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Conceitos Básicos de Economia – Parte Dois

Política Monetária - É a atuação de autoridades monetárias sobre a quantidade de moeda em
circulação, de crédito e das taxas de juros controlando a liquidez global do sistema econômico.
Refere-se, basicamente, ao manejo de operações destinadas a regular o suprimento de meios
de pagamentos e a adequada disponibilização dos demais estoques de ativos financeiros. O
suprimento desses ativos implica a adequada irrigação da economia com moeda e crédito, em
atendimento às exigências de liquidez do setor real.

Política Fiscal - É o nome dado às ações do governo destinadas a ajustar seus níveis de gastos,
assim monitorando e influenciando a economia de um país.
Refere-se ao manejo das finanças públicas, ou seja, às várias categorias de receitas e de
dispêndio das diferentes esferas do governo. As receitas dos governos provêm de tributos que
incidem sobre diferentes fatos econômicos: a produção e a circulação de mercadorias, a geração de
rendas, a transferência de propriedades, operações financeiras etc. As despesas são com custeio da
máquina burocrática, investimentos em infraestrutura, subsídios, juros da dívida pública, etc.

As operações de mercado aberto - Também conhecido como Open Market (Mercado Aberto), as
operações com títulos públicos é mais um dos instrumentos disponíveis de Política Monetária. São
operações que se realizam no mercado monetário, essencialmente destinadas a regular, no dia-a-dia,
a liquidez geral da economia. Atuam a curtíssimo prazo em dois sentidos, condicionando
diretamente o volume de moeda e a taxa de juros. Este instrumento, considerado um dos mais
eficazes, consegue equilibrar a oferta de moeda e regular a taxa de juros em curto prazo.

O controle seletivo do crédito - Trata-se de intervenções diretas do Banco Central no mercado de

crédito. É um dos instrumentos mais difíceis de se conceituar e expor, pois é pouco utilizado devido
as constantes mudanças que sofre, pois as regras determinadas pelo Banco Central hoje, podem
sofrer mudanças ou até mesmo não existirem mais amanhã. É um instrumento que se refere ao
controle direto sobre o crédito. Pode estar relacionado ao volume de transações de crédito, ao prazo
ou ainda a que se destina este crédito. É através de mais este instrumento de Política Monetária que
as autoridades monetárias têm como controlar o volume de crédito e distribuição das linhas de
crédito, impondo taxas, condições e períodos. Acaba por se tornar um instrumento pouco
convencional, pois pode gerar distorções no livre funcionamento do mercado e até desestimular a
atividade de intermediação financeira, mas às vezes, é utilizado pelo Banco Central de acordo com
as necessidades exigidas pelo mercado econômico.

Déficit Fiscal – É também chamado de déficit primário; são os gastos da administração direta,
menos o total da arrecadação tributária do período corrente. Nessa avaliação de déficit ou superávit
primário não incluem-se as despesas com juros da dívida pública.

Mercado Monetário - Envolve operações de curto e curtíssimo prazos, proporcionando um rápido

controle da liquidez da economia e das taxas básicas de juros, conforme as metas estabelecidas pelas
autoridades monetárias para a execução da política econômica.
A negociação nos mercados monetários envolve títulos do Tesouro, papel comercial,
aceitação dos banqueiros, certificados de depósito, dos fundos do banco central, hipotecas de curto
prazo. Ou seja mercado monetário é o mercado para realização de financiamento de curto ou
curtíssimo prazo, como os bilhetes de tesouro nacional, e o papel comercial. Sendo os títulos
públicos os papéis mais negociados. Geralmente são transações:
 Do Banco Central vendendo títulos do Tesouro às instituições financeiras, retirando moeda
do mercado e diminuindo a liquidez geral;
Paulo César de Oliveira Gonçalves - Professor de Direito
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 Do Banco Central comprando títulos do Tesouro às instituições financeiras, injetando moeda

no mercado e aumentando a liquidez geral;
 Entre instituições financeiras para ajustes internos de liquidez.

Mercado de Crédito - É constituído basicamente por bancos comerciais e sociedades financeiras,

que realizam operações de financiamento de curto e médio prazos, direcionados aos ativos
permanentes e ao capital de giro das empresas.

Mercado Cambial - Contempla operações que envolvem a troca de moeda de um país pela de outro,
com a finalidade de suportar as transações inerentes ao comércio internacional de bens e serviços e
as operações de empréstimos e financiamentos de agentes econômicos de um país para os agentes
econômicos de outros países.

Mercado de capitais - É um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez

aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas bolsas
de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas.
Os principais títulos negociados (título mobiliário) representam o capital social das empresas,
tangibilizado em suas ações ou ainda empréstimos tomados pelas empresas, no mercado,
representado por debêntures que são conversíveis em ações, bônus de subscrição e outros papéis
comerciais. Esta constituição permite a circulação de capital e custeia o desenvolvimento
econômico. No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição
de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros derivativos autorizados à
negociação.
Seu objetivo é canalizar as poupanças (recursos financeiros) da sociedade para o comércio, a
indústria e outras atividades econômicas. Distingue-se do mercado monetário que movimenta
recursos a curto prazo, embora tenham muitas instituições em comum.
Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e
dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento dificulta a formação de
poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao
mercado de capitais internacionais.

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Atividades:
Prezado(a) Aluno(a), leia atentamente o texto acima (3x) e responda individualmente as
seguintes perguntas identificando a folha individual de respostas com o seu #nome completo,
#nome da turma, #nome da disciplina, #data & o # título do trabalho:

1) Defina Política Monetária.

2) Defina Política Fiscal.
3) Defina Operações de Mercado Aberto.
4) Defina Controle Seletivo do Crédito.
5) Defina Déficit Fiscal.
6) Defina Mercado Monetário.
7) Como é constituído o Mercado de Crédito.
8) Defina Mercado Cambial.
9) Conceitue Mercado de Capitais.
10) Qual o Objetivo do Mercado de Capitais?

Paulo César de Oliveira Gonçalves - Professor de Direito

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