срок инвестирования до 3 лет неограничен

Досрочное снятие без потери

нет да (НКД)
%

Налогообложение нет* да**

Доходность - +

Волатильность нет да

Страховка до 1 400 000 руб нет

* — на ставку не превышающую ключевую ставку + 5%.

** — для корпоративных облигаций, размещенных до 01.01.2017г.
Что такое облигация?

Облига́ ция (лат. obligatio «обязательство»; англ. bond — долгосрочная, note —

расписка) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право
получить от лица, её выпустившего (эмитента облигации), в оговоренный срок её
номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента.

Облигация — это ценная бумага, которая свидетельствует о том, что инвестор

предоставил эмитенту (компании или государству) заем. Фактически, облигация —
это соглашение, подтверждающее наличие долга, который можно как продавать, так
и покупать.
Наш основной инструмент
Бесплатный портал — www.rusbonds.ru
Основные понятия: купон
Купон - это процентный платеж по облигации. Размер и даты выплаты купонов, как
правило, известны инвестору заранее. Размер купона определяется в процентах от
номинала.

Периодичность выплаты купонов - чаще всего купон выплачивается

ежеквартально или два раза в год.

Купонный период - определенный промежуток времени, за который выплачивается

купонный доход.
Основные понятия: цена
Номинал (номинальная цена) — это цена по которой облигация будет погашена
(выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство облигаций
выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена.

Оферта — это возможность или право инвесторов погасить (продать) бумагу по

номинальной цене эмитенту в заранее установленную дату, не дожидаясь окончания
срока «жизни» облигации.

Рыночная цена (курсовая) — цена, которую мы видим на бирже. Цена в стакане.

Основные понятия: цена
Пример

Номинал = 1000 руб.

Номинальная цена — 100%

Рыночная цена — 97%

Рыночная цена — 970 рублей!

Цена выше номинала — торгуется с премией

Цена ниже номинала — с дисконтом
Рыночная цена = Номиналу - альпари
Основные понятия: цена
Пример

Номинал = 1000 руб.

Номинальная цена — 100%

Рыночная цена — 97%

Рыночная цена — 970 рублей!

Цена выше номинала — торгуется с премией

Цена ниже номинала — с дисконтом
Рыночная цена = Номиналу - альпари
Почему номинал отличается от
реальной цены?
1. Уровень процентных ставок в экономике

Компания А выпустила облигацию в 2010 году с купоном 10% годовых. Номинал

100% (1000 руб.)

Через 1 год ставки в экономике поменялись. И Компания Б выпускает облигации

с купоном 8% годовых.

Что станет со спросом - предложением облигации компании А?

Почему номинал отличается от
реальной цены?
1. Уровень процентных ставок в экономике

Компания А выпустила облигацию в 2010 году с купоном 10% годовых. Номинал

100% (1000 руб.)

Через 1 год ставки в экономике поменялись. И Компания Б выпускает облигации

с купоном 12% годовых.

Что станет со спросом - предложением облигации компании А?

От чего еще зависит рыночная цена облигации?

1. Уровень процентных ставок в экономике

2. Риски по облигации
3. Срок до погашения
4. Спроса и предложения
Основные понятия: облигации по типу эмитента

1. Государственные — ОФЗ
2. Субфедеральные и муниципальные
3. Корпоративные
Основные понятия: облигации по сроку
обращения
Основные понятия: облигации по типу валюты

1. Рублевые
2. Еврооблигации
Могут быть номинированы в долларах, евро, фунтах.
Основные понятия: облигации по
конвертируемости

1. Конвертируемые облигации — их можно обменять на другие ценные

бумаги этого же эмитента, например на акции;

2. Неконвертируемые облигации — обменять их на другие ценные бумаги

нельзя.
Основные понятия: облигации по типу
погашения номинала

1. Облигации с погашением разовым платежом в конце срока

2. Облигации с распределением по времени

3. Облигации с индексацией номинала

Основные понятия: облигации по
обеспеченности

1. Обеспеченные — в случае банкротства эмитента владелец облигации

сможет получить этот залог — продать его и вернуть свои деньги.
Поручительство

2. Необеспеченные

3. Субординированные необеспеченные — при банкротстве компании

владелец таких облигаций может рассчитывать на возврат своих денег в
самую последнюю очередь, после всех остальных кредиторов.
Основные понятия: облигации по типу
купона
Основные понятия: постоянный купон (ПД)
Постоянный купон ОФЗ 26207
Основные понятия: фиксированный купон
Основные понятия: переменный купон
Основные понятия: плавающий купон (ПК)
Краткий чек лист после Урока 1. Часть 1.

1. Что такое облигация

2. Цены на облигации: номинал и рыночная цена.

3. Купон по облигациям. Типы купонов.

4. Облигации: по типу эмитента, по сроку обращения, по типу валюты,

конвертируемости, типу погашения номинала, обеспеченность.

Оставшаяся часть терминологии будет рассмотрена на Уроке 1. Часть 2

Падение фондового рынка — столь же обычное
явление, как январская метель в Новосибирске. Если
вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда.

fin-ra.ru/consulting

YouTube @finra.online vk.com/finra