Вы находитесь на странице: 1из 5

c c

c    Para cada caso de los que se presentan en la tabla siguiente,


calcule el valor futuro del flujo de efectivo único depositado hoy que estará disponible al final del
periodo de depósito, si el interés se capitaliza anualmente a la tasa especifica durante el periodo
dado.

 
cc c  ccc  c c
c 
 200 5% 20
 4500 8% 7
 10000 9% 10
 25000 10% 12
c 37000 11% 5
 40000 12% 9




200 x (1+0.05)20 = $ 530

4500 x(1+0.05)7= $ 7,712.21

10,000 x(1+0.05)10= $ 23,673.74

25,000 x(1+0.05)12= $ 78,460.71

c37,000 x(1+0.05)5= $ 62,347.15

40,000 x(1+0.05)9= $ 110,923.15

c c
   Usted tiene $ 1,500 para invertirlos hoy al 7% de interés
capitalizado anualmente.

Y cncuentre cuando tendrá acumulado en la cuenta al final de 1) los 3 primeros años, 2) 4 a
6 años, 3) 9 años.
*
  1,500 x ( 1+0.07)3= $ 1,837.56
*! :1,500 x ( 1+0.07)6= $ 2,251.10
*  1,500 x ( 1+0.07)9= $ 2,757.70

"Y #$%$%&%$'&%$%'$$&#$(&$)*$ +,
! +  
*
  $ 337.56
*!$ 413.56 
*  $ 506.60

%Y &%$'& Los intereses crecen porque cada año son capitalizables, es decir todos los
años cambian y se aumentan, es así que no aumentan en cuotas fijas, sino que se va
actualizando los saldos cada año.
! -ccc c c  c .c  c c/ c  

Êharter Êorp. Ha emitido 2,500 obligaciones quirofarias con un valor del principal total de
$2´500,000.00.Los bonos tienen una tasa de interés de cupón de 7%.01,233+3330,+331
4*+33333

Y â '5%&#))&#&&#')&'$&#'&&6&#)
#)7#8
Puede esperar $1,007 por bono.
csto es igual al valor nominal x (i) = (1,000 x 0.7%) +1000 = $ 1,007.00.
b)Y â'9$$##$):#(&&%%)#;&)"&)7#8
$2´500,000.00 x 0.7% = $17,500.00.
cl total de gastos financieros es de $ 17,500.00.
c)Y '&&)<'7##9&$%:##6)=â'9$$&#(&&%
)')'#%)%&#;&)"&)$8
aotal de emisión: $ 17,5000.00 x 0.35= $6,125.00.
#c$%#(&&%&#)4*>+33)$&#$4!+*,)$%:
#6+7%&)'&##$&#)4,+!,33

!!? @c Suponga que en la edición del miércoles del 8 de noviembre del Wall
Street Journal se encuentra la siguiente cotización del bono de Financial Management
Êorporación con un valor nominal de $ 1,000.00

&/:#A>3A>A*33,3!

Y âc&<'5)B%';$%#6)))&:%%;&8
cl martes 7 de Noviembre.
"Y ⠃<'5%)%;$"&$(&$)$)B>)&6"8
Se cerró en $ 1,002.5.
%Y âc&<'5 6&%$"&8
cn algún día del 2005.
)Y â'9&#"&&:%&$)B)$%#C%;&8
Se negociaron 558 bonos.
Y â'9$$#))&#5)%';&)$"&8
La tasa de interés de bono es de 8.75%
(Y â'9$$&)&#%#'$)$"&8
cl rendimiento actual del bono es de 100.25%.
:Y â '5%"+$7'"+#'6$':&$%)%)$"&&#$)B)$
%#C%;&D$)B&#8â <'5%%;$)B&#8
Puesto que en la última jornada tuvo un negativo de -0.63 el bono debió haber cerrado el
día anterior a 100.88% o 1,008.88( 100.88% x 1,000)
>? c c Suponga que la cotización siguiente para las acciones( que se
cotizan en NYSc) de Advanced Bussiness Machines se encuentra en la emsión del jueves 14 de
Diciembre del Wall Street Journal.

E,A**, )6'/%7 /*,*!,*,,A*>E*!

Y âc& <'5 (%7 %'; $ %#6)) ) &:%%&8


|currió el 13 de Diciembre.
"Y â '5%"%&#'$7%')&$F$#%)$%%;&))$&%)$
 %$&)8
Ha aumentado en 3.2% desde el inicio del año calendario.
%Y â'9$$F$#%$<'&:%$%%;&$)B%#)8
cl último precio es de 81.75 
)Y â '5#&:&)<'$)6)&))$ %#'$8
cn 23.
Y â'9$&$%9$#D9"G$<'&:%&$%%;&)'&#
$)9%&#),&8
cl más alto fue de 84.13 y el mas bajo de 51.25
(Y â'&#%%&&:%&$)B%#)8
Se negociaron 12,423 acciones.
:Y '#$:&)('$%"&#$%%&)$)B%#)D$)B&#8âƒ<'5
%%&$%%&)$)B&#8
auvo un aumento de 1.63,por tanto el día anterior fue de 80.12 acciones

>!
c c   c/cc Scotto Manufacturing es una
empresa madura de la industria de componentes de herramientas mecánicas. cl último dividendo
de acciones ordinarias de la empresa fue de $2.40 por acción. Debido a su madurez y su volumen
de ventas y a sus ganancias estables, la administración de la empresa siente que los dividendos se
mantendrán en el nivel actual durante el futuro previsible.

Y $&)&#<'))*,=â'9$9$6$)$%%&)&)
%##8
cl valor sería = 2.4/0.12 = $20.
"Y +%$%"&$#%&#)$%)$:)$
&%&#&#&&#+%'&)<'$&)&#<')'",3=
â'9$9$6$)$%%&)&8
Acc. |rdinarias = 2.4/ 0.2 = $12.
%Y c6$'&)%&"&'%&%$'&)$#D"<'%##&)9$:
"$6$8
A medida que aumenta el riesgo (rendimiento esperando) el valor de las acciones
ordinarias estarán bajando constantemente con respecto al rendimiento esperado.
Hay que recordar que entre mayor sea el riesgo de la empresa, mayor será el rendimiento
esperando, entonces llegamos a la conclusión que son directamente proporcionales a
diferencia del riesgo con el valorde la acción, debido a que son inversamente
proporcionales.

>>
c c   c/cc Kesle es un proveedor bien
establecido de herramientas para percusión para orquestas en todo cc.UU, las acciones ordinarias
Êlase A, de la Êía han pagado un dividendo de $5.00 por acción anualmente durante los últimos
15 años. La administración piensa seguir pagando en un futuro previsible Sally aalbot compró 100
acciones prdinarias Êlase A de Kellsy hace 10 años, en un momento en que la tasa de rendimiento
requerido de las acciones era de 15%. Ahora desea vender sus acciones. La tasa de rendimiento
requerido actual de las acciones es de 12%.â Qué ganancia o pérdida de capital tendrá por sus
acciones?

Últimos 10 años : P = 5/0.15 = 31.25 por acción x 100 acciones = $ 3,125.00


Hoy = 5/0.12 = 41.66 x 100 = $4,166.67

a|aAL VcNaA = 4,166.67


Ê|Sa| = 3,125.00
$1,041.67

auvo una ganancia de capital de $ 1,041.67 por la venta de las 100 acciones, aumentando el valor
de la acción en 10.41 por acción.
*3>#)$%#$&%%&)& Ross aextiles desea medir el costo de su capital en
acciones ordinarias. Actualmente las acciones de la empresa se venden a $ 57.50. .La empresa
espera pagar un dividendo de $ 3.40 al final del año 2044. Los dividendos de los últimos 5 años se
muestran en la tabla siguiente.

AÑ| DIVIDcND|
2003 $3.10
2002 2.92
2001 2.60
2000 2.30
1999 2.12

Después de la disminución del precio y los costos de emisión, la empresa espera obtener un neto
de $52 por acción en una nueva emisión.
a)Y Determine la tasa de crecimiento de dividendos. G = 10

b)Y Determine los ingresos netos Nn que recibe realmente la empresa.


NN=52

c)Y Utilizando el modelo de valuación de crecimiento constante, determine el costo de las


utilidades retenidas KR .
KN=(3.40/57.5)+0.1= 0.1591304 = 15.9%

d)Y Utilizando el modelo de valuación de crecimiento constante, determine el costo de las


nuevas acciones ordinarias.
KN== (3.40/52) + 0.1 = 0.1653846 = 16.5%