Оглавление

6. Закон денежного обращения..............................................................................2

23. Состав и структура доходов федерального бюджета....................................4
36. Лизинг, его виды...............................................................................................6
65. Валютный курс, инструменты его регулирования........................................9
Задача №2...............................................................................................................13
Задача №11.............................................................................................................16
Список литературы...............................................................................................17

1
 6. Закон денежного обращения
Закон денежного оборота показывает, сколько денег необходимо
пустить в оборот, для выполнения ими своих функций, а именно: деньги как
средство платежа, деньги как средство оборота.
Общее количество денег, которое необходимо для их нормального
функционирования, зависит от нескольких обстоятельств:
 величина товаров и услуг, которые подлежат реализации. По
мере возрастания этой величины, увеличивается необходимое количество
денег;
 уровень цен на товары и тарифов на услуги. Чем выше цена, тем
больше необходимое количество денег;
 скорость денежного оборота. По мере ускорения денежного
оборота, уменьшается необходимое количество денег.
Условия производства являются немало важным фактором, поскольку
высокий уровень развития разделения труда приводит к большому
количеству реализованной продукции. Также, производительность труда
имеет обратную связь с ценообразованием, так как его повышение приводит
к снижению стоимости продукции.
Общая масса денежных средств определяется по формуле:
Д = (Т * Ц) / V
где Д - масса денежных средств;
Т - товарная масса;
Ц - цена;
V - скорость денежного обращения.
Благодаря закону денежного оборота между товарной массой, ценой и
скоростью оборота денег существует экономическая взаимосвязь.
При выполнении денежными средствами платежеспособной функции,
общая величина денег должна иметь тенденцию к уменьшению.
Полученные кредиты влияют на их величина с обратной стороны.

2
 Платежеспособная функция денег определяется:
 общим количеством продукции, которая обращается на рынке
(прямая связь);
 уровень цен на товары и тарифов на услуги (прямая связь);
 уровень развитости расчетов в безналичной форме (обратная
взаимосвязь);
 скорость денежного оборота, учитывая кредитные средства
(обратная взаимосвязь).
Формула массы денег, необходимой для обращения:
Д = (А - В + С - М) / Е
где Д - масса необходимых денежных средств;
А - сумма стоимости всей реализованной продукции за определенный
период;
В - сумма стоимости всей реализованной продукции на кредитной
основе, оплачиваемый срок которых уже настал;
С - сумма долгосрочных обязательств за ранее реализованную
продукцию;
М - сумма платежей, которые имеют свойство взаимопогашаться;
Е - среднее значение денежных оборотов за определенный период.
Фишер определил закон денежного обращения в виде формулы:
М*V=Q*P
где М - денежная масса;
V - скорость денежного оборота;
Q - количество продукции;
P - стоимость товаров (цена).
Исходя из этого, видно, что количество продукции имеют прямую
связь с их стоимостью. Поэтому при увеличении денежной массы
возрастает уровень цен, что приводит к инфляции. 1

1
Игнатьева, Алексеева, Галина. Анализ финансового результата деятельности предприятия. - М
2015г.
3
 23. Состав и структура доходов федерального бюджета

Доходы бюджета - это денежные средства, поступающие в

безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с законодательством
РФ в распоряжение органов государственной власти РФ, субъектов РФ и
местного самоуправления. Доходы делятся на группы, подгруппы, статьи и
подстатьи (четыре уровня). Они подразделяются на четыре группы:
-налоговые,
-неналоговые,
-безвозмездные поступления
-доходы целевых бюджетных фондов.
Налоговые доходы состоят из следующих подгрупп:
- налоги на прибыль (доход), прирост капитала; - налоги на товары и
услуги, лицензионные и регистрационные сборы; - налоги на совокупный
доход; - налоги на имущество; - платежи за пользование природными
ресурсами; - налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические
операции; - прочие налоги, пошлины, сборы.
Неналоговые доходы включают следующие подгруппы:
- доходы от имущества, находящегося в государственной и
муниципальной собственности, или от деятельности; - доходы от продажи
земли и нематериальных активов; - поступления капитальных трансфертов из
негосударственных источников; - административные платежи и сборы; -
штрафные санкции, возмещение ущерба; - доходы от внешнеэкономической
деятельности; - прочие неналоговые доходы.
Безвозмездные перечисления состоят из подгрупп:
- от нерезидентов; - от бюджетов других уровней; - от государственных
внебюджетных фондов; - от государственных организаций; - от
наднациональных организаций; - средства, передаваемые в целевые
бюджетные фонды.

4
 Доходы целевых бюджетных фондов включают в себя следующие
целевые бюджетные фонды: дорожные фонды; экологические фонды;
Федеральный фонд МНС и Федеральной службы налоговой полиции РФ;
Фонд развития таможенной системы РФ; Государственный фонд борьбы с
преступностью; Фонд воспроизводства минерально-сырьевой базы; Фонд
Министерства РФ по атомной энергии; Целевой бюджетный фонд
содействия военной реформе; Фонд управления, изучения, сохранения и
воспроизводства водных биологических ресурсов; Федеральный фонд
восстановления и охраны водных объектов.2

2
Павлова Л.Н. Финансы предприятий. – М 2014г

5
 36. Лизинг, его виды

В мировой практике применяются разнообразные формы лизинга,

каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями.
К наиболее распространенным из них следует отнести:
 операционный, или сервисный, лизинг (operatinglease);
 финансовый, или капитальный, лизинг (financial lease);
 возвратный лизинг (sale and lease back);
 раздельный, или кредитный, лизинг (leveraged lease);
 прямой лизинг (direct lease) и др.
Однако следует отметить, что все существующие виды подобных
соглашений являются разновидностями двух базовых форм лизинга —
операционного либо финансового.
Виды лизинга в соответствии с признаками окупаемости (условиями
амортизации):
 финансовый;
 оперативный лизинг.
Финансовый лизинг (капитальный) представляет собой
взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода
действия договора (соглашения) между ними выплату лизинговых платежей,
покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую
его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
После завершения срока лизингового договора (соглашения)
лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной стоимости,
заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке, вернуть
объект сделки лизинговой компании.
Оперативный лизинг (сервисный) представляет собой арендные
отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением
и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными

6
платежами в течение одного лизингового контракта. Он заключается чаще
всего на срок от нескольких месяцев до трех лет.
В зависимости от принадлежности участников сделки (сектора рынка)
лизинг подразделяется на внутренний (все участники сделки принадлежат
одной стране) и международный (внешний) (один из участников сделки
принадлежит другой стране).
Международный лизинг, в свою очередь, подразделяется на
импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и
экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.
По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают
лизинг с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли,
НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. и без использования
льгот.
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение
лизинга в зависимости от:
 вида лизинга (финансовый, оперативный);
 формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:
 денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;
 компенсационные, когда платежи осуществляются в форме
поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или
путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и
лизингодателем;
 смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;
 состава учитываемых элементов платежа (амортизация,
дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
 применяемого метода начисления:
 с фиксированной общей суммой;
 с авансом;
 с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

7
  с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные,
ежеквартальные, ежемесячные);
 с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце
периода платежа);
 с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с
увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от
финансового состояния лизингополучателя и условий договора).
Виды лизинга по степени риска для лизингодателя:
 необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель
фактически не представляет лизингодателю никаких дополнительных
гарантий выполнения своих обязательств. Следует отметить, что такой
подход к гарантиям при лизинге имеет чисто российскую специфику, так как
в других странах само лизинговое имущество, собственник которого -
лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинговой операции;
 частично обеспеченный лизинг, подразумевающий наличие
страхового депозита, покрывающего определенную долю расходов
лизингодателя и «замороженного» на счетах кредитной организации до
окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих
обязательств;
 гарантированный лизинг (обеспеченный), при котором риски
распределяются между несколькими субъектами, выступающими гарантами
лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися
на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового
имущества.3

3
Ю.Бригхем Энциклопедия финансового менеджмента – М. Рагс 2014г.
8
 65. Валютный курс, инструменты его регулирования

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной

страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный
курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами,
движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных
рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для
периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков,
правительств и физических лиц.
Валютные курсы подразделяются на два основных вида:
фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется
в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса
и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.
В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е.
официально установленное соотношение денежных единиц разных стран.
При монометаллизме – золотом или серебряном – базой валютного курса
являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран
по их металлическому содержанию.
Он совпадал с понятием валютного паритета.
При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой
паритет – соотношение валют по их официальному золотому содержанию
– и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек.
Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях:
свободная купля – продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы
колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с
транспортировкой золота за границу, и фактически не превышали +/- 1%
от паритета. С отменой золотого стандарта механизм золотых точек
перестал действовать.

9
 Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно
отрывался от золотого паритета, т.к. золото было вытеснено из обращения
в сокровище.
Это обусловлено эволюцией товарного производства, денежной и
валютной систем. Для середины 70-х годов базой валютного курса
служили золотое содержание валют – официальный масштаб цен – и
золотые паритеты, которые после второй мировой войны фиксировались
МВФ. Мерилом соотношения валют была официальная цена золота в
кредитных деньгах, которая наряду с товарными ценами являлась
показателем степени обесценения национальных валют. В связи с отрывом
в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством
цены золота от его стоимости, усилился искусственный характер золотого
паритета.
В соответствии с измененным Уставом МВФ паритеты валют могут
устанавливаться в СДР или другой международной валютной единице.
Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе
валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса
одной валюты по отношению к определенному набору других валют.
Применение валютной корзины вместо доллара отражает тенденцию
отхода от долларового к много валютному стандарту.
Существует рыночное и государственное регулирование величины
валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и
действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется
стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление
негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и
на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного
баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно
осуществляется с помощью валютной политики – комплекса мероприятий в
сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с
текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная
10
политика оформляется валютным законодательством и валютными
соглашениями между государствами. К мерам государственного воздействия
на величину валютного курса относятся: А) валютные интервенции; Б)
дисконтная политика; В) протекционистские меры. Важнейшим
инструментом валютной политики государств являются валютные
интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-
продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных
валют. Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего
валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или
ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных
интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы
повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать
иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос
на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной
валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный
банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к
повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной
валюты. Для интервенций, как правило, используются официальные
валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем
масштабов государственного вмешательства в процесс формирования
валютных курсов. Официальные интервенции могут проводиться разными
методами – на биржах(публично) или на межбанковском рынке
(конфиденциально), через брокеров или непосредственно через операции с
банками, на срок или с немедленным исполнением. Кроме того,
официальные валютные интервенции подразделяются на«стерилизованные»
и «не стерилизованные». «Стерилизованными» называют интервенции, в
ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов
компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов,
т.е.практически отсутствует воздействие на величину официальной
«денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в
11
ходе интервенции ведет к изменению денежной базы, то интервенция
является «нестерилизованной». Для того чтобы валютные интервенции
привели к желаемым результатам по изменению национального валютного
курса в долгосрочной перспективе, необходимо: 1. Наличие необходимого
количества резервов в центральном банке для проведения валютных
интервенций; 2. Доверие участников рынка к долгосрочной политике
центрального рынка; 3. Изменение фундаментальных экономических
показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп
изменения увеличения денежной массы и др. Дисконтная политика – это
изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью
регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость
кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение
капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования
валютного курса постепенно уменьшается. Протекционистские меры – это
меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае
национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные
ограничения. Валютные ограничения – законодательное или
административное запрещение или регламентация операций резидентов и
нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами
валютных ограничений являются следующие: > Валютная блокада > Запрет
на свободную куплю-продажу иностранной валюты > Регулирование
международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли,
движения золота и ценных бумаг > Концентрация в руках государства
иностранной валюты и других валютных ценностей. Государство достаточно
часто манипулирует величиной валютного курса с целью изменения условий
внешней торговли страны, используя такие методы валютного
регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация. 4

4
Ю.Бригхем. Л Гапенски. Финансовый менеджмент. В 2-х томах.
12
 Задача №2

Определите облагаемую базу и сделайте начисление авансовых

платежей по единому социальному налогу, предназначенному на
государственное пенсионное и социальное обеспечение (страхование) и
медицинскую помощь. О доходах работников организации, занятой в
производстве сельскохозяйственной продукции, известно следующее:
1. Семёновой Г.Н.,1965 года рождения, за январь причитаются
следующие выплаты:
- заработная плата - 3505 руб.;
- материальная помощь за счет средств, оставшихся после уплаты
налога на прибыль - 1505 руб.;
- оплачен больничный лист в размере 1805 руб.
2. Федоренкову С.В., 1971 года рождения, за январь причитаются сле-
дующие выплаты;
- заработная плата - 3905 руб.;
- материальная помощь за счет средств, оставшихся после уплаты
налога на прибыль - 1505 руб.
3. Старосельцеву И. Я., 1965 года рождения, за январь причитается
- заработная плата - 6805 руб.
Расчёт выполните по форме таблиц №1,2, данных в приложении:
а) налогооблагаемую базу определяйте в соответствии со ст. 236, 237,
238, 239 Налогового кодекса РФ;
б) ставки налога приведены в Налоговом кодексе РФ, ст. 241.
Решение:
В соответствии с п. 3 ст. 236 НК РФ указанные в п. 1 ст. 236 нк РФ
выплаты и вознаграждения (вне зависимости от формы, в которой они про
изводятся) не признаются объектом налогообложения, если у
налогоплательщиков-организаций такие выплаты не отнесены к расходам,
уменьшающим налоговую базу по налогу на прибыль организаций в текущем
13
отчетном (налоговом периоде). Таким образом, материальная помощь,
выплаченная за счет средств, оставшихся после уплаты налога на прибыль,
не будет облагаться БСН.
Произведем расчет налоговой базы и сумму начисленных авансовых
платежей по БСН за январь в таблицах 1 и 2 соответственно (будем считать,
что рассматриваемая организация - государственная).
Расчет налогооблагаемой базы по единому социальному налогу
В том числе
работникаВыплаты в пользу

Налогооблагаемые Не облагаемые налогом льготы

В т.ч. В т.ч.

инвалиду до
Фамилия,

100 тыс.руб. Выплаты

Материальн
платаЗаработная

Больничный
имя, месяц

ая помощь
премия
отчество всего всего

лист
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Семенова
Январь 6815 3505 3505 - 3310 1505 1805 -
Г.Н.
Федоренков
Январь 5410 3905 3905 - 1505 1505 - -
С.В.
Старосельце
Январь 6805 6805 6805 - - - - -
в И.Я.
всего Январь 19030 14215 14215 - - - - -

Таблица № 2
Начисление авансовых платежей по единому социальному налогу
Фонды обязательного страхования
Фонд
Территориальн
социального
Федеральный Федеральный фонд ые фонды
страхования
бюджет обязательного медицинского обязательного
Российской
страхования медицинского
Федерации
ФИО месяц страхования
коп.Сумма руб.
тариф %

Сумм Сумма
руб.коп
Сумма

Тариф Тариф
тариф % а руб. руб.
% %
коп. коп.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Семенова
I 22 771,1 5,1 178,9 0 0 2,9 101,6
Г.Н.

Федоренк
I 22, из них 859,1 5,1 199,1 0 0 2,9 113,2
ов С.В.

14
 16 6
(стра (нако
624,8 234,3
ховая пител
) ьная)

Старосел
I 22 1497,1 5,1 347,1 0 0 2,9 197,3
ьцев И.Я.
Итого Х 3127,3 Х 725,1 Х 0 Х 412,1

15
 Задача №11
Рассчитайте курс акции и ее рыночную стоимость, если номинальная
цена акции 1000 руб., размер дивиденда – 27%, средняя учетная ставка
банковского процента – 23%.
Решение:
Курс акций = (Дидиденд/Банковский процент)*100=(27/23)*100=117%
Рыночная стоимость определяется умножением номинальной цены на
курс акции:
1000*0,117 = 117 руб.

16
 Список литературы

1. Игнатьева, Алексеева, Галина. Анализ финансового

результата деятельности предприятия. - М 2015г.
2. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. – М 2014г
3. Ю.Бригхем Энциклопедия финансового менеджмента – М.
Рагс 2014г.
4. Ю.Бригхем. Л Гапенски. Финансовый менеджмент. В 2-х
томах.

17