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Estados Financieros

Miller J. Rojas Riveros-5800728

Lizeth A. Gutiérrez Bustos- 5800991

Jefferson S. Orjuela Moreno- 5801023

Bairon E. Sánchez Moreno-5801037

Facultad de ingeniería, Universidad Militar Nueva Granada

Industrial D-58, Contabilidad General

Omar Gerardo Oviedo Franco

21 de agosto del 2020

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1. Introducción

Una empresa, sin importar su tamaño en un indiscutible actor económico que requiere
ser liderado con astucia para surcar su camino de constante desafío y crecimiento, para ello
es necesario que a priori se cuente con la información, adecuada, y las habilidades
correctas. Focalizando esta intención en el aspecto financiero de una organización, se hace
aún más necesario comprender como llevar la contabilidad y su respectivo análisis al
interior de la misma, es por ello que en este documento se definen los conceptos
relacionados con los estados financieros, desde sus características y estructura hasta la
aplicación en un ejercicio, con el objetivo de lograr una mejor comprensión de estos y su
funcionalidad en la vida contable. Además, se proyectan las diferentes herramientas de
análisis financieros usados para la interpretación y como comprender el comportamiento
histórico de las empresas. Entre estos se estudian los análisis horizontales, verticales y de
razones financieras.
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2.Marco Teórico

Para iniciar este recorrido es preciso, condensar las ideas que se tengan entorno a que son
los estados financieros.

2.1Estados Financieros

2.1.1.Definición.

Los estados financieros, también denominados cuentas anuales, informes financieros o

estados contables, son el reflejo de la contabilidad de una empresa y nos muestran la
estructura económica. En los estados financieros se plasman las actividades económicas
que se realizan en la empresa durante un determinado periodo.

Evidenciando el ejercicio económico de un año de la empresa, estas cuentas anuales

permiten a los inversores considerar si la empresa tiene una estructura solvente o no, por
tanto, se puede analizar si es rentable invertir en ella o no lo es.

2.1.2.Características de los Estados Financieros.

Por otra parte, las características que deben poseer los estados financieros son las
siguientes:

 Comprensibilidad. La información debe ser fácil de entender, para accionistas,

empleados, instituciones públicas o posibles inversores entre otros agentes.
 Relevancia. En este caso la información debe tener una cierta importancia, la cual
si se llegara a omitir podría significar un resultado del estudio de la empresa
radicalmente distinto. Por ello debe reunir información relevante y omitir la que no
lo es.
 Fiabilidad. La neutralidad y la ausencia de costos de agencia deben ser la bandera
de los estados financieros.
 Comparabilidad. Para que podamos sacar conclusiones con periodos anteriores, la
información debe poseer una cierta homogeneidad, tanto en los tipos de datos
mostrados como en su forma de representarlos.
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 Pertenencia. Cumpliendo las anteriores características, los estados financieros

deberían cumplir con las expectativas de los agentes o usuarios que puedan
solicitarlos.

2.2. Estados financieros básicos (Decreto 2649 de 1933)

El Decreto 2649 de 1933 no es más que el manual contable que guía el deber ser de la
contabilidad en Colombia, también es conocido como Plan Único de Cuentas (P.U.C),en
este se exponen cinco estados financieros bases, los cuales son:

1. Balance general
2. Estado de resultados 
3. Estados de cambio de patrimonio
4. Estado de cambios en la situación financiera.
5. Estado de flujos en efectivo.

Ahora es de menester asociar estos nombres con su contexto de aplicación, para empezar
está el:

         2.2.1. Balance General.

El balance general o de situación es el documento contable que informa la situación

financiera de la empresa en un momento determinado.
Siendo un informe que presenta de forma clara la situación patrimonial de la empresa: lo
que tiene (activo), lo que debe (pasivo), el valor de sus propiedades y derechos, las
obligaciones y el capital.

La forma en que se suele presentar un balance es mostrando los activos en una

columna y los pasivos y patrimonio en otra.

En la columna izquierda se enlistan los activos ordenados generalmente en función a

su liquidez, empezando con aquellos que son más fácilmente convertibles en dinero en
efectivo; por ejemplo, el dinero en caja es el más líquido que hay y, por tanto, se ubica en
primer lugar, este tipo de activos son llamados corrientes.

Y en la columna derecha se enlistan los pasivos, que de igual modo que los activos
se clasifican en corrientes y no corrientes según su período de vencimiento, por otro lado
está el patrimonio ordenados generalmente en función a su exigibilidad, empezando con
aquellos que tienen una mayor exigibilidad; por ejemplo, las deudas con proveedores
suelen ser más exigibles que el capital y, por tanto, se ubican antes que éstos. El valor total
de los activos siempre debe ser igual al valor total de los pasivos más el valor total del
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patrimonio, lo cual es expresado en la ecuación fundamental de la contabilidad: Activos =

Pasivo + Patrimonio; en la siguiente tabla se encuentra el esquema de este estado
financiero:

Tabla 1. Esquema Balance General

Activos Pasivos

--------------------------------------------------------------------- ------------------------------------
--------------------------------------------------------------------- ------------------------------------
--------------------------------------------------------------------- ------------------
---

Patrimonio

------------------------------------
------------------------------------
------------------

2.2.1.1. Componentes del Balance General.

El activo corriente o activo circulante: es el activo que fácilmente puede ser

convertido en dinero (efectivo), comprende las cuentas de:

• Caja y bancos o disponible: el dinero que la empresa tiene en su caja o depositado

en una cuenta en el banco.

• Clientes, cuentas por cobrar o cuentas por cobrar comerciales: el dinero que los
clientes les deben a la empresa como producto de ventas hechas al crédito.

• Otros deudores, otras cuentas por cobrar o cuentas por cobrar no comerciales: el
dinero que le deben a la empresa, pero que no incluye el saldo de los clientes.

• Existencias o inventarios: incluyen las materias primas, los productos en proceso,

y los productos terminados o las mercaderías. El activo no corriente o activo fijo es el
activo que difícilmente puede ser convertido en dinero en efectivo, comprende las cuentas
de:

• Inmuebles, maquinaria y equipo: comprende edificios, terrenos, maquinaria,

equipos, vehículos de transporte, muebles, enseres, etc.

• Depreciación acumulada: el valor de la depreciación acumulada de los activos de

la cuenta anterior a excepción de los terrenos que no se deprecian.
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El pasivo corriente: son las obligaciones o deudas que tiene la empresa con
vencimiento menor a un año, comprende las cuentas de:

• Proveedores, cuentas por pagar o cuentas por pagar comerciales: el dinero que la
empresa le debe a sus proveedores como producto de compras hechas al crédito.

• Otros acreedores, otras cuentas por pagar o cuentas por pagar no comerciales: el
dinero que la empresa le debe a terceros, pero que no incluye el saldo que le resta pagar a
sus proveedores.

• Impuestos por pagar o tributos por pagar: el saldo de impuestos que a la empresa le
resta pagar. El pasivo no corriente son las obligaciones o deudas que tiene la empresa con
vencimiento mayor a un año, comprende las cuentas de:

• Deudas a largo plazo: deudas a largo plazo que tiene la empresa, por ejemplo, con
entidades financieras. 

Patrimonio neto: Representa el valor de lo que realmente tiene la empresa sus

bienes y derechos (activo) menos sus deudas y obligaciones(pasivo) comprende las cuentas
de:

• Capital o capital social: las aportaciones hechas por los socios o accionistas.

• Utilidades retenidas, utilidades acumuladas, resultados acumulados o reservas:

utilidades que se retienen o se acumulan en la empresa después de pagar dividendos.

• utilidades del ejercicio o resultados del ejercicio: utilidades del ejercicio antes de
repartirse como dividendos y destinarse a utilidades retenidas.

2.2.1.2. Importancia.

Los estados financieros son parte esencial de la información de una empresa ya que reflejan
la situación financiera general además de ser de gran utilidad para la toma de decisiones en
diferentes rubros como lo son: inversiones, compras, estrategias de ventas, listas de precios,
solicitudes de préstamos y planeación de pagos. Por esto la importancia del balance
general.

2.2.1.3. Partes.

1.Compila y registra los activos corrientes

2.Compila y registra los activos fijos

3. Registra los otros activos

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4.Suma los tres tipos activos

5.Registra los pasivos corrientes

6.Registra los pasivos fijos

7. Registra los otros pasivos

8. Sumar los tres tipos de pasivos

9.Registra el patrimonio

10.Calcula los recursos de los que la empresa puede disponer para soportar los activos

11.Aplicar la ecuación de balance: Activo = pasivo+ capital

Activo -Pasivo= Patrimonio

12. Presentación del informe.

2.2.2. Estado de Resultados.

El estado de resultados, conocido también como estado de ganancias y pérdidas o

cuenta de pérdidas y ganancias, es un estado financiero en el cual se muestran de manera
detallada y minuciosa todos los ingresos, gastos, así como el beneficio o pérdida que se
genera en una empresa durante un período de tiempo determinado (por ejemplo, un
trimestre o un año).

En cuanto al periodo de tiempo que comprende un estado de pérdidas y ganancias, éste

suele coincidir con el tiempo que dura un ejercicio económico en una empresa: 1 año. Pero,
el estado de resultados es un documento financiero flexible, por lo que puede realizarse,
como ya comentábamos, de manera anual, trimestral o mensual.
Algunos de los objetivos que posee la realización de estado de resultados son:
• Determinar la rentabilidad de la empresa
• Ver cuánto se está consiguiendo por cada euro invertido en cada parte del proceso
• Definir el reparto de dividendos
• Conocer los bienes de la empresa y cómo se han conseguido
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• Concluir dónde se están destinando más recursos y si se pueden abaratar costes o

optimizar su resultado.

2.2.2.1. Componentes del Estado de Resultados.

- Ingresos o ventas: Los ingresos o ventas representan las ganancias que obtuvo la empresa
por la venta de productos o en la prestación de sus servicios.
-Costo de las ventas: Se vinculan con la compra de materiales inherentes a la producción
de la materia prima, o todos los objetos que elabore la empresa.
-Gatos de operación: Se dividen en dos tipos:
*Costos directos y variables: En estos se incluye todo lo que es inherente a la mano de obra,
el mantenimiento y la supervisión.
*Costos indirectos y fijos: Son gastos que no dependen de la producción, pero aumentan los
presupuestos de costos, Ej.: impuestos, papelería, seguros.
-Utilidad bruta: Son las ganancias que recibe la empresa una vez que se descuenta las
inversiones realizadas en la producción asumiendo que el costo de lo vendido es menor que
el importe de las ventas.
El estado de resultados evidenciara la rentabilidad, sacando el estado bruto menos las
ventas.
-Utilidad neta: Esla Gancia que se obtuvo durante un periodo determinado, pero
descontando los gastos por impuesto sobre la renta.
-Perdida del ejercicio: Representa las perdidas monetarias que sufrió la empresa cuando
los costos y gastos de producción superaron en gran medida el total de ingresos y
ganancias.
2.2.2.2. Importancia de los estados de resultados.
El estado de resultados nos permite saber cuales han sido los ingresos, gastos y el beneficio
o perdida que ha generado una empresa al analizar esta información nos permite tomar
decisiones.
2.2.2.3. Partes requeridas para la elaboración de un estado de resultados.

 Establece tu monto de ventas

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Como primer paso en la elaboración del estado de resultados debes de contar con el monto
total de tus ventas netas, éstas estarán representadas en el primer renglón de tu estado
financiero. Puedes separar en distintos rubros tu venta a crédito y a contado para que tengas
una visión más amplia y detallada acerca del origen de tus ingresos. Es fundamental que
cuentes con reportes de indicadores clave de ventas para asegurar que este monto sea el
correcto. 

En este apartado debes considerar también algunos conceptos como son:

 Descuentos sobre ventas.

 Devoluciones sobre ventas.

Al restar estos montos de las ventas totales obtendrás el dato de ventas netas.

Determina el costo de ventas para obtener la utilidad bruta

El siguiente paso para elaborar un estado de resultados es determinar el costo de venta el

cual representa el costo de la materia prima y la producción del producto final. Es el
componente de costo más representativo del estado de pérdidas y ganancias de muchas
empresas.

La fórmula para determinarlo es la siguiente:

Inventario inicial + Compras de mercancía - inventario final.

Es fundamental que lleves un sistema de inventarios certero para poder registrar de manera

correcta tu costo de venta. Al restar este costo de tu ingreso por ventas, estarás obteniendo
la utilidad bruta la cual es un dato de gran importancia para saber qué tan rentable está
siendo tu negocio. Esto significa lo que te está costando producir ese producto o servicio
que vendes.

 Define tus gastos operativos para conocer tu utilidad operativa

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Ya que tienes identificada tu utilidad bruta es momento de establecer los gastos operativos
para el periodo determinado. Los gastos de operación son aquellos desembolsos que realiza
la empresa para llevar a cabo las actividades propias de su giro, algunos ejemplos de esto
son: salarios, renta, gastos de servicio telefónico, compra de papelería, etc.

Algunas compañías engloban los gastos en una categoría llamada “Gastos generales y
administrativos”, pero queda a consideración tuya si prefieres separar cada uno de estos
gastos para poder tener una visión más detallada y específica de los gastos en los que la
empresa está incurriendo.

Después de obtener el monto total de tus gastos operativos, al restarlos obtendrás la utilidad
operativa la cual es un fuerte indicador de que el negocio está siendo productivo, es decir
si la operación está generando utilidad o pérdida.

Aplica la tasa de impuestos para obtener el monto de la utilidad después de impuestos

El siguiente paso en la creación del estado de resultados es aplicar la tasa de impuestos

correspondiente al ingreso operativo. Por ejemplo, si la tasa de impuestos de la compañía es
36%, debes multiplicar la tasa impositiva por el ingreso operativo para obtener la cantidad
de impuestos que te corresponde pagar.

Calcula la utilidad neta

Al restar el monto de impuestos correspondientes a tu nivel de ingreso, el monto que resulta

es la utilidad neta. La diferencia entre los ingresos y los gastos totales de la compañía se
conoce como utilidad neta, está situada en la última línea del estado de pérdidas y
ganancias. Conocer cómo interpretar y analizar la ganancia neta es muy importante ya que
este dato es el principal indicador del nivel de rentabilidad de tu empresa.De igual
manera este monto es indicativo de la cantidad de dinero que puede ser repartida a los
accionistas y si existe dinero para futuras inversiones.

2.3. Estados de cambio de patrimonio.

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El estado de cambios en el patrimonio es un estado financiero comparativo que permite

evidenciar los cambios que ha sufrido cada uno de los componentes del patrimonio de la
sociedad en un año a otro, o de un periodo a otro.

Esta comparación permite determinar el comportamiento financiero de la empresa, respecto

a su patrimonio.

Además de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio busca explicar

y analizar cada una de las variaciones, sus causas y consecuencias dentro de la estructura
financiera de la empresa. De su análisis se pueden detectar infinidad de situaciones
negativas y positivas que pueden servir de base para tomar decisiones correctivas, o para
aprovechar oportunidades y fortalezas detectadas del comportamiento del patrimonio.

Teniendo como objetivos el estado de cambios en el patrimonio:

-Mostrar y explicar las variaciones del patrimonio durante un periodo determinado.

- Comparar los saldos del patrimonio de una sociedad del principio y final de un periodo
contable explicando sus variaciones.

2.3.1. Componentes del Estado de Cambio de Patrimonio.

*Estado de gastos e ingresos reconocidos

Recoge los cambios en el patrimonio neto derivados de:

-Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias

-Los ingresos y gastos que según lo requerido por las normas de registro y valoración deban
imputarse directamente al patrimonio neto de la empresa
Estado total de cambios en el patrimonio neto
Informa de todos los cambios habidos en el patrimonio neto derivados de:

-El saldo total de los ingresos y gastos reconocidos

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-Variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con los socios o propietarios
de la empresa

-Restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto

-Ajustes al patrimonio neto debidos a cambios en criterios contables y correcciones de

errores.

2.3.2. Importancia de los estados de cambio de patrimonio.

El estado de cambio de patrimonio busca explicar y analizar cada una de las variaciones,
sus causas y consecuencias dentro de la estructura financiera de la empresa. De su análisis
se pueden detectar infinidad de situaciones negativas y positivas que pueden servir de base
para tomar decisiones correctivas, o para aprovechar oportunidades y fortalezas detectadas
del comportamiento del patrimonio.
2.3.3. Partes requeridas para la elaboración de un estado de patrimonio.
La elaboración de un estado de cambio de patrimonio es relativamente fácil, ya que solo
necesitamos dos componentes de la contabilidad: el estado de resultados y el balance
general. Asimismo, necesitamos dos fechas para determinar esa variación. Por lo general,
se suelen ser dos periodos consecutivos.

Así en el estado de ingresos y gastos reconocidos deberán incluirse:

o El resultado del ejercicio de la cuenta de pérdidas y ganancias.

o Aquellos ingresos y gastos se imputen directamente al patrimonio neto de la
compañía.
o Todas las transferencias realizadas a esa cuenta de pérdidas y ganancias. En este
punto se contemplarán las transferencias por motivos de: valoración de activos
financieros; coberturas de flujos de efectivo, subvenciones, donaciones y legados;
efecto impositivo, entre otros.

La segunda parte consiste en el estado total de cambios en el patrimonio neto. Este incluirá:
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o El saldo total de los ingresos y gastos reconocidos.

o Todas aquellas modificaciones debidas a operaciones con socios y propietarios de la
compañía.
o Todos aquellos cambios por modificaciones en los criterios contables y la
o

2.4. Estado de cambios en la situación financiera.

El estado de cambios en la situación financiera es un medio dinámico de carácter

informativo que complementa los demás estados financieros básicos, resumiendo,
clasificando y relacionando el resultado de las actividades de financiamiento e inversión,
los recursos provenientes de las operaciones y los cambios de la situación financiera
durante el período.

Es un informe financiero que muestra en forma analítica los cambios netos en la situación
financiera de una organización, ocurridos entre dos fechas.

Importancia:

 Indica el origen de los fondos utilizados por la empresa.

 Indica en que se utilizaron dichos fondos.

 Indica la adquisición o ventas de activos fijos por parte de la empresa.

 Indica la adquisición o pagos de pasivos a largo plazo.

 Determina en forma detallada las variaciones del superávit.

 Permite la toma acertada de decisiones en base a los puntos anteriores.

Los objetivos del estado de cambios en la situación financiera son:

- Resumir las actividades de una entidad en cuanto a financiamiento e inversión,

mostrando la generación de recursos provenientes de las operaciones del
período, y
- Proporcionar información completa sobre los cambios en la situación financiera
durante el período.
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- Evaluar la calidad de las decisiones tomadas por el administrador del negocio

en un período determinado. 

2.4.1. Partes.

Uno de los objetivos del estado de cambios en la situación financiera es ayudar a evaluar la
calidad de las decisiones tomadas por el administrador del negocio en un período
determinado. Estas decisiones afectan la situación financiera de la empresa en el corto y
largo plazo de una u otra manera, las cuales se reflejan en términos cuantitativos en
el balance general, es decir que es necesario recurrir a la información de este estado para
evidenciar el efecto de esas decisiones.

PASO 1: Comparar la información del balance general de dos períodos distintos y establecer las
diferencias entre sus rubros:

PASO 2: Identificar si las diferencias obtenidas en el balance general son fuentes o aplicaciones

PASO 3: Elaboración del estado de cambios en la situación financiera.

2.5. Estado de flujos en efectivo

El estado de flujos de efectivo es un complemento del "estado de origen aplicación de

fondos", que muestra el moviendo de dinero efectivo, o sea: los ingresos y los egresos de
caja, durante un período; por lo cual suministra una buena base para predecir las
eventuales faltas de numerario y sus posibles fuentes y causas.

La importancia de este estado financiero es innegable, debido a que una de las causas más
comunes generadoras de graves inconvenientes, por insuficiencia de liquidez, tienen su
origen en el desconocimiento de los requerimientos financieros, por falta de la previsión de
pagos y cobros, con la necesaria previsión y antelación.

2.5.1. Componentes.

-Actividades operativas: El componente operativo de las actividades es fundamental en un

estado de flujo de efectivo. Esto refleja el éxito del modelo de negocio de la empresa
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mostrado a través de una hoja de cálculo mensual si la empresa es capaz de obtener un

beneficio en un plazo determinado. Las pérdidas en el estado de flujos de efectivo son una
indicación probable que la empresa va a experimentar dificultades financieras y no estará
en condiciones de hacer inversiones o compras para el crecimiento de la empresa.

-Actividades de inversión: Las actividades de inversión son consideradas un componente

clave, ya que pueden ser un gasto considerable en un estado de flujo de efectivo en la
adquisición de equipos, acciones, bienes u otros activos a largo plazo.

-Actividades de financiamiento: De vez en cuando, una empresa puede necesitar un

préstamo o financiamiento. Los préstamos externos que tienen que ser pagados por la
compañía, las ventas de acciones ordinarias o dividendos pagados se reflejan en el
componente de financiación de las actividades del estado de flujos de efectivo. Las
actividades de financiación son un componente clave de un estado de flujos de efectivo, ya
que afectan al resultado final de la ganancia o pérdida.

-Punto de equilibrio: Hasta que el ingreso comienza a fluir, una empresa puede encontrar
que está gastando más de lo que recibe y cada mes el estado de flujos de efectivo refleja
una pérdida. La empresa llega a su punto de equilibrio cuando los ingresos se estabilizan y
la empresa es capaz de cubrir todas sus obligaciones de pago. Si la sentencia está
precisamente prevista en sus presupuestos de ingresos y de operación, de inversión y de
financiación, la empresa debe seguir incurriendo en un beneficio después de su crucial
punto de equilibrio en el estado de flujos de efectivo.

2.5.2. Importancia.

La importancia del flujo de efectivo, es el informar el impacto de las operaciones de la

empresa, entidad o institución en el efectivo, y el indicar el origen de los flujos de
efectivo generados y cuál es el destino en los que se vuelcan los flujos aplicados.
Si en una entidad se registró un fuerte incremento dentro del periodo determinado en
el saldo de efectivo, si bien hay que diferenciarlo con los flujos favorables provenientes de
las diversas actividades de operación a partir de un financiamiento.
2.5.3. Partes.
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Para desarrollar el estado de flujos de efectivo se debe determinar qué método usar. Existen
dos formas por las cuales se puede elaborar el estado financiero.

-Método Directo

-Método Indirecto

Método Directo: Este método considera que se debe desarrollar a partir de los registros
contables que afectan entradas y salidas. También se deben modificar partiendo de cada
uno de los elementos que conforma el estado de resultados.

Método Indirecto: Este método indirecto tiene la principal característica que el estado de
flujos se inicia partiendo de la utilidad, para posteriormente elaborarse con los rubros del
balance general.
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3.Ejercicio de Aplicación
3.1. Balance General
A continuación, se observa la aplicación de este estado financiero:
Activos Pasivos
Código Nombre de la Cuenta Código Nombre de la Cuenta
Activo Corriente Pasivo Corriente
1105 Caja 1’400,000 22 Proveedores 5’000,000
1110 Bancos 2’500,000 2380 Acreedores Varios 2’000,000
1305 Clientes 6’000,000 24 Impuestos 1’400,000
1380 Deudores Varios 2’400,000 Total Pasivo Corriente 8’400,000
14 Inventario 10’000’000 Pasivo No Corriente
Total Activo Corriente 22’300,000 2360 Cuenta por pagar a plazos 1’600,000
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente 1’600,000
1540 Equipo de Transporte 30’000,000 Total Pasivos 10’000,000
1524 Equipo de Oficina 12’000,000
1528 Equipo de Computadores 4’000,000 Patrimonio
Total Equipos 46’000,000 31 Capital Social 46’000,000
159235 Dep. Equipo de Transporte 6’000,000 3705 Utilidades acumuladas 2’300,000
159215 Dep. Equipo de Oficina 1’200,000 3605 Utilidad del Ejercicio 2’000,000
159220 Dep. Equipo Computadores 800’000 Total Patrimonio 50’300,000
Total Depreciación 8’000,000
Total Activo No Corriente (Activo 38’000,000
No corriente – Depreciación)

Total Activos 60’300,000 Total Pasivos y Patrimonio 60’300,000

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3.2.Estado de Resultados
Celltrans S.A.S. - NIT 778728879870-1
Estado de Resultados del 1 de Enero a 31 de Diciembre 20_
Código Nombre de la Cuenta Precio
41 Ingresos Ventas 400’000,000
4175 Devoluciones en Ventas - 2’300,000
421015 Descuentos en Ventas - 1’500,000
Ventas Netas 396’200,000

61 Costo de Ventas 90’000,000

Utilidad en Operación 306’200,000

510506 Sueldo Vendedores 20’000,000

510518 Comisión Vendedores 2’000,000
Gastos de Venta 22’000,000

510506 Sueldos Oficina 21’000,000

5120 Arriendos 17’000,000
5235 Servicios 2’800,000
Gastos de Administración 40’800,000

Utilidad Neta Operacional 243’400,000

4225 Comisión 7’500,000

4295 Varios 1’200,000
Ingresos No Operacionales 8’700,000

5195 Gastos Diversos 1’000,000

5305 Financieros 12’000,000
Gastos No Operacionales 13’000,000

Utilidad en Operaciones antes del ISR y PTU 239’100,000

2404 Impuesto sobre la Renta (30%) 71’730,000

Utilidad Liquida 167’370,000

3305 Reservas 35’000,000

3605 Utilidad del Ejercicio 132’370,000

Elaboró: _______________ Autorizó: _______________

4. Herramientas de Análisis Financiero

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Interpreta, analiza, obtiene conclusiones, examina la situación y el comportamiento

histórico de las empresas. Establece las causas y consecuencias proyectadas en el tiempo.
El Análisis Financiero se puede elaborar dependiendo de las necesidades de decisiones que
tengan y se pueden elaborar de dos tipos vertical y horizontal.

4.1 Análisis Vertical

El Análisis Vertical del Balance General como del Estado Financiero es la evaluación
del funcionamiento de la empresa en un periodo ya especificado. Este análisis sirve para
poner en evidencia la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación
interna y se valora la situación de la empresa con su industria. En el Estado de Resultados
se toma como un 100% las ventas y de ahí se parte para hacer el análisis.

Supongamos que las ventas son de 100 pesos y el costo de ventas es de 40 pesos. Se
dice que el 40% de los recursos que provienen de las ventas se invirtió en el costo de ventas
que se tuvo. Este estado se va analizando cuenta por cuenta para dar a conocer a los
usuarios en porcentaje la aplicación de las ventas en los gastos que se tienen en el
transcurso del tiempo.

El cálculo para poder obtener el porcentaje es la división del costo de ventas entre las
ventas: 40/100 igual a 0.40, que en porcentaje se expresa 40%.

Celltrans S.A.S.
NIT 778728879870-1
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Análisis Vertical de Estado de Resultado

A 31 de Diciembre 197_
Código Nombre de la Cuenta Monto Porcentaje
41 Ventas 8’000,00 100 %
0
61 Costo de Venta 504’000 63 %
3605 Utilidad Bruta 296’000 37 %
Gastos Operativos
52 Gastos de Ventas 1’120,00 14 %
0
51 Gastos Generales 400,000 5%
Utilidad de Operación 1’520,00 19 %
0
233505 Gastos Financieros 240,000 3%
4210 Productos Financieros 320’000 4%
Utilidad antes de Impuesto 1’600,00 20 %
0
5115 Impuestos 640’000 8%
Utilidad Neta 960’000 12%
Tabla 6. Análisis Vertical

En el Balance General se toma como el 100% el Activo Total. Por lo tanto, si el

Activo Total es de 100 pesos y la suma del Activo Fijo es de 60, quiere decir que del total
de los bienes que tiene la empresa en propiedad el 60% es de los Activos Fijos. Igual pasa
con el Pasivo a Corto Plazo, si su monto es de 20 pesos, quiere decir que el 20% de los
bienes totales de la empresa están adquiridos con pasivo a corto plazo y así se analiza el
total de las cuentas. El cálculo del porcentaje es de igual manera que en el Estado de
Resultados.
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Celltrans S.A.S.
NIT 778728879870-1
Análisis Vertical
A 31 de Diciembre 20_
Activos
Código Nombre de la Cuenta Precios Análisis Vertical
1105 Caja 1’400,000 (1’400,000/89’000,000) x 100% = 1.5 %
1110 Bancos 2’500,000 (2’500,000/89’000,000) x 100% = 2.7 %
1305 Clientes 6’000,000
1399 Menos Provisiones 100,000
Total Clientes 5’900,000 (5’900,000/89’000,000) x 100% = 6.5 %
1435 Mercancías no fabricadas 42’000,00 (42’000,000/89’000,000) x 100% = 47 %
0
1540 Equipo de Transporte 30’000,00
0
159235 Menos depreciación 6’000,000
Total Equipo de Transporte 24’000,00 (24’000,000/89’000,000) x 100% = 26.9 %
0
1524 Equipo de Oficina 12’000,00
0
159215 Menos depreciación 1’200,000
Total Equipo de Oficina 10’800,00 (10’800,000/89’000,000) x 100% = 12 %
0
1528 Equipo de Computadores 4’000,000
159220 Menos depreciación 800’000
Total Equipos de Computadores 3’200,000 (3’200,000/89’000,000) x 100% = 3.4 %
Total Activos 89’800,000 100%

Pasivos
2105 Bancos Nacionales 16’000,000 (16’000,000/30’000,000) x 100% = 53.4 %
22 Proveedores 5’000,000 (5’000,000/30’000,000) x 100% = 16.6 %
25 Obligaciones laborales 9’000,000 (9’000,000/30’000,000) x 100% = 30 %
Total Pasivos 30’000,000 100%

Patrimonio
31 Capital Social 46’000,000 (46’000,000/59’800,000) x 100% = 77%
33 Reservas 4’600,000 (4’600,000/59’800,000) x 100% = 7.7%
3605 Utilidad del Ejercicio 9’200,000 (9’200,000/59’800,000) x 100% = 15.3%
Total Patrimonio 59’800,000 100%
Tabla 7. Ejemplo Análisis Vertical

4.2. Análisis Horizontal

El Análisis Horizontal se realiza con Estados Financieros de diferentes periodos,
quiere decir de diferentes años y se examina la tendencia que tienen las cuentas en el
transcurso del tiempo ya establecido para su análisis. El cálculo de este análisis se
realiza con la diferencia de dos o más años para tener como resultado valores absolutos
y con porcentaje toman-do un año base para poder tener datos relevantes que analizar.
En dado caso que se haga el examen con los valores absolutos o los porcentajes, podría
 22

resultar un error en la toma de decisiones. Por ejemplo, se tiene el año 1 y el año 2,

tomando como el año más reciente el dos y el año base el 1. Si en la cuenta de
Proveedores se tiene en el año 1 $2,000 pesos y en el año 2 $1,800, en valores absolutos
sería $200 en negativo y para obtener el porcentaje se divide 1800 entre el año base,
que en este caso es 2000, como resultado da 0.90 que se expresa 90%.

Se concluye que se disminuyeron las deudas en Proveedores por $200 y que se debe
el 90% de la deuda que se tenía en el año.

Celltrans S.A.S.
NIT 778728879870-1
Análisis Horizontal
A 31 de Diciembre 20_
Activos
Código Nombre de la 2011 2012 Variación Porcentaje
Cuenta
1105 Caja 1’400,000 2’700,000 1’300,000 ↑ 48.14 %
1110 Bancos 2’500,000 3’500,000 1’000,000 ↑ 28.57 %
1305 Clientes 6’000,000 2’000,000 4’000,000 ↓ 66.6 %
1435 Mercancías no 42’000,000 27’000,000 15’000,000 ↓ 35.7 %
fabricadas
1540 Equipo de Transporte 30’000,000
159235 Menos depreciación 6’000,000
Total Equipo de 24’000,000 18’000,000 6’000,000 ↓ 25 %
Transporte
1524 Equipo de Oficina 12’000,000
159215 Menos depreciación 1’200,000
Total Equipo de 10’800,000 9’600,000 1’200,000 ↓ 11.11 %
Oficina
1528 Equipo de 4’000,000
Computadores
159220 Menos depreciación 800’000
Total Equipos de 3’200,000 2’400,000 800’000 ↓ 25 %
Computadores
Total Activos 89’800,000 65’200,000 29’300,000 ↓ 32.62 %

Pasivos
2105 Bancos Nacionales 16’000,000 10’000,000 6’000,000 ↓ 37.5 %
22 Proveedores 5’000,000 3’000,000 2’000,000 ↓ 60 %
25 Obligaciones 9’000,000 2’000,000 7’000,000 ↓ 77.7 %
laborales
Total Pasivos 30’000,000 15’000,000 15’000,000 ↓ 250 %

Patrimonio
31 Capital Social 46’000,000 46’000,000 0 0%
33 Reservas 4’600,000 1’200,000 3’400,000 ↓ 73.91 %
3605 Utilidad del Ejercicio 9’200,000 3’000,000 6’200,000 ↓ 67.39 %
Total Patrimonio 59’800,000 50’200,000 9’600,000 ↓ 16.05 %
 23

Total Pasivos + Patrimonio 89’800,000 65’200,000 29’300,000 ↓ 32.62 %

Tabla 8. Ejemplo Análisis Horizontal

4.3.Razones Financieras

Las razones financieras son pequeños indicadores, los cuales se utilizan en el mundo de
las finanzas para poder cuantificar o medir la realidad económica y financiera que tiene una
empresa o una unidad evaluada, así como su capacidad para asumir ciertas obligaciones de
las que deben hacerse cargo para conseguir desarrollarse en la sociedad.

Las cifras que se obtienen en dicha transacción tienen como objetivo principal dar la
mayor cantidad de información, dan por resultado que sea más sencilla la tarea de tomar las
decisiones futuras de la empresa, con un éxito asegurado.

Por otra parte, los estados financieros son muy útiles para aquellas personas o entidades
que desean tener algún tipo de relación comercial con la firma en cuestión; como lo pueden
ser inversionistas, proveedores o entidades que otorgan crédito.

Tipos de Razones Financieras:

4.3. Razones de Liquidez:

Permiten medir el grado y la forma en la que los acreedores participan en el

financiamiento de una empresa. Y también permite definir el riesgo en el que incurren
dichos acreedores, los dueños, y si es conveniente o inconveniente un determinado nivel de
endeudamiento para la empresa.

• Razón Corriente: Indica cual es la capacidad que tiene la empresa de cumplir con
sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
Razón corriente= activo corriente/𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

• Razón capital neto de trabajo: permite evidenciar el monto de dinero que le

quedaría a la empresa, luego de haber pagado los pasivos de corto plazo, lo cual
hará posible la toma de decisiones de inversión temporal por parte de la gerencia.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒−𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
 24

• Prueba ácida: muestra la capacidad que tiene la empresa de cancelar sus

obligaciones corrientes, sin tener en cuenta la venta de sus existencias, lo cual sería
solo con los saldos de efectivo, el producido de las cuentas por cobrar, las
inversiones temporales y otros activos de fácil liquidación, que sea diferente a los
inventarios.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

• Rotación de inventarios: indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa

rotar sus inventarios.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠/𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

• Rotación de cartera: busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir

en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎=𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜/𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

• Rotación de cuentas por pagar: identifica el número de veces que en un periodo la

empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑋𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟=𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜/𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑋𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

4.4. Razones de Endeudamiento

Permiten medir el grado y la forma en la que los acreedores participan en el
financiamiento de una empresa. Y también permite definir el riesgo en el que incurren
dichos acreedores, los dueños, y si es conveniente o inconveniente un determinado nivel de
endeudamiento para la empresa.
• Razón de Endeudamiento: mide la proporción de los activos que están financiados
por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por
los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo
el pasivo total entre el activo total.
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜=𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
 25

• Razón pasivo capital: mide la relación o proporción que hay entre los activos
financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo
el pasivo a largo plazo entre el capital contable.
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙=𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝐿𝑎𝑟𝑔𝑜𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜/𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
4.5. Razones de Rentabilidad
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la
empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la
empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los
siguientes:
• Margen bruto de utilidad: Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa
después de haber cancelado las mercancías o existencias
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛𝐵 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 – 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

• Margen de utilidades operacionales: Indica o mide el porcentaje de utilidad que

se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gastos
financieros incurridos.
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛𝑈𝑡𝑖𝑙𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

• Margen neto de utilidades: Al valor de las ventas se restan todos los gastos
imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛𝑁𝑒𝑡𝑜𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

• Rotación de activos: Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los

activos. Los activos se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos sean
estos, más eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se determina
dividiendo las ventas totales entre activos totales.
𝑅𝑜𝑡𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠= 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

• Rendimiento de la inversión: Determina la rentabilidad obtenida por los activos de

la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como
referencia la utilidad neta después de impuestos.
 26

𝑅𝑒𝑛𝑑 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

• Rendimiento del capital común: Mide la rentabilidad obtenida por el capital

contable y se toma como referencia las utilidades después de impuestos restando los
dividendos preferentes.
𝑅𝑒𝑛𝑑 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙= (𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠−𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒−𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒)

• Utilidad por acción: Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de
la empresa.
𝑈𝑡𝑖𝑙 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛= 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑂𝑟𝑑𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠/𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
𝑂𝑟𝑑𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠

4.6. Razones de Cobertura

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la
empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:
• Cobertura total del pasivo: Determina la capacidad que tiene la empresa para
cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus
deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los
intereses y abonos a capital del pasivo.
𝐶𝑇𝑃=𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠+ 𝑎𝑏𝑜𝑛𝑜 𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜
𝑝𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙

• Razón de cobertura total: Este indicador busca determinar la capacidad que tiene
la empresa para cubrir con las utilidades los costos totales de sus pasivos y otros
gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses
impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses,
abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por
ejemplo el arrendamiento.
 27

𝐶𝑇= 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 𝐴𝑟𝑟𝑒𝑛𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠+𝐴𝑏𝑜𝑛𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜

𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙+𝑃𝑎𝑔𝑜 𝐴𝑟𝑟𝑒𝑛𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜
 28

5.Análisis Macroeconómico

Macroeconomic Analysis
From the perspective of high finance, it is clear that political, socio-cultural, international
factors, among others, are of greater relevance, this "According to the July 2016 report of
the Banco de la República, the Colombian economy
has had great consequences as a result of the shocks to the terms of
exchange, added to the consequences of the phenomenon of the child and the increase in
of interest, in the United States, which generated a slowdown in growth
economy of Colombia, due to lower income from the production of the mining sector
energy, inflationary pressure and a worsening of the current account of the
balance of payments, which have highlighted a riskier and more difficult scenario for the
monetary decision making. Domestic demand grew by 1.3% for the quarter, without
However, it contrasts with the growth for the first quarter of 2015, which was
4.5%. This decrease in demand caused a lower production result, which
was 2.5%, with respect to the growth for the immediately previous year, which was
3.1%. (Republic, Report of the Bank of the Republic to the Congress of the Republic, June
2016 "(France Elena Cruz Puentes, 2017)
 29

6.Conclusiones
Del presente documento se concluye que el optimizar el uso, y análisis de la información
interna por medio de las distintas herramientas expuestas con respecto a los estados
financieros detallados, y externa desde el punto de vista que más sea directo sobre la
empresa, es de urgencia para llevar a cabo una eficiente gestión.
 30

7.Referencias Bibliográficas
 Arturo. (8 de Enero de 2013). El Balance General. Obtenido de CreceNegocios:
https://www.crecenegocios.com/el-balance-general/
 Castro, L. F. (5 de Junio de 2017). Estados Financieros: Clasificacion y Tipos.
Obtenido de Rankia: https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/3593094-estados-
financieros-clasificacion-tipos
 Daza, C. J. (15 de Mayo de 2013). Análisis Financiero y sus herramientas.
Obtenido de Gestiopolis: https://www.gestiopolis.com/analisis-financiero-y-sus-
herramientas/
 EmprendePYME. (2016). Estado de Resultados. Obtenido de Contabilidad,
EmprendePYME: https://www.emprendepyme.net/el-estado-de-resultados.html
 Universidad Interamericana Para el Desarrollo (UNID). (s.f.). Analisis Vertical y
Horizontal. Obtenido de Análisis Financiero:
https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/ADI/AF/AF/AF01/AF01Lectura.pdf
 Will. (7 de Abril de 2018). Balance General. Obtenido de
ContabilidadMasFinanzas: https://contabilidadmasfinanzas.com.co/balance-general-
ejemplo/
 AnalisisDelEntornoMacroeconomicoEnColombiaYSuIncid-6172071.pdf