LA ÉTICA Y LAS FINANZAS

Dentro de las empresas un Programa eficaz de Ética aumenta el valor corporativo, produce varios beneficios, reduce los litigios potenciales
y los costos legales; mantiene una imagen corporativa positiva; estimula la confianza de los accionistas y gana lealtad, el compromiso y
respeto de las partes interesadas de la empresa. Estas acciones, al mantener y mejorar el flujo de efectivo y reducir el riesgo percibido,
afectan positivamente el precio de las acciones de la empresa. Por tanto, el comportamiento ético es considerado necesario para lograr la
meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los propietarios.

El programa de ética es una herramienta eficaz para establecer estándares y procedimientos que reflejen los valores de la empresa: lo que
piensan, dicen y hacen TODOS los empleados y dueños de la empresa.
El programa de ética va más allá del cumplimiento de las leyes y resume la actuación de los empleados en situaciones donde no hay
referencia legal
Beneficios
• Se reducen los riesgos y los costos
• Se mejora la reputación y plusvalía
• Se mejora el desempeño, productividad y posición competitiva
• Se mejora el acceso al capital, al crédito y a la inversión extranjera
• Se incrementa la utilidad, con crecimiento sostenido a largo plazo
Pilares de un Programa de Ética
1. Códigos de Conducta
2. Capacitación y comunicación
3. Oficinas de ética y canales alternos de información
4. Seguimiento, auditoria y evaluación
Principios Básicos de Ética Empresarial
• Tener un mecanismo de consulta, seguimiento y auditoria ética
• Mantener y comunicar informes sobre infracciones y violaciones a las leyes y normas establecidas
• Mantener un sistema de contabilidad confiable y con buenos controles internos
• Evitar una conducta fraudulenta
• Aclarar qué es un conflicto de intereses, ofrecimiento o aceptación de regalos permitidos y pagos impropios o inadecuados
• Manejo y protección de la información
• Relaciones con los empleados
• Promover el trabajo en equipo y un trato equitativo y justo.
• Evitar la discriminación y el hostigamiento.
• Mantener estándares adecuados de salud y seguridad.
• Relaciones personales y profesionales
• Relaciones con otras empresas y con el consumidor
• Relación con la comunidad local y global y actuar con responsabilidad social.
• Relaciones con las autoridades gubernamentales
• Prevención de la extorsión y el soborno
• Aportes económicos y actividades políticas

EL ASUNTO DE AGENCIA

La meta del administrador financiero debe ser incrementar al máximo la riqueza de los propietarios de la empresa. Así, los
administradores se consideran representantes de los propietarios que los contrataron y les delegaron autoridad en la toma de decisiones
para dirigir la empresa. En la práctica, los administradores también se interesan en su riqueza personal, seguridad laboral y prestaciones
adicionales. Estos intereses pueden hacer que los administradores se nieguen o estén dispuestos a correr más que un riesgo moderado si
perciben que correr u riesgo demasiado alto podría comprometer sus puestos o reducir su riqueza personal. El resultad es un rendimiento
menor que e máximo y una perdida potencial de riqueza para los propietarios.

De este conflicto de metas de los propietarios y las metas personales que se han denominado “Problemas de agencia”, es decir, la
posibilidad de que los administradores antepongan sus metas potenciales a las corporativas.

Factores que sirven para evitar o disminuir los problemas de agencia:

Fuerzas de mercado: una de las fuerzas del mercado son los principales accionistas sobre todo los grandes inversionistas
institucionales. Estos tenedores de bloques de acciones de una empresa ejercen presión sobre la administración para que esta cumpla
las obligaciones, comunicando sus inquietudes a la junta directiva de la empresa.
Otra de las fuerzas de mercado es la amenaza de una toma de control por otra empresa que cree poder mejorar el valor de la
empresa meta, mediante la estructuración de su administración, operaciones financiamiento.
Costo de agencia: son costos que se requieren para mantener una estructura de gobierno corporativo que supervise el comportamiento
de la administración, impida actos deshonestos dela administración y que proporcione a los administradores el incentivo financiero
para incrementar al máximo el precio de las acciones.

El método más popular, poderoso y costoso consiste en estructurar la compensación de la administración de tal manera que concuerde con
el incremento al máximo del precio de las acciones. El objetico es proporcionar incentivos a los administradores para que actúen a favor de
los interese de los propietarios. Los dos tipos de más importantes de planes de compensación son los planes de incentivos y los planes de
rendimiento.

Los planes de incentivos vinculan la compensación de la administración al precio de las acciones. El plan de incentivos más popular es
la concesión e opciones de suscripción de acciones a la administración. Estas opciones permiten a los administradores comprar
acciones al precio de mercado establecido en el momento de la concesión.
Los planes de rendimiento son planes que relacionan la compensación de la administración en con medidas como las ganancias por
acción (EPS), el crecimiento de EPS y otras medidas de rendimiento. Las acciones de rendimiento, que se otorgan a la administración
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 por cumplir con las metas de rendimiento establecidas. Los bonos e efectivo, es decir, pago en efectivo que están vinculados al logro
de ciertas metas de rendimiento

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