Открыть Электронные книги
Категории
Открыть Аудиокниги
Категории
Открыть Журналы
Категории
Открыть Документы
Категории
Введение
1
Положение о финансово - промышленных группах и порядке их создания от 5 декабря 1993 г.
№ 2096
объединяющих свои материальные и нематериальные активы на основе
договора о создании финансово-промышленной группы в целях
технологической или экономической интеграции для реализации
инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение
конкурентоспособности и расширение рынка сбыта товаров и услуг,
повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.
Обязательными участниками финансово-промышленной группы
являются производственные предприятия и кредитные организации. Однако
наряду с ними в состав финансово-промышленной группы могут входить и
другие коммерческие и некоммерческие организации. В основном
участниками финансово-промышленной группы выступают акционерные
общества, другие хозяйственные общества и товарищества, но в нее могут
входить также государственные и муниципальные унитарные предприятия.
Участие в финансово-промышленной группе унитарных предприятий
допускается с согласия и на условиях, определяемых собственниками их
имущества.
В законе предусматривается возможность участия в финансово-
промышленных группах также иностранных организаций. Могут создаваться
транснациональные финансово-промышленные группы, в состав которых
входят предприятия России и других государств СНГ. В таких случаях
межправительственными соглашениями могут на началах взаимности
предоставляться организациям различных стран, входящим в состав
финансово-промышленной группы, национальный режим, таможенные и
тарифные льготы.
Финансово-промышленная группа организуется на основе договора о
ее создании. Деятельность группы может также определяться и другими
договорами, заключаемыми между ее участниками.
Финансово-промышленная группа возникает с момента ее
регистрации уполномоченным государственным органом. Уполномоченный
государственный орган ведет государственный реестр финансово-
промышленных групп. Порядок ведения этого реестра определяется
Положением, утвержденным Постановлением Правительства РФ от 22 мая
1996 г. №621.
Для регистрации финансово-промышленной группы должны быть
представлены: заявление участников, договор о создании группы, копии
учредительных документов участников договора о создании финансово-
промышленной группы (причем для акционерных обществ требуется также
представление копии реестра акционеров), организационный проект,
заключение федерального антимонопольного органа.
Уполномоченный государственный орган, осуществляющий регистрацию
группы, не только контролирует законность ее создания, но и решает вопрос
о целесообразности образования группы для реализации промышленной
политики, направленной на поддержку развития наиболее важных отраслей
производства. С учетом этого регистрирующий орган принимает решение о
регистрации группы, о возврате представленных документов на доработку,
об отказе в регистрации. Решение об отказе в регистрации может быть
обжаловано в судебном порядке.
В договоре о создании финансово-промышленной группы
определяются основные условия и цели деятельности группы, объем,
порядок и условия объединения активов участников группы, порядок
управления группой.
Относительно порядка управления группой в законе имеются лишь очень
краткие указания. Этим создается возможность для участников группы
самостоятельно решать соответствующие вопросы. В законе
предусматривается лишь, что высшим органом управления группой является
совет управляющих, в состав которого входят представители всех участников
группы. Совет управляющих решает наиболее важные вопросы ее
деятельности. Его компетенция определяется договором о создании
финансово-промышленной группы.
Порядок управления финансово-промышленной группой во многом
зависит от способа ее конструирования. Финансово-промышленная группа
строится двояким образом. Во-первых, в нее могут входить предприятия,
организации и созданная ими центральная компания. Во-вторых, финансово-
промышленная группа может представлять собой комплекс, в состав
которого входят основное и дочерние предприятия. Во втором случае
финансово-промышленная группа является по существу холдингом, в составе
которого обязательно должны быть не только производственные
предприятия, но и кредитные организации.
Дела финансово-промышленной группы ведет е е центральная компания,
действующая обычно в форме акционерного общества. В качестве
центральной компании может выступать либо основное общество (при
создании финансово-промышленной группы на базе основного и дочерних
обществ), либо специально учрежденная компания.
Центральная компания подлежит государственной регистрации в порядке,
установленном для регистрации юридических лиц.
Следовательно, при создании финансово-промышленной группы
регистрация осуществляется дважды. Во-первых, регистрируется финансово-
промышленная группа как таковая в реестре финансово-промышленных
групп, который ведет уполномоченный государственный орган. Во-вторых,
регистрируется центральная компания в реестре юридических лиц.
Центральная компания финансово-промышленной группы имеет свой устав,
в котором в соответствии с договором о создании группы определяются
предмет и цели деятельности центральной компании. Хотя обычно
акционерное общество имеет общую правоспособность, центральная
компания, созданная в форме акционерного общества, обладает лишь
специальной правоспособностью. Это связано с тем, что она создается для
ведения не всякой хозяйственной деятельности, а только такой, которая
соответствует задачам создавшей ее финансово-промышленной группы.
В ст. 12 Закона о финансово-промышленных группах указывается, что
деятельность финансово-промышленной группы - это деятельность ее
участников. Тем самым подчеркивается самостоятельность предприятий и
организаций, входящих в состав группы. Вместе с тем в данной
формулировке не учитывается единство финансово-промышленной группы
как производственно-хозяйственного комплекса. В некоторых отношениях
этот комплекс в целом выступает как хозяйствующий субъект, обладает
хозяйственной правоспособностью. Но у него нет прав юридического лица, в
частноправовых отношениях в интересах финансово-промышленной группы
выступает ее центральная компания. В качестве субъекта права финансово-
промышленная группа действует прежде всего в отношениях, регулируемых
антимонопольным законодательством. В таких отношениях она выступает
как группа лиц, рассматриваемая в антимонопольном законодательстве в
качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта.
Кроме того, финансово-промышленная группа может действовать в
качестве самостоятельного субъекта в инвестиционной сфере. Согласно
инвестиционному законодательству, как отмечено выше, инвестором может
быть группа (объединение) хозяйствующих субъектов, не обладающая
правами юридического лица.
В соответствии со ст. 13 Закона о финансово-промышленных группах
участники такой группы, занятые в сфере производства товаров и услуг , мог
у т быть признаны консолидированными налогоплательщиками. Здесь речь
идет о признании налоговой правосубъектности не всей группы, а только ее
части, составляемой участниками, занятыми в сфере производства. Именно
эти участники группы могут быть признаны единым субъектом налоговых
отношений в качестве взаимозависимых лиц (ст. 20 НК РФ).
В правовых отношениях, в которых могут участвовать только организации с
правами юридического лица, в интересах финансово-промышленной группы
выступает центральная компания. В частности, она заключает договоры в
интересах участников финансово-промышленной группы. Последние в
подобных случаях несут солидарную ответственность по обязательствам
центральной компании (ст. 14 Закона о финансово-промышленных группах).
Порядок осуществления такой ответственности устанавливается в договоре о
создании группы.
Центральная компания действует в составе финансово-промышленной
группы в качестве центра хозяйственной системы. Центральная компания
координирует деятельность участников группы, ведет сводный учет,
составляет сводный (консолидированный) баланс, представляет отчетность о
деятельности финансово-промышленной группы, выполняет в интересах
участников группы отдельные банковские операции.
Финансово-промышленным группам оказывается государственная
поддержка, формы которой определяются в ст. 15 Закона о финансово-
промышленных группах.
В качестве мер государственной поддержки рассматриваются
определенные льготы, такие как зачет обязательств участников группы перед
бюджетом и выделяемых на их финансирование инвестиций; предоставление
участникам группы права самостоятельно определять сроки амортизации
оборудования; передача в доверительное управление центральной компании
принадлежащих государству пакетов акций участников группы;
предоставление государственных гарантий при получении инвестиций.
Государственная поддержка финансово-промышленным группам
предоставляется по решению Правительства РФ, а соответствующие льготы
банкам и иным кредитным организациям, входящим в группу, — по
решению Банка России. В последнем случае льготы могут состоять,
например, в снижении нормативов обязательного резервирования средств, в
изменении других нормативов. Дополнительные льготы финансово-
промышленным группам могут предоставляться органами государственной
власти субъектов Федерации.
Объем и характер льгот, предоставляемых в порядке государственной
поддержки финансово-промышленным группам, зависят от приоритетов
промышленной и социальной политики.
Контроль за деятельностью финансово-промышленных групп
осуществляется уполномоченным государственным органом. Этот орган
может потребовать от группы устранения выявленных недостатков и
нарушений законодательства, принять меры по привлечению к
ответственности виновников таких нарушений.
Уполномоченный государственный орган вправе также обратиться к
Правительству РФ, которое по предложению этого органа может лишить
финансово-промышленную группу государственной поддержки.
Правительство РФ может также принять решение о прекращении действия
свидетельства о регистрации финансово-промышленной группы, если ее
деятельность, в частности, не соответствует условиям договора о создании
группы и организационному проекту.
Финансово-промышленная группа считается ликвидированной с
момента прекращения действия свидетельства о регистрации и исключения
ее из государственного реестра финансово-промышленных групп.
Основанием для ликвидации является принятие решения всеми участниками
группы, а также истечение срока действия договора о ее создании. Кроме
того, группа может быть ликвидирована по решению суда в случае
признания недействительным договора о ее создании или нарушения
законодательства при создании группы, а также в случае принятия
Правительством РФ решения о прекращении действия свидетельства о
регистрации группы (ст. 18, 19 Закона о финансово-промышленных группах).
1.2. Типы финансово промышленных групп
2
Авдашева С. Российские холдинги: новые эмпирические свидетельства / С. Авдашева // Вопросы
экономики. 2013. - № 1.
юридическую службу, руководят работой аппарата совета директоров
группы, проводят общую инвестиционную, инновационную, экспортную
политику.
Другие ФПГ (мягкие) основываются на договорах и последующем
взаимном обмене акциями (или передаче их во временное управление
трастовой компании). Перекрестное владения пакетами акций, не
достаточными, однако, для контроля, позволяет обеспечивать единство
объединения, каждый член которого находится в зависимости от других,
проводить общую согласованную политику, ослабить вероятность
установления контроля со стороны.
Финансово-промышленные группы могут быть отраслевыми и
межотраслевыми; вертикально и горизонтально интегрированными
(однопрофильными, родственными, неродственными по составу). Это -
наиболее гибкая и разветвленная форма интеграции промышленного
капитала.
Головная структура ФПГ по типу может бывает унитарной,
холдинговой, обществом, ассоциацией, союзом. Ею может быть банк,
инвестиционный институт, промышленное предприятие, группа
предприятий, НИИ или КБ, торгово-посредническая структура, семейная
группа. Ее функции могут быть возложены на одного из участников.
В России, в отличие от стран Запада, центральная компания не играет
ведущей роли в управлении ФПГ. Предприятия могут владеть ее акциями, а,
следовательно, управлять ею. В любом случае это - юридическое лицо,
учрежденное всеми участниками договора о создании ФПГ, и являющееся по
отношению к ним основным обществом, уполномоченным в силу договора
на ведение дел группы, ведущее ее сводные (консолидированные) учет,
отчетность и баланс. По его обязательствам, возникшим в результате
деятельности ФПГ, участники в соответствии с договором несут солидарную
ответственность.
Существует классификация финансово-промышленных групп также
по следующим критериям:
по формам производственной интеграции (вертикальная,
горизонтальная, конгломерат);
по отраслевой принадлежности (отраслевая,
межотраслевая);
по степени диверсификации (монопрофильные,
многопрофильные);
по масштабам деятельности (региональные,
межрегиональные, транснациональные, межгосударственные)
Как следует из вышеизложенного, транснациональные и
межгосударственные финансово-промышленные группы могут быть
выделены как по критерию государственной принадлежности участников,
так и по масштабам (региону) деятельности ФПГ.
Наибольшее распространение получили вертикально
интегрированные, т.е. образованные по производственно-технологическому
принципу, ФПГ (около 60% от общего числа зарегистрированных). В
качестве ярких примеров вертикальной интеграции можно привести группы
"Аэрофин", "Авангард", "Демидовский стиль", "Оборонительные системы".
Доля же ФПГ "горизонтальных", т.е. объединяющих ориентированных на
выпуск однородной продукции участников, - более 19%. Среди групп,
зарегистрированных в 1998 г., горизонтальный тип интеграции имеют
"Межгосметиз", "Титул", "БелРусАвто", "РОСССТРОЙ" и "Формаш". К ФПГ
конгломератного типа, объединяющим участников широкого спектра
деятельности и предполагающим развитие системы взаимоучастия в
капиталах, относятся около 21% групп, в том числе "Русский текстиль",
"Трехгорка", "Жилище", "Единство" и "Объединенная промышленно-
строительная компания".
В настоящий момент ФПГ представлены практически во всех
ключевых отраслях промышленности. По степени диверсификации почти
70% групп являются моноотраслевыми (классические образцы последних -
"Нижегородские автомобили" и "Магнитогорская сталь"). Деятельность
диверсификационных ФПГ (приблизительно 30% групп), как правило,
распространяется на 3-4 отрасли (среди них "Союзагропром", "Титул" и др.),
хотя есть и примеры более высокой степени диверсификации (10-12% групп,
включая "Интеррос", "Сибирь", "Восточно-Сибирскую").
Наибольшее развитие ФПГ нашли в машиностроительных отраслях, в
которых функционируют около 15% групп. Среди официально
зарегистрированных ФПГ преобладают региональные группы, удельный вес
которых в 1997 г. составлял 65%, в 1998 г. - 60% (не исключено, впрочем,
существенное снижение этого показателя - в связи с резким ускорением
процесса создания межгосударственных ФПГ)*(219).
Для понимания правовой природы, условий возникновения и
организации деятельности ФПГ решающее значение имеет классификация
финансово-промышленных групп на два вида:
участники которой участвуют как основное и дочерние
общества - ФПГ холдингового типа;
участники которой подписали договор о создании ФПГ,
объединили свои имущественные активы и учредили центральную
компанию.
ФПГ первого вида представляет собой предпринимательское
объединение, основанное на "системе участий", экономической
субординации и корпоративном контроле. ФПГ второго вида представляет
собой добровольное договорное предпринимательское объединение.
Согласно приведенной во введении к настоящему пособию классификации
ФПГ первого вида принадлежат к объединениям вертикального типа, ФПГ
второго вида являются предпринимательскими объединениями
горизонтального типа. В первом случае от имени объединения выступает,
реализуя его права и обязанности, основное общество, во втором -
центральная компания, учрежденная участниками ФПГ в соответствии с
договором простого товарищества.3
Принципиальная особенность ФПГ по сравнению, например, с
холдингом, состоит в обязательном присутствии в ней финансовой
структуры (отсюда и название) - банка, крупной финансовой компании и т.п.
Она может быть центральной (управляющей), а может существовать рядом с
последней; для России характерно, что центрами ФПГ становятся не
финансовые, а производственные структуры.
Роль банка в структуре ФПГ состоит в следующем:
осуществление кредитного и расчетно-кассового обслуживания
всех участников группы, формировании ее клиринговой
системы;
создание центрального депозитария, обслуживающего выпуск и
размещение акций участников ФПГ;
договорное обеспечение сделок с ценными бумагами;
образование общего залогового фонда и других инструментов
солидарной ответственности участников;
осуществление трастового управления пакетами акций
участников;
выбор наиболее эффективных инвестиционных схем при
организации смешанного (спонсорского) финансирования
кредитуемых объектов.
Общественные и религиозные объединения не могут быть
участниками финансово-промышленных групп, поскольку цели деятельности
этих организаций (с учетом ограничений на занятие предпринимательством)
не предполагают возможности их участия в производственно-финансовых
комплексах.
3
Веснин В.Р., Корпоративное управление/ М.: МГИУ, 2008, 153с.
Независимо от того, по какому типу организована финансово-
промышленная группа (холдинг или договорное объединение), в ее составе
выделяют обязательных и инициативных (необязательных) участников.
Обязательными участниками в составе финансово-промышленной группы
являются предприятия, действующие в сфере производства, а также банки и
кредитные организации. Предприятиям производственного профиля
отводятся функции по изготовлению и выпуску товарной продукции либо
оказанию услуг, на банки или кредитные организации возлагается роль
инвестиционных структур.
4
Пономарев А. Проблемы и перспективы создания финансово- промышленных групп. «Экономист»
2014. №12.
оптимизации налоговых платежей, которые может осуществлять
централизованно головная компания при наличии единой
учетной политики, и децентрализовано предприятия и
организации, входящие в ФПГ.
Принципами формирования ФПГ являются:
наличие лидера группы - базового предприятия или кредитной
организации, определяющих основные направления
материальных и финансовых потоков;
обеспечение управляемости с его стороны участниками,
располагающими достаточным собственным капиталом, за счет
договорных отношений, акционерного контроля и пр.;
подбор финансово-кредитных организаций, располагающих
достаточными собственным-! средствами для инвестиций в
проекты группы и имеющих заинтересованность в их
инвестировании;
наличие реальной горизонтальной и вертикальной кооперации
предприятий, способных производить конкурентоспособную
продукцию;
обоснованность оценок потенциальной эффективности
деятельности и пр.
В странах с высокоразвитой рыночной экономикой ФПГ играют
весьма важную роль и занимают значимое место в народном хозяйстве.
Целью их создания является стремление эффективно воздействовать на
рынок посредством контроля над производственно-распределительным
циклом из одного центра. К примеру, комплекс “Ривер-Руж”, хозяином
которого был Генри Форд, в начале XX века охватывал весь процесс
производства автомобилей - от выплавки стали до выпуска готовой машины.
Особенно интересным является регулирование деятельности ФПГ в
развитых странах, которое может принимать различные формы:
1. Координация деятельности участников посредством холдинговой
компании. Пример - концерн Ф.Флика (ФРГ). В его состав входит 49
компаний, в том числе, 17 финансовых. Он представляет собой группировку
крупных фирм олигополистического типа. Концерн располагает собственной
банковской компанией и опирается в своей деятельности на “Немецкий
банк”.
2. Роль координатора могут выполнять траст-фонды и банк (группа
Рокфеллера, например).
3. Единство участников ФПГ обеспечивается через взаимное владение
акциями. Такая форма распространена в Японии. Перекрестное владение
акциями предотвращает захват со стороны иностранных капиталистов.
Центральный орган координации деятельности - совещания президентов
фирм, проводящиеся секретно. Закрытость касается даже повестки дня.
Взаимоотношения участников ФПГ в развитых странах можно свести
к сотрудничеству и конкуренции. Участие в группе не устраняет
возможности самостоятельного развития фирм, а, следовательно, и
конкурентных противостояний между ними.5
Состав участников ФПГ с течением времени изменяется. Слияния и
поглощения крупнейших корпораций резко активизировались на Западе в 70
- 90-х годах. Некоторая часть слияний и поглощений происходит в рамках
одной и той же ФПГ.
Процесс создания ФПГ в России как субъектов экономики находится
в стадии становления (наиболее активный рост ФПГ в стране имел место в
1995-97 гг.). Российские ФПГ еще не получили должного места на
внутреннем и мировом рынке из-за низких темпов роста, медленной
реструктуризации, слабого управления.
Сегодня в России около 100 ФПГ, включающих более 1000
предприятий. Половина их находится в Центральном районе, в том числе
5
Сильвестров С. Финансово-промышленные группы за рубежом. // Власть.2011. № 9.
более трети - в Москве. Только 20% ФПГ могут быть сопоставимы с
зарубежными аналогами.
В России сегодня имеют место три типа финансово-промышленных
групп:
вокруг банка (Интеррос);
конгломерат вокруг крупной фирмы (Лукойл);
объединение родственных фирм.
В перспективе возможно появление 10-20 особо мощных ФПГ и 100-
150 групп, сопоставимых с зарубежными аналогами. Они в целом могут
обеспечить до 50% промышленного производства. Наибольшие перспективы
имеют вертикальные ФПГ, организованные по типу холдинга.
Формирование финансово-промышленных групп в России
предусматривало решение следующих задач:
концентрацию инвестиционных ресурсов на приоритетных
направлениях экономики;
ускорение НТП путем финансирования сферы промышленных
НИОКР;
повышение экспортного потенциала и конкурентоспособности
отечественных предприятий;
формирование рациональных технологических и
кооперационных связей.
Недостатками российской модели ФПГ являются:
слепое копирование западных образцов, поспешность и
необдуманность создания;
ограниченность реального инвестирования вследствие слабости
внутреннего финансового института, нехватки капитала, его
концентрации преимущественно в отраслях топливно-сырьевого
комплекса, в банковских структурах и у криминала;
несоответствие между правовой структурой и структурой
принятия решений вследствие низкого уровня концентрации
капиталов в руках головной компании;
отсутствие стратегий, четкой структуры и механизма
координации действий самих ФПГ, слабое управление ими со
стороны головной компании;
неспособность привлекать внешние источники финансирования,
его незаинтересованность в группе вследствие ее низкой
рентабельности.
Обосновывая обязательность ФПГ нужно отправляться от
особенностей российского производства и от мирового опыта. Мировая
практика ФПГ показала: финансово-промышленные группы экономически
целесообразны. Они обеспечивают своим членам облегченный доступ к
финансовым ресурсам и операциям с ценными бумагами, контроль над
использованием этих ресурсов, лучшее знание экономической конъюнктуры,
координацию действий, соединение средств, помощь фирмам, оказавшимся в
тяжелом положении.
Однако применительно к сегодняшней России к формированию ФПГ
следует отнестись осторожно. Неразвитость рыночных отношений и
конкуренции в результате создания таких групп может усугубиться. На
Западе они формировались для того, чтобы ослабить негативные последствия
рыночной стихии и ограничить конкуренцию; в Японии, плюс к тому, - еще и
для предотвращения захвата корпораций иностранным капиталом. У нас
такую мотивацию считать решающей явно нет оснований.6
Но в то же время формирование ФПГ в России целесообразно. Они
служат обеспечению надежных, отвечающих требованиям качества поставок
и сбыта, то есть решению проблемы, очень болезненной и важной для
отечественной экономики. Мировая практика свидетельствует, что
6
«Финансово-промышленные группы в современном мире» В.А. Цветков, к.э.н., зам. директора
Института Проблем Рынка РАН "Промышленная политика в Российской Федерации", 6, 2010.
финансово-промышленные группы имеют большие возможности в решении
не только этой проблемы, но и в оздоровлении экономики в целом.
Глава 2. Методологические основы формирования финансово
промышленных групп
8
Пономарев А. Проблемы и перспективы создания финансово- промышленных групп. «Экономист»
2014. №12.
катализатором экономического роста, но вряд ли способны играть роль его
основного двигателя (особенно в крупной стране).
В-третьих, формирование межгосударственных
(транснациональных) финансово-промышленных групп в странах
Содружества является необходимым способом предотвращения захвата
корпораций иностранным капиталом.
Кроме того, как показывает международный опыт, Россия и другие
страны СНГ не могут устойчиво расти и быть конкурентоспособными без
крупных межотраслевых и региональных хозяйственных систем. Не
увеличивая числа крупных, в том числе межрегиональных и
межгосударственных корпораций, невозможно достичь ускорения
технического прогресса и экономической интеграции в масштабах всего
народнохозяйственного комплекса стран Содружества.
Мировое развитие демонстрирует доминирующее влияние крупных
национальных и транснациональных корпораций и ФПГ. Подобные
организационно-производственные объединения, основанные на критериях
технологической целесообразности, составляют каркас технологического
комплекса эффективных экономик большинства экономически развитых
стран мира, оказывая стабилизирующее воздействие на цены и
производство, а именно это требуется в сложившейся у нас экономической
ситуации. В противном случае будет продолжаться организационная
дробность производства, что, в свою очередь, порождает распыление и
неэффективное расходование средств, приводит к провалам в области
сбыта и кризисам недопроизводства. Их закономерное формирование в
постиндустриальной экономике во всем мире является одним из
показателей, отражающих динамику роста и повышения
эффективности производства.
В современных условиях без научно-технического
сотрудничества, кооперации с ТНК невозможна ускоренная модернизация
промышленности стран СНГ. Наиболее эффективной она будет при
установлении с ТНК отношений реального партнерства, а не когда ТНК
выступают в роли патронов по отношению к компаниям из стран СНГ.
Реальное партнерство стран более вероятным, если Россия, страны СНГ
будут представлены во взаимоотношениях с ТНК достаточно мощными
экономическими структурами.
Промедление в формировании транснациональных финансово-
промышленных структур в России и СНГ может привести к следующим
негативным последствиям:
утрате уже достигнутых позиций в производстве продукции с
высокой добавленной стоимостью;
ослаблению возможностей самостоятельного выстраивания
технологических цепочек в наукоемких производствах;
встраиванию в технологические цепочки зарубежных ТНК
при отсутствии альтернативных вариантов действий.
И последнее. Взаимный экономический интерес стран
Содружества, несущих потери в результате разрыва традиционных связей,
является важнейшим и достаточным объединяющим фактором интеграции.
При наличии взаимовыгодного партнерства могут более активно
заработать механизмы объединительного процесса. При этом политическая
независимость стран отнюдь не противоречит взаимозависимости с позиции
экономической безопасности всего Содружества.
Выгоды от вхождения в высокоинтегрированные объединения
получают все хозяйствующие субъекты, будь то кредитно-финансовые
институты или промышленные предприятия.
Для промышленных предприятий это прежде всего означает:
получение реальных инвестиций от «собственности»
финансовых структур на льготных условиях;
гарантированное решение проблем снабжения и сбыта;
понижение конкурентоспособности за счет проведения целевых
НИОКР, внедрения новых технологий и т. д.
Для банковских структур становление МФПГ означает:
повышение надежности капиталовложений благодаря
интеграции банковского, промышленного и торгового
капиталов;
ускорение движения оборотных средств, их экономию в
результате развития внутри МФПГ системы взаимозачетов
платежей;
рационализацию состава интегрального капитала, увеличение
доли ресурсов в денежной форме, мобильности их
перераспределения.
Российские ФПГ ценой огромных усилий не только остаются
работоспособными и прибыльными, но и являются источником ресурсной
поддержки экономики, они стали одним из механизмов формирования
единого экономического пространства.9
Это наиболее привлекательная форма интеграции промышленного и
банковского капиталов, которая основана на развитии договорных
отношений хозяйственных субъектов.
На сегодняшний день ФПГ представляют собой один из
позитивных результатов реформ в России. Действующие группы
убедительно доказывают, что объединение технологически и экономически
взаимосвязанных производственных, торговых и финансовых предприятий
позволяет сконцентрировать усилия и инвестиции на осуществлении
крупных проектов, наладить выпуск продукции, способной конкурировать
с зарубежной. Вот только несколько примеров.
9
Кулешов В. Экономика России и Сибири: «стартовые площадки» и «точки роста» / В. Кулешов // ЭКО.
2009. - № 3.
Принципами организации деятельности ФПГ являются:
наличие лидера группы - базового предприятия или кредитной
организации, определяющих основные направления
материальных и финансовых потоков;
обеспечение управляемости с его стороны участниками,
располагающими достаточным собственным капиталом, за счет
договорных отношений, акционерного контроля и пр.;
подбор финансово-кредитных организаций, располагающих
достаточными собственными средствами для инвестиций в
проекты группы и имеющих заинтересованность в их
инвестировании;
наличие реальной горизонтальной и вертикальной кооперации
предприятий, способных производить конкурентоспособную
продукцию;
обоснованность оценок потенциальной эффективности
деятельности и пр.
Основная цель создания финансово-промышленных групп - повысить
конкурентоспособность и эффективность производства, создать
рациональные технические связи, привлечь инвестиции, расширить рынки
сбыта, создать новые рабочие места.
Схема 2. Структура финансово-промышленных групп
Образуются финансово-промышленные группы тремя путями:
по решению правительства с участием госпредприятия;
на основе договорного объединения частных предпринимателей;
по межправительственным соглашениям.
Кроме того, они могут создаваться путем передачи пакета акций в
доверительное управление одному из участников или приобретением одним
из участников пакета акций других предприятий, становящихся участниками
финансово-промышленной группы.
Основные признаки финансово-промышленных групп (ФПГ):
во главе ФПГ стоит финансовая компания;
иногда ФПГ основана на структуре торгового дома;
важную роль играет участие промышленной части, которую
составляют предприятия различных отраслей;
характерная единая политика ценообразования;
имеет единое имущество;
организационное единство и юридическая самостоятельность.
Предусматривается создание транснациональных ФПГ. На первом
этапе - создание российской ФПГ, на втором - ее расширение за счет
вложения структур других государств.
Финансово-промышленные группы формируются после проведения
экспертизы проектов их создания госорганами и проходят государственную
регистрацию.
В экономике любой страны господствующее положение занимают
крупные хозяйственные комплексы, представленные мощными
промышленными компаниями, которые нередко называют финансово-
промышленными группами (ФПГ).10
10
Дынкин А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике / А. Дынкин, А. Соколов //
Вопросы экономики. 2012. - № 4.
ФПГ включает устойчивую группировку различных предприятий:
промышленных, торговых, финансовых, в том числе банковские, страховые,
инвестиционные институты. Иными словами, ФПГ представляет собой
финансово- индустриально-торговый комплекс, составные части которого
взаимодействуют в целях достижения общих стратегических целей. В ФПГ
развиваются отношения взаимозависимости, разделения труда и его
кооперации - перекрестного владения акциями и представительства в
руководящих органах компаний - ФПГ обычно контролирует
многочисленные крупные, средние и мелкие предприятия, подрядчиков и
потребителей продукции, клиентов финансовых учреждений.
К числу наиболее существенных характеристик ФПГ можно отнести
следующие:
интеграция входящих в них звеньев не только через
объединение финансовых ресурсов и капиталов, но также и
через общую управленческую, ценовую, техническую,
кадровую политику;
наличие общей стратегии;
добровольное участие и сохранение юридической
самостоятельности участников;
структура ФПГ позволяет решать многие вопросы (в том
числе проблемы, связанные с безопасностью) с меньшими
издержками, чем на других крупных предприятиях и в
объединениях.
ФПГ могут возникать на основе крупнейших промышленных или
торговых компаний, влияние и могущество которых обеспечивают им доступ
к ресурсам кредитно-финансовых институтов, либо формироваться в
результате финансовой концентрации вокруг кредитных или банковских
организаций.
Появление и возрастание роли ФПГ в российской экономике является
закономерным явлением. Вместе с тем особенности современного этапа
развития отечественной экономики определяют специфику формирования
ФПГ.
Необходимость создания ФПГ в Российской Федерации определяется
рядом факторов:
потребностью в создании новой системы инвестирования и
формирования интегральных структур, способных к
саморазвитию;
ростом финансового капитала, являющегося пока только
потенциальным инвестором производства;
наличием серьезного структурного и финансово-
инвестиционного кризиса в промышленности, особенно в
инвестиционной сфере;
необходимостью укрепления и обновления сложившихся
технологических цепочек и кооперационных связей в сфере
производства.
Кроме того, ФПГ часто рассматриваются как средство борьбы с
отечественным монополизмом, ибо они имеют реальную базу развертывания
диверсификации производства, располагают большими ресурсами и
возможностью мобильно перебрасывать их с одного направления на другое,
использовать для создания филиалов в различных регионах страны.
ФПГ формируют смешанную экономику, поскольку в них могут
участвовать и государственные предприятия, стартовое участие последних
наряду с членством ряда некоммерческих организаций (научных, учебных
заведений) придает ФПГ необходимую надежность в период перестройки
экономических отношений.
Процесс формирования ФПГ идет в России по нескольким
направлениям. Так, например, они создаются в добровольном порядке на
основе договорного процесса и рыночных форм консолидации пакетов
акций, а также директивным путем в случае объединения «казенных»
предприятий. При этом, как правило, проводится предварительное
тщательное проектирование всех взаимосвязей в таких группах, целей их
деятельности, перспектив. Другие направления связаны с интеграцией
финансового и промышленного капиталов, хозяйственных образований,
зародившихся на практике. Финансово-промышленные группы создаются,
например, в процессе приватизации, в котором активно участвует банковский
капитал, развиваются на базе больших промышленных структур, а также
новых структур, появившихся в ходе становления рыночных отношений.
Универсальной схемы формирования ФПГ нет, но можно отметить
ряд общих закономерностей. К их числу относятся:
широкое развитие трастовых отношений внутри группы;
целенаправленная концентрация собственности, в том числе
через перекрестное владение акциями;
долгосрочные перспективы инвестиций и собственности на
базе высокого уровня экспертизы проектов;
высокая степень управленческой автономии и межфирменной
конкуренции членов группы при реализации проектов;
селективное вмешательство главных акционеров при
появлении крупных проблем;
совместная организация маркетинга продукции в условиях
жесткого соперничества вертикально-интеграционных групп.
2.3 Проблемы становления и развития финансово – промышленных
групп в Российской Федерации