Вы находитесь на странице: 1из 9

Project 2020-2021: Success of M&A deals: myth or reality?

New ways of thinking on M&As

Supervisors: Svetlana A. Grigorieva, Irina V.Skvortsova, Ilya M. Partin

Примерное название темы

1 Зависимость M&A активности компании от самоуверенности топ-


менеджеров

2 Зависимость мультипликатора в сделке от величины мультипликатора


покупателя

3 Зависимость мультипликаторов компаний от отраслевой классификации

Зависимость реакции рынка на сделку M&A от рыночной доли покупателя


4 в отрасли

Зависимость эффективности сделок M&A от стадии волн слияний и


5
приобретений

Зависимость эффективности сделок M&A от стадий жизненного цикла


6 покупателей и продавцов

7 Оценка объема инвестиций, необходимых венчурному проекту, для


достижения различных уровней стоимости компании при IPO
Зависимость размера доли, предлагаемой инвесторам в раунде, от
8
размера раунда венчурного проекта

New methods in M&A evaluation and analysis

M&A in family businesses: activity and performance

M&A from under-researched industries (e.g. public, education and healthcare


sectors)

Impact of diversified M&As on firm performance

Impact of CEO and CFO characteristics on M&A performance

CEO education and firm performance

M&A performance through textual and DEA analysis

Performance and activity of M&A deals with technology startups

Important deadlines for Master students


до 16.11.20 - утверждение темы и руководителя, внесение формулировки
темы на русском и английском языке в лмс
до 26.11.20 - утверждение плана ВКР + предоставление финального
обзора литературы с учетом правок в курсовой работе и включения
наиболее поздних исследований (за 2020 год)
до 07.12.20 - утвреждение с научным руководителем финальной версии
тестируемых в работе гипотез

до 18.01.20 - обсуждение результатов первичного сбора данных для


эмпирического исследования

до 01.02.21 - обсуждение результатов второго этапа сбора данных для


эмпирического исследования

18.02.21 - репликация ключевой статьи исследования

до 01.03.21 - обсуждение результатов итогового сбора данных для


эмпирического исследования
до 15.03.21 - обсуждение пилотных результатов тестирования гипотез
исследования
до 25.03.21 - предзащита магистерской диссертации

до 15.04.21 - обсуждение итоговых результатов эмпирического


исследования с учетом комментариев на предзащите + подготовка драфта
2 и 3 главы ВКР

до 30.04.21 - подготовка предфинальной версии ВКР (подразумевает


уровень текста, который требует внесения минимальных правок)

10.05.20 - загрузка работы в лмс


reality? New ways of thinking on M&As performance, processes and activity

О теме

Если менеджеры получают опционы в качестве вознаграждения, то они могут постепенно


реализовывать их (не веря в будущий рост капитализации) или не реализовывать (веря в рост).
Совершают ли больше M&A сделок те компании, где менеджеры не реализуют опционы?

С точки зрения теории корпоративных финансов, мультипликатор покупателя не должен влиять на


мультипликатор сделки, так как он должен учитывать только специфический риск компании-цели.
Однако на практике часто в сделках выдвигается аргумент о том, что если мультипликатор у
покупателя высокий, то он имеет возможность купить компанию-цель дороже, чем покупатель, у
которого мультипликатор ниже. Хочется понять влияет ли мультипликатор покупателя на
мультипликатор по сделке по статистике проведенных сделок.

Если позиционировать банк как IT компанию, может ли это увеличить его мультипликатор? Есть ли
другие примеры. Обосновано ли это с точки зрения теории финансов. Зависят ли мультипликаторы
больше от отрасли или от перспектив роста компаний.

Какие сделки инвесторы воспринимают более позитивно, когда доминирующий игрок в отрасли
наращивает свою долю или когда игроки поменьше пытаются догнать лидера отрасли?

Когда лучше всего осуществлять сделку M&A - когда рынок только начинает восстанавливаться и
все еще осторожны, или когда волна на пике и все делают сделки? Можно посмотреть как с точки
зрения реакции рынка на сделку, так и с точки зрения изменения показателей покупателя за
последующие 2 года.

Какая сделка эффективнее - когда растущая компания поглощает умирающую или наоборот?
Можно посмотреть как с точки зрения реакции рынка на сделку, так и с точки зрения изменения
показателей покупателя за последующие 2 года. Можно применить разные подходы к
определению стадии цикла, например cash flow proxy (Dickinson, 2011).

Когда фаундеры венчурного проекта привлекают деньги от инвесторов, они часто говорят, что
текущего раунда инвестиций будет достаточно для того, чтобы компания достигла безубыточности,
начала развиваться на собственные средства и достигла высокой оценки. Однако в реальности
большинство стартапов, которые достигли оценки в 1 млрд долл. и выше, привлекают несколько
многомиллионных раундов, чтобы иметь возможность быстро расти. Интересно посмотреть на
среднее соотношение EV стартапов при IPO к суммарному объему привлеченных до этого раундов,
чтобы спрогнозировать то, сколько среднему стартапу нужно привлечь средств инвесторов, чтобы
достичь оценку в 100, 500, 1000 или 10000 млн долл. В базе данных Capital IQ должна быть нужная
для этого информация.
Допустим в первом раунде стартап привлек 100 тыс. долл. за долю в 10% в компании. Если во
втором раунде от привлечет 500 тыс. долл., то доля, которую он предложит инвесторам будет
выше или ниже 10%? Есть много факторов, которые могут сыграть как в пользу увеличения доли,
так и в пользу ее уменьшения. Было бы интересно посмотреть на статистику по раундам и провести
анализ влияния различных факторов на размеры долей в разных раундах. В базе данных Capital IQ
должна быть нужная для этого информация.

Анализ новых методов оценки и возможности их применения для компаний развивающихся стран
Оценка и детерминанты эффективности сделок, а также изучение факторов, влияющих на
количество и объемы слияний и поглощений с участием семейных компаний

Факторы успеха и неудач сделок в различных отраслях, которые до сих пор мало исследованы
Что влияет на решение фирмы о приобретении бизнеса, не связанного с основным видом
деятельности покупателя: анализ результатов эмпирических исследований
Также возможно рассмотрение иных поведенческих аспектов и их влияние на активность и
эффективность сделок M&A

Cовпадает ли образование генерального директора с бизнесом компании, как это влияет на


эффективность деятельности компании, может ли компания осуществлять стратегию органического
или неорганического роста
Оценка эффективности сделок с использованием новых инструментов измерения

Изучение факторов, влияющих на покупку технологичных стартапов, эффективность таких сделок

Important deadlines for 4th year Bachelor students


до 16.11.20 - утверждение темы и руководителя, внесение формулировки темы на русском и
английском языке в лмс

до 23.11.20 - утверждение плана ВКР/КР

до 14.12.20 - предоставление научному руководителю драфта обзора литературы

до 18.01.20 - обсуждение и утверждение с руководителем тестируемых гипотез

до 01.02.21 - обсуждение результатов первичного сбора данных для эмпирического исследования

18.02.21 - репликация ключевой статьи исследования

до 01.03.21 - обсуждение результатов итогового сбора данных для эмпирического исследования

до 15.03.21 - обсуждение пилотных результатов тестирования гипотез исследования


до 25.03.21 - Предзащита ВКР

до 15.04.21 - обсуждение итоговых результатов эмпирического исследования с учетом


комментариев на предзащите + подготовка драфта 2 и 3 главы ВКР

до 30.04.21 - подготовка префинальной версии ВКР (подразумевает уровень текста, который


требует внесения минимальных правок)

10.05.20 - загрузка работы в лмс


Курс

Master level

Master level

Master level

Master level

Master level

Master level

Bachelor level, 4 year


Bachelor level, 4 year

Bachelor level, 1,2,3 year

Master level + Bachelor level, 4 year


Master level + Bachelor level, 1,2,3year (only literature review)

Bachelor level

Master level

Master level + Bachelor level, 4 year


Master level
Master level, Bachelor level, for 1,2,3 year students - literature review

Important deadlines for 1-3 year Bachelor students


до 16.11.20 - утверждение темы и руководителя, внесение формулировки
темы на русском и английском языке в лмс

до 23.11.20 - утверждение плана ВКР/КР

до 14.12.20 - предоставление научному руководителю драфта первой


части обзора литературы

до 01.02.21 - предоставление итогового обзора литературы + обсуждение


гипотез работы для мини эмпирического/кейсового исследования

До 18.02.21 - обсуждение критериев формирования выборки и сбора


данных
до 01.03.21 - обсуждение результатов первичного сбора данных для мини
эмпирического/кейсового исследования
до 20.03.21 - обсуждение результатов итогового сбора данных для
эмпирического исследования
до 05.04.21 - обсуждение пилотных результатов тестирования гипотез
исследования
до 20.04.21 - обсуждение итоговых результатов мини
эмпирического/кейсового исследования

до 30.05.20 - подготовка текста курсовой работы

Середина июня - загрузка работы в лмс