Вы находитесь на странице: 1из 5

Занятие №16 (2 часа). Тема: Платежный баланс. Валютный курс.

Цель: изучить основные взаимосвязи между валютным курсов и рыночными сделками


отраженными в платежном балансе страны
Вопросы для самоконтроля:
1. Понятие и структура платежного баланса.
2. Валютный курс как инструмент регулирования платежного баланса.
3. Платежный баланс Республики Беларусь.

№1

Платежный баланс — это соотношение суммы платежей, произведенных данной


страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за
определенный период времени.

Различают платежный баланс: 1. за определенный период (год, квартал, месяц);


2. на определенную дату.

Хотя платежный баланс на дату не фиксируется в форме публикуемых


статистических показателей, но он отражает изменения соотношений платежей и
поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный
баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и
поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в
международных экономических отношениях страны, состояние и развитие ее
экономики. Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают
платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.

По методологии Международного валютного фонда платежный баланс — это


систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за
определенный отрезок времени между резидентами данной страны и
нерезидентами, т.е. резидентами всех остальных стран мира.

В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту


объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные
сделки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением краткосрочных и
долгосрочных капиталов и с такими операциями, которые в данный период не
сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные
требования и обязательства денежного характера. В итоге платежный баланс
охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права
собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам,
а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую.
При этом не имеет значения, сопровождается ли передача ценностей за границу
денежным возмещением в виде реального платежа, или же она осуществляется в
обмен на аналогичные ценности, в кредит либо безвозмездно.

Структура платежного баланса.

По характеру операций публикуемые платежные балансы включают два основных


раздела.

1. «Платежный баланс по текущим операциям»: 1) платежи и поступления по


внешнеторговым операциям, или торговый баланс; 2) баланс услуг и
некоммерческих операций, доходы и платежи по инвестициям.
2. «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и
кредитов».

За балансом движения капиталов и кредитов следует статья «Ошибки и


пропуски», которая показывает неучтенное движение краткосрочного капитала.

№2

Валютный курс– это цена (котировка) денежной единицы одной страны,


выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных
бумагах.

Выделяют следующие виды валютных курсов: колеблющийся, плавающий и


фиксированный.

Колеблющийся валютный курс свободно меняется под влиянием спроса и


предложения и основан на использовании рыночного механизма.

Плавающий является разновидностью валютного курса колеб- лющегося,


обусловлен использованием механизма валютного регулирования. Так, для
ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают
неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений,
страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику
согласование относительных взаимных колебаний валютного курса.

Фиксированныйвалютный курс – официально установленное отношение между


национальными валютами, основанное на определенных в законодательном
порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания
национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США
при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных
границах (порядка одного процента).

На валютный курс влияет ряд факторов, отражающих состояние экономики


данной страны:

 покупательная способность национальной и иностранной валюты;

 состояние платежного баланса страны;

 уровень инфляции и ожидания;

 деловая активность в стране;

 соотношение спроса и предложения иностранной валюты;

 политические события и военные факторы;

 конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках;

 темп роста национального дохода;


 уровень банковских процентных ставок;

 степень развития рынка ценных бумаг;

 развитие телекоммуникаций и включение страны в мировой рынок валюты;

 государственное регулирование.

Необходимо подробно рассмотреть некоторые из них.

1. Паритет покупательной способности– это соотношение между двумя


(несколькими) валютами по их покупательной способности к определенному
набору товаров и услуг. Он показывает, чему равнапокупательная сила денежной
единицы одной страны, выраженной в денежных единицах других государств.

2. Национальный доход.Увеличение предложения продуктов повышает курс


валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгосрочном
периоде более высокий национальный доход означает и более высокую
стоимость валюты страны.

3. Динамика процентных ставок.Скачки валютных курсов часто следуют за


изменениями в процентных ставках, как местных (i), так и иностранных (if).
Реакция курсов настолько быстрая, что процентные ставки, кажется, прямо
влияют на валютные рынки.

Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными


обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране
воздействует при равных условиях на международное движение капиталов,
прежде всего, краткосрочных. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции
валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки
принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом
рынках капиталов с целью извлечения прибыли. Они предпочитают получать
более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки
ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если
на нем процентные ставки ниже.

4. Состояние торгового баланса. Если экспорт преобладает в струк-


туревнешней торговли, то это означает избыточное поступление иностранной
валюты в страну, следовательно, рост спроса на национальную валюту и рост
обменного курса этой валюты. И, наоборот, при дефиците торгового баланса
(когда объем импорта больше, чем объем экспорта) национальная валюта должна
слабеть.

5. Эластичность спроса по изменению цены. Если спрос является неэластичным


по цене, то падение импорта и рост экспорта будут небольшими, следовательно,
обменный курс должен расти значительно, чтобы компенсировать торговый
дисбаланс. С другой стороны, если спрос эластичен по цене, то падение импорта
и рост экспорта велики, так что достаточно небольшого изменения валютного
курса.

6. Движение капитала. Если инвесторы стремятся получить больше иностранных


долговых обязательств, облигаций, акций, банковских депозитов или наличных
денег, то они тем самым набавляют цену на иностранную валюту. В
противоположность этому платежи других стран определенному государству
способствуют усилению курса его национальной валюты. Таким образом,
небольшие колебания валютного курса часто самопроизвольно усугубляются
вследствие движения «горячих денег», которые перемещаются из одной страны в
другую при любом слухе о надвигающихся проблемах, изменении политического
направления или же колебании валютного курса. Когда подобное «бегство
капитала» начинается в больших масштабах и в каком-либо одном направлении,
то это может привестик резким движениям валютных курсов и даже к
финансовому кризису.

7. Государственное регулирование. Свое влияние на валютныйрынок


государство осуществляет через центральные банки. Если центральный банк
определенного государства абсолютно не вмешивается в валютообменные
операции путем покупки и продажи иностранной валюты на международном
валютном рынке, то внутренняя валюта находится в состоянии «свободного
плавания». На практике такое случается крайне редко. Страны, имеющие
плавающие курсы,время от времени пытаются повлиять на курс своей валюты с
по- мощью валютных операций. Такое состояние валюты называют«грязным
плаванием».

+В интересах развития производства и роста потребления государства должны


заниматься регулированием валютного курса. Обычно используется прямое и
косвенное регулирование. Косвенное регулирование осуществляется через
количество находящихся в обращении денег, уровень инфляции и т. д. К прямым
способам регулирования можно отнести дисконтную политику и валютные
интервенции на внешних валютных рынках. Валютные интервенции связаны с
резким выбросом или столь же резким изъятием значительных объемов валюты с
международного рынка. Выход центрального банка на валютный рынок
происходит через коммерческие банки. Поскольку объемы очень большие
(миллиарды долларов), то валютные интервенцииприводят к значительным
движениям валютных курсов.

№3

Платежный баланс Республики Беларусь разрабатывается Национальным банком


страны на основе методических рекомендаций МВФ. Информационной основой
для составления платежного баланса служат отчетные данные о движении
товаров, доходов, трансфертов, капитала, финансовых активов между
резидентами и нерезидентами, которые предоставляются Национальным
статистическим комитетом , Министерством финансов, Государственным
таможенным комитетом и другими государственными организациями.

Платежный баланс Республики Беларусь для обеспечения международной


сопоставимости рассчитывается в долларах США, а для внутренних целей -- в
белорусских рублях. Внешнеэкономические операции в платежном балансе
отражаются по рыночным ценам, по которым они были фактически осуществлены.

Платежный баланс Республики Беларусь составляется в стандартном и


аналитическом представлении. Стандартное представление описывает в
соответствии с принятой классификацией операции потока товаров, услуг,
доходов, текущих и капитальных трансфертов и движение финансовых ресурсов в
страну и за границу. Аналитическое представление платежного баланса
получается из стандартного представления путем выделения из финансового
счета платежного баланса операций, связанных с изменением официальных
резервных активов.

В 2010 г. имело место отрицательное сальдо торгового балансав размере 9118,2


млн. долларов (16,7 % ВВП).Сальдо по услугамбыло положительным и составило
1692,6 млн. долларов. Основную роль в формировании профицита услуг сыграло
положительное сальдо по транспортным услугам. Отрицательным былосальдо
доходов от инвестиций. Доходы нерезидентов от инвестиций в нашу экономику
превысили поступления от отечественных инвестиций за рубежом на 1462,9 млн.
долларов. Сальдо текущих трансфертов сформировалось положительным в
основном за счет денежных переводов,

полученных физическими лицами - резидентами Республики Беларусь из-за


рубежа, более половины из них поступило из Российской федерации.

Счет текущих операцийбыл отрицательным, его величина по сравнению с 2009


г. увеличилась с 6389,7 до 8492,7 млн. долларов. Дефицит счета текущих
операций за 2010 г. финансировался за счет средств положительного сальдо
счета операций с капиталом и финансовых операций.

Положительное сальдо операций счета с капиталом и финансовых


операцийза 2010 г. обеспечено притоком прямых и портфельных иностранных
инвестиций, а также привлечением иностранных кредитов и займов, ростом
кредиторской задолженности по внешнеторговым операциям, увеличением
обязательств банковской системы РБ по счетам и депозитам населения.

Общий платежный балансравен сумме сальдо счета текущих операций и сальдо


счета операций с капиталом и финансовых операций.

Резервные активы Республики Беларусь были использованы для


финансирования отрицательного сальдо платежного баланса. Величина их
сократилась на 808,5 млн. долларов.