Вы находитесь на странице: 1из 18

Темы рефератов

1. Экономические циклы и их влияние на макроэкономическое


равновесие.
2. Антикризисные программы развитых стран.
3. Особенности экономических кризисов стран с переходным
типом экономики.
4. Современные теории возникновения экономических кризисов.
5. Экономические кризисы в странах Латинской Америки.
Литература
Жарковская Е. П., Бродский Б. Е., Бродский И. Б. Антикризисное
управление. — М.: ОМЕГА-Л, 2014. (Гл. 1, с. 16-20.) Зуб А. Т, Панина
Е. М. Антикризисное управление организацией. — М.: Форум, 2014. (Гл.
1, с. 15-20.)
Ивасенко А. Г., Никонова Я. И., Каркавин М. В. Антикризисное
управление — М.: КноРус, 2013. (Гл. 1, с. 14-25.) Коротков Э. М.
Антикризисное управление. — М.: Юрайт, 2014. (Гл. 2, с. 26-67.)
Круглова Н. Ю. Антикризисное управление. — М.: КноРус, 2013. (Гл. 1,
с. 9-77.)

Глава 2. БАНКРОТСТВО КАК ИНСТИТУТ1


РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА
2.1. Рыночная система хозяйства и ее функции
Рынок представляет собой систему общественных отношений,
посредством которой устанавливается связь между производителем и
потребителем товара.
По мере формирования современного рынка все больше
усложнялись его функции в процессе общественного воспроизводства.
1. Посредническая функция. В условиях экономической
обособленности рынок дает возможность определить, насколько
1 Институт (лат. institutum — установление, учреждение) — определенная
организация общественной деятельности и социальных отношений, воплощающая в
себе нормы экономической, политической, правовой, нравственной и т. п. жизни
общества, а также социальные правила жизнедеятельности и поведения людей;
функция социальных институтов — регулирование тех или иных сфер социальных
отношений; в праве — совокупность норм права, регулирующих какие- либо
однородные, обособленные общественные отношения, например, институт
гражданства, институт наследования (Словарь иностранных слов. — М.: Рус. яз.,
1987. — С. 195-196).

2
8
эффективна и взаимовыгодна та или иная экономическая система
отношений между конкретными участниками общественного
производства.
2. Информационная функция. Рынок предоставляет информацию
для всех участников общественного воспроизводства посредством цен,
процентных ставок на кредит, объемов заключенных сделок и продаж и
т. д.
3. Ценообразующая функция. Следует подчеркнуть, что одна из
самых главных функций рынка заключается в определении ценности
труда, который реализован в различных видах товара. Согласно закону
стоимости, товары обмениваются как сгустки, как олицетворение
одинаковых количеств простого абстрактного общечеловеческого труда.
Рынок выступает измерительным устройством для такой субстанции,
каковой является человеческий труд, измерителем его сложности,
интенсивности, продолжительности. Все возможные качества труда
находят свою оценку, свое выражение в форме числа (стоимость товара,
цена товара) на рынке. В результате выполнения рынком этой функции и
появляется устойчивая потребность в институте банкротства как
инструменте настройки всего общественного воспроизводства1.
4. Санирующая функция. Логическим продолжением це-
нообразующей функции является санирующая функция рынка. Именно
здесь в полной мере необходим институт банкротства. Те отклонения от
среднего значения трудовых затрат, которые характеризуют отдельных
производителей, являются серьезным стимулом для совершенствования
производства, снижения трудовых затрат. Предприятия, не сумевшие
решить проблемы совершенствования, разоряются и погибают из-за
конкуренции, освобождая место для более эффективных. В результате
этого постепенно повышается средний уровень устойчивости всей
экономики в целом.

2.2. Понятие банкротства, его место и роль в системе


категорий законодательства о банкротстве. Банкротство в
узком и широком смысле слова.
Виды банкротства
До недавнего времени в практике хозяйствования отсутствовали

1 Покрытан П. А. Теория антикризисного управления: Учебнопрактическое


пособие. — М.: ИЦ ЕАОИ, 2007. — С. 65-67.

2
9
такие понятия, как “предприятие-должник”, “предприятие-банкрот”,
“санация”, “конкурсное производство” и др.1
“Банкротство” — слово итальянского происхождения (от banca
rotta, что в переводе означает “сломанная скамья”). Данное выражение
обозначало действия менялы в эпоху Средневековья, когда последний
прилюдно разбивал скамью в знак того, что завершает финансовые
операции2.
На сегодняшний день используется комплекс понятий, терминов,
определений в рамках института несостоятельности, который нуждается
в системном анализе.
До сих пор термины “несостоятельность”, “банкротство” и
“неплатежеспособность” использовались только на понятийном уровне.
Наиболее широким родовым понятием в системе категорий
банкротства является категория “несостоятельность”. Несмотря на то что
в правовом аспекте понятие “несостоятельность” дифференцировано в
разных странах3, основным определением этой категории может
являться удостоверенная судом абсолютная неплатежеспособность
должника.
В Федеральном законе от 26.10.2002 № 127-ФЗ “О несо-
стоятельности (банкротстве)” несостоятельность определяется как
“признанная арбитражным судом неспособность должника в полном
объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей” (ст. 2).
Неплатежеспособность — это невозможность предприятия
расплатиться по своим обязательствам более трех месяцев с момента
наступления даты их исполнения (ст. 3), которая вызывается
отсутствием или нехваткой денежных средств.
Если должник при нормальном ведении дел не может выполнить
свои обязательства на протяжении более трех месяцев, то относительная

1 Гаврилова В. Е. Банкротство в России: Вопросы истории, теории и


практики: Учебное пособие. — М.: ТЕИС, 2003. — С. 27.
2 Пелих А. С. и др. Основы предпринимательства: Учебное пособие. — Ростов
н/Д: Рост. гос. экон. акад., 1996. — С. 53.
3 В Голландии несостоятельность означает неспособность удовлетворить
требования кредиторов безотносительно ко времени, во Франции может применяться
при фактической платежеспособности должника, в Италии — при временной
неплатежеспособности. См.: Баренбойм П. Б. Правовые основы банкротства: Учебное
пособие. — М.: Белые альвы, 1995.

3
0
неплатежеспособность переходит в абсолютную неплатежеспособность.
Именно абсолютная неплатежеспособность и называется
несостоятельностью того или иного субъекта хозяйственных отношений.
Таким образом, неплатежеспособность того или иного субъекта
хозяйственных отношений является необходимым, но не единственным
условием “несостоятельности”1.
Термин “банкротство” используется в двояком смысле:
а) в широком смысле слова — как синоним термина “несо-
стоятельность”. В Российской Федерации эти термины совпадают (см.
название закона “О несостоятельности (банкротстве)”);
б) в узком смысле слова — как элемент несостоятельности, когда
неплатежеспособный должник совершает уголовно наказуемые деяния.
В узком смысле слова банкротство — это уголовное преступление, т. е.
результат осложнения несостоятельности. В Российской Федерации
предусмотрена ответственность за “неправомерные действия при
банкротстве” частью 1 ст. 195 Уголовного кодекса РФ в виде лишения
свободы на срок до двух лет. В Англии данная ответственность
предполагает до семи лет лишения свободы, в Германии — до десяти
лет2.
В современной литературе по экономике слово “банкротство”
нередко используется как локальная характеристика понятия
“несостоятельность”, т. е. несостоятельность, перешедшая из сферы
права в сферу экономики: возможность воздействия на собственность
должника и трансформирование ее легитимным образом.
Это воздействие на собственность в рамках института
несостоятельности реализуется посредством системы банкротства.
Виды банкротства. Понятие банкротства принято разделять на
несколько основных видов:
1. Реальное банкротство. Данный вид характеризуется
неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в
силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий
уровень потерь капитала, повышение доли кредиторской задолженности
обусловливают невозможность ведения хозяйственной деятельности,
вследствие чего она объявляется арбитражным судом несостоятельной в
соответствии с законодательством о банкротстве.

1“Под платежеспособностью предприятия понимается его способность


выдерживать убытки”. См.: Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. — М., 1994.
2Клепицкий И. А. Банкротство как преступление в современном уголовном
праве // Государство и право. — 1997. — № 11. — С. 52-60.

3
1
2. Банкротство бизнеса. Термин “банкротство бизнеса”
используется компанией “Dun & Bradstreet” — крупнейшим агентством
по статистике банкротств как характеристика такого вида бизнеса,
который прекратил операции, принеся убытки своим кредиторам. Таким
образом, бизнес определяется “Dun & Bradstreet” как несостоятельный,
даже если он формально не прошел процедуру банкротства1.
3. Временное (условное) банкротство характеризуется таким
состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано
превышением актива баланса предприятия над его пассивом, а также
большим размером дебиторской задолженности и затовариванием
готовой продукции. Такой вид банкротства предприятия при
антикризисном управлении с использованием инструментария
санирования не приводит к его ликвидации. В условиях проведения
арбитражных процедур административного и внешнего управления
появляется реальная возможность восстановить платежеспособность
предприятия, переориентировать производство с учетом требований
рынка и обеспечить в перспективе его устойчивое развитие.
4. Преднамеренное (умышленное) банкротство связано с
преднамеренным созданием руководителями и владельцами
предприятия состояния его неплатежеспособности, нанесением ему
экономического вреда (хищение средств предприятия различными
способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные
арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства
передаются в суд для привлечения виновных к уголовной
ответственности.
5. Фиктивное банкротство — это ложное объявление
предприятием о своей неплатежеспособности с целью введения в
заблуждение кредиторов для получения от них льгот по уплате
финансовых обязательств либо для погашения долгов фирмы
неконкурентоспособной продукцией. Виновные в ложном объявлении
предприятия неплатежеспособным, в утаивании активов для погашения
кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке по
представлению арбитражных управляющих.

1 Denning Karen С., Ferris Stephen Р. and Lawless Robert M. Serial Bankruptcy:
Plan Infeasibility or Just Bad Luck? // Applied Economics Letters. — Vol. 8. — 2001. — No
105. — P. 12-14.

3
2
2.3. Банкротство-институт, банкротство-инструмент, система
банкротства
Дифференцируют банкротство как институт, как инструмент и как
систему.
Институт банкротства — совокупность условий, правил,
механизмов и норм, которые определяют производственнофинансовое
положение предприятия, направленных на санирование экономики.
Институт банкротства позволяет решить две задачи: во- первых,
обеспечить должнику защиту от кредиторов, требования которых он не в
состоянии удовлетворить, во-вторых, защитить интересы каждого
кредитора от неправомерных действий должника и других кредиторов,
обеспечив сохранность имущества и справедливое его распределение
между кредиторами.
Институт банкротства возникает вместе с институтом
собственности и является необходимым элементом функционирования
собственности с момента ее появления до полной ликвидации.
Банкротство предприятий является одним из атрибутов современного
хозяйствования и проявляется в способности национальной экономики к
постоянному восстановлению равновесия на микро- и на макроуровне.
По мере усложнения отношений собственности, возникновения новых
вариантов взаимной обусловленности формировался институт
банкротства, призванный регулировать спорные моменты между
субъектами собственности в процессе их взаимодействия.
Институт банкротства вырастает из банкротства-инструмента,
призванного цивилизованным путем выводить из строя неэффективные
единицы хозяйствования. В результате действия данного инструмента
ускоряется перелив финансового и трудового капитала, а также других
видов ресурсов внутри отрасли, на межотраслевом уровне и, наконец,
между хозяйствами разных стран.
Банкротство-инструмент выделяется:
— по целям;
— способам разрешения целей.
Целью банкротства-инструмента, или собственно банкротства,
является ликвидация тех предприятий, которые замыкают на себе
неэффективность и нестабильность. Эта цель достигается в результате
однонаправленных действий кредиторов, партнеров, финансовых и
правовых органов.
Ликвидация предприятия-должника осуществляется в процессе
3
3
конкурсного производства, основными признаками которого являются:
1) назначение специального лица (как правило, судом) для
управления имуществом должника;
2) отстранение должника от управления своим имуществом;
3) приостановление индивидуальных требований кредиторов;
4) возможность отказа в судебном порядке специальным лицом от
сделок, совершенных должником до начала конкурсного производства;
5) формирование конкурсной массы за счет всего имущества,
принадлежащего должнику;
6) удовлетворение претензий кредиторов за счет имущества,
составляющего конкурсную массу в соответствии с установленным
приоритетом.
В рамках банкротства как инструмента происходит
удовлетворение требований всех кредиторов по уплате задолженности.
При этом не учитываются интересы наемного персонала, интересы
бывших партнеров и их возможное банкротство в силу
взаимозависимости хозяйственных связей и другие возможные
последствия банкротства. В рамках банкротства-инструмента
отсутствует обратная связь “предприятие-банкрот ~ остальные элементы
системы банкротства”.
По сравнению с банкротством-инструментом феномен
“банкротство как институт” в странах с развитой экономикой оформился
гораздо позже.
Принято выделять два признака трансформации банкротства-
инструмента в банкротство-институт.
Первым признаком того, что банкротство как инструмент
трансформируется в более сложную систему отношений по поводу
несостоятельности предприятия, является перенос акцентов с
персональной ответственности за ситуацию банкротства на
превентивные меры в отношении потенциальных банкротов с целью
максимально эффективного использования высвобожденных ресурсов.
Второй признак формирования банкротства как института состоит
в усилении тенденций несостоятельности субъектов хозяйствования, что
находит свое отражение в постепенном выделении правовой базы
несостоятельности из свода гражданского и уголовного
законодательства в самостоятельную отрасль права.
Ранее банкротство как инструмент применялось только в рамках
торговых отношений, ограничиваясь сферой функционирования

3
4
торгового капитала. Однако впоследствии развивается и оформляется в
самостоятельное направление в рамках института банкротства область
неторговой несостоятельности (табл. 2.1).

3
5
00
О Становление и развитие института несостоятельности
Таблица 2 Л
Этап ста- Учет экономических интересов
Период Цель Экономическая Последствия должника, кредиторов и
новления
роль государства государства
Банкротство На первом месте — Исполнение Не учитываются
как долговая Рабовладельческий наказание не наказаний
кабала период древних состоятельного Личная ответственность
государств (Древний должника, на втором должника (убийство
Восток, Древняя — удовлетворение должника, “долговое
Греция, Древний Рим) требований рабство”, изгнание из
и раннее Средневе- кредиторов общины, заключение в
ковье (до XII века) “долговую яму”)
Банкротство Удовлетворение Отсутствует Обращение взыскания Не учитываются
как инстру- Средневековый кредиторов по либо мини- на все имущество
мент период и период принципу “кто первый мальная должника, его
становления успел”. Наказание распродажа “с молотка”
капиталистических должника отходит на
отношений (в второй план
основном применялся
в отношении купцов)
(XIII-XVIII века)
Банкротство Период “свободного Скорейшее удо- Пассивная — Переход имущества Учет экономических ин-
как институт капитализма” (XIX влетворение тре- как экономи- предприятия от одного тересов кредиторов, го-
век — 1-я половина бований кредиторов ческого регу- собственника к другим сударства по налоговым
XX века) под контролем лятора и ак- без учета платежам. Общественные
государства на основе тивная — как экономических по- интересы и интересы третьих
соразмерности их кредитора по следствий. Нередко лиц, экономически связанных
требований и в налогам использование про- с должником (трудового
порядке цедур банкротства коллектива, местной
приоритетности осуществляется общественно-
Этап ста- Учет экономических интересов
Период Цель Экономическая Последствия должника, кредиторов и
новления
роль государства государства
в спекулятивных целях, сти, контрагентов по тех-
а также с целью нологической цепочке) не
установления учитываются
экономического
контроля
Несостоя- Современный этап (2- Финансовое оздо- Активная, Финансовое оздо-
тельность как я половина XX века). ровление как не- направленная на ровление предприятия
институт Окончательные черты состоятельного восстановление путем его ре- Оптимальное сочетание
приобрел в ходе предприятия, так и платежеспо- структуризации или интересов несостоятельного
реформ 1980-90-х экономики в целом. собности не- переход предприятия предприятия, его кредиторов,
годов (законы, приня- Удовлетворение состоятельного как единого лиц, экономически связанных
тые в конце требований предприятия и имущественного и с несостоятельным должником
XIX — начале кредиторов — на общее оздоров- производственно- (трудового коллектива,
XX века, были за- втором месте ление эконо- технологического контрагентов по тех-
менены): США — мической си- комплекса более нологической цепочке,
1978 год, Германия — туации эффективному соб- местной общественности), а
1999, Франция — ственнику. Исполь- также общественных
1985, Великобритания зование ликвида- интересов, направленных на
— 1986 год ционных процедур поддержание
только в исключи- конкурентоспособности
тельных случаях национальной экономики,
обеспечение обороно-
способности и безопасности
государства
Окончательное оформление банкротства как института в
рыночном хозяйстве происходит параллельно с формированием его
институционально-организационной базы.
Прежде всего имеется в виду кадровый аспект института
несостоятельности. Во всем мире специалисты по банкротству —
сложившаяся и признанная профессия со своими правилами и
традициями. Основная цель специалистов по банкротству —
максимально эффективное использование производственного
потенциала подконтрольного предприятия для вывода его из
банкротного состояния.
Следует отметить, что ликвидация как результат действия
банкротства-инструмента рассматривается крайне редко.
Высшая форма развития института несостоятельности в рыночном
хозяйстве — это решение социальных проблем, которые возникают в
результате банкротства предприятий. Здесь происходит определенное
самоотрицание банкротства как инструмента избавления от
неэффективных предприятий и одновременно становится наиболее
явной главная цель банкротства как института, который является
элементом воздействия на экономику с целью ее санации, а не
разрушения последней. Инструментом решения социальных проблем
выступает институт привилегии и гарантийный институт заработной
платы, призванные регулировать последствия банкротств в интересах
трудового коллектива.
Институт привилегии предполагает, что приоритетным правом при
погашении обязательств пользуются работники обанкротившегося
предприятия. Согласно российскому законодательству механизм
удовлетворения требований имеет определенный порядок:
1) административные расходы, связанные с ликвидацией
собственности, включая вознаграждение доверенному лицу и
уполномоченным;
2) претензии, возникшие после открытия дела о банкротстве;
3) судебные издержки;
4) работники, которым нанесен вред здоровью в процессе
выполнения производственных функций;
5) заработная плата персонала;
6) претензии залоговых кредиторов;
7) претензии клиентов, оплативших товары или услуги, не
предоставленные должником;
8) претензии по выплате обязательных платежей;
3
8
9) претензии, предъявленные с опозданием (1 месяц с момента
объявления предприятия банкротом);
10) пени и штрафные санкции.
Иногда возникают ситуации, когда в результате реализации
активов предприятия-банкрота выявляется, что их реальная стоимость
равна нулю либо явно неадекватна даже судебным издержкам и
заработной плате антикризисного менеджера. В этой ситуации институт
привилегии не срабатывает и работники предприятия-банкрота не могут
удовлетворить свои требования. Для решения этих проблем мировой
практикой был выработан механизм гарантийного института
заработной платы. Согласно ему работник, проработавший не менее
определенного срока (от 2 до 6 месяцев, в разных странах по-разному),
имеет право на гарантии со стороны администрации предприятия в
удовлетворении всех своих требований при банкротстве. Материальным
основанием этого права выступает специально создаваемый фонд,
средства которого формируются самими предприятиями по нормативам
n-й суммы денежных средств. Эта сумма денег используется только при
банкротстве предприятий и идет на погашение обязательств перед
работниками. В 1986 году 400 тыс. японских работников получили
средства из гарантийных фондов. В России законодательного механизма,
регулирующего создание гарантийного института заработной платы, не
существует.
В большинстве зарубежных стран учитывается, что банкротство
само по себе не является достаточной причиной для автоматического
прекращения действия трудовых договоров. Именно такой подход был
отражен в Директиве Европейского сообщества в 1977 году
относительно сближения законодательств государств-членов в вопросах,
касающихся сохранения прав рабочих и служащих в случае
несостоятельности производственных единиц.
По мере усложнения института собственности менялись цели и
способы воздействия на нее в рамках института несостоятельности. От
уровня индивидуально-персональной ответственности цели
трансформировались до уровня коллективного воспроизводства
отношений собственности и приобрели главным образом превентивный
характер на всех стадиях банкротства. Систему целей института
банкротства можно представить по уровням экономики (табл. 2.2).
Таблица 2.2

3
9
Система целей института банкротства1
Уровень
Цель
экономики
Макроуровень Обеспечение экономического роста и конкурентоспособности
национальной экономики, стабилизация экономических
отношений
Мезоуровень
Симметричное развитие народного хозяйства в региональном и
отраслевом разрезах, защита интересов территорий
Микроуровень Обеспечение защиты интересов кредиторов, бизнеса должника,
трудового коллектива

Основной целью института банкротства является сохранение


предприятия, а следовательно, и собственности его владельца путем
изменения системы управления предприятием, предоставления льгот
должнику. Бесспорно, подобные положения не распространяются на
умышленные или фиктивные банкротства. При этом для достижения
конкретных целей используются определенные системы и органы в
рамках института несостоятельности — кадровый ресурс, страховые и
консалтинговые компании, развитый институт собственности, фондовые
биржи, правовые нормы, традиции и т. д.
Основная цель института несостоятельности — стабильное
воспроизводство отношений собственности на макро- и микроуровне,
реализуемое посредством системы банкротства.
Система банкротства — это определенная система диагностики,
контроля и предупреждения неплатежеспособ- 1
ности предприятий. Объективная необходимость в приведении
структуры производства к реальному платежеспособному спросу,
формируемому рынком, составляет основное звено этой системы,
одновременно являясь и основной целью.

Элементами системы банкротства являются:


1) организационная структура;
2) субъекты системы банкротства;
3) применяемые к предприятиям-банкротам процедуры;
4) нормативно-правовая база;
5) система подготовки кадров;
6) система норм социальной защиты в рамках института
1 Источник: Волков Л. В. Особенности банкротства российских предприятий:
Дис. ... канд. экон. наук. — М., 2000. — С. 33.

4
0
банкротства;
7) диагностика финансового состояния предприятия;
8) система предупреждения банкротства предприятий.
Субъектами системы банкротства являются:
1) арбитражный суд;
2) собственник предприятия;
3) арбитражные менеджеры;
4) наемные работники;
5) инвесторы;
6) должник;
7) кредиторы;
8) органы государственной власти.
При открытии дела о несостоятельности (банкротстве) все из
вышеназванных субъектов системы банкротства оказываются
задействованными в этом процессе, являясь одновременно и основными
субъектами рынка.
Как показывает мировая практика, достижение основной цели
института несостоятельности — воспроизводства отношений
собственности посредством системы банкротства — возможно только
при соблюдении нескольких условий1:
1. Создание эффективных механизмов, призванных представлять
интересы всех субъектов системы банкротства (кредиторы, наемный
персонал) при ликвидации обанкротившегося предприятия и позволять
рационально распределять активы (конкурсную массу) должника. 1
2. Установка на сохранение перспективных предприятий,
насколько это возможно и целесообразно.
3. Создание системы мер для возрождения бизнеса.
4. Установление стабильной единой и надежной системы прав и
обязанностей для всех субъектов хозяйствования при их
несостоятельности (банкротстве).
5. Введение системы мер безопасности при банкротстве и
временной неплатежеспособности.
6. Стимулирование и развитие партнерских отношений и
формирование приемлемой процедуры решения финансовых споров.
7. Ограждение правовой и административной системы от
возможностей ускорения процедур банкротства.
8. Создание механизма выполнения должником своих
1 Мазур И. И., Шапиро В. Д. Реструктуризация предприятий и компаний:
Учебное пособие. — М.: Экономика, 2001. — С. 411.

4
1
обязательств без ликвидации бизнеса.
Главным субъектом системы банкротства, как и рынка, является
предприятие той или иной формы собственности. Взаимодействие с
рынком — внешней средой своей жизнедеятельности — предприятие
реализует посредством товара.
Глубинные факторы кризисных ситуаций заложены в самом
механизме рынка. Они отражают процесс развития национальной
экономики, который идет волнообразно в зависимости от фазы цикла на
макроуровне и жизненного цикла конкретного предприятия (рис. 2.1),
которые обусловлены постоянным изменением потребительских
ориентаций.
Исходя из этого, любое управление является антикризисным, а
содержание и методы обычного и антикризисного управления не
отличаются.
Не ограничиваясь микроэкономическим уровнем, следует
отметить, что отношения собственности обнаруживают тенденцию к
постоянному развитию и стремление к стабильному равновесию. Как
отмечает С. П. Аукционек в работе “Теория перехода к рынку” (М.: SvR-
Аргус, 1995), рыночная экономика устойчива тогда, когда кривая спроса
более полога, чем кривая предложения. Другими словами, предложение
опережает спрос по темпам роста и объему. Как раз в этом превышении
предложения над спросом и содержит-
ся обоснованная возможность и необходимость банкротства тех
предприятий, которые не вписались в конкретную ситуацию на рынке.

Рис. 2.1. Жизненный цикл, кризисные ситуации и банкротство предприятия

4
2
2.4. Издержки банкротства
Издержки, которые национальная экономика и население страны
несет в связи с банкротством, подразделяются
(рис. 2.2):
1) на прямые издержки, представляющие собой непосредственные
выплаты комиссионных третьим сторонам в период рассмотрения дела.
В их состав входят: комиссионные судебному органу, доверенному
лицу, бухгалтеру, аукционисту, арбитражному менеджеру и др. Все эти
издержки представляют собой прямые невозвратные потери для вла-
дельцев капитала компании;
2) косвенные издержки, связанные с “падением” стоимости
компании в результате неэффективной работы в период, который
предшествовал банкротству. При реализации активов потери
несомненны: готовую продукцию можно продать всего за 30—70 % ее
реальной цены. Потеря стоимости при реализации активов —
совершенно явный провал для тех, кто предоставляет капитал, т. е.
акционеров.

Рис. 2.2. Классификация издержек банкротства


Угроза банкротства провоцирует отток акционеров и клиентов
предприятия, что в целом ухудшает показатели его деятельности.
Удержание старых клиентов, по некоторым оценкам, обходится в пять
раз дешевле, нежели поиск новых1.
В работах, посвященных исследованию издержек, связанных с
банкротством, оценки сильно различаются, но основные тенденции

1 Пусенкова Н. Н. “Золотое правило” бизнеса. Несколько советов тому, кто


хочет преуспеть на рынке. — М.: Развитие, 1993. — С. 218.

4
3
проследить можно. Так, оценки прямых издержек варьируются от 4 до
20 % стоимости предприятия в зависимости от типа компании. Мнения
исследователей в отношении косвенных издержек сводятся к тому, что
они достаточно велики. В основном это вызвано неэффективностью
работы компании в период, непосредственно предшествующий бан-
кротству. Иногда они могут даже превышать прямые. В целом издержки
банкротства могут составить до 40 % стоимости предприятия накануне
ликвидации или реорганизации. Это и есть чистые потери общества 1
вообще и поставщиков капитала компании в частности.
Как показывает мировая практика, банкротство предприятий — это
не случайное явление, а определенная закономерность в экономике
развитых стран. Гибель значительной части фирм, и в особенности вновь
возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах.
Европейские исследователи отмечают, что до конца второго года до-
живают не более 20—30 % вновь возникших фирм.
Такая неэффективность создает предпосылки больших убытков
для акционеров, а, следовательно, и для всей экономики.
С целью развития и поддержки предпринимательства во многих
странах мира используются инкубаторы, которые представляют собой
специально построенные под офисы здания. Фирмы, работая в
инкубаторах, имеют право использовать налоговые льготы, применять
пониженные арендные тарифы. Особенно важным является широкое
использование информационных систем и присутствие на рынке
несостоятельности консультационных фирм по широкому спектру во-
просов. Скорость распространения информации и ее качество в
инкубаторах на порядок выше, нежели у подобных компаний,
действовавших в нормальных условиях. Как показывает практика, к
концу второго года завершают свою деятельность всего 20 % фирм,
действовавших в инкубаторах.

2.5. Формальные и неформальные признаки банкротства


предприятия
Возникает закономерный вопрос — по каким критериям
оценивается несостоятельность того или иного предприятия и по каким
признакам можно предсказать его банкротство?
Существуют формальные и неформальные признаки банкротства

1 Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. — М.:


Статистика, 2005. — С. 786.

4
4
(рис. 2.3).

Рис. 2.3. Структура признаков банкротства

4
5