Aerovías Del Continente Americano S.A.

AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A.
- AVIANCA
(República de Colombia)
Estados Financieros Separados
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
y por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017
AEROVÍAS DEL CONTINENTE AMERICANO S.A. - AVIANCA
Índice
Certificación de Estados Financieros Separados …..……………………………………………..3
Informe de Revisor Fiscal………..…………… …………..……………………………………..4
Estados Financieros Separados de Posición Financiera...…….………..........................................7
Estados Financieros Separados de Resultados Integrales...…….…….......................................... 9
Estados Financieros Separados de Cambios en el Patrimonio….…….........................................11
Estados Financieros Separados de Flujos de Efectivo..…………................................................12
Notas a los Estados Financieros Separados ………………………..….………………..............14
2
Notas a los Estados Financieros Separados

(En miles de pesos colombianos y los montos en moneda extranjera, excepto las tasas de cambio y el valor nominal de las
acciones)
(1) Entidad informante
Aerovías del Continente Americano S.A. - Avianca NIT 890.100.577-6 (“Avianca” o “la Compañía”)
es una sociedad colombiana organizada el 5 de diciembre de 1919 con término de duración de 131 años.
El objeto principal de la Compañía es la explotación comercial de los servicios de transporte aéreo en
todas sus ramas y de los servicios postales en todas sus modalidades, así como la explotación de las
aplicaciones comerciales, técnicas y científicas relacionadas con la aviación civil. Avianca es uno de los
proveedores latinoamericanos líderes en el transporte comercial internacional, con destino a América
del Norte, Centroamérica, América del Sur, el Caribe y Europa. Las operaciones de pasajeros de la
Compañía son realizadas por Avianca con sede en Colombia. El domicilio principal de la Compañía está
ubicado en Barranquilla, Colombia.
La Compañía hace parte del Grupo Avianca Holding S.A. cuyo domicilio principal es la ciudad de
Panamá.
La Compañía ha establecido varias alianzas bilaterales de código compartido con otras aerolíneas
(mediante las cuales los asientos designados en una aerolínea pueden ser comercializados bajo la marca
y código comercial de la otra aerolínea), ampliando las opciones de viaje para los clientes en todo el
mundo. Por lo general, las alianzas comerciales incluyen: participación conjunta en programas de viajero
frecuente, coordinación de reservas, emisión de boletos aéreos, registro de pasajeros y manejo de
equipaje, transferencia de pasajeros y equipaje en cualquier punto de conectividad, entre otros.
La Compañía tiene acuerdos de código compartido con las siguientes aerolíneas: Air Canada,
Aeromexico, United Airlines, Copa Airlines, Avianca Brasil, Silver Airways, Iberia, Lufthansa, All
Nippon Airways, Singapore Airlines, Eva Airways, Air China, Etihad Airways, Turkish Airlines, Air
India, Avianca Costa Rica S.A., TACA International Airlines y Avianca Perú S.A. Además, Avianca
como subsidiaria de Avianca Holdings S.A., es miembro de Star Alliance desde Junio de 2012, lo que
permite a los clientes de la Compañía acceder a los destinos y servicios ofrecidos por las 28 aerolíneas
que conforman la red de Star Alliance. Sus miembros incluyen a varias de las aerolíneas con mayor
reconocimiento a nivel mundial, como Lufthansa, United Airlines, Thai Airlines, Air Canada, TAP,
Singapore Airlines, entre otras, así como aerolíneas regionales de menor tamaño. Todas ellas están
comprometidas a cumplir con los más altos estándares en materia de seguridad y servicio al cliente.
La Compañía también lleva a cabo operaciones de carga mediante la disponibilidad de espacio en vuelos
de pasajeros y aeronaves de carga. En algunos aeropuertos principales, la Compañía también realiza
operaciones en tierra para aerolíneas de terceros.
La Compañía participa en un programa conjunto de lealtad, incluyendo el programa de viajero frecuente

de las aerolíneas subsidiarias de Avianca Holdings S.A. llamado LifeMiles, diseñado para retener a los
clientes y aumentar la lealtad al ofrecer incentivos entre otros, a los pasajeros que viajan en las líneas
aéreas asociadas participantes por su continua preferencia. Bajo el programa LifeMiles, el cliente gana
14

acciones)
millas al volar a través de sus socios aéreos, incluyendo Star Alliance, y por utilizar los servicios de los
socios no aéreos del programa tales como tarjetas de crédito, hoteles, alquiler de automóviles y otros.
Las millas ganadas pueden ser canjeadas por vuelos o por productos o servicios de otros socios. Los
clientes pueden canjear sus premios a través de líneas aéreas miembros de Star Alliance, dando a los
clientes de la Compañía acceso a las rutas, destinos y servicios de la red de Star Alliance.
Al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, Avianca contaba con una flota total, consistente
en:
31 de diciembre de 2018 31 de diciembre de 2017

Aeronave Propias/ Propias/
Arrendamiento Arrendamiento
Arrendamiento Total Arrendamiento Total
Operativo Operativo
Financiero Financiero
Airbus A-318 10 - 10 10 - 10
Airbus A-319 16 2 18 16 2 18
Airbus A-320 22 21 43 24 21 45
Airbus A-320N 2 1 3 - - -
Airbus A-321 5 2 7 3 4 7
Airbus A-321N - 2 2 - - -
Airbus A-330 3 7 10 1 9 10
Airbus A-330F 1 - 1 1 - 1
Airbus A-300F 2 - 2 2 - 2
ATR 72 9 - 9 9 - 9
B767 - - - - 1 1
Boeing 787 8 5 13 7 5 12
78 40 118 73 42 115
(2) Bases de preparación de los Estados Financieros
(a)Normas Contables Profesionales Aplicadas
La Compañía prepara sus Estados Financieros Consolidados por el año terminado al 31 de diciembre de
2018 de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia
(NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el Decreto único reglamentario 2420
de 2015 modificado por los Decretos 2496 de 2015, 2131 de 2016, 2170 de 2017 y 2483 de 2018. Estas
normas de contabilidad y de información financiera, corresponden a las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) traducidas de manera oficial y autorizadas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) al 31 de diciembre de 2016.
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acciones)
(b)Bases de preparación
Estos Estados Financieros Separados han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, a
excepción de los terrenos y edificios, los instrumentos financieros derivados y los activos del plan de
beneficios definidos que han sido medidas por su valor razonable. Los importes en libros de los activos
y pasivos reconocidos y designados como partidas cubiertas en las relaciones de cobertura de valor
razonable, que de otro modo se hubieran contabilizado por su costo amortizado, se han ajustado para
registrar los cambios en los valores razonables atribuibles a los riesgos que se cubren en las respectivas
relaciones de cobertura eficaces.
(c) Moneda funcional y de presentación
Los presentes Estados Financieros Separados se presentan en pesos colombianos y todos los valores se
han redondeado a los miles más cercanos, salvo cuando se indique lo contrario. La moneda funcional de
la Compañía es el dólar estadounidense.
(d)Aprobación de los estados financieros
La emisión de los Estados Financieros Separados de Aerovías del Continente Americano, S.A. – Avianca
correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2018 fue autorizada por la Junta Directiva
el 21 de febrero de 2019, para ser presentados ante la Asamblea General de Accionistas.
(e) Utilización de estimaciones y juicios contables
La preparación de los Estados Financieros Separados de conformidad con las NCIF requiere que la
Administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas
contables y los importes de los activos, pasivos, ingresos y gastos. Los valores reales podrían diferir de
estas estimaciones.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes se revisan periódicamente. Las revisiones de las
estimaciones contables se reconocen en el período en que se revisan y en cualquier otro periodo que
pudiera verse afectado en el futuro.
Los siguientes son los juicios críticos en la aplicación de políticas contables que pueden tener un efecto
significativo sobre los montos reconocidos en los Estados Financieros Separados:
 La Compañía ha firmado contratos de arrendamiento operativo en relación con 40 aeronaves. Con

base en los términos y condiciones de esos acuerdos, la Compañía ha determinado que los principales
riesgos y ventajas inherentes a la propiedad de estas aeronaves no han sido transferidos por el
arrendador, por lo que los arreglos contractuales se registran como arrendamientos operativos.
16

acciones)
 La Compañía tiene algunas aeronaves que operan bajo una estructura de financiamiento que implica
la creación de entidades estructuradas que compran aeronaves con financiamiento bancario y de
terceros. Esto aplica a 76 aeronaves de las familias A319, A320, A321, A330, A330F, ATR72 y
B787. La Compañía ha determinado, con base en los términos y condiciones de los arreglos
contractuales, que la Compañía ejerce el control de estas entidades de propósito específico y, por lo
tanto, esas entidades han sido consolidadas por la Compañía y las aeronaves aparecen en los Estados
Separados de Posición Financiera, bajo Propiedades y Equipo, y la deuda correspondiente aparece
señalada como un pasivo.
Los siguientes supuestos e incertidumbres de estimación pueden tener un efecto significativo sobre los
montos que se reconozcan en los Estados Financieros Separados el próximo año financiero:
 La Compañía reconoce ingresos por tiquetes que se espera que caduquen sin haber sido utilizados
con base en datos históricos y experiencia. Para definir la caducidad esperada, la Administración debe
hacer estimaciones informadas sobre la experiencia histórica, la cual es una indicación del
comportamiento futuro de los clientes. Como lo señalan los datos acumulados, la Administración
evalúa los datos históricos una vez al año o con más frecuencia de acuerdo con la experiencia, y
realiza los ajustes necesarios.
 La Compañía considera que las posiciones fiscales adoptadas son razonables. Sin embargo, las
autoridades fiscales podrían cuestionar esas posiciones luego de auditorías fiscales, lo cual puede
resultar en nuevos pasivos por impuestos y por intereses, pagaderos en próximos años. Las posiciones
fiscales que se adopten suponen la evaluación cuidadosa por parte de la Administración, y se revisan
y ajustan en respuesta a circunstancias como caducidad en la aplicación de la legislación, cierre de
auditorías fiscales, revelaciones adicionales ocasionadas por algún tema legal o alguna decisión de la
Corte en un tema tributario en particular. La Compañía crea provisiones con base en la estimación de
la posibilidad de una decisión negativa que pueda surgir de una auditoría fiscal en los países en los
que opera. El monto de estas provisiones depende de factores como experiencia previa en auditorías
fiscales y diferentes interpretaciones de normas tributarias por las entidades contribuyentes y de la
autoridad tributaria. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones.
 Se reconocen como impuestos diferidos todas las pérdidas fiscales no utilizadas en la medida en que
sea probable que en el futuro haya un ingreso imponible que pueda compensarse contra esas pérdidas.
La Administración debe emplear juicio significativo para determinar el monto del activo por impuesto
diferido que debe reconocer y las tasas impositivas a utilizar, con base en el posible plazo y montos
de futuros ingresos gravables junto con futuras estrategias fiscales y tasas impositivas promulgadas
en las jurisdicciones donde operan las entidades de la Compañía.
 La Compañía mide los terrenos y edificios administrativos principalmente en Bogotá y Medellín a

montos revaluados y los cambios en el valor razonable se reconocen en otros resultados integrales.
La Compañía contrató especialistas valuadores independientes para determinar el valor razonable al
17

acciones)
31 de diciembre de 2018 y 2017. Las técnicas de valoración empleadas por los especialistas se apoyan
en estimaciones sobre las condiciones de mercado al momento de preparar el informe.
 La Compañía estima las vidas útiles y los valores residuales de la propiedad y equipo, incluyendo los
activos de flota basándose en los planes de red y el valor recuperable. Las vidas útiles y los valores
residuales se vuelven a valorar anualmente teniendo en cuenta los últimos planes de flota e
información del plan de negocio. En la Nota 14 se ofrece más información sobre el valor neto contable
de la propiedad y equipo y sus respectivos cargos por amortización.
 La Compañía evalúa si hay indicadores de deterioro en cualquiera de los activos no financieros. La

flota, el crédito mercantil y los activos intangibles de vida indefinida anualmente y en cualquier otro
momento, si hay indicios de deterioro. Para analizar el posible deterioro, la Compañía debe estimar
el valor en uso de las unidades generadoras de efectivo a las que el crédito mercantil ha sido asignado.
 El costo de los planes de pensiones definidos y el de otros beneficios médicos posteriores al empleo,
así como el valor presente de las obligaciones por pensión, se determinan mediante valuaciones
actuariales realizadas por expertos independientes. La valuación actuarial trabaja con base en
estimaciones que pueden diferir de las situaciones que se presenten en el futuro. Entre las
estimaciones están la determinación de la tasa de descuento, la tasa de incremento salarial, las tasas
de mortalidad y los posibles incrementos a las pensiones. Debido a la complejidad de la valuación y
los supuestos en que se basa, así como su naturaleza de largo plazo, las obligaciones que se definan
son muy sensibles a cualquier cambio en estos supuestos. Todos los supuestos deben revisarse al final
de cada período sobre el que se informa.
Para determinar la tasa de descuento de los planes de pensiones en Colombia, la Administración toma
como referencia las tasas de mercado local.
La tasa de mortalidad se calcula con base en las tasas de mortalidad disponibles públicamente en
Colombia. Los incrementos en los salarios y en las pensiones se basan en las tasas de inflación
esperadas para Colombia en el futuro.
 La Compañía reconoce una provisión en el balance cuando se tiene una obligación legal o implícita
existente con un tercero como resultado de un evento pasado, y es probable que se requiera una salida
de beneficios económicos para liquidar la obligación. En relación con las provisiones para litigios, la
principal fuente de incertidumbre es el momento de desenlace del proceso.
 Los contratos de arrendamiento de aeronaves establecen determinadas condiciones en las que la

aeronave deberá ser devuelta al arrendador al término de los contratos. Para cumplir con las
condiciones de retorno, la Compañía incurre en gastos como el pago al arrendador de una tarifa de
acuerdo con el uso de componentes a través de la duración del contrato de arrendamiento, el pago de
los depósitos de mantenimiento al arrendador, o los costos de reacondicionamiento de componentes.
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acciones)
En algunos contratos, si el activo se devuelve en mejores condiciones de mantenimiento a las que fue
entregado originalmente, la Compañía tiene derecho a recibir una indemnización del arrendador. La
Compañía reconoce una provisión para cumplir con las condiciones de retorno de cada contrato de
arrendamiento.
El reconocimiento de las condiciones de devolución requiere que la Administración efectúe

estimaciones de los costos de las condiciones de retorno e insumos de uso, tales como horas o ciclos
volados de componentes mayores, horas estimadas o ciclos en la nueva entrega de componentes
principales, los costos proyectados de reacondicionamiento y las fechas de reacondicionamiento de
grandes componentes. Al momento de la devolución de las aeronaves, cualquier diferencia entre la
provisión registrada y los costos reales se reconoce en el resultado del período.
(f) Reclasificaciones
 Se han realizado reclasificaciones a los Estados Financieros Separados del año anterior para ajustarse
a la presentación del período actual, incluyendo el “pasivo por tráfico aéreo” por valor de
$1.199.354.553 en el Estado Separado de Posición Financiera que ahora se separa en “ingresos
diferidos por transporte no devengado” por valor de $1.183.957.386 e “ingresos diferidos por
programa viajero frecuente" por valor de $15.397.167, para reflejar mejor las obligaciones de
desempeño corrientes y no corrientes asociadas con el transporte aéreo y las actividades de lealtad.
 La presentación de la inversión en la Compañía Avianca Leasing LLC. se incluye en la cuenta “otros

pasivos no corrientes” debido a la naturaleza del valor de la inversión, dado que la Compañía al ser
única accionista es la responsable ante terceros por obligaciones de la Compañía Leasing LLC. en
los casos en los que esta incumpla.
 Se han realizado reclasificaciones a los Estados Financieros Separados del año anterior para
ajustarse a la presentación del período actual, las cuentas por cobrar por valor de $593.134.921 y
cuentas por pagar por valor de $914.529.070 que se presentaban como parte de cuentas por cobrar y
cuentas por pagar, se separa en “Activos por impuestos corrientes” por valor de $214.020.851” y
“Pasivos por impuestos corrientes” por valor de $497.281.329” con el objetivo de revelar en forma
separada los saldos por derechos y obligaciones que tiene la Compañía posee por el concepto de
impuestos corrientes.
Procedimiento para la traducción de los Estados Financieros Separados de la Compañía a peso

colombiano (COP)
En virtud de la adopción de las Normas de Contabilidad de Información Financiera (NCIF) en Colombia

según lo establece en la Ley 1314 de 2009 y el Decreto reglamentario 3022 de 2013, la Compañía prepara
19

acciones)
sus Estados Financieros en su moneda funcional: dólar americano (US$), traduciéndolos luego para
efectos de presentación a pesos colombianos (COP), moneda de curso legal en Colombia. De acuerdo
con los requerimientos de la NIC 21, los Estados Financieros comparativos fueron traducidos desde la
moneda US$ a COP, utilizando los siguientes procedimientos:
- Los activos y pasivos fueron traducidos a COP según la cotización de cierre de cada fecha de reporte;
- Las cuentas de patrimonio, incluido el capital, capital adicional pagado y otras reservas fueron
traducidos a los tipos históricos a la fecha de cada transacción.
- Los ingresos y gastos fueron traducidos a COP a los tipos promedio de cada trimestre, que se
consideran una aproximación adecuada de los tipos de cambio prevalecientes a las fechas en que
tienen lugar las transacciones que los originan.
Los tipos de cambios utilizados para la conversión de los Estados Separados de Posición Financiera
comparativos al 31 de diciembre de 2018 y 2017, fueron respectivamente de $3.249,75 y $2.984,00. La
conversión de los Estados de Resultados Integrales se calcula utilizando los tipos de cambio promedios
por trimestre. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2018, el tipo de cambio promedio fue de
$3.163,70; en tanto que para el año terminado el 31 de diciembre de 2017, el tipo de cambio promedio
fue de $2.986,55.
Los procedimientos anteriores resultan en un efecto acumulado por traducción de moneda por
$755.899.495 y de $616.735.051 al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. Los cambios en la
reserva fueron reconocidos los Estados Separados de Resultados Integrales.
Los resultados por acción también fueron traducidos de US$ a COP a los tipos promedio aplicables para
cada período, a fin de reflejarlos en la moneda de presentación.
(3) Principales políticas contables
Las políticas contables que se exponen a continuación se han aplicado consistentemente en todos los
periodos presentados en estos Estados Financieros Separados, y han sido aplicadas consistentemente por
la Compañía.
(a)Moneda extranjera
Transacciones en moneda extranjera
Los Estados Financieros se presentan en pesos colombianos, moneda de presentación para los efectos
requeridos de la Compañía.
Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda funcional, al tipo de

cambio vigente al momento de realizar la transacción.
20

acciones)
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio
vigente a la fecha del reporte. Las diferencias se llevan a ganancias o pérdidas por diferencial cambiario.
Los activos no monetarios que son valorizados al costo histórico en moneda extranjera se convierten
usando el tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción inicial.
Los activos no monetarios que son valorizados a su monto revaluado en una moneda extranjera se
convierten usando el tipo de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable.
Actividades en el extranjero
Los activos y pasivos procedentes de actividades en el extranjero que se incluyen en los Estados
Separados de Posición Financiera se convierten usando el tipo de cambio de cierre en la fecha del Estado
de Posición Financiera correspondiente. Los ingresos y gastos de cada cuenta del Estado de Resultados
se convierten a tasas trimestrales promedio y todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen
como un componente aparte en Otros Resultados Integrales.
(b)Reconocimiento de ingresos
(i) Pasajeros y Carga
La Compañía reconoce ingresos por pasajeros, ingresos por concepto de carga y otros ingresos
operativos en sus Estados Separados de Resultados Integrales. Los ingresos de pasajeros, que incluye el
transporte, cargos por equipaje, tarifas por cambio de pasaje, y otros ingresos auxiliares asociados, se
reconocen cuando se proporciona el transporte. Los ingresos de Cargo se reconocen cuando se entregan
los envíos. Se reconocen otros ingresos operativos a medida que se cumplen las obligaciones de
desempeño relacionadas.
Los tiquetes y otros ingresos relacionados con el transporte que aún no se ha proporcionado se difieren
inicialmente y se registran como pasivo por “ingresos diferidos por transporte no devengado” en el
Estado Separado de Posición Financiera, difiriendo el reconocimiento de ingresos hasta que ocurra el
viaje. Para viajes que tienen más de un segmento de vuelo, la Compañía considera cada segmento como
una obligación de desempeño separada y reconoce los ingresos de cada segmento a medida que se
produce el viaje. Los tiquetes vendidos por otras aerolíneas donde la Compañía proporciona el transporte
se reconocen como ingresos de pasajeros al valor estimado que se facturará a la otra aerolínea cuando se
proporcione el viaje.
Los tiquetes reembolsables generalmente caducan después de un año a partir de la fecha de emisión. Los
boletos no reembolsables generalmente vencen en la fecha del viaje previsto, a menos que la fecha se
extienda por notificación del cliente en o antes de la fecha de viaje prevista. Las tarifas por tiquetes no
utilizados que se espera que expiren se reconocen como ingresos, con base en datos históricos y la
experiencia. La Compañía evalúa periódicamente este pasivo y cualquier ajuste significativo se registra
21

acciones)
en los Estados Separados de Resultados Integrales. Estos ajustes se deben principalmente a diferencias
entre eventos reales y circunstancias como tarifas históricas de ventas y patrones de viaje de los clientes
que puede resultar en reembolsos, cambios o expiración de tiquetes que difieren sustancialmente de los
estimados. La Compañía evalúa sus estimaciones y ajusta los ingresos diferidos por transporte no
devengado y los ingresos por transporte de pasajeros cuando es necesario.
Los diversos impuestos y tarifas calculados sobre la venta de tiquetes a los clientes se recaudan como
agente y se remiten a las autoridades fiscales. La Compañía registra un pasivo cuando los impuestos se
recaudan y lo da de baja en las cuentas cuando se le paga a la entidad gubernamental.
(ii) Viajero frecuente
La Compañía opera un programa de viajero frecuente conocido como “LifeMiles”, en el cual se compran
lotes de millas para otorgarlas a los clientes miembros del programa. La finalidad es conservar y
aumentar la lealtad de los viajeros ofreciendo incentivos por su preferencia. Con el programa LifeMiles,
se otorgan millas cuando se viaja en la aerolínea o en aerolíneas de sus socios aliados o cuando se usan
los servicios que prestan algunos socios del programa: tarjetas de crédito, estadía en hoteles, alquiler de
automóviles y otras actividades. Las millas también son vendidas directamente a través de distintos
canales de distribución. Las millas adquiridas pueden ser intercambiadas por vuelos u otros productos o
servicios de los socios aliados.
(c) Impuesto sobre la renta
Los gastos por impuesto sobre la renta incluyen los impuestos corrientes y los impuestos diferidos y se
contabilizan de conformidad con la NIC 12, “Impuesto a las ganancias”.
(i) Impuesto sobre la renta corriente
Los activos y pasivos por impuesto sobre la renta corriente para el periodo vigente se miden como el
importe que se espera recuperar de las autoridades fiscales o que se tendría que pagar. La tasa impositiva
y las leyes fiscales que se usan para contabilizar el importe son aquellas vigentes, o nominalmente
vigentes, a la fecha del informe en los países donde opera y genera renta gravable la Compañía.
El impuesto sobre la renta corriente relacionado con partidas que se reconocen directamente en el
patrimonio o en otros resultados integrales se reconoce en los Estados Separados de Cambios en el
Patrimonio o en los Estados Separados de Resultados Integrales, respectivamente. La Administración
evalúa periódicamente la posición adoptada en las declaraciones de renta con respecto a situaciones en
las que las regulaciones fiscales que se aplican están sujetas a interpretación y crea las provisiones del
caso.
22

acciones)
(ii) Impuesto sobre la renta diferido
El impuesto sobre la renta diferido se reconoce por diferencias temporarias existentes entre la base fiscal
de los activos y los pasivos y su valor en los libros para propósitos de reporte financiero.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que las diferencias
temporales, el valor en libros de los créditos fiscales no utilizados y las pérdidas fiscales no utilizadas
puedan ser empleadas, excepto:
 Si la obligación tributaria diferida surge del reconocimiento inicial del crédito mercantil o de un activo
o un pasivo provenientes de una transacción que no es una combinación de negocios y al momento de
la transacción no afectó la ganancia contable ni a la ganancia (pérdida) fiscal.
 Respecto de las diferencias temporarias imponibles asociadas a inversiones en subsidiarias, si se puede
controlar el momento de reversión de las diferencias temporarias y si es probable que las diferencias
temporales no se reviertan en un futuro previsible.
Los impuestos diferidos son valorizados a la tasa impositiva que se espera aplicar a las diferencias
temporarias cuando estas sean revertidas, con base en las leyes que han sido aprobadas o que están a
punto de ser aprobadas a la fecha del informe.
El valor en libros de los activos por impuestos diferidos se revisa en cada fecha de presentación y se
reduce en la medida en que ya no sea probable que existan utilidades gravables suficientes para emplear
la totalidad o parte del activo por impuesto diferido. Los activos por impuestos diferidos no reconocidos
son revisados en cada fecha de cierre y se reconocen en la medida en que sea probable que existan
utilidades gravables futuras que permiten que el activo por impuesto diferido sea recuperado.
El impuesto diferido relacionado con partidas reconocidas fuera de resultados, se reconocen en

correlación con la transacción subyacente, ya sea en ORI o directamente en el patrimonio.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si existe un derecho exigible para compensar
los activos y pasivos por impuestos corrientes, y cuando los activos y pasivos por impuestos diferidos
se derivan de impuestos sobre las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal y recaen sobre
la misma entidad o contribuyente fiscal, o en diferentes entidades o contribuyentes fiscales, pero la
Compañía pretende liquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto, o bien, realizar
simultáneamente sus activos y pasivos fiscales.
23

acciones)
(d)Propiedades y equipo
(i) Reconocimiento y medición
El equipo aéreo, las propiedades y otros equipos son valorizados a su costo menos la depreciación
acumulada y las pérdidas por deterioro del valor acumuladas, de conformidad con la NIC 16,
“Propiedades, planta y equipo”.
Las propiedades, equipo operativo y mejoras que se estén desarrollando o construyendo para ser
aprovechados en un futuro por la Compañía se registran al costo como activos en construcción. Cuando
los activos en construcción estén listos para su uso, el costo acumulado se traspasa a la categoría de
propiedad y equipo.
Un elemento de propiedades y equipo se da de baja cuando se retira o cuando no se espera obtener más
beneficios económicos futuros de él. Las pérdidas o ganancias que se generan de la baja de un elemento
de propiedades y equipo se determinan comparando los ingresos por el retiro con su valor en libros.
(ii) Costos subsecuentes
Los costos que se derivan del mantenimiento del fuselaje y los motores de una aeronave se capitalizan y
se deprecian por el periodo que resulte más corto entre el próximo mantenimiento programado o la
devolución del activo. La tasa de depreciación depende de la vida útil estimada del activo, la cual se basa
en los ciclos proyectados y en las horas de vuelo. Los gastos que se incurren por el mantenimiento
rutinario de las aeronaves y los motores se registran como gastos en la medida que se incurren.
(iii) Depreciación
La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, u otro
monto que se substituye por el costo, menos su valor residual.
La depreciación se reconoce en los Estados Separados de Resultados Integrales con base en el método
de depreciación en línea recta, a lo largo de la vida útil para el equipo aéreo, las propiedades y otro
equipo, pues es el método que refleja con mayor exactitud el patrón esperado de consumo de los
beneficios económicos futuros asociados al activo.
Los repuestos rotables del equipo aéreo se deprecian según el método de línea recta, distribuyendo los
costos de los activos a lo largo de su vida útil. Los terrenos no se deprecian.
Las vidas útiles estimadas son las siguientes:
24

acciones)
Vida útil estimada (en años)

Equipo aéreo:
Aeronaves 10 - 30
Motores de avión y otros componentes Vida útil de la flota asociada con
componentes o motores
Mantenimiento mayor a componentes de aeronaves 4 – 12
Partes rotables Vida útil de la flota asociada
Mejoras a la propiedad arrendada El menor entre el plazo restante
del arrendamiento y la vida útil
estimada de la mejora realizada
Propiedades administrativas 20 – 50
Vehículos 2 – 10
Maquinaria y equipo 2 – 15
Los valores residuales, los métodos de amortización y las vidas útiles de los activos son revisados
anualmente y se ajustan de ser necesario.
El importe en libros del equipo aéreo, de las propiedades y de otros equipos se revisa por deterioro
anualmente o cuando algún suceso o cambio en las circunstancias indican que el valor en libros podría
no ser recuperable, entonces el importe en libros se disminuye a su importe recuperable si el importe en
libros del activo es mayor al importe recuperable estimado.
Al adquirir ciertos motores y aeronaves, la Compañía recibe créditos que pueden utilizarse para pagar
servicios de mantenimiento, capacitación, adquisición de repuestos, entre otros. Estos créditos se
registran como una reducción del costo de adquisición de las aeronaves y motores correspondientes
contra otras cuentas por cobrar. Los montos se cargan luego a gastos o se registran como un activo, si el
crédito es utilizado para adquirir nuevos bienes o servicios. Estos créditos se registran en otros pasivos
en los Estados Separados de Posición Financiera cuando son adjudicados por los fabricantes.
(iv) Revaluación y otras reservas
La propiedad administrativa en Bogotá se registra al valor razonable menos la depreciación acumulada

de los edificios y las pérdidas por deterioro reconocidas al momento de la revaluación. Las valuaciones
se llevan a cabo con suficiente frecuencia para asegurar que el valor razonable de un activo revaluado
no difiera significativamente del importe en libros. Una reserva por revaluación se registra en otros
resultados integrales y se acredita a reservas de revaluación de activos, en el patrimonio. No obstante,
en la medida en que revierta una disminución por devaluación del mismo activo reconocida previamente
en ganancias y pérdidas, el incremento se reconocerá en ganancias y pérdidas. Un déficit de revaluación
se reconocerá en el Estado Separado de Resultados Integrales, excepto que esté compensando un
superávit del mismo activo reconocido en la reserva de revaluación de activos. En caso de retiro, las
reservas para revaluación del activo que se está vendiendo se transfieren a utilidades retenidas.
25

acciones)
(e) Activos no corrientes disponibles para la venta y operaciones descontinuadas

Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición que están clasificados como
mantenidos para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos
de venta. Los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposición se clasifican como
mantenidos para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción
de venta, en lugar de por su uso continuado. Esta condición se considera cumplida solamente cuando la
venta es altamente probable y el activo o el grupo de activos para su disposición se encuentran disponibles,
en sus condiciones actuales, para su venta inmediata. La Administración debe estar comprometida con la
venta, y se debe esperar que la venta cumpla con los requisitos necesarios para su reconocimiento como
tal, dentro del año siguiente a la fecha de la clasificación.
Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos
para la venta, no se someten a depreciación ni amortización.
(f) Activos arrendados
Los arrendamientos en los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la
propiedad se clasifican como arrendamientos financieros, de conformidad con la NIC 17,
“Arrendamientos”. En su reconocimiento inicial, el activo arrendado se valoriza al menor entre el valor
razonable del bien o el valor presente de los pagos mínimos por arrendamiento.
Los pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reducción del pasivo por
arrendamiento, de manera que se obtenga una tasa de interés constante sobre el saldo de la deuda
pendiente. Los pagos se consignan como gastos por intereses en el Estado Separado de Resultados
Integrales.
Los arrendamientos financieros se deprecian a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no se
tiene certeza razonable de que la Compañía va a obtener la propiedad al término del arrendamiento, el
activo será depreciado totalmente al plazo del arrendamiento.
El pago de arrendamientos operativos se reconoce como un gasto operacional en los Estados Separados
de Resultados Integrales durante el plazo del arrendamiento.
Las ganancias o pérdidas relacionadas con transacciones de venta con arrendamiento posterior que
resulten en arrendamientos operativos posteriores a su venta se contabilizan como sigue:
(i) Se reconocen de forma inmediata como otros ingresos (gastos), cuando está claro que la
transacción se estableció al valor razonable.
26

acciones)
(ii) Si el precio de venta es inferior al valor razonable, los resultados se reconocerán

inmediatamente en otros ingresos (gastos); excepto si la pérdida se compensa con cuotas por
arrendamiento por debajo de los precios de mercado, en cuyo caso se diferirán y amortizarán en
proporción a las cuotas que se paguen durante el periodo contractual.
(iii) Si el precio de venta es superior al valor razonable, ese exceso se diferirá y amortizará a lo largo
de la vida del contrato. La amortización de la utilidad se registra como una reducción del gasto
por arrendamiento.
(g)Costos de endeudamiento
Los costos de endeudamiento directamente atribuibles a la compra, construcción o producción de activos

calificables que tardan un tiempo considerable en estar listos para ser usados o vendidos se capitalizan
como parte del costo de esos activos, de conformidad con la NIC 23, “Costos por préstamos”. Los costos
de endeudamiento incluyen los intereses y otros costos que la entidad debe cubrir en relación con el
préstamo de fondos.
(h)Activos intangibles
Los activos intangibles que se compran por separado se miden inicialmente al costo, como lo señala la
NIC 38, “Activos intangibles”. El costo de los activos intangibles adquiridos en una combinación de
negocios es su valor razonable a la fecha de adquisición. Los activos intangibles que se generan
internamente no se capitalizan, salvo los costos de desarrollo capitalizables, y los gastos asociados se
reflejan en los Estados Separados de Resultados Integrales, en el período en que se incurrió en los
mismos.
Las vidas útiles de los activos intangibles se valoran como finita o indefinida.
Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados a lo largo de su vida útil económica y evaluada
por deterioro cuando haya un indicio de que su valor podría estar deteriorado. El periodo de amortización
y el método de amortización de un activo intangible con una vida útil finita se revisan, como mínimo, al
final de cada periodo de reporte. Los cambios en la vida útil esperada o en el patrón esperado de
generación de beneficios económicos futuros del activo se reflejan en los cambios en el periodo de
amortización o en el método de amortización, según corresponda y se tratan como cambios en las
estimaciones contables. Los gastos de amortización de activos intangibles con una vida útil finita se
reconocen en los Estados Separados de Resultados Integrales, en la cuenta de depreciación y
amortización.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan, pero su deterioro se evalúa
anualmente, en forma individual o como unidades generadoras de efectivo. La valoración de un activo
como de vida indefinida se revisa anualmente para determinar si ésta sigue siendo sostenible. De no
serlo, el cambio de la vida útil de indefinida a finita se hará de forma prospectiva.
27

acciones)
Las ganancias y las pérdidas que se ocasionan al dar de baja en las cuentas a un activo intangible se
determinan como la diferencia entre el producto neto de su disposición y el importe en libros del activo
y se reconocen en los Estados Separados de Resultados Integrales, cuando la partida es dada de baja en
las cuentas.
Los activos intangibles de la Compañía son los siguientes:
(i) Software
Las licencias de software se capitalizan sobre la base de los costos en que se incurrió al adquirirlas,
implementarlas y ponerlas en funcionamiento. Los costos asociados al mantenimiento de los programas
de software se registran como gastos conforme se incurre en ellos. En los casos de desarrollo o mejora
de sistemas que podrían generar beneficios económicos futuros, la Compañía capitaliza los costos del
desarrollo del software, incluidos los atribuibles a materiales, mano de obra y otros costos directos.
Los costos del software adquiridos se amortizan por el método de línea recta durante la vida útil estimada
del activo.
Los derechos sobre licencias y software tienen una vida útil finita y se amortizan por el método de línea
recta durante el plazo del contrato. El cargo por amortización se reconoce en los Estados Separados de
Resultados Integrales.
(ii) Activos intangibles asociados a derechos y obligaciones contractuales
La vida útil de los activos intangibles asociados a derechos y obligaciones contractuales se calcula con
base en el plazo del contrato y se registra al costo, menos las amortizaciones acumuladas y las pérdidas
por deterioro del valor.
(i) Instrumentos financieros – reconocimiento inicial y valoración posterior
(i) Activos financieros
Los activos financieros se clasifican en el reconocimiento inicial así:
 Medidos posteriormente al costo amortizado,

 Al valor razonable con cambios en otro resultado integral (ORI) y
 Al valor razonable con cambios en resultados.
La clasificación de los activos financieros en el reconocimiento inicial depende de las características del
flujo de efectivo contractual del activo financiero y del modelo de negocio de la Compañía para su
administración. Con excepción de las cuentas por cobrar comerciales que no contienen un componente
de financiamiento significativo, la Compañía mide inicialmente un activo financiero a su valor razonable
28

acciones)
más, (en el caso de un activo financiero que no obtenga ganancia o pérdida), costos de transacción. Las
cuentas comerciales por cobrar que no contienen un componente de financiamiento significativo se
miden al precio de transacción determinado según la NIIF 15.
Para que un activo financiero se clasifique y se mida al costo amortizado o al valor razonable a través
de ORI, debe dar lugar a flujos de efectivo que son "únicamente pagos de capital e intereses (SPPI)"
sobre el monto del principal pendiente. Esta evaluación se conoce como la prueba SPPI y se realiza a
nivel de instrumento.
El modelo de negocio de la Compañía para la gestión de activos financieros se refiere a cómo gestiona
sus activos financieros para generar flujos de efectivo. El modelo de negocio determina si los flujos de
efectivo resultarán de la recolección de flujos de efectivo contractuales, la venta de los activos
financieros o ambos.
Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro de un marco de
tiempo establecido por regulación o convención en el mercado (operaciones regulares), se reconocen en
la fecha de negociación, es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender el
activo.
Medición posterior
Para fines de medición posterior, los activos financieros se clasifican en cuatro categorías:
 Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

 Activos financieros a valor razonable a través de ORI con efecto en las ganancias y pérdidas
acumuladas (instrumentos de deuda)
 Activos financieros designados a valor razonable a través de ORI sin efecto en las ganancias y
pérdidas acumuladas al dar de baja en cuentas (instrumentos de patrimonio)
 Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas
Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)
La Compañía mide los activos financieros a costo amortizado si se cumplen las siguientes condiciones:
 El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener

activos financieros a fin de cobrar los flujos de efectivo contractuales
29

acciones)
 Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe principal pendiente de
pago.
Los activos financieros a costo amortizado se miden posteriormente utilizando el método de interés
efectivo (MIE) y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas se reconocen en resultados cuando el
activo se da de baja en cuentas, se modifica o se deteriora.
Los activos financieros de la Compañía al costo amortizado incluyen cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar con partes relacionadas, cuentas por cobrar a empleados y otros activos financieros no
corrientes.
Activos financieros a valor razonable a través de ORI (instrumentos de deuda)
La Compañía mide los instrumentos de deuda a valor razonable a través de ORI si se cumplen las siguientes
condiciones:
 El activo financiero se mantiene dentro de un modelo comercial con el objetivo de mantener ambos
para recolectar flujos de efectivo contractuales y vender.
 Los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a los flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe principal pendiente de
pago.
Para instrumentos de deuda a valor razonable a través de ORI, los ingresos por intereses, revaluación
cambiaria y pérdidas por deterioro o reversiones se reconocen en el Estado de Resultados y se calculan de
la misma manera que para los activos financieros medidos al costo amortizado. Los cambios restantes en
el valor razonable se reconocen en ORI. Tras la baja en cuentas, el cambio en el valor razonable acumulado
reconocido en ORI se reconoce en resultados.
Activos financieros designados a valor razonable a través de ORI (instrumentos de patrimonio)
Tras el reconocimiento inicial, la Compañía puede elegir clasificar irrevocablemente sus inversiones de
capital como instrumentos de patrimonio designados a valor razonable a través de ORI cuando cumplen
con la definición de patrimonio según NIC 32 Instrumentos Financieros. La clasificación se determina
instrumento por instrumento.
Las ganancias y pérdidas en estos activos financieros nunca se reconocen como ganancias o pérdidas. Los
dividendos se reconocen como otros ingresos en el estado de resultados cuando se ha establecido el derecho
de pago, excepto cuando la Compañía se beneficia de tales ingresos como una recuperación de una parte
30

acciones)
del costo del activo financiero, en cuyo caso, tales ganancias son grabados en ORI. Los instrumentos de
patrimonio designados a valor razonable a través de ORI no están sujetos a evaluación de deterioro.
Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen activos financieros
mantenidos para negociar, activos financieros designados en el reconocimiento inicial al valor razonable
con cambios en resultados, o activos financieros obligatoriamente requeridos para ser medidos a valor
razonable. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el
propósito de vender o recomprar en el corto plazo. Los derivados, incluidos los derivados implícitos
separados, también se clasifican como mantenidos para negociar a menos que se designen como
instrumentos de cobertura efectivos. Los activos financieros con flujos de efectivo que no son únicamente
pagos de capital e intereses se clasifican y miden al valor razonable con cambios en resultados,
independientemente del modelo de negocio. Sin perjuicio de los criterios para que los instrumentos de
deuda se clasifiquen a costo amortizado o a valor razonable a través de ORI, como se describió
anteriormente, los instrumentos de deuda se pueden designar a valor razonable a través de utilidad o
pérdida en el reconocimiento inicial si al hacerlo elimina, o reduce significativamente, un desajuste
contable. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el Estado
Separado de Situación Financiera, al valor razonable con cambios netos, reconocidos en el Estado
Separado de Resultados Integrales.
Esta categoría incluye instrumentos derivados e inversiones de capital cotizadas que la Compañía no había
elegido irrevocablemente para clasificar a valor razonable a través de ORI. Los dividendos en inversiones
de capital cotizadas también se reconocen como otros ingresos en el estado de resultados integrales cuando
se ha establecido el derecho de pago.
(ii) Deterioro del valor de los activos financieros
La Compañía reconoce una reserva para pérdidas crediticias esperadas (PCE) para todos los instrumentos
de deuda que no se mantienen al valor razonable con cambios en resultados. Las PCE se basan en la
diferencia entre los flujos de efectivo contractuales debidos de conformidad con el contrato y todos los
flujos de efectivo que la Compañía espera recibir.
Para cuentas por cobrar comerciales y activos contractuales, la Compañía aplica un enfoque simplificado
al calcular PCE. Por lo tanto, la Compañía no realiza un seguimiento de los cambios en el riesgo de crédito,
sino que reconoce un ajuste de pérdida basado en PCE de por vida en cada fecha de informe. La Compañía
ha establecido una matriz de provisiones que se basa en su experiencia histórica de pérdidas crediticias,
ajustada por factores prospectivos específicos para los deudores y el entorno económico.
31

acciones)
Baja en cuentas de instrumentos financieros
Un activo financiero (o, cuando corresponda, una parte de un activo financiero o parte de un grupo de
activos financieros similares) se da de baja principalmente cuando:
• Los derechos para recibir flujos de efectivo del activo han expirado
• La Compañía ha transferido sus derechos para recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido la
obligación de pagar los flujos de efectivo recibidos en su totalidad sin demora significativa a un tercero en
virtud de un acuerdo de "transferencia", y (a) la Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos
y beneficios del activo, o (b) la Compañía no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos
y beneficios del activo, pero ha transferido el control del activo.
Cuando la Compañía ha transferido sus derechos para recibir flujos de efectivo de un activo o ha celebrado
un acuerdo de transferencia, evalúa si, y en qué medida, ha retenido los riesgos y los beneficios de la
propiedad. Cuando no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
ni transferido el control del activo, la Compañía continúa reconociendo el activo transferido en la medida
de su participación continuada. En ese caso, la Compañía también reconoce un pasivo asociado. El activo
transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleja los derechos y obligaciones que la
Compañía ha retenido.
La participación continua que toma la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide al menor
entre el importe en libros original del activo y la cantidad máxima de contraprestación que la Compañía
podría tener que reembolsar.
(iii) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican, en el reconocimiento inicial, como pasivos financieros a valor
razonable con cambios en resultados, préstamos y deuda, cuentas por pagar, o como derivados designados
como instrumentos de cobertura en una cobertura efectiva, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y, en el caso de los préstamos
y deuda y las cuentas por pagar, netos de los costos de transacción directamente atribuibles.
Los pasivos financieros la Compañía incluyen cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar,
préstamos y deuda, incluidos sobregiros bancarios e instrumentos financieros derivados.
Medición posterior
La medición de los pasivos financieros depende de su clasificación, como se describe a continuación:
32

acciones)
Pasivos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas
Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros
mantenidos para negociación y los pasivos financieros designados en el reconocimiento inicial como a
valor razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se incurren con el propósito de
recomprar en el corto plazo. Esta categoría también incluye los instrumentos financieros derivados
celebrados por la Compañía que no están designados como instrumentos de cobertura en las relaciones de
cobertura definidas por la NIIF 9. Los derivados implícitos separados también se clasifican como
mantenidos para negociar a menos que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos.
Las ganancias o pérdidas en los pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el Estado Separado de
Resultados.
Los pasivos financieros designados en el reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados se designan en la fecha inicial de reconocimiento, y solo si se cumplen los criterios de la NIIF
9. La Compañía no ha designado ningún pasivo financiero a valor razonable con cambios en resultados.
Préstamos llevados a costo amortizado
Esta es la categoría más relevante para la Compañía. Después del reconocimiento inicial, los préstamos
que devengan intereses se miden posteriormente al costo amortizado utilizando el método de interés
efectivos (MIE). Las ganancias y pérdidas se reconocen en resultados cuando los pasivos se dan de baja
en cuentas, así como a través del proceso de amortización del MIE. El costo amortizado se calcula tomando
en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las tarifas o los costos que son parte integral del
MIE. La amortización del MIE se incluye como costos financieros en el Estado de Resultados. Esta
categoría generalmente se aplica a préstamos y deuda que devengan intereses.
Baja en cuentas de instrumentos financieros
Un pasivo financiero se da de baja en cuentas cuando la obligación bajo el pasivo se cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestamista en términos
sustancialmente diferentes, o los términos de un pasivo existente se modifican sustancialmente, tal
intercambio o modificación se trata como la baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo. La diferencia en los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados.
(iv) Compensación de activos y pasivos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y el importe neto se registra en los Estados Separados
de Posición Financiera, si y solo si, se tiene el derecho legal para compensar los importes reconocidos y
33

acciones)
exista la intención de cancelarlos sobre una base neta, o bien, de realizar los activos y cancelar los pasivos
simultáneamente.
(v) Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos en cada fecha
de reporte se basa en los precios que se cotizan en el mercado (en las cotizaciones de los precios de
compra y venta en la bolsa), sin incluir deducciones por costos de transacción.
En el caso de los instrumentos financieros que no se negocian en los mercados activos, el valor razonable
se determina usando técnicas de valoración. Dichas técnicas pueden incluir transacciones recientes de
compra y de venta a precios de plena competencia, referencia al valor razonable de otros instrumentos
financieros básicamente idénticos, hacer un análisis del flujo de caja descontado, o bien, recurrir a otros
modelos de valoración.
La Nota 31 incluye un análisis de los valores razonables de los instrumentos financieros y más detalles
sobre cómo se valorizan.
(j) Derivados financieros y contabilidad de cobertura
La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados, como compra-venta de divisas, contratos sobre
tipos de interés y contratos de futuros de productos básicos para cubrir riesgos en el tipo de cambio, en
las tasas de interés y en el precio de los productos básicos, respectivamente. Estos derivados se reconocen
inicialmente al valor razonable a la fecha en que se suscribe el contrato. Posterior al reconocimiento
inicial, los derivados se llevan al valor razonable como activos financieros, cuando el valor razonable es
positivo, o como pasivos financieros, cuando el valor razonable es negativo.
Los contratos futuros de productos básicos que se realizan con la finalidad de recibir o entregar bienes
no financieros, según las necesidades de compra, de venta o de uso de dichos activos por parte de la
Compañía, se mantienen al costo.
Las ganancias o pérdidas ocasionadas por cambios en el valor razonable de los derivados se llevan
directamente a los Estados de Resultados Integrales, excepto la porción efectiva de los derivados que se
designan como coberturas de flujos de efectivo, la cual se reconoce en otros resultados integrales.
Coberturas de flujos de efectivo
Al iniciar una relación de cobertura, la Compañía designa y documenta formalmente la relación de

cobertura a la que la desea aplicar la contabilidad de cobertura y la estrategia de manejo de riesgos que
va a aplicar al emprender la cobertura, así como sus objetivos. La documentación incluye la
identificación del instrumento de cobertura, el activo o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo que
34

acciones)
se va a cubrir y la forma en que la entidad evaluará la efectividad de la cobertura para compensar los
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta, atribuibles al riesgo
cubierto. Se espera que estas coberturas sean altamente efectivas para compensar las variaciones en los
flujos de efectivo, de ahí que su efectividad se evalúe constantemente a lo largo de todos los periodos
para los cuales han sido diseñadas.
Si una cobertura de flujos de efectivo cumple las condiciones de contabilidad de cobertura, se

contabilizará como sigue:
La parte eficaz de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura se reconocerá directamente en el

patrimonio en otros resultados integrales, mientras que cualquier parte ineficaz de las coberturas de flujos
de efectivo relacionados con las actividades de operación y de financiamiento se reconocerá
inmediatamente en los Estados Separados de Resultados Integrales.
Los montos que se reconocen como otros ingresos integrales se transfieren a los Estados Separados de
Resultados Integrales cuando la transacción cubierta afecta las utilidades, por ejemplo, cuando se
contabilizan los ingresos financieros o los gastos financieros cubiertos, o cuando se concreta una venta
prevista. Cuando el elemento cubierto es el costo de un activo no financiero o de un pasivo no financiero,
los importes reconocidos en otros resultados integrales se transfieren a la valoración inicial de ese activo
o pasivo no financiero.
Si ya no se espera que la transacción prevista o el compromiso en firme se concreten, la ganancia o la

pérdida acumulada previamente reconocidas en el patrimonio se transfieren a los Estados Separados de
Resultados Integrales. Si el instrumento de cobertura expira, o es suspendido, vendido o ejercido, sin ser
reemplazado o renovado, o si su designación como cobertura se revoca, cualquier ganancia o pérdida
acumulada reconocida previamente en otros resultados integrales se mantiene en otros resultados
integrales hasta que la transacción prevista o el compromiso en firme afecten los beneficios o las
pérdidas.
La Compañía suscribe contratos de divisas para cubrirse de riesgos por diferencial cambiario en
transacciones previstas o compromisos en firme; también suscribe contratos futuros de productos
básicos, por la volatilidad de los precios de estos productos. Para más detalle, véase la Nota 27.
Instrumentos derivados corrientes e instrumentos derivados no corrientes
Los instrumentos derivados que no han sido designados como instrumentos de cobertura se clasifican
como corrientes o no corrientes, o bien, pueden separarse en una porción corriente y otra no corriente,
según lo determinen los hechos y las circunstancias (esto es, los flujos de efectivo que se esperan de su
contratación).
35

acciones)
En los casos en que la Compañía utilice un derivado como cobertura económica (y no aplique la
contabilidad de coberturas) por un periodo mayor a 12 meses luego de la fecha a la que se presenta el
reporte, el derivado se clasifica como no corriente (o se separa en partes corrientes y partes no corrientes),
conforme a la clasificación del elemento subyacente.
Los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura eficaz, se clasifican
siempre con la clasificación de la partida subyacente cubierta. El instrumento derivado se separa en una
porción corriente y otra no corriente, solo si se puede hacer una distribución confiable.
Los derivados implícitos se separan del contrato principal y se contabilizan por separado, si y solo si, las
características económicas y los riesgos económicos del derivado implícito no están estrechamente
relacionados con el contrato principal, un instrumento independiente con las mismas condiciones del
derivado implícito cumple los requisitos de la definición de instrumento derivado y si el instrumento
combinado no se mide al valor razonable con efecto en otros resultados integrales.
(k) Repuestos no reparables y suministros
Los repuestos y accesorios relacionados con el equipo aéreo que no se puedan reparar se miden al valor
más bajo entre el costo promedio y el valor neto realizable. El valor neto realizable es la estimación del
costo base menos la provisión por obsolescencia.
(l) Deterioro de los activos no financieros
Revisamos el equipo de vuelo y otros activos de larga duración utilizados en las operaciones en busca
de pérdidas por deterioro cuando los eventos y circunstancias indican que los activos pueden estar
deteriorados. Los factores que podrían ser indicadores de deterioro incluyen, pero no se limitan a, (1) la
decisión de retirar permanentemente el equipo de vuelo u otros activos de larga duración de las
operaciones, (2) cambios significativos en la vida útil estimada, (3) cambios significativos en flujos de
efectivo proyectados, (4) disminuciones permanentes y significativas en los valores razonables de la
flota y (5) cambios en el entorno regulatorio. Para los activos de larga duración mantenidos para la venta,
descontinuamos la depreciación y registramos las pérdidas por deterioro cuando el valor en libros de
estos activos es mayor que el valor razonable menos el costo de venta.
Para los fines de esta prueba, la Compañía generalmente ha identificado el tipo de flota de aeronaves
como el nivel más bajo de flujos de efectivo identificables. Un cargo por deterioro se reconoce cuando
el valor en libros del activo excede sus flujos de efectivo futuros netos no descontados y su valor justo
de mercado. El monto del cargo es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor justo de
mercado.
El crédito mercantil y los activos intangibles de vida indefinida no se amortizan, pero se revisan por
deterioro anualmente o con mayor frecuencia si los eventos o circunstancias indican que el activo puede
36

acciones)
estar deteriorado. La plusvalía y los activos de vida indefinida se revisan anualmente por deterioro o en
forma provisional cuando ocurre un evento desencadenante.
(m) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y los equivalentes de efectivo en el Estado Separado de Posición Financiera comprenden

efectivo en caja y en bancos y depósitos a corto plazo con vencimientos de tres meses o menos, que estén
sujetos a una tasa de riesgo de cambio de valor poco significativa.
Para propósitos del Estado de Flujos de Efectivo, el efectivo y los equivalentes de efectivo consisten en
efectivo y depósitos a corto plazo como se definió anteriormente, neto de sobregiros bancarios
pendientes, de haber alguno.
(n)Depósitos de mantenimiento
Los depósitos de mantenimiento corresponden a depósitos pagados a arrendadores, los cuales se basan
en ciclos, horas de vuelo o cantidades fijas mensuales según la naturaleza específica de cada reserva.
Las tasas utilizadas para el cálculo y las cantidades mensuales se especifican en cada contrato. Los
depósitos de mantenimiento pagados a los arrendadores de los aviones se registran como "Depósitos y
otros activos" cuando son susceptibles de recuperación, en la medida en que se espera que tales montos
se utilicen para financiar actividades de mantenimiento futuro. Los depósitos que probablemente no se
utilicen para financiar las actividades de mantenimiento futuro se cargan a gastos cuando se incurren.
Los depósitos de mantenimiento se refieren a los pagos que hace la Compañía a las entidades de
arrendamiento para utilizarse en el futuro en trabajos de mantenimiento de aviones y de motores. La
Administración revisa periódicamente la recuperación de los depósitos de mantenimiento y considera
que los valores reflejados en el Estado Separado de Posición Financiera son recuperables. Estos
depósitos se utilizan para pagar el mantenimiento realizado y podrían reembolsarse a la Compañía
después de la ejecución de un servicio de mantenimiento calificable o cuando finalicen los
arrendamientos, según las condiciones contractuales. Algunos de los contratos de arrendamiento
establecen que los depósitos existentes, en exceso a los costos de mantenimiento, no son reembolsables.
Tal exceso se produce cuando los montos usados en los servicios de mantenimiento futuros son inferiores
a las cantidades depositadas. Cualquier monto en exceso que se espere que el arrendador retenga a la
fecha de la terminación del contrato de arrendamiento, que no se considera sean materiales, se reconocen
como gastos adicionales de arrendamiento de aeronaves. Los pagos relacionados con el mantenimiento
que la Compañía no espera realizar se reconocen cuando se pagan como gasto adicional de
arrendamiento. Algunos de los contratos de arrendamiento de aeronaves no requieren depósitos de
mantenimiento.
37

acciones)
(o)Depósitos en garantía para aeronaves y motores
La Compañía debe pagar depósitos en garantía para ciertos contratos de arrendamiento de motores y
aviones. Los depósitos reembolsables de aviones se registran al costo.
Los depósitos que tienen pagos fijos o que se pueden determinar y que no cotizan en un mercado activo
se clasifican como “documentos y cuentas por cobrar”. Tales activos se miden al costo amortizado con
el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen al
aplicar una tasa de interés efectiva.
Depósitos de garantía y garantía real de los contratos de arrendamiento
Los depósitos de garantía y garantía real están representados por las cantidades depositadas a los
arrendadores, tal como se establece al inicio de los contratos de arrendamiento. Normalmente, los
depósitos están denominados en dólares estadounidenses, no tienen intereses y son reembolsados a la
Compañía al finalizar los contratos.
(p)Provisiones
Se reconoce una provisión si, como resultado de un evento pasado, la Compañía tiene una obligación
legal presente o contractual que pueda estimarse de manera confiable, y existe una mayor probabilidad
de que se requiera desembolsar un flujo económico para cancelar tal obligación según la NIC 37
"Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes".
La Compañía establece provisiones para todas las demandas legales relacionadas con juicios para las
que existe alta probabilidad de que se requiera un desembolso de fondos para pagar dichas obligaciones
y se pueda hacer una estimación razonable. Al evaluar la probabilidad de pérdida se debe considerar la
evidencia disponible, la jerarquía de las leyes, la jurisprudencia disponible, el fallo judicial más reciente
y su relevancia en el sistema jurídico, así como la evaluación de un asesor legal.
Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, las provisiones se descuentan utilizando una
tasa actual antes de impuestos que refleje, donde se estime conveniente, los riesgos específicos del
pasivo. En los casos en que se utiliza el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo
se reconoce como un costo financiero.
Para los arrendamientos operativos, la Compañía tiene la obligación contractual de devolver las
aeronaves según condiciones predefinidas. La Compañía reconoce los costos por condiciones de retorno
de aeronaves bajo arrendamiento operativo y los acumula mensualmente durante la vigencia del contrato
de arrendamiento. Los costos por condiciones de retorno se basan en el valor presente neto de los costos
promedio estimados de devolver las aeronaves y se reconocen en el Estado Separado de Resultados
38

acciones)
Integrales bajo "Mantenimiento y reparaciones". Estos costos se revisan anualmente y se ajustan según
corresponda.
(q)Beneficios de empleados
La Compañía tiene planes definidos de pensiones, los cuales requieren aportes a fondos administrados
por separado. La Compañía también ha acordado proporcionar ciertos beneficios adicionales posteriores
al empleo para los empleados senior en Colombia. Estos beneficios no cuentan con un fondo. El costo
de proporcionar beneficios bajo los planes definidos se determina por separado para cada plan utilizando
el método basado en las unidades de crédito proyectadas. Las pérdidas y ganancias actuariales para los
planes definidos de pensiones se reconocen en su totalidad bajo otros resultados integrales en el periodo
en que ocurren.
El activo o pasivo por beneficios definidos comprende el valor presente de las obligaciones por
beneficios definidos (utilizando una tasa de descuento basada en bonos del Gobierno Colombiano)
menos el valor razonable de los activos del plan de donde provienen las obligaciones que se deben
cancelar. Los activos del plan son activos que se mantienen en CAXDAC. Los activos del plan no están
disponibles para los acreedores de la Compañía, ni pueden pagarse directamente a la Compañía. El valor
razonable se basa en información sobre los precios del mercado y, en el caso de los valores cotizados,
en el precio de oferta publicado. El valor de cualquier activo por beneficios definidos que haya sido
reconocido está restringido y el valor presente de cualquier beneficio económico disponible en forma de
reembolsos del plan o reducciones en las contribuciones futuras al plan.
Bajo la NIC 19 (emitida en junio del 2011 y enmendada en noviembre del 2013), la Compañía determina
el gasto (ingreso) por intereses neto sobre el pasivo (activo) por beneficios definidos neto para el periodo
al aplicarle la tasa de descuento utilizada para medir la obligación por beneficios definidos al principio
del periodo anual al pasivo (activo) por beneficios definidos neto al principio del periodo anual. La
Compañía toma en cuenta cualquier cambio en el pasivo (activo) por beneficios definidos neto durante
el periodo como resultado de las contribuciones y los pagos de beneficios. El interés neto en el pasivo
(activo) por beneficios definidos neto incluye:
- Los ingresos por intereses sobre los activos del plan.

- El costo por intereses sobre las obligaciones por beneficios definidos y
- Intereses sobre el efecto del límite superior del activo
Además, la Compañía les ofrece los siguientes beneficios a empleados:
(i) Planes de contribuciones definidas
Las obligaciones relacionadas con las contribuciones a los planes de pensiones con contribuciones
definidas se registran como gastos en el Estado Separado de Resultados Integrales a su vencimiento.
39

acciones)
(ii) Beneficios al momento de la terminación laboral
Los beneficios al momento de la terminación laboral se reconocen como gastos en la fecha que ocurra
primero entre, el momento en que la entidad ya no puede retirar la oferta de los beneficios al momento
de la terminación, o cuando la entidad reconoce cualquier costo de reestructuración relacionado.
(iii) Beneficios a empleados a corto plazo

Los beneficios a los empleados a corto plazo son medidos sobre bases no descontadas y son reconocidos
como gastos cuando se presta el servicio relacionado.
Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar, si la Compañía posee una obligación legal
o implícita actual de pagar este monto como resultado de un servicio
(r) Pagos basados en acciones
La Compañía actualizó su plan de pagos basados en acciones, por el cual los participantes elegibles
reciben pagos con acciones virtuales de Avianca Holdings S.A. que cotizan en NYC, siempre y cuando
se cumplen ciertas condiciones e indicadores de corto plazo. La Compañía contabiliza el Plan basado en
acciones como un pago basado en acciones liquidado en efectivo de acuerdo con las disposiciones de la
NIIF 2 “Pagos basados en acciones”, por lo que la Compañía acumula un pasivo al final de cada período
de reporte basado en el valor razonable estimado de los pagos.
(s) Gastos pagados por anticipado
(i) Comisiones pagadas por anticipado
Las comisiones que se pagan por los tiquetes vendidos se registran como gastos pagados por
anticipado y se cargan a resultados cuando se utilizan los tiquetes.
(ii) Alquiler pagado por anticipado
El alquiler pagado por anticipado por las aeronaves corresponde a montos contractuales pagados
por anticipado que se aplicarán a pagos futuros del arrendamiento en un plazo menor a un año.
(t) Ingresos y gastos por intereses
Los ingresos por intereses se componen de los ingresos por intereses en fondos invertidos (incluidos los
activos financieros disponibles para la venta), cambios en el valor razonable de los activos financieros a
valor razonable con cambios en el Estado Separado de Resultados Integrales y ganancias en los
instrumentos de cobertura de tasa de interés que se reconocen en el Estado Separado de Resultados
40

acciones)
Integrales. Los ingresos por intereses se reconocen como devengados en el Estado Separado de
Resultados Integrales bajo el método de interés efectivo.
Los gastos por intereses comprenden los gastos por intereses sobre préstamos, el descuento en las
provisiones, cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor razonable con cambios en
el Estado Separado de Resultados Integrales y pérdidas en los instrumentos de cobertura de tasa de
interés que se reconocen en el Estado Separado de Resultados Integrales. Los costos por préstamos que
no se atribuyen directamente a la adquisición, construcción o producción de un activo se reconocen en
el Estado Separados de Resultados Integrales mediante el método del interés efectivo.
(4) Normas e interpretaciones nuevas y modificadas adoptadas por la Compañía
(4.1) Modificaciones a las NIIF que están vigentes de manera obligatoria para el presente año
La Compañía ha aplicado por vez primera algunas normas y modificaciones a las normas, las cuales
son efectivas para los ejercicios que comienzan el 1 de enero del 2018 o posteriormente. La Compañía
no ha aplicado anticipadamente ninguna norma, interpretación o modificación que haya sido emitida
pero que no sea efectiva todavía.
La Compañía aplicó por primera vez la NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes y NIIF
9 Instrumentos Financieros, utilizando el enfoque retrospectivo modificado que no requieren la
reexpresión de estados financieros anteriores, lo que generó una disminución de su patrimonio de
$10.589.761 distribuidos de la siguiente manera: $10.571.534 por aplicación de NIIF 15 y $18.227 por
NIIF 9.
Algunas otras enmiendas e interpretaciones aplican por primera vez en 2018 pero no tienen un impacto
en los Estados Financieros Separados de la Compañía:
NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes
En mayo de 2014, el IASB emitió la NIIF 15, que establece un modelo de cinco pasos para determinar
el tiempo y el monto por el cual se deben reconocer los ingresos. El nuevo estándar reemplaza las
pautas existentes de reconocimiento de ingresos, incluida la NIC 18 Ingresos ordinarios, NIC 11
Contratos de construcción y CINIIF 13 Programas de fidelización con clientes.
La norma entró en vigencia para los períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018 y se permite
su adopción anticipada. Para su adopción, la norma permite elegir entre el método retrospectivo total
y el método de efecto acumulado. La Compañía adoptó la NIIF 15 en sus Estados Financieros
Separados el 1 de enero de 2018, utilizando el enfoque retrospectivo modificado que no requiere la
reexpresión de los estados financieros anteriores.
41

acciones)
La Compañía completó su evaluación cualitativa y cuantitativa de los impactos de la adopción de la

NIIF 15 en sus Estados Financieros Separados. La evaluación incluyó, entre otras, las siguientes
actividades:
 Análisis de los contratos celebrados con clientes y sus principales características;

 Identificación de las obligaciones de desempeño incluidas en dichos contratos;
 Determinación del precio de la transacción y los efectos causados por las consideraciones
variables;
 Análisis de los pagos realizados a los clientes, incluida su adecuada clasificación y
presentación en el estado de resultados (neto de ingresos);
 Asignación del monto de la transacción a cada obligación de desempeño;
 Análisis del momento en que los ingresos deben ser reconocidos por la Compañía, ya sea en
un momento determinado o en el transcurso del tiempo, según corresponda;
 Análisis de los impactos que la adopción de la NIIF 15 originó en las políticas, procesos y
controles internos contables de la Compañía.
Las políticas contables de la Compañía en relación con el reconocimiento de ingresos, ya han estado
sujetas a la aprobación del Comité de Auditoría de la Compañía y establecen las nuevas bases para
contabilizar los ingresos por contratos con clientes según la NIIF 15. Asimismo, la Compañía analizó
los aspectos relacionados con el control interno derivados de la adopción de la NIIF 15, con el objetivo
de garantizar que el entorno de control interno de la Compañía sea apropiado para los fines del proceso
de información financiera.
La Compañía reconoce los ingresos de las siguientes fuentes principales:
(i) Pasajeros
(ii) Carga y otros
La Administración utilizó el método de transición alternativo para adoptar la NIIF 15.
La mayoría de los ingresos se generan a partir de la venta de boletos, que continuará siendo reconocida
a medida que se proporcione el servicio de vuelos. Dicha evaluación incluyó una estimación del
impacto que tendrá el nuevo estándar de ingresos en la contabilidad de ingresos de pasajeros y carga y
otros, ambos con todas las categorías de sub-ingresos que se suman a estos dos artículos en total.
Tras la adopción de la NIIF15, los ingresos por servicios auxiliares asociados con cambios en la fecha
de vuelo, el destino o el nombre de pasajero se reconoce en el momento de la fecha de uso y se clasificó
en “Pasajeros”. Anteriormente, se reconocían cuando se solicitaba el cambio y se clasificaba "Cargo y
otros".
42

acciones)
Según la NIIF 15, los ingresos auxiliares no se consideran una obligación de desempeño separada, sino
que se combinan con la obligación de desempeño existente y se contabilizan como si fueran parte de
la transacción original de venta de tiquetes. Por lo tanto, el precio original del tiquete y el monto pagado
por los dependientes se combinan y se consideran una sola obligación de desempeño, que se difiere y
se reconoce como ingresos de "Pasajeros" cuando se satisface la contraprestación correspondiente. El
impacto del cambio fue de COP $ 10.571.534 y resultó en la adopción, en un aumento del pasivo por
ingresos diferidos por transporte no devengado.
El análisis también incluyó la evaluación de los costos para obtener y cumplir un contrato que se
anticipó, dada la actual política contable vigente, no tendrá un impacto significativo como resultado de
la adopción de la nueva norma.
La política contable actual de la Compañía es reconocer ciertos bonos asociados con diferentes
acuerdos comerciales como otros ingresos, cuando se firma el acuerdo. En la fecha de transición, la
Compañía reconoció modificaciones no sustanciales para ciertos contratos firmados durante 2017
(cuyos ingresos se reconocieron en la fecha de la firma) y diferirá y reconocerá los ingresos
correspondientes durante el plazo del contrato según lo indicado en la NIIF 15.
Impactos por la adopción de la norma (1 de enero de 2018)
Los efectos por la adopción del estándar en los Estados Separados de Posición Financiera de la
Compañía fueron los siguientes:
Aplicación del
nuevo estándar
Ingreso Diferido
Valores 2017 (1) Saldos Ajustados
Total Activos $ 14.325.211.160 $ - $ 14.229.580.340
Total Pasivos $ 12.682.959.730 $ 10.589.761 $ 12.597.918.671
Total Patrimonio $ 1.642.251.430 $ (10.589.761) $ 1.631.661.669
(1) El ajuste corresponde al reconocimiento de pasivos de ingresos de transporte no devengado por cuenta
de los ancilliaries asociados a cambios de fecha, cambios de destino y cambios de nombre.
Impactos por la adopción de la norma (por año terminado el 31 de diciembre de 2018)
Los efectos por la adopción del estándar en los Estados Separados de Resultados Integrales de la
Compañía fueron los siguientes:
43

acciones)
Saldos al 31 de Aplicación del nuevo estándar Saldos al 31 de

diciembre de Ingreso Diferido Reclasificaciones diciembre de
2018 sin NIIF 15 (1) (2) 2018
Ingresos operacionales:
Pasajeros $ 7.291.892.864 $ (1.099.765) $ 62.620.707 $ 7.353.413.806
Cargo y otros 1.376.804.606  (62.620.707) 1.314.183.899
Total ingresos operacionales 8.668.697.470 (1.099.765)  8.667.597.705
Total gastos operacionales 8.207.117.413   8.207.117.413
Utilidad operacional 461.580.057 (1.099.765)  460.480.292
Otros ingresos y gastos no 
operacionales (163.666.639)  (163.666.639)
Utilidad antes de impuestos 297.913.418 (1.099.765)  296.813.653
Gasto por impuesto de renta (28.036.695)   (28.036.695)
Utilidad neta del ejercicio $ 269.876.723 $ (1.099.765) $  $ 268.776.958
(1) Corresponde al efecto del cambio en el reconocimiento de algunos ancilliaries hasta la fecha de
volado e ingresos por venta de millas en el momento de la redención.
(2) De acuerdo con los criterios de reconocimiento de la NIIF 15, la reclasificación asociada con los
ítems para los ingresos de ancilliaries está directamente relacionada con los ingresos de pasajeros.
NIIF 9 Instrumentos financieros

En julio de 2014 el IASB emitió la versión final de la NIIF 9 Instrumentos financieros que reemplaza
la NIC 39 “Instrumentos financieros: reconocimiento y medición” y todas las versiones previas de la
NIIF 9. Esta norma hace parte del anexo del Decreto 2496 de 2015, modificado por el Decreto 2131
de 2016 y 2170 de 2017, con aplicabilidad para los períodos que iniciaron el 1 de enero de 2018,
permitiendo su aplicación anticipada.
La NIIF 9 incluye tres aspectos de la contabilidad de instrumentos financieros: clasificación y
medición, deterioro y contabilidad de coberturas. La aplicación retrospectiva es requerida pero la
presentación de información comparativa no es obligatoria, excepto para la contabilidad de coberturas,
para la que los requerimientos son aplicados prospectivamente, con algunas excepciones.
La norma en la fecha de vigencia requerida. Durante 2017, la Compañia realizó una evaluación de
impacto detallada de los tres aspectos de la NIIF 9.
(a) Clasificación y medición
La Compañía continúa midiendo a valor razonable todos los activos financieros que bajo NIC 39 se
medían a valor razonable.
Los préstamos y las cuentas por cobrar comerciales se mantienen para cobrar los flujos de efectivo
contractuales y se espera que generen flujos de efectivo que representen únicamente pagos de capital e
44

acciones)
intereses. La Compañía analizó las características contractuales de los flujos de efectivo de esos
instrumentos y concluyó que cumplen con los criterios de medición del costo amortizado según la NIIF
9. Por lo tanto, no se requiere reclasificación para estos instrumentos.
(b) Deterioro
La NIIF 9 requiere que la Compañía registre las pérdidas crediticias esperadas en todos sus títulos de
deuda, préstamos, cuentas por cobrar comerciales, depósitos y demás instrumentos financieros, ya sea
por 12 meses o de por vida. La Compañía aplicó el enfoque simplificado y registró las pérdidas
esperadas de por vida en todas las cuentas por cobrar comerciales. La Compañía determinó que, debido
a la naturaleza no garantizada de sus préstamos y cuentas por cobrar, la asignación de pérdida
disminuirá en $ 560.213 con la correspondiente disminución relacionada en el activo por impuesto
diferido de $184.400.
(c) Contabilidad de cobertura
La Compañía determinó que todas las relaciones de cobertura existentes actualmente designadas en
relaciones de cobertura efectivas continuarán calificando para la contabilidad de coberturas bajo la
NIIF 9. La Compañía ha optado por no aplicar retrospectivamente la NIIF 9 en la transición a las
coberturas donde la Compañía excluyó los puntos forward la designación de cobertura según la NIC
39. Como la NIIF 9 no cambia los principios generales de cómo una entidad contabiliza las coberturas
efectivas, la aplicación de los requisitos de cobertura de la NIIF 9 no tiene un impacto significativo en
los estados financieros de la Compañía.
CINIIF 22- Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas
Esta interpretación aborda la forma de determinar la fecha de la transacción a efectos de establecer la

tasa de cambio a usar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de
estos que corresponda), en la baja en cuentas de un activo no monetario o pasivo no monetario que
surge del pago o cobro de la contraprestación anticipada en moneda extranjera.
La interpretación entró en vigor el 1 de enero de 2018. No hay ningún efecto en sus Estados
Financieros, debido a que la Compañía ya contabiliza las transacciones que implican el pago o la
recepción de una contraprestación anticipada en una moneda extranjera de manera consistente con la
modificación.
(4.2) Normas emitidas que no se encuentran en vigencia
La Compañía no ha aplicado las siguientes NIIF emitidas y revisadas que han sido emitidas pero que
aún no han entrado en vigencia:
NIIF 16 Arrendamientos (1)
CINIIF 23 Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las
ganancias (1)
45

acciones)
NIIF 2 Clasificación y medición de transacciones con pagos basados

en acciones (1)
(1) En vigencia para los períodos anuales que comienzan el 1 de enero de 2019 o posterior, con
aplicación anticipada permitida.
NIIF 16 Arrendamientos
La NIIF 16, Arrendamientos, debe aplicarse a partir del 1 de enero de 2019. Actualmente, las
obligaciones de pago que surgen de los arrendamientos operativos solo tienen que ser reveladas en las
Notas. La nueva norma requiere que los arrendatarios reconozcan un activo y pasivo por derecho de
uso en el balance general para todos los contratos que califican como arrendamientos (con la excepción
de los arrendamientos a corto plazo para los cuales el activo subyacente es de bajo valor) fecha de
inicio de arrendamiento y reconocer los gastos en el estado de resultados.
El pasivo de arrendamiento se medirá al valor presente de los pagos de arrendamiento pendientes. Los
pagos de arrendamiento incluirán pagos fijos y fijos, pagos variables basados en un índice o tasa,
opciones de compra razonablemente seguras, multas por terminación, honorarios pagados por el
arrendatario a los propietarios de una entidad de propósito especial para la reestructuración de la
transacción, y probables Los montos que el arrendamiento adeudará en virtud de una garantía de valor
residual. El pago de arrendamiento no incluirá el pago de arrendamiento variable que no sea aquellos
que dependen de un índice o una tasa, ninguna garantía por parte del arrendatario de la deuda del
arrendador, o cualquier monto asignado a los componentes sin arrendamiento.
La Compañía medirá inicialmente el valor de los activos de derecho de uso por el valor del pasivo de
arrendamiento e incluirá el valor de los pagos realizados antes del inicio del arrendamiento, cualquier
costo directo inicial incurrido por el arrendatario y la condición de devolución. Costos de los activos
subyacentes.
La Compañía adoptará el enfoque retrospectivo modificado para la introducción de esta norma. Bajo
este enfoque, las cifras comparables del año anterior no se ajustan y, por lo tanto, todos los efectos de
ajuste a partir del 1 de enero de 2019 se deben presentar como ajustes a las ganancias retenidas.
La Compañía está completando su evaluación de los impactos de la adopción de la NIIF 16 en sus
estados financieros consolidados. La evaluación incluye:
• Arrendamientos de aeronaves:
Al 31 de diciembre de 2018, el Grupo tenía 54 aeronaves bajo arrendamientos operativos, y el Grupo

espera registrar dichas aeronaves como activos y pasivos de derecho de uso del Grupo con el requisito
de la nueva norma.
46

acciones)
Los activos por derecho de uso se contabilizarán según la NIC 16, Propiedades, Planta y Equipo. Las
aeronaves registradas como derecho de uso se depreciarán durante el plazo del arrendamiento y
cualquier evento de mantenimiento que califique se capitalizará y se depreciará durante el plazo de
arrendamiento previsto y la vida de mantenimiento esperada. Las provisiones por condiciones de
finalización del contrato de arrendamiento se registrarán en los arrendamientos de aeronaves como
parte de los activos con derecho de uso y cualquier cambio en la provisión se reconocerá como un
ajuste al activo con derecho de uso y, posteriormente, se amortizará al Cuenta de resultados durante el
plazo restante del contrato de arrendamiento.
• Arrendamientos de bienes inmuebles
La Compañía tiene arrendamientos relacionados con el espacio de operaciones de la terminal del

aeropuerto y otros bienes inmuebles. Para arrendamientos relacionados con el espacio de operaciones
de la terminal, generalmente hay derechos de sustitución efectivos en manos del arrendador y, por lo
tanto, estos no se consideran contratos de arrendamiento según la norma. Los contratos de la terminal
del aeropuerto con pagos de arrendamientos variables también se excluirán, ya que los pagos de
arrendamientos variables, distintos de los que se basan en un índice o tasa, están excluidos de la
medición del pasivo por arrendamiento. Los arrendamientos de propiedades que se espera que se
registren como activos por derecho de uso y los pasivos por arrendamientos según la nueva norma que
se relaciona con las oficinas de la Compañía.
• Otros arrendamientos
Otros arrendamientos relacionados con vehículos, maquinaria, tecnología Se han evaluado los equipos,
descartando contratos a corto plazo y activos de bajo valor, y los contratos asociados con vehículos se
reconocen principalmente como activos con derecho de uso.
• Principales impactos
En la fecha de la aplicación inicial, la Compañía esperará un aumento antes de impuestos en activos y

obligaciones financieras en el rango de USD $650M y USD $800M, con un impacto menor o neutral
en el patrimonio. La Compañía aplicará la tasa incremental que varía de 4,5% a 6%, dependiendo de
la naturaleza del activo subyacente.
Los impactos en el estado de resultados serán una eliminación de la renta de las aeronaves y serán
reemplazados por una depreciación del derecho de uso del activo y el costo de intereses en el pasivo
de arrendamiento. Es probable que estos cambios en la presentación no tengan un impacto significativo
en el resultado de las actividades operativas (EBIT). Además, el cambio en la presentación de los gastos
relacionados con los arrendamientos operativos resultará en una transferencia del flujo de efectivo de
las actividades de financiamiento al flujo de efectivo de las actividades operativas, ya que los pagos
47

acciones)
del arrendamiento ya no afectan el flujo de efectivo operativo y, en cambio, se reconocen como

intereses. Pagos de reembolso dentro del flujo de efectivo de actividades de financiamiento.
CINIIF 23 Incertidumbre Frente a los Tratamientos del Impuesto a las Ganancias
La interpretación hace referencia a la contabilidad de impuesto a las ganancias en los casos en los que
los tratamientos fiscales incluyen incertidumbres que afectan la aplicación de la NIC 12 y no aplica a
impuestos que están fuera del alcance de esta NIC, ni incluye requerimientos específicos relacionados
con intereses y sanciones asociadas con tratamientos fiscales inciertos. La interpretación establece lo
siguiente:
- Cuando la entidad considera tratamientos fiscales inciertos de manera separada;
- Los supuestos efectuados por la entidad acerca del examen de los tratamientos fiscales por parte de
las autoridades correspondientes;
- La manera en que la entidad determina la utilidad fiscal (o pérdida fiscal), bases fiscales, pérdidas
o créditos fiscales no utilizados, y tarifas fiscales;
- La manera en que la entidad considera los cambios en hechos y circunstancias
La Compañía debe determinar si evalúa cada tratamiento incierto por separado o agrupados, debiendo
utilizar el enfoque que mejor predice la resolución de las incertidumbres.
La Compañía aplicará su interpretación desde su fecha efectiva. No se esperan impactos significativos

en la aplicación de esta norma, sin embargo, se deben implementar procedimientos para obtener la
información necesaria para aplicar esta interpretación.
Modificaciones a la NIIF 2 Clasificación y medición de transacciones con pagos basados en acciones
IASB emitió modificaciones a la NIIF 2 Pago basado en acciones que abordan tres áreas principales: los
efectos de las condiciones de otorgamiento en la medición de una transacción de pago basado en acciones
liquidada en efectivo; la clasificación de una transacción de pago basado en acciones con características
de liquidación neta para retener obligaciones tributarias; y contabilidad donde una modificación a los
términos y condiciones de una transacción de pago basado en acciones cambia su clasificación de
efectivo liquidado a capital liquidado. En la adopción, se requiere que las entidades apliquen las
enmiendas sin reafirmar los períodos anteriores, pero se permite la aplicación retrospectiva si se eligen
para las tres enmiendas y otros criterios. La política contable de la Compañía para los pagos basados en
acciones liquidadas en efectivo es consistente con el enfoque aclarado en las enmiendas. Además, la
Compañía no tiene transacciones de pagos basados en acciones con características de liquidación neta
48

acciones)
para las obligaciones de retención de impuestos. Por lo tanto, estas modificaciones no tienen ningún
impacto en los Estados Financieros Separados de la Compañía.
(5) Información operacional
La Compañía reporta la información por segmentos según lo establecido en la NIIF 8 “Segmentos de

Operación”. La Compañía ha determinado que tiene un solo segmento operativo reportable: transporte
aéreo.
Los ingresos de la Compañía por área geográfica para los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y
2017, son los siguientes:
Por los doce meses terminados

al 31 de diciembre de
2018 2017
Colombia $ 5.756.151.325 $ 5.156.298.112

América del Sur (excepto Colombia) 849.917.432 908.750.176
América del Norte 654.161.749 540.083.305
Centroamérica y el Caribe 363.171.413 312.213.604
Otros 1.044.195.786 760.813.971
Total ingresos operacionales $ 8.667.597.705 $ 7.678.159.168
La Compañía asigna los ingresos por zona geográfica con base en el punto de origen del vuelo. Los
activos no corrientes se componen principalmente de aeronaves y equipo aeronáutico, que se utilizan en
diferentes países y que, por lo tanto, no son asignables a ninguna área geográfica en particular.
(6) Administración de riesgos financieros
La Compañía tiene exposición a diferentes riesgos por el uso de instrumentos financieros,

particularmente, riesgo crediticio, riesgo de liquidez y riesgo de mercado.
Esta nota presenta información sobre la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos
mencionados anteriormente, sus objetivos, políticas y procesos para la medición y gestión de riesgos y
su administración de capital. Se incluyen en estos Estados Financieros Separados otras revelaciones
cuantitativas adicionales.
49

acciones)
(a)Marco de la administración de riesgo
La Junta Directiva tiene la responsabilidad general de establecer y supervisar el marco de la

administración de riesgo de la Compañía. La Junta ha establecido mecanismos para desarrollar y
monitorear las políticas de la gestión de riesgos de la Compañía.
Las políticas de administración de riesgo de la Compañía se establecen para identificar y analizar los
riesgos que enfrenta la Compañía para fijar límites y controles de riesgo apropiados y para monitorear
los riesgos y el cumplimiento de los límites. Los sistemas y políticas de la administración de riesgo se
revisan periódicamente para reflejar los cambios en las condiciones del mercado y las actividades de la
Compañía. La Compañía, a través de su capacitación y sus normas y procedimientos de administración,
pretende desarrollar un entorno de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados
entienden sus funciones y obligaciones.
(b)Riesgo crediticio
El riesgo de crédito es la pérdida potencial de una transacción en caso de incumplimiento por parte de
la contraparte durante el término de la transacción o en la liquidación de la transacción. La exposición
crediticia se mide como el costo para reemplazar las transacciones existentes en caso de incumplimiento
de una contraparte.
No hay concentraciones significativas de riesgo de crédito en la fecha del Estado Separado de Posición
Financiera. La exposición máxima al riesgo de crédito está representada por el valor en libros de cada
activo financiero.
La compañía realiza transacciones con los siguientes tipos principales de contrapartes:
 Cuentas por cobrar, neto de pérdidas de crédito esperadas: La compañía no está expuesta a
concentraciones significativas de riesgo crediticio puesto que la mayoría de las cuentas por
cobrar surgen de la venta de tiquetes de avión a personas individuales a través de agencias de
viajes en varios países, incluidas las agencias virtuales y otras aerolíneas. Estas cuentas por
cobrar son a corto plazo por su naturaleza y generalmente se cancelan poco después de que se
realizan las ventas a través de las principales compañías de tarjeta de crédito.
Las cuentas por cobrar relacionadas con carga presentan un mayor riesgo crediticio que las ventas
a pasajeros, dada la naturaleza del procesamiento de pago para estas ventas. La compañía ha
continuado con la implementación de algunas medidas para reducir este riesgo crediticio, por
ejemplo, reducir los términos de pago y afiliar las agencias de carga a los Sistemas de Liquidación
de Cuentas de Carga (CASS, por sus siglas en inglés) de la Asociación Internacional de
Transporte Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés). El CASS está diseñado para simplificar la
facturación y el pago de cuentas entre compañías aéreas y transportistas autorizados. Opera a
través de una avanzada solución global de facturación en línea habilitada para la web.
 Efectivo, equivalentes de efectivo y depósitos en bancos e instituciones financieras: para reducir
el riesgo de contraparte y garantizar que el riesgo asumido sea conocido y administrado por la
50

acciones)
Compañía, las inversiones se diversifican entre diferentes instituciones bancarias (tanto locales
como internacionales). La Compañía evalúa la solvencia crediticia de cada contraparte y los
niveles de inversión, en base a (i) su calificación crediticia, (ii) el tamaño del patrimonio de la
contraparte y (iii) los límites de inversión según el nivel de liquidez de la Compañía. De acuerdo
con estos tres parámetros, la Compañía elige el parámetro más restrictivo de los tres anteriores
y, en base a esto, establece límites para las operaciones con cada contraparte.
 Transacciones en Moneda Extranjera: La compañía minimiza el riesgo crediticio de la
contraparte en instrumentos derivados al realizar transacciones con contrapartes con las que ha
firmado “Acuerdos Maestros de la Asociación International de Permutas (Swaps) y Derivados”
(Acuerdos maestros ISDA). Dada su alta calificación crediticia, la Administración no espera que
ninguna contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales.
(c) Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras
al momento de su vencimiento. El enfoque de la Compañía para administrar el riesgo de liquidez es
asegurar, en lo posible, que siempre tendrá suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones cuando
vencen, bajo condiciones normales y situaciones de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o
arriesgar la reputación de la Compañía.
Los fondos de liquidez que actualmente tiene la Compañía, la futura generación de efectivo y la
capacidad para obtener dichos fondos adicionales a través de la emisión de bonos y préstamos bancarios,
permiten que la Compañía obtenga los suficientes fondos para cumplir con sus obligaciones. Además,
la Compañía cuenta con líneas de crédito rotativas que están aprobadas previamente por las instituciones
financieras y puede retirar los fondos si así lo requiere para cumplir con los compromisos.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía tenía líneas de crédito rotativas sin garantías con
diferentes instituciones financieras por montos totales de $973.161.101 y $269.740.867,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se tenían saldos disponibles de $29.438.575 y $39.706.077,
respectivamente, en virtud de estas facilidades. Estas líneas de crédito rotativas están aprobadas
previamente por las instituciones financieras y la Compañía puede retirar los fondos si tiene necesidades
de capital de trabajo
Los siguientes son los vencimientos contractuales de los pasivos financieros no derivados, entre ellos
los pagos estimados de intereses. Los montos bajo las columnas de "Años" representan los flujos de
efectivo, sin descontar, contractuales de cada pasivo.
51

(En miles de pesos colombianos y los montos en moneda extranjera, excepto las tasas de cambio y el valor nominal de las acciones)
Al 31 de diciembre de 2018
Años
Flujos de efectivo
Valor en libros contractuales Uno Dos Tres Cuatro Cinco y posteriores
Préstamos a corto plazo $ 324.877.402 $ 330.958.733 $ 330.958.733 $ - $ - - $ - $ -

Deuda a largo
7.019.292.078 8.462.284.652 1.132.019.883 1.127.500.966 1.353.618.780 1.037.746.760 3.811.398.263
Plazo
Bonos 91.471.929 97.251.566 97.251.566 - - - -
Total deuda 7.435.641.409 8.890.494.951 1.560.230.182 1.127.500.966 1.353.618.780 1.037.746.760 3.811.398.263
Cuentas por pagar 799.001.139 799.001.139 799.001.139 - - - -
Gastos acumulados 174.009.300 174.009.300 174.009.300 - - - -
Vencimientos
$ 8.408.651.848 $ 9.863.505.390 $ 2.533.240.621 $1.127.500.966 $1.353.618.780 $ 1.037.746.760 $ 3.811.398.263
contractuales
Al 31 de diciembre de 2017
Flujos de efectivo
Valor en libros contractuales Uno Dos Tres Cuatro Cinco y posteriores
Préstamos a corto plazo $ 163.341.297 $ 165.347.148 $ 165.347.148 $ - $ - - $ - $ -

Deuda a largo
5.807.664.328 6.776.766.592 919.564.112 859.777.551 833.330.737 777.963.617 3.386.130.575
Plazo
Bonos 178.467.900 202.172.038 104.439.637 97.732.401 - - -
Total deuda 6.149.473.525 7.144.285.778 1.189.350.897 957.509.952 833.330.737 777.963.617 3.386.130.575
Cuentas por pagar 307.285.160 307.285.160 307.285.160 - - - -
Gastos acumulados 302.002.974 302.002.974 302.002.974 - - - -
Vencimientos
$ 6.758.761.659 $ 7.753.573.912 $ 1.798.639.031 $ 957.509.952 $ 833.330.737 $ 777.963.617 $ 3.386.130.575
contractuales
52

(d)Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, tales como las tasas de
cambio, las tasas de interés y los precios de las acciones afecten los ingresos de la Compañía o el valor de
los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la Administración para el manejo del riesgo de
mercado es administrar y vigilar la exposición al riesgo y mantenerla dentro de los parámetros aceptables
optimizando el retorno.
La Compañía participa en contratos de derivados y a la vez incurre en pasivos financieros, con el fin de
administrar el riesgo de mercado. El riesgo de mercado asociado con los contratos de precios de productos
básicos y de tasa de interés se administra al establecer y monitorear los parámetros que limitan el tipo y el
grado de riesgo de mercado que se pueda tomar.
(e) Riesgo de productos básicos
La Compañía mantiene una estrategia de administración de riesgo relacionada con el precio de los
productos básicos que utiliza instrumentos derivados para minimizar las fluctuaciones significativas no
previstas en los resultados, causadas por la volatilidad de los precios de los productos básicos. Las
operaciones de la Compañía requieren un volumen significativo de compras de combustible de jet. Las
fluctuaciones de precios en el petróleo hacen que los valores de mercado del combustible de jet difieran
de su costo y que el precio real de compra de éste difiera del precio anticipado.
Todas esas transacciones se llevan a cabo dentro de los lineamientos establecidos por el Comité de
Administración de Riesgo.
La Compañía suscribe contratos de instrumentos financieros derivados donde se utiliza el combustible

para calefacción y combustible de jets, para reducir la exposición a los riesgos de los precios del
combustible de jet. Dichos instrumentos derivados se consideran coberturas altamente eficaces, debido a
que los cambios en su valor razonable están estrechamente correlacionados con las variaciones en los
precios del combustible de jet. La Compañía determina el valor razonable de los contratos con base en las
curvas futuras teóricas observadas en el mercado; las pérdidas o ganancias de los instrumentos de cobertura
se reconocen directamente en el patrimonio neto, a través de otros resultados integrales (ORI), con base
en los procedimientos de Contabilidad de Cobertura.
Análisis de sensibilidad
Un cambio del 1% en los precios del combustible Jet habría aumentado/disminuido las ganancias o
pérdidas al 31 de diciembre de 2018 y 2017 en $20.242.174 y $15.054.433, respectivamente. Este cálculo
asume que el cambio se produjo en la fecha del informe aplicado a las exposiciones de riesgo existentes
en esa fecha. Este análisis asume que todas las otras variables se mantienen constantes y considera el efecto
de los cambios en el precio del combustible jet y los contratos de coberturas relacionados. El análisis se
realiza sobre la misma base para 2017.
53

(f) Riesgo de moneda extranjera
El riesgo de tipo de cambio se origina cuando la Compañía realiza transacciones y mantiene activos y
pasivos monetarios en divisas distintas a su moneda funcional.
La moneda funcional utilizada por la Compañía para establecer los precios de sus servicios es el dólar
estadounidense. La Compañía vende la mayoría de sus servicios a precios equivalentes al dólar
estadounidense y gran parte de sus gastos se denominan en dólares estadounidenses o están indexados a
esa moneda, particularmente los costos del combustible, costos de mantenimiento, arrendamientos de
aeronaves, pagos de arrendamiento de aeronaves, seguros y componentes y accesorios de aeronaves. Los
gastos de remuneración se denominan en monedas locales.
La utilidad o pérdida en moneda extranjera es derivada principalmente de la revaluación o devaluación del

peso colombiano ante el dólar estadounidense. Por los doce meses terminados al 31 de diciembre de 2018
la Compañía reconoció una utilidad neta de $51.085.662, a 2017 la Compañía reconoció una pérdida neta
de $15.684.671.
La Compañía gestiona su exposición al riesgo de moneda extranjera a través de la cobertura de los saldos
seleccionados utilizando contratos de cambio y swaps de moneda.
Los datos cuantitativos sobre la exposición al riesgo de moneda extranjera de la Compañía, como se
informó a la Administración, con base en su política de administración de riesgo se resumen a
continuación:
54

31 Diciembre 2018
Dólares Pesos Bolívares Pesos Reales

Euros Otras Total
Americanos Colombianos Venezolanos Argentinos Brasileños
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 106.977.983 $ 84.127.718 $ 193 $ 47.877.121 $31.747.886 $24.377.062 $ 13.818.367 $308.926.330
Cuentas por cobrar, neto de la
estimación del deterioro por
pérdida esperada 284.773.267 133.231.909 7 21.258.171 104.463.921 22.303.197 20.993.755 587.024.227
Activos por impuestos corrientes 62.507.131 319.387.953 931 3.383.875 1.626.883 3.720.467 40.841.034 431.468.274
Depósitos y otros activos 140.038.573 40.245.332 - 13.240.859 11.253.763 71.390.943 16.731.024 292.900.494
Deuda garantizada y bonos (1.094.508.267) (96.990.822) - - - (55.758.080) - (1.247.257.169)
Deuda sin garantía (5.719.917.933) (4.073.949) - - - (464.392.358) - (6.188.384.240)
Provisión para condiciones de
retorno (296.106.462) - - - - - - (296.106.462)
Provisión para litigios (2.208.754) (10.216.687) - (93.580) (2.901.620) (520.055) (1.343.325) (17.284.021)
Beneficios a empleados - (428.304.541) (24) - - (25.796) (3.213) (428.333.574)
Cuentas por pagar (525.189.684) (329.881.048) (1.729) (1.295.615) (30.181.100) (5.107.304) (33.249.827) (924.906.307)
Exposición neta de la posición
financiera $(7.043.634.146) $(292.474.135) $ (622) $ 84.370.831 $116.009.733 $(404.011.924) $57.787.815 $(7.481.952.448)
Efecto sobre el resultado del
4% 100% 2% 5% 5%
periodo
Exposición de la posición
$ (12.296.197) $ (621) 1.941.532 $ (5.328.500) $ (112.502.295)
financiera neta
55

31 Diciembre 2017
Dólares Pesos Bolívares Pesos Reales

Euros Otras Total
Americanos Colombianos Venezolanos Argentinos Brasileños
Efectivo y equivalentes de efectivo $200.481.095 $ 79.045.727 $ 17.126 $14.413.560 $29.555.270 $62.436.084 $ 28.425.777 $414.374.639
Cuentas por cobrar, neto de la
estimación del deterioro por
pérdida esperada 53.621.918 6.789.638 4.977 20.371.374 47.261.692 155.530.715 99.542.425 383.122.739
Activos por impuestos corrientes 85.684.161 110.752.225 104.956 1.893.693 162 2.376.821 13.208.833 214.020.851
Depósitos y otros activos 478.509.485 61.579.502 - 389 3.650.191 2.102.558 5.536.603 551.378.728
Deuda garantizada y bonos (849.606.705) (92.604.332) - - - (16.766.810) - (958.977.847)
Deuda sin garantía (4.724.431.157) (95.605.057) - - - (370.459.464) - (5.190.495.678)
Provisión para condiciones de
retorno (315.445.988) - - - - - - (315.445.988)
Provisión para litigios (3.812.427) (12.402.141) - (71.281) (6.489.657) (142.701) (1.478.488) (24.396.695)
Beneficios a empleados - (473.058.748) - - - - - (473.058.748)
Cuentas por pagar (164.317.409) (230.344.398) (672.075) 158.248 (10.140.121) 2.032.789 (20.216.315) (423.499.281)
Exposición neta de la posición
financiera $(5.239.317.027) $(645.847.584) $ (545.016) $36.765.983 $63.837.537 $(162.890.008) $125.018.835 $(5.822.997.280)
Tipo de cambio sensibilizado a

revaluación de 1% de los COP’s
Exposición de la posición
financiera neta (6.394.531) (5.397) 364.019 632.054 (1.612.771) 1.237.812
56

Este cálculo asume que el cambio se produjo en la fecha del informe aplicado a las exposiciones de riesgo
existentes en esa fecha. Este análisis asume que todas las otras variables se mantienen constantes y
considera el efecto de las variaciones en la tasa de cambio vigente, que es la tasa que podría afectar de
forma sustancial los Estados Separados de Resultados Integrales de la Compañía.
(g)Riesgo de tasa de interés
La Compañía incurre en riesgo de tasa de interés principalmente en obligaciones financieras con bancos y
arrendadores de aeronaves. Estos pagos de arrendamiento a largo plazo a tasas de interés flotantes exponen
a la Compañía al riesgo de flujo de efectivo. El riesgo de tasas de interés se administra a través de una
mezcla de tasas fijas y flotantes sobre préstamos y contratos de arrendamiento, combinados con swaps de
tasas de interés.
La Compañía evalúa el riesgo de tasas de interés al monitorear e identificar los cambios en las exposiciones
de tasa de interés que puedan afectar negativamente los flujos de efectivo futuros esperados y al evaluar
oportunidades de coberturas. La Compañía mantiene sistemas de control de administración de riesgo para
monitorear el riesgo de tasa de interés atribuible a las obligaciones de deuda pendientes o previstas.
A la fecha de la presentación del informe, el perfil de la tasa de interés de los instrumentos financieros de
la Compañía que devengan intereses es el siguiente:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
Valor en libros – activos (pasivos) Nota
2018 2017
Instrumentos de tasa fija
Activos financieros $ 170.094.156 $ 226.081.730
Plan de Pensiones 565.618.697 550.914.683
Pasivos financieros 17 (6.127.582.002) (5.069.178.023)
Swaps de tasas de interés 5.169.378 2.699.677
Total $ (5.386.699.771) $ (4.289.481.933)
Instrumentos de tasa flotante
Activos financieros 47.796.633 102.885.953
Pasivos financieros 17 (1.308.059.407) (1.080.295.502)
Total $ (1.260.262.774) $ (977.409.549)
Al 31 de diciembre de 2018, las tasas de interés varían de 0,44% a 12,56% (31 de diciembre de 2017:
0,44% a 12,15%) y los principales instrumentos de tasa flotante están vinculados a la tasa LIBOR más un
margen según las condiciones de cada contrato.
57

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se espera que un aumento promedio de 1% en las tasas de interés de
los préstamos a corto plazo y la deuda a largo plazo, incremente el gasto de la Compañía en $12.769.285
y $8.906.77, respectivamente. Las tasas de interés para las obligaciones financieras que devengan intereses
son las siguientes:
31 de diciembre de 2018
Tasa de interés de
promedio ponderado Total
Préstamos a corto plazo 5,76% $ 324.877.402
Deuda a largo plazo 4,49% 7.019.292.078
Bonos – Colombia 9,87% 91.471.929
Total $7.435.641.409
Tasa de interés de
promedio ponderado Total
Préstamos a corto plazo 3,36% $ 163.341.297
Deuda a largo plazo 3,86% 5.807.664.328
Bonos – Colombia 10,58% 178.467.900
Total $6.149.473.525
Administración de capital
La política de la Compañía en relación con la administración del capital es mantener una base de capital
sólida con el fin de salvaguardar la capacidad de la Compañía de continuar como negocio en marcha y, al
hacerlo, enfrentar sus obligaciones actuales y a largo plazo, proporcionar beneficios para sus accionistas
y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital. La Compañía monitorea el
capital teniendo en cuenta la relación deuda a capital. La deuda se calcula como deuda neta, la cual consiste
en préstamos totales (entre ellos los préstamos corrientes y no corrientes, como se muestra en el Estado de
Separado de Posición Financiera) menos efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido. El
capital total se calcula como la suma del total de patrimonio atribuible a la Compañía como se muestra en
el Estado Separado de Posición Financiera más el total de la deuda neta.
58

La relación deuda/capital de la Compañía se resume a continuación:
31 de 31 de
diciembre de diciembre de
2018 2017
Deuda $ 7.435.641.409 $ 6.149.473.525
Menos: efectivo y equivalentes de
efectivo y efectivo restringido (308.926.330) (414.374.639)
Total deuda neta 7.126.715.079 5.735.098.886
Total patrimonio atribuible a la
Compañía 1.928.133.736 1.642.251.430
Total capital $9.054.848.815 $ 7.377.350.316
Relación deuda neta/capital 79% 78%
No hubo cambios en el enfoque de la Compañía en relación con la administración del capital durante el
año.
(7) Efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido
El efectivo, equivalentes de efectivo y el efectivo restringido al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los
siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre
de 2018 de 2017
Efectivo en caja y depósitos bancarios $ 271.207.890 $ 341.471.874
Equivalentes de efectivo (1) 21.981.524 57.612.996
Efectivo y equivalentes de efectivo 293.189.414 399.084.870
Efectivo restringido (2) 15.736.916 15.289.769
Efectivo, equivalentes y efectivo
restringido $ 308.926.330 $ 414.374.639
(1) Al 31 de diciembre 2018 y 2017, dentro de los equivalentes de efectivo, existen depósitos a la vista y
a término que ascendieron a $21.981.526 y $57.612.996, respectivamente. El uso de los depósitos a
plazo depende de los requerimientos de efectivo de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2018 los
depósitos a plazo devengan tasas de interés anuales entre 2,61% y 4,85% para los saldos en pesos
colombianos, y 2,20% en US dólares. Al 31 de diciembre de 2017 los depósitos a plazo devengan
tasas de interés anuales entre 3,77% y 5,52% para los saldos en pesos colombianos, y entre 2,10% y
4,5% en US dólares.
59

(2) Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el efectivo restringido comprende recursos en administración en

un patrimonio autónomo, los cuales tienen una destinación específica en relación con el objeto para
el cual fueron constituidos, los mismos consisten entre otros en el pago de capital e intereses a los
tenedores de bonos.
(8) Cuentas por cobrar, neto de estimación del deterioro de pérdida esperada
Las cuentas por cobrar al 31 de diciembre 2018 y 2017, son las siguientes:
31 de diciembre 31 de diciembre de
de 2018 2017
Comerciales $ 367.961.630 $ 290.429.838
Adelantos a empleados 15.103.434 15.500.460
Otros (1) 232.002.591 103.592.817
$ 615.067.655 $ 409.523.115
Menos provisión por pérdida por deterioro (28.043.428) (26.400.376)
Total $ 587.024.227 $ 383.122.739
Neto corriente (2) $ 534.269.308 $ 379.114.070

Neto no corriente 52.754.919 4.008.669
Total $ 587.024.227 $ 383.122.739
(1) Corresponde principalmente a montos acreditados a Rolls Royce por reclamos relacionados con fallos
en motores.
(2) La variación corresponde a reclasificación de Largo Plazo a Corto Plazo de saldos a favor de
declaración de renta y CREE.
Los cambios en la estimación para provisión por pérdidas esperadas por deterioro durante el año son los
siguientes:
de 2018 de 2017
Saldo al inicio del año $ 26.400.376 $ 25.542.044
Aumento en la provisión por deterioro 3.835.997 7.647.637
Castigos contra la estimación (2.192.945) (6.789.305)
Saldo al final del año $ 28.043.428 $ 26.400.376
60

La antigüedad de las cuentas por cobrar al final del período de reporte, que no estaban deterioradas, es la
siguiente:
31 de diciembre 31 de diciembre de
de 2018 2017
Ni vencidas ni deterioradas $ 231.439.060 $ 197.067.903
Vencidas 1-30 días 30.319.728 14.070.643
Vencidas 31-90 días 22.722.457 34.427.692
Vencidas más de 91 días 83.480.385 44.863.600
Total $ 367.961.630 $ 290.429.838
Provisión por pérdida esperada de deterioro (28.043.428) (26.400.376)
Cuentas por cobrar netas $ 339.918.202 $ 264.029.462
61

(9) Saldos y transacciones con partes relacionadas y compensaciones al personal clave de la gerencia
El siguiente es el resumen de las transacciones con partes relacionadas por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, según
corresponda:

Tipo de Cuentas por Cuentas por Cuentas por Cuentas por
Compañía País relación cobrar pagar cobrar pagar
Atlantic Aircraft Holdings Limited Bahamas Relacionada $ - $ 109.530.893 $ - $ 100.573.947
AVA Leasing I, L.L.C. USA Subsidiaria - 11.034.032 - 10.131.718
Avianca Costa Rica S.A. Costa Rica Relacionada 73.900.995 656.140.636 86.360.808 875.139.313
Avianca Ecuador S.A. Ecuador Relacionada 245.095.986 324.297.233 152.617.252 111.058.294
Avianca Holdings, S.A. Panamá Controladora 117.568.003 3.841.205 67.497.530 -
Avianca Leasing, LLC. USA Subsidiaria 170.860.903 754.889.121 136.587.513 678.810.144
Avianca Perú S.A. Perú Relacionada 281.816.330 641.579.290 208.921.900 670.924.664
Avianca, Inc. USA Subsidiaria - 75.770.466 95.006.468 9.800.780
Aviation Leasing Services (ALS) Investments, S.A. Panamá Subsidiaria 3.201.864 110.637.510 46.511.141 102.918.189
Empresariales, S.A.S. Colombia Vinculada 706 1.184.161 - 1.393.942
Engines Trust USA Subsidiaria 43.378.779 94.987.282 39.831.457 90.798.180
Grupo Taca Holdings, Limited Bahamas Relacionada 9.479.365 129.276.384 - 109.689.245
Intercontinental Equipment Corporation Limited Bahamas Relacionada 1.400.941 - 1.286.378 -
Latin Logistics, LLC. USA Subsidiaria 5.012.578 4.366.679 706.589 1.467.966
LifeMiles Ltd. Curacao Relacionada 164.363.686 81.920.761 136.246.125 76.549.310
OceanAir Linhas Aéreas, S.A. Brazil Vinculada 11.718.356 - 2.729.923 951.585
Servicios Aeroportuarios Integrados SAS Colombia Vinculada 13.020.034 39.893.848 - -
Synergy Aerospace Corp. Panamá Vinculada - - 955.981 -
Taca International Airlines, S.A. El Salvador Relacionada 316.796.069 370.610.915 - 157.975.701
Tampa Cargo, S.A.S. Colombia Subsidiaria 374.559.170 71.290.310 351.662.348 5.253.642
62


Tipo de Cuentas por Cuentas por Cuentas por Cuentas por
Compañía País relación cobrar pagar cobrar pagar
Transportadora del Meta, S.A.S. Colombia Vinculada - 1.848.542 - 661.582
Turbo Aviation One Limited Irlanda Subsidiaria 6.832.193 21.812.827 6.273.487 23.525.949
Turbo Aviation Two Limited Irlanda Subsidiaria 12.247.349 7.476.658 13.664.343 7.506.391
Otras 71.154.681 45.829.411 46.820.216 29.013.170
Total $ 1.922.407.988 $ 3.558.218.164 $ 1.393.679.459 $ 3.064.143.712
Cuentas por Cuentas por Cuentas por Cuentas

cobrar pagar cobrar por pagar
Corto plazo $ 1.797.505.823 $ 3.558.218.164 $ 1.286.646.236 $ 3.060.531.802
Largo plazo 124.902.165 - 107.033.223 3.611.910
Total saldos con partes relacionadas $ 1.922.407.988 $ 3.558.218.164 $ 1.393.679.459 $ 3.064.143.712
63


Compañía País Tipo de relación Ingresos Gastos Ingresos Gastos
Avianca Costa Rica S.A. Costa Rica Relacionada $ 50.783.000 $ 137.454 $ 40.868.969 $ 971.805
Avianca Ecuador S.A. Ecuador Relacionada 125.063.758 23.662.226 114.679.156 1.324.958
Avianca Holdings, S.A. Panamá Controladora 4.824.623 - 2.002.252 -
Avianca Leasing, LLC. USA Subsidiaria - 28.124.973 - 25.110.105
Avianca Perú S.A. Perú Relacionada 186.909.200 4.719.410 160.702.298 7.122.166
Avianca, Inc. USA Subsidiaria 746.471 21.244.552 - 74.076.275
Empresariales, S.A.S. Colombia Vinculada 13.556 10.343.739 8.892 29.102.429
Engines Trust USA Subsidiaria - 4.947.632 - 8.340.996
Jolco I Trust USA Subsidiaria - 5.100.187 - -
Jolco II Trust USA Subsidiaria - 5.166.505 - -
Jolco III Trust USA Subsidiaria - 9.955.302 - -
Latin Logistics, LLC. USA Subsidiaria 3.082.972 - 1.979.292 106.856
LifeMiles Ltd. Curacao Relacionada 325.126.202 2.053.152 241.673.194 4.811.080
OceanAir Linhas Aéreas, S.A. Brazil Vinculada 59.719.309 123.300.737 83.393.278 35.454.025
Servicios Aeroportuarios Integrados S.A.S. Colombia Vinculada 10.519.064 100.495.771 - -
Synergy Aerospace Corp. Panamá Vinculada - - - 12.261.295
Taca International Airlines, S.A. El Salvador Relacionada 109.562.815 34.563.591 81.023.199 39.725.811
Tampa Cargo, S.A.S. Colombia Subsidiaria 189.196.347 22.024.585 127.038.790 13.440.492
Transportadora del Meta, S.A.S. Colombia Vinculada 16.174 15.332.129 53.115 10.158.469
Turbo Aviation One Limited Irlanda Subsidiaria 22.975.455 10.165.265 - 8.907.106
Turbo Aviation Two Limited Irlanda Subsidiaria - 72.611.535 - 6.401.637
Otras 29.708.571 22.202.191 29.694.601 176.271.521
Total $ 1.118.247.517 $ 516.150.936 $ 883.117.036 $ 453.587.026
64

acciones)
La Compañía no ha reconocido ningún gasto o provisión para cuentas de cobro dudoso, ya que se espera
que los saldos se recuperen completamente.
El 23 de noviembre de 2017 se aprobó el convenio de fusión entre las compañías Aviation Leasing
Services (ALS), Inc, AVSA Properties I Inc, AVSA Properties II Inc, AVSA Properties III Inc, AVSA
Properties IV Inc y AVSA Properties V Inc en Aviantion Leasing Services (ALS) Investments S.A.
Todas las partes relacionadas son empresas controladas por el mismo accionista final que controla
Avianca Holdings S.A. La siguiente es una descripción de la naturaleza de los servicios prestados por
las partes relacionadas y para ellas. Estas transacciones incluyen:
Parte relacionada Naturaleza de los servicios

Tampa Cargo S.A.S. Brinda servicios de transporte de carga a favor de Avianca.
Adicional tiene a cargo la comercialización de la carga de las
barrigas de los aviones de pasajeros de Avianca, servicios de
mantenimiento y venta de materiales.
Avianca Inc. Actúa como agente comercial de Avianca en Estados Unidos y de

compras aeronáuticas a proveedores en el exterior, adicional
Avianca Inc. realiza los pagos a cuenta a nombre de Avianca en
USA.
Avianca Ecuador S.A (Antes Servicios financieros, de entrenamiento, logística y

Aerogal). mantenimiento, y acuerdos de código compartido.
LifeMiles Ltd. Administra el programa de viajero frecuente.
OceanAir Linhas Aéreas S.A. Servicios de logística, mercadeo y publicidad, mantenimiento y

capacitación, entre las compañías. La Compañía ha firmado un
acuerdo de licencia con OceanAir para el uso de la marca Avianca
en Brasil. Además, la Compañía arrienda aeronaves a OceanAir
Linhas Aéreas S.A. Los gastos corresponden a honorarios
profesionales, mantenimiento y comisiones.
65

acciones)
Parte relacionada Naturaleza de los servicios

Grupo Taca Holdings Limited,
(GTH) Taca International
Airlines, S.A., Avianca Costa
Servicios financieros, de capacitación, logísticos, de
Rica S.A. (Antes Líneas Aéreas
mantenimiento, acuerdos de código compartido, y pagos a
Costarricenses S.A), Avianca
cuenta realizados por Avianca paras las compañías de GTH.
Holdings S.A y Avianca Perú
S.A. (antesTrans American
Airlines S.A.).
Reservas sobre motores de aeronaves y contratos de
mantenimiento.
Avianca S.A. y Synergy Aerospace Corp. (“Synergy”)
Synergy Aerospace Corp. firmaron una cesión de la obligación de las cuentas por cobrar
de OceanAir Linhas Aéreas S.A. (“OceanAir”) por medio de
la cual Synergy se convierte en el nuevo deudor. Avianca
aceptó firmar un acuerdo para recibir la entrega de ciertos
aviones que fueron comprados originalmente por Synergy.
Turbo Aviation Two Limited, Renta de aeronaves y/o motores.
Avianca Leasing L.L.C, (Vehículos de Inversión).
Aviation Leasing Services
(ALS) Investments S.A., AVA
Leasing I, L.L.C,
Turbo Aviation One Limited,
Engine Trust
Jolco I Trust, Jolco II Trust y
Jolco III Trust.
Latin Logistics L.L.C. Servicios de transporte, nómina y regalías.
Intercontinental Equipment Venta de anticipos por depósitos de garantía (PDPs por sus
Corporation Limited. siglas en inglés) y BFE por la adquisición de aeronaves.
Empresariales S.A.S. Servicios de transporte para empleados de Avianca S.A.
Atlantic Aircraft Holding Traspaso de los BFE’s – PDP’s por la adquisición de
Limited. aeronaves.
Servicios Aeroportuarios
Servicios de rampa y tráfico.
Integrados S.A.S.
Proporciona servicios de transporte por carretera para las

Transportadora del Meta S.A.S.
entregas de carga / mensajero a Avianca S.A.
66

acciones)
Gasto por compensación del personal clave de gerencia
El gasto de compensación al personal gerencial clave registrado dentro de "Salarios, sueldos y

beneficios" en el Estado Separado de Resultados Integrales para los años terminados al 31 de diciembre
de 2018 y 2017 ascienden a $57.349.720 y $46.853.393, respectivamente.
(10) Repuestos no reparables y suministros, neto de provisión por obsolescencia
Los repuestos no reparables y suministros al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
de 2018 de 2017
Repuestos no reparables $ 201.541.766 $ 226.688.166
Suministros (8.240.217) (32.701.344)
Total $ 193.301.549 $ 193.986.822
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, repuestos no reparables y suministros por
$187.813.004 y $172.535.847, respectivamente, se reconocieron como gastos de mantenimiento. El
saldo neto en la provisión por obsolescencia es de $8.240.218 y $32.701.344 para los años 2018 y 2017
respectivamente, a continuación, el movimiento de la provisión:
de 2018 de 2017
Saldo en balance al inicio de año $ 32.701.344 $ 42.827.857
Provisiones reversadas (27.373.453) (9.888.018)
Ajuste por traducción 2.912.327 (238.495)
Saldo en balance a final de año $ 8.240.217 $ 32.701.344
67

acciones)
(11) Pagos anticipados
Estos pagos se relacionan principalmente con anticipos de comisiones a agencias de viajes para futuros
servicios, pagos anticipados para el alquiler de aeronaves y seguros. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
los pagos anticipados son los siguientes:
de 2018 de 2017
Comisiones pagadas por anticipado (1) $ 75.504.457 $ 70.235.026
Anticipos en arrendamientos operacionales de
aeronaves 38.581.298 28.035.814
Primas para pólizas de seguros 2.700.520 21.762.957
Otros (2) 62.777.061 57.052.503
Total $ 179.563.336 $ 177.086.300
(1) Pago anticipado que se realiza a la IATA por cobros de servicios que hacen las aerolíneas. Esto se
da principalmente con Aerolíneas que pertenecen a Star Alliance en concepto de acumulación de
millas, uso de salones VIP y Sistemas de Reservaciones, Travelport Global Distribution System
B.V., Servicios de Aeropuertos Bolivianos, S.A., United Airlines Inc.
(2) Aumento por concepto de embarque denegado debido a la huelga de los pilotos, servicio de atención
al cliente y servicios de equipaje, la mayoría son entregadas en Bogotá, Cali, Medellín, y Cúcuta.
(12) Activos mantenidos para la venta
Los activos mantenidos para la venta al 31 de diciembre 2018 y 2017, son las siguientes:
de 2018 de 2017
Aeronaves y equipo de vuelo $ 81.290.789 $ -
Total $ 81.290.789 $ -
(i) No se ha reconocido ninguna pérdida por deterioro al momento de la reclasificación de los

simuladores al rubro como mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2018 puesto que se
espera que el valor razonable menos costo de ventas sea mayor que el importe en libros.
(ii) La Compañía firmo un acuerdo de venta el 30 de enero de 2019 con la Compañía CAE
International Holdings Ltd., acordando la venta de (10) diez simuladores de vuelo que
68

acciones)
pertenecen a la Compañía. Los simuladores estaban en uso para la prestación de servicios de

entrenamiento para pilotos y copilotos de aviones civiles y comerciales.
(iii) Los activos clasificados como mantenidos para la venta. pertenece al segmento operativo
transporte aéreo.
(13) Depósitos y otros activos
Los depósitos y otros activos al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
Nota de 2018 de 2017
Corto plazo:
Depósitos con arrendadores (1) $ 52.517.364 $ 311.730.841
Inversiones a corto plazo (2) 25.305.667 23.983.643
Depósitos en garantía (3) 3.847.217 3.481.484
Otros (4) 11.118.238 14.512.471
Subtotal 92.788.486 353.708.439
Valor razonable de instrumentos derivados 27,30 5.647.897 40.630.271
Total $ 98.436.383 $ 394.338.710
A largo plazo:
Depósitos con arrendadores (1) $ 140.006.110 $ 89.916.714
Inversiones a largo plazo (2) 13.015.749 27.331.936
Depósitos en garantía (3) 30.259.573 31.723.880
Otros (4) 5.649.424 5.367.811
Subtotal $ 188.930.856 154.340.341
Valor razonable de instrumentos derivados 27,30 5.533.255 2.699.677
Total $ 194.464.111 $ 157.040.018
(iv) Corresponde principalmente depósitos de mantenimiento para las aeronaves arrendadas. Estos
depósitos se aplican a los costos de eventos de mantenimiento futuros y se calculan con base en una
medida de uso, tales como horas de vuelo o ciclos. La intención específica es que garanticen eventos
de mantenimiento en aeronaves arrendadas.
Los depósitos de mantenimiento pagados no transfieren la obligación de darle mantenimiento a la

aeronave o los costos asociados con las actividades de mantenimiento.
69

acciones)
Los depósitos de mantenimiento se reembolsan a la Compañía al finalizar el evento de

mantenimiento por el monto menor entre (a) el monto de los depósitos de mantenimiento que tenga
el arrendador asociado con un evento de mantenimiento específico o (b) los costos correspondientes
relacionados con un evento de mantenimiento específico.
(v) La clasificación de corto plazo corresponde a fondos invertidos por plazos menores a un año, todos
los excesos de efectivo en tesorería son invertidos de acuerdo con la política de inversiones de la
Compañía. En caso contrario, se clasifican como largo plazo. Las inversiones restringidas
corresponden a CDT’s y bonos constituidos por los Fideicomisos mantenidos por la Compañía.
(vi) Los depósitos de garantía corresponden principalmente a los importes pagados a los proveedores en
relación con el arrendamiento de las instalaciones aeroportuarias, entre otros acuerdos de servicio.
(vii) Corresponde principalmente a depósitos en garantía pendientes de devolución con Airbus por
entrega de aeronaves y fondos para garantizar el 15% del monto insoluto de la deuda con los
tenedores de bonos.
(14) Propiedades y equipo, neto
Las principales adiciones corresponden a:
• Equipo aéreo: Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2018, la Compañía adquirió dos
aeronaves A330, dos aeronaves A321-200 y una aeronave B787-8 bajo arrendamiento financiero,
por valor de $1.145.643.687. Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2017, la Compañía
adquirió diez aeronaves A-318, una aeronave A-320 y una aeronave A300F, que anteriormente se
encontraban como arrendamiento operativo. Adicionalmente, una aeronave B787-8 y dos aeronaves
A-320NEO bajo arrendamiento financiero por valor de $1.002.612.990.
• Mantenimiento capitalizado: Las adiciones reportadas durante el año terminado al 31 de diciembre

de 2018 y 2017 corresponden a reparaciones mayores de fuselaje por $17.199.127 y $59.776.968
respectivamente y reparaciones mayores de motores por $301.647.463 y $246.326.176,
respectivamente. Adicionalmente, en el año 2018 se presentaron adiciones correspondientes a
reparaciones mayores de APU’s y reparaciones mayores de trenes de aterrizaje por valor de
$19.327.046 y $11.866.209 respectivamente.
• Anticipos de aeronaves: En el rubro de anticipos de aeronaves, al 31 de diciembre de 2018 y 2017,

la Compañía capitalizó costos de préstamos por valor de $19.472.569 a una tasa de interés promedio
de 6,49% y $13.094.856 a una tasa de interés promedio de 7,46%, respectivamente. Además, la
Compañía hizo pagos previos a la entrega (“PDPs”, por sus siglas en inglés) de 15 órdenes con
Airbus y Boeing durante el año terminado al 31 de diciembre de 2018.
70

acciones)
• Otros: Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2018, se pueden destacar las siguientes
capitalizaciones:
o Montaje de equipos multimedia en aviones por $18.229.481

o Cargos asociados al proyecto fase V traslado Aeropuerto Internacional El Dorado y ampliación
de la Sala VIP Bogotá por $12.816.571.
o Mobiliario y equipo de oficina por $7.193.643
o Equipo de entrenamiento aeronáutico y prácticas de emergencias (Puerta ATR), originando un
mayor valor del simulador de vuelo A320 TRU por $2.632.157.
o Máquinas detectoras de explosivos por $2.128.908.
o Cargos asociados a la reparación de cubiertas, mejoras a la estructura interna y terrenos aledaños
del Hangar II, ubicado en el puente aéreo Bogotá por valor de $1.972.443
o Cargos asociados a la adecuación de la nueva Sala VIP Cali Aeropuerto Internacional Alfonso
Bonilla y adecuación de la Sala VIP Santa Marta Aeropuerto Internacional Simón Bolivar por
valor de $958.359 y $673.850 respectivamente.
o Circuito Cerrado de Televisión – CCTV para las fases IV, V y Sala VIP Aeropuerto
Internacional El Dorado por $803.939.
El Hangar MRO de Avianca en el Aeropuerto Internacional Jose María Córdova del municipio de
Rionegro, que inició operaciones en agosto de 2016, finalizó con un costo total de $141.178.889, el cual
consiste en hangares y talleres especializados para la reparación de componentes de aeronaves, así como
infraestructura para el rodaje de aeronaves, almacenes de repuestos y aulas de capacitación.
Al 31 de diciembre de 2017, un monto total de $28.462.926 corresponde a la compra de un simulador

de vuelo Airbus A320 SN 2605 instalado en el CEO. El costo incluye instalación, aranceles e impuestos.
El mismo es utilizado para entrenamiento del personal incorporado con la operación.
Durante el periodo terminado al 31 de diciembre de 2018, la Compañía obtuvo una ganancia de

$175.452.378 relacionadas con transacciones de venta con arrendamiento posterior, de los cuales
$14.032.755 fueron reconocidas en el Estado de Resultados Integrales, la diferencia es transferida y será
amortizada durante el plazo de la financiación.
Propiedades administrativas
La Compañía utiliza el modelo de revaluación para medir sus terrenos y edificios, que componen las
propiedades administrativas. La Administración ha determinado que esto constituye una clase de activo,
de acuerdo con la NIC 16, con base en la naturaleza, características y riesgo de la propiedad. Los valores
razonables de las propiedades se determinaron usando métodos comparables de mercado. Esto quiere
71

acciones)
decir que las valoraciones realizadas por los avalúos están basadas en precios activos de mercado,
ajustados por la diferencia en la naturaleza, ubicación o condición de la propiedad específica. La
Compañía contrata valoraciones de expertos independientes acreditados para determinar el valor
razonable de sus terrenos e inmuebles. Los terrenos y edificios fueron revaluados al 31 de diciembre de
periodos en comparación 2018 y 2017.
Para el año 2018 el valor razonable de los inmuebles está cubierto con el control trianual de
reconocimiento de valor de mercado, sin embargo, se realizó análisis con los avalúos comerciales
realizados en el año 2018 y no presentaron variaciones significativas con relación al valor en libros al
cierre del año.
Si los terrenos y edificios fueran medidos utilizando el modelo de costo, el valor en libros sería el
siguiente:
31 de 31 de
2018 2017
Costo inmuebles $ 170.661.099 $ 170.661.099
Depreciación acumulada: (11.387.785) (8.685.936)
Valor en libros neto $ 159.273.314 $ 161.975.163
El equipo de vuelo, la propiedad y otros equipos al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
72

Equipo aéreo Mantenimiento Repuestos Anticipos de Propiedades

capitalizado rotables aeronaves administrativas Otros Total
Saldos brutos:
31 de diciembre de 2017 $ 9.029.638.046 $ 912.929.917 $ 391.594.867 $ 223.536.322 $ 330.763.480 $531.482.745 $ 11.419.945.377
Adiciones 1.171.285.281 359.625.886 66.716.415 100.203.775 - 196.604.558 1.894.435.915
Retiros (66.535.335) (10.925.644) (58.467.564) (25.647.357) (5.322.940) (137.370.373) (304.269.213)
Revaluación - - - - (66.287.464) - (66.287.464)
Transferencias (1.243.609) 1.243.609 1.840.146 - - (1.840.146) -
Deterioro - - - - - - -
Transferencias a activos - - - - - (103.210.113) (103.210.113)
mantenidos para la venta
Ajuste por traducción 939.656.177 112.218.174 35.934.166 29.459.727 29.312.449 53.960.985 1.200.541.678
31 de diciembre de 2018 $ 11.072.800.560 $ 1.375.091.942 $ 437.618.030 $ 327.552.467 $ 288.465.525 $539.627.656 $ 14.041.156.180
Depreciación acumulada:
31 de diciembre de 2017 $ 1.195.650.763 $ 370.632.125 $ 133.133.865 - $ 24.492.868 $ 206.274.538 $ 1.930.184.159
Adiciones 355.332.754 168.642.858 17.490.779 - 4.850.810 38.376.786 584.693.987
Retiros (40.922.326) (3.664.568) (55.730.066) - (5.224.748) (1.073.571) (106.615.279)
Revaluación - - - - - - -
Transferencias - - 766.798 - (6.425.150) 5.658.352 -
Deterioro - - - - 47.033.846 - 47.033.846
Transferencias a activos - - - - - (20.456.936) (20.456.936)
mantenidos para la venta
Ajuste por traducción 137.728.651 47.900.054 9.465.070 - 2.924.373 22.984.500 221.002.648
31 de diciembre de 2018 $ 1.647.789.842 $ 583.510.469 $ 105.126.446 - $ 67.651.999 $251.763.669 $ 2.655.842.425
Saldos netos:
31 de diciembre de 2017 $ 7.833.987.283 $ 542.297.792 $ 258.461.002 $ 223.536.322 $ 306.270.612 $325.208.207 $ 9.489.761.218
31 de diciembre de 2018 $ 9.425.010.718 $ 791.581.473 $ 332.491.584 $ 327.552.467 $ 220.813.526 $287.863.987 $ 11.385.313.755
73

El equipo de vuelo, la propiedad y otros equipos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, son los siguientes:
Equipo aéreo Mantenimiento Repuestos Anticipos de Propiedades

capitalizado rotables aeronaves administrativas Otros Total
Saldos brutos:
31 de diciembre de 2016 $ 7.997.479.808 $ 610.731.230 $ 333.162.928 $ 304.871.444 $ 219.102.862 $ 516.289.000 $ 9.981.637.272
Adiciones 1.071.716.310 306.103.144 69.957.811 135.245.814 134.180.451 27.521.092 1.744.724.622
Retiros (9.864.513) (4.111.548) (10.143.812) (207.656.107) (105.735.526) (10.031.343) (347.542.849)
Revaluación - - - - 84.510.473 - 84.510.473
Transferencias 9.284.108 - (588.877) (9.284.108) - 588.877 -
Ajuste por traducción (38.977.667) 207.091 (793.183) 359.279 (1.294.780) (2.884.881) (43.384.141)
31 de diciembre de 2017 $ 9.029.638.046 $ 912.929.917 $ 391.594.867 $ 223.536.322 $ 330.763.480 $ 531.482.745 $ 11.419.945.377
Depreciación acumulada:
31 de diciembre de 2016 $ 893.776.856 $ 237.985.382 $ 120.664.759 $ - $ 12.812.309 $ 184.077.128 $ 1.449.316.434
Adiciones 303.729.273 136.059.057 12.624.024 - 12.454.661 33.106.303 497.973.318
Retiros (197.994) (3.211.557) (6.854.718) - (753.938) (2.884.354) (13.902.561)
Revaluación - - - - 18.183 - 18.183
Transferencias - - 7.164.689 - - (7.164.689) -
Ajuste por traducción (1.657.372) (200.757) (464.889) - (38.347) (859.850) (3.221.215)
31 de diciembre de 2017 $ 1.195.650.763 $ 370.632.125 $ 133.133.865 $ - $ 24.492.868 $ 206.274.538 $ 1.930.184.159
Saldos netos:
31 de diciembre de 2016 $ 7.103.702.952 $ 372.745.848 $ 212.498.169 $ 304.871.444 $ 206.290.553 $ 332.211.872 $ 8.532.320.838
31 de diciembre de 2017 $ 7.833.987.283 $ 542.297.792 $ 258.461.002 $ 223.536.322 $ 306.270.612 $ 325.208.207 $ 9.489.761.218
74

(En miles de pesos colombianos y los montos en moneda extranjera, excepto las tasas de cambio y el
valor nominal de las acciones)
(15) Activos intangibles y goodwill, neto

Los activos intangibles al 31 de diciembre del 2018 y 2017, son los siguientes:
de 2018 de 2017
Software $ 336.495.337 $ 126.717.035
Crédito mercantil 595.263 546.585
Total activos intangibles $ 337.090.600 $ 127.263.620
La siguiente información es la composición de los activos intangibles al 31 de diciembre 2018 y 2017:

Crédito Otros
Software Total
Mercantil (1)
Costo:
Saldo al 31 diciembre 2016 $ 549.646 $ 191.636.582 $ 8.149.005 $ 200.335.233
Adquisiciones - 69.810.958 - 69.810.958
Retiros - - - -
Ajuste por traducción (3.061) (1.063.780) (45.380) (1.112.221)
Adquisiciones (1) - 241.544.316 - 241.544.316
Retiros - - - -
Ajuste por traducción 48.678 23.189.338 721.694 23.959.710
Amortización acumulada:
Saldo al 31 diciembre 2016 $ - $ (100.382.723) $ (6.907.194) $ (107.289.917)
Amortización del año - (33.481.403) (1.208.792) (34.690.195)
Ajuste por traducción - 197.401 12.361 209.762
Amortización del año - (39.404.340) - (39.404.340)
Ajuste por traducción - (15.551.012) (721.694) (16.272.706)
(1) Corresponde principalmente a la capitalización de los siguientes proyectos: Digital

Transformation, SAP ERP, SOC, Proyecto J2C, Proyecto CRM, Proyecto SAP Success Factors,
RNP ROPS II, Mejoras Tecnológicas, Horizon, Mckinsey, Optimización Digital, entre otros.
75

Valor en libros:
Al 31 diciembre 2016 $ 549.646 $ 91.253.859 $ 1.241.811 $ 93.045.316

Al 31 diciembre 2017 $ 546.585 $ 126.717.035 $ - $ 127.263.620
Al 31 diciembre 2018 $ 595.263 $ 336.495.337 $ - $ 337.090.600
(16) Inversiones
El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes y negociables a largo plazo al 31 de diciembre

de 2018 y 2017:
de 2018 de 2017
Compañías País %
Controlantes:
Tampa Cargo S.A.S. Colombia 71,67 $ 699.035.810 $ 557.788.720
Aviation Leasing Services (ALS)
Panamá 100 379.962.700
Investments S.A. 337.730.561
Ronair N.V. Curacao 100 169.905.961 122.986.933
Avianca Inc. USA 100 45.825.059 34.434.560
Turbo Aviation One Limited Irlanda 100 - 29.871.371
AVA Leasing I, LLC. USA 100 11.029.804 10.129.307
Latin Logistics LLC. USA 100 8.106.609 7.058.712
International Trade Marks Agency Inc. Panamá 100 7.689.276 6.671.215
Turbo Aviation Two Limited Irlanda 100 - 4.573.222
Total inversiones permanentes $ 1.321.555.219 $ 1.111.244.601
La Compañía en su Estados Separados de Resultados Integrales reconoció ingresos (perdidas) por método
de participación por $79.571.101 y $24.042.035; y ganancias (perdidas) integrales por método de
participación por $(6.138.029) y $1.549.715; por los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2018 y
2017, respectivamente.
76

(17) Deuda
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los préstamos se miden al costo amortizado de la siguiente manera:
de 2018 de 2017
Corrientes:
Préstamos a corto plazo y porción
corriente de deuda a largo plazo $ Z1.155.785.240 $ 871.075.748
Bonos 91.471.929 87.902.099
$ 1.247.257.169 $ 958.977.847
No corrientes:
Deuda a largo plazo $ 6.188.384.240 $ 5.099.929.877
Bonos - 90.565.801
$ 6.188.384.240 $ 5.190.495.678
Los términos y condiciones de las obligaciones pendientes de la Compañía por los años terminados a
31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
Promedio
ponderado
Vence de tasas de
hasta interés Valor nominal Valor en libros
Préstamos a corto plazo (1) 2019 5,76% $ 353.162.387 $ 324.877.403

Deuda a largo plazo (2) 2029 4,50% 10.272.101.175 7.019.292.077
Bonos–Colombia 2019 9,87% 266.370.000 91.471.929
Total $ 10.891.633.562 $ 7.435.641.409
(1) Detalle Préstamos Corto Plazo

Valor nominal Valor en libros
Citibank N.A. USA $ 162.487.500 $ 162.487.500
Banco Davivienda S.A. 129.990.044 112.278.906
Banco De Bogota New York Agency 24.373.116 24.373.116
Otros 36.311.727 25.737.881
$ 353.162.387 $ 324.877.403
77

(2) Detalle Préstamos Largo Plazo

Wells Fargo Bank Northwest N.A. $ 3.323.093.400 $ 2.727.161.667
Citibank N.A. USA 1.358.913.704 1.127.700.726
Wilmington Trust Com 679.977.690 645.031.620
JP Morgan Chase Bank N.A. USA 920.464.929 460.688.677
BNP Paribas NY 642.856.367 437.192.320
ING Capital LLC US 420.761.600 392.023.123
BNP Paribas 1.086.269.013 245.278.573
Credit Agricole Corporate 261.809.284 201.973.583
DVB Bank SE 217.827.493 193.363.477
Natixis 455.227.283 157.973.556
Otros 904.900.412 430.904.755
$ 10.272.101.175 $ 7.019.292.077
Promedio
ponderado
Vence de tasas de
hasta interés Valor nominal Valor en libros
Préstamos a corto plazo (1) 2018 3,36% $ 181.361.303 $ 163.341.297

Deuda a largo plazo (2) 2028 3,86% 8.098.335.244 5.807.664.328
Bonos–Colombia 2019 10,58% 266.370.000 178.467.900
Total $ 8.546.066.547 $ 6.149.473.525
(1) Detalle Préstamos Corto Plazo

Banco Davivienda S.A. $ 119.360.634 $ 119.360.634
Citibank N.A. USA 29.839.858 29.839.858
Banco de Bogotá New York Agency 16.412.000 8.952.000
Otros 15.748.811 5.188.805
$ 181.361.303 $ 163.341.297
78

(2) Detalle Préstamos Largo Plazo

Wells Fargo Bank Northwest N.A. $ 2.395.466.523 $ 2.048.826.154
Wilmington Trust Com 624.372.160 623.377.235
JP Morgan Chase Bank N.A. USA 845.193.428 486.247.941
BNP Paribas NY 590.286.452 446.742.554
Citibank N.A. USA 518.779.007 347.538.944
BNP Paribas 997.438.799 305.919.708
Credit Agricole Corporate 240.399.694 204.036.117
Natixis 421.949.375 183.827.535
DVB Bank SE 143.766.136 139.273.444
US Bank NA 165.830.265 133.026.099
Otros 1.154.853.405 888.848.597
$ 8.098.335.244 $ 5.807.664.328
La mayoría de los pasivos con intereses están denominados en dólares estadounidenses a excepción
de los bonos emitidos en Colombia y de ciertos pasivos financieros para capital de trabajo, los cuales
están denominados en pesos colombianos y algunas aeronaves denominadas en Euros.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se tenían saldos pendientes de préstamos a corto plazo y deuda a
largo plazo por $5.892.322.517 y $5.228.124.715, respectivamente, con diferentes instituciones
financieras para financiar la adquisición de aeronaves. La mayoría de estas deudas están bajo acuerdos
financieros garantizados por Agencias de Crédito a la Exportación. Adicionalmente, la Compañía
mantuvo un saldo pendiente de préstamos a corto plazo y deuda a largo plazo con diferentes
instituciones financieras para propósitos de financiación de capital, que ascienden a $1.451.846.963
y $742.880.910, respectivamente.
Durante 2018, la Compañía obtuvo préstamos que ascienden a $1.084.529.575 para financiar dos
aeronaves A321, dos aeronaves A330 y una aeronave B787. La Compañía también obtuvo
$491.621.477 para propósitos generales de capital de trabajo.
Durante 2017, la Compañía obtuvo préstamos que ascienden a $1.008.933.166 para financiar diez
aeronaves A318, una aeronave B787, una aeronave A320, dos aeronaves A320Neo y refinanciar una
aeronave A319 y dos aeronaves A320. La Compañía también obtuvo $611.678.370 para propósitos
generales de capital de trabajo.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los bonos emitidos y los saldos correspondientes son los
siguientes:
79

Saldo al
Total 31 de diciembre de
Entidad Moneda colocado en
Emisión 2018 2017
emisora origen moneda
origen Moneda Moneda
USD USD
origen origen
Pesos
Avianca Series C $ 266.370.000 91.471.929 28.147 178.467.900 59.808
Colombianos
El 25 de agosto de 2009 se completó una emisión de bonos en la Bolsa de Valores de Colombia, la

cual está garantizada por las ventas de tiquetes efectuadas en Colombia con las tarjetas de crédito
Credibanco y Visa.
El siguiente es un resumen de las condiciones específicas de la emisión de bonos de 2009 en

Colombia:
Representante de los Helm Trust, S.A.

tenedores:
Monto de la emisión: $500.000 millones de pesos colombianos
Agente administrador: Fiduciaria Bogotá, S.A.
Series: Serie A: emisión autorizada de $100.000 millones de pesos
colombianos
Serie B: emisión autorizada de $200.000 millones de pesos
colombianos
Serie C: emisión autorizada de $300.000 millones de pesos
colombianos
Cupón: Serie A: indexada al índice de precios al consumidor colombiano
Serie B: indexada al índice de precios al consumidor colombiano
Serie C: indexada al índice de precios al consumidor colombiano
Los intereses serán cancelados a trimestre vencido.
Plazo: Serie A: 5 años
Serie B: 7 años
Serie C: 10 años
Devolución del capital: Serie A: Al final del 5° año
Serie B: 50% en el año 6 y el 50% después del año 7
Serie C: 33% después del año 8, 33% después del año 9 y 34% después
del año 10
80

Los pagos futuros de deuda a largo plazo para los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, son
los siguientes:
Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
31 de diciembre
de 2018 $ 830.907.836 $ 864.689.161 $1.134.620.735 $ 872.224.592 $ 3.316.849.753 $ 7.019.292.077
31 de diciembre
de 2017 $ 707.734.456 $ 677.520.692 $ 681.889.062 $ 656.934.042 $ 3.083.586.076 $ 5.807.664.328
Los futuros pagos de bonos por los años terminados el 31 de diciembre 2018 y 2017, son los
siguientes:
Años
Cinco y
Uno Dos Tres Cuatro posteriores Total
31 de diciembre de
2018 $ 91.471.929 $ - $ - $ - $ - $ 91.471.929
31 de diciembre de
2017 $ 87.902.100 $ 90.565.800 $ - $ - $ - $ 178.467.900
81

Cambios en pasivos derivados de actividades de financiación a 31 de diciembre de 2018
Efecto Nuevos Costo 31 de

1 de enero Pago Efecto en Nuevos Otros /
Pagos diferencial arrendamientos Financiero diciembre de
2018 Intereses conversión créditos Ajustes
cambiario (1) (2) 2018
Préstamos y
créditos a corto $ 163.341.297 $(58.336.593) $(9.532.898) $ - $28.386.520 $ 188.890.826 $ - $ 12.128.250 $ - $ 324.877.402
plazo
Préstamos y
créditos a largo
plazo
(excluyendo 627.430.127 (27.442.729) (50.409.539) - 72.960.864 302.730.651 - 54.109.974 (6.649.578) 972.729.770
los
mencionados a
continuación)
Obligaciones
no corrientes
por contrato de
arrendamientos 5.180.234.201 (605.502.848) (219.741.964) (12.538.006) 525.889.211 - 1.084.529.575 275.548.303 (181.856.164) 6.046.562.308
financieros y
contratos de
compra
Bonos 178.467.900 (87.902.100) (15.757.413) - 81.807 - - 16.581.735 - 91.471.929
Total pasivos
por
$ 6.149.473.525 $(779.184.270) $(295.441.814) $(12.538.006) $627.318.402 $ 491.621.477 $ 1.084.529.575 $ 358.368.262 $(188.505.742) $ 7.435.641.409
actividades de
financiación
(1) Bienes y equipos adquiridos durante el período bajo arrendamiento financiero; estos movimientos no tienen efecto en el estado de flujos de efectivo.
(2) Esta columna contiene el valor de los intereses causados por los doce meses al 31 de diciembre de 2018 por $358.368.262.
82

Cambios en pasivos derivados de actividades de financiación a 31 de diciembre de 2017
Efecto 31 de
Efecto en Nuevos Nuevos
1 de enero 2017 Pagos diferencial Otros / Ajustes diciembre de
conversión créditos arrendamientos
cambiario 2017
Préstamos y créditos a
$ 102.041.584 $ (18.023.498) $ - $ (568.238) $ 79.891.449 $ - $ - $ 163.341.297
corto plazo
Préstamos y créditos a
largo plazo
(excluyendo los 409.089.787 (122.994.282) - (2.278.091) 343.612.713 - - 627.430.127
mencionados a
continuación)
Obligaciones no
corrientes por contrato
de arrendamientos 4.406.080.421 (403.695.365) 5.909.223 (24.535.092) 188.174.209 1.008.933.166 (632.361) 5.180.234.201
financieros y contratos
de compra
Bonos 178.467.900 - - - - - - 178.467.900
Total pasivos por
actividades de $ 5.095.679.692 $ (544.713.145) $ 5.909.223 $ (27.381.421) $ 611.678.371 $ 1.008.933.166 $ (632.361) $ 6.149.473.525
financiación
83

(18) Cuentas por pagar
Las cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son las siguientes:
de 2018 de 2017
Cuentas por pagar comerciales $ 742.379.084 $ 259.265.115
Cargas sociales (1) 125.905.168 116.214.121
Otras cuentas por pagar (2) 56.622.055 48.020.045
Total $ 924.906.307 $ 423.499.281
Corriente 915.644.518 417.247.741

No corriente 9.261.789 6.251.540
Total $ 924.906.307 $ 423.499.281
(1) Representa aportes parafiscales y contribuciones basadas en los salarios y compensaciones pagadas a
los colaboradores de la Compañía en las distintas jurisdicciones en donde opera.
(2) Incluyen principalmente a provisión de honorarios, provisión en los gastos de viaje e intereses
acumulados.
(19) Gastos acumulados
Los gastos acumulados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
31 de 31 de
2018 2017
Gastos operacionales $ 126.778.435 $ 260.515.700
Vacaciones y otros beneficios a empleados 31.453.775 68.370.825
Otros gastos acumulados (1) 47.230.865 41.487.274
Total $ 205.463.075 $ 370.373.799
(1) Representa principalmente las siguientes provisiones: gastos capitalizables proyectos intangibles,
provisión transporte, fletes y acarreos, provisión por comisiones de tarjetas de crédito.
84

(20) Provisiones para condiciones de retorno
Para los arrendamientos operativos, la Compañía está contractualmente obligada a devolver la

aeronave en condiciones preestablecidas. La Compañía acumula los costos de restitución
relacionados con los aviones mantenidos bajo arrendamientos operativos en el momento en que el
activo no cumple con los criterios de condición de retorno y a lo largo del término del contrato de
arrendamiento.
Las provisiones para las condiciones de retorno al 31 de diciembre de 2018 y 2017 son las siguientes:
de 2018 de 2017
Corriente $ 6.474.195 $ 14.275.157

No corriente 289.632.267 301.170.831
Total $ 296.106.462 $ 315.445.988
Los cambios en las provisiones para las condiciones de retorno al 31 de diciembre de 2018 y 2017
son las siguientes:
de 2018 de 2017
Saldos al inicio del año $ 315.445.988 $ 323.785.611
(Recuperación) Provisiones constituidas (44.700.591) 24.126.908
Provisiones usadas (2.732.021) (30.662.659)
Ajuste por traducción 28.093.086 (1.803.872)
Saldos al final del año $ 296.106.462 $ 315.445.988
(21) Beneficios de empleados
La Compañía cuenta con un plan de beneficios definidos que requiere que se realicen contribuciones a
administradores de fondos separados. La Compañía también ha acordado proporcionar beneficios post-
empleo a sus empleados retirados, los cuales consisten principalmente en planes de beneficios médicos y
otros beneficios, tales como educación, tiquetes aéreos, antigüedad y jubilación. Estos otros beneficios son
sin financiamiento.
La contabilización de pensiones y otros beneficios post-empleo consiste en calcular el costo del beneficio
a entregar en el futuro y en registrar dicho costo en el período en el que cada empleado labora para la
Compañía. Esto requiere el uso de extensas estimaciones y supuestos relativos a inflación, rendimientos
de la inversión, tasas de mortalidad, índices de rotación de personal, tendencias de costos médicos y tasas
de descuento, entre otra información. La Compañía cuenta con dos planes de pensiones diferentes, uno
85

para pilotos y otro para el personal de tierra. Ninguno de los planes está disponible para nuevos
participantes, por lo que hay un número fijo de beneficiarios cubiertos por estos planes al 31 de diciembre
de 2018 y 2017.
31 de 31 de
2018 2017
Valor razonable de activos del plan $ (565.121.823) $ (550.914.683)

Valor presente de la obligación 979.012.973 1.019.965.623
Valor presente otros beneficios empleados 14.442.424 4.007.808
Total pasivo por beneficios de empleados $ 428.333.574 $ 469.050.940
Corriente 91.049.793 114.354.123

No corriente 337.283.781 358.704.625
Total $ 428.333.574 $ 473.058.748
La siguiente tabla resume los componentes del gasto neto por los beneficios reconocidos en el Estado
Separado de Resultados Integrales y los montos reconocidos en el Estado Separado de Posición Financiera
para los planes respectivos:
Gasto neto por beneficios–año terminado el 31

de diciembre de 2018 Plan de
beneficios
(reconocido en salarios, sueldos y beneficios)
definidos Otros beneficios
Costo actual del servicio $ - $ 7.646.596

Costo de intereses sobre obligaciones por
52.932.817 12.043.229
beneficios, neto
Subtotal $ 52.932.817 $ 19.689.825
Ingreso Intereses plan de activos 37.186.741
Gasto neto por beneficios $ 15.746.076 $ 19.689.825
86

Gasto neto por beneficios–año terminado

el 31 de diciembre de 2017
Plan de
(reconocido en salarios, sueldos y beneficios
beneficios) definidos Otros beneficios
Costo actual del servicio $ - $ 5.817.645

Costo de intereses sobre obligaciones por
51.025.910 11.667.686
beneficios, neto
Subtotal $ 51.025.910 $ 17.485.331
Ingreso Intereses plan de activos 36.282.433
Gasto neto por beneficios $ 14.743.477 $ 17.485.331
Los cambios en el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas al 31 de diciembre de 2018
son los siguientes:
Obligaciones
Otros
por beneficios Total
beneficios
definidos
Obligaciones por beneficios al 31 de
$ 831.851.597 $ 187.671.837 $ 1.019.523.434
diciembre de 2017
Costo del período 52.932.817 19.689.825 72.622.642
Beneficios pagados por el empleador (86.182.376) (10.361.465) (96.543.841)
Pérdidas (ganancias) actuariales
reconocidas en otros resultados 1.774.047 (18.363.309) (16.589.262)
integrales
Obligaciones por beneficios al 31 de
800.376.085 178.636.888 979.012.973
diciembre de 2018
Valor razonable de los activos del plan (565.121.823) - (565.121.823)
Total pasivo por beneficios de
$ 235.254.262 $ 178.636.888 $ 413.891.150
empleados
Corriente $ 68.148.227 $ 10.965.361 $ 79.113.588

No corriente 167.106.035 167.671.527 334.777.562
Total $ 235.254.262 $ 178.636.888 $ 413.891.150
87

Los cambios en el valor razonable de los activos del plan son los siguientes:
Plan de
beneficios Otros
definidos beneficios
Valor razonable de los activos del plan a diciembre de 2017 $ 550.914.683 -

Ingresos por intereses sobre los activos del plan 37.186.741 -
Remedición de activos del plan superior/(inferior) a lo
(40.927.994)
proyectado -
Contribuciones de empleados 102.306.479 (12.652.781)
Beneficios pagados (83.861.212) (12.652.781)
Diferencia en cambio (496.874) -
Valor razonable de activos del plan al 31 de diciembre 2018 $ 565.121.823 $ (25.305.562)
Los cambios en el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas al 31 de diciembre de 2017
son los siguientes:
Obligaciones por
beneficios Otros
definidos beneficios Total
Obligaciones por beneficios al 31 de $ 733.967.665 $ 163.706.734 $ 897.674.399

diciembre de 2016
Costo del período 51.025.910 17.485.331 68.511.241
Beneficios pagados por el empleador (55.766.321) (6.750.806) (62.517.127)
Pérdidas (ganancias) actuariales 105.202.414 13.146.164 118.348.578
reconocidas en otros resultados
integrales
Otros ORI (3.678.205) - (3.678.205)
Otros Current 20.367 - 20.367
Diferencial cambiario 4.485.037 724.433 5.209.470
Ajuste por traducción (2.963.081) (640.019) (3.603.100)
Obligaciones por beneficios al 31 de 832.293.786 187.671.837 1.019.965.623
diciembre de 2017
Valor razonable de los activos del plan (544.872.130) - (544.872.130)
Ajuste por traducción (6.042.553) - (6.042.553)
Total beneficios de empleados $ 281.379.103 $ 187.671.837 $ 469.050.940
Corriente $ 96.725.248 $ 13.621.067 $ 110.346.315

No corriente 184.653.855 174.050.770 358.704.625
Total $ 281.379.103 $ 187.671.837 $ 469.050.940
88

Los cambios en el valor razonable de los activos del plan son los siguientes:
Plan de
Otros
beneficios
beneficios
definidos
Valor razonable de los activos del plan a diciembre de 2016 $ 483.792.470 -

Ingresos por intereses sobre los activos del plan 36.215.020 -
Remedición de activos del plan superior/(inferior) a lo
18.830.533
proyectado -
Contribuciones de empleados 67.697.555 (9.089.592)
Beneficios pagados (49.986.396) (9.089.592)
Ajuste en rendimiento de activos del plan (5.448.449) -
Diferencial cambiario 1.741.584 -
Ajuste por traducción (1.927.634) -
Valor razonable de activos del plan al 31 de diciembre 2017 $ 550.914.683 $ (18.179.184)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2018 y 2017, se reconocieron ganancias y pérdidas

actuariales por $ 24.363.570 y $105.349.688 respectivamente, en otros resultados integrales.
31 de
diciembre de 31 de diciembre
2018 de 2017
Ganancias (Pérdidas) actuariales
reconocidas en otros resultados integrales $ 16.589.262 $ (118.348.578)
Ajuste en remedición de activos del plan (40.927.994) 13.382.085
Ajuste (Decreto 2131) ORI – Otros - 3.678.205
Ajuste por traducción 2.388.606 560.851
Monto reconocido en otros resultados
integrales $ (21.950.126) $ (100.727.437)
La Compañía espera contribuir $110.346.315 a su plan de beneficios definidos en el año 2019.
Los activos del plan corresponden a fondos netos transferidos a Caxdac (Caja de Auxilios y de Prestaciones
de Acdac), que es responsable de la administración del plan de pensiones de los pilotos. Los activos
custodiados por Caxdac se segregan en cuentas separadas correspondientes a cada compañía
contribuyente. Además, los activos del plan incluyen una porción relacionada con el plan de pensiones
para el personal de tierra.
89

Los principales supuestos (ajustados por inflación) que se usan para determinar el pasivo por pensiones y
beneficios médicos posteriores a la jubilación para los planes de la Compañía se muestran a continuación:
31 de 31 de
2018 2017
Tasa de descuento para todos 7,25%-7,25%- 6,75%-6,75%-
los planes 7,04% 6,54%
Inflación 3,00% 3,11%
Aumento salarial futuro
Pilotos 4,00% 4,00%
Tripulación de cabina 4,00% 4,00%
Otros empleados 4,00% 4,00%
Aumento de pensiones futuras 3,00% 3,00%
Aumento de costos de salud 4,50% 4,50%
Aumento de costos de tiquetes 3,00% 3,00%
Aumento de costos de
educación 3,00% 3,00%
Las principales categorías de los activos del plan expresados como un porcentaje del valor razonable del
total de activos del plan son las siguientes:
31 de 31 de
diciembre diciembre
de 2018 de 2017
Bonos corporativos domésticos 32,00% 35,30%
Títulos de patrimonio 31,00% 22,05%
Bonos corporativos del gobierno extranjero 10,00% 6,61%
Títulos de deuda 21,00% 33,73%
Otros 6,00% 2,31%
Los títulos de patrimonio comprenden inversiones en entidades colombianas con una calificación
crediticia de entre AAA y BBB. Los títulos de deuda incluyen inversiones en bonos del gobierno
colombiano, en bancos y en entidades públicas y privadas colombianas. Los bonos corporativos
domésticos incluyen bonos emitidos por empresas privadas y bonos corporativos del gobierno extranjero
incluyen bonos yankees y bonos emitidos por entidades financieras y privadas del exterior.
90

Plan de pensiones para el personal de tierra
En el año 2008, la Compañía celebró un acuerdo de conmutación con Compañía Aseguradora de Vida
Colseguros S.A., relacionado con el pasivo pensional de dos planes de pensiones de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, 19 y 21 beneficiarios, respectivamente, no han sido conmutados. Por

lo tanto, la Compañía estima mediante un cálculo actuarial el pasivo pensional de estos beneficiarios.
Plan de pensiones para el personal de vuelo
Debido a las regulaciones locales de dos planes de pensiones de la Compañía, se deben hacer aportes a un
fondo que es administrado de forma externa. El monto de los aportes anuales se basa en lo siguiente:
- Aporte básico para el año: igual a los pagos de pensión anuales esperados.
- Aporte adicional para el periodo (si es necesario): igual al monto necesario para ajustar el pasivo
actuarial según las NIIF y los activos del plan al año 2023 (determinado con un cálculo actuarial).
El cálculo de las obligaciones por beneficios definidos es sensible a los supuestos mencionados. La
siguiente tabla resume cómo el impacto de las obligaciones por beneficios definidos al final del período
habría aumentado (disminuido) como resultado de un cambio en los respectivos supuestos:
Aumento Disminución del

del 0,5% 0,5%
Tasa de descuento (47.896.086) 52.686.125
Aumento de pensiones 42.744.503 (39.313.394)
Tabla de mortalidad (17.580.783) (50.280.517)
Costo médico 7.993.038 (7.051.115)
Las diferencias del cálculo entre la norma local y NIC 19 se da principalmente por las hipótesis financieras
utilizadas:
 Las tasas de inflación bajo NIIF se toman teniendo en cuenta las expectativas del largo plazo del fondo
monetario internacional y la inflación objetivo del Banco de la República y bajo la norma local se
toma la tasa DANE calculada de acuerdo con lo estipulado en el artículo 1° del decreto 2783 de 2001.
 Para el cálculo de la tasa de descuento bajo NIIF se calcula de acuerdo con las condiciones de mercado
de los bonos TES, cuyas duraciones se aproximen a la duración de la obligación y bajo norma local
91

la tasa de descuento nominal se calcula considerando el interés técnico real definido en artículo 1° del
decreto 2783 de 2001 y la Tasa DANE.
De acuerdo con las diferentes hipótesis utilizadas, se genera una variación del 7,56% sobre el pasivo total
como mayor pasivo pensional en NIIF frente al local, el cual se detalla a continuación:
Pasivo Pasivo
pensional NIC pensional norma Diferencia
19 local
Pensiones tierra 7.333.058 6.915.930 417.128
Pensiones Valorem 24.084.178 23.961.095 123.083
Pensiones vuelo
762.057.082 769.846.929
(CAXDAC) (7.789.847)
Total 793.474.318 800.723.954 (7.249.636)
Pagos basados en acciones
En el año 2018 se autorizó la implementación de un plan de incentivos a largo plazo para los ejecutivos
(Plan de pagos basados en acciones), el cual remplaza el plan autorizado desde el año 2012. Anualmente
los beneficiarios del plan recibirán un paquete de Acciones virtuales a las que podrán hacerse acreedores
al finalizar el periodo, siempre y cuando se cumplan las metas financieras y de satisfacción del cliente del
plan de negocio.
Una vez cerrado el tablero de metas, y al finalizar el periodo, el número de acciones virtuales que se lleve
el beneficiario puede ir de 0% al 200%, según el desempeño de indicadores de largo plazo. Dichos
indicadores se miden a corto plazo (1 año), pero su pago es a largo plazo el cual será diferido en 3 pagos
siempre y cuando exista vinculación laboral en el momento del pago.
Los beneficiarios del plan son aquellos cargos de nivel Vicepresidente y Director, adicionalmente todos
aquellas personas que se definan como alto potencial y/o que ocupen cargos críticos los cuales deben ser
aprobados por el CEO.
Cada año se liquidará un nuevo paquete de acciones virtuales, que según el desempeño del periodo se irá
entregando en tercios durante los tres años siguientes. El valor a pagar por cada tercio será el resultado de
calcular el número de acciones virtuales a pagar, multiplicado por el valor de la acción de Avianca
Holdings S.A. en NYC para el periodo. El pago se realizará en el país base de trabajo del beneficiario, el
valor estará sujeto a las deducciones de impuestos que correspondan a cada país en el momento del pago.
92

Basados en los supuestos mencionados anteriormente, la Compañía registra al 31 de diciembre de 2018

un pasivo de $ (1,312) el cual se refleja dentro de los otros beneficios a empleados a largo plazo como un
pasivo corriente en el estado consolidado de situación financiera.
(22) Ingresos diferidos por transporte no devengado y programa viajero frecuente
El pasivo por ingresos diferidos por transporte no devengado comprende los ingresos procedentes de las
tarifas de tiquetes que no se han utilizado o los ingresos correspondientes a la porción no utilizada de un
boleto vendido. Estos ingresos incluyen también los ingresos diferidos de los programas de lealtad. La
Compañía evalúa periódicamente este pasivo y cualquier ajuste significativo se registra en los Estados
Separados de Resultados Integrales. Estos ajustes se deben principalmente a diferencias entre eventos
reales y circunstancias como tarifas históricas de ventas y patrones de viaje de los clientes que puede
resultar en reembolsos, cambios o expiración de tiquetes que difieren sustancialmente de los estimados
(ver nota 3 (b)):
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2018 2017
Venta anticipada de tiquetes $ 1.219.643.807 $ 1.183.957.386
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente 12.355.845 7.462.208
Corriente $ 1.231.999.652 $ 1.191.419.594
Ingresos diferidos por programa viajero frecuente $ 5.897.474 $ 7.934.959
No corriente $ 5.897.474 $ 7.934.959
(23) Otros pasivos
Los otros pasivos al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
de 2018 de 2017
Ingresos diferidos (1) $ 224.386.975 $ 65.826.163

Otros (2) 257.800.232 100.105.937
Total $ 482.187.207 $ 165.932.100
Corriente $ 15.037.519 $ 25.374.087

No corriente 467.149.688 140.558.013
Total $ 482.187.207 $ 165.932.100
93

(1) De acuerdo a lo revelado en la Nota 14, la Compañía registró a otros pasivos, los saldos relacionados
con utilidades diferidas con transacciones de venta con arrendamiento posterior por valor de
$175.452.378, los cuales son diferidos durante el plazo de la financiación.
(2) De acuerdo a lo revelado en la Nota 2, la presentación de la inversión en la Compañía Avianca Leasing
LLC. se incluye en la cuenta “otros pasivos no corrientes” debido a la naturaleza del valor de la inversión,
dado que la Compañía al ser única accionista es la responsable ante terceros por obligaciones de la
Compañía Leasing en los casos en los que esta incumpla.
(24) Patrimonio
Acciones comunes y preferentes
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el monto de las acciones autorizadas es de 1.400.000.000 con un valor
par nominal de $10 por acción. El total de acciones emitidas y pagadas para los años 2018 y 2017 es de
893.670.330.
A continuación, se presenta un resumen de acciones autorizadas, emitidas y pagadas:
de 2018 de 2017
Acciones autorizadas 1.400.000.000 1.400.000.000

Acciones comunes emitidas y pagadas 893.670.330 893.670.330
94

Otros resultados integrales (“ORI”)
El movimiento de otros resultados integrales desde el 31 de diciembre de 2017 hasta el 31 de diciembre de 2018, es el siguiente:
Reservas Reservas de impuesto sobre la renta (4)

relacionadas con Reserva
Reservas de ganancias o relacionada Ajuste por
Reservas de valor pérdidas Reservas de con ganancias Revaluación y Método de activos diferidos Ajustes por
cobertura razonable actuariales Reservas de valor y pérdidas otras reservas participación no reconocidos traducción Total reservas
(1) (2) (3) cobertura razonable actuariales (5) (6) (7) (8) de ORI
Al 31 de diciembre de $ 52.044.533 $ 1.781.057 $ (141.086.272) $ (17.996.705) $ (379.283) $ 14.452.966 $ 92.000.313 $ 38.526.873 $ 3.923.022 $ 616.735.051 $ 660.001.555
2017
Otros resultados
(31.493.984) - (21.950.126) - - - (78.780.621) (6.138.029) - 139.164.444 801.684
Integrales
Al 31 de diciembre de
$ 20.550.549 $ 1.781.057 (163.036.398) $ (17.996.705) $ (379.283) $ 14.452.966 13.219.692 $ 32.388.844 $ 3.923.022 $ 755.899.495 660.803.239
2018
El movimiento de otros resultados integrales desde el 31 de diciembre de 2016 hasta el 31 de diciembre de 2017, es el siguiente:
Reservas de impuesto sobre la renta (4)

Reservas
relacionadas con Reserva
Reservas de ganancias o relacionada Ajuste por
Reservas de valor pérdidas Reservas de con Revaluación y Método de activos diferidos Ajustes por
cobertura razonable actuariales Reservas de valor ganancias y otras reservas participación no reconocidos traducción Total reservas
(1) (2) (3) cobertura razonable pérdidas (5) (6) (7) (8) de ORI
actuariales
Al 31 de diciembre de $ 41.405.391 $ 1.781.057 $ (40.358.835) $ (17.996.705) $ (379.283) $ 14.452.966 $ 10.513.241 $ 36.977.158 $ 20.838.788 $ 594.185.732 $ 661.419.510
2016
Otros resultados
10.639.142 - $ (100.727.437) - - - $ 81.487.072 $ 1.549.715 (16.915.766) $ 22.549.319 (1.417.955)
Integrales
Al 31 de diciembre de
$ 52.044.533 $ 1.781.057 $ (141.086.272) $ (17.996.705) $ (379.283) $ 14.452.966 $ 92.000.313 $ 38.526.873 $ 3.923.022 $ 616.735.051 $ 660.001.555
2017
95

(1)Reservas de cobertura
La reserva de cobertura incluye la parte efectiva de los cambios netos acumulados en el valor razonable
de los instrumentos de cobertura utilizados en las coberturas de flujos de efectivo cuyo reconocimiento
posterior no se ha realizado.
(2)Reservas de valor razonable
La reserva de valor razonable comprende el cambio neto acumulado en el valor razonable de los activos
financieros disponibles para la venta, hasta que los activos se dejen de reconocer o sufran deterioro.
(3)Reserva de ganancias y pérdidas actuariales
Comprende las pérdidas o ganancias actuariales en planes de prestaciones definidas y las prestaciones
médicas posteriores a la jubilación, que se reconocen en la sección de otros resultados integrales.
(4)Reservas de impuesto sobre la renta
Cuando una partida de otros resultados integrales da lugar a una diferencia temporal, se reconoce un activo
o pasivo por impuesto sobre la renta diferido directamente en otros resultados integrales.
(5)Revaluación y otras reservas
La revaluación y otras reservas se relacionan con la revaluación de edificios administrativos y propiedades
en Colombia. La reserva por revaluación se ajusta por incrementos o disminuciones de los valores
razonables de dichas propiedades.
(6)Método de participación
Comprende el valor correspondiente a la variación patrimonial por la aplicación del método de
participación, de las inversiones que posee el ente económico en sociedades subordinadas, distinto a la
utilidad neta o pérdida neta del ejercicio, según sea el caso presentado por tales sociedades.
(7)Ajuste por activos diferidos no reconocidos.
Comprende el efecto en ORI del ajuste por la valuación del activo por impuestos diferidos hasta
concurrencia del pasivo por impuestos diferidos, debido a las expectativas de pérdidas fiscales futuras de
la compañía.
(8)Ajustes por traducción
Representa el efecto de la traducción desde la moneda funcional US$ a la moneda de presentación peso
colombiano.
96

El siguiente es un análisis de los rubros que se presentan netos en el Estado Separado de Resultados
Integrales que han sido sometidos a reclasificación, sin tener en cuenta los rubros que permanecen en el
ORI que no se reclasifican en resultados:
Por el año terminado al 31 de

diciembre de
2018 2017
Coberturas de flujo de efectivo
Reclasificación a resultados durante el período $ (40.139.917) $ 9.123.350
Valuación efectiva del flujo de efectivo cubierto 8.645.933 1.515.792
$ (31.493.984) $ 10.639.142
(25) Utilidades por acción
El cálculo de la utilidad básica por acción al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:
31 de diciembre de 31 de diciembre
2018 de 2017
Utilidad neta atribuible a la Compañía $ 268.776.958 $ 49.053.417
Promedio ponderado de acciones

Acciones comunes 893.670.330 893.670.330
Utilidades por acción

Acciones comunes 0,30 0,05
No hay acciones ordinarias potenciales, ya que la Compañía no tiene acciones preferentes u

obligaciones convertibles.
97

(26) Ingresos operacionales
Durante el 2018 y 2017, la Compañía no tuvo clientes que representaran más del 10% de sus ingresos. La
Compañía segmenta su información de ingresos brutos por tipo de servicio prestado y por región (Ver
Nota 5), y la utiliza como sigue:
Por tipo de servicio prestado
Año terminado el Año terminado el

31 de diciembre de Porcentaje 31 de diciembre Porcentaje Variación anual
2018 de 2017
Doméstico
Pasajeros $ 4.589.674.776 53% $ 3.964.144.458 52% $ 625.530.318
Carga y correo 354.626.230 4% 306.852.408 4% 47.773.822
4.944.301.006 57% 4.270.996.866 56% 673.304.140
Internacional
Pasajeros 2.763.739.030 32% 2.381.347.246 31% 382.391.784
Carga y correo 159.055 - 453.542 - (294.487)
2.763.898.085 32% 2.381.800.788 31% 382.097.297
Otros (1) 959.398.614 11% 1.025.361.514 13% (65.962.900)

Total ingresos
operacionales $ 8.667.597.705 100% $ 7.678.159.168 100% $ 989.438.537
(1) Otros ingresos operacionales para el año terminado al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se presentan
a continuación:
Año terminado el Año terminado el

de 2018 de 2017
Programa de viajero frecuente $ 145.820.411 $ 249.452.584
Operaciones terrestres (a) 127.576.473 54.840.950
Arrendamientos 209.414.988 193.665.939
Mantenimiento 50.573.986 77.849.986
Interlínea 5.756.245 5.100.921
Otros (b) 420.256.511 444.451.134
$ 959.398.614 $ 1.025.361.514
(a) La Compañía provee servicios a otras líneas aéreas en los aeropuertos principales (hubs).
98

(b) Corresponde principalmente a ingresos por penalidades, accesos a Salas VIP y servicios
adicionales.
(27) Instrumentos derivados reconocidos como instrumentos de cobertura
Los instrumentos financieros reconocidos como instrumentos de cobertura al valor razonable con efecto
en otros resultados integrales al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:
31 de 31 de
Nota 2018 2017
Coberturas de flujos de efectivo – Activos
Precio de combustible 13,30 $ 5.647.897 $ 40.630.271
Tasa de Interés 13,30 5.533.255 2.699.677
Total $ 11.181.152 $ 43.329.948
Los activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en otros resultados integrales reflejan el
cambio en el valor razonable de los contratos de derivados del precio de combustible designados como
coberturas de flujos de efectivo. Los ítems cubiertos son designados compras futuras consideradas
transacciones proyectadas de alta probabilidad.
Las coberturas de flujos de efectivo pasivos se registran en Otros Pasivos dentro de los Estados Separados
de Posición Financiera.
La Compañía compra combustible para aeronaves de manera permanente debido a que sus actividades de
operación requieren un suministro continuo de este producto básico. La volatilidad creciente en los precios
del combustible para aeronaves ha llevado a la Compañía a tomar la decisión de suscribir contratos sobre
productos básicos. Se pretende que los contratos reduzcan la volatilidad de los precios del combustible
para las compras de combustible proyectadas, de acuerdo con la estrategia de gestión de riesgo establecida
por la Junta Directiva. Los contratos están destinados a cubrir la volatilidad de los precios de combustible
para aeronaves por un período de entre tres y doce meses, con base en los acuerdos de compra vigentes.
La siguiente tabla indica los períodos en los que se esperó y se espera que se presenten los flujos de efectivo
asociados con las coberturas de flujos de efectivo, y el valor razonable de los instrumentos de cobertura
relacionados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente:
99

31 de diciembre 2018 Valor

razonable 1-12 meses
Precio de combustible
Activos $ 5.647.897 $ 5.647.897
Tasas de Interés
Activos $ 5.533.255 $ 5.533.255
31 diciembre 2017 Valor

razonable 1-12 meses 12-24 meses
Precio de combustible
Activos $ 40.630.271 $ 40.630.271 $ 40.630.271
Tasas de Interés
Activos $ 2.699.677 $ 2.699.677
Se han negociado los términos de los contratos de cobertura de flujo de efectivo para las transacciones
proyectadas con alta probabilidad de ocurrencia, a las cuales se les ha aplicado la contabilidad de cobertura.
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se incluye una ganancia neta relacionada con las coberturas de
($31.493.984), y $10.639.142 respectivamente, incluida en otros resultados integrales (Ver nota 24).
(28) Instrumentos financieros derivados
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no cuenta con instrumentos financieros derivados al

valor razonable, con cambios en resultados.
Los instrumentos financieros a valor razonable sin efecto en otros resultados integrales son instrumentos
derivados no designados como instrumentos de coberturas para efectos contables, que tienen la intención
de reducir los niveles de riesgo de divisas y del riesgo de tasa de interés.
Los pasivos derivados no designados como cobertura son reconocidos en Otros Pasivos en del Estado
Separado de Posición Financiera.
Riesgo de moneda extranjera
Ciertos contratos derivados se miden al valor razonable con efecto en otros resultados integrales, y no se
designan como instrumentos de cobertura para efectos contables. Los saldos de los contratos de
intercambio de divisas a futuro varían con el nivel de ventas y compras previstas de divisas y con los
cambios en las tasas de contratos de intercambio de divisas a futuro.
100

Riesgo de tasa de interés
La Compañía incurre en el riesgo de tasa de interés, principalmente para las obligaciones financieras con
bancos y arrendadores de aeronaves. Ciertos instrumentos financieros derivados son reconocidos a su valor
razonable con efecto en otros resultados integrales, y no están designados como instrumentos de cobertura
para efectos contables. La tasa de interés de estos contratos varía según el nivel esperado de interés por
pagar y a los cambios en las tasas de interés de las obligaciones financieras. El riesgo de tasa de interés se
administra mediante una mezcla de tasas fijas y flotantes sobre préstamos y sobre contratos de
arrendamiento, junto con opciones y swaps de tasas de interés. De conformidad con estos acuerdos, la
Compañía paga una tasa fija y recibe una tasa variable.
(29)Compensación de los instrumentos financieros
La Compañía tiene instrumentos derivados que podrían cumplir con los criterios de compensación del
párrafo 42 de la NIC 32, ya que la Compañía ha firmado con sus contrapartes acuerdos exigibles de
compensación. Por lo tanto, cuando se firman derivados con la misma contraparte y por el mismo tipo de
resultado teórico en los activos y pasivos brutos, las partidas se compensan, lo que resulta en la
presentación de un derivado neto. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no había compensado
instrumentos derivados, ya que no ha tenido activos y pasivos brutos con la misma contraparte por el
mismo tipo de resultado teórico.
(30) Medición al valor razonable
El valor razonable de los activos y pasivos financieros, junto con los valores en libros que se muestran en
el Estado de Posición Financiera al 31 de diciembre de 2018, son los siguientes:
Nota Valor en libros Valor razonable
Activos financieros
Instrumentos derivados 27 $ 11.181.153 $ 11.181.153
Activos del plan de pensiones 21 565.121.823 565.121.823
Total $ 576.302.976 $ 576.302.976
Pasivos financieros
Préstamos a corto plazo y deuda a largo plazo 17 $ 7.435.641.409 $ 7.518.237.536
El valor razonable de los activos y pasivos financieros, junto con los valores en libros que se muestran
en el Estado de Posición Financiera al 31 de diciembre de 2017, son los siguientes:
101

Valor Valor
Nota en libros razonable
Activos financieros
Instrumentos derivados 27 $ 43.329.948 43.329.948
Activos del plan de pensiones 21 550.914.683 550.914.683
Total $ 594.244.631 $ 594.244.631
Pasivos financieros
Préstamos a corto plazo y deuda a largo plazo 17 $ 6.149.473.525 $ 6.052.588.782
El valor razonable de los activos y pasivos financieros corresponde al monto al cual el instrumento
financiero podría intercambiarse en una transacción ordenada entre las partes interesadas, en
circunstancias que no sean una venta forzada o una liquidación.
La Administración determinó que el efectivo y los equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, cuentas
por pagar y los demás pasivos corrientes aproximan a su valor en libros en gran parte debido a los
vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
Los valores razonables han sido determinados para fines de medición y/o revelación con base en los
siguientes métodos:
(a) El valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta se calcula en referencia al valor
presente de los flujos de efectivo de principal e intereses, descontados a una tasa de interés de mercado
en la fecha del estado financiero.
(b)La Compañía mantiene instrumentos financieros derivados con diversas contrapartes, principalmente
instituciones financieras con calificaciones crediticias de grado de inversión. Los derivados valorados
utilizando técnicas de valoración con datos observables en el mercado incluyen principalmente los
contratos de tasas de interés, los contratos a futuro de divisas y los contratos sobre materias primas. Las
técnicas de valoración aplicadas con mayor frecuencia incluyen precios futuros y modelos swap,
mediante cálculos del valor presente. Los modelos incorporan varios datos, incluidos la calidad
crediticia de las contrapartes, los tipos de cambio spot y a futuro, las curvas de tasas de interés y las
curvas de tasa a futuro del insumo subyacente.
(c) El valor razonable de los préstamos a corto plazo y de la deuda a largo plazo que se determina para
efectos de revelación, se calcula con base en el valor presente de los flujos de efectivo futuros del
principal y de los intereses, descontados a la tasa de interés de mercado a la fecha del estado financiero.
En cuanto los arrendamientos financieros, la tasa de interés de mercado se determina en referencia a los
contratos de arrendamiento similares.
102

(d)La Compañía utiliza el método de revaluación para medir sus terrenos y edificios que están compuestas
de propiedades administrativas. La Administración determinó que esto constituye una clase de activos
según la NIC 16, basado en la naturaleza, las características y los riesgos de la propiedad. El valor
razonable de las propiedades se determina utilizando métodos comparables de mercado. Esto significa
que las valoraciones realizadas por las evaluaciones se basan en precios de mercados activos, ajustados
por la diferencia en la naturaleza, ubicación o condición de la propiedad específica. La Compañía
empleó avalúos independientes acreditados, para determinar el valor razonable de sus terrenos y
edificios.
Jerarquía del valor razonable
La siguiente tabla analiza los instrumentos financieros registrados al valor razonable por el método de
valoración. Los diferentes niveles se definen de la siguiente forma:
Nivel 1: Los datos son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idénticos a los que la Compañía tiene la capacidad de acceder en la fecha de medición.
Nivel 2: Datos distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1 que son observables para
el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; o
Nivel 3: Los datos no son observables para el activo o pasivo.
En el caso de los activos y pasivos que se reconocen en los Estados Financieros de forma recurrente, la
Compañía determina si se han hecho transferencias entre los niveles de la jerarquía al reevaluar la
categorización (basada en los datos de más bajo nivel que sean relevantes para la medición del valor
razonable como un todo) al final de cada período de reporte.
La siguiente tabla proporciona la jerarquía de medición del valor razonable los activos y pasivos de la
Compañía al 31 de diciembre de 2018:
103

Información cuantitativa a revelar sobre la jerarquía de medición del valor razonable de los activos:
Método de medición de valor razonable

Precio cotizado Datos Datos no
en mercados observables observables
Activos medidos al valor activos significativos significativos
razonable (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3) Total
Activos financieros derivados
(Notas 27)
Coberturas de precio de
combustible de aeronaves - 5.647.897 - 5.647.897
Coberturas de tasas de interés - 5.533.255 - 5.533.255
Activos del plan de pensiones
(Nota 21) - 565.121.823 - 565.121.823
Activos administrativos
revaluados (Nota 14) - 220.813.526 - 220.813.526
Información cuantitativa a revelar sobre la jerarquía de medición del valor razonable de los pasivos:
Pasivos medidos al valor activos significativos significativos
Pasivos cuyo valor razonable es
revelado
Préstamos a corto plazo y
deuda a largo plazo - 7.518.237.536 - 7.518.237.536
La siguiente tabla proporciona la jerarquía de medición del valor razonable de los activos y pasivos de la
Compañía al 31 de diciembre de 2017:
Información cuantitativa a revelar sobre la jerarquía de medición del valor razonable de los activos:

Activos financieros derivados
(Notas 27)
104


Coberturas de precio de
combustible - 40.630.271 - 40.630.271
Coberturas de tasas de interés - 2.699.677 - 2.699.677
Activos del plan de pensiones
(Nota 21) - 550.914.683 - 550.914.683
Activos administrativos
revaluados (Nota 14) - 306.270.612 - 306.270.612
Información cuantitativa a revelar sobre la jerarquía de medición del valor razonable de los pasivos:

Pasivos medidos al valor activos significativos significativos
Pasivos financieros derivados
(Nota 27)
Pasivos de viajero frecuente - 15.397.164 - 15.397.164
Pasivos cuyo valor razonable es
revelado
Préstamos a corto plazo y
deuda a largo plazo - 6.052.588.782 - 6.052.588.782
(31) Gasto por impuesto sobre la renta
Los activos y pasivos por impuestos al 31 de diciembre 2017 y 2017 son los siguientes:
2018 2017
Impuestos corrientes – activos $ 431.468.274 $ 214.020.851

Impuestos no corrientes– activos - 269.292.183
Impuestos corrientes – pasivos (526.879.477) (497.281.329)
105

Impuestos netos $ (95.411.203) $ (13.968.295)
a) Componentes del Gasto por Impuesto a las Ganancias:
El gasto por impuesto a las ganancias de los periodos terminados al 31 de diciembre de 2018 y 31 de
diciembre de 2017 comprende lo siguiente:
Estado de Resultados Integrales

31 de diciembre 31 de
2018 diciembre 2017
Impuesto sobre la renta corriente:
Cargo por impuesto sobre la renta corriente $ 10.739 $ 2.259
Ajustes de períodos anteriores 18.902.813 (446.761)
Gasto de otras jurisdicciones 9.305.614 4.410.339
Gasto por impuesto diferido:
Relacionado con el origen y con la reversión de
(182.471) -
diferencias temporales
Gasto por impuesto sobre la renta registrado en el
$ 28.036.695 $ 3.965.837
Estado de Resultados Integrales
b) Reconciliación de la Tasa de Impuestos de Acuerdo con las Disposiciones Tributarias y la

Tasa Efectiva:
Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la compañía estipulan que en Colombia:
 La tarifa de impuesto sobre la renta para el año 2017 y 2018 es del 40% y 37% respectivamente
(incluida la sobretasa del impuesto de renta del 6% y 4%, respectivamente).
 En los años 2017 y 2018, la renta presuntiva para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser
inferior al 3,5% del patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente
anterior.
 A partir del año 2017 las pérdidas fiscales podrán ser compensadas con rentas líquidas ordinarias
que obtuvieren en los 12 periodos gravables siguientes.
 Los excesos de renta presuntiva pueden ser compensados en los 5 periodos gravables siguientes.
 El impuesto por ganancia ocasional está gravado a la tarifa del 10%.
106

Ley de Financiamiento – (Reforma tributaria)
El 28 de diciembre de 2018 se expidió la Ley 1943 (Ley de Financiamiento), mediante la cual se

introdujeron nuevas reglas en material tributaria, cuyos aspectos más relevantes se presentan a
continuación:
 Reducción gradual en la tarifa del impuesto sobre la renta y complementarios corporativa así: año
gravable 2019, tarifa del 33%; año gravable 2020, tarifa del 32%; año gravable 2021, tarifa del 31%;
y a partir del año gravable 2022, tarifa del 30%.
 Para las entidades financieras se crea una sobretasa del 4% para el año gravable 2019 y del 3% para
los años gravables 2020 y 2021, cuando la renta líquida gravable supere 120.000 UVT.
 Reducción gradual y finalmente eliminación de la renta presunta en los siguientes términos: año
gravable 2018, tarifa del 3,5%; año gravable 2019, tarifa del 1,5%; año gravable 2020, tarifa del 1,5%;
y a partir del año gravable 2020, tarifa del 0%.
Regla general que determina que será deducible el 100% de los impuestos, tasas y contribuciones
efectivamente pagado en el año gravable, que guarden relación de causalidad con la generación de
renta (salvo el impuesto de renta). Como reglas especiales se señala que será deducible el 50% del
gravamen a los movimientos financieros (GMF), independientemente de que tenga o no relación de
causalidad con la actividad generadora de renta.
 El 50% del impuesto de industria y comercio, podrá ser deducible del impuesto sobre la renta en el
año gravable en que sea efectivamente pagado y en la medida que tenga relación de causalidad con su
actividad económica. A partir del año 2022 podrá ser descontado al 100%.
 El IVA en la importación, formación, construcción o adquisición de activos fijos reales productivos

incluidos los servicios podrá ser tomado como descuento en el impuesto sobre la renta únicamente
por los responsables del impuesto sobre las ventas.
 La regla de subcapitalización se modifica disponiéndose que el monto máximo de endeudamiento será

el patrimonio líquido del año inmediatamente anterior multiplicado por dos (antes se multiplicaba por
tres) y precisándose que el endeudamiento debe corresponder a préstamos con vinculados residentes
y no residentes. Esta regla, no se aplicará a vigilados por la Superintendencia Financiera, compañías
de factoring, empresas en período improductivo, a los casos de financiación de proyectos de
infraestructura de transporte ni a la financiación de proyectos de infraestructura de servicios públicos.
107

 En relación con el gravamen a los dividendos, se introdujeron las siguientes modificaciones:
- Se incrementó al 7,5% la tarifa de retención en la fuente sobre los dividendos no gravados, decretados
en provecho de sociedades y entidades extranjeras, personas naturales no residentes y
establecimientos permanentes.
- Se modificó la tabla aplicable a los dividendos no gravados decretados en beneficio de personas

naturales residentes en el país y sucesiones ilíquidas de causantes residentes del país, disponiéndose
una tarifa marginal del 15% para dividendos que superen las 300 UVT ($10.281.000 para año 2019).
- Se dispuso que el impuesto sobre los dividendos gravados se determinará: (i) aplicando la tarifa de
renta correspondiente al año en que se decreten (33% año 2019; 32% año 2020; 31% año 2021; y 30%
año 2022 en adelante) y (ii) sobre el remanente se aplicará la tarifa que corresponda al dividendo no
gravado, dependiendo de beneficiario (si es persona natural residente o sucesión ilíquida de causante
residente se aplicará la tabla y para los demás casos se aplicará la tarifa del 7,5%).
- Se consagró un régimen de retención en la fuente sobre dividendos decretados por primera vez a
sociedades nacionales, que será trasladable hasta el beneficiario final persona natural residente o
inversionista residente en el exterior.
- Los dividendos decretados con cargo a utilidades de los años 2016 y anteriores conservarán el
tratamiento vigente para ese momento; y aquellos correspondientes a utilidades de los años 2017 y
2018 se regirán por las tarifas dispuestas en la Ley 1819 de 2016 si se decretaron en calidad de
exigibles antes del 31 de diciembre de 2018, en caso contrario, deberán ceñirse a las nuevas reglas de
la Ley de Financiamiento.
 Dispuso un nuevo Régimen de Mega-Inversiones aplicable a contribuyentes de renta que generen más
de 250 empleos directos y realicen inversiones en Colombia en propiedades, planta y equipo que sean
productivos o que tengan la potencialidad de serlo, por un valor igual o superior a 30 millones de UVT
($1.028.100 millones en 2019). La Ley dispone una serie de incentivos tributarios para estas
inversiones: tarifa de renta del 27%; depreciación de activos fijos por un término mínimo de 2 años;
no sometidas al impuesto al patrimonio ni a la renta presunta; tarifas especiales para la tributación
sobre dividendos gravados que les sean decretados, entre otros.
 Los contribuyentes que realicen Mega-Inversiones podrán suscribir contratos de estabilidad tributaria
con el Estado para estabilizar las condiciones fiscales del reseñado régimen durante un término de 20
años. Dicho régimen no aplica a empresas relacionadas a la explotación de recursos naturales no
renovables.
 Se abrió nuevamente la posibilidad de terminar de manera extraordinaria los procesos litigiosos que
se encuentren en vía gubernativa (Terminación por Mutuo Acuerdo) o en vía jurisdiccional
108

(Conciliación Contencioso Administrativa), mediante el pago del 100% del impuesto a cargo o el 50%
de las sanciones actualizadas, dependiendo del acto administrativo objeto de discusión y, obteniendo
una condonación en una proporción de los intereses, sanciones y actualizaciones, que varía
dependiendo del instante en que se encuentre el proceso.
Para el caso de la Conciliación Contencioso Administrativa, el interesado podrá solicitarla hasta el 30

de septiembre de 2019 y en todo caso suscribir el acta que da lugar a la conciliación a más tardar el
31 de octubre de 2019. Para las Terminaciones por Mutuo Acuerdo el interesado podrá solicitar su
implementación hasta el 31 de octubre de 2019.
El siguiente es un resumen de la reconciliación entre el total de gasto de impuesto sobre la renta calculado
a las tarifas tributarias actualmente vigentes y el gasto de impuesto efectivamente registrado en el estado
de resultados:
de 2018 de 2017
Utilidad contable después de impuesto de renta $ 268.776.958 $ 49.053.417
Gasto total de impuesto de renta 28.036.695 3.965.837
Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 296.813.653 $ 53.019.254
Impuesto de renta a tasa nominal de Colombia 37% 109.821.052 40% 21.207.702

Crédito fiscal 0% 0 0% 2.291
Deducción especial de activos fijos productivos (61%) (180.361.470) (94%) (49.715.479)
Diferencias permanentes (24%) (71.185.654) 99% 52.670.206
Impuestos no deducibles 4% 10.758.872 26% 13.844.399
Efecto de exenciones y tasas fiscales en jurisdicciones
3% 9.469.296 42% 22.317.244
extranjeras
Activos por ISR diferido no reconocido (119%) (351.777.983) 40% 21.409.163
Diferido por activos y pasivos no monetarios – año
26% 78.468.166 (295%) (156.607.420)
corriente
Ajustes de periodos anteriores 6% 18.654.885 17% 9.235.921
Variaciones en tasa 13% 40.014.651 19% 9.940.376
Traducción de la Nota 123% 364.365.718 113% 59.661.434
Ajuste por Proyección TE 0% (190.838) - -
10% 28.036.695 8% $ 3.965.837
c) Impuestos Diferidos con Respecto de Compañías Subsidiarias:
Durante el año terminado en 31 de diciembre de 2018 La Compañía no registró impuestos diferidos

pasivos con respecto a diferencias temporarias de inversiones en subsidiarias, por valor de US$51
millones, al 31 de diciembre de 2017 esta cifra ascendía a US$50 millones Lo anterior, como resultado
109

de la aplicación de la excepción prevista en el párrafo 39 de la NIC 12, teniendo en cuenta que se cumplen
los requisitos establecidos en dicha norma, debido a que La Compañía tiene el control sobre la reversión
de tales diferencias temporarias, y la gerencia considera que es probable que no se revertirán en el
mediano plazo.
d) Impuesto Diferidos activos no reconocidos sobre créditos fiscales:
A 31 de diciembre de 2018 y 2017 el siguiente es el detalle de las pérdidas fiscales y excesos de renta
presuntiva de la Compañía que no han sido utilizados y sobre los cuales no se ha reconocido impuesto
diferido activo:
Pérdidas originadas en:
Año 2017 $ 300.667.599

Año 2018 846.047.947
Total, pérdidas fiscales $ 1.146.715.546
Excesos de renta presuntiva originadas en:
Año 2016 $ 27.607.681

Año 2017 4.129.332
Total, excesos de renta presuntiva $ 31.737.013
La Compañía posee un activo por impuesto diferido correspondiente a las mencionadas pérdidas fiscales y
excesos por valor de US$109 millones. Sin embargo, de acuerdo con las proyecciones financieras de la
Compañía, no se generará una renta líquida en los próximos 5 años que permita la compensación del activo
por impuesto diferido. Por lo tanto, dicho activo por impuesto diferido ha sido solamente reconocido por un
monto hasta la concurrencia del pasivo por impuesto diferido, de acuerdo con el párrafo 35 de la NIC 12.
e) Impuesto Diferidos por Tipo de Diferencia Temporaria:
Las diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y las bases fiscales de los mismos dan lugar a
las siguientes diferencias temporarias que generan impuestos diferidos, calculados y registrados en los
períodos terminados en 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017 con base en las tasas tributarias
actualmente vigentes para los años en los cuales dichas diferencias temporarias se reversarán.
110

Período terminado al 31 de diciembre de 2017
Estado Separado de Posición Financiera

31 de diciembre de 31 de diciembre
Variación
2018 de 2017
Activo (Pasivo)
Cuentas por pagar $ 263.472.828 $ - $ 263.472.828
Depósitos y otros activos (13.898.112) (92.002.455) 78.104.343
Mantenimiento de aeronaves (22.501.983) (3.211.357) (19.290.626)
Provisiones 31.512.097 168.896.462 (137.384.365)
Créditos por pérdidas fiscales 99.721.384 556.018.251 (456.296.867)
Activo por impuesto diferido no
(101.189.666) (445.051.506) 343.861.840
reconocido
Partidas no monetarias (150.000.875) (184.649.395) 34.648.520
Activos Intangibles - - -
Otros (106.907.676) - (106.907.676)
Impuesto diferido activo/(pasivo),
$ 207.997 $ - $ 207.997
neto
El análisis de los activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre 2018 y 31 de diciembre
de 2017 es el siguiente:
de 2018 de 2017
Impuesto diferido activo $ 491.495.089 $ 293.439.184
Impuesto diferido pasivo (491.287.092) (293.439.184)
Impuesto diferido activo, neto $ 207.997 $ -
En aplicación del párrafo 74 de la NIC 12, la Compañía ha compensado los impuestos diferidos activos y
pasivos para efectos de la presentación en el Estado de Situación Financiera. El impacto de esta aplicación,
teniendo en cuenta el análisis cuantitativo y de hechos económicos involucrados, no altera significativamente
y no es relevante con respecto al Estado de Situación Financiera.
111

f) Posición por incertidumbres tributarias inciertas

Para los Estados Financieros con corte a 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017, se han
analizado las posiciones tributarias adoptadas en las declaraciones aún sujetas a revisión por parte de la
Autoridad Tributaria, a fin de identificar incertidumbres asociadas a una diferencia entre tales posiciones
y las de la Administración de Impuestos. De acuerdo con las evaluaciones efectuadas no se han
identificado hechos que conlleven al registro de provisiones adicionales por este concepto.
g) Precios de transferencia
En atención a lo previsto en las Leyes 788 de 2002, 863 de 2003, 1607 de 2012 y 1819 de 2016,
reglamentadas por el Decreto 2120 de 2017, la compañía preparó un estudio de precios de transferencia
sobre las operaciones realizadas con vinculados económicos del exterior durante el año gravable 2017.
El estudio no dio lugar a ajustes que afectaran los ingresos, costos y gastos fiscales de la compañía.
Aunque el estudio de precios de transferencia del año 2018 se encuentra en proceso de preparación, no
se anticipan cambios significativos en relación con el del año anterior.
(32) Provisión para litigios
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía se encuentra involucrada en diferentes demandas y acciones

legales que surgen en el desarrollo normal de las actividades comerciales. Del total de demandas y acciones
legales, la Gerencia ha calculado una posible pérdida de $17.284.021 y $24.396.695 respectivamente.
Los cambios en las provisiones para litigios al 31 de diciembre de 2018 y 2017 son las siguientes:
de 2018 de 2017
Saldos al inicio del año $ 24.396.695 $ 31.288.594
Provisiones constituidas 5.366.141 16.639.476
Provisiones reversadas (9.423.420) (23.228.536)
Provisiones usadas (2.317.364) (54.922)
Ajuste por traducción (738.031) (247.917)
Saldos al final del año $ 17.284.021 $ 24.396.695
Ciertos procesos son considerados obligaciones posibles. Con base en las pretensiones de los demandantes,
al 31 de diciembre de 2018 y 2017, estas contingencias suman un total de $94.524.366 y $93.703.568,
respectivamente. Ciertas pérdidas que pudieran derivarse de tales litigios serán cubiertas por las compañías
112

de seguros o con fondos proporcionados por terceros. Los procesos judiciales no resueltos con las
mencionadas formas de pago se estiman en $58.922.601 al 31 de diciembre de 2018 y $61.315.232 al 31 de
diciembre de 2017.
De acuerdo con la NIC 37, los procesos que la Compañía considera que representan un riesgo remoto no se
contemplan en los Estados Financieros Separados.
31 de 31 de
Tipo de Litigio diciembre de diciembre de
2018 2017
Administrativo Vía Gubernativa $ 478.567 $ 963.980
Aduanero 771.593 1.748.963
Aeronáutico 1.595.123 691.908
Civil 2.341.931 2.459.713
Contencioso Administrativo 18.612 676.491
Laboral 7.831.616 11.062.094
Migratorio 594.149 1.113.167
Penal 19.269 6.314
Protección al Consumidor 2.547.114 4.748.868
Querellas 994.075 837.045
Tutelas 91.972 88.152
Total $ 17.284.021 $ 24.396.695
Cese de actividades de pilotos afiliados a la Asociación Colombiana de Aviadores Civiles (ACDAC)

El 20 de septiembre de 2017, la Asociación Colombiana de Aviadores Civiles ("ACDAC") inició
unilateralmente un cese de actividades por no haberse llegado a un acuerdo en el marco de un conflicto
laboral entre el sindicato y Avianca S.A. El cese de actividades duró 51 días y causó la cancelación de
14.337 vuelos, aproximadamente el 50% de nuestros vuelos durante ese período.
El 25 de septiembre de 2017, Avianca S.A. presentó una demanda ante el Tribunal Superior de Bogotá
para que esta corporación declarara la ilegalidad del cese de actividades. El 6 de octubre de 2017, la Sala
Laboral de este Tribunal, declaró que el cese de actividades adelantado por ACDAC, era ilegal.
Posteriormente, ACDAC presentó recurso de apelación contra esta decisión. Sin embargo, dicha decisión
fue confirmada el 29 de noviembre de 2017 por la Sala Laboral la Corte Suprema de Justicia de Colombia.
Frente a esta providencia, ACDAC presentó solicitud de adición y aclaración, así como de nulidad la cual
conoció la Corte Suprema de Justicia de Colombia. No obstante, el 8 de febrero de 2018, esta entidad
judicial denegó las pretensiones presentadas por ACDAC y, por lo tanto, dejó en firme la decisión que
declaró ilegal el cese de actividades.
113

El 28 de septiembre de 2017, mediante resolución No. 3744 de 2017, el Ministerio de Trabajo convocó a
un Tribunal de Arbitramento Obligatorio, cuyos laudos son equiparables a los convenios colectivos, esto
para resolver las diferencias sobre reclamos económicos entre ACDAC y Avianca SA. El Tribunal de
Arbitramento notificó a Avianca S.A. el laudo el 11 de diciembre de 2017. Posteriormente, Avianca S.A.
presentó recurso de anulación para aclarar los términos del laudo, ya que el Tribunal excedió su
competencia al dejar varios puntos de su decisión fuera del alcance de sus facultades. El 8 de febrero de
2018, el Tribunal de Arbitramento aceptó el recurso y remitió el caso ante la Sala Laboral de la Corte
Suprema de Justicia de Colombia, autoridad competente para decidir sobre este tipo de recursos. El 18 de
julio de 2018, la Corte Suprema de Justicia en su sala civil ratificó la sentencia de ilegalidad de la huelga
de ACDAC.
(33) Pagos futuros por arrendamiento de aeronaves
La Compañía cuenta con 76 aeronaves que se encuentran bajo arrendamiento financiero. El siguiente es el
resumen de los compromisos futuros de arrendamientos financieros (expresado en miles de dólares):
Aeronave
Menos de un año US$ 203.351

Entre uno y cinco años 791.075
Más de cinco años 818.735
US$ 1.813.161
Durante los doce meses terminados al 31 de diciembre de 2018, la compañía adquirió dos aeronaves A321-
200, dos aeronaves A330-300 y una aeronave B787-800 bajo arrendamiento financiero.
La Compañía cuenta con 40 aeronaves que se encuentran bajo arrendamientos operativos con un plazo de
arrendamiento restante promedio de 52 meses. Los arriendos operativos pueden ser renovados, de acuerdo
con el plan de negocios de la Administración.
El siguiente es el resumen de los compromisos futuros de arrendamientos operativos (expresado en miles de

dólares):
Aeronave
Menos de un año US$ 194.809

Entre uno y cinco años 544.298
Más de cinco años 140.820
US$ 879.927
114

La Compañía tiene dos motores bajo contrato de arrendamiento operativo para su flota de aeronaves de la
familia A320 y ATR. El siguiente es el resumen de los compromisos futuros de arrendamientos operativos
(expresados en miles de dólares):
Motores
Menos de 1 año US$ 5.787

Entre 1 y 5 años 23.946
Más de 5 años 9.378
US$ 39.111
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía arrienda dos Airbus A-319, un Airbus A-330F y un Airbus A-330
bajo arrendamiento operativo a Oceanair Linhas Aéreas S.A. Los ingresos mínimos futuros de esos contratos
de arrendamiento son los siguientes:
Aeronave
Menos de 1 año US$ 22.182

Entre 1 y 5 años 50.058
Más de 5 años 20.720
US$ 92.960
El valor de pagos reconocidos como gastos en el período es:
31 de 31 de
2018 2017
Pagos mínimos de arrendamientos $ 661.219.661 $ 708.695.352
(34) Adquisición de aeronaves
De conformidad con los acuerdos vigentes, los compromisos a futuro relacionados con la adquisición de
aeronaves y de motores son los siguientes:
Ordenes Opciones Entrada
Airbus (Familia A320) 124 - 2019-2025
115

En diciembre de 2017, la Compañía firmó dos Acuerdos de Asignación de aeronaves, uno asignando 5
aeronaves de la familia A-320 a Muisca Aviation Limited y otro asignando 4 aeronaves de la familia A-320
a Tejo Aviation Limited.
De conformidad con los términos y condiciones de este contrato de compraventa de aeronaves Airbus, la
Compañía debe efectuar anticipos a Airbus en las fechas determinadas.
En septiembre de 2017, la Compañía firmó una enmienda para convertir tres 787-8 a 787-9 con entregas
programadas en 2019. Adicionalmente, en julio de 2017 la Compañía ejerció la opción de compra por un
787-8 con entrega programada en 2018.
En noviembre de 2017, la Compañía también firmó dos acuerdos de compra entre Transasia Airways
Corporation y Avianca. Cada acuerdo por un A330-300 con fecha de entrega enero 2018.
En enero de 2018, la Compañía también firmó dos Acuerdos de Compra, uno entre V Air Corporation y
Avianca, y otro entre Transasia Airways Corporation y Avianca. Cada acuerdo por un A321-200 con fecha
de entrega marzo 2018.
El valor de las órdenes finales de compra está basado en el precio de lista de aeronaves (sin incluir descuentos
y créditos contractuales otorgados por los fabricantes) e incluyendo los montos estimados de precios
incrementales. Los compromisos con los fabricantes para la compra de aeronaves y los compromisos de
anticipos al 31 de diciembre del 2018 se resumen a continuación. Posteriormente se aplican los anticipos a
los compromisos relacionados de adquisición de aeronaves (expresado en miles de dólares):
Año uno Año dos Año tres Año cuatro En adelante Total
Anticipos $ 213.079 $ 237.970 $ 205.594 $ 210.735 $ 380.559 $ 1.247.937

Compromisos de
adquisición de
aeronaves $ 202.725 $ 2.094.496 $ 2.407.313 $ 2.162.148 $6.831.519 $13.698.201
(35) Dividendos pagados
Durante 2018 y 2017, la Compañía no cumplió con ciertos convenios de deuda. Sin embargo, estos
incumplimientos no aceleraron la fecha de vencimiento para el pago de la deuda. Al 31 de diciembre de
2018. Los compromisos más significativos relacionados con los índices financieros asumidos por la
Compañía son los siguientes:
116

La emisión de bonos en el mercado local de capitales de Colombia requiere el cumplimiento de los

siguientes compromisos financieros:
 Servicio de deuda: debe ser mayor o igual a 1,4 al final de cada período de informe.
 Relación de apalancamiento: debe ser menor o igual que o igual a 4,5 al final de cada período de
informe.
Los períodos de informe son los semestres que terminan en junio y diciembre, y estos convenios se miden
en el nivel de Avianca S.A. Si bien un incumplimiento de estos convenios no tiene consecuencias en
términos de la aceleración de la deuda, impondría restricciones sobre el endeudamiento adicional que
Avianca S.A puede tomar fuera del financiamiento de la flota y el equipo de apoyo en tierra.
(36) Convenios de deuda
Durante 2018 y 2017, la Compañía no cumplió con ciertos convenios de deuda. Sin embargo, estos
incumplimientos no aceleraron la fecha de vencimiento para el pago de la deuda. Al 31 de diciembre de
2018. Los compromisos más significativos relacionados con los índices financieros asumidos por la
Compañía son los siguientes:
Avianca S.A.
La emisión de bonos en el mercado local de capitales de Colombia requiere el cumplimiento de los siguientes
compromisos financieros:
• Servicio de deuda: debe ser mayor o igual a 1,4 al final de cada período de informe
• Relación de apalancamiento: debe ser menor o igual que o igual a 4,5 al final de cada período de informe.
Los períodos de informe son los semestres que terminan en junio y diciembre, y estos convenios se miden
en el nivel de Avianca S.A. Si bien un incumplimiento de estos convenios no tiene consecuencias en términos
de la aceleración de la deuda, impondría restricciones sobre el endeudamiento adicional que Avianca S.A
puede tomar fuera del financiamiento de la flota y el equipo de apoyo en tierra.
(37) Otra información
Alianza Estratégica y Comercial Avianca, United y Copa Airlines
El 29 de noviembre de 2018, las aerolíneas de Avianca Holdings (“Avianca”) celebraron una Alianza
Estratégica Comercial con United Airlines, Inc. ("United"), una subsidiaria ciento por ciento de propiedad
de United Continental Holdings, Inc.), Compañía Panameña de Aviación, S.A. ("Copa") y varios de sus
117

respectivos afiliados. Este acuerdo de largo plazo entre United, Avianca y Copa cubre las rutas entre los
Estados Unidos, Centro y Sur América (excluyendo a Brasil).
Las aerolíneas de Avianca Holdings, que firmaron esta Alianza Estratégica Comercial son:
Aerovías del Continente Americano S.A.

Taca International Airlines, S.A.
Avianca Perú S.A.
Avianca Costa Rica S.A.
Avianca Guatemala S.A. (Aviateca S.A)
Servicios Aéreos Nacionales S.A.
Isleña de Inversiones S.A.
Aerotaxis la Costeña S.A
Los operadores buscan servir a los viajeros como si fueran una sola red de rutas y esto les permitirá ofrecer
beneficios en servicio al cliente, incluida la integración de programas de viajero frecuente, un control de
equipaje simplificado, horarios de vuelo coordinados e instalaciones aeroportuarias mejoradas.
Al integrar la red de rutas entre Estados Unidos y los países de América Latina en esta Alianza Estratégica
y Comercial, Avianca, junto a United y Copa Airlines, planea ofrecer a sus viajeros importantes beneficios
tales como:
• Servicio conjunto entre las tres compañías para que los clientes puedan viajar a más de 12.000 opciones
de conexión.
• Nuevos vuelos directos.
• Frecuencias adicionales en los trayectos ya operados, y
• Reducción de tiempos de viaje
El acuerdo está sujeto a la aprobación regulatoria de ciertas autoridades en los Estados Unidos y varias
jurisdicciones de Centro y Sur América.
(38) Eventos subsecuentes

No se tiene conocimiento de eventos subsecuentes importantes que revelar a la fecha de emisión del
informe.
****
118

Aerovías Del Continente Americano S.A. - Avianca Estados Financieros Separados

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Notas a los Estados Financieros Separados

(1) Entidad informante

La Compañía participa en un programa conjunto de lealtad, incluyendo el programa de viajero frecuente

Notas a los Estados Financieros Separados

31 de diciembre de 2018 31 de diciembre de 2017

(2) Bases de preparación de los Estados Financieros

(a)Normas Contables Profesionales Aplicadas

Notas a los Estados Financieros Separados

(c) Moneda funcional y de presentación

(d)Aprobación de los estados financieros

(e) Utilización de estimaciones y juicios contables

 La Compañía ha firmado contratos de arrendamiento operativo en relación con 40 aeronaves. Con

Notas a los Estados Financieros Separados

 La Compañía mide los terrenos y edificios administrativos principalmente en Bogotá y Medellín a

Notas a los Estados Financieros Separados

 La Compañía evalúa si hay indicadores de deterioro en cualquiera de los activos no financieros. La

 Los contratos de arrendamiento de aeronaves establecen determinadas condiciones en las que la

Notas a los Estados Financieros Separados

El reconocimiento de las condiciones de devolución requiere que la Administración efectúe

 La presentación de la inversión en la Compañía Avianca Leasing LLC. se incluye en la cuenta “otros

Procedimiento para la traducción de los Estados Financieros Separados de la Compañía a peso

En virtud de la adopción de las Normas de Contabilidad de Información Financiera (NCIF) en Colombia

Notas a los Estados Financieros Separados

(3) Principales políticas contables

Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda funcional, al tipo de

Notas a los Estados Financieros Separados

(i) Pasajeros y Carga

Notas a los Estados Financieros Separados

(ii) Viajero frecuente

(c) Impuesto sobre la renta

(i) Impuesto sobre la renta corriente

Notas a los Estados Financieros Separados

(ii) Impuesto sobre la renta diferido

El impuesto diferido relacionado con partidas reconocidas fuera de resultados, se reconocen en

Notas a los Estados Financieros Separados

(i) Reconocimiento y medición

(ii) Costos subsecuentes

Las vidas útiles estimadas son las siguientes:

Notas a los Estados Financieros Separados

Vida útil estimada (en años)

(iv) Revaluación y otras reservas

La propiedad administrativa en Bogotá se registra al valor razonable menos la depreciación acumulada

Notas a los Estados Financieros Separados

(e) Activos no corrientes disponibles para la venta y operaciones descontinuadas

(f) Activos arrendados

Notas a los Estados Financieros Separados

(ii) Si el precio de venta es inferior al valor razonable, los resultados se reconocerán

Los costos de endeudamiento directamente atribuibles a la compra, construcción o producción de activos

Notas a los Estados Financieros Separados

Los activos intangibles de la Compañía son los siguientes:

(ii) Activos intangibles asociados a derechos y obligaciones contractuales

(i) Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en el reconocimiento inicial así:

 Medidos posteriormente al costo amortizado,

Notas a los Estados Financieros Separados

 Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

Activos financieros a costo amortizado (instrumentos de deuda)

 El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener

Notas a los Estados Financieros Separados

Activos financieros a valor razonable a través de ORI (instrumentos de deuda)

Activos financieros designados a valor razonable a través de ORI (instrumentos de patrimonio)