CONTROL N°2

FECHA DE ENTREGA: 27 DE OCTUBRE

Nota:
El control lo desarrolla el mismo equipo que trabajará la prueba n°2.

TEMA 1 (60 puntos)

La empresa "Supersónica Ltda." está considerando la posibilidad de desarrollar un

proyecto que duraría cinco años y que demandaría una inversión inicial de $1 millón en
planta y equipos. Esta inversión se espera que genere ventas de $1 millón en moneda
de hoy en el primer año, las cuales experimentarán un crecimiento real anual de, 25%
durante el segundo año y de 20% (con respecto el año anterior) en el tercer año. Los
ventas subsiguientes (año 4 en adelante), se Incrementori8n el mismo ritmo de la
inflación esperada durante el horizonte de evaluación del proyecto (10% anual) la
planta y equipos tienen un valor residual estimado de $ 100.000 en moneda de hoy y
se venderán como material de desecho al término del quinto año en el equivalente a
$500.000 en moneda actual. A su vez, la planta y equipos se depreciarán utilizando un
calendario de depreciación acelerada, mediante el cual el Servicio de Impuestos
Internos autoriza depreciar estos bienes en 3 años contabilizando como gasto las
siguientes fracciones de la base depreciable:

AÑO FRACCION AUTORIZADA COMO GASTO POR DEPRECIACIÓN

1 3/6
2 2/6
3 1/6

El proyecto tendrá costos operacionales de $880.000 el primer año, $1.210.000 el

segundo año y $1.331.000 el tercer año (todas estas cifras en moneda de los años
respectivos), y se espera que a partir del cuarto año, los costos representen una
fracción igual a 2/3 de las ventas anuales. Adicionalmente, se estima que en cada
período el proyecto requiere como capital de trabajo una suma igual el 40% de las
ventas anuales.

"Supersónica Ltda." tiene suficientes utilidades en otros negocios como para

aprovechar cualquier pérdida que se genere e partir de este proyecto. La tasa de
impuestos es de un 20% sobre la renta imponible, y la tasa de descuento relevante
después de impuestos para un proyecto de esta naturaleza, en caso de utilizar flujos
de caja reales (es decir, flujos en moneda del mismo poder adquisitivo), es de 10%
anual.

Evalúe la conveniencia para Supersónica Ltda de llevar in cabo el proyecto aquí

descrito (calcule el VAN y la TIR)
.

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TEMA 3 (40puntos)

El costo de una casa de playa hecha de madera es de $500.000; dura 10 años si acaso
no la mantiene, y 20 si todos los años la hace “calafatear” al costo de $20.000. Su
alternativa es comprarse en $800.000 una casa de concreto que dura para siempre con
un costo obligado de mantenimiento de $2.000 cada 4 años.
Si su costo de oportunidad fuera de 10% anual ¿cuál decisión tomaría? (calcule el
CAUE)

Total puntos: 100