Вы находитесь на странице: 1из 4

Сущность и принципы инвестиционной политики предприятий

Инвестиционная деятельность на предприятии представляет собой многоступенчатый процесс.


Систематизация поступающих идей нововведений является начальным этапом инвестиционного процесса.
Накопление идей возможных новаций и их систематизация проводятся постоянно в процессе текущей
маркетинговой, научно-исследовательской и другой деятельности предприятия.

Развитию производства предшествует формирование инвестиционной политики. Инвестиционная политика


предприятия определяет наиболее приоритетные направления вложения инвестиций, от которых зависит как
повышение эффективности самого предприятия, так и экономики страны в целом.

Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая


заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления
производственного потенциала.

В данном случае под инвестиционной политикой понимается распределение финансовых ресурсов


(собственных и заемных) по различным направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная
политика предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и
прочих видов деятельности организации.

Эффективность формирования инвестиционной политики в значительной степени зависит от организации


управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Принятие решений об инвестициях является
наиболее сложной и важной задачей управления. Анализ литературных источников и практических
рекомендаций по инвестиционной деятельности показывает, что вопросы инвестиционной политики, ее
формирования не имеют необходимого решения и их изложение крайне ограничено. Основное внимание
обычно обращается формированию рынка ценных бумаг.

Осуществлению инвестиционной деятельности предшествует формирование инвестиционной политики.


Основными элементами инвестиционной политики предприятия понимаются:

 - определение генеральной стратегической цели предприятия;


 - прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций,
 - анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;
 - планирование инвестиционной деятельности;
 - выбор между инвестиционными программами;
 - обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

Основное содержание инвестиционной политики предприятия составляет:

- определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств,

- определение направлений реальных инвестиций;

- выбор объектов интеллектуальных инвестиций;

- определение наиболее оптимальных источников финансирования инвестиций;

- оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

При разработке инвестиционной политики учитываются следующие факторы:

 * финансовое положение предприятия;


 * технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного
оборудования;
 * возможность получения оборудования по лизингу;
 * наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заемных средств в
форме кредитов и займов;
 * финансовые условия инвестирования на рынке капитала;
 * льготы, получаемые инвесторами от государства;
 * коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;
 * условия страхования и получения соответствующих гарантий от некоммерческих рисков.

Формирование инвестиционной политики предприятия представляется с использованием системного


подхода. Инвестиционная политика может быть представлена в виде следующего дерева проблем.

Эти и другие факторы обусловливают необходимость определения принципов формирования


инвестиционной политики. Такими принципами являются:

 * системность,
 * комплексность,
 * последовательность.

Поэтому детальная проработка формирования инвестиционной политики, обоснование направлений


вложений - первоочередные задачи в настоящее время.

Составными элементами организации формирования инвестиционной политики предприятия являются:

 - бюджетирование инвестиционной деятельности


 - обоснование финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий
 - проектирование организационной структуры управления инвестиционной деятельностью на
предприятии.

При выработке инвестиционной политики целесообразно руководствоваться следующими принципами.

 1. Достижение экономического научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых


мероприятий. При этом для каждого объекта инвестирования используются конкретные методы
оценки эффективности. По итогам такой оценки осуществляется отбор отдельных инвестиционных
проектов по критерию эффективности (рентабельности). При прочих равных условиях
принимаются к реализации те из них, которые обеспечивают предприятию максимальную
эффективность.
 2. Получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных
инвестиционных затратах.
 3. Рациональное распоряжение средствами на реализацию бесприбыльных проектов, т.е. снижение
расходов на достижение научно-технического, социального или экономического эффектов.
 4. Использование предприятием государственной поддержки для повышения эффективности
инвестиций в форме бюджетных ссуд, гарантий Правительства РФ и т.д.
 5. Привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций
и частных иностранных инвесторов.
 6. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков, связанных с реализацией конкретных
проектов. Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, транспортных и иных
рисков) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных
проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такие риски могут быть снижены
заказчиками проектов и привлеченными инвесторами посредством самострахования, т.е. созданием
финансовых резервов, диверсификации инвестиционного портфеля и коммерческого страхования.
Защита от некоммерческих рисков (стихийные бедствия, аварии, беспорядки и др.) обеспечивается
путем предоставления гарантий Правительства РФ и страхования инвестиций.
 7. Обеспечение ликвидности инвестиций следует предусматривать в силу значительных изменений
внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка или стратегии развития предприятия в
предстоящем периоде (году). Поэтому по отдельным объектам инвестирования может существенно
снизиться доходность, что окажет негативное воздействие на общую инвестиционную
привлекательность предприятия. В силу влияния этих негативных факторов часто приходится
принимать решение о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании
высвобождающегося капитала.

2 Investment activity at the enterprise is a multi-stage process. Systematization of incoming


ideas of innovations is the initial stage of the investment process. The accumulation of ideas for
possible innovations and their systematization are carried out constantly in the process of
current marketing, research and other activities of the enterprise.
The development of production is preceded by the formation of an investment policy. The
investment policy of the enterprise determines the most priority areas of investment, which
determines both the increase in the efficiency of the enterprise itself and the country's
economy as a whole.

Investment policy is an integral part of the general financial strategy of the enterprise, which
consists in choosing and implementing the most rational ways to expand and renew production
potential. In this case, the investment policy refers to the distribution of financial resources
(own and borrowed) in various areas of the enterprise.

3The effectiveness of investment policy formation largely depends on the organization of


investment management at the enterprise. Making investment decisions is the most difficult
and important management task. Analysis of literary sources and practical recommendations
on investment activity shows that the issues of investment policy, its formation do not have the
necessary solution and their presentation is extremely limited.

The main focus is usually on the formation of the securities market. The implementation of
investment activities is preceded by the formation of an investment policy.
The main elements of the investment policy of the enterprise are:
• - determination of the general strategic goal of the enterprise;
• - forecast of market conditions and determination of investment priorities,
• - analysis of economic results and investment activities of the enterprise;
• - planning of investment activities;
• - choice between investment programs;
• - providing resources for investment activities.

4The main content of the company's investment policy is:


- determination of the range of securities most suitable for investment,
- determination of directions of real investments;
- selection of objects of intellectual investment;
- determination of the most optimal sources of investment financing;
- optimization of the structure of the investment portfolio for each specific period of time.

5When developing an investment policy, the following factors are taken into account:
• financial position of the enterprise;
• technical level of production, the presence of unfinished construction and not installed
equipment;
• the possibility of obtaining equipment for leasing;
• the enterprise has both its own and the possibility of attracting borrowed funds in the form of
loans and borrowings;
• financial conditions for investment in the capital market;
• benefits received by investors from the state;
• commercial and budgetary efficiency of projects planned for implementation;
• conditions of insurance and obtaining appropriate guarantees against non-commercial risks.

6 The formation of the investment policy of the enterprise is presented using a systematic
approach. Investment policy can be presented as the following problem tree. These and other
factors make it necessary to determine the principles of investment policy formation.
These principles are:
• * consistency,
• * complexity,
• * sequence.

When developing an investment policy, it is advisable to be guided by the following principles. •


1. Achievement of economic, scientific, technical and social effect from the measures under
consideration. In this case, for each investment object, specific methods of evaluating efficiency
are used. Based on the results of such an assessment, individual investment projects are
selected according to the criterion of efficiency (profitability). All other things being equal,
those of them are accepted for implementation that provide the enterprise with maximum
efficiency.
• 2. Receiving the enterprise the highest return on invested capital with minimum investment
costs.
• 3. Rational management of funds for the implementation of non-profit projects, ie. reducing
the cost of achieving scientific, technical, social or economic effects.
• 4. The use of state support by the enterprise to improve efficiency investments in the form of
budget loans, guarantees of the Government of the Russian Federation, etc.
7 • 5. Attraction of subsidies and concessional loans from international financial institutions and
private foreign investors.
• 6. Ensuring minimization of investment risks associated with the implementation of specific
projects. The impact of commercial risks (construction, production, transport and other risks)
can be assessed through a likely change in the expected profitability of investment projects and
a corresponding decrease in their effectiveness. Such risks can be mitigated by project
customers and attracted investors through self-insurance, i.e. creation of financial reserves,
diversification of the investment portfolio and commercial insurance. Protection against non-
commercial risks (natural disasters, accidents, riots, etc.) is provided by providing guarantees
from the Government of the Russian Federation and investment insurance.
• 7. Ensuring liquidity of investments should be envisaged due to significant changes in the
external investment environment, market conditions or the development strategy of the
enterprise in the forthcoming period (year). Therefore, for individual investment objects,
profitability may significantly decrease, which will have a negative impact on the overall
investment attractiveness of the enterprise. Due to the influence of these negative factors, it is
often necessary to make a decision on timely exit from ineffective projects and reinvestment of
the released capital.