Pregunta 1.- El monto de impuesto a pagar en cada uno de estos tres años.

 El método de depreciación en línea recta supone que la depreciación es la misma

para todos los años. Se determina por la siguiente ecuación:

Ec.1

Donde: P= Costo de Maquinaria (460.000 Bs.)

Vs= Valor de Salvamento (60.000 Bs.)

n= Vida Útil del Equipo (10 años)

t= Año en que se Calcula la Depreciación (1 a 10 años)

Sustituyendo los valores en la ecuación anterior se tiene:

Correspondiente a los años 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008 y
2009 respectivamente.

 El monto de impuesto a pagar se determina por la ecuación siguiente:

Ec. 2

Donde: IG= Ingresos Gravables

= tasa tributaria en función del tramo

 El ingreso gravable (IG) se determina como:

Ec.3

Ec.4

Donde: FCAI= Flujo de Caja Antes de Impuesto, entonces

Ec. 5

 Cálculo del flujo de caja antes de impuesto para los años 2007, 2008 y 2009.

Sustituyendo los datos del problema planteado en la ecuación 4 se tiene:

 Calculo de los ingresos gravables para los años 2007, 2008 y 2009.

Sustituyendo el resultado de FCAI obtenido anteriormente y el valor de depreciación

correspondiente a cada año en la ecuación 5, se tiene:
  Calculo de los impuestos a pagar en los años 2007, 2008 y 2009.

Teóricamente se conoce que el valor de las unidades tributarias correspondientes a los

años 2007, 2008 y 2009 es de 37,632 Bs, 46 Bs y 55 Bs respectivamente.

Para determinar la tasa tributaria en función del tramo se debe convertir el IG de cada
año (2007, 2008 y 2009) en valores de unidades tributarias (UT); y de acuerdo a la
siguiente tasa se estima la tasa:

Tramo Tasa
Por las primeras 2.000 UT El 15 %
Por la fracción de 3.000 UT- 2.000 UT El 22 %
Por la fracción que exceda de 3.000 UT El 34 %

Entonces, haciendo la conversión del IG en UT se tiene:

Finalmente, conocidas las tasas correspondientes al pago de impuesto de cada se

procede al cálculo de este, haciendo uso de la ecuación 2.
 =

Pregunta 2.- El flujo de caja después de impuesto en cada uno de estos años.

Está determinado por la nomenclatura FCDI, y se determina como:

Ec. 6

Entonces sustituyendo los valores ya calculados de FCAI e impuestos en la ecuación

anterior:

Pregunta 3.- La tasa interna de retorno después de impuesto para la inversión.

Se emplea la siguiente ecuación:

j =n
0 = ∑FCDI j
( P / F , i %, j ) Ec. 7
j =1

Mediante esta ecuación se encuentra la tasa interna de retorno(i) a la que el valor

presente (VP) del FCDI es igual a cero.

A continuación se resumen los valores obtenidos en los procedimientos anteriores, en la

siguiente tabla:
 Tabla 1. Tabulación del calculo de FCDI, utilizando la depreciación en línea recta.
(Expresado en Bs.)
Año FCAI Dt IG Impuestos FCDI
0 - 460.000 - - - - 460.000
8 114.000 40.000 74.000 11.100 102.900
9 132.000 40.000 92.000 13.800 118.200
10 272.000 40.000 232.000 51.618 221.082

Continuando con los cálculos, se fijara la tasa de retorno (i) después de impuesto. Se
tomaran como tasas 5% y 2%; se empleará la ecuación 7 y se hará el calculo de “i” por
tanteo.

1. Para i= 5%

0 = -460.000 + 102.900x(P/F,5%,8) + 118.200x(P/F,5%,9) + 221.082x(P/F,5%,10)

= -460.000 + 102.900x(0,6768) + 118.200x(0,6446) + 221.082x(0,6139)

= -460.000 + 69.642,72 + 76.191,72 + 135.722,24

= - 178.443,32

2. Para i= 2%

0 = -460.000 + 102.900x(P/F,2%,8) + 118.200x(P/F,2%,9) + 221.082x(P/F,2%,10)

= -460.000 + 102.900x(0,8535) + 118.200x(0,8368) + 221.082x(0.8203)

= -460.000 + 87.825,15 + 98.909,76 + 181.353,56

= -91.911,53

Los valores correspondientes a los factores: (P/F,5%,8) = 0,6768, (P/F,5%,9) = 0,6446,

(P/F,5%,10) = 0,6139, (P/F,2%,8) = 0,8535, (P/F,5%,9) = 0,8368 y (P/F,5%,10) = 0.8203,
fueron obtenidos de las tablas de interés compuestos.

Dado que ambos resultados generados anteriormente son negativos, se debe hacer una
extrapolación lineal para determinar el valor de i a la que el valor presente es cero (0):

5% ---------------- → -174.443,32

2%----------------- → -91.911,53

i%------------------ → 0
 La ecuación para el calculo de la extrapolación lineal de valores es como sigue:

x* − x k −1
y ( x* ) = y k −1 + * ( y k − y k −1 ) Ec. 8
x k − x k −1

entonces, sustituyendo los valores obtenidos en la ecuación anterior, se tiene:

0 − (−91 .911 ,53 )

i =2+ * (5 − 2 )
−178 .443 ,32 − (91 .911 ,53 )

i = −1,1865 %

i ≅ −1,19 %

La tasa interna de retorno arroja un resultado negativo, lo cual es posible obtener para
efectos de un problema matemático cuando existen soluciones o raíces múltiples, debido a
que los flujos cambian de signo, son positivos y negativos o viceversa. Una tasa interna
negativa indica que el rendimiento es negativo, es decir que al final de la vida útil del
equipo adquirido las ganancias obtenidas se ven superadas por los gastos.