Si LC=ML=MF se usaba el metodo de la tasa actual

Si LC=ML<>MF se usaba el metodo temporal

Enunciado:

Datos del Ejercicio

Balance General
Expresado en (LC)
Activos 2017 2018 Pasivos y Patrimonio

Efectivo 100 100 Cuentas por pagar

Cuentas por cobrar 500 650 Préstamos bancarios
Inventarios 1,000 1,200 Deuda de largo plazo
Activos Corriente 1,600 1,950 Pasivo Corriente

Planta y equipos 800 1,600 Capital común

Depreciación acumulada (100) (700) Utilidades retenidas
Activos No Corriente 700 900 Patrimonio

Total Activos 2,300 2,850 Total Pasivo y Patrimonio

Estado de Resultados
Expresado en (LC)
P&L 2018 (LC)
Ventas 5,000
Costo de ventas (3,300)
Utilidad bruta 1,700
Otros gastos (400)
Depreciación (600)
Utilidad neta 700

Tipos de Cambio
Al 31 de diciembre de 2017: 0.5 USD / LC
Al 31 de diciembre de 2018: 0.4545 USD / LC
Tipo de cambio histórico promedio del año 2018: 0.4762 USD / LC
Tipo de cambio histórico para el capital común: 0.50 USD / LC
Tipo de cambio histórico para los activos fijos: 0.4881 USD / LC
Tipo de cambio histórico para la depreciación acumulada: 0.4896 USD / LC
Tipo de cambio histórico para los inventarios:
o   Al inicio del año: 0.52 USD / LC
o   Al final del año: 0.456 USD / LC
 Solución:

Balance General

2017 2018 Activos 2017 (LC) 2018 (LC) TC

400 500 Efectivo 100 100 0.4545
100 200 Cuentas por cobrar 500 650 0.4545
1,300 950 Inventarios 1,000 1,200 0.4545
1,800 1,650 Activos Corriente 1,600 1,950

400 400 Planta y equipos 800 1,600 0.4545

100 800 Depreciación acumula (100) (700) 0.4545
500 1,200 Activos No Corriente 700 900

2,300 2,850 Total Activos 2,300 2,850

1

Estado de Resultados
Expresado en (LC)
P&L 2018 (LC) TC
Ventas 5,000 0.4762
Costo de ventas (3,300) 0.4762
Utilidad bruta 1,700
Otros gastos (400) 0.4762
Depreciación (600) 0.4762
Utilidad neta 700

0.5000
0.4545 *Utilidades retenidas al 31/12/2017: USD 50
0.4762
0.5000
0.4881
0.4896

0.5200
0.4560
 Método Actual

2018 (USD) Pasivos y Patrimonio 2017 (LC) 2018 (LC) TC

45 Cuentas por pagar 400 500 0.4545
295 Préstamos bancarios 100 200 0.4545
545 Deuda de largo plazo 1,300 950 0.4545
886 Pasivo Corriente 1,800 1,650
CTA
727 Capital común 400 400 0.5000
(318) Utilidades retenidas 100 800
409 Patrimonio 500 1,200

1,295 Total Pasivo y Patrimonio 2,300 2,850

2018 (USD) Cuenta CTA (38)

2,381 CTA se calcula usando net asset y equity:
(+) Total Asset = 2850*0.4545 = 1295
(1,571)
(-) Total Liabilities = 1650*0.4545=750
810 (-) Equity= 400*0.5=200
(190) (-) Retained Earnings=50+333.34=383
(286)
CTA < 0 por depreciación de US
333
 Solución:

Balance General

2018 (USD) Activos 2017 (LC) 2018 (LC) TC

227 Efectivo 100 100 0.4545
91 Cuentas por cobrar 500 650 0.4545
432
750 Activos monetarios 600 750
(38) Inventarios 1,000 1,200 0.4560
200 Planta y equipos 800 1,600 0.4881
383 Depreciación acumulada (100) (700) 0.4896
545 Activos no monetarios 700 900

1,295 Total Activos 1,300 1,650

1

Estado de Resultados
Expresado en (LC)
P&L 2018 (LC) TC
Ventas 5,000 0.4762
Costo de ventas (3,300) 0.4762
Utilidad bruta 1,700
Otros gastos (400) 0.4762
Depreciación (600) 0.4762
Utilidad antes de remedición 700
Remedición
Utilidad neta 100

*Utilidades retenidas al 31/12/2017: USD 50

 Método Temporal

2018 (USD) Pasivos y Patrimonio 2017 (LC)

45 Cuentas por pagar 400
295 Préstamos bancarios 100
Deuda de largo plazo 1,300
341 Pasivo monetario 1,800
547
781 Capital común 400
(343) Utilidades retenidas del ejercicio
985 Utilidades retenidas acumuladas en el ejercicio anterior 100
Patrimonio 500
1,326 Total Pasivo y Patrimonio 2,300

2018 (USD)
2,381
(1,571)
810
(190)
(286)
333
(7)
326
2018 (LC) TC 2018 (USD)
500 0.4545 227
200 0.4545 91
950 0.4545 432
1,650 750

400 0.5000 200

326
800 50
1,200 576
2,850 1,326
1
Balanza de Pagos - India

Millones de USD 2015 2016 2017 2018 2019

Balanza Comercial -63,249 -41,579 -72,212 -105,918 -70,375
Inversiones de Portafolio 9,487 -4,725 30,638 -9,598 24,584
Ingresos o Renta de Factore -23,360 -27,361 -26,423 -29,757 -29,386
Otros Activos y Pasivos 21,714 -5,209 17,153 39,008 18,900
Inversiones Directas 36,495 39,411 28,876 30,700 38,504
Transferencias Financieras 64,153 56,827 60,467 70,075 72,867
Fuente: IMF

Millones de USD 2015 2016 2017 2018 2019

A. Cuenta Corriente
B. Cuenta Financiera
C. Errores y omisiones -1,174 -1,624 -1,429 1,711 674
D. Variación RIN
Fuente: IMF

Millones de USD 2015 2016 2017 2018 2019

A. Cuenta Corriente -22,457 -12,114 -38,168 -65,599 -26,894
Balanza Comercial -63,249 -41,579 -72,212 -105,918 -70,375
Ingresos o Renta de Factore -23,360 -27,361 -26,423 -29,757 -29,386
Transferencias Financieras 64,153 56,827 60,467 70,075 72,867
B. Cuenta Financiera 67,696 29,477 76,667 60,110 81,988
Inversiones Directas 36,495 39,411 28,876 30,700 38,504
Inversiones de Portafolio 9,487 -4,725 30,638 -9,598 24,584
Otros Activos y Pasivos 21,714 -5,209 17,153 39,008 18,900
C. Errores y omisiones -1,174 -1,624 -1,429 1,711 674
Variación de RIN 44,065 15,739 37,071 -3,778 55,768
Fuente: IMF

Se le recomienda la inversion directa por los valores positivos que eexisten, hay muchas importaciones por lo que hay mucha competenc
portafolio serían buenas opciones pero la directa es mayor, demuestra el dinamismo y liquidez del m

Las RIN ha ido creciendo, mayor entrada de dolares beneficia al inversionista porque estabiliza el tipo
por lo que hay mucha competencia. Si olos valores de inversion directa y de
a el dinamismo y liquidez del mercado

ionista porque estabiliza el tipo de cambio

 Rendimiento
Riesgo Esperado
Esperado
PQ 18% 22%
MR 16% 24%

Correlación = 0.5 -0.50

Peso PQ Peso MR Riesgo Esperado Retorno Esperado
100% 0% 22.00% 18.00%
95% 5% 20.33% 17.90%
90% 10% 18.72% 17.80%
18.50%
85% 15% 17.19% 17.70%
80% 20% 15.76% 17.60%
18.00%
75% 25% 14.47% 17.50%
70% 30% 13.35% 17.40%
17.50%
65% 35% 12.45% 17.30%

Retorno Esperado
60% 40% 11.82% 17.20%
17.00%
55% 45% 11.51% 17.10%
50% 50% 11.53% 17.00%
16.50%
45% 55% 11.90% 16.90%
40% 60% 12.57% 16.80%
35% 65% 13.51% 16.70% 16.00%

30% 70% 14.66% 16.60%

25% 75% 15.98% 16.50% 15.50%

20% 80% 17.42% 16.40%

15% 85% 18.97% 16.30% 15.00%
10.00% 12.00
10% 90% 20.59% 16.20%
5% 95% 22.27% 16.10%
0% 100% 24.00% 16.00%
 Retorno vs Riesgo
18.50%

18.00%

17.50%
Retorno Esperado

17.00%

16.50%

16.00%

15.50%

15.00%
10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00% 26.00%

Riesgo Esperado

Correlación = 0.5
 Rendimiento
Riesgo Esperado
Esperado
PQ 18% 22%
MR 16% 24%

Correlación = 0.5 0.50 Correlación = 1

Peso PQ Peso MR Riesgo Esperado Retorno Esperado Riesgo Esperado
100% 0% 22.00% 18.00% 22.00%
95% 5% 21.53% 17.90% 22.10%
90% 10% 21.10% 17.80% 22.20%
85% 15% 20.74% 17.70% 22.30%
80% 20% 20.43% 17.60% 22.40%
75% 25% 20.18% 17.50% 22.50%
70% 30% 20.00% 17.40% 22.60%
65% 35% 19.88% 17.30% 22.70%
60% 40% 19.83% 17.20% 22.80%
55% 45% 19.84% 17.10% 22.90%
50% 50% 19.92% 17.00% 23.00%
45% 55% 20.07% 16.90% 23.10%
40% 60% 20.29% 16.80% 23.20%
35% 65% 20.56% 16.70% 23.30%
30% 70% 20.90% 16.60% 23.40%
25% 75% 21.29% 16.50% 23.50%
20% 80% 21.74% 16.40% 23.60%
15% 85% 22.23% 16.30% 23.70%
10% 90% 22.78% 16.20% 23.80%
5% 95% 23.37% 16.10% 23.90%
0% 100% 24.00% 16.00% 24.00%
 1.00 Correlación = -0.5 -0.50
Retorno Esperado Riesgo Esperado Retorno Esperado
18.00% 22.00% 18.00%
17.90% 20.33% 17.90%
17.80% 18.72% 17.80%
17.70% 17.19% 17.70%
17.60% 15.76% 17.60%
17.50% 14.47% 17.50%
17.40% 13.35% 17.40%
17.30% 12.45% 17.30%
17.20% 11.82% 17.20%
17.10% 11.51% 17.10%
17.00% 11.53% 17.00%
16.90% 11.90% 16.90%
16.80% 12.57% 16.80%
16.70% 13.51% 16.70%
16.60% 14.66% 16.60%
16.50% 15.98% 16.50%
16.40% 17.42% 16.40%
16.30% 18.97% 16.30%
16.20% 20.59% 16.20%
16.10% 22.27% 16.10%
16.00% 24.00% 16.00%
 Retorno vs Riesgo
18.50%

18.00%

17.50%
Retorno Esperado

17.00%

16.50%

16.00%

15.50%

15.00%
10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00% 26.00%

Riesgo Esperado

Correlación = 0.5 Correlación = 1 Correlación = -0.5

 22.00% 24.00% 26.00%

= -0.5
 Rendimiento
Riesgo Esperado
Esperado
PQ 18% 22%
MR 16% 24%
Rf 4% 0%

Correlación = -0.5 -0.50

Peso PQ Peso MR Riesgo Esperado Retorno Esperado
100% 0% 22.00% 18.00%
95% 5% 20.33% 17.90%
90% 10% 18.72% 17.80%
85% 15% 17.19% 17.70%
80% 20% 15.76% 17.60%
75% 25% 14.47% 17.50%
70% 30% 13.35% 17.40%
65% 35% 12.45% 17.30%
60% 40% 11.82% 17.20%
55% 45% 11.51% 17.10%
50% 50% 11.53% 17.00%
45% 55% 11.90% 16.90%
40% 60% 12.57% 16.80%
35% 65% 13.51% 16.70%
30% 70% 14.66% 16.60%
25% 75% 15.98% 16.50%
20% 80% 17.42% 16.40%
15% 85% 18.97% 16.30%
10% 90% 20.59% 16.20%
5% 95% 22.27% 16.10%
0% 100% 24.00% 16.00%

Correlación = 0 0.00
Peso Port Peso RF Riesgo Esperado Retorno Esperado
100% 0% 11.51% 17.10%
95% 5% 10.93% 16.45%
90% 10% 10.35% 15.79%
85% 15% 9.78% 15.14%
80% 20% 9.20% 14.48%
75% 25% 8.63% 13.83%
70% 30% 8.05% 13.17%
65% 35% 7.48% 12.52%
60% 40% 6.90% 11.86%
55% 45% 6.33% 11.21%
50% 50% 5.75% 10.55%
45% 55% 5.18% 9.90%
40% 60% 4.60% 9.24%
35% 65% 4.03% 8.59%
30% 70% 3.45% 7.93%
25% 75% 2.88% 7.28%
20% 80% 2.30% 6.62%
15% 85% 1.73% 5.97%
10% 90% 1.15% 5.31%
5% 95% 0.58% 4.66%
0% 100% 0.00% 4.00%
 Retorno vs Riesgo
18.50%

18.00%

Ratio de Sharp 17.50%

0.6364 RATIO SHARPE=

Retorno Esperado
0.6838 (Rp - Rf)/dest estándar 17.00%
0.7373
0.7972 16.50%
0.8630
0.9333 16.00%
1.0040
1.0685 15.50%
1.1169
1.1386 15.00%
10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 22.
1.1272
Riesgo Esperado
1.0842
1.0181
Correlación = -0.5
0.9400
0.8595
0.7824
0.7118
Retorno vs Riesgo
0.6485
0.5926 18.20%

0.5433
18.00%
0.5000

17.80%

17.60%
Retorno Esperado

17.40%

17.20%

17.00%

16.80%

16.60%
10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00%

Riesgo Esperado

Correlación = -0.5
16.80%

16.60%
10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00%

Riesgo Esperado

Correlación = -0.5
 no vs Riesgo Retorno vs Riesgo
20.00%

18.00%

16.00%

14.00%

Retorno Esperado
12.00%

10.00%

8.00%

6.00%

4.00%

2.00%
0% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00% 26.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00%

Riesgo Esperado Riesgo Esperado

orrelación = -0.5 Correlación = -0.5

no vs Riesgo Retorno vs Riesgo

18.00%

16.00%

14.00%

12.00%
Retorno Esperado

10.00%

8.00%

6.00%

4.00%

2.00%
16.00% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00%

Riesgo Esperado Riesgo Esperado

relación = -0.5 Correlación = -0.5

 4.00%

2.00%
16.00% 18.00% 20.00% 22.00% 24.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00%

Riesgo Esperado Riesgo Esperado

relación = -0.5 Correlación = -0.5

 vs Riesgo

15.00% 20.00% 25.00% 30.00%

sgo Esperado

ón = -0.5

vs Riesgo

8.00% 10.00% 12.00% 14.00%

o Esperado

n = -0.5
 8.00% 10.00% 12.00% 14.00%

o Esperado

n = -0.5
(Expresado en INR)
Ingreso anual por ventas 30,000,000
Menos en gastos operativos (12,000,000)
Utilidad Bruta 18,000,000
Menos depreciación (3,000,000)
Utilidades antes de intereses e impuestos 15,000,000
Menos gastos por intereses (1,120,000)
Menos impuestos de la India (2,250,000)
Utilidad Neta 11,630,000
Adición de la depreciación 3,000,000
Flujo de efectivo anual 14,630,000

Año 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Inflación India 15% 15% 15% 15% 15%
Inflación Inglaterra 4% 4% 4% 4% 4%
Tipo de Cambio (INR / GBP) 92.5 102.3 113.1 125.1 138.3 152.9

Assumptions Values Assumptions Values

Participación deuda 40% Inversión inicial en India (INR) 40,000,000
Participación capital 60% Préstamo en India (INR) 16,000,000
Costo de deuda 7% Patrimonio en India (INR) 24,000,000
Impuesto deuda 35% Impuestos fiscal en India (%) 15.00%
Tasa libre de riesgo 6% Precio de venta en año 5 (India) 60,000,000
Tasa esperada de mercado 15% Dividendos por año (%) 30.00%
Beta de Monarkic 1.6 Impuestos fiscal en Inglaterra (%) 45.00%
Costo de capital (CAPM) 20.4% Impuestos renta en Inglaterra (%) 15.00%
Monarkic WACC 14.06%
Prima de riesgo WACC en India 4.00%
Monarkic WACC en India 18.06%

Presupusto de capital: Punto de vista del proyecto 0 1 2 3 4 5

(December 31st) 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Flujo de efectivo anual 14,630,000 14,630,000 14,630,000 14,630,000 14,630,000
Initial investment (40,000,000)
Terminal value, sales 60,000,000
Cash flows for discounting (40,000,000) 14,630,000 14,630,000 14,630,000 14,630,000 74,630,000
Factor de descuento (WACC) 18% 1.0000 0.8470 0.7175 0.6077 0.5147 0.4360
Present value of cash flow (40,000,000) 12,392,004 10,496,361 8,890,701 7,530,663 32,538,651

NPV of India investment (project view) 31,848,380

IRR of India investment (project view) 41.05% CÁLCULO OPCIONAL, PERO DE TODAS MANERAS SE TIENE QUE EXPRESAR LA FÓRMULA IRR

Presupusto de capital: Punto de vista de la matriz

Initial investment (INR) (24,000,000)
Dividends received in the GBP (INR) 3,489,000 3,489,000 3,489,000 3,489,000 3,489,000
Sales value (INR) 60,000,000
Cash flows to parent (INR) (24,000,000) 3,489,000 3,489,000 3,489,000 3,489,000 63,489,000

Tipo de Cambio (INR/GBP) 92.50 102.28 113.10 125.06 138.29 152.92

Cash flows to parent (GBP) (259,459) 34,111 30,848 27,898 25,229 415,178
Impuestos a la renta (GBP) (5,117) (4,627) (4,185) (3,784) (62,277)
Net cash flows to parent after-tax (GBP) (259,459) 28,994 26,221 23,713 21,445 352,901
Factor de descuento (WACC) 18% 1.0000 0.8470 0.7175 0.6077 0.5147 0.4360
Present value of cash flow (259,459) 24,559 18,812 14,410 11,038 153,865

NPV of cash flows (parent viewpoint) (36,774)

IRR of cash flows (parent viewpoint) 13.80% CÁLCULO OPCIONAL, PERO DE TODAS MANERAS SE TIENE QUE EXPRESAR LA FÓRMULA IRR