Asignatura:

Electiva CPC

Nombre del tema:

Informe Interpretativo Sobre el caso interbolsa

Presenta:

Maribel Giraldo ID: 657099

Paola Osorio ID: 657098

Ana Elsy Gomez ID: 676387

Felipe Fajardo ID: 676030

Docente

Sulma Herminia Prado

Fundación Universitaria Minuto De Dios

Administración de Empresas

Santiago de Cali

Octubre del 2020

 INTRODUCCIÓN

La superintendencia financiera, es la encargada de regular y vigilar el sistema

financiero colombiano, con el objetivo de proteger y velar por los derechos de los
ahorradores, inversionistas y aseguradoras.

En la presentación de este informe, se abordará los temas que compete a este ente
regulador, sus mecanismos y funciones, cuáles fueron las causas de la iliquidez de
interbolsa lo que condujo a la intervención de la misma y adicional se hará una crítica
sobre este caso.
 CASO INTERBOLSA 2012, MAYOR DESFALCO AL SISTEMA FINANCIERO

Interbolsa S.A nace en Medellín, en el año de 1990 fundada por el señor Rodrigo
Jaramillo, empresario antioqueño, quien crea una compañía de corretaje de valores
pequeña.
A través de los años, siendo precisas en el año de 1997, se unió a ella el Señor Juan
Carlos Ortiz, comisionista de bolsa. Para el año 2000 empezó hacer parte de esta
compañía de corretaje el señor Víctor Maldonado, a quien se le abona que invirtió
gran capital y logró diversificar sus inversiones en diferentes sectores económicos.
Fue tal el éxito del Interbolsa, que a finales del 2007 fue considerada como una de las
mayores jugadoras en el mercado de valores, representaba en ese entonces el 34%
de ingresos financieros del país.
Fue tan grande el crecimiento que crearon un negocio de Holding, conocida como
Interbolsa Holding S.A Sociedad de Inversiones, expandieron operaciones a Panamá,
Brasil, México y Estados Unidos.

Causa de la caída de Interbolsa S.A

● Manipulación de las acciones de Fabricato :Esto consistió en apoyar al

italiano Alessandro Corridori en una presunta toma hostil de Fabricato,
mediante supuestas manipulaciones del precio de la acción de la textilera en
la Bolsa de Valores de Colombia.
El mecanismo utilizado para dicha toma hostil fueron las llamadas
operaciones repo -un mecanismo mediante el cual una persona toma créditos
de terceros, que garantiza con acciones, en este caso de Fabricato, las cuales
libera cuando paga su obligación. Del orden de 320.000 millones de pesos se
obtuvieron de esta manera, buena parte de los cuales no fueron honrados y
dejaron a los prestamistas en condición de accionistas forzosos de esa
industria antioqueña.

● Incumplimiento de pago con Obligaciones: La mayor comisionista fue

intervenida por el gobierno sorpresivamente, tras verificar que incumplió con el
pago de sus obligaciones con el banco BBVA por la suma de 20 Millones de
pesos, para un corredor de bolsa incumplirle a un acreedor es considerado una
falta gravísima, que ameritaba intervención inmediata.

 Abuso de confianza por parte de los funcionarios hacia los

inversionistas: Gran parte de los dineros utilizados en la operación con
Fabricato -que tenía como fin dominar la empresa, habrían sido de clientes de
la comisionista de bolsa, la administradora de inversiones (SAI) y el Fondo
 Premium, a los que no se les habría informado el destino que estaban teniendo
sus recursos

● Conflicto de interés: los socios de interbolsa, asumen muchos riesgos

pensando en las ganancias que podrían obtener con las operaciones “repo”.
utilizaban los recursos captados de los inversionistas, personas del común, que
al final fueron los directamente afectados después de la intervención de
interbolsa.

● Ausencia de Control: no se realizó control ni supervisión transparente por

parte de las entidades encargadas de controlar este tipo de operaciones
financieras en la interbolsa.

● Ambición desmedida de los Empresarios: Falta de transparencia con los

clientes y acreedores, autointerés beneficio personal por parte de los
funcionarios, irresponsabilidad frente al pago de las acciones a los
inversionistas.

ENTIDADES RESPONSABLES DE LA REGULACION DEL SISTEMA

FIANANCIERO COLOMBIANO

En Colombia las entidades que regulan el sector financiero son el Banco de la

República, la Superintendencia Bancaria, el Ministerio de Hacienda y crédito público,
el Fondo de Garantías Financieras (Fogafín)y superintendencia Social.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público: La entidad es la encargada de definir y

dirigir la ejecución de la política económica y fiscal del país.

Banco de la República: Es el banco central del país y el encargado de emitir la

moneda legal, prestamista de última instancia, banquero de bancos, también diseña
y determina el manejo de la política de la tasa de cambio, es decir que cuando ve
amenazada la estabilidad de precio del peso colombiano frente al dólar puede

Fondo de Garantías de Instituciones Financieras, (Fogafin): promueve la

protección de la confianza de los depositantes y acreedores en las instituciones
financieras inscritas. Así mismos impide injustificados beneficios económicos o de
cualquier otra naturaleza de los accionistas y administradores causantes de perjuicios
a las instituciones financieras.
Superintendencia Financiera de Colombia

La Superintendencia Financiera de Colombia surgió de la fusión de la

Superintendencia Bancaria de Colombia en la Superintendencia de Valores mediante
el Decreto 4327 de 2005, modificado posteriormente por el Decreto 2555 de 2010, la
Ley 1480 de 2011 y el Decreto 710 de 2012.

La SFC promueve la estabilidad del sistema financiero del país, generar confianza,
ser íntegros y transparentes en el mercado de valores y trabajar por la protección de
los derechos de los consumidores financieros de Colombia mediante mecanismos de
regulación.

Superintendencia Social

Le corresponde la supe vigilancia y fiscalización de los regímenes de seguridad social

y de protección social del país, como asimismo de las instituciones que los
administren, dentro de la esfera de su competencia.

Revisoría Fiscal

Es quien debe detectar cualquier situación y anómala que se dan en las empresas de
cualquier género. El papel del Revisor Fiscal debe ser de responsabilidad, de
independencia en acción y criterio, basado en las normas legales, en su conciencia
social y la capacidad profesional.

En el caso de INTERBOLSA algunos ejemplos de corrupción, serían las supuestas

desviaciones de recursos, la supuesta participación en lavado de activos.

Las relaciones de las instituciones como la revisoría fiscal, la DIAN, la

Superintendencia Financiera, las certificadoras, las firmas de auditoría y contabilidad,
entre otras, son las encargadas de vigilar y controlar las actividades y transacciones
que realizaba Interbolsa S.A., cumplen un papel relevante en la estabilidad de la
arquitectura financiera del país y de las empresas, ofreciendo confianza a los terceros
externos o lo contrario.
La comisionista interbolsa efectuó maniobras que se encontraban al margen de la
Ley, con el fin de revelar solvencia y liquidez ficticia a terceros a través de los estados
financieros, las instituciones no detectaron o comunicaron a las entidades
competentes sobre las anomalías que se estaban evidenciando al interior de la
organización.
CONSECUENCIAS CAUSADAS POR LOS FUNCIONARIOS:

● Iliquidez: pérdida de las inversiones hechas por colombianos (más de 1200

afectados)
● Manipulación fraudulenta: manipulación de los dineros que ingresaban de las
acciones vendidas para recompra.
● Operaciones no autorizadas: No se contó con la figura del revisor fiscal para
determinar los riesgos de liquidez y legitimidad de los ingresos financieros.
● Pérdidas de confianza en el sector: Se crea una imagen muy negativa en el
mercado colombiano hacia el mundo tras los sucesos presentados con la
comisionista de bolsa Interbolsa.
● Administración desleal: los funcionarios de la interbolsa realizaban auto
préstamos hacia sus propios negocios viéndose beneficiados en los ingresos.
● Concierto para delinquir: enriquecerse con dineros o ingresos sin ser
justificable ni razonable.
● Ventas forzadas: Si el problema de Interbolsa es de liquidez, entonces será
muy probable que la compañía deba conseguir recursos y una forma de
hacerlo es vender acciones de compañías donde la comisionista tiene
inversiones, por tanto, acciones como: Fabricato, BMC, Coltejer y BVC, en
principio sentirán esa presión bajista.
 CONCLUSIONES

● El caso de Interbolsa, permite identificar la falencia y corrupción que se tiene

actualmente en el país, esto en cuanto a los entes reguladores que no
detectaron a tiempo las anomalías y por otro lado las medidas correctivas poco
eficientes ante grandes empresarios.

● La ambición de los clientes, así como de los agentes intermediarios por

reproducir el dinero de manera rápida, condujeron a tomar riesgos muy altos,
olvidando que las altas inversiones pueden llegar a tener grandes pérdidas.
Este fue el caso de Fabricato, creyeron que los valores de las acciones podían
seguir elevándose, pero no fue así.

● El sistema financiero es fundamental para el desarrollo económico de un país,

de ahí la importancia de contar con una supervisión eficiente, honesta y
comprometida que garantice la estabilidad y continuidad, puesto que, en caso
de pérdidas, los que deben soportar el peso de estos quiebres serán los
depositantes o aportantes.
 BIBLIOGRAFÍA

● Asobancaria. (2014). (22 de enero de 2012). ¿Quiénes supervisan el buen

funcionamiento del sistema financiero?

● Libro guía. Baena, D., Walteros, H. y Ramírez, J. H. (2016). Sistema

financiero colombiano. Bogotá, D. C.: Ecoe.

● Caso Interbolsa. (Varias fechas). Revista Semana.

 Superintendencia Financiera de Colombia. (2017). Superintendencia

Financiera de Colombia: Comprometida con la transparencia

● Wikipedia. Ley de Presupuestos del Sctor Público 22 Mayo (2020): Chile