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EL DISEÑO DE PROYECTOS
1
Cualquiera sea la idea que se pretende implementar, cualquiera
la inversión, cualquiera la metodología o la tecnología por
aplicar, ella conlleva necesariamente la búsqueda de
proposiciones coherentes destinadas a resolver las necesidades
de la persona en todos sus alcances: alimentación, salu4,
educación, vivienda, religión, defensa, política, cultura,
recreación.
Por las particularidades especiales, sin que pueda variar la concepción general,
se puede decir que existen proyectos de producción, sean estos de
transformación (manufactura) o de prestación de servicios; proyectos de
investigación científica, relativos a Investigación y Desarrollo; proyectos
educativos, que son para crear y operar instituciones educativas, proyectos que
se catalogan como de servicios.
Sin duda, que se pueden realizar muchas clasificaciones de los proyectos, sin
embargo de lo cual, la metodología propuesta será útil en todos los casos,
mediante la adaptación a los propios requerimientos, tanto del proyecto, cuanto
del proyectista.
En general, las motivaciones para elaborar proyectos pueden ser diversas, sin
embargo se citan a continuación alguna:
2
Proveer servicios;
Sustituir importaciones;
Crear polos de desarrollo;
Aprovechar los recursos naturales;
Ingresar en el mercado internacional;
Ampliar las instalaciones de una industria;
Reemplazar tecnología;
Sustituir producción artesanal por fabril;
Aprovechar ventajas comparativas.
En los dos casos, las técnicas de evaluación serán las mismas, aunque para el
segundo caso se requieren consideraciones especiales de interpretación de los
resultados comparativos entre los proyectos.
3
La experiencia demuestra que lo más importante en esta etapa de
identificación del proyecto es su definición. El perfil se presenta a las
autoridades (comité de proyectos) para decidir lo siguiente:
EL ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
El rechazo definitivo;
Su reconsideración en un momento más propicio;
La elaboración de un estudio de factibilidad
EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
4
naturales, como la construcción de proyectos hidroeléctricos, refinerías, agua
potable.
5
VERIFICACION Y ANALISIS
ESTUDIO DE MERCADO
6
ESTUDIO TECNICO
7
modo en que se ejecutan las decisiones, los conductos regulares y la
asignación de funciones, deben evaluarse cuidadosamente.
Aspectos ambientales
Las estrategias para tratar de evitar o minimizar los impactos ambientales son
comúnmente conocidas como las Medidas de Mitigación
ESTUDIO FINANCIERO
8
SELECCION DE PROYECTOS DE INVERSION
9
EL CICLO DEL PROYECTO
IDEA
PERFIL
PREFACTIVILIDAD
FACTIVILIDAD
EJECUCION DE PROYECTO
OPERACIÓN DE LA EMPRESA
Producción y venta de los bienes y servicios
EVALUACION EX – POST
Medición del grado cumplimiento entre las estimaciones y
las ventas efectivamente realizadas;
Medición de los nichos del mercado propuesto y
captados.
Reformulación de estrategias de marketing y técnicas para
ampliar el consumo.
10
La evaluación financiera, que desarrolla este libro, procura estimar el
rendimiento de un proyecto, en términos de recursos monetarios para un
individuo.
11
La función de utilidad aplicada a la evaluación social de proyectos es la
siguiente:
U = U (C,S,R,BM)
Donde R = Redistribución del ingreso.
MIDE EL
TIPO DE PUNTO DE VISTA SE REALIZA CON
IMPACTO DEL
EVALUACION PRECIOS
PROYECTO
FINANCIERA Entidad Ejecutora Flujo de Caja Precios de Mercado
Consumo; Precios de
ECONOMICA
Conjunto Social Ahorro, eficiencia (Precios
Bienes Meritorios sombra)
Conjunto social,
Consumo; Precios sociales
teniendo en
Ahorro, (Precios de
SOCIAL cuenta las
Bienes eficiencia con
diferencias entre
Meritorios ponderaciones
distintos grupos
Redistribución. distributivas)
sociales
Fuente: Karen Marie Mokate. La evaluación económica de Proyectos de Inversión.
NOTAS
12
CAPITULO II
EL ESTUDIO DE MERCADO
¿Qué producir?
¿Cómo producir?
¿Cuánto producir?
13
Estas preguntas obligan a una reflexión que permita establecer un mecanismo
que den respuesta a las interrogantes planteadas.
El modelo de concepción de la economía que da respuesta a las preguntas
planteadas es la economía liberal, que a través del mecanismo de mercado y la
interacción de la oferta y demanda, sin interferencia de ningún ente
previamente organizado, permitirá dar respuesta a los interrogantes básicos.
De esta forma, el empresario producirá los bienes y servidos que necesita y
demanda la gente.
Los paradigmas son, según Kuhn, citado por Valdes Luigi, “un conjunto de
hipótesis fundamentales sobre la naturaleza del mundo que comparten todos
los que tienen una relación directa con esa ciencia o disciplina”.
14
La capacidad de reacción y adaptación de cada empresa será el factor clave
para su permanencia en el mercado.
El nuevo paradigma, que da respuesta a los cuestionamientos realizados al
inicio, es el conocimiento como la fuente de generación de riqueza: El
recurso económico básico, ya no es el capital, tierra y trabajo. Es y será el
saber, ahora el valor se crea mediante la productividad y la innovación, ambas
aplicaciones del saber al trabajo (Druker, 1993).
Un caso similar se desarrolla con la marca de zapatos tenis Nike. Esta empresa
sabe muy bien cuál es su negocio y éste no es el de producir zapatos tenis,
sino diseñarlos.
15
Para responder a estas preguntas existe una metodología bastante amplia, que
siempre exige imaginación para adaptar técnicas aplicables al caso en estudio.
Se puede decir que cada estudio de mercado requiere una nueva formulación
metodológica y una gran creatividad del proyectista.
El producto;
El consumidor, las fuentes de la demanda actuales y proyectadas;
La competencia u oferta, actual y proyectada;
La comercialización del producto del proyecto.
Investigación de mercados;
Selección de una estrategia genérica competitiva en el ámbito de
negocios;
Aplicación de Benchmarking.
INVESTIGACIÓN DE MERCADOS
16
La Investigación de Mercados es la función que relaciona al
consumidor, al cliente y al público con el especialista de mercadeo
a través de la Información: Información que se utiliza para
Identificar y definir las oportunidades y los problemas de
mercadeo; generar, perfeccionar y evaluar las acciones de
mercadeo; monitorear el desempeño del mercado; y mejorar la
comprensión del mercado como un proceso.
17
Para orientar la investigación, se debe aclarar los temas que más tarde
incidirán en el nivel de ingresos y egresos.
Para lograr una ventaja competitiva, las compañías deben definir una estrategia
en el ámbito de los negocios, de entre las siguientes: liderazgo en costos,
diferenciación y concentración.
CUADRO No.2.1
ESTRATEGIAS GENERICAS
LIDERAZGO EN CONCENTRACIÓN
DIFERENCIACIÓN
COSTOS
Alta
Diferenciación Bajo
(principalmente Baja a Alta (precio o
del producto (principalmente por
por la exclusividad)
precios)
exclusividad)
Alta (varios Baja (uno o pocos
Segmentación Bajo (mercado
segmentos de segmentos)
del mercado masivo)
mercado)
Fabricación y Investigación “
Habilidades Cualquier tipo de
administración de desarrollo, ventas ‘
distintivas habilidad distintiva
Materiales. Marketing
BENCHMARKING
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error y aprovechando la experiencia de los mejores de su clase. Benchmarking
es aprender de la experiencia de los otros. Es ponerse metas utilizando
estándares externos. Sin duda que lo importante es comprender cómo las
empresas que se estudia (las mejores de su ramo) consiguen sus resultados,
antes que determinar la métrica para establecer nuestras metas.
19
EL PRODUCTO
Para el efecto, se debe analizar los usos y especificaciones del bien o servicio,
las especificaciones cuantitativas y cualitativas, incluyendo los subproductos
que genere.
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No hay normas generales para efectuar la estimación de la demanda de bienes
y servicios y por lo mismo los métodos aplicados varían según el tipo de bien o
servicio.
Antes de seguir adelante quizás convenga mencionar algunas definiciones y
comparaciones relacionadas por un lado con bienes o productos físicos, y por
otro con servicios.
21
cambios en los precios, innovaciones técnicas y la capacidad de compra de los
consumidores y sus variaciones.
BIENES DE CAPITAL
En cuanto a la utilización, los bienes de capital son de consumo final por cuanto
son comprados en el mercado y son utilizados en el proceso de producción
como equipos, sin necesidad de seguir ningún tratamiento operativo.
22
Para el análisis, la demanda de este tipo de bienes se la considera también
derivada ya que dependen de los cambios que se susciten en la estructura de
los sectores económicos que los utilizan, las, posibilidades de sustitución, de
las relaciones técnicas y de los usos que se hagan de estos bienes.
EL CONSUMIDOR
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área de consumidores determinada en cuanto a límites geográficos, nivel de
ingreso, sexo, rango de edades, sector productivo, etcétera.
Las rasuradoras, por ejemplo, tienen un consumidor potencial en el ámbito
nacional, fuertemente urbano, limitado a los hombres de más de 16 años, de
todos los niveles de ingreso.
EL CONSUMIDOR INSTITUCIONAL
Es importante definir las ventajas que ofrece el producto del proyecto sobre las
otras opciones, para cuantificar la demanda en función de quienes se verán
favorecidos por ellas. Por ejemplo, las ventajas en el precio de venta,
condiciones de crédito, calidad, oportunidad de entrega.
24
La agrupación de consumidores de acuerdo con algún comportamiento similar
en el acto de compra, se denomina segmentación, la cual reconoce que el
mercado consumidor está compuesto por individuos con ingresos diferentes,
residencia en lugares distintos y con diferente nivel educacional, edad, sexo y
clase social, lo que los hace tener necesidades y deseos distintos.
EL CONSUMIDOR INDIVIDUAL
DETERMINACION DE LA DEMANDA
En los casos anteriormente citados, será necesario determinar los sectores que
utilizan el acero laminado, que rango de edad promedio consume rasuradotas,
toallas sanitarias o biberones. Sin embargo solamente después de tener
25
definido cualitativamente el producto y el consumidor, se puede partir para la
recolección de la información cuantitativa que define la demanda actual y
futura.
26
La sistematización de la demanda actual se realiza por el cálculo del consumo
efectivo, el cual esta dado por la producción del país, más las importaciones,
menos las exportaciones y la variación de existencia (más inventario inicial,
menos inventario final).
C.E. = PN + M - X + VE
C.A. = PN + M - X
27
El ejemplo es sumamente ilustrativo, puesto que por una parte permite analizar
la evolución del consumo aparente, es decir, el consumo interno, el mismo que
tiene un crecimiento anual del 9.75%. Consumo que invita a tener en cuenta la
posibilidad de realizar una inversión para producir compotas, jaleas y
mermeladas.
Por otra parte, las exportaciones presentan un crecimiento del 12,71% anual, lo
cual permite tomar en cuenta este mercado como una alternativa de inversión,
ya que presenta un incremento más dinámico que debe tomarse en cuenta.
PROYECCION DE LA DEMANDA
28
cuando los datos disponibles no son confiables para pronosticar el
comportamiento futuro. Este método no presenta los suficientes juicios de valor
como para saber con exactitud de su eficacia.
Tasas de crecimiento;
Método de la regresión; Método insumo – producto o método de los
coeficientes técnicos;
Modelos econométricos;
TC = UV / VA
de donde
TC = Tasa de crecimiento
UV = Ultimo valor
VA = Valor anterior
n = Tamaño de la muestra
29
Cuadro No. 2.5.
PROYECCIÓN DEL CONSUMO APARENTE TASA DE CRECIMIENTO
PROMEDIO ANUAL (TCPA) MERMELADAS
(KILOS POR AÑO)
CONSUMO
AÑOS PROYECCION
APARENTE
2004 2,297,590
2005 2,195,850 4,40%
2006 2,783,220 26,70%
2007 3,084,610 10,80%
2008 3,333,450 8,10%
SUMATORIA 41,20%
TCPA 10,30%
2009 3,676,795
2010 4,055,505
2011 4,473,222
2012 4,933,964
2013 5,442,163
2014 6,002,705
30
Cuadro No. 2.6.
PROYECCIÓN DEL CONSUMO APARENTE TASA DE CRECIMIENTO
GLOBAL (TCG) MERMELADAS
(KILOS POR AÑO)
CONSUMO
AÑOS PROYECCION
APARENTE
2004 2,297,590
2005 2,195,850
2006 2,783,220
2007 3,084,610
2008 3,333,450
TCG 9,80%
2009 3,660,128
2010 4,018,821
2011 4,412,665
2012 4,845,106
2013 5,319,927
2014 5,841,279
31
El modelo de regresión simple, señala que la variable dependiente se
pronostica sobre la base de una variable independiente. Básicamente, la
regresión simple tiene dos formas: lineal y exponencial.
Y = b + mX de donde:
Para estimar la ecuación lineal que mejor se acople a la relación entre las
variables observadas se utiliza el método de los mínimos cuadrados. Este
método permite que la línea de regresión mejor ajustada, reduzca al mínimo la
suma de las desviaciones cuadráticas entre los valores reales y estimados de
la variable dependiente para la información muestral.
32
El coeficiente de correlación es del 95%, lo que en principio es aceptable y es
la proyección más conservadora de las realizadas hasta el momento.
En ciertas ocasiones, en lugar de ajustarse los datos a una línea recta, para
pronosticar la tendencia histórica, se debe emplear una función exponencial o
logarítmica que muestre una variación porcentual constante en cada período.
La ecuación exponencial se expresa de la siguiente manera:
x
Y = b.m de donde:
Esta es una estimación muy optimista, que puede ser aplicada en aquellos
productos que presentan un crecimiento acumulativo significativo.
33
La regresión logarítmica presenta un crecimiento promedio anual del 11%. Sin
embargo, que el mercado presenta un crecimiento optimista, se recomienda
elegir, siempre, una proyección muy conservadora, que en el caso de la
demanda será la menor, desde luego, que cumpla los requisitos estadísticos.
MERMELADAS
(KILOS POR AÑO)
34
Producción Importacione
Años Exportaciones
Nacional s
2004 4.839.930 304.680 2.847.020
2005 4.686.660 266.050 2.756.860
2006 5.709.470 432.260 3.358.510
2007 6.633.430 353.200 3.902.020
2008 7.809.390 117.820 4.593.760
Fuente: Banco Central del Ecuador, Comercio Exterior
CA = PN + I – X
Donde:
CA = Consumo Aparente
PN = Producción Nacional
I = Importaciones
X = Exportaciones
UV = Último Valor
VA = Valor Anterior
n = Número de eventos
PROYECCIÓN DEL CONSUMO APARENTE
TCPA MERMELADAS (KILOS POR AÑO)
Consumo Proyección
Años
Aparente (%)
2004 2.297.590
2005 2.195.850 -4,4
35
2006 2.783.220 26,7
2007 3.084.610 8,1
2008 3.333.450 41,2
SUMATORIA
TCPA 10,3
2009 3.676.795
2010 4.055.505
2011 4.473.222
2012 4.933.964
2013 5.442.163
2014 6.002.705
Donde:
UV = Último Valor
PV = Primer Valor
n = Número de eventos
Consumo Proyección
Años
Aparente (%)
2004 2.297.590
2005 2.195.850
2006 2.783.220
2007 3.084.610
2008 3.333.450
SUMATORIA
TCPA 9,8
2009 3.660.128
2010 4.018.821
2011 4.412.665
2012 4.845.106
2013 5.319.927
2014 5.841.279
3. REGRESIÓN LINEAL
Y = a + bX
36
b = n ∑ X Y – (∑X) (∑Y) a=Y – bX
n ∑ X2 – (∑X)2
Donde:
Consumo
Años X X2 XY
Aparente Y
2004 2.297.590 -2 4 -4.595.180
2005 2.195.850 -1 1 -2.195.850
2006 2.783.220 0 0 0
2007 3.084.610 1 1 3.084.610
2008 3.333.450 2 4 6.666.900
SUMA 13.694.720 0 10 2.960.480
CÁLCULOS
b = 14.802.400
50
b = 296.048
-- --
a=Y–bX
37
(KILOS POR AÑO)
Y = a + bX
Donde:
Consumo
Años X X2 XY
Aparente Y
2004 2.297.590 1 1 2.297.590
38
2005 2.195.850 2 4 4.391.700
2006 2.783.220 3 9 8.349.660
2007 3.084.610 4 16 12.338.440
2008 3.333.450 5 25 16.667.250
SUMA 13.694.720 15 55 44.044.640
CÁLCULOS
b = 14.802.400
50
b = 296.048
39
Y2014 = 1.850.800 + 296.048 (11) Y2009 = 5.107.328
LA OFERTA
40
proyecto, la potencialidad real de la ampliación de la oferta al desconocer la
capacidad instalada ociosa de la competencia, sus planes de expansión o los
nuevos proyectos en curso.
Por otra parte, es necesario analizar la existencia factores que pueden producir
cambios en la oferta:
LA DEMANDA INSATISFECHA
41
cual será la primera condición para determinar el dimensionamiento de la
nueva planta.
ESTRATEGIA COMERCIAL
42
Al estudiar el producto, es importante tratar el ciclo de vida ya que los
productos lanzados al mercado tienen cuatro etapas: introducción, crecimiento,
madurez y declinación.
43
cometido principalmente promocional, que busca que se diferencie de otros
productos, sea a través de su forma, color, texto del mensaje, tamaño o uso.
Pv = j Pv +Cu
Pv = Cu
(1 - j)
Pv = Cu + hCu
44
que se incurren en la producción del producto. La variable dependiente, en
este caso, es la utilidad, entonces se tendrá:
En este caso, para maximizar las utilidades, la variable sobre la que se puede
actuar es sobre los costos; por lo tanto, la reducción de costos y la elaboración
de un producto de calidad deben ser perfectamente coherentes, caso contrario,
no se puede competir en los mercados globalizados.
45
EJERCICIOS DE ESTUDIOS DE MERCADO
PRODUCCION
AÑOS
Calzado
2001 6,475,000
2002 6,456,000
2003 6,469,000
2004 6,496,580
2005 6,507,050
2006 6,518,000
2007 6,532,400
2008 6,553,000
ESTRATOS POBLACION
Hasta 15 años 12,450,000
De 15 hasta 25 años 10,630,000
De 25 hasta 35 años 8,040,000
De 35 hasta 45 años 6,520,000
Más de 45 años 3,540,000
46
RESOLUCIÓN
EJERCICIO NO 1
PRODUC.
AÑOS IMPORTAC. EXPORTAC. V.E.
NAC.
2000 10,500 5,800 4,100 200
2001 10,900 5,500 4,300 300
2002 11,700 6,800 4,900 400
2003 12,300 7,200 5,000 -100
2004 13,300 8,100 5,200 200
2005 14,300 10,200 5,800 -200
2006 15,900 11,000 5,900 300
2007 16,500 11,800 6,100 -100
2008 17,100 12,900 6,200 -200
RESOLUCIÓN
EJERCICIO No. 2
METALURGIA S.A.
Sin duda, que las demás estimaciones, en este caso, las realizadas por el
método de las tasas de crecimiento y la regresión exponencial, se deben
descartar. La proyección válida es la realizada por la regresión lineal (amarillo).
RESOLUCIÓN
EJERCICIO No.3
EL CEMENTERIO DE LA PAZ
RESOLUCIÓN
2000 237.625
2001 266.761
2002 237.981
2003 334.557
2004 347.463
2005 362.522
2006 364.585
2007 403.242
2008 450.286
CUADRO No. II
DEMANDA RECEPTIVA
PRINCIPALES SITIOS TURISTICOS VISITADOS
LUGARES PARTICIPACION
VISITADOS (%)
QUITO 85.07
GUAYAQUIL 43.88
OTAVALO 38.06
CUENCA 31.12
GALAPAGOS 29.85
BAÑOS 28.66
AMAZONIA 28.13
AMBATO 18.43
RIOBAMBA 17.61
IBARRA 16.12
ESMERALDAS 14.25
MANABI 9.03
DEMANDA INTERNA
VE = Visitantes esperados
E = Estadía o permanencia
P = Promedio de ocupación acepta1le
R = Relación camas ocupadas / habitaciones
LA = Días de permanencia abierto por año
DH = Demanda de habitaciones
CUADRO No.III
OFERTA HOTELERA
NOMBRE DEL HOTEL HABITACIONES
Club de Pacífico 140
Puerto Ballesta 65
Techo del Mar 68
Cabaplan 130
Castelmar 60
Casteinuovo 120
Casa Blanca 92
Marbella 119
Le’Castell 60
El Raxnpiral 40
La Marimba 29
Canaima Coral 100
Chagra Ramos 184
TOTAL 1207
RESOLUCIÓN
Para calcular el número de habitaciones que debería tener el nuevo hotel utilice
Excel escribiendo los datos de las habitaciones que tiene cada uno, de la
competencia, en una columna, al final de la misma escriba =MODA (A1:A13) y
obtendrá el número que más se repite, alrededor de ese dato sería la
capacidad del nuevo hotel.
PRODUCCION NACIONAL
IMPORTACIONES
IMPORTACIONES DE CLAVELINAS
(Miles de Bunch)
PAIS 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001
Colombia 800 1,200 2,200 2,100 3,000 4,100 8,400
Israel 2,900 3,700 3,600 2,800 1,839 1,300 2,100
Perú 48 1,100 2,800 1,300 900
Costa Rica - - - - - 200 700
Ecuador - - - 900 1,200 1,700 2,100
Holanda 1,300 1,100 1,200 1,100 1,500 1,800 1,600
Kenia - - - 240 - - 409
Otros 200 400 410 440 330 720 490
TOTAL 5,200 6,400 7,458 8,680 10,669 11,120 16,699
RESOLUCIÓN
EJERCICIO No. 6
LAS CLAVALINAS
LIBROS
En unidades
AÑOS PRODUCCION
2000 25,730
2001 27,400
2002 28,820
2003 20,200
2004 30,870
2005 31,900
2006 32,740
2007 34,000
2008 36,000
Las empresas “Plásticos S.A.” y “El Techo Seguro”, de los mismos propietarios,
han decidido emprender en un plan de construcción de 50,000 viviendas al
año. Las viviendas familiares estarán destinadas a la clase media y media alta
a un precio de 15,000 dólares paradisíacos.
CE=PN X VE OFERTA
ACTUAL
DEMANDA
ACTUAL
PLANES DE
EXPANSION
ANALISIS ANALISIS
PROYECCIONES PROYECCIONES
INVESTIGACION
DE MERCADOS
ACTIVIDADES
INICIALES
SULICITUDES
DEL CLIENTES
DISEÑO DE
INGENIERIA DESARROLLO
DE PROCESOS
PRODUCCION
ACTIVIDADES
SUBSECUENTES
SATISFACCION
DEL CLIENTE
La unidad básica de producción es la empresa, allí los productores
transformarán los insumos y los factores productivos en bienes y servicios
destinados a satisfacer la demanda.
Existe otra variabilidad que surge por el ajuste incorrecto de máquinas, errores
del operario y defectos en las materias primas; esta variabilidad es en general
mayor que el “ruido de fondo” y representa un nivel inaceptable del
funcionamiento del proceso productivo.
ENTRADAS CONTROLABLES
Mediación
a1 a2 a3 Evaluación
Control
ENTRADAS:
Materias primas
Componentes
SALIDAS:
Subensamables
Productos
Mano de Obra
subproductos
Desperdicios
Características
b b b De calidad
1 2 3
ENTRADAS INCONTROLABRES
Para que esto tenga lugar, es necesario contar con la información interna
relevante, que explique las destrezas de manufactura de la compañía, al igual
que la información de mercadeo.
Las implicaciones más evidentes se refieren que ante un pedido del mercado,
como consecuencia de una campaña de marketing o del trabajo normal del
área de ventas, producción pueda responder solventemente, al volumen
solicitado, a la variedad de productos y con la oportunidad que requiere el
consumidor.
Para vincular la manufactura con las decisiones de mercadeo corporativo se
recomienda definir claramente, los siguientes pasos:
MICROLOCALIZACION
ELTAMAÑO DE LA PLANTA
La capacidad o tamaño de la unidad productiva es la tasa de producción que
puede obtenerse, medida en unidades de salida por unidad de tiempo.
Existen factores que contribuyen con la capacidad productiva, como diseño del
producto, las habilidades del personal, la distribución de planta, el flujo del
proceso.
Si el diseño del producto permite una fácil producción, de seguro se
incrementará el número de unidades elaborados en un año. Si el proceso
cuenta con obreros calificados, es decir, sus habilidades laborales permiten
elaborar los productos con mayor rapidez (eficiencia), igualmente la capacidad
será mayor.
El tamaño de una nueva unidad de producción es una tarea limitada por las
relaciones recíprocas que existen entre el tamaño y los aspectos como el
mercado, la disponibilidad de materias primas, la tecnología y los equipos, el
financiamiento y la organización.
El mercado
La demanda es uno de los factores más importantes para condicionar el
tamaño de un proyecto. El tamaño propuesto sólo puede aceptarse en caso de
que la demanda sea claramente superior a dicho tamaño.
La tecnología
Hay ciertos procesos o técnicas de producción que exigen una escala mínima
para ser aplicables, ya que por debajo de ciertos niveles mínimos de
producción los costos serían elevados, que no se justifica la operación del
proyecto en esas condiciones.
El financiamiento
La organización
Cuando se haya hecho el estudio que determina el tamaño más apropiado para
el proyecto, es necesario asegurarse que se cuente no sólo con el suficiente
personal, sino también con el apropiado para cada uno de los puestos de la
empresa.
MERCADO
ESTRATEGIAS
COMPARATIVAS
ESTRATEGIAS
COMPARATIVAS
ENTRADAS: SALIDAS
Materiales Productos
Clientes Servicios
Este proceso afectará a los flujos económicos por la mayor especialidad del
recurso humano y por las mayores existencias que será preciso mantener.
CUADRO No.3.2
PROCESO PRODUCTIVO
EQUIPO
SUMINISTROS SUBPRODUCTOS
PRODUCTIVO
Son los recursos Bienes obtenidos, no
Conjunto de maquinaria
necesarios para realizar como objetivo principal
e instalaciones
el proceso de del proceso de
necesarias para realizar
transformación. transformación, pero con
el proceso
un valor económico
transformador.
RESIDUOS O
MATERIALES ORGANIZACIÓN
DESECHOS
Recursos utilizados para Elemento humano
Consecuencia del
identificar y embalar el necesario para realizar el
proceso productivo con o
producto. proceso productivo.
sin valor económico.
MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA
PROCESOS DE
TRASFORMACION BIEN
CAPITAL
ENERGÍA
MATERIA PRIMA
BIENES
FACILITADORES SERVICIO
MATERIA PRIMA
CUADRO No.3.3
ACTIVOS FIJOS: MAQUINARIA, EQUIPOS Y OTROS
ACTIVOS VALORES
Maquinaria y Equipos 0
Equipos de laboratorio 0
Equipos de Oficina 0
Repuestos y accesorios 0
Muebles y enseres 0
Vehículos 0
Menaje 0
TOTAL 0
Asociado a los activos fijos se realizan las inversiones en activos diferidos, que
constituyen intangibles susceptibles de amortizar, los mismos que se pueden
observar en el siguiente cuadro:
CUADRO No.3.4
ACTIVOS DIFERIDOS
CUADRO No.3.5
ACTIVOS FIJOS: TERRENO Y CONSTRUCCIONES
LA ORGANIZACIÓN
La ISO 14000 es una norma internacional voluntaria que tiene como finalidad
proporcionar a las empresas los elementos para el desarrollo de un sistema de
gestión ambiental.
El término ISO es una palabra: de origen griego que significa igual, ya que su
interés principal está en buscar niveles internacionales de estandarización.
La norma ISO 14000 tiene un gran alcance ya que afecta las relaciones de la
organización con sus vecinos, público en general, flora, fauna y finalmente la
humanidad. Esta norma provee herramientas y sistemas para la administración
de la gestión medioambiental, ninguna parte dice las metas que debe alcanzar
una organización. Las metas las define cada organización, las que serán
coherentes con la política ambiental de la compañía.
DIAGRAMA DE BLOQUES
Mollenda Desencajonado
Cocimiento Lavado De
De Cereales Botella
Amasado Inspección De
Botellas Vacías
Encajado
Filtración
Añejamiento Paletizado
Bodega de
Enfriamiento botellas llenas
ABASTECIMIENTO DE INSUMOS
COSTOS DE PRODUCCION
MATERJAS PRIMAS
Recuerde que el interés es definir el costo unitario de las materias primas por
producto.
CUADRO No.3.10
COSTO UNITARIO DE MATERIAS PRIMAS
Materiales Indirectos
CUADRO No.31 1
MATERIALES INDIRECTOS
Suministros
CUADRO No.3.12
SUMINISTROS
COSTO TOTAL
SUMINISTROS CANTIDAD UNITARIO ANUAL
Energía eléctrica 0 0 0
Combustible y lubricantes 0 0 0
Agua Potable (m3) 0 0 0
COSTO TOTAL 0
Reparación y Mantenimiento
Seguros
Regalías
Los valores que se pagan por el uso de patentes, marcas y demás derechos de
uso sobre la producción constituyen costos que deben contabilizarse sobre
cada unidad elaborada.
Arriendos
Imprevistos
Depreciación
GASTOS
Entre los principales gastos que se requieren presupuestar están los gastos de
administración y de ventas.
Los gastos que se deben contabilizar en estos rubros son adicionales a los
gastos de personal que se anotaron anteriormente en la organización.
GASTOS DE ADMINISTRACION
CONCEPTO VALOR
Gastos de oficina 0
Movilización y viáticos 0
Cuotas y suscripciones 0
Arriendos de oficina 0
Honorarios de auditoria 0
Energía, agua, teléfono 0
Seguros 0
Depreciación: 0
Muebles y enseres 0
Equipos de oficina 0
Amortización de activos diferidos 0
TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS 0
GASTOS DE VENTAS
Entre los principales egresos por ventas se encuentran las comisiones sobre
ventas, porcentaje de las ventas que los vendedores reciben como ingreso por
realizar las ventas y que por lo tanto es un egreso para la empresa;
Propaganda y publicidad, medios que utiliza el empresario para hacer
conocer sus productos, mantener los nichos de mercado captados y la apertura
de nuevos. mercados para expandir las ventas; Gastos de transporte,
erogaciones por llevar los productos a los consumidores o distribuidores;
Mantenimiento, se refiere al mantenimiento de los vehículos de transporte,
montacargas y equipos de propiedad de la empresa, utilizados en la venta de
los productos; Provisión de cuentas malas, se considera un gasto de ventas
al porcentaje de las ventas a crédito que no pueden ser recuperadas por
incumplimiento de los clientes; y, Depreciaciones, representa un gasto por el
uso de los activos fijos utilizados en las ventas.
CUADRO No.3.14
GASTOS DE VENTAS
CONCEPTO VALOR
Comisiones sobre ventas 0
Propaganda y publicidad 0
Gastos de transporte 0
Mantenimiento 0
Provisión de cuentas malas 0
Depreciación: 0
TOTAL GASTOS DE VENTAS 0
NOTAS
1. Ob.cit, Sapag. Pagina 128
2. Irwin Richard. Manufacturing Strategy. Text and Cases. University of
Bath.
3. Factores definidos por el profesor Sapag. Ob,Cit. Página 185
4. Baca Urbina, Gabriel. Evaluación de Proyectos, Impresora Roma S.A.
Tercera Edición, México D.F. 1995. Colección McGraw-Hill
CAPITULO IV
EL ESTUDIO FINANCIERO
Las fuentes propias constituyen los aportes de los accionistas, las utilidades
generadas y retenidas en. la empresa. Este tipo de recursos se caracteriza por
su estabilidad, es decir que no tienen fecha específica de devolución y no
generan por su utilización un costo (intereses).
Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan en los
bienes tangibles que se utilizarán en el proceso de transformación de las
materias primas o que sirvan de apoyo a la operación normal del proyecto.
Constituyen activos fijos, los terrenos y recursos naturales; las obras civiles
(edificios para la planta industrial, oficinas, vías de acceso, estacionamientos,
bodegase); El equipamiento (maquinaría, muebles, herramientas, vehículos y
decoración en general) y la infraestructura de servicios de apoyo (Instalaciones:
agua potable, alcantarillado, red eléctrica, comunicaciones, energía).
Para efectos contables, los activos fijos, excepto los terrenos, están sujetos a
depreciación. El terreno normalmente tiende a aumentar de precio por el
desarrollo urbano a su alrededor.
Las inversiones en activos diferidos son todas aquellas que se realizan sobre
activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la
puesta en marcha del proyecto. Constituyen inversiones intangibles
susceptibles de amortizar.
Los principales ítems que configuran esta inversión son los gastos de
constitución, estudios de factibilidad, las patentes y licencias, los gastos de
puesta en marcha y ventas, la capacitación, los imprevistos, los intereses y
cargos financieros preoperacionales.
Los gastos de puesta en marcha son todos aquellos que deben realizarse al
iniciar el funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas
preliminares como en las del inicio de la operación y hasta que alcancen un
funcionamiento adecuado. Aunque algunos ítems son costos operacionales,
estos deben realizarse con anterioridad al momento de puesta en marcha del
proyecto por lo que se registran en esta cuenta.
Los rubros del activo corriente que se cuantifican en el cálculo de esta inversión
son el saldo óptimo para mantener en efectivo, el nivel de cuentas por cobrar
apropiado y el volumen de existencias que se debe mantener.
EL CICLO DE CAJA
Las estrategias que permiten optimizar el ciclo de caja son las siguientes:
La empresa debe cancelar sus cuentas por pagar tan tarde como sea
posible sin deteriorar su imagen y reputación crediticia, sin perjuicio de
aprovechar, cuando sea pertinente, cualquier descuento por pronto pago.
Rotar sus inventarios tan rápidamente como sea posible, cuidando que no
se presenten agotamiento de existencias que puedan ocasionar la
paralización de la producción o pérdidas de clientes por no satisfacer
pedidos.
Cobrar las cuentas pendientes tan rápidamente como sea posible,
cuidando no perder clientes y ventas futuras por el hecho de emplear
técnicas agresivas de cobranza.
Adecuar los plazos de las fuentes de financiamiento con los plazos o
fechas de cancelación de las obligaciones.
ROTACION DE CAJA
Una empresa realiza sus compras y sus ventas a crédito. Los proveedores
conceden 40 días de plazo en las compras y la empresa concede 60 días de
plazo a sus clientes. Los inventarios de materia prima son de 35 días, 15 días
en producto en proceso y 35 días en producto terminado.
ING EG
RES RES
OS OS
DE DE
CAJ CAJ
AS AS
INVERSIONES
ACTIVOS FIJOS VALORES %
Terrenos 0 0
Edificios 0 0
Maquinaria y Equipos 0 0
Vehículos 0 0
Menaje 0 0
TOTAL 0 0
ACTIVOS DIFERIDOS
Gastos de constitución 0 0
Estudios Técnicos 0 0
Impuestos contratación del crédito 0 0
Intereses del periodo preoperacional 0 0
Gastos de puesta en marcha 0 0
Gastos de capacitación 0 0
TOTAL 0 0
CAPITAL DE TRABAJO
Capital de operación 0 0
TOTAL INVERSIONES 0 0
FINANCIAMIENTO
Crédito 0 0
Capital social 0 0
TOTAL FINANCIAMIENTO 0 0
CALENDARIO DE INVERSIONES
PERIODO PREOPERACIONAL
INVERSIONES
-n ….. … -2 -1 0
ACTIVOS FIJOS:
Terrenos
Edificio
Maquinaria y Equipos
Muebles y Enseres
Vehículos
Menaje
Otros
TOTAL ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS DIFERIDOS:
Gastos Constitución
Estudios Técnicos
Impuestos contrata. Del
crédito
Interés periodo
preoperacional
Gastos de puesta en
marcha
Gastos de Capacitación
TOTAL ACT, DIFERIDOS
CAPITAL DE TRABAJO:
Capital de trabajo
TOTAL INVERSIONES
PRESUPUESTO DE INGRESOS
La proyección del Flujo de caja es uno de los estados financieros pro forma
más importantes del estudio de proyectos, ya que la evaluación del mismo se
efectuará sobre los resultados que en ella se determinen.
Igualmente, considera como egreso la totalidad del costo de ventas, que por
definición corresponde al costo de los productos vendidos solamente, sin
inclusión de aquellos costos en que se haya incurrido por concepto de
elaboración de productos para existencias.
La diferencia entre devengados o causados y reales se hace necesaria, ya que
el momento en que se hacen efectivos realmente el ingreso y egreso será
determinante para la evaluación del proyecto.
El balance general pro forma refleja la situación financiera con la cual una
empresa termina una período económico, la misma que dependerá
directamente de las diferentes políticas que adopte en lo referente al crédito
bancario, a los stocks de inventarios que se estime necesarios y obviamente al
nivel de operaciones, las mismas que estarán en función de las ventas
estimadas.
El balance de situación tiene por objeto rendir un claro y preciso informe a las
partes interesadas en la empresa sobre la situación de la misma al final de una
año comercial.
A los fondos que provienen de las operaciones se les deben corregir o ajustar
deduciendo o aumentando la utilidad o pérdida en la venta de activos fijos,
respectivamente.
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
De lo que se deduce:
360 = Días de Inventarlos
Número de veces de rotación
Por tanto:
Rotación de Inventarios = 360
Costo de ventas
II+IF
2
Este indicador debe estar en relación con el stock mínimo requerido para que la
producción no sufra retrasos ni tampoco los costos de la empresa soporten el
peso financiero de existencias muy elevadas.
INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS PROMEDIO X PERÍODO
MATERIA PRIMA UTILIZADA
A. INDICE DE SOLIDEZ: Mide la parte del activo total que es financiada con
préstamos de terceros. También se puede decir que este índice mide el total de
los derechos sobre una unidad de producción o negocio que tienen los
acreedores en relación con la participación de los propietarios. Se expresa en
porcentajes.
El Índice de Cobertura Total mide el grado Utilidad Neta más los egresos que
no desembolsos en efectivo e intereses cubren la servicio de la misma del
ejercicio económico.
Este índice mide el grado en el cual la utilidad más los egresos que no
significan desembolso en efectivo cubren la deuda de largo plazo contratada.
UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS NETAS
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
UTlLIDAD NETA
CAPITAL SOCIAL
EJERCICIOS DEL ESTUDIO
FINANCIERO DE PROYECTOS
EJERCICIO No. 1: HOTEL MILENIUM
PRESUPUESTO DE INGRESOS
FINANCIAMIENTO
Los precios para la harina de trigo son de $ 410, para el afrecho $160 y $ 190
para el granillo.
GASTOS DE PERSONAL
VALORUNITARIO
INVERSIONES CANTIDAD
EN US $
ACTIVOS FIJOS
Terrenos 8,000 m2 30
Galpón industrial 2,000 m2 130
Oficinas administrativas 250 m2 180
Maquinaria y Equipos 1 800,000
Muebles y Enseres 1 75,000
Vehículos 3 100,000
ACTIVOS DIFERIDOS
Gastos de constitución 25,000
Estudio de factibilidad 4,000
Impuesto contratar crédito 0.50%
CAPITAL DE TRABAJO
Crédito de Proveedores 20 días
Stock de materias primas 60 días
Stock de productos en proceso 5 días
StocK de productos terminados 10 días
Cuentas por cobrar a clientes 90 días
PRESUPUESTO DE INGRESOS
Los precios de venta son los siguientes: el inodoro $ 250, el lavabo $ 160 y $
300 para la tina.
COSTOS UNITARIOS DE MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES
FINANCIAMIENTO
Para el último año, el décimo, además, se suma el valor residual de los activos
fijos y el capital de trabajo inicial.
El flujo neto de caja está conformado por la utilidad operacional, menos la
participación laboral, menos el impuesto a la renta, más los gastos y costos que
no constituyen salida de efectivo (depreciaciones y amortizaciones).
Para el último año, se debe sumar el valor residual de los activos fijos y el
capital de trabajo inicial.
No hay que olvidar que a mayor riesgo, mayor debe ser la tasa de rendimiento,
Ejemplo: Para llevar adelante una inversión se requiere US $ 800.000, los
accionistas de la empresa aportan el 40 %, un banco otorga un crédito por el
60 % a siete años plazo y a una tasa de interés del 18 %. ¿Establezca la
TMAR?.
Con esta información se puede calcular la TMAR del capital total, la cual se
obtiene de la ponderación del porcentaje de aportación y la TMAR exigida por
cada uno, así:
% TMAR PONDERACION
APORTACION
Accionistas 0.4 0.25 0.1
Banco 0.6 0.18 0.108
TMAR GLOBAL 0.208
% TMAR PONDERACION
APORTACION
Accionistas 0.4 0.28 0.112
Banco 0.6 0.18 0.108
TMAR GLOBAL 0.22
TIR = 35.78 %
0.3578
Para una aproximación del análisis se presentan tres proyectos hipotéticos, con
una vida útil de 5 años, la misma inversión inicial y el mismo flujo.
GRAFICO No.5.1
FLUJO NETO DE CAJA
6000 5000 4000 3000 2000
0 1 2 3 4 5
10000
VAN = 4,338
El resultado significa que este proyecto se paga a sí mismo, proporciona el 15
% de costo de capital y, además, genera US $. 4,338 a valor actual, los que
podrían ser entregados como dividendos a los accionistas, si estos deciden
invertir y generar los flujos estimados.
CUADRO N°. 5.5
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO
FACTOR DE ACTUAUZACION:
FA= 1
(1+ TMAR)
La razón B/C debe ser mayor que la unidad para aceptar el proyecto, lo que a
su vez significa que el Valor Actual Neto es positivo, en caso contrario se debe
rechazar el proyecto.
CUADRO N°.5.6
RAZON BENEFICIO/COSTO
Descuento Descuento
PROY. A 10% PROY. B 10%
INVERSION -2,000 -1,500
FNC año 1 400 364 800 727
FNC año 2 600 496 800 661
FNC año 3 800 601 800 601
FNC año 4 900 615
VAN 2,075 1,989
2,075/2,000 1,989/1,500
R= R=
1.04 1.33
CRITERIOS DE DECISION
Las mejores inversiones serán aquellas que proporcionan una mayor Razón
Beneficio/Costo. La Razón siempre debe ser mayor que la unidad para que
permita recuperar la inversión. En caso de que la Razón sea menor que la
unidad, la inversión no debe realizarse.
PROYECTO A PROYECTO B
INVERSIÒN = 2,000 INVERSIÒN = 1,500
FNC Σ (FNC) FNC Σ (FNC)
364 364 727 727
496 860 661 1,388
601 1,461 601 1,989
615 2,075
(2,000-1,461)/615 PRRI = 3.88 años (1,500 - 1,388)/601 PRRI = 2.19 años
Las mejores inversiones son aquellas que tienen el menor plazo real de
recuperación. Este es un criterio de liquidez antes que de rentabilidad y
presenta el siguiente defecto no considera los FNC posteriores al plazo de
recuperación de la inversión, los que podrían ser más importantes en cuantía
que los necesarios para recuperar la inversión.
Este criterio puede ser utilizado para tomar decisiones en situaciones de riesgo,
especialmente en países con inestabilidad política, social y jurídica.
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
VARIABLES TIR VAN PRRI R B/C RESULTADO
Proyecto Viable
Precio de venta (-10%) Poco sensible
Volumen de ventas (-10%) Muy sensible
Costo Materias Primas (10%) Sensible
Sueldos y salarios (15%) Muy sensible
BIBLIOGRAFIA
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Edición, Editorial Presencia Ltda. Bogotá, 1997, Colección McGraw-Hill.
2. BACA URBINA, GABRIEL Evaluación de provectos, Impresora Roma
S.A., Tercera Edición, México D.F. 1995, Colección McGraw-Hill.
3. GARCIA M., ALBERTO Evaluación de Proyectos, Programas Educativos
S.A., primera Edición, México D.F., 1998, Colección McGraw-Hill.
4. BRICEÑO L, PEDRO Administración y Dirección de Proyectos, Impresos
Universitarios S.A., Segunda Edición, Santiago de Chile, 1996, Colección
McGraw-Hill.
5. GALLARDO C., JUAN Formulación y Evaluación de Provectos de
Inversión. Programas educativos S.A., Primera Edición, México. 1998.
Colección McGraw-Hill.
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8. ONU Guía para la evaluación práctica de provectos.
9. BUARQUE, CRISTOVAM Notas sobre las tasas internas de retorno
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10. MOKATE KAREN. La evaluación Económica de Proyectos de Inversión.
Notas de Clase. Universidad de los Andes. Bogotá. 1990.
11. VALDES LUIGI. Conocimiento es Futuro. Hacia la sexta generación de
los procesos de calidad. CONCAMIN. 12° Edición. México.
12. CHARLES HILL Y GARETH JONES. Administración Estratégica, un
enfoque integrado. McGraw — Hill Interamericana S.A. Colombia. 1997