Вы находитесь на странице: 1из 26

Бизнес-школа за 30 минут

Илья  Мельников
Как сохранить и
приумножить деньги

«Мельников И.В.»
Мельников И. В.
Как сохранить и приумножить деньги  /  И. В. Мельников — 
«Мельников И.В.»,   — (Бизнес-школа за 30 минут)
Популярно об инвестициях.

© Мельников И. В.
© Мельников И.В.
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

Содержание
Правила сохранения и приумножения денег 5
Правило 1. Вкладывай деньги только в то, что знаешь 6
Правило 2. Никогда не вкладывай деньги под давлением 7
Правило 4. Вкладывай деньги только в то, что можно 9
перепродать
Правило 7. Покупай во время понижения. А продавай во время 11
повышения цены
Правило 11. Никогда не давай взаймы 12
Инвестиции и накопления 14
Что такое инвестиции 14
Как оценивать эффективность инвестиций 15
Виды инвестиций 16
Капитальные вложения 16
Финансовые вложения 16
Инвестиционные компании 17
Фонды и акции 19
Что такое фонды. Виды фондов 19
Фонды поддержки нового бизнеса 25
Что такое акции. Виды акций 26

4
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

Бизнес-школа за 30 минут
Как сохранить и приумножить деньги
 
Правила сохранения и приумножения денег
 
Сделать большие деньги и их удержать нелегко.
Исследования показывают, что из 100 бизнесменов только 4 становятся богачами и сохра-
няют свои деньги. Большинство делают деньги и теряют их. В 35 лет 20 человек из 100 явля-
ются состоятельными, но впоследствии 16 каким-то образом теряют свои деньги. Средний биз-
несмен делает свои деньги до 50 лет, а потом теряет их. Почему так происходит? Не потому
ли, что он учился бизнесу – искусству делать деньги и не учился финансам – искусству деньги
сохранять?
Одним из лучших специалистов в сфере финансов, рассказавшим в своих Двенадцати
Правилах о том, как следует сохранять и приумножать деньги, был Герберт Ньютон Кэссон.
Его правила не для беглого просмотра и выборочного ознакомления. Их нужно основательно
изучать и глубоко осмыслить, потому что они для тех, которые добыли деньги и не хотят их
потерять.
Вот некоторые из этих правил.

5
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Правило 1. Вкладывай деньги только в то, что знаешь
 
Это простое краткое правило могло бы предотвратить четвертую часть потерь в мире
финансов.
В сфере финансов никогда нельзя верить тому, что слышишь. Нужно придерживаться
философии Декарта. Следует подвергать все сомнению. В сфере финансов каждую минуту
происходят десять обманов. Большинство из них не преднамеренны: они представляют собой
то, что можно назвать финансовыми неточностями. Но они заставляют людей терять деньги
так, как если бы люди были клятвопреступниками. В сфере финансов нет незаинтересован-
ных людей. Каждый преследует свои корыстные цели. Каждый старается поднять или понизить
цены.
В девяти случаях из десяти советы покупать исходят от самих продавцов, а советы про-
давать – от покупателей.
Покупай только то, что знаешь.
Если ты торговец, вложи свои деньги в лучшую компанию, которая продаст тебе товары.
Если ты железнодорожник, вложи свои деньги в акции и другие ценные бумаги той железной
дороги, дела которой ведутся наиболее разумно. Если ты строитель, покупай землю. Если ты
путешественник, покупай долю в судоходстве. Если ты интеллигент и ничего не смыслишь в
торговле и коммерции, покупай государственные ценные бумаги.
Всегда, когда можешь, покупай долю в том бизнесе, который рядом. Вкладывай деньги в
своем собственном городе. Покупай то, что можно видеть своими глазами. Дальние поля все-
гда кажутся зеленее. Но ты в два раза "зеленее", неопытнее, если вкладываешь в них значи-
тельную сумму своих собственных денег. Сначала купи дом, в котором живешь. Потом купи
соседний дом. Опыт, который ты приобретешь, став домовладельцем, вскоре излечит тебя от
мании гоняться за миражами.
Если рядом нет собственности, в которую можно вложить свои деньги, покупай ценные
бумаги хорошо известных фирм, которые ведут дело 30 и более лет. Любая железная дорога
или фирма, которая выплачивает дивиденды в течение 30 лет, являются лучшими, что может
быть в этом царстве риска.
Но, если возможно, всегда вкладывай в бизнес, который знаешь. Дело, которое ты зна-
ешь, – это как раз то, на чем тебя меньше всего можно надуть. Суть в том, что нельзя быть
некомпетентным, когда вкладываешь деньги. И нельзя быть доверчивым. Невежество всегда
опасно, но более всего – в сфере финансов. Если ты занимаешься бизнесом, который знаешь,
ты сам занимаешься своими деньгами.
Итак, первое правило состоит в том, чтобы заниматься не тем, о чем тебе рассказывают,
а тем, что ты знаешь сам.
Не общепризнанно ли, что, как только у человека появляются деньги, очень немногие
бывают с ним искренни? Как только становится известно, что у человека завелись деньги, люди
всех категорий, и порядочные, и прохвосты, начинают изо всех сил стараться лишить его денег.
Деньги каждого человека находятся в опасности! И почти всегда труднее сохранить
деньги, чем их сделать. Поэтому первое правило гласит: Будь осмотрителен. Покупай только
то, что знаешь.

6
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Правило 2. Никогда не вкладывай деньги под давлением
 
Это правило применимо и к бизнесу, и к финансовой деятельности. Суть его в том, что
каждый, у кого есть какие-то деньги, должен твердо придерживаться принципа: никогда не
тратить, не давать взаймы и не вкладывать их под давлением.
В мире столько плутов, бедных родственников и попрошаек, что человек с деньгами дол-
жен держаться, как крепость.
Всегда, когда у тебя просят денег, отложи свой ответ на завтра – это правило, которое
убережет тебя от многих убытков. Нас окружает столько людей, способных кого угодно убе-
дить в чем угодно, что человеку нелегко сохранить то, что он имеет. Благодаря усилиям как
разных паразитов и правительств, так и негодяев в современном мире сильно развито искус-
ство лишать людей их денег.
В мире финансов всегда есть жулье. В нем всегда найдутся хитроумные пройдохи, кото-
рые разлучат тебя с твоими деньгами без применения физической силы. Они есть в каждом
городе. Они находятся не в тюрьме и вряд ли вообще туда попадут. Они не зарабатывают
деньги. Они вытягивают их из вас. Они изобретают удивительные проекты. Они лихорадочно
снуют взад и вперед и кричат: "Потрясающий план! Миллионы, миллионы! Кто хочет получить
кучу денег? Быстрее! Быстрее! Подходите и получайте деньги!"
Такая суета всегда собирает и будет собирать толпу. И люди, вполне здравомыслящие
в других делах, подходят и отдают этим зазывалам свои деньги. Несколько месяцев спустя
обманщики получают деньги, а люди планы. Несколько месяцев спустя проходимцы остаются
с деньгами, а люди – с планами. Ни один закон не может оградить человека от мошенничества.
Вполне возможны случаи, когда афериста осыпают золотым дождем из денег небогатых
людей. Поистине доверчивости и бессовестности нет пределов в мире финансов.
Поэтому в мире Финансов необходимо обладать искусством Самозащиты. Каждый, кто
хочет сохранить или самостоятельно потратить свои деньги, должен научиться себя защищать.
Он никогда не должен уступать предпринимаемому на него натиску. Каждый раз он должен
спокойно, хладнокровно спросить самого себя: "А что получу я? И как получу?"
Свой собственный интерес – это не та вещь, которой надо стыдиться. Своя выгода – это
основополагающая ценность. Это один из столпов, поддерживающих здание мировой цивили-
зации. Сначала заработай свои собственные деньги, потом защити их и используй по своему
усмотрению – вот норма здравого смысла, честности и высшей добродетели!
Раз человек стал собственником, он должен избегать эмоций. Он должен всегда иметь
ясную, трезвую голову. Он должен всегда приходить домой и советоваться со своей женой. В
денежных вопросах женщина менее доверчива, чем мужчина. Она более подозрительна. Она
предпочитает лучше иметь синицу в руке, чем журавля в небе. Обычно женщина изобрета-
тельнее в получении и надежнее в сохранении денег. Поэтому по всем вопросам вложения
денег каждый мужчина должен обращаться за советами к своей жене или матери.
Не может быть никакого предлога для того, чтобы отдать свои деньги другому человеку
только потому, что нельзя опровергнуть его аргументацию. Также не надо отдавать их, когда
трудно противостоять нажиму чьей-либо личности. Единственный случай, когда можно выпи-
сать чек, – это когда взамен сполна получаешь стоимость своих денег.
Абсурдно платить свои деньги в обмен на риск. Когда в твой офис врывается человек и
кричит: "Быстро! Выпиши чек на 500 фунтов и дай его мне. Мы купим главную автостраду,
если будем действовать быстро!" Когда человек с такой небылицей врывается в твой офис,
спокойно скажи ему, чтобы он сам покупал всю эту автостраду. Когда в твой офис приходит
человек с планом, пустым карманом и словами: "Надо торопиться, подписывай", будь бесстра-

7
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

стен. Даже если тебе предлагают купить целую железную дорогу за кусок сыра, лучше не отда-
вай хороший кусок сыра.
Во всех случаях, когда речь идет о вложении твоих денег и тебе говорят: "Сейчас или
никогда", отвечай: "Никогда". Будь подозрителен к спешке и срочности в финансовых делах
до тех пор, пока сам не установишь причин, почему надо действовать быстро. Всегда, когда
тебе говорят: "Быстрее! Отдавай свои деньги", не отдавай ничего. Откладывая "горящие" дела
на завтра, ты действительно один раз можешь упустить золотую возможность, но в конечном
итоге у тебя будет больше денег и меньше огорчений.
Будь как можно проворнее, когда сам делаешь свои дела, играешь в свою игру. Но когда
речь идет о том, что нужно расстаться со своими деньгами или собственностью, будь медлите-
лен. За одну минуту можно легко потерять то, что собирал целый год. Никогда не покупай, не
отдавай, не давай взаймы и не вкладывай деньги под давлением.

8
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Правило 4. Вкладывай деньги
только в то, что можно перепродать
 
Не связывайся ни с чем, чего нельзя продать, – гласит четвертое Правило. Если хотите
узнать, насколько оно важно, спросите любого известного бизнесмена. Каждый крупный биз-
несмен неоднократно терпел убытки, забывая об этом Правиле. По этой же причине тысячи
людей теряли свои небольшие сбережения.
До тех пор, пока ты не станешь настолько богат, что сможешь позволять себе терять
деньги и не сожалеть об этом, не покупай ни одной вещи только потому, что она тебе нравится.
Почти каждый, начиная, совершает эту ошибку. Он покупает товары, которые удовлетворяют
только его вкусу, а потом обнаруживает, что они никому, кроме него, не нужны. И товары
мертвым грузом оседают на его полках.
Тысячи людей совершают эту ошибку при покупке земли или домов. Они удаляются в
какое-нибудь укромное место и строят дом. Потом, спустя пять лет, когда они делают попытку
продать дом, они обнаруживают, что он никому не нужен. У дома нет рыночной стоимости, и
они вынуждены отдавать его за бесценок, либо годами ждать, пока найдется дурак, который
купит его за приличные деньги.
Один бизнесмен купил патент какого-то устройства. Если патент не будет использован
кем-либо другим, если изготовление устройства обойдется дешево и если публика захочет его
покупать, только тогда этот бизнесмен сделает состояние. Он не подумал об этих трех "если",
когда покупал патент. Сейчас он хочет его продать, но никто не хочет его купить.
Таких случаев – тысячи. Практически каждый человек с деньгами время от времени
совершает эту ошибку – покупает то, что потом не может продать.
При покупке всегда нужно помнить о следующем.
Ты можешь изменить свое отношение к предмету покупки. Дом, который ты покупаешь
сегодня, может завтра тебе разонравиться или, что вероятнее и гораздо серьезнее, не понра-
вился твоей жене.
Продажная цена определяется спросом, а не стоимостью или ценностью. Цена – это то,
что тебе могут предложить. В прошлом месяце я видел, как за 380 фунтов продали аэродром
и за 1000 – почтовую марку.
Нельзя тратить деньги в угоду своим прихотям и при этом думать, что ты делаешь вло-
жение капитала. Покупать, чтобы ублажать самого себя, конечно, можно, но не раньше, чем
ты сможешь позволить себе швырять деньги на ветер.
Чем уникальнее и необычнее предмет, тем меньше шансов найти на него покупателя.
Чем обычнее и привычнее вещь, тем больше покупателей.
Обыкновенным людям нужны обыкновенные вещи, а девять десятых людей в мире –
обыкновенные люди. Это великая истина, о которой очень многие совершенно забывают. Чем
своеобразней, оригинальней и уникальней вещь, тем больше будет потерь при ее продаже. Уди-
вительно, но изысканные люди никак не могут понять, что все склонны ошибаться, когда поку-
пают.
Иначе говоря, нужно стремиться к тому, чтобы с финансовой точки зрения твои товары
были как можно больше похожи на деньги. Великая ценность денег состоит в том, что Они
Нужны Каждому. Деньги всегда можно обменять на товар. Способность продаваться – это
составная часть стоимости. Эта истина помогает делать деньги, когда продаешь, и сохранить
деньги, когда покупаешь.
Непосредственное отношение к четвертому Правилу имеет такой громадный по своему
значению фактор, как Доверие. А в основе последнего лежит Известность. В связи с этим мы

9
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

можем убедиться, как дорого обходится Неизвестность: на вещь, о которой никто не знает, нет
спроса.
Особенно в наше время четвертое Правило имеет колоссальное значение и для крупного,
и для мелкого бизнесмена. В такое время, как наше, нельзя замораживать деньги в собствен-
ности, которую нельзя продать быстро. Нужно содержать дело в таком состоянии, чтобы при
необходимости быстро и без потерь превратить его в деньги. Это идеал, которого могут достичь
лишь немногие. Но чем ближе ты к нему, тем дальше от банкротства.
Бизнес как процесс состоит в обмене товаров на деньги и денег на товары. Товары –
Деньги – Товары – Деньги, – это и есть бизнес, если при каждой операции получается прибыль.
Если нет прибыли, это не бизнес. Это Провал.
Поэтому, когда покупаешь что-либо, подумай: "Можно ли повысить цену, и найдутся ли
другие люди, которым это нужно?" Если да – можно смело покупать. Стоимость собственности
отчасти зависит от ее способности быть проданной. За исключением тех случаев, когда у тебя
есть деньги, которые ты готов потерять, покупай только то, что можно быстро перепродать без
потерь.

10
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Правило 7. Покупай во время понижения.
А продавай во время повышения цены
 
Правило состоит всего из нескольких слов, но, если ты сможешь применить его на прак-
тике, то сделаешь целое состояние. Об этом легко говорить, но вряд ли найдется один человек
из тысячи, у которого хватит смелости и самостоятельности сделать это.
Почти все покупают и продают, глядя на толпу. Даже биржа и денежный рынок подчи-
няются толпе. И даже банкиры и биржевые дельцы не принимают самостоятельных решений.
На рынке капиталовложений всегда две толпы: толпа покупателей и толпа продавцов.
И когда человек попадает на этот рынок, он неизменно присоединяется к той толпе, которая
больше. И это является одной из главных причин убытков.
Странный и, правда, не вполне достоверный факт: большинство людей на всем протя-
жении своего жизненного пути – от колыбели до могилы – не совершают ни одного самостоя-
тельного поступка. Всю свою жизнь они следуют за толпой. У них в голове утвердилось обще-
принятое мнение, что так спокойнее.
Это так в политике и в общении, но не в Финансах. В Финансах Толпа Всегда Проигры-
вает. Этот факт известен немногим людям, а те, кто его знают, держат это знание при себе.
В Финансах выигрывают немногие. И делают это, потому что следят за ценами, а не за тол-
пой. Финансы – это прямая противоположность Политике. Как мало бизнесменов сознают это.
Финансы мало волнует мнение большинства. Цены не устанавливают голосованием.
В это же время справедливо, что общественное мнение вызывает колебания цен. Когда
десять человек хотят продать акции какой-нибудь компании, а покупателей только пять, цена
на акции падает. А когда двадцать человек покупают, но продают только пять, цена поднима-
ется. Но умный вкладчик не покупает и не продает вместе с толпой. Он наблюдает со стороны
и использует колебания цен.
В Политике – присоединяйся к большинству и выиграешь. Но в Финансах нужно нахо-
диться в меньшинстве, если хочешь познать нелегкое искусство Вкладывания и Спекуляции.
Никогда не покупай, когда покупателей больше, чем продавцов. В противном случае навер-
няка переплатишь. Никогда не продавай, когда продавцов больше, чем покупателей. Иначе
неизбежно заработаешь гроши.
Загадка человеческой природы состоит в том, что, когда цены высоки, мы думаем, они
обязательно поднимутся еще выше. А когда они низкие, мы думаем, они опустятся еще ниже.
Истина, конечно же, состоит в обратном. Если цена на какой-либо товар растет, это является
признаком его скорого подешевления. А если что-либо дешевеет, то вслед за этим последует
подорожание.
Цены все время движутся вверх и вниз. На них воздействуют события, надежды и страхи
всего необъятного мира. Цены поднимаются выше и опускаются ниже стоимости, но они редко
исчезают совсем. Обычно как надежды, так и страхи толпы преувеличены. Как только ажиотаж
спадает, цены возвращаются к уровню стоимости.

11
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Правило 11. Никогда не давай взаймы
 
В этом Правиле, рискуя быть названным бессердечным, я собираюсь рассказать, как
опасно давать взаймы друзьям. Если бы какой-нибудь писатель поделился со мной этими сооб-
ражениями лет 30 назад, это помогло бы мне сохранить солидную сумму и полдюжины друзей.
Дело в том, что как только становится известно, что у тебя есть деньги, ты начинаешь
сталкиваться с разными трудностями. Появляются Паразиты.
Об этих Паразитах можно написать целую энциклопедию. Они бывают самых разных
видов и рангов – от жалующихся на жизнь полупьяных уличных бродяг до епископов в вели-
колепных мантиях. Они – родственники, друзья и незнакомцы. Они – женщины и мужчины,
Они – честные и бессовестные. Они заслуживают и не заслуживают снисхождения.
Всех их объединяет цель – завладеть твоими деньгами. Не сомневайтесь на этот счет. Все
они – Паразиты! Женщины с лицами святых! Полные достоинства джентльмены с изыскан-
ными манерами! Племянники и племянницы, дядюшки и тетушки! Все с протянутыми руками
и устремленными на твой карман глазами.
Нельзя определить Паразита до тех пор, пока не наступает момент откровения и он пред-
лагает тебе переместить некоторую сумму из твоего в его карман. Неизвестен способ, каким
можно избежать как респектабельных, так и убогих Попрошаек. Для многих бизнесменов было
ударом обнаружить, что их единственный сын наделен задатками Нищего.
В этом мире идет непрекращающаяся война между Созидателями и Нищими. Это война
до победного конца. Каждый бизнесмен-Созидатель окружен со всех сторон Нищими, подобно
льву в джунглях, сопровождаемому шакалами, выжидающими удобного момента стащить
кусок его добычи.
Счастлив Созидатель, который женится на женщине, тоже являющейся по натуре Сози-
дательницей. Он может быть уверен, что его успехи не будут сокрушены. А что касается Сози-
дателя, женящегося на Нищенке, то, Боже, будь к нему милостив! Несмотря на ум и энергию,
в конце концов он будет сломлен.
Созидатели должны защищать себя от Попрошаек – таков смысл одиннадцатого Пра-
вила. Как только ты открыл счет в банке, ты не должен становиться черствым, но ты должен
научиться говорить: "Нет". Сохранить деньги не менее тяжело, чем добыть их. Каждый состо-
ятельный бизнесмен это знает. Именно поэтому богатые люди бывают такими некомпаней-
скими. Они вынуждены всегда быть настороже. Их сравнивают со свернувшимися в клубок
ежами. И это не удивительно!
Не зависимо от размеров своего состояния, человек его тут же лишится, если потеряет
бдительность. Одно время я знал человека, нашедшего железный рудник и продавшего его
за 500000 фунтов. Потом он поехал в Нью-Йорк и за 6 недель лишился всего. Нет пределов
прожорливости Паразитов. Чем больше они получают, тем больше требуют. Они ненасытны.
Если состоятельный человек хочет сохранить свое богатство, он должен держать свой
капитал нетронутым. Что бы он ни дарил и ни давал взаймы, это уменьшает его доходы. Он
не должен принимать ничьих просительных записок, от кого бы они ни исходили. Ни в коем
случае нельзя подписывать никаких чистых чеков. У него ни с кем, даже со своей женой, не
должно быть общего счета в банке. Нужно держаться в стороне от всех спорных денежных дел.
Ибо ничто так не обнаруживает дурных сторон человеческой натуры, как тяжбы из-за денег.
Предоставь банкирам и ростовщикам давать деньги взаймы. Они знают, как это делается,
а ты нет. Они умеют себя защищать, а ты не умеешь. Следует сказать, что профессиональные
ростовщики обычно берут 10% в месяц. Вполне возможно, они вынуждены так поступать,
чтобы компенсировать свои большие убытки и высокие расходы.

12
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

Давать деньги взаймы – значит делать непонятно что. Дать взаймы – это и не подарить,
и не вложить. Это не приносит тебе ни благодарностей, ни шансов получить прибыль.
Если твой друг пытается занять у тебя денег, спроси его, почему он не обратился к бан-
киру. И, если он признается, что ему закрыли кредит, не давай ему денег. Лучше купи неболь-
шую долю в его бизнесе, достаточную для того, чтобы вытащить его из долгов.
Всегда лучше Вложить, чем дать взаймы. Если ты становишься совладельцем, ты полу-
чаешь право вносить предложения, участвовать в доходах. Если дела у твоего друга пойдут
успешно, ты получишь часть прибыли, а не просто свои 6% долговых. Если же он потерпит
крах, ты по крайней мере вернешь часть своих денег.
Удивительно, но факт, что, одалживая деньги порядочному человеку, чаще всего пор-
тишь с ним отношения. Давая взаймы, всегда теряешь друга; обычно происходит именно так.
Никто еще не написал книгу о психологии неблагодарности, между тем это очень интересный
предмет, заслуживающий внимания. Кредитора никогда не любят. И это очень странно. Как
только ты дал другу взаймы, ты перестаешь быть "своим парнем" и становишься безжалостным
ростовщиком. Долги всегда угнетают человека, и он обвиняет тебя в том, что взвали эту ношу
на его плечи. Хотя это глупо и нелогично, но именно это в большинстве случаев происходит
в сознании должников.
Дружба основывается на равенстве и взаимности, разрушается филантропией. Если я
дважды приглашаю своего друга в ресторан и дважды за него расплачиваюсь, то над нашей
дружбой нависает угроза. Не может быть дружбы между начальниками и подчиненными. Это
закон человеческого общения, который нельзя игнорировать.
С нравственной точки зрения ты делаешь человеку зло, давая ему взаймы только потому,
что он тебя об этом просит. Ты ослабляешь его уверенность в собственных силах и его уваже-
ние к самому себе. Он просит денег, но в конечном итоге ему нужны совсем не деньги. Не надо
обманываться на этот счет.
Истина состоит в том, что мы слишком часто даем взаймы и слишком редко просто даем.
Очень немногие из нас делают последнее в достаточной степени. Нужно чаще давать, нужно
давать тем, кто сам делает для себя все возможное.

13
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Инвестиции и накопления
 
 
Что такое инвестиции
 
Компания, фирма представляют собой мини-государство, в котором предприниматель
или финансовый менеджер определяет политику и осуществляет ее реализацию. Он должен
знать о возможных последствиях и предусмотреть меры безопасности. Особенно это важно
при стратегическом финансировании, выборе экономической политики фирмы, а также при
анализе и заключении о целесообразности инвестиций.
Инвестиции осуществляются с целью прибыльного накопления капитала. Накопление –
это результат выгодных инвестиций. Накопления предшествую инвестициям, так как служат
их источником.
Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности финансовых ресурсов компании.
Рост возможен за счет расширения вложений в факторы производства и более эффективного
использования средств. Одним из факторов является капитал, который возрастает прежде
всего за счет инвестиций. Инвестиции – это процесс использования совокупности материаль-
ных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение,
модернизацию или техническое перевооружение производства.
Под чистыми инвестициями обычно понимают мероприятия, направленные на увеличе-
ние основного капитала и создание новых основных фондов. Инвестиции могут быть обуслов-
лены необходимостью возмещения износа основных фондов. Эти инвестиции в совокупности
с чистыми образуют валовые инвестиции. Увеличение инвестиций означает рост потребления
в будущем.
Инвестиции, обеспечивающие динамичное развитие предприятия, могут иметь место
при следующих обстоятельствах:
расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопленных
финансовых ресурсов в целях завоевания большей доли рынка, повышения конкуренции;
приобретении новых предприятий;
освоении новых областей бизнеса – диверсификации.

14
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Как оценивать эффективность инвестиций
 
Эффективность инвестиций в каждом конкретном случае оценивается в стоимостном
и временном аспектах. Стоимостной аспект оценки означает рост поступающих средств по
сравнению с объектом инвестиций с учетом дисконтирования денежных потоков. Временной
аспект означает срок окупаемости инвестиций.
Если деятельность фирмы расширяется, это свидетельствует о прочных позициях ком-
пании на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы и оказы-
ваемые услуги. Это позволяет снижать издержки производства и обращения, себестоимость за
счет объема выпуска. Расширение производства требует одновременно и венчурного финан-
сирования исследований, обеспечивающего его техническое и технологическое совершенство-
вание.
Инвестиции повышают эффективность хозяйствования, и создают основу для роста
доходов. Однако они могут оказаться нерациональными. Включение затрат на образование
инвестиционных фондов в себестоимость означает повышение цен на выпускаемую продук-
цию.
Инвестиции имеют разные сроки окупаемости. Наиболее низкая окупаемость в отрас-
лях с большой фондоемкостью и низкой фондоотдачей. Это электроэнергетика, металлургия,
тяжелое машиностроение, транспорт, добыча нефти и газа и т.п. Наиболее высокая окупае-
мость и короткий инвестиционный цикл в легкой промышленности, отраслях переработки
сельскохозяйственной, сфере услуг и торговле. Как уже упоминалось, инвестиции – это про-
цесс совокупного использования ресурсов, обеспечивающий увеличение капитала, расшире-
ние и модернизацию производства.
Инвестиционные фонды – финансовые институты, участники рынка ценных бумаг, осу-
ществляющие эмиссию собственных акций и инвестиции в ценные бумаги других эмитентов,
торговлю ценными бумагами, владеющие инвестиционными ценными бумагами.

15
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Виды инвестиций
 
 
Капитальные вложения
 
Источником прироста основных средств выступают капитальные вложения. Задача пред-
принимателя состоит в том, чтобы, опираясь на анализ собственных средств, динамику их
изменения, определить наиболее приоритетные направления капитальных вложений.
Капитальные вложения – это долговременные затраты на строительно-монтажные
работы, приобретения оборудования, машин, инвентаря, проектно-изыскательские и геолого-
разведочные работы, прочие капитальные работы. Капитальные вложения обеспечивают вос-
производство основных средств в заранее выбранной форме и составе.
Оцениваются капитальные вложения с позиций конечного результата, которым является
ввод в действие новых основных средств или их реконструкция и модернизация.
Капитальные вложения осуществляются за счет фонда возмещения и фонда накопления.
Создание этих фондов гарантирует нормальный процесс воспроизводства.
 
Финансовые вложения
 
Наряду с капитальными вложениями, осуществляемыми в форме реальных инвести-
ций, существуют и финансовые вложения. Это долгосрочные затраты на приобретение цен-
ных бумаг, долевое участие в уставном капитале коммерческих предприятий и организаций,
предоставленные займы.
В приложении к балансу фирмы отражаются долгосрочные и краткосрочные финансовые
вложения. Долгосрочные финансовые вложения – это вложения в уставные капиталы других
предприятий и коммерческих организаций, долгосрочные займы.
Наиболее ликвидную форму имеют краткосрочные финансовые вложения, в их числе
краткосрочные казначейские обязательства государства, облигации, акции коммерческих
организаций, временная финансовая помощь другим предприятиям, депозитные сертифи-
каты банков, полученные краткосрочные векселя. Отслеживается информация о видах ценных
бумаг, в которые вложены денежные средства фирмы, о выпустивших их предприятиях и ком-
мерческих организациях, о номинальной и рыночной стоимости. После реализации высоко-
ликвидных ценных бумаг курсовая разница увеличивает или уменьшает прибыль фирмы.
Долгосрочные финансовые вложения рассматриваются как необоротные активы и отра-
жаются в первом разделе актива баланса, и это несмотря на то, что представляют собой
долговременные затраты, отвлекающие значительные финансовые ресурсы фирмы. Поэтому
предпринимателю необходимо всегда интересоваться финансовым состоянием коммерческих
организаций, вложения в которые имеет его собственная компания. Долгосрочные финансовые
инвестиции не всегда вызваны заинтересованностью предприятий только в получении диви-
дендов. На первый план здесь выступают участие в управлении делами и оказание давления на
принятие решений, в которых задействованы интересы инвестора.
Очень часто долгосрочные финансовые вложения предприятия осуществляют при учре-
ждении дочерних и совместных предприятий, филиалов. Эти инвестиции в большей мере кон-
тролируются инвестором и вызваны, как правило, производственной необходимостью, позво-
ляют решать коммерческие вопросы, расширяют сферы предпринимательской деятельности.
Тем не менее все сделки, связанные с долгосрочными и краткосрочными финансовыми
вложениями, рассчитаны на получение доходов в форме процентов, комиссионных, дискон-
тов либо дивидендов. По каждому предприятию можно определить доходность отдельно взя-
16
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

той ценной бумаги, а также среднюю доходность находящихся в финансовом портфеле акций,
облигаций, депозитных сертификатов и т.п.
Доходность операций с ценными бумагами представляют собой сравнительную вели-
чину. Это означает, что полученный процент или дивиденд сопоставляется с так называе-
мым гарантированным или альтернативным доходом. В качестве гарантированного процента
рассматривается процент, выплачиваемый банком по свободным остаткам денежных средств
предприятий, либо процент, выплачиваемый банком по депозитным сертификатом, либо про-
цент, выплачиваемый государством по облигациям или казначейским обязательствам.
При высоких банковских процентах покупка акций невыгодна. В такой ситуации, как
правило, фондовый рынок затухает. Фирме становится выгодным предоставлять другим пред-
приятиям незадействованные финансовые ресурсы во временное пользование на платной
основе, то есть с удержанием комиссионных и процентов. Это своеобразный бартер в финан-
сово-кредитной сфере. Долгосрочные финансовые вложения следует соизмерять и с уровнем
инфляции, который существенно влияет на доходность ценных бумаг.
Наиболее прибыльными в последнее время являются депозитные сертификаты банков.
Это обусловлено общим удорожанием кредита и повышением учетной ставки Центрального
банка России по централизованным кредитным ресурсам. Многие коммерческие банки начис-
ляют проценты по депозитным сертификатам ежемесячно, поквартально или по полугодиями,
что повышает эффективность процентной ставки.
Депозитные сертификаты коммерческих банков являются высоколиквидными финансо-
выми вложениями. Поэтому при возникновении необходимости в мобилизации финансовых
ресурсов предприятия их реализуют. При этом для фирмы имеет значение доходность опера-
ции, связанной с покупкой и продажей депозитных сертификатов.
Результат финансовых вложений может быть положительным и отрицательным. Произ-
веденные расчеты позволяют выявить конечный результат и своевременно принять меры по
обновлению портфеля ценных бумаг.
Капитальные и финансовые вложения взаимно дополняют друг друга и формируют
общий портфель инвестиций фирмы.
 
Инвестиционные компании
 
Инвестиционные компании осуществляют следующие виды деятельности:
организуют выпуск ценных бумаг и выдают гарантии по их размещению различным акци-
онерным обществам;
осуществляют вложение собственных средств в ценные бумаги акционерных обществ;
покупают и продают ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
выступают головным холдингом по отношению и инвестиционным фондам.
Инвестиционные компании организуют выпуск не только акций, но и облигаций и иных
долговых обязательств. Для того чтобы воспользоваться услугами инвестиционной компании,
эмитенты заключают с ней договор на первичное размещение ценных бумаг. Договор опреде-
ляет условия и порядок эмиссии, виды ценных бумаг, подлежащие размещению, права, обя-
занности и ответственность эмитента и компании. Компания несет ответственность за каче-
ство размещаемых бумаг и достоверность информации, помещенной в проспекте эмиссии.
Инвестиционные компании гарантируют и организуют выпуск ценных бумаг, на следую-
щих условиях, зафиксированных в договорах, заключаемых с эмитентами: выкупать за свой
счет весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене и перепродавать его сторонним инве-
сторам; выкупать за свой счет недоразмещенную ими среди сторонних инвесторов в течение
установленного срока часть выпуска ценных бумаг. Обязательства по выкупу недоразмещен-
ной части акций инвестиционные компании обычно принимают в том случае, когда они заин-
17
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

тересованы в том, чтобы привлечь эмитента, а также уверены в высоком качестве ценных бумаг
и повышении их рыночной стоимости.

18
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Фонды и акции
 
 
Что такое фонды. Виды фондов
 
Фонды (от лат. fondues – основание) – многоплановый термин, означающий запас, накоп-
ление, капитал; денежные или материальные средства, предназначенные для определенных
целей, имеющие конкретное назначение, например фонд накопления, фонд потребления, фонд
оплаты труда, уставной фонд и др. Этот термин означает также некоммерческую организацию,
учрежденную гражданами или юридическими лицами на основе добровольных имуществен-
ных взносов, преследующую социальные, благотворительные, культурные, образовательные
или иные общественно полезные цели. Фонд использует имущества для целей, определенных
в его уставе. Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, необходимой для
достижения целей, ради которых он создан. Имущество, переданное такому фонду его учре-
дителями, является собственностью фонда.
В своей деятельности предпринимателю постоянно приходится сотрудничать с различ-
ными фондами или создавать их. В России существуют множество фондов. Вот некоторые из
них.

Фонд благотворительный– организация, созданная с целью функционирования раз-


личных благотворительных программ за счет средств фирм, банков, организаций и физических
лиц. Это и часть прибыли предприятия, которая может быть направлена на благотворительные
цели и которая льготируется при налогообложении в пределах установленного норматива.

Фонд заработной платы– общая сумма денежных средств, предусматриваемая для


оплаты труда работников предприятия (фирмы, компании и т.п.) за определенный период вре-
мени. Фонд имеет плановые и фактические суммы (значения), состоит из основной и допол-
нительной заработной платы. Подразделяется также по принадлежности работника к штату
данного предприятия на фонд штатного (списочного) и нештатного (несписочного) состава;
по характеру оплачиваемых работ на фонд промышленно-производственного персонала (зар-
плата рабочим, служащим, специалистам) и занятого в непромышленных хозяйствах пред-
приятия (работникам жилищно-коммунального хозяйства, культурно-бытовых учреждений);
по охватываемому периоду на часовой (выплачивается рабочим по действующим системам
оплаты труда за фактически отработанное время в человеко-часах), дневной (кроме часового
учитывает оплату перерывов в работе кормящих матерей, доплаты подросткам за сокращен-
ный рабочий день, оплату внутрисменных простоев не по вине рабочих, сверхурочных и дру-
гих работ), месячный, квартальный и годовой, включающие полную сумму заработной платы,
начисляемой за соответствующий период.
Фонд заработной платы используется предприятием на оплату труда работников в зави-
симости от их трудового вклада. В сегодняшних условиях функционирования хозяйствующих
субъектов, регулирования и планирования средств на заработную плату их работников термин
"фонд заработной платы" все чаще отождествляется с термином "фонд оплаты труда". Это свя-
зано с тем, что в оба понятия включаются не только начисленные предприятием суммы оплаты
труда в денежной и натуральной формах за отработанное и неотработанное время, стимулиру-
ющие доплаты и надбавки, компенсационные выплаты, связанные с режимом работы и усло-
виями труда, премии и единовременные поощрительные выплаты, но и выплаты на питание,
жилье, топливо, другие, носящие социальный характер, независимо от того, каков источник

19
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

покрытия этих затрат (себестоимость, прибыль, средства специального назначения или какие-
либо иные целевые поступления).

Фонд накопления– часть национального дохода, используемая на прирост производ-


ственных и непроизводственных основных фондов, а также для создания страховых запасов
и резервов. Основная его часть направляется на расширение и качественное совершенство-
вание основных фондов и оборотных средств сферы материального производства, образует
фонд производственного накопления и используется на реконструкцию действующих и строи-
тельство новых предприятий, модернизацию и обновление производственного аппарата; дру-
гая образует фонд непроизводственного назначения (накопления), который оказывает прямое
воздействие на жизненный уровень населения через прирост основных непроизводственных
фондов (жилые дома, школы, больницы, другие объекты социальной инфраструктуры), при-
рост оборотных средств в торговле, а также резерва потребительских благ.
В формировании фонда накопления принимают участие и частные предприятия, и инди-
видуальные предприятия, доходы населения, направляемые на индивидуальное жилищное
строительство, собственных дач, гаражей и т.п.
Практически накопление основных фондов определяется по остаточной стоимости –
сумма ввода в действие новых плюс законченного капитального ремонта минус амортизация
(износ) и минус остаточная стоимость ликвидируемых основных средств.
Составными частями накопления материальных оборотных средств, запасов и резервов
являются прирост производственных запасов сырья, материалов, топлива, полуфабрикатов и
запасных частей, а также прирост незавершенного производства и строительства, остатков
готовых продуктов и товаров, государственных материальных резервов и др.
В национальном доходе соотношение фонда накопления и фонда потребления должно
обеспечивать максимально возможное удовлетворение текущих потребностей общества без
ущерба для перспективных целей.
На практике накопление осуществляется в форме капитальных вложений (инвестиций),
но понятия "накопление" и "капитальные вложения" не совпадают по содержанию. С одной
стороны, понятие "капитальные вложения" шире, ибо их источником финансирования слу-
жат и амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов, с другой –
понятие "накопление" выходит за пределы капитальных вложений, так как оно означает не
только прирост (увеличение, модернизацию и т.п.) производственных фондов, но и образова-
ние резервов, страховых запасов, хотя источником их финансирования могут быть и капиталь-
ные вложения.
В условиях рыночных отношений необходимо обеспечить научную обоснованность в
определении инвестиционной политики на ближайшую и длительную перспективу, органиче-
ски увязать практику планирования (прогнозирования) инвестиций с новым хозяйственным
механизмом и обеспечить улучшение использования капитальных вложений, повышение их
эффективности, как важнейшего условия решения социально-экономических задач.

Фонд страховой– запас средств, создаваемый в форме натуральных и финансо-


вых резервов общества, предназначенных для предупреждения, локализации и возмещения
ущерба наносимого стихийными бедствиями и другими чрезвычайными событиями. Страхо-
вой фонд выступает качестве составной части резервных фондов общества, поскольку нор-
мальный воспроизводственный процесс может быть нарушен не только в результате разруши-
тельных стихийных бедствий и других чрезвычайных событий, но и вследствие различных
непредвиденных обстоятельств, связанных с нарастанием масштабов производства и усложне-
нием производственных отношений внутри самого общества (например, нарушение пропор-

20
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

циональности и сбалансированности производства, крупные геологические открытия, техни-


ческие открытия, резко влияющие на размер инвестиций).
В качестве особых страховых фондов (специфических) выступают: бюджет государствен-
ного социального страхования, фонды государственного (внутреннего и внешнего) страхова-
ния, фонды акционерных и других организаций, а также социального обеспечения.
Страховой фонд, создаваемый методом страхования, формируется за счет поступления
фиксированных страховых платежей и используется только для выплаты страхового возмеще-
ния и страховых сумм. Он включает также систему запасных и резервных фондов, источником
которых являются соответствующие элементы, составляющие страховые тарифы и часть при-
были страховщика – организации (государственной, акционерной и т.п.), зарегистрированной
в установленном порядке и получившей лицензию на проведение определенных видов стра-
хования, которая выполняет страхование и принимает на себя обязательство возместить стра-
хователю (физическому или юридическому лицу – тому, кто страхует имущество, заключает
со страховщиком договор личного страхования или страховой ответственности) или другими
лицами, участвующим в страховании, ущерб или выплатить страховую сумму.

Фонды внебюджетные– денежные средства государства, не включаемые в государ-


ственный бюджет и используемые по целевому назначению; форма перераспределения и
использования финансовых ресурсов, привлекаемых для финансирования некоторых обще-
ственных потребностей и комплексно расходуемых на основе их организационной самостоя-
тельности.
Это прежде всего фонд социального страхования, пенсионный фонд, фонд занятости
населения, другие целевые фонды (инновационный, экологический и т.д). Они управляются
федеральными и местными властями, но отделены от бюджетов и имеют определенную само-
стоятельность. Их главное назначение – финансирование целевых мероприятий за счет специ-
альных целевых отчислений и других источников, выполнять роль резерва в случаях финан-
совых затруднений. Благодаря им повышается маневренность финансовых ресурсов в рамках
единой финансовой системы государства.
Направление расходования средств, поступающих во внебюджетный фонд, обусловли-
вается их целью и назначением, содержанием реализуемых программ, часть направляется на
учредительскую деятельность, вкладывается в ценные бумаги, инвестиции.

Фонды дорожные– целевые средства для финансирования затрат, связанных с содер-


жанием, ремонтом, реконструкцией и строительством автомобильных дорог общего пользова-
ния, строительства и реконструкции объектов дорожного сервиса, предприятий по производ-
ству дорожно-строительных материалов и конструкций, машин и механизмов, приобретения
оборудования, а также проведения научно-технических разработок общеотраслевого харак-
тера, затрат на управление дорожным хозяйством.
Средства дорожных фондов за счет: налога на топливо, приобретения транспортных
средств, транзитного налога, отчислений средств пользователями автомобильных дорог, отчис-
лений от доходов по эксплуатации автомобильного транспорта и других источников.

Фонд оплаты труда– все исчисленные предприятием (фирмой, учреждением, органи-


зацией) суммы для оплаты труда независимо от источников их финансирования, стимулиру-
ющие и компенсирующие выплаты, в том числе компенсации по оплате труда в связи с повы-
шением цен и индексацией доходов в пределах норм, предусмотренных законодательством, а
также денежные суммы, начисленные работникам за непроработанное время, в течение кото-
рого за ними сохраняется заработная плата в соответствии с порядком, предусмотренным зако-
нодательными актами.
21
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

В этот фонд подлежат включению: заработная плата, начисленная пропорционально


отработанному времени (выполнению работ) по тарифным ставкам, окладам или сдельным
расценкам, независимо от форм и систем оплаты труда, принятых на предприятии; стоимость
продукции, выдаваемой в порядке натуральной оплаты труда; выплаты стимулирующего харак-
тера по системным положениям (премии за производственные результаты, вознаграждения по
итогам работы за год, надбавки к тарифным ставкам и окладам, например за профессиональное
мастерство, стаж работы и др.); выплаты компенсационного характера, связанные с режимом
работы и условиями труда (за работу в ночное время, в многосменном режиме, за выполне-
ние работ вахтовым методом и т.п.); оплата за неотработанное время (ежегодных и дополни-
тельных отпусков, специальных перерывов в работе, льготных часов подростков, за выполне-
ние общественных обязанностей, учебных отпусков, выходного пособия и т.д.); а также оплата
совместителей, премии, вознаграждения и другие выплаты, начисленные за счет средств спе-
циального назначения и целевых поступлений и т.п.

Фонд пенсионный– самостоятельная финансово-банковская система, осуществляю-


щая управление финансами пенсионного обеспечения на данной территории государства.
Образуется за счет: страховых взносов предприятий, учреждений, организаций, лиц, зани-
мающихся индивидуальной трудовой деятельностью, акционерных обществ и т.д.; обязатель-
ных страховых взносов граждан, установленных в определенном размере от заработной платы;
средств федерального бюджета, предназначенных для выплаты пенсий военнослужащим, посо-
бий на детей и некоторые другие мероприятия пенсионного обеспечения; добровольных взно-
сов юридических и физических лиц; доходов от коммерческой деятельности фонда и других
поступлений.
Социальные взносы ( и прежде всего социальный налог) установлены в размерах, учиты-
вающих расходы не только на пенсионное обеспечение, но и на выплаты пособий по временной
нетрудоспособности.
Средства пенсионного фонда направляются на: выплату пенсий по возрасту, инвалидно-
сти, по случаю потери кормильца, за выслугу лет, социальных пенсий; на выплату пособий
по уходу за ребенком и ежемесячного пособия на каждого ребенка по достижении им воз-
раста, установленного законодательством; на повышение пенсий в связи с изменением индекса
уровня жизни и ростом заработной платы; на участие в реализации программ по социальной
поддержке пенсионеров, инвалидов, детей и других категорий населения.

Фонд социальной защиты населения– самостоятельная финансово-кредитная орга-


низация, осуществляющая государственное управление финансами социального страхования.
Его денежные средства не входят в состав государственного бюджета, не подлежат изъятию и
хранятся в учреждениях банка.
Фонд организует свою деятельность в соответствии с действующим законодательством и
включает пенсионный фонд и фонд социального страхования.
Основные задачи фонда: финансирование расходов на пенсии, пособия на детей и дру-
гие социальные выплаты в соответствии с законодательством о социальном страховании; сбор
и аккумуляция страховых взносов, предназначенных для пенсионного обеспечения, выплаты
пособий и других расходов; осуществление расширенного воспроизводства средств фонда на
основе принципа самофинансирования; международное сотрудничество по проблемам, свя-
занным с социальным страхованием.
Средства фонда: страховые взносы нанимателей и лиц, занимающихся предпринима-
тельской деятельностью, в том числе членов фермерских хозяйств; обязательные страховые
взносы граждан; ассигнования из бюджета (на выплату пенсий и пособий военнослужащим
срочной службы и их семьям, другие расходы в соответствии с законодательством); доброволь-
22
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

ные взносы (в том числе валютные ценности) от физических и юридических лиц, а также часть
доходов от капитализации средств фонда и иных поступлений; средства нанимателей, предна-
значенные на выплату пенсий, а также поступающие по регрессным искам.
Средства фонда направляются на выплату: пенсий по возрасту, в том числе работаю-
щих пенсионеров, по инвалидности, по случаю потери кормильца, за выслугу лет, социальных
пенсий; пособий по социальному страхованию (временной нетрудоспособности, беременно-
сти и родам, по случаю рождения ребенка, на погребение); расходов на оздоровление тру-
дящихся (санаторно-курортное лечение и отдых трудящихся и детей, дотации на содержание
санаториев-профилакториев, детских оздоровительных лагерей и детско-юношеских спортив-
ных школ); ежемесячных пособий и надбавок к ним семьям, воспитывающим детей; на повы-
шение социальных пенсий в связи с изменением индекса уровня жизни и ростом заработной
платы; оказание материальной помощи престарелым и нетрудоспособным гражданам; обеспе-
чение текущей деятельности и содержание органов управления фонда.

Фонд резервный– запас средств, создаваемый в денежной и натуральной форме


на покрытие непредвиденно возникающих дополнительных расходов, возмещение убытков,
устранение временных финансовых затруднений и восстановление нормальных условий дея-
тельности в случае внезапного нарушения ее какими-либо чрезвычайными событиями.
Эти события могут быть вызваны как неблагоприятными факторами – стихийными явле-
ниями природы, авариями, пожарами, техническими катастрофами, забастовками и т.п., так
и благоприятными – научными открытиями, требующими значительных изменений в произ-
водственной деятельности, обнаружением перспективных залежей полезных ископаемых и т.п.
Последствия событий могут иметь глобальный, оказывающий влияние на развитие страны
(общества), или локальный характер – на отдельные регионы, хозяйства, группы или отдель-
ных граждан. Поэтому и резервные фонды могут быть централизованными и децентрализо-
ванными.
Децентрализованные фонды могут создаваться на предприятиях, а их средства использо-
ваться на финансирование дополнительных затрат по производственному и социальному раз-
витию, на разработку и внедрение новой техники, прирост собственных оборотных средств и
восполнение их недостатка, на дополнительное материальное поощрение работников и другие
цели. Система резервных фондов состоит из резервов широкого профиля и страховых фондов.

Фонд стабилизации– фонд денежных средств, создаваемый для оказания временной


финансовой помощи предприятиям в форме прямых дотаций, субсидирования льготных ссуд,
гарантий по кредитам или представлением по низким ценам процентам. Это может быть резерв
денег или товара, который используется для того, чтобы воспрепятствовать резкому измене-
нию цены путем скупки (продажи) этого товара, когда цена его резко падает (повышается).

Фонды обращения– часть производственных оборотных средств предприятия, функ-


ционирующая в сфере обращения, а также средств снабженческих, сбытовых и торговых орга-
низаций. Фонды обращения предприятий включают: готовую продукцию на складе, предназна-
ченную к реализации и отгруженную покупателям, но еще не оплаченную ими (находящуюся
в пути), денежные средства в кассе и на расчетном счете, в аккредитивах, дебиторскую задол-
женность, ресурсы и средства, используемые для обслуживания снабжения и сбыта готовой
продукции (необходимые для ее сохранения, реализации и т.п.).
На предприятиях должны создаваться условия, позволяющие сосредоточить основную
сумму оборотных средств в сфере производства. Однако часто имеют место случаи, когда
удельный вес фондов обращения неоправданно растет за счет увеличения остатков готовой
продукции на складах, удлинения времени пребывания отгруженной продукции в пути и т.п.,
23
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

что означает непроизводительное расходование материальных ценностей и денежных средств,


их исключение из сферы производства и потребления.
Предприятия должны быть заинтересованы в сокращении сроков реализации готовой
продукции и ускорении оборота денежных документов, поскольку это ведет к ускорению обо-
рачиваемости оборотных средств и повышает эффективность их использования.

Фонды производственные– совокупность средств труда и предметов труда, участву-


ющих в обеспечении процесса производства и обращения. Находясь в постоянном движении,
они последовательно проходят три стадии: денежную (средства на счетах в банках, в кассах и
т.п.), производственную (процесс производственного потребления средств производства, где
завершается стадия созданием товара) и товарную (здесь совершается реализация продукции,
товар превращается в деньги).
Таким образом, кругооборот фондов является непрерывным, постоянно повторяющимся
процессом, включающим время производства и время обращения (первую и вторую стадию).
Сокращение времени оборота повышает эффективность производства – позволяет при тех же
ресурсах производить больше продукции.
Различные составляющие части производственного фонда имеют разную скорость обо-
рота и неодинаково переносят свою стоимость на готовый продукт, что предопределило их
деление на основные и оборотные фонды. Материальной основой такого разграничения явля-
ются различия между средствами и предметами труда.

Инвестиционные фонды. Инвестиционные фонды являются одними из участников


рынка ценных бумаг. Деятельность с ценными бумагами является для них важнейшей.
Инвестиционные фонды осуществляют следующие виды деятельности:
выпускают акции с целью мобилизации денежных средств инвесторов; осуществляют
вложения от имени фонда мобилизованных денежных средств в ценные бумаги, на банковские
счета и во вклады.
Инвестиционные фонды выступают в качестве эмитентов и инвесторов, вкладчиков и
кредиторов. В уставе инвестиционного фонда в обязательном порядке содержатся сведения о
порядке исчисления стоимости активов, приходящихся на одну выпущенную акцию, конкрет-
ные направления вложений денежных средств, условий совершения операций с ними, а также
порядок взаимодействия с банковскими учреждениями. Эти положения устава являются свое-
образной гарантией для акционеров инвестиционного фонда.
Инвестиционные фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд эмити-
рует ценные бумаги с обязательством их выкупа у акционеров. Такой фонд ежеквартально пуб-
ликует информацию о номинальной и текущей рыночной цене одной акции, а также о цене, по
которой фонд выкупает свои акции у акционеров. Закрытый инвестиционный фонд эмитирует
ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом.
Инвестирование собственных средств в ценные бумаги других эмитентов осуществля-
ется фондом в целях обеспечения доходности вложений и приращения вложенных средств.
Инвестиционный фонд самостоятельно определяет объем, направления и порядок вложения
капитала в ценные бумаги. Он владеет, пользуется и распоряжается объектами и результатами
инвестиций.
Фонд не имеет права осуществлять иные виды инвестиций, кроме инвестирования в цен-
ные бумаги. Основным источником инвестиций являются средства, привлеченные фондом за
счет эмиссии собственных акций. Для закрытого фонда это единственный источник. Открытый
фонд привлекает заемные средства, но только для удовлетворения кратковременной потреб-
ности в ресурсах, необходимых для выкупа своих акций у акционеров. Срок займа не может
превышать трех месяцев без права пролонгации.
24
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

Прибыль инвестиционного фонда формируется за счет дивидендов и процентных


поступлений по ценным бумагам фонда, а также за счет доходов от операций с ценными бума-
гами. Полученная фондом прибыль является объектом налогообложения, источником обяза-
тельных платежей и выплаты вознаграждения управляющему фондом. Часть чистой прибыли
в соответствии с уставом и инвестиционной декларацией направляется на увеличение устав-
ного капитала инвестиционного фонда. Вся остальная чистая прибыль распределяется между
акционерами фонда в виде дивидендов.
 
Фонды поддержки нового бизнеса
 
В Англии, Франции, США и других странах существует развитая система государствен-
ной и частной поддержки малого бизнеса. Это фонды, касающиеся различных сфер деятельно-
сти: искусства, промышленности, ремесел и др. Каждый фонд имеет свое назначение, критерии
оценки пригодности заявителя и правила подачи заявления для получения гранта по фонду.
Фонды поддержки малого бизнеса постепенно начинают развиваться и в России. Однако
в настоящее время процедура предоставления кредита предпринимателям чрезвычайно
усложнена.

25
И.  В.  Мельников.  «Как сохранить и приумножить деньги»

 
Что такое акции. Виды акций
 
Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капи-
тал акционерного общества, а также о праве на часть прибыли в виде дивиденда (dividend от
латинского dividendum, то есть то, что надлежит разделить).
Денежная сумма, обозначенная на акции, называется ее номинальной стоимостью, а
цена, по которой она продается на рынке, – курсом акции (англ. market price). Курсовая цена
находится в прямой зависимости от размера дивиденда и в обратной – от ссудного процента.
Кроме величины дивиденда и нормы ссудного процента на курсовую цену акций влияет соот-
ношение спроса и предложения на них на фондовой бирже.
Акции могут быть разных типов, соответственно различаются права их владельцев. При-
вилегированные акции дают право на первоочередное получение дохода, отчисляемого от
чистой прибыли в виде фиксированного процента на вложенный капитал. При повышении
прибыльности предприятия в выигрышном положении оказываются владельцы не привилеги-
рованных, а обыкновенных акций, чьи доходы увеличиваются по мере роста прибыли пред-
приятия. Поэтому учредители акционерного общества предпочитают оставлять у себя обык-
новенные акции, а привилегированные акции продавать рядовым держателям.
Если привилегированные акции являются "кумулятивными", – а это обычная практика, –
то при отсутствии прибылей доход на них накапливается и будет выплачен в первую очередь
с началом получения предприятием прибыли.
Владельцы привилегированных акций обычно не имеют права голоса при решении дел
компании, но когда по упомянутой причине не выплачивается доход – им в данный конкретный
год может быть предоставлено право голосовать.
Обыкновенные акции участвуют в разделе прибыли, оставшейся после выплаты диви-
дендов по привилегированным, и доход по таким бумагам зависит от прибыльности предпри-
ятия. Есть также привилегированные акции с правом участия, держатели которых получают
твердый процент на вложенный капитал, но в то же время наравне с владельцами обыкновен-
ных акций участвуют в распределении оставшейся части прибыли и пользуются правом голоса
при решении дел компании.
Иногда термин привилегированная акция применяется в отношении акций, дающим
право на несколько голосов, то есть привилегированность состоит не в способе и форме полу-
чения прибыли, а в праве голосовать при принятии решений.
Основами гражданского законодательства, акцией признается ценная бумага, удостове-
ряющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества
в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть иму-
щества, оставшегося после его ликвидации.
Законодательством предусмотрено также, что акции могут быть предъявительскими
либо именными, свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения.

26